穩懋(3105) 26Q1營收季減後還能追嗎？從毛利率、EPS看後市關鍵訊號

達發(6526)25Q4營收創7季新低，年增與累計獲利還撐得住嗎？

電子上游 IC 設計公司達發（6526）公布 25Q4 財報，單季營收 45.5087 億元，季減 19.17%，並創下近 7 季以來新低；年減約 5.82%。單季毛利率為 53.63%，歸屬母公司稅後淨利 5.549 億元，季減 33.76%，年減約 11.83%，單季 EPS 為 3.32 元，每股淨值 115.5 元。 從 2025 全年度來看，達發累計營收 209.262 億元，年增 9.43%；歸屬母公司稅後淨利累計 29.0076 億元，年增 7.76%；累計 EPS 17.32 元，年增 7.58%。整體來看，單季表現回落，但全年營收與獲利仍維持成長。

敬鵬(2355)營收連2季成長，26Q1獲利年增18.43%透露什麼訊號？

電子上游 PCB 製造廠敬鵬（2355）公布 26Q1 營運數據，營收為 40.5584 億元，季增 1.63%，已連續 2 季成長，年增約 5.61%。毛利率為 12.08%，歸屬母公司稅後淨利 2.4672 億元，雖較前一季減少 2.96%，但較去年同期成長約 18.43%，單季 EPS 為 0.62 元，每股淨值 44.57 元。 整體來看，敬鵬本季營收維持成長，獲利也呈現年對年改善，反映其營運仍有一定韌性；不過毛利率與獲利的後續變化，仍是觀察 PCB 產業需求與產品組合是否持續改善的重點。

RXO連三漲、運輸利潤前景轉強，5月毛利持平帶動股價走高

RXO（RXO）近期在美股表現亮眼，股價單日上漲10.63%，收在21.13美元，並已連續三個交易日走高。市場關注焦點在於公司對5月卡車運輸利潤的展望較先前樂觀，預估每車毛利將持平於4月水準，優於今年初原本預期的下滑趨勢。 從營運數據來看，4月整體產業滿載運輸量下滑4%，但RXO的運輸量僅小幅下滑2%，顯示其表現相對抗跌。公司也提到，近期市場條件收緊，團隊持續與客戶保持密切聯繫，爭取更多現貨市場機會，進一步抵銷合約業務面臨的利潤壓力。 不過，從第一季財報觀察，RXO的營運仍有壓力。該季營收為14億美元，與去年同期持平，但淨虧損擴大至3600萬美元，較去年同期的3100萬美元增加16%。整體來看，5月營運回溫的跡象，為市場對其後續表現增添觀察重點。 RXO是一家以輕資產模式經營的運輸經紀平台，主要業務為卡車運輸經紀，並延伸至物流管理、最後一哩路配送與貨運承攬，營運範圍集中在北美地區。

麗正(2302)26Q1營收創近2季新高，毛利率與獲利同步改善

麗正(2302)公布26Q1財報，單季營收2.1633億元，季增2.36%，為近2季以來新高，年增約11.81%。毛利率為32.72%，歸屬母公司稅後淨利4.1461千萬元，較上季成長162.46%，每股盈餘0.25元，每股淨值10.74元。 整體來看，麗正本季營收、毛利率與獲利表現皆較前一季提升，顯示營運狀況有所改善。

聯傑(3094)放量走強站上均線，營收轉強與IC設計資金輪動成焦點

聯傑(3094)盤中股價上漲6.28%，來到36.4元，延續近期IC設計族群的多頭氣氛。市場買盤主要來自中小型IC設計股間的資金輪動，加上公司4月營收年增逾兩成、月增明顯放大，帶動營運由衰退轉為成長的想像，成為股價上行的重要支撐。先前同族群個股走強，也帶動聯傑出現跟隨與追價買盤，使股價維持偏多格局。

新代(7750)盤中彈近6%：機器人控制器題材與營收新高支撐，後市怎麼看？

新代(7750)今日盤中股價上漲近6%，最新報價來到2490元，市場資金因機器人控制器題材與中國製造業擴張預期回流，搭配近期月營收連創歷史新高，帶動基本面成長性再度受到關注。從技術面觀察，股價目前仍在季線附近之上震盪，中期均線結構偏多，但前波急漲後留下的套牢壓力仍在，上方壓力帶與量能續航是後續關鍵。籌碼面方面，三大法人前一交易日合計買超逾600張，外資也連續多日偏多操作，使股價維持在成本區之上；不過主力近5日與20日已有部分調節，顯示中期高檔換手仍在進行。整體來看，新代屬於機器人控制器與智慧製造領域純度較高的公司，基本面成長性強，但目前股價位階不低，若後續營收或獲利動能不如預期，波動可能加大。

叡揚(6752)10月營收創高、全年獲利預估同步調整，後續成長動能怎麼看？

軟體系統整合廠叡揚（6752）公布10月合併營收1.58億元，創2024年1月以來新高，月增7.21%，年增10.09%，呈現月、年雙成長。 累計2024年1月至10月營收約13.91億元，較去年同期成長9.17%。 法人機構平均預估，叡揚年度稅後純益約2.07億元，較上月預估下修5.91%，預估EPS介於6至6.52元之間。 原文另附股市資訊查詢連結，與本次營收數據無直接關聯。

