誠美材先進封裝材料的議價權，來自哪些結構因素？

氫燃料電池概念股走強：綠氫題材升溫，供應鏈後續動能怎麼看？

氫燃料電池概念股近日表現強勁，整體類股漲幅達4.48%，順達、台達電、立凱-KY等指標股同步走揚，市場關注焦點再度回到綠氫發展前景。文章指出，全球淨零碳排共識持續深化，各國推動氫能產業與綠氫技術應用，為相關供應鏈帶來長期想像空間。 從產業鏈來看，除了電池模組與燃料電池電堆等核心技術，具備上游關鍵材料供應能力與系統整合能力的廠商，也可能在市場擴張階段受到關注。文中同時提醒，氫燃料電池概念雖具長線題材，但短線股價仍容易受政策預期與題材熱度影響，需留意量價表現與營收實際貢獻度。 整體而言，氫能相關發展仍處於持續推進階段，投資人若要評估相關公司，除了觀察政策與基礎設施進展，也可同步檢視在手訂單、技術門檻與營收成長潛力等基本面因素。

黃仁勳稱已備妥 CPU 與 GPU 供應，Nvidia 直攻 AI PC 市場

Nvidia 執行長黃仁勳在臺北 Computex 表示，公司已確保足夠的 CPU 和 GPU 供應，以支援持續增長的 AI 需求，但供應限制仍然存在。 黃仁勳指出，Nvidia 目前已為各項系統的成長準備供應，不過全球對 AI 晶片的需求快速上升，供應吃緊仍是現階段的重要挑戰。就在這場活動中，Nvidia 也推出新晶片 RTX Spark PC，規劃於秋季上市，目標是把 AI 功能直接帶入個人電腦市場。 這款新產品將與 AMD、英特爾（INTC）及蘋果（AAPL）正面競爭，也顯示 Nvidia 正把 AI 應用從資料中心延伸到 PC 端。黃仁勳並提到，這項新技術是 Nvidia 與微軟（MSFT）合作的一部分，目標是重新定義 AI 時代的 PC。 由於 Nvidia 晶片長期是全球資料中心的重要指標，市場也持續關注其在 AI 需求擴張下的成長空間，以及供應鏈挑戰是否會成為後續營運關鍵。

美國擴大晶片法案補貼範圍，台積電 (2330) 與供應鏈受關注

美國商務部上週五宣布擴大《晶片與科學法案》的補貼範圍，讓設備與化學原料供應商也能申請補貼，目的是提高晶片商在美國投資的意願，並強化半導體供應鏈完整性。 商務部長雷蒙多表示，半導體產業的供應鏈不僅包含晶圓廠本身，也包括進入晶圓廠所需的化工品、原物料與設備機具。台積電 (2330)(TSM) 先前曾致函美國商務部，提到鳳凰城設廠成本過高、人力短缺等問題，並指出其供應鏈合作夥伴包含艾司摩爾 (ASML)、應用材料 (AMAT)、科林研發 (LRCX)、東京威力科創美國分支 (Tokyo Electron America) 及僑力化工 (Sunlit Chemical) 等。 在補助範圍擴大前，只有少數晶片商符合資格。官方指出，美國境內有超過 250 家材料與設備公司為晶片商供貨，海外則超過 800 家。這些供應商預計將於秋季開始提交申請，但具體補助發放時間尚未公布。 美國去年通過總額 530 億美元的《晶片與科學法案》，其中 390 億美元用於半導體廠建設資助。雖然符合補助資格的公司範圍擴大了，但總資金沒有增加，外界也擔憂資源可能過於分散，降低補助的吸引力。 雷蒙多表示，目前已有近 400 家公司向商務部表達投資半導體項目的意願，遍及 37 個州。整體來看，這次擴大補貼範圍有助於提升美國半導體供應鏈完整性與投資誘因，但資金分配仍是後續能否發揮效果的關鍵。

誠美材(4960)4月營收創近半年新高，年增月增同步轉正

誠美材(4960)公布4月合併營收8.25億元，創2023年10月以來新高，月增12.59%、年增5.45%，呈現月增與年增雙雙成長。累計2024年前4個月營收約27.34億元，較去年同期成長3.56%。

