邑錡(7402)無人機夜視題材升溫：短線反彈與長線評價風險解析

SpaceX(ＳＰＣＸ)軍工合約急速放量，公開市場前夕如何改寫太空戰略版圖？

SpaceX（SPCX）在美國國防與情報合約急速放量，2025 年政府業務收入約 40 億美元，並拿下逾 60 億美元新約，為其叩關史上大型 IPO 鋪路。這家公司正從商業火箭與衛星營運商，轉身成為美國國防與情報體系的關鍵基礎建設。其「先商業、後軍事」模式，正在撼動傳統軍工巨頭的版圖。 根據《華爾街日報》引述證券文件，SpaceX 2025 年美國政府已是最大客戶，收入主軸涵蓋軍事通訊、飛彈追蹤與偵察系統。由於國防與情報合約通常具有長年期、續約機制與高技術門檻，這些訂單不只是一次性收入，也可能形成長期現金流。 相較於 Lockheed Martin（LMT）與 Northrop Grumman（NOC）等傳統防務集團，SpaceX 並非先為政府打造系統，而是以既有商業技術快速調整為軍用方案，縮短研發與採購時間，也切中五角大廈加速現代化的需求。美國太空軍交付的軍事衛星通訊網路與飛彈、飛機追蹤太空系統兩筆大型合約，進一步把其衛星群與火箭發射能力納入軍方作戰架構。 此外，Starlink 衍生的軍用版本 Starshield，以及與多個情報單位合作的機密計畫，也讓 SpaceX 的角色從運載工具提供者，延伸為太空作戰與監視平台。美國國防部長 Pete Hegseth 甚至以 SpaceX 為例，批評傳統採購流程過慢，顯示其模式已成為軍事現代化的參考樣板。 不過，SpaceX 的影響力擴張，也引發競爭與政策風險的討論。當公司掌握更多關鍵發射基地與軌道資源，市場競爭空間是否被壓縮，國防部對單一商業廠商的依賴是否過高，都將成為後續關注焦點。另一方面，SpaceX 也積極推進 Starship 的軍事應用，美軍更已放寬其在佛州軍方基地的發射次數，顯示對其國防運輸與太空後勤價值已有高度重視。 整體來看，SpaceX 目前形成商業發射、Starlink 民用與企業服務、國防與情報業務三大成長引擎。若未來順利進入公開市場，這家公司將不只是航太科技股，更可能被視為太空戰略與國安基礎建設的重要代表。

Ondas(ONDS)股權變動引發波動，國防合約與訂單積壓支撐營運成長

Ondas（ONDS）近期因股權變動與業務進展受到市場關注。公司提交補充文件，登記 210 萬股普通股供投資者轉售；同時，執行長為履行稅務義務出售近 240 萬股、金額逾 3,200 萬美元，帶動市場對股權稀釋的討論，股價一度下跌逾 14%。 不過，在籌碼波動之外，市場也聚焦其營運進展。Ondas 子公司與美國南方海軍司令部簽訂 480 萬美元合約，將部署高空氣球系統並提供營運支持；第一季末訂單積壓達 4.57 億美元，第二季再新增 1.1 億美元訂單。公司並將 2026 財年營收目標上修至 3.9 億美元，預期較 2025 財年大幅成長約 670%。 Ondas 主要在美國、以色列和印度從事 FullMAX 軟體定義無線電技術的設計與開發，產品涵蓋無線基站與遠程無線電設備，主要客戶包含電力、供水、油氣生產商，以及國土安全與國防等關鍵基礎設施領域，自動化系統及後續維護也是重要營收來源。 以 2026 年 6 月 4 日交易數據來看，Ondas 開盤價 11.48 美元，盤中最高 12.42 美元、最低 11.06 美元，收盤 11.97 美元，單日上漲 3.10%，成交量達 63,405,047 股。 整體而言，Ondas 目前同時具備國防合約、訂單積壓與營收上修等基本面亮點，但普通股轉售與股本變動仍可能帶來股價波動，後續可持續觀察新訂單轉化為營收的進度。

五角大廈11億美元無人機計畫帶動 Red Cat (RCAT) 營運成長與競爭優勢

美國五角大廈近期啟動總額高達11億美元的無人機主導計畫，目標採購數十萬架低成本攻擊無人機，以降低對國外供應鏈的依賴。Red Cat Holdings（RCAT）因積極參與該計畫而受到關注，旗下子公司 Teal Drones 在初期戰備測試中，自25家供應商中入選12強決選名單，顯示其在國防無人機供應鏈中的競爭位置。 RCAT 目前主打符合國防授權法案規範的供應鏈，未採用中國來源零件，並加速開發 FANG F7 超低成本 FPV 打擊無人機。依原文資訊，公司有望角逐初期1.5億美元資金與3萬架無人機訂單，而美軍預計於2027年初將供應商縮減至5家，後續名單變化將是市場關注焦點。 財務表現方面，RCAT 近期單季營收達1,550萬美元，年增849%，管理層並預估今年全年營收可達1.5億至1.8億美元，反映營運成長動能明顯。公司產品線涵蓋 Arachnid 系列精準打擊無人機、Edge 130 Blue、固定翼無人機，以及無人機飛行數據分析平台，呈現軟硬體整合能力。 股價方面，依2026年6月4日交易資料，RCAT 開盤13.70美元，盤中高點15.225美元，低點13.29美元，收盤14.74美元，單日上漲6.89%，成交量放大至23,041,262股，較前一交易日增加39.65%。整體來看，RCAT 受惠於美國國防政策轉向與無人機本土製造趨勢，但後續仍需觀察五角大廈供應商最終名單與公司產能擴充進度，才能更完整評估其長線營運能力與市場競爭力。

