從法人賣超與融資籌碼變化，看懂華泰(2329)預期重估風險與評價調整訊號

保瑞403元摔到8年低！Q1 EPS 0.21元還能撿？

保瑞(6472)公布今年第一季財報，單季稅後淨利大幅縮水，每股盈餘僅0.21元，創近8年新低。主要受雙引擎事業階段性逆風影響：美國學名藥市場價格與需求波動，導致Upsher-Smith營收下滑。馬里蘭州無菌針劑廠進行半年度檢修，固定成本較高對單季獲利造成壓力。業外表現受認列轉投資泰福生技虧損擴大所拖累。 然而，自3月起集團營收與獲利已逐步回穩。保瑞(6472)表示CDMO業務接單依舊強勁，截至3月底未來12個月在手訂單已增至3.15億美元。此外，董事會通過以1.225億美元收購MacroGenics旗下CDMO業務，預期將進一步推升在手訂單至約3.75億美元。公司已擬定將新藥研發專案移轉、整合業務開發等策略，力拚下半年重返成長軌道。 保瑞(6472)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 身為台灣最大CDMO藥廠，總市值約514.2億元，本益比約15.0倍，現金殖利率2.5%。觀察最新營收數據，4月合併營收為14.84億元，年減27.47%，表現相對疲弱，不過3月營收仍有6.28%的年增長，後續需持續關注併購及新訂單帶來的實質營收貢獻。 籌碼與法人觀察 從近期籌碼動向觀察，截至5月13日，三大法人單日合計賣超241張，其中外資賣超262張，呈現減碼態勢。主力籌碼方面，近5日主力買賣超達-8.9%，近20日則為-2.4%，顯示近期主力與法人多站在賣方，整體籌碼明顯流出，短線上檔賣壓較重。 技術面重點 觀察股價走勢，近期受基本面逆風拖累，股價自高檔一路震盪走低。截至5月中旬，收盤價落至403元附近，對比過去曾達800元以上的歷史高位，目前處於相對低檔區間。短線上股價面臨均線反壓，且受第一季財報利空衝擊，出現跳空重挫走勢。提醒投資人，目前技術面偏弱且乖離率擴大，需留意量能續航力不足及持續探底的短線風險。 總結 整體而言，保瑞短期受制於廠區歲修與市場波動，第一季財報表現疲弱並引發籌碼鬆動。然而公司在手訂單充沛且積極進行併購擴張，長線CDMO動能猶存。投資人後續可密切留意下半年訂單放量與併購綜效是否浮現，短線則應控管技術面弱勢之風險。

東台(4526)虧損0.65元、營收年減29%，還能撿嗎?

東台精機(4526)董事會通過第1季合併財報，合併營收10.8億元，年減29%，稅後淨損1.7億元，每股稅後虧損0.65元。公司指出，此季因設備交貨過渡期導致認列遞延，影響獲利表現。 隨高階電子製程設備訂單陸續驗收，4月營收達4.4億元，預期第2季營運逐步放大。同時，集團旗下亞太菁英進行人事調整，新任董事長范炘接任，原副總經理張致瑋升任總經理，以延續轉型藍圖並強化公司治理。 東台股價近期波動，5月13日收盤35.80元，外資買賣超-358張，三大法人買賣超-362張。4月下旬至5月上旬，外資呈現淨賣超趨勢；主力買賣超亦多為負值，近5日主力買賣超-7%。成交量方面，近期日均量維持中性，無明顯放大跡象。 產業鏈來看，東台作為全球PCB鑽孔機龍頭，航太業務調整可能影響供應鏈夥伴關注，但競爭環境穩定。市場焦點轉向第2季訂單驗收進度。投資人可追蹤後續月營收公布，若年成長趨穩，將驗證動能放大預期；需留意交貨時程延遲或市場需求波動等風險。

陽明EPS 0.41元、年減81% 還能撿嗎?