千如(3236)盤中勁揚7.44%：被動元件漲價題材與營收轉強共振

千如(3236)今日股價盤中勁揚7.44%，報43.3元，價位持續墊高。盤面買盤主軸仍圍繞在被動元件族群漲價題材，包括磁性元件、熱敏與壓敏電阻報價調升預期，帶動相關電感與磁性元件供應鏈吸引資金進駐。千如近期營收也明顯轉強，4月營收年增逾三成且連續兩個月成長，市場對後續接單與獲利修復的期待升溫，使短線偏多資金願意持續追價。整體來看，本波走勢屬族群題材與基本面共振下的延續性攻高，而非單純消息面脈衝。 技術面來看，千如日、週、月、季均線已呈多頭排列，股價站上中長期均線後沿線推升，短線屬強勢多頭格局。前一波自20多元區間起漲後，階梯式墊高，K線連紅的上攻結構明確，MACD翻正、RSI與KD指標偏多，顯示多方動能仍在延續。籌碼面部分，近一個月至今主力近20日買超比重維持正值，前一交易日仍呈小幅買超，顯示主力並未明顯撤出；法人方面，外資短線買賣互見，但整體仍在偏多成本區上方震盪，官股近月亦多在低檔時逢低承接。後續需觀察的重點在於，若股價續攻，新高區量能是否能健康放大，以及主力在高檔是續鎖籌碼還是轉為換手，一旦量縮不過前高，易轉入箱型整理。 千如為電子零組件族群中的電感應元件生產廠，產品涵蓋各式電感器、晶片電感、濾波器、變壓器及磁性材料，廣泛應用於電源供應器、電腦與周邊等領域，受整體被動元件與磁性元件景氣迴圈影響度高。基本面上，近期月營收自今年2月谷底後明顯回升，3、4月年增雙位數，顯示訂單動能轉強，市場對後續營運有一定期待。不過，目前本益比已偏高，屬成長預期先行反應階段，若之後營收或報價動能不如預期，評價修正壓力不可忽視。整體來看，今日盤中強勢反應的是漲價題材與營收爆發的共振，短線需留意追高風險與族群資金是否持續集中。

光頡(3624)衝上百元，營收回溫與投信買超如何推升漲勢？

光頡(3624)近期股價走勢強勁，20日盤中一度觸及漲停價100.0元，單日成交量放大至35,825張，委買達92,000張，近5個交易日累計漲幅達37.56%，明顯強於櫃買市場加權指數的表現。 推動這波漲勢的主因之一是資金與籌碼同步升溫。近5日三大法人合計買超9,387張，其中投信買超6,011張、外資買超3,005張，融資餘額也增加2,397張，顯示市場參與度明顯提高。不過，股價逼近百元後，外資與主力也出現調節，短線籌碼分歧開始浮現。 基本面方面，光頡為利基型薄膜電阻廠商，近期營運出現回溫。最新公布的2026年4月營收為2.82億元，年增20.97%；回顧第一季，1月與3月營收年增率皆逾28%，反映終端需求有改善跡象。目前本益比約30.6倍，現金股利殖利率約1.2%。 技術面上，光頡股價自4月底收盤價50.8元起漲至百元，短中期均線呈現多頭排列，量能也明顯放大。下檔可留意5月15日突破時形成的大量區，約落在76至83元。不過，短線漲勢快速也讓技術面乖離偏高，若後續量能無法延續，回檔壓力與過熱風險都需要留意。 整體來看，光頡(3624)是營收回溫、法人買盤與技術強勢共同推升的案例，後續關鍵在於營收成長能否延續，以及高檔籌碼是否持續穩定。

祥碩法人EPS預估為何會變動？關鍵不是模型，而是條件

祥碩（Asmedia）的法人 EPS 預估之所以會修正，重點通常不在於法人算錯了，而是原本假設的營運條件變了。法人預估本來就是根據月營收、產品組合、毛利率、客戶拉貨節奏與匯率假設推演出的結果，因此更像市場對未來的共識，而不是已經鎖定的答案。當單月營收出現月減、年減，或拉貨節奏明顯不如預期時，EPS 預估自然就可能跟著下修，這也是祥碩法人 EPS 預估最常見的修正背景。 祥碩法人 EPS 預估下修，通常反映哪些變化？ 第一，看營收趨勢是否延續。如果營收能維持連續成長，法人通常較容易保留原先的獲利模型；但若短期轉弱，市場多半會先把假設調得更保守。第二，看獲利品質，包括高毛利產品占比、客戶結構與新應用導入速度，這些都會直接影響 EPS，而不只是單看營收數字。第三，看外部條件，例如匯率波動、產業景氣降溫或下半年需求遞延，這些因素一旦出現，法人通常也會同步調整預估。 換句話說，祥碩法人 EPS 預估的修正，往往不是單一因素造成，而是基本面、產品組合與外部環境一起變化後的結果。對市場來說，這些調整其實是在重新定錨，確認先前的成長假設還能不能成立。 投資人該怎麼解讀這種修正？ 比較實際的方式，不是只看預估數字上下修，而是看它有沒有被後續營運驗證。可以持續觀察三件事：月營收是否回穩、法人是否連續上修或下修，以及公司有沒有釋出新產品或新客戶進展。若預估修正的方向和實際營運一致，代表市場共識正在收斂；但如果兩者差距越拉越大，就要回頭檢查原本的假設是不是太樂觀。