Kratos Defense (KTOS) 回檔 5%，太空國防概念股獲利了結壓力有多大？

Kratos Defense & Security Solutions（KTOS）今日股價拉回，最新報價約 60.2 美元，跌幅約 5.05%，盤中一度下挫約 8.3%。這波走弱與近期美股太空與國防概念股出現獲利了結賣壓有關。 Seeking Alpha 報導指出，包括 Kratos 在內，多檔太空相關標的在週三遭到拋售。分析認為，過去六個月相關個股累積明顯漲幅後，部分投資人選擇先行鎖定獲利；同時，市場對 SpaceX 計畫 IPO 的期待，也讓資金開始重新評估中小型太空與無人系統公司的資金流向。 Kratos 一向被視為無人系統與軍用靶機題材的受惠者，不過在評價偏高、族群同步修正下，短線股價波動放大。後續觀察重點，仍在資金動能是否回穩，以及防務訂單變化能否支撐中期評價。

Ondas Holdings(ONDS)股價劇烈波動：籌碼壓力與國防訂單成長並存

Ondas Holdings（ONDS）近期股價出現劇烈波動，主因來自籌碼面與基本面訊息交錯影響。籌碼方面，公司提交補充文件，登記 210 萬股普通股供投資者轉售，市場因此對股權稀釋產生疑慮；同時，執行長為履行稅務義務出售近 240 萬股、金額逾 3,200 萬美元，也使股價單日重挫逾 14%。 不過，在營運面，公司仍釋出多項進展。其子公司與美國南方海軍司令部簽訂 480 萬美元合約，將部署高空氣球系統並提供營運支持；第一季末積壓訂單達 4.57 億美元，第二季再新增 1.1 億美元訂單；此外，公司也將 2026 財年營收目標上調至 3.9 億美元，預期較 2025 財年成長約 670%。 Ondas 主要在美國、以色列與印度銷售 FullMAX 軟體定義無線電（SDR）技術，營運分為網路與自主系統兩大業務板塊，核心營收來自 Optimus 系統及相關維護服務，產品應用於電力、水務、油氣生產、國土安全與國防等關鍵基礎設施領域。 根據 2026 年 6 月 3 日交易數據，ONDS 開盤 12.96 美元、盤中最高 13.00 美元，收在 11.61 美元，單日下跌 1.97 美元、跌幅 14.51%；成交量突破 9,512 萬股，顯示短線換手明顯放大。整體來看，ONDS 短期承受股權轉售與高層持股異動壓力，但國防合約與積壓訂單仍提供基本面支撐，後續可持續觀察訂單交付進度與 2026 財年營收目標的達成情況。

ONDS股權轉售與高層賣股壓力浮現，國防訂單與財測上修能否支撐股價？

Ondas Holdings Inc. (ONDS) 近期股價劇烈波動，市場焦點集中在股權結構變動、高層賣股，以及營運數據帶來的支撐。公司最新補充文件登記 210 萬股普通股供投資者轉售，讓市場對股權稀釋產生疑慮；同時，執行長 Eric Brock 於 6 月 2 日出售近 240 萬股、價值逾 3,200 萬美元，用於履行稅務義務，也對股價形成壓力。 雖然籌碼面出現變化，市場散戶情緒仍偏向看多。支持多方的因素包括：子公司與美國南方海軍司令部簽訂 480 萬美元合約，將部署高空氣球系統並提供營運支援；第一季末積壓訂單達 4.57 億美元，第二季再新增 1.1 億美元訂單；公司並將 2026 財年營收目標上調至 3.9 億美元，較 2025 財年預估成長約 670%。 Ondas 主要在美國、以色列與印度提供 FullMAX 軟體定義無線電技術，業務分為網路與自主系統兩大事業體，營收重心集中在自主系統中的 Optimus 系統及其支援服務。其客群涵蓋國土安全、國防、電力與油氣等關鍵基礎設施領域，近期也受惠於政府對國防部門的支持，推動合約與訂單成長。 從股價表現來看，ONDS 於 2026 年 6 月 3 日開盤 12.96 美元，盤中高點 13.00 美元、低點 11.53 美元，終場收在 11.61 美元，單日下跌 14.51%。當日成交量達 95,129,027 股，顯示市場對消息面的反應相當明顯。 整體而言，ONDS 短線承受股權轉售與高層賣股帶來的賣壓，但國防合約、積壓訂單與財測上修仍提供營運面支撐。後續觀察重點包括 210 萬股轉售的實際籌碼流向，以及公司能否將龐大積壓訂單持續轉化為營收。

