晟德降低對寶濟評價利益依賴：從帳面獲利走向可持續本業獲利的財報體質重塑

晟德6月營收1.01億創近2月低點，還能撿嗎?

晟德(4123)公布6月合併營收1.01億元，為近2個月以來新低，MoM -10.08%、YoY +70.24%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期。 累計2023年前6個月營收約6.47億，較去年同期 YoY +81.51%。

晟德(4123)3月營收飆到1.48億、年增逾5成，這價位還能撿嗎？

月營收公告 傳產-生技 晟德(4123) 公布3月合併營收1.48億元，創近2個月以來新高，MoM +16.62%、YoY +55.57%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2026年前3個月營收約4.66億，較去年同期 YoY +23.27%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

晟德(4123) 3月營收9,510萬創一年低、月減逾4成還能抱嗎？

傳產-生技股晟德(4123) 公布 2025 年 3 月合併營收 9.51 千萬元，為 2024 年 3 月以來新低，MoM -40.84%、YoY -18.65%，呈現同步衰退，營收表現不佳。 累計 2025 年前 3 個月營收約 3.78 億元，較去年同期 YoY +4.02%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢： https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

學會看「營業利益率」，一眼拆穿高毛利財報的美化風險，挑出本業獲利真強股怎麼做？

我們在「開艾蜜莉漢堡店學會基礎財報」這個單元的前幾篇文章了解，開漢堡店除了需要支出製作漢堡的「營業成本」外，還必須支出管銷和研發的「營業費用」，知道漢堡店的收入與支出後，接下來我們就來看看，漢堡店的獲利狀況吧！ 如何知道漢堡店的獲利狀況呢？ 簡單來說就是將「漢堡店賺的錢」減去「漢堡的製作成本費用」和「開店必須支出的營業費用」，就可以知道漢堡店的獲利狀況了。 ▼營業利益-以艾蜜莉漢堡店為例 （資料來源：自製圖表） 套用到財報公式就是將 「營業收入」減去 「營業成本」和「營業費用」 就可以算出公司的「營業淨利」，又稱為「營業利益」。（詳見下圖） ▼營業利益 （資料來源：自製圖表） 以上述例子可以發現，不管是收入還是支出，都跟漢堡店有直接關係，所以從「營業利益」，可以看出企業「本業」的獲利狀況。 比較「毛利率」就好，為什麼還要比較「營業利益率」？ 要開艾蜜莉漢堡店前，艾蜜莉老闆娘實際到艾大、小蜜兩間漢堡店實習，他發現艾大漢堡店和小蜜漢堡店的漢堡，同樣都是賣100元，但艾大漢堡店的漢堡的製作成本是25元，小蜜漢堡店的製作成本35元，所以艾大漢堡店的毛利率是75%，比小蜜漢堡店毛利率65%還高。 雖然兩間店在這個月賣出一樣多的漢堡，但到了月底幫老闆結帳時，兩間漢堡店賺的錢卻一樣多，難不成艾大漢堡店老闆偷藏私房錢？ 但是艾大漢堡店老闆看起來很正直耶，於是艾蜜莉仔細比較了兩間店的帳本，發現原來艾大漢堡店雖然製作成本比較低，但平均賣一個漢堡營業費用卻要35元，小蜜漢堡店卻只要25元。 計算營業利益率 = 營業利益/營業收入x100% = (營業收入-營業成本-營業費用) /營業收入x100% 其實兩間店是一樣的。 實習結束後，艾蜜莉決定自己開漢堡店，從艾大漢堡店，學習如何控制成本，從小蜜漢堡店，學習控制其他費用，因此讓艾蜜莉漢堡店的獲利，比去實習這兩間漢堡店更好。