光罩參與光環私募：矽光子與 AI 策略結盟的關鍵轉折與風險解析

【台股研究報告】光罩 2338 訂單滿載，明年產能與 ASP 能否雙位數續增、毛利率再上？

結論與建議 台灣光罩集團本業前景良好，目前光罩訂單滿載，業者也預期2023年供應緊缺將延續，將進一步帶動光罩價格漲價。公司本身也規畫擴充光罩機台及明年Q4邁向更高階的製程40nm，將提升產能15%，並預估漲價及高價產品帶動整體ASP雙位數成長。 綜合以上，並輔以轉投資穩定及光罩所投資的金融資產從低谷復甦的情況下，本業與副業將一同帶來增益作用，光罩整體向上，建議逢低佈局。 本文主要分成幾段內容 1. 公司簡介 2. 光罩Q3表現及展望Q4 3. 近期投資機會 4. 財報預估 主業為生產光罩(53%)，轉投資晶圓代工服務、封裝測試 台灣光罩集團 (TMC) 本業為生產光罩(49%營收)，期下台灣光罩是全球第四大獨立光罩廠，目前產能為5.5千片/月。集團轉投資眾多，主要有晶圓代工服務美祿科技(MTC,37%營收，持有100%)，封裝測試群豐科技(APTOS,10%營收，持有100%)，金屬散熱基板艾格生科技(Xsense,3%營收，持有53%)，隱形眼鏡昱嘉科技(INNOVA,1%營收，持有92%) 等(圖一及圖二)。 圖一 光罩集團組織圖(來源:光罩官網) 圖二 光罩本業及轉投資營收比例(來源:光罩官網) Q3 合併營收年增28.4%創新高，Q4訂單滿載，再創高峰! 3Q22合併營收季增3.7%達20.68億元，年增28.4%，續創季度營收歷史新高。稅後損益5.4億，EPS 2.93元，季度由虧轉盈，主要因本業的持續成長以及業外挹注，其中業外2.2億來自金融資產評價利益(中鋼構、聯華、全友)。 由於2022下半年IC設計業者及IDM廠產能未滿，恰好可以運用這些產能來開案設計新晶片，而隨著開發案進入定案，光罩案量大增，產能利用率滿載。公司預估4Q22營收季增1~2%，毛利率提升至28-30%，業外有處分聯電利益。展望在訂單滿載且轉投資穩定下，光罩動能將帶領Q4合併營收續創新高。 圖三 : 光罩毛利率；來源 : 光罩法說會 新機台今年12月底交機，40nm製程2023量產，2023產量及組合雙改善 在光罩供給緊缺下，光罩預計在1個月內裝設科磊檢測機台，待新機台到位後，可望在明年首季貢獻營收。另外，光罩40nm將於明年開始量產(圖三)，由於製程提升會讓所需光罩的數量也提升，再加上價格會有倍數的成長，預計將成為營收及獲利的一大動能。總體來說，明年擴產15%加上產品組合高階化，公司預估本業營收成長39%，表示ASP也有強勁雙位數成長，量價皆樂觀。同時，光罩本業毛利>50%，而本業在營收強勁下有望改善產品組合，更具效率的貢獻毛利。 圖四 光罩製程規劃(來源:光罩官網) 近年轉投資趨於穩定，業外投資也已從低谷反轉 光罩的轉投資眾多，觀察美祿、群豐、艾格生、昱嘉的營收近幾季趨於穩定，而且透過損益按公允價值衡量之投資(圖四)中的第二大公司_聯華的股價已從低谷反轉，全友及中鋼構則是營收或EPS逐漸升溫，狀況已脫離最壞的時刻。 圖五 按公允價值衡量之投資(大額) (來源:光罩年報,CMONEY彙整) 單位:百萬/%(比率) ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險

【09/15 申報轉讓】光罩董事友縳投資一次贈與500張，最大股東持股降到約14.26%，這訊息對股價影響關鍵在哪

光罩(2338)董事友縳投資股份有限公司於15日申報轉讓，將500張光罩股票贈與財團法人台灣光罩慈善基金會，15日收盤價70.1元計算，市值約3.51千萬元。 根據2021年度光罩主要股東資訊，友縳投資股份有限公司為光罩第1大股東，持股36,731張、持股比率14.62%，本次申報轉讓後，持股比率下降來到約14.26%；第2大股東為吳昭宜持股9,907張、持股比率3.94%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從 籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【最新消息】輝達 GTC 大會點火，AI 光通訊「8檔概念股」強勢大漲、成盤面焦點

輝達年度 GTC 大會即將登場，市場聚焦 AI 運算與高速傳輸技術的新發表，激勵相關族群全面走強。特別是光通訊概念股，在 AI 伺服器需求推動下買氣爆發，盤中多檔強勢大漲，成為今日盤面最亮焦點。今天除了帶你掌握關鍵事件，並從中找出潛在的投資機會。 輝達 GTC 大會登場點火 輝達年度盛會 GTC DC 將於 27 日至 29 日登場，主題聚焦 AI 運算、資料中心與高效能網路架構。市場預期，黃仁勳將針對新一代伺服器平台與高速互連技術揭露最新進展，特別是光通訊領域的應用將成為焦點。隨著 AI 模型持續擴張、資料流量倍增，光通訊技術扮演傳輸主幹的重要角色。 光通訊產業前景受看好 在人工智慧、大數據與雲端運算快速發展下，資料中心對高速傳輸與低延遲網路的需求不斷提升，推動光通訊設備、光模組與高速交換器等相關產品成長。專家指出，未來幾年隨著 AI 伺服器建置加速，光通訊產業將持續受惠，不僅市場規模擴大，也促使技術更新加快，相關族群有望維持強勁表現，成為投資與產業布局的重要焦點。 光通訊族群今日表現亮眼 受惠於輝達 GTC 大會即將登場以及 AI 伺服器需求持續增長，盤中多檔相關個股強勢上漲，成為市場焦點。隨著資料中心建置加速與高速光模組需求增加，光纖模組、矽光子與網通設備等相關企業表現活絡。市場看好光通訊產業未來成長潛力，技術更新與投資熱度持續提升，使整體族群維持強勁動能，短線與中長線均吸引市場關注。 如何追蹤光通訊概念股 若想掌握光通訊產業需求爆發，以及傳輸應用帶來的投資機會，可運用《起漲K線》的自選股功能，將上述所提及的個股或相關供應鏈加入清單，隨時關注股價走勢、成交量與技術訊號。隨著 GTC DC 大會揭露新一代伺服器與矽光子技術，加上 AI 資料中心擴張與高速光模組需求增長，清單能協助投資人即時掌握族群強弱，快速辨識資金流向與潛在起漲訊號。 總結 輝達 GTC 大會即將登場，市場聚焦 AI 運算與高速傳輸技術的新發表，光通訊概念股買氣爆發，盤中多檔強勢上攻。隨著 AI 資料中心持續擴張與高速光模組需求增長，光通訊技術扮演資料傳輸關鍵角色。投資人可以透過《起漲K線》的自選股功能，持續追蹤相關類股的股價、成交量與技術訊號，快速掌握族群強弱與資金動向，把握事件與產業長期帶來的投資機會。 免責聲明 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。