陽明(2609)於昨日董事會通過第1季財報，稅後純益14.36億元，年減81%，每股純益(EPS)為0.41元。受市場平均運價較去年同期下修及船隊調配受中東戰爭局勢干擾影響，陽明第1季獲利表現下滑。儘管面臨全球物流市場運價壓力、地緣政治風險升高及美國關稅政策調整等挑戰，陽明憑藉全球營運網絡及數位化能力維持營運。法人預期第2季貨櫃海運平均運價較第1季回升，陽明營收及獲利有望增加。 陽明第1季財報顯示，受運價下修及中東戰爭影響船隊調配，稅後純益大幅下滑至14.36億元，年減81%。每股純益降至0.41元。全球物流市場挑戰包括運價壓力及地緣政治風險升高，美國關稅政策調整亦加劇不確定性。陽明透過高科技與AI相關貨量成長及多元供應鏈需求，支撐部分營運表現。公司強調強化經營韌性，密切掌握市場需求及貨流變化，提供具競爭力航線網絡。 陽明第1季財報公布後，股價表現受運價壓力影響波動。法人機構觀點指出，貨櫃海運第2季平均運價預期回升，將帶動陽明營收及獲利改善。產業鏈面臨競爭及供需變化，陽明作為台灣第二大貨櫃海運公司，營運受全球市場動態影響。交易量及法人買賣動向顯示投資人關注後續運價趨勢。 陽明未來關鍵時點包括第2季運價變化及貨櫃海運市場需求。需追蹤全球營運網絡調整及地緣政治風險發展。潛在機會來自運價回升及數位化能力提升，風險則涉及中東局勢及美國政策調整。公司將持續提供綿密航線網絡，挹注營運成長。 陽明(2609)為航運業公司，總市值1719.9億元，台灣第二大貨櫃海運，營業焦點為國內外水上貨運、客運業務，包含倉庫、碼頭、拖船、駁船、貨櫃集散場站及船舶、貨櫃修理租賃買賣，營業收入100%來自這些項目。本益比14.6，稅後權益報酬率4.1%。近期月營收顯示，2026年4月合併營收14227.64百萬元，月增14.23%，年增13.88%，創9個月新高；3月12455.15百萬元，年減5.85%；2月12443.46百萬元，年減15.32%；1月13761.88百萬元，年減21.78%；2025年12月13240.00百萬元，年減23.24%。營收呈現波動，4月穩健增長。 陽明(2609)近期三大法人買賣超顯示，外資於2026年5月13日賣超10580張，投信賣超7張，自營商賣超381張，合計賣超10968張，收盤價49.25元；5月12日外資賣超2863張，合計賣超2956張，收盤50.10元；5月11日外資買超5111張，合計買超5223張，收盤50.80元。官股持股比率約6%，5月13日官股買超1791張，庫存212516張。主力買賣超於5月13日賣超9034張，買賣家數差237，近5日主力賣超18.3%，近20日賣超11.3%；5月12日主力賣超2177張，近5日賣超6.1%。法人趨勢呈現賣壓，散戶動向分歧，集中度變化需持續觀察。 截至2026年4月30日，陽明(2609)收盤49.15元，開盤49.40元，最高49.70元，最低49.10元，漲跌-0.20元，漲幅-0.41%，振幅1.22%，成交量11508張。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5、MA10及MA20，呈現下行壓力，MA60作為中期支撐。量價關係上，當日成交量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤續航不足。近60日區間高點約81.00元（2025年5月），低點42.00元（2023年11月），近20日高低為51.50元至49.10元，支撐壓力位於49元附近。短線風險提醒，量能續航不足可能加劇乖離擴大。

材料*-KY 41.35元跌破均線，獲利年減45%還能抱嗎?