NVIDIA跨足AI PC帶動供應鏈重組，台積電、聯發科與品牌代工鏈同步受關注

輝達（NVIDIA）在 GTC 大會宣布推出「RTX Spark」平台與「N1X」晶片，正式跨足個人運算處理器市場，帶動全球 AI PC 產業供應鏈重組與升級。該晶片由輝達與聯發科（2454）合作開發，採用台積電（2330）3 奈米製程與 ARM 架構，並相容微軟 Windows 系統，進一步推動微星（2377）、宏碁（2353）、華碩（2357）、技嘉（2376）等品牌廠，以及廣達（2382）、緯創（3231）、英業達（2356）、仁寶（2324）等代工廠的相關產品與出貨動能。 資本市場方面，輝達發表新產品後股價單日上漲逾 6%，帶動美股科技板塊走高，台積電 ADR 也上漲約 4.2%。在連動效應下，台灣加權指數創下歷史新高，突破 45,000 點大關，單日成交量擴增至約 1.47 兆元。權值股部分，台積電盤中觸及新高，聯發科及多檔 AI 伺服器、散熱零組件與機殼廠如可成（2474）、富世達（6805）等也出現強勢表態。 除了半導體與終端組裝廠，被動元件（MLCC）也因 AI 伺服器需求增加、交期延長而受到市場關注。另一方面，在大盤量增上攻之際，部分個股面臨籌碼調整，例如記憶體廠力積電（6770）遭外資大量賣超，並被列入處置股名單。整體來看，AI 基礎設施與終端應用同步擴張，正推動相關電子供應鏈的營運與資金輪動。

阿塞洛米塔爾投資9億美元在阿拉巴馬州建新鋼廠，瞄準美國汽車需求成長

全球鋼鐵大廠阿塞洛米塔爾（ArcelorMittal）宣布，計劃在美國阿拉巴馬州卡爾弗特興建一座先進鋼鐵製造工廠，預算約9億美元。這項投資的核心目的，是提升產能以滿足美國汽車產業持續增加的鋼材需求。 報導指出，這座新工廠不只是擴大生產規模，也是在回應美國車廠對高品質鋼材的需求。隨著電動車與輕量化材料應用增加，鋼鐵產品需求同步上升，阿塞洛米塔爾藉此強化對汽車供應鏈的服務能力。 分析認為，新鋼廠完工後，將有助於提供更具競爭力的價格與更快的交貨時間，進一步吸引更多美國汽車製造商合作。同時，該案也預計創造數百個就業機會，對當地經濟帶來一定助益。 面對傳統鋼鐵產業的環保壓力，阿塞洛米塔爾表示將採取更具可持續性的生產方式，並致力於降低碳排放，以符合全球減碳趨勢。 整體來看，這座阿拉巴馬州新鋼廠反映阿塞洛米塔爾對美國汽車市場需求變化的布局，也顯示鋼鐵供應鏈正朝更高效率與更低碳的方向調整。

亞洲能源危機升溫：戰爭、疫情與供應失衡如何推高油電成本

近期全球受到戰爭、疫情與環境變化影響，能源問題逐漸浮現。文章指出，突如其來的經濟衰退常伴隨能源危機，且亞洲因仰賴進出口而受影響更深。斯里蘭卡、孟加拉、印度與巴基斯坦等國，已出現加油排隊、商店提早打烊、學校因停電關閉，以及高溫下缺乏冷氣等情況，民眾生活壓力明顯升高。 文中提到，造成這波能源緊張的主因，與俄烏戰爭與疫情打亂供需節奏有關。2020 年全球用電需求曾下降超過 3%，但經濟活動恢復後，需求快速回升，供應鏈卻來不及調整，導致燃油、天然氣與電費價格上漲。另一方面，俄羅斯原為全球第三大石油生產國，美國與西方國家抵制俄油進口後，部分國家短期內難以找到替代來源，也進一步推升油價。 文章也分析，亞洲受衝擊更重，原因在於許多開發中國家高度依賴進口石油與天然氣，例如斯里蘭卡與巴基斯坦，能源成本上升後，經濟壓力更難承受。為了緩解缺電與供應問題，一些國家改用較便宜但較不環保的煤炭，例如印度有超過 70% 的電力仰賴火力發電，並持續增加煤炭進口。作者提醒，這雖可能是短期因應方式，但若能源結構持續轉向高碳燃料，恐讓氣候變遷壓力進一步加大。