（詳見下圖） ▼營業利益率 （資料來源：自製圖表） 由以上例子可以發現，比較「毛利率」固然可以看出產品的競爭力，但比較「營業利益率」可以完整看出企業的經營管理能力。 同產業「毛利率」特別高，留心公司美化財報，讓「營業利益率」幫她卸妝！ 艾蜜莉漢堡店生意興隆，供應漢堡肉的上游廠商，覺得艾蜜莉漢堡店的毛利率很高，感覺賺很多錢，想要藉機提高漢堡肉價格，於是艾蜜莉在作帳時，將漢堡包裝袋成本5元認列為營業成本，藉此降低毛利率為70%。 過了一年，艾蜜莉想要擴大事業版圖，於是決定開放加盟，但市場上大家都知道，小丹漢堡店毛利率高達78%，所以多數人都選擇加盟小丹漢堡店，於是艾蜜莉在作帳時，將原本認列為漢堡成本的漢堡包裝袋成本5元，和固定漢堡的竹籤旗幟成本5元，都改認列為營業費用的銷售費用，因此毛利率提升為80%。（詳見下圖） ▼營業利益率-改變認列方式 （資料來源：自製圖表） 由上述例子可以發現，同產業的公司，對於營業成本（直接成本）與營業費用（間接成本）的認列方式不同，進而影響「毛利率」，事實上「營業利益率」都是一樣。 所以要特別留心有些公司，為了提高毛利率吸引投資者，而對財報動手腳，美化「毛利率」，因此要比較「營業利益率」，才能幫財報卸妝，看清楚公司本業真正的獲利能力！ 「營業利益率」有哪些觀察方向！ Ａ、同時比較「毛利率」和「營業利益率」了解公司的獲利結構！ 「毛利率」下降，「營業利益率」上升，顯示公司整體獲利增加，實際上產品競爭力下降，是靠降低營業費用提升獲利。 「毛利率」上升，「營業利益率」下降，顯示產品競爭力雖然變強，但經營管理能力太差，導致營業獲利被吞噬。 大多數的公司，「毛利率」和「營業利益率」差距維持穩定，顯示公司的經營方式穩定。 因此看財報要同時比較「毛利率」和「營業利益率」，才可以知道公司獲利，究竟是靠產品競爭力，還是公司的經營行銷能力。（詳見下圖） ▼同時比較「毛利率」和「營業利益率」 （資料來源：自製圖表） B、注意「營業收入」對「營業利益率」的影響 我們再以「艾蜜莉漢堡店」為例，有一天艾蜜莉的媽媽想要了解艾蜜莉漢堡店的獲利狀況，於是跟艾蜜莉拿最近這兩個月的財報來看，發現漢堡店的「毛利率」維持不變，但「營業利益率」從50%下降到25%，於是詢問艾蜜莉，最近是不是營業費用支出太高？ 但是艾蜜莉說其實「營業費用」都一樣，是因為最近附近，新開了一間瘦小爹炸雞店，導致漢堡店「營業收入」下滑了一半，由於「營業成本」例如漢堡肉，是每賣出去一個營業成本才會增加，所以「毛利率」維持不變，但是「營業費用」例如房租、員工是固定費用，不管賣幾個漢堡，費用都不會改變，所以當「營業收入」下滑時，「營業費用」佔「營業收入」的比例就會增加，導致「營業利益率」下滑。（詳見下圖） ▼注意「營業收入」對「營業利益率」的影響 （資料來源：自製圖表） 下圖我們再用圖示了解一次，三角形表示營業成本（變動成本），長方形表示營業費用（固定成本），三角形的角度就是毛利率，毛利率維持不變，當營業收入下滑時，營業費用占營業收入的比例就會增加。（詳見下圖） ▼注意「營業收入」對「營業利益率」的影響 （資料來源：自製圖表） 所以觀察「營業利益率」，除了看「營業費用」的多寡外，也別忘了注意是否因為「營業收入」的變動，間接影響「營業利益率」喔！ 結論 「營業利益」 = 營業收入-營業成本-營業費用 「營業利益率」 = 營業利益/營業收入x100% = (營業收入-營業成本-營業費用) /營業收入x100% 除了「營業費用」會影響「營業利益率」的高低外，「營業收入」的多寡，也會影響「營業利益率」唷！ 別忘了看損益表時，要同時比較「毛利率」和「營業利益率」，別被高「毛利率」的美妝欺騙，記得看「營業利益率」來卸妝，才能真正挑出本業獲利高的好公司。 【歡迎加入 艾蜜莉-自由之路 臉書粉絲團】 跟著艾蜜莉一起 學習投資理財，一起邁向 財富自由～（手刀衝）

