從法人目標價 465 元拆解欣興(3037)：EPS、毛利率與本益比背後的關鍵假設

欣興連買近15000張，168元還能追嗎?

2023-05-03 08:35 欣興昨日再度獲投信買超1027張，已連續買超8個交易日，近兩周已經有近15000張的買超；外資則買超達2606張、自營商買超達523張，三大法人再度聯手買超欣興，後續仍強力看好。技術面而言，前日一舉站上所有均線，而自修正以來，底部持續墊高，近半年維持著上升趨勢，看好此波有望挑戰前高168元價位。基本面而言，預期產業將於第二季落底，下半年有望迅速復甦。整體而言，我們預估欣興2023年EPS為12.5元，考量產業長期仍正向看待，本益比有望朝14倍靠攏，投資建議為買進。

32.3元群創還能追？29.9元目標價先算進轉型

群創股價為什麼忽然被抱高？先別急著只看面板。 這幾天看群創，股價一路衝到 32.3 元，很多人第一個反應是：29.9 元的目標價，還能不能追？我倒覺得，市場現在交易的，早就不只是面板景氣了，而是它後面那一串新故事，像 FOPLP、玻璃中介層、光通訊，到底能不能真的落到營收與獲利。 這件事很像什麼？像一間老牌餐館，原本大家只看它今天賣多少碗麵，忽然有人開始期待它要開中央廚房、做冷凍包、甚至跨去外送平台。故事很大，問題是，最後有沒有真的送到客人桌上？這才是重點。 29.9 元不是亂喊，問題是市場已經先算進去了。 如果照國內法人推估，群創 2026 年 EPS 約 0.49 元，再給 1.1 倍股淨值的評價，29.9 元其實是把未來改善先反映進去的價格。也就是說，這不是在看現在，而是在賭未來的轉型節奏。 但外資的看法就比較保守，因為他們認為，如果真的要等到 2028 年下半年才進入比較實質的量產階段，那中間這兩年多，市場能不能一直替它保溫？這就很難說了。題材可以先炒，獲利卻不能先印鈔，這兩件事常常不是同一回事。 真正的關鍵，不在故事大不大，而在三件事有沒有照著走。 我自己會比較在意三個字：訂單、樣品、量產。 先有樣品，才有驗證；驗證擴大了，才有訂單；訂單真的穩了，量產才會從口號變成現金流。這條路說起來很簡單，可是每一步都卡得很細。市場現在願意給群創比較高的評價，靠的是它看起來有機會從傳統面板公司，慢慢墊高成一個新業務占比更高的公司。 只是，股價常常跑得比實際進度快。短線上，主力和法人一起買，籌碼熱起來，價格就容易脫離原本估值區間；但乖離一旦拉太大，追價的人心裡就會開始發毛。這種時候，通常不是基本面說了算，而是情緒先說了算。 2028 才量產，現在還能看什麼？ 如果市場真的把時間軸拉到 2028 年下半年，那現在看到的，很大一部分都是預期、輪動、以及籌碼推升。這並不代表不能反映，只是反映的不是已經賺到的錢，而是「可能賺到」的錢。 所以我會覺得，與其一直問「現在還能不能追」，不如問： 非顯示器業務占比有沒有往上走？ FOPLP 的進度有沒有提前？ 客戶驗證有沒有擴大？ 法人籌碼是不是還在支持？ 這些，才是群創這一段行情能不能延續的線索。 先有轉型，才有重新定價。 老實說，市場最喜歡的從來不是「穩穩做本業」而已，而是你有沒有機會換一條賽道。群創現在的價位，某種程度就是在買它的轉型可能性。只是這種東西，最怕什麼都想要，最後什麼都慢；也最怕故事講得太漂亮，進度卻跟不上。 所以，29.9 元不是不能看，而是要知道它代表的是「未來改善的先行反映」，不是一張保證書。這種股票，看的不是今天熱不熱，而是兩三年後，轉型到底有沒有真的變成業績。

楠梓電飆9.72%到135.5元，還能追嗎?