FTC調查亞馬遜、沃爾瑪等零售商供應鏈：價格上漲與短缺原因受關注

美國聯邦貿易委員會（FTC）正在調查近期供應鏈中斷問題，並要求包含亞馬遜（AMZN-US）、沃爾瑪（WMT-US）等在內的美國九大零售商提交供應鏈相關資料。FTC希望釐清，供應鏈問題是否造成特定瓶頸、反競爭行為，或進一步推升商品價格。 由於市場擔憂 COVID-19 衍生的供應鏈問題可能持續推高商品價格，拜登政府也在尋求緩解通膨壓力，並於周一與多家零售業者會面，討論如何在美國假期購物旺季維持供貨。全美雜貨商協會（The National Grocers Association）則指出，擔心大型零售商可能憑藉影響力優先取得供貨，使規模較小的競爭對手處於劣勢。 除了亞馬遜與沃爾瑪，FTC也要求 Kroger（KR-US）、寶僑（PG-US）、C&S Grocers、Associated Wholesale Grocers、泰森食品（TSN-US）、卡夫亨氏（KHC-US）以及 McLane 在 45 天內提交供應鏈相關數據。 FTC要求上述公司說明短缺原因及價格上漲的意涵，並提供供應、定價、利潤與市佔率等資料。FTC主席 Lina Khan 表示，希望透過這項研究了解，導致供應中斷或失衡的市場環境與商業行為。

聯德控股-KY切入美系AI晶片鏈　水冷浮動機構件Q4量產可期

聯德控股-KY（4912）成功切入美系AI晶片大廠供應鏈，旗下AI伺服器水冷浮動機構件打破美商長期獨供局面。公司歷時逾二年研發防漏水機構件，目前已送樣驗證，規劃今年第4季在中國昆山廠量產。 聯德控股-KY已完成核心技術開發與模擬測試，並取得台灣、大陸、美國及歐洲專利。目前正配合美系大客戶進行批量測試，力拚年底前放大出貨量。新品單價至少100美元，若導入進度順利，後續出貨規模值得關注。 產業面來看，AI伺服器正進入液冷時代，漏水風險提高帶動防漏水浮動機構件需求。市場預估2025年全球液冷AI機櫃建置量約4萬台，2026年倍增至8萬台，每台配置50至80個浮動機構件，相關零組件需求有望隨之擴大。 後續觀察重點包括美系客戶驗證進度、昆山廠量產時程與專利保護效益；同時也需留意客戶認證延遲、競爭加劇等風險。 基本面方面，聯德控股-KY主要從事精密金屬模具設計及生產、五金沖壓件生產，屬電子零組件精密金屬沖壓廠。2026年4月單月合併營收615.55百萬元，年成長30.45%；3月553.23百萬元，年成長8.9%；2月534.42百萬元，年成長22.39%。 籌碼面上，近期外資與三大法人偏向賣超。2026年6月1日三大法人賣超223張，收盤價113.50元；5月29日賣超494張，收盤115.00元。主力近5日買賣超多為負值，顯示籌碼動向仍需觀察。 技術面部分，截至2026年4月30日，聯德控股-KY近60日股價區間約80.20元至140.00元。短期均線位置低於中長期均線，當日成交量299張低於20日均量，短線量能續航不足，需留意區間整理與乖離修正風險。

中國就美國通膨削減法案向WTO提訴，電動車貿易戰升溫

中國已向世界貿易組織（WTO）發起爭端解決程序，針對美國《通膨削減法案》中的電動車補貼措施提出抗議，認為相關補貼帶有歧視性，讓中國及其他世貿成員的商品被排除在外。中國主張，這些補貼名義上是為了回應氣候變遷、減少碳排與保護環境，但實際上與美國本土採購或特定地區進口條件掛鉤，影響中國電動車在市場上的競爭力。 美國方面則表示，《通膨削減法案》有助於推動清潔能源轉型，並指責中國以不公平的非市場政策支持本國製造商。與此同時，美國也下令對外國生產的汽車軟體展開調查，並考慮將中國電動車的進口關稅提高到現行27.5%以上，以擴大限制範圍。 中國商務部則呼籲美方立即糾正歧視性的產業政策，維護新能源汽車全球工業與供應鏈的穩定性。依WTO程序，爭端裁決原則上可在成立小組後六個月內作出，但實務上往往更久；若結果對中國有利，美國仍可上訴，但由於WTO上訴機構自2019年底以來停擺，相關法律程序仍存在不確定性。整體來看，這起爭端反映出中美在電動車與清潔能源領域的競爭持續升溫，也可能影響未來全球電動車供應鏈與市場結構。