利多消息一出就急著買進晟德 (4123) 嗎？學員親身經歷：停、看、聽，才能抓到飆股！

大家好，我是小哥的學員。前幾天我非常關注一隻股票，因為它有非常多的利多消息，而且當消息發布的時候，股價也沒有因此大漲或大跌，因此讓我對這支股票產生好奇。直到有一天這檔股票出現在小哥的軟體裡面，於是我對於它該走的方向，終於有更明確的看法了。前幾天，我買進了一張，到現在未實現損益已經達 9,785 了！下面來分享當時的情況。 07/06 晟德 (4123) 認列投資利益近 15 億 07/06 當天晚上，我一如往常在研究股票，瀏覽財經新聞列表，發現有一則有關晟德 (4123) 的利多消息。內容是在講說他們公司處分了股票資產，可認列投資利益近 15 億！天大的利多阿！預估還可以影響 EPS 約為 4.65 元！我就持續關注這間公司的股價，但是發現這檔股票目前好像還在處於區間整理狀態，並沒有發生大漲大跌。 07/10 晟德 (4123) 公布營收創新高，年增率達 59.19% 結果 07/09 開高之後的隔天 07/10 當天下午，又發布一則大利多消息，營收年曾達 59.19%。又是一個天大的利多消息阿！可是也還是沒見到當天股價有什麼暴衝的狀況，而且也還沒有突破布林通道。於是我就想說法人有沒有認可這兩個大利多消息呢？尤其是外資，因為他們的錢很多，很容易把股價推上去。那我覺得最簡單的判斷方式就是外資有沒有實際拿錢去買，總不可能不認同這個利多，甚至是想要靠利多出貨，而自己還買進吧！ 07/11 晟德 (4123) 出現在「權證小哥 - 飆股口袋名單」 07/11 當天晚上我一如往常地打開「權證小哥 - 飆股口袋名單」，我很關注外資有沒有認同這個利多，而且之前看線圖認為晟德 (4123) 還處在「區間整理狀態」。於是我在「權證小哥 - 飆股口袋名單」當中就點選兩個條件：「外資連N日買」、「突破平台整理區」。想要觀察外資是否有意要認同利多消息且買進股票，用外資的錢，推動股價衝破盤整區。但是我還是遲疑了一下，沒能在 07/11 看到外資推破布林通道後，隔天 07/12 就上車，因為我還是擔心會有變數，所以還是想觀察外資有沒有繼續買。 07/12 晟德 (4123) 持續出現在「權證小哥 - 飆股口袋名單」 結果 07/12 還是發現外資持續性地進貨。這次我決定我不再遲疑了，我隔天一定要找機會買進。這已經確定是外資推破區間整理區，且突破布林通道的上通到了，在不進場就晚了！ 07/13 晟德 (4123) 買進在 80.4 元，停損守 20 日均線 07/13 我買在一個不是很好看的價位，不過還好晚上看「權證小哥 - 飆股口袋名單」，外資還是在持續推動股價。雖然上車的時間有點晚，不過截至 07/16 目前為止，我的未實現損益還是賺錢的！我非常安心，因為有外資這個金錢怪物在幫我抬轎。那目前設定好的出場停利點，決定是設定在跌破 20 日均線，我就會出場了！ 結論 當大利多消息出現時，為了避免成為大戶或法人的出貨對象，所以一定要用最簡單的方式去觀察，這個利多消息到底是要出貨還是真的是個賺波段的機會。方法很簡單，只要看大戶或法人有沒有自己下去買就知道了。雖然這一波進場點有些不好看，不過還是有賺到錢。分享一下這次操作主要重要，我是先看到股價前面有一陣子在區間整理，所以我在線型技術面上才會選擇「突破平台整理區」。因為長時間的整理，通常後面推動的力道也會很強，在配合外資用金錢去認同兩則大利多的消息，讓我上車之後非常安心！晚上也睡得安穩！只要努力持續觀察股票，我相信你也能辦到！

晟德(4123) Q4 營收刷下近4季新高，投資人該關注的關鍵數據有哪些？

傳產-生技 晟德(4123)公布 25Q4 營收3.9951億元，較上1季成長11.25%、刷下近4季以來新高，但仍比去年同期衰退約 10.93%；毛利率 41.95%；歸屬母公司稅後淨利67.8263億元，季增 149.58%，EPS 8.81元。 2025年度累計營收15.1619億元，較前一年衰退 6.28%；歸屬母公司稅後淨利累計93.2283億元；累計EPS 12.33元。