Kratos Defense 股價急漲 5%：機構加碼與國防題材為何受關注

Kratos Defense & Security Solutions（NASDAQ:KTOS）今日股價走強，最新報價達 61.5 美元，單日漲幅約 5.25%，在近期波動的航太與國防族群中表現突出。根據 Insider Monkey 與 Baron SMID Cap ETF（BCSM）最新投資人信，KTOS 為該基金追蹤的重點持股之一，並被定位為具「mission-critical」國防與國安產品技術的科技公司。資料顯示，至 2026 年第一季末，持有 KTOS 的對沖基金組合數量由 41 增至 46，顯示機構持股持續升溫；KTOS 於 6 月 3 日收報 58.43 美元，近一個月報酬 2.51%，過去 52 週累計上漲 44.77%。在國防預算與地緣政治風險支撐下，市場資金持續關注具長期成長潛力與防務題材的中小型股，KTOS 今日股價放量上攻，反映機構資金對公司中長期布局的關注。

無人機防禦題材升溫，Red Cat Holdings (RCAT) 受市場關注

近期無人機防禦產業成為市場焦點，主要受到政策預期與國防需求升溫帶動，相關概念股因而吸引投資人目光。Red Cat Holdings Inc. (RCAT) 也在這波題材中受到零售投資人關注。 這波無人機熱潮的驅動因素包括三個面向：一是國防與防禦需求持續增加，無人機防禦與軍事應用市場呈現成長動能；二是政策題材發酵，市場對未來訂單與預算編列產生預期；三是資金群聚效應，使包含 RCAT 在內的多檔概念股出現散戶資金進駐現象。 Red Cat 主要專注於為軍事、政府與商業領域整合無人機軟硬體，核心產品涵蓋 Arachnid 系列偵察與精確打擊無人機，例如 Black Widow、WEB 指揮系統，以及 Edge 130 Blue 與 FANG FPV 等軍用設備。公司旗下也包含 Teal 與 FlightWave 等部門，並持續開發無人機飛行數據分析與診斷服務平台。 就近期交易表現來看，根據 2026 年 6 月 1 日數據，RCAT 開盤 14.3200 美元，盤中最高 15.7900 美元，最低 14.1850 美元，終場收在 14.8400 美元，單日上漲 0.3400 美元，漲幅 2.34%。當日成交量為 27,516,357 股，較前一交易日減少 25.32%。 整體而言，RCAT 受惠於無人機防禦熱潮與政策預期而受到市場資金關注，股價呈現震盪收紅。不過後續仍需觀察軍用無人機實際出貨狀況、軟體平台開發進度，以及成交量萎縮後的動能變化；同時也要留意政策題材降溫後可能帶來的波動風險。

瑞典向KNDS採購44輛Leopard 2 A8坦克　軍備升級反映防務現代化

瑞典政府宣布，將向德法聯合防務承包商KNDS採購價值約22億瑞典克朗、約1.97億美元的坦克，內容包括44輛最新型Leopard 2 A8坦克，並升級66輛現有坦克。這項採購顯示瑞典在全球安全情勢升溫下，持續強化自身防衛能力。 報導指出，隨著地緣政治緊張加劇，各國普遍增加軍事裝備支出，瑞典此舉也反映其對潛在威脅的警覺。除了提升瑞典陸軍戰力外，相關訂單也可能帶動本地產業與軍工供應鏈後續發展。

nLIGHT（LASR）財務長賣股388萬美元，國防訂單成長與股價走勢受關注

根據提交給美國證券交易委員會的申報文件，nLIGHT（LASR）財務長 Joseph John Corso 近期在公開市場合計賣出 55,719 股公司股票，加權平均價格為每股 69.70 美元，總金額約 388 萬美元，引發市場關注。 其中 20,243 股是為了支付限制性股票單位歸屬所產生的預扣稅款，其餘交易則依照 2025 年 9 月已設立的 10b5-1 交易計畫執行。這類預先安排的交易計畫，通常用來降低內線交易疑慮。 交易完成後，Corso 仍持有 177,572 股 nLIGHT 股票，包含尚未歸屬的限制性股票單位，顯示其持股仍與公司後續發展維持連結。 nLIGHT 近期股價走勢也受到基本面支撐。公司第一季受惠於地緣政治衝突與各國政府國防預算增加，國防產品營收較去年同期幾乎翻倍，整體第一季銷售額達 8,020 萬美元，年增 55%。該股曾於 5 月 8 日創下 86.95 美元的 52 週新高，昨日則收在 74.12 美元，單日下跌 6.36%，成交量為 1,418,056 股，較前一日增加 28.24%。 nLIGHT 總部位於美國，產品應用涵蓋工業、微細加工、航空航太與國防領域，主力為半導體與光纖雷射解決方案。