材料*-KY(4763)於2026年5月13日公布第1季財報，稅後純益11.14億元，每股純益(EPS)1.13元，年減約45.15%。 第1季合併毛利率為55.6%，較去年同期58.4%下降2.8個百分點，較前季57.8%下降2.2個百分點，主要因低毛利產品銷售占比提升。營業淨利13.44億元，年減38.7%、季減3.1%，營業費用率降至6.0%。淨利率41.1%，與前季41.3%相近。 材料*-KY表示，全球供應鏈受地緣政治、產業供需調整及客戶延後交期影響，但透過成本優化與營運韌性提升，維持淨利率穩定。營業費用率從前季7.7%降至6.0%，主要因研發費用減少。材料*-KY為全球第五大醋酸纖維絲束製造廠，專注二醋酸纖維絲束研發、製造與銷售，本益比16.8，稅後權益報酬率(ROE)7.4%。 財報公布後，材料*-KY(4763)於2026年5月13日收盤價41.35元，外資買賣超-2956張，三大法人買賣超-2973張。近期股價呈現震盪走低格局，主力買賣超-2072張，買賣家數差266。產業鏈方面，醋酸纖維需求受中國大陸服飾市場影響，部分客戶持續庫存調整。公司在全球排名前五的地位，面對中東與東南亞市場短期趨緩，法人動向顯示外資連續賣超。 材料*-KY規劃擴增永續性醋酸纖維長絲(森綾)產能，降低碳足跡，並拓展加熱不燃燒菸(HNB)菸彈濾嘴特規絲束、口含菸不織布及新型晶球(爆珠)濾嘴等新產品，以多元化產品線。2026年度展望，儘管貿易爭端與供需變化帶來不確定性，公司將加強客戶溝通、拓展新興市場，並強化營運資金與成本控管。持續投資研發與循環經濟應用，專注綠色材料開發。

東台35.80元 Q1虧損擴大 還能撿嗎?

東台精機(4526)董事會於今日通過第1季合併財報，顯示合併營收10.8億元，年減29%，稅後淨損1.7億元，每股稅後虧損0.65元。公司指出，第1季因設備交貨過渡期導致認列遞延，但高階電子製程設備訂單陸續驗收，4月營收已達4.4億元，預期第2季營運動能逐步放大。同時，集團旗下亞太菁英啟動人事布局，新任董事長范炘及總經理張致瑋上任，強化公司治理與跨國營運。集團在手訂單金額達32億元，能見度延至第4季，受惠AI應用及泰國PCB產業擴廠。 東台(4526)為電機機械產業加工機設備一站式解決方案商，全球PCB鑽孔機龍頭，主要營業項目包括工作母機機械工具、電腦數值控制車床及切削中心機製造銷售。近期月營收表現轉弱，2026年4月合併營收439.75百萬元，月減3.86%、年減10.24%；3月457.43百萬元，年減34.06%；整體第1季營收10.8億元，年減29%，受交貨遞延影響，但4月回升4.4億元，顯示高階訂單挹注。 截至2026年5月13日，東台(4526)外資賣超358張，投信持平，自營商賣超4張，合計賣超362張；5月12日外資賣超1186張。主力買賣超-232張，買賣家數差82，近5日主力買賣超-7%，顯示主力資金流出。股價今日收35.80元，短線反彈後仍需觀察量能續航與訂單驗收進度。

東台(4526)營收年減29%，35.8元還能追？

東台精機(4526)董事會於今日通過第1季合併財報，顯示合併營收10.8億元，年減29%，稅後淨損1.7億元，每股稅後虧損0.65元。公司指出，第1季因設備交貨過渡期導致認列遞延，但高階電子製程設備訂單陸續驗收，4月營收已達4.4億元，預期第2季營運動能逐步放大。同時，集團旗下亞太菁英啟動人事布局，新任董事長范炘及總經理張致瑋上任，強化公司治理與跨國營運。集團在手訂單金額達32億元，能見度延至第4季，受惠AI應用及泰國PCB產業擴廠。 東台(4526)為延續轉型藍圖，董事會通過亞太菁英人事調整，新董事長范炘擁有跨國營運經驗，曾任東元電機總經理及福特六和總裁等多職。新總經理張致瑋服務亞太菁英近17年，專精五軸加工與航太技術。此布局旨在結合管理視野與技術優勢，提升集團在高附加價值市場競爭力。第1季財報顯示，營收受交貨時程影響而遞延認列，但隨著訂單驗收，營運逐步回穩。集團董事長嚴瑞雄表示，將深化公司治理與資源整合，奠定產業升級基礎。 東台(4526)股價今日收35.80元，外資買賣超-358張，投信及自營商持平，三大法人合計賣超362張。近期法人呈現賣超趨勢，如5月12日外資賣超1186張，顯示資金流出壓力。主力買賣超-232張，買賣家數差82，近5日主力買賣超-7%。產業鏈受AI及PCB需求支撐，但短期交易量波動，成交量約23375張，較前日增加。集團訂單能見度支撐市場觀察焦點。 東台(4526)第2季營收動能需追蹤高階設備訂單驗收進度，以及泰國PCB擴廠效應落實情況。集團訂單32億元提供第4季能見度，但交貨時程及全球工具機需求變化為關鍵。未來公司治理升級及資源整合將影響跨產業布局。投資人可留意月營收公布及法人買賣動向，以評估營運回溫跡象。