楠梓電(2316)11:17盤中股價報135.5元，上漲9.72%，逼近漲停價位，買盤明顯偏多。今日走強主因仍圍繞在ABF載板與AI高階PCB供給緊俏題材，市場預期受惠AI伺服器、高速網通裝置需求延續，加上轉投資滬電先前啟動大規模擴產，高階板擴產想像支撐評價。基本面部分，近期月營收連兩個月明顯回溫，4月年增逾七成，強化市場對本業由谷底回升的期待。配合前一交易日外資與自營商同步買超、主力近一段時間偏多佈局，今日資金順勢追價，形成題材與籌碼共振的上攻走勢，短線焦點在高檔買盤能否持續接力。 楠梓電(2316)技術面與籌碼面觀察 技術面來看，楠梓電近期股價自90元附近區間一路推升，先前已站上日、週、月等中短期均線，多頭排列結構成形，並多次創下波段新高，顯示上升趨勢明確。MACD、KD等動能指標過去已陸續翻多，籌碼集中在大戶與主力手中，短中期屬強勢格局。籌碼面部分，近日三大法人多以買超為主，前一交易日外資、自營商合計買超逾2,000張，主力籌碼近5日、近20日亦多數時間維持偏多比重，顯示行情仍由大資金主導。後續須留意高檔區若量能無法延續放大，或主力買超比例轉弱，可能帶來技術性震盪，短線關鍵在前一波整理區是否能轉為有效支撐。 楠梓電(2316)公司業務與後續盤勢總結 楠梓電主要從事各類印刷電路板(PCB)基板製造、加工組裝與銷售，屬電子零組件族群，受惠AI伺服器、高速運算與網通裝置對高階PCB與ABF載板的長線需求成長。公司本益比約16倍、殖利率水準不高，市場定價偏向成長與轉型題材。整體來看，今日盤中股價在ABF與AI高階PCB想像、轉投資擴產效應及本業營收回升的支撐下放大上攻，搭配法人與主力偏多籌碼，使短線多頭動能延續。後續觀察重點在：一、營收與獲利數據能否持續驗證成長故事；二、AI與高階板景氣迴圈是否如預期延長；三、高檔若出現法人轉向調節或主力大幅倒貨，易引發回檔修正。操作上宜搭配明確停損與風險控管，避免追高後承受題材降溫的波動風險。

康舒營收年增34.61% 轉型能追嗎?

電源大廠康舒(6282)營運動能升溫，最新公布的4月合併營收達31.52億元，年增34.61%；累計第一季營收85.81億元創下歷年同期新高，年增20.5%。目前康舒(6282)主要受惠於以下營運亮點： 產品結構優化：4月份企業用電源占營收比重逼近五成，主要受惠於燃料電池與伺服器電源需求增加。AI與資料中心佈局：併購OmniOn的綜效逐步發酵，近期推出支援400V與800V架構的1MW HVDC解決方案，加速切入AI算力基礎設施。關鍵客戶擴產效益：身為Bloom Energy關鍵電源模組供應商，未來可望受惠其與甲骨文高達2.8GW的燃料電池重大供應協議。 雖然首季因產品組合及部分高功率產品出貨時程影響，毛利率降至24.4%，單季每股盈餘為0.27元，但市場普遍關注其下半年終端市況回溫及轉型效益。近期法人針對其全年獲利表現給予不同評價，依據財務模組估算，法人目標價區間多落在40至45元之間。 電子中游-電源供應器｜概念股盤中觀察 隨著AI伺服器與資料中心對高階電源需求激增，今日目前電源供應器族群呈現明顯的資金輪動，部分切入AI基礎設施的個股表現尤為強勢。 光寶科(2301) 國內光電元件與電源供應器領導大廠，近年積極佈局AI伺服器高階電源。 今日目前盤中買盤偏積極，股價強勢大漲逾6%，成交量顯著放大至近七萬張水準，從大戶資金動向來看，買方力道遠大於賣方，顯示市場對其基本面轉強抱持樂觀態度。 立德(3058) 主要從事交換式電源供應器及變壓器製造，產品涵蓋網通與消費性電子領域。 目前股價表現凌厲，盤中飆漲逾8%，雖然整體交易量能不到千張，但大戶淨買超數據呈現負向，顯示特定資金進駐意願高，推升股價大幅走高。 海韻電(6203) 專注於高階PC與電競用電源供應器之研發與製造。 今日目前賣壓較明顯，股價跌幅逼近4%，觀察盤中籌碼結構，大戶賣出張數大於買進張數，量能呈現中性偏保守的調節狀態，短期技術面上承受一定壓力。 整體而言，康舒(6282)透過併購加速轉型，積極切入AI資料中心高階電源市場。投資人後續可密切留意其高功率電源出貨進度與毛利率改善情況，同時關注同業在AI伺服器需求帶動下的量能輪動，作為決策參考指標。

長廣(7795)攻漲停400元，還能追嗎?

