輔信(2405)研究評等與目標價17元：先看懂市場在定價什麼

SpaceX 目標價看 401 美元，星艦與星鏈能否撐起 5.2 兆市值？

華爾街研究機構 Arete Research 近期發布報告，將 SpaceX 的 2027 年底目標價設為 401 美元，並認為股價有機會從目前水準翻倍。SpaceX 週三收盤接近 192 美元，但週四下午交易中下跌逾 6%。 Arete 認為，推動 SpaceX 的主要動能來自三個面向：星艦（Starship）的可重複使用性、太空資料中心的建置，以及星鏈（Starlink）衛星網路的擴張。該機構並預估，星鏈與 AI 基礎設施將帶動營收在 2030 年前實現 63% 的年複合成長率。 不過，華爾街看法並不一致。奧本海默給出的未來 12 至 18 個月目標價為 250 美元，Stephens 則在 6 月 16 日將目標價設為 296 美元。多數機構雖認同星艦的可重複使用性，可能為 SpaceX 在 AI、火箭發射與衛星網路等業務帶來附加價值，但也指出星艦技術尚未完全獲得驗證。 AI 能力方面，部分分析師認為 SpaceX 仍明顯落後於 Anthropic 與 OpenAI。Wolfe Research 分析師 Myles Walton 也表示，不預期 SpaceX 在模型領域能超越這些對手，並提醒若星艦計畫失敗，或 AI 題材後續被證明只是炒作，估值修正風險將升高。 從估值角度看，SpaceX 目前市值已遠超過 2 兆美元。若以約 130 億股流通股數與 135 美元 IPO 掛牌價推算，該公司已突破原先 1.75 兆美元估值目標。若流通股數維持不變，Arete 所給的 401 美元目標價，將使 SpaceX 市值突破 5.2 兆美元，並超越目前全球最大企業輝達（NVDA）的完全稀釋市值。 但路透社先前引述消息來源指出，SpaceX 2025 年營收雖超過 185 億美元，仍面臨約 50 億美元虧損。這也讓市場對其高估值能否被後續獲利能力支撐，持續保持關注。

Adobe(ADBE)財報亮眼卻遭下修目標價，AI定價壓力成焦點

Adobe(ADBE)公布第二季財報後，華爾街分析師對其後市看法出現明顯分歧。Freedom Broker將Adobe評等由買進調降至持有，目標價由510美元大幅下修至250美元，主因是分析師認為公司本季成長品質改變，部分動能來自收購而非有機成長，且管理層似乎以犧牲短期訂閱營收，換取更廣泛的用戶觸及率。另一方面，瑞銀也因擔憂Adobe的定價能力，將目標價由260美元調降至225美元，並維持中立評等，理由是生成式AI普及後，Adobe在低階市場與個人用戶市場的價格優勢受到壓縮，對公司成長敘事形成壓力。 不過，Adobe仍計畫把重心放在免費增值的AI產品供應上，希望擴大用戶基礎並提高AI產品滲透率。財報數據顯示，Adobe 2026會計年度第二季營收達66.2億美元，較前一年同期的58.7億美元成長13%；美國通用會計準則下淨利為17.1億美元，非通用會計準則淨利則為24億美元。從業務結構來看，Adobe主要提供內容創作、文件管理與數位行銷相關軟體與服務，涵蓋數位媒體、數位體驗與傳統產品發布等領域。最新交易日中，Adobe收盤價為196.28美元，單日下跌11.04美元，跌幅5.33%，成交量為10,731,469股，較前一日增加48.75%。

MP材料獲利預期微調，稀土供應鏈成長動能還在嗎

根據 FactSet 最新調查，分析師針對北美最大稀土生產商 MP材料（MP-US）發布最新獲利預期調整。市場對其未來營運表現的看法出現微幅修正，反映法人對稀土產業前景的最新評估。 本次調查彙整 16 位分析師預測，重點如下：2026 年 EPS 預估中位數由 0.24 美元下修至 0.23 美元；最高估值為 0.49 美元，最低為 -0.04 美元，顯示市場對獲利復甦節奏仍有不同看法。2026 年營收預估中位數約 4.53 億美元，並預期 2027 年有望成長至 8.02 億美元。綜合市場預估目標價落在 80.00 美元。 回顧歷史表現，MP 材料在 2022 年曾創下 EPS 1.52 美元高峰，2023 年降至 0.14 美元，而 2024 年與 2025 年的預期皆處於虧損狀態，市場正關注其何時能重返穩健獲利軌道。 MP材料（MP-US）是西半球最大的稀土材料生產商，擁有並經營北美唯一具備大規模開採與加工能力的芒廷帕斯稀土礦。公司近期重點包含在德州沃斯堡建設稀土金屬、合金與磁鐵製造工廠，業務分為材料與磁性材料兩大部門，目標是建構完整的在地化稀土供應鏈。 觀察 2026 年 6 月 17 日交易表現，MP 材料開盤 58.07 美元，盤中高點 62.46 美元，低點 57.50 美元，收在 60.84 美元，單日上漲 6.64%。成交量達 6,935,294 股，較前段期間增加 83.94%，顯示資金參與度明顯提升。 綜合來看，雖然短期獲利預期微幅下修，但長線營收仍有成長預期。後續可持續留意德州新廠建置進度，以及全球稀土價格波動對毛利率的影響，並以後續財報數據作為客觀評估依據。