長榮航(2618)獲利年增39%！34.45元能撿嗎?

長榮航(2618)於今日公布第1季財報，合併總營收達605.16億元，年增10.1%。稅後純益82.68億元，年成長39.45%，創下史上次高紀錄，每股盈餘1.53元。客運營收402.98億元，年增10.7%；貨運營收132.44億元，年增4.1%。此表現反映客貨運需求持續強勁，支撐公司整體獲利成長。 財報細節與營運背景 長榮航第1季客運市場受春節、寒假及春季旅遊需求推動，美加與東南亞航線需求暢旺。歐洲航線因地緣衝突影響，搭機需求增加；東北亞受棒球賽事及賞櫻旺季帶動，價量齊升；港澳大陸航線維持熱度。全航線載客率84.1%，旅客數年增10.1%，客運單位收益升0.9%。 貨運部分受益AI伺服器及半導體需求，整體貨運需求旺盛，推升貨量及運價。首季貨運運能年增5.7%，載貨量年增2.0%，貨運單位收益年增0.9%。高油價雖壓抑航空業獲利，但貨運價格轉嫁客戶，影響相對小，成為第2季獲利關鍵。 市場反應與交易狀況 長榮航財報公布後，股價表現受市場關注。近期交易顯示，法人動向波動，外資近期買賣超呈現淨賣出趨勢。產業鏈需求持續，競爭對手如華航(2610)亦受惠類似因素，但長榮航貨運優勢突出。 後續觀察重點 投資人可留意第2季營收表現，特別是4、5月已創歷史新高。未來關鍵時點包括油價波動及地緣政治影響。追蹤貨運需求及客運載客率變化，將有助了解營運持續性。潛在風險如油價上漲或需求放緩需注意。 長榮航(2618)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 長榮航為台灣前二大航空公司，2013年加入星空聯盟，為長榮集團旗下企業，在航運業總市值達1860.4億元。營業焦點為國際航線定期及不定期航空客貨運輸業務，客運收入佔比60.56%、貨運26.95%。本益比9.3，稅後權益報酬率5.8%。近期月營收表現強勁，202604月達21968.79百萬元，年成長18.89%，創歷史新高；202603月21587.61百萬元，年成長18.46%，同創歷史新高；202602月19002.06百萬元，年成長13.96%；202601月19926.18百萬元，年成長-0.59%；202512月20260.94百萬元，年成長1.03%，創歷史新高。公司業務發展穩健，產業地位穩固。 籌碼與法人觀察 近期三大法人買賣超顯示波動，截至20260513，外資買賣超-5758張，投信-995張，自營商-962張，合計-7714張，收盤價34.45元。官股買賣超1884張，持股比率-0.80%。前幾日如20260512外資-9297張，合計-15840張；20260507外資9082張，合計12743張。主力買賣超於20260513為-5888張，買賣家數差249，近5日主力買賣超16.1%，近20日-3.1%。散戶動向顯示買分點家數多於賣分點，集中度略升。法人趨勢呈現短期賣壓，但中長期需觀察持續買賣變化。 技術面重點 截至20260430，長榮航股價收33.50元，較前月下跌。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5、MA10及MA20，呈現下行壓力；相對MA60則接近中性。量價關係上，當日成交量26150張，低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤能量不足。近60日區間高點48.00元（20250122）、低點23.40元（20221031），近20日高低為35.85元至33.50元，支撐位約33.50元，壓力位35.85元。短線風險提醒：量能續航不足，可能加劇乖離擴大。 總結 長榮航第1季財報顯示獲利及營收雙成長，客貨運需求支撐表現。近期基本面穩健，月營收屢創高；籌碼面法人賣壓明顯；技術面趨下行。後續可留意油價、地緣因素及第2季營運數據，潛在風險包括需求波動及成本壓力。