長廣(7795)盤中股價強勢攻上漲停，漲幅9.89%，報價400元，短線明顯扭轉先前弱勢結構。今日買盤主軸集中在ABF載板關鍵裝置及AI高階載板擴產題材，加上4月營收年增13.53%，市場解讀為營運自前幾個月雜音後出現修復訊號，吸引資金回補卡位。雖然先前技術面偏空、籌碼有解構壓力，但在股價重新站回400元附近後，部分空方回補與短線資金追價交錯，推動股價直接亮燈，形成強勢軋空與題材價值重估的盤中走勢。 技術面來看，近日長廣股價曾跌破周、月、季線，MACD、RSI與KD等指標一路走弱，結構偏空，顯示這波漲停屬於空方格局中的強力反彈。前一交易日收在364元，近日常態區間約落在360～400元一帶，上方仍有先前400元以上套牢區需消化。籌碼面部分，近一兩週主力、外資多次由買轉賣，短線主力買賣超偏向調節，顯示目前以短線資金與軋空力道主導，長線大戶尚未明確迴流。後續需觀察股價能否在380～400元之上維持量縮不破，並等待均線收斂轉上及法人買盤再度站回，才有機會扭轉為中期多頭結構。 長廣主要從事真空壓膜機等裝置的研發、製造與銷售，核心應用聚焦於ABF載板，其在全球IC載板領域市佔率極高，是多家國際大廠指定合作物件，屬AI高階載板擴產鏈中的關鍵裝置供應商。基本面上，近期營收雖有回升，但過去幾個月仍存在波動，本益比較高，市場對未來AI載板投資循環有期待，同時也反映評價壓力。今日盤中漲停代表資金對中長期題材再度押注，但在籌碼尚未完全沉澱、部分投資人對財務與合約仍抱有疑慮的情況下，後續需留意量能若快速退潮，股價可能出現較大震盪。短線操作建議以支撐區防守與風險控管為先，中長線則觀察後續訂單能見度與產業景氣回升節奏。

PCB材料族群漲3.94%，還能追嗎?

2026-05-12 10:14 PCB材料族群上漲，AI伺服器與半導體復甦預期成主要動能。 今日台股大盤震盪，但PCB材料族群表現搶眼，類股漲幅達3.94%，其中昇貿以6.84%領漲，達邁、光譜等個股也見到不錯漲勢。盤面上，市場樂觀看待AI伺服器對高階PCB材料的強勁需求，加上半導體產業庫存去化尾聲，復甦跡象浮現，雙重利多帶動買盤積極進駐，推升族群股價走高，尤其高階材料供應商受惠程度更明顯。 高階材料應用持續擴大，產業長期趨勢受市場關注。 觀察本次漲勢，主要反映市場對未來高階PCB材料如高速傳輸CCL、ABF載板相關材料、軟板材料(PI)等需求展望。隨著AI技術持續推進，AI伺服器與HPC應用對PCB層數、散熱、傳輸速率要求日益嚴苛，促使材料規格升級，連帶提升產品平均單價（ASP）。這不僅為相關供應商帶來營收成長潛力，也讓市場開始重新評估此類股的長期投資價值，關注焦點逐漸從單純的景氣循環轉向高階應用帶來的結構性成長。 短線追價風險仍存，觀察後續訂單與原物料成本動態。 儘管PCB材料族群在AI題材帶動下表現亮眼，但投資人仍需留意短線追價風險。目前股價反應的是對未來展望的預期，實際訂單的能見度與客戶拉貨力道將是接下來的觀察重點。此外，原物料如銅箔、玻纖布等價格波動，仍可能影響廠商毛利率表現。建議投資人可持續關注各大廠法說會釋出的產業展望、產能利用率以及新技術的量產進程，作為後續操作的依據。

IC載板族群大漲4%後還能追？欣興南電怎麼看

IC載板族群今天表現相當亮眼，整體類股大漲超過4%，其中指標股欣興漲幅逼近5%，南電也同步站上4%以上，而景碩、臻鼎-KY等也跟著加溫。這波主要動能，市場普遍解讀是來自ABF載板景氣逐步回溫的預期，特別是AI伺服器需求持續增溫，推升了高階ABF載板的訂單能見度。加上部分券商近期也釋出看好載板後市的報告，吸引資金卡位，是推升今天股價的主因。 從技術線圖來看，今日載板個股普遍都帶著量能站上短期均線，呈現一個相對多頭的排列趨勢。不過，短線累積的漲幅確實不小，操作上建議投資人還是要保持一點警覺，不宜過度追高。可以觀察接下來幾天，股價如果出現回測月線或季線等支撐，且有守穩跡象時，會是比較穩健的介入點。同時也要持續關注整體量能是否能維持活絡，避免急漲之後量能不濟的問題。 儘管短線漲多，但IC載板族群受惠於AI、高速運算等長期趨勢的發展，加上過去一兩年來庫存去化的壓力也逐漸來到尾聲，整體中長期展望還是相對樂觀的。後續能否延續漲勢，法人籌碼的動向會是觀察重點。如果外資、投信能持續買超佈局，並且國際大廠對高階載板需求釋出更多正向訊息，那麼這波漲勢就更有機會延續，投資人可以留意相關資訊。