Circle Internet Group（CRCL）評價升溫：分析師看好數位金融平台，獲利改善仍是關鍵

近日市場聚焦金融科技應用軟體板塊，Circle Internet Group（CRCL）的市場評價與財務體質成為討論焦點。根據最新市場統計，該公司市值約202.3億美元，流通股數約2億2986萬股。過去三個月內，共有18位華爾街分析師更新評級，顯示機構對其產業定位持續關注。 在評級分布上，18位分析師中有10位給予買進、6位持有、2位賣出；12個月平均目標價為143.25美元，最高280.00美元，最低65.00美元。最新財務數據顯示，公司每股盈餘（EPS）為虧損2.91美元，獲利表現仍有待改善。 從股價表現來看，CRCL在2026年6月17日開盤79.10美元，盤中最高85.24美元、最低78.50美元，收在80.59美元，單日上漲1.09%，成交量為9,891,110股。與52周高點298.99美元及低點49.90美元相比，股價仍處於相對寬幅區間。 整體來看，CRCL在數位貨幣與公共區塊鏈應用上具備明確布局，且多數華爾街分析師態度偏正面；不過在EPS仍為虧損的情況下，後續營運成長與獲利結構改善，仍是觀察重點。

艾訊(3088)9月營收創2個月新高，全年獲利預期怎麼看？

艾訊(3088)公布9月合併營收5.4億元，創近2個月以來新高，月增12.86%，年減15.84%。雖然較上月成長，但成長力道仍不如去年同期。 累計2023年1月至9月營收約50.79億元，年增5.73%。 法人機構平均預估年度稅後純益可達6.45億元，預估每股純益介於5.78元至7.26元之間。

雙鴻(3324)獲看多評等，營收與EPS預估同步曝光

雙鴻(3324)今日僅有中國信託綜合證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為1,540元。報告同時預估雙鴻2026年度營收約406.61億元、EPS約64.06元。

華城(1519)獲國泰看多評等，目標價與2026年營收獲利預估一次看

華城(1519)今日僅有國泰發布績效評等報告，評價為看多，目標價為940元。報告並預估華城2026年度營收約301.61億元、EPS約19.5元。

台燿(6274)獲花旗美邦看多，2026營收與EPS預估有何意義？

台燿(6274)今日僅花旗美邦證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為1,950元。報告同時預估台燿2026年度營收約589.7億元、EPS約35.23元。 從內容來看，焦點主要放在單一券商的評等與長期財務預估，屬於市場對台燿後續營運的研究觀點，而非公司自身公告。對投資人而言，較值得觀察的是這些預估背後所依據的產業需求、產品組合與獲利能力假設，是否能與後續實際表現相互驗證。

視陽(6782)獲看多評等，2026年營收與EPS預估一次看

視陽(6782)今日僅中國信託綜合證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為225元。報告同時預估，視陽2026年度營收約52.49億元、EPS約17.95元。

Hammerson(HMSO)估值模型更新，目標價調整背後看什麼？

近期針對 Hammerson（HMSO）的研究報告指出，分析師在更新估值模型後，調整了目標價，變動幅度介於 0.39 英鎊與 0.50 英鎊之間。不過，最新分析同時顯示，該公司的公允價值估計仍維持在 3.61 英鎊，表示核心價值判斷並未出現重大變化。 此次目標價調整，主要來自定價框架的重新設定。研究團隊在新模型中納入修訂後的貼現率，並同步更新未來營收假設，讓估值更貼近最新的財務預測與外部環境變化。 整體來看，Hammerson（HMSO）的估值變化重點，不在於核心價值大幅轉向，而在於模型參數更新後，市場對其營運前景與風險定價的重新校準。後續仍需持續追蹤潛在催化劑、營運變化，以及外部條件對評價基準的影響。