台泥(1101)稅後淨利年增56%到24.70元，還能撿嗎?

台泥(1101)於今日公布第1季財報，儘管全球市場環境充滿挑戰，仍展現獲利成長。稅後淨利達12億元，年增56%，淨利率提升至4%。歸屬母公司淨利7.2億元，年增36%。股東權益總額增加120億元，至3,047億元，受稅後淨利貢獻、海外子公司換算利益及出售非核心投資影響。合併營收332億元，年減5%，但毛利62億元年增5%，毛利率升至19%。營業淨利28億元，年增21%。葡萄牙水泥業務及電力能源事業成長，為獲利主要貢獻，平衡兩岸水泥市場壓力。 台泥第1季合併營收受市場波動影響，較去年同期減少5%，達332億元。毛利成長至62億元，年增5%，毛利率提升2個百分點至19%，顯示成本控制成效。營業淨利達28億元，年增21%，稅後淨利12億元，年增56%，歸屬母公司部分為7.2億元，年增36%。股東權益增加120億元，至3,047億元，主要來自稅後淨利、海外子公司累積換算兌換利益及出售海螺等非核心轉投資股票取得的現金。總資產規模擴增至5,976億元，負債比率從去年底50%降至49%，財務結構持續改善。葡萄牙水泥業務及電力能源事業表現突出，有效緩解兩岸水泥本業壓力。 台泥公布財報後，股價於20260513收24.70元，外資買賣超-13,902張，三大法人合計-13,832張。近期交易量為21,216張，較20日均量持平。主力買賣超-921張，買賣家數差103。產業鏈中，水泥需求受全球環境影響，但台泥海外布局提供支撐。法人報告指出，電力能源成長有助平衡水泥波動，市場關注後續國際市場動態。 台泥表示，將持續強化低碳建材、能源發展及國際市場布局。投資人可追蹤下季營收變化及海外業務進展。關鍵指標包括毛利率維持及負債比率控制。潛在風險來自全球市場波動及兩岸水泥供需變化，需留意政策調整影響。

陽明EPS 0.41元，49元附近還能撿嗎?

陽明這次交出 EPS 0.41 元，代表公司不是沒賺錢，而是獲利已經從高檔循環，回到比較保守的位置。很多人看到股價回落，會直覺覺得是不是便宜了，但如果基本面同步降溫，低價有時候只是反映風險，未必代表折扣。 航運股最容易讓人誤判的地方，就是把單季數字當成全部。其實，EPS 只是當下的成績單，真正影響後面走勢的，還有幾個更關鍵的因素：運價是否回升、供給是不是還在增加，以及地緣政治與全球經濟的變化。 如果運價沒有明顯改善，獲利就很難突然放大。船舶供給若持續增加，但需求沒有同步跟上，市場就容易維持在偏鬆的狀態。全球成長動能如果放緩，貨櫃需求也不容易大幅擴張。 所以，49 元是不是可以撿，不是看它有沒有比前高低很多，而是要問市場是不是已經把未來的壓力先算進去了。 從籌碼面和技術面看，近期三大法人偏向賣超，主力的買賣差也沒有顯示出很明顯的積極進場。這代表市場對陽明的看法還是比較偏觀望。股價靠近支撐，不一定會立刻反彈；量能不夠，反彈也容易卡住；站回均線，才比較像止跌。 如果你現在買的是陽明，你買的到底是什麼？如果你看的是景氣循環回升，就要追蹤全球 PMI、運價走勢、旺季出貨需求，還有公司自身的船隊調整與成本控制成果。若只是期待短線反彈，也要明白反彈和趨勢翻轉不是同一件事。 整體來看，陽明 EPS 0.41 元代表基本面沒有失速，但也還看不出強勁加速。49 元附近是否有吸引力，還是要等市場重新評價風險與機會。法人回補、量能放大、運價改善，才比較像轉強的開始。