欣興砸10.97億赴泰設廠，8倍本益比還能追？

2023-04-24 08:30 鉅亨網報導：蘋果 PCB 供應鏈陸續敲定赴泰國投資建廠案，欣興 (3037-TW) 今（21）日公布，由泰國子公司取得泰國北柳府約 7.017 萬坪建廠用地，總金額約折合新台幣 10.97 億元。 先前台灣的 PCB 產業因疫情而暫停南下投資，如今疫情世代已過，ABF 載板龍頭欣興也重新向東南亞投資。台商印刷電路板 PCB 廠商過去將生產主力放在中國，過去三年在疫情、地緣政治以及封城等事件陸續造成衝擊，南向發展的政府也由本來保守、觀望，到目前一線大廠幾乎都已拍板向東南亞擴建生產據點，其中主要原因則是配合客戶需求，可預見未來東南亞 PCB 上下游生態鏈將趨於完整，目前又以泰國為主要聚落。整體而言，我們看好欣興在泰國廠的投資，並樂見 PCB 供應鏈從中國移至東南亞，市場預估欣興 2023 年 EPS 為 16 元，目前本益比僅 8 倍，建議偏多操作。

528元高檔反彈！景碩 EPS 7.5至8.8元，還能追嗎?

景碩(3189)受惠HPC及CPO技術進入量產元年，作為ABF載板大廠，2026年首季營收表現亮眼。產業庫存調整已於去年底結束，AI伺服器與ASIC晶片對高階ABF載板需求強勁。法人指出，2026年晶圓代工2奈米產能開出，將帶動大尺寸、高層數載板需求倍增，預估全年EPS達7.5元至8.8元，多家外資券商調升目標價，看好景碩在先進封裝載板市場的市占率持續提升。 景碩(3189)位居全球Flip Chip前三大供應商，主要從事電子零組件製造業及電子材料批發零售。HPC及CPO技術量產帶動先進封裝產能擴張，景碩的高階ABF載板需求隨之增加。去年底產業庫存調整完成後，AI相關應用訂單回溫。2026年首季營收表現突出，受惠客戶對大尺寸載板的需求成長。法人報告顯示，2奈米製程進展將進一步放大市場規模，景碩的產能配置已因應此趨勢調整，對公司營運形成正面支撐。 景碩(3189)股價近期呈現高檔震盪格局，於月線附近出現反彈跡象，試圖重返短期均線之上。法人機構對其先進封裝布局持正面評價，多家外資調升目標價，反映市場對EPS預估的認同。交易狀況顯示，投資人關注度提升，惟高檔區間波動加劇。產業鏈影響下，景碩的市占率預期攀升，有助維持競爭優勢。整體而言，股價動能受惠最新營收數據及技術趨勢。 景碩(3189)後續需留意2奈米產能開出時點，以及大尺寸載板訂單落實情況。法人報告建議追蹤全年EPS實現進度及市占率變化。潛在機會來自HPC及CPO應用擴大，惟需注意供應鏈調整風險。重要指標包括季度營收數據及法人調升動向。市場變化可能影響需求穩定性，投資人可持續關注相關公告。

欣興883元還能追？財報亮眼但估值偏高

欣興這波走強，核心不只是股價創高，而是首季營收 374.46 億元、淨利 50.42 億元、EPS 3.28 元同步刷新近十三季高點，反映 ABF 載板與高階 PCB 出貨確實帶動獲利改善。對正在觀察欣興 883 元還能追嗎的投資人來說，真正要問的不是「有沒有題材」，而是「目前價格是否已提前反映成長」。當本益比來到 62.4 倍、短線漲幅又大，市場通常會更在意後續營收能否延續高檔，而不是單季是否漂亮。 欣興 883 元的關鍵，不在財報而在後續產能與籌碼 接下來要追蹤的重點，會比首季數字更重要：ABF 載板產能擴張速度、高階產品出貨續航、以及第二季營收是否能維持年增。從技術面看，欣興已站上 MA5、MA10、MA20 與 MA60，屬於明顯多頭，但 883 元同時也接近短線高檔區，量能若無法持續放大，震盪整理的機率就會升高。籌碼面同樣值得注意，外資與投信短線偏賣、官股偏接手，代表市場對欣興的看法並不一致；這種分歧通常意味著，股價後續更依賴基本面是否持續兌現，而非單靠單日情緒推升。 臻鼎-KY 5月12日財報有何看點，為什麼會影響欣興？ 臻鼎-KY 5月12日財報的看點，主要在於高階 PCB 與載板需求是否同樣強勁，以及毛利率能否反映產能利用率回升。若臻鼎的營運數據也同步轉強，代表整體供需循環仍偏有利，對欣興的產業評價會形成支撐；但若財報未如預期，市場可能會重新檢視高階板材需求是否已進入高檔鈍化。簡單說，欣興 883 元能不能追，不只看自己，還要看同業財報能否證實這波景氣延續。