Marketing Alliance (MAAL) 第三季營收502萬美元，本業由虧轉盈，投資人該怎麼看？

Marketing Alliance(MAAL) 近日公布了最新的第三季財務報告，數據顯示公司在營運端出現顯著轉折。本次財報不僅揭露了最新的營收規模，更重要的是在獲利能力上展現了復甦跡象，為關注該公司的投資人提供了正向的基本面訊號。 本次財報的一大亮點在於營業利益的結構性改善。Marketing Alliance(MAAL) 公布來自持續經營業務的營業利益為 299,637 美元。 相較於去年同期，當時公司面臨約 124,345 美元的營業虧損。從六位數的虧損轉為近 30 萬美元的獲利，顯示公司在成本控制或業務拓展上取得了實質進展，本業營運體質已較前一年同期明顯好轉。 在頂層營收方面，Marketing Alliance(MAAL) 第三季錄得 502 萬美元的收入。這項數據為公司提供了穩定的現金流基礎，支撐其持續經營活動與未來的業務發展計畫。 隨著本業轉虧為盈，公司的最終獲利表現也同步提升。根據一般公認會計原則（GAAP）計算，Marketing Alliance(MAAL) 第三季的每股盈餘（EPS）為 0.04 美元。這項數據確立了公司該季度實現盈利的事實，這對於評估公司財務健康度的投資人而言，是一個關鍵的參考指標。

【即時新聞】Cemtrex (CETX) 首季營收成長 17.5% 毛利率 35%，為何淨損卻暴增到 2060 萬美元？

工業技術與安防科技公司 Cemtrex (CETX) 公布第一季財務報告，儘管營收表現呈現雙位數成長，顯示核心業務需求回溫，但受到一次性會計項目衝擊，獲利表現面臨壓力。投資人在解讀財報時，應留意本業營運狀況與帳面虧損之間的差異，以及債務結構調整對財務體質的後續影響。 本業營收穩健成長且毛利率維持在35%水準 根據最新公布的財報數據，Cemtrex (CETX) 第一季總營收達到 1610 萬美元，較前一年同期成長 17.5%。這項數據顯示公司在市場拓展上取得具體進展，產品與服務需求維持正向動能。在營收增長的帶動下，公司當季毛利為 560 萬美元，換算毛利率約為 35%，顯示公司在成本控制與定價策略上仍保有一定的競爭力，核心獲利能力相對穩定。 債務清償相關會計調整造成帳面鉅額虧損 雖然營收表現亮眼，但 Cemtrex (CETX) 本季淨損高達 2060 萬美元。根據公司說法，這筆鉅額虧損主要源自於債務清償相關的「非現金項目」。這意味著雖然帳面上出現大幅赤字，但並非全數為營運現金流出的結果。若單看反映本業經營績效的營業虧損（Operating loss），金額則為 280 萬美元。投資人需區分一次性財務調整與實際營運虧損的差別，以評估公司真實的經營體質。

【07/02 申報轉讓】博晟生醫(6733) 經理人一次轉出 80 張，背後關鍵股東結構你看懂了嗎？

博晟生醫(6733) 經理人趙叔威於 07 月 02 日申報轉讓，將 80 張博晟生醫股票信託國泰世華商業銀行受託信託財產專戶（限制型股票）。以 02 日收盤價 40.7 元計算，市值約 3.26 百萬元。 根據 2022 年度博晟生醫主要股東資訊，第 1 大股東為晟德(4123)，持股 37,580 張、持股比率 30.53%；第 2 大股東為年興國際投資股份有限公司，持股 3,809 張、持股比率 3.1%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【即時新聞】Rank Group 股價 3 個月跌 25%，財務這麼健康還會被市場看錯嗎？

Rank Group(LON:RNK) 近期股價在過去三個月下跌了 25%，這可能讓一些投資人忽視了其潛在的長期價值。然而，該公司的強勁財務表現，尤其是股東權益報酬率（ROE），可能預示著未來股價的上升潛力。ROE 是一項關鍵指標，能夠幫助股東了解資本的再投資效率。 Rank Group 的 ROE 表現優異 根據最新數據，Rank Group 的 ROE 為 12%，這意味著每投入 1 英鎊的股東資本，該公司能產生 0.12 英鎊的利潤。這一數字遠高於行業平均的 8.9%，顯示出該公司在資本運用上的卓越能力，並可能是其過去五年淨利潤成長 30% 的原因之一。 收益成長與股價評估 儘管 Rank Group 的淨利潤成長相較於行業平均的 57% 略顯不足，投資人仍需評估這是否已反映在股價中。高 ROE 與收益再投資通常是公司成長的重要驅動力，這可能影響未來股價的走勢。 股息支付與未來展望 Rank Group 的三年中位股息支付率為 26%，顯示其有足夠的資源進行再投資。預計未來三年股息支付率將上升至 35%，但 ROE 仍預計增至 16%。這表明公司有效利用留存收益來推動成長。 總結 整體而言，Rank Group 的財務表現令人滿意，尤其是在高 ROE 與積極再投資的驅動下，收益成長顯著。然而，行業分析師預測其未來成長可能放緩，這需要投資人進一步分析其基本面與行業趨勢。