東陽(1319)前4月EPS 2.62元，80元還能撿?

東陽(1319)公布2026年前四月自結稅前EPS為2.62元，創同期第三高，顯示獲利表現穩健。公司表示訂單動能逐漸回升，4月自結合併稅前淨利3.54億元，稅前EPS 0.6元，同樣為歷年同期第三高。累計稅前淨利達15.43億元，反映業務持續貢獻。東陽強調，雖然訂單回溫，但關稅、匯率及國際戰事等外部因素仍帶來不確定性。公司將專注提升競爭力，布局全球汽車零件市場，為未來成長奠基。 東陽(1319)2026年4月自結合併稅前淨利3.54億元，包含匯兌損失4,642萬元，稅前EPS 0.6元。此表現位居歷年同期第三高，顯示單月獲利水準維持穩定。前四月累計稅前淨利15.43億元，稅前EPS 2.62元，同樣為同期第三高。東陽作為全球汽車AM塑膠件龍頭，主要生產汽車用保險桿等零件，業務涵蓋汽機車零件製造買賣及模具製造。這些數據反映公司營運在市場波動中仍具韌性。 東陽(1319)股價在最新交易日收於80.00元，三大法人買賣超為-271張，外資買賣超-102張，投信-150張，自營商-19張。主力買賣超16張，買賣家數差44，顯示散戶動向略為積極。近期股價維持在75-80元區間震盪，成交量約3520張，與20日均量相比呈現平穩。產業鏈中，汽車零件需求回溫有助公司訂單，但國際戰事影響供應鏈穩定，法人觀察聚焦後續動態。 東陽(1319)訂單動能逐步回升，但關稅及匯率波動需持續監測。公司表示將穩健布局全球汽車零件市場，預期3-5年內強化競爭優勢。投資人可留意後續月營收及稅後權益報酬率變化，稅前淨利表現將是重要指標。國際戰事作為不確定因素，可能影響供應鏈及獲利穩定，建議追蹤相關政策動向。 東陽(1319)總市值473.2億元，屬汽車工業，營業焦點為全球汽車AM塑膠件龍頭，生產汽車用保險桿等，產業地位穩固。本益比11.4，稅後權益報酬率6.3%。近期月營收顯示變動：2026年4月2009.03百萬元，月減1.78%，年減14.11%；3月2045.35百萬元，年減19.85%；2月1434.76百萬元，年減42.81%；1月2150.64百萬元，年減3.56%；2025年12月2093.32百萬元，年減6.88%。整體營收趨緩，表現轉弱，後續需關注是否好轉。 截至2026年5月13日，三大法人買賣超-271張，外資連續賣超，近5日主力買賣超-2.1%，近20日-14.8%。主力買賣超16張，買分點家數308，賣分點家數264，買賣家數差44，顯示主力略為買進。投信及自營商動向分歧，官股持股比率-4.02%。整體籌碼集中度穩定，法人趨勢偏向觀望，散戶參與度維持，近期持股變化需追蹤外資動向。 截至2026年4月30日收盤74.80元，開盤75.00元，最高75.60元，最低73.70元，漲跌0.00元，振幅2.54%，成交量3520張。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5及MA10，位於MA20下方，呈現弱勢整理。量價關係上，當日成交量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤續航不足。近60日區間高點109.50元、低點32.15元，近20日高點80.60元、低點73.60元作為支撐壓力。短線風險提醒：股價乖離MA60過大，量能續航不足，可能加劇震盪。