卜蜂營收成長不等於獲利升級？拆解營收與毛利率背離的三大關鍵風險

卜蜂(1215)7月營收創近5個月新低，累計前7月仍年增3.44%

卜蜂(1215)公布2023年7月合併營收23.6億元，創近5個月以來新低，月增率為-2.53%，年增率為-1.66%，呈現月減與年減同步衰退的情況。累計2023年1月至7月營收約170.04億元，較去年同期增加3.44%。

卜蜂本益比為何有溢價？市場買的是穩定獲利與防禦性

卜蜂常出現比同業更高的本益比，背後關鍵不只在於食品需求穩定，而是市場對其垂直整合、供應鏈掌控與品牌防禦性的綜合評價。文章指出，卜蜂若能維持較穩定的毛利率、現金流與配息紀錄，估值就更容易獲得支撐。相較之下，投資人更願意為「可預期性」買單，而不是單純為成長付費。 文章也提醒，本益比溢價並非永遠合理。若原物料成本上升、營收成長放緩，或 EPS 自高基期回落，但股價仍維持高估值，就可能代表市場對穩定性的期待過高。評估這類估值差異時，重點不在於「貴不貴」，而是「貴得是否合理」；也就是說，獲利穩定性、配息能力、毛利率與 EPS 趨勢，才是支撐溢價的核心依據。

卜蜂(1215)6月營收創近4個月新低，年增仍維持正成長

卜蜂(1215)公布6月合併營收24.22億元，為近4個月以來新低，月減3.9%，年增3.69%。雖然較上月下滑，但仍高於去年同期表現。累計2023年前6個月營收約146.44億元，年增4.31%。

卜蜂(1215)將辦法說會，營收與法人籌碼後續怎麼看

卜蜂(1215)公告將於6月15日在證交所資訊展示中心自辦法人說明會，主題聚焦營運績效、產業前景與經營理念。證交所規定上市公司每年至少辦理一次法人說明會，目的在於提升資訊揭露透明度並提供投資人交流管道。 就近期營運來看，卜蜂2026年4月合併營收為23.16億元，月減2.92%；3月營收25.11億元，年增7.54%；2月營收20.30億元，創近56個月新低。公司屬食品工業，業務涵蓋飼料、禽畜育種、屠宰與肉品加工，市場定位為全球前三大飼料廠、全球第二大白肉雞供應商之一。 籌碼面方面，近一個月外資偏向賣超，投信也有多日賣超紀錄，自營商則出現買超。5月25日三大法人合計賣超343張，主力近5日與近20日買賣超呈現偏多跡象，但法人賣壓仍需觀察。 技術面上，股價自2月26日152.50元高點回落，近60日區間約在135元至152.50元，4月30日收在138.50元，位於區間偏低位置，後續需留意均線與量能變化是否能帶動整理。

缺蛋要到中秋才緩解，卜蜂後市怎麼看？

卜蜂(1215)董事長鄭武樾表示，缺蛋是全球性的問題，預計要到天氣回暖才會緩解，可能要到3Q23、中秋節左右才會不缺蛋。原因包括禽流感衝擊，使蛋品供需不均、產量下滑，而蛋農也要維持成本。鄭武樾認為，台灣的價格漲幅已經比外國少，價格應遵循市場機制，該漲就要漲。 他也指出，台灣缺蛋量其實沒有那麼大，大約只有2成，但民眾恐慌心理引發搶購與囤蛋，讓缺蛋情況更嚴重。市場同時傳出缺雞肉、漲價，鄭武樾則說，雞肉是有缺，但不是缺很多，雖然目前飼養成本仍高，後續仍有上漲空間，但幅度不至於太高。 從技術與籌碼面來看，外資已轉買，投信也有零星買盤布局，不過股價仍在消化3/1帶量留上影線的壓力，多方若想搶短，仍要留意追價風險。

卜蜂(1215)營收71.76億創近2季低點，還能撿便宜嗎？

傳產-食品 卜蜂(1215)公布 26Q1 營收71.7632億元，較上1季衰退5.32%、創下近2季以來新低，但仍比去年同期成長約 7.16%；毛利率 17.75%；歸屬母公司稅後淨利3.7276億元，季減 48.48%，與上一年度相比衰退約 46.77%，EPS 1.26元、每股淨值 35.93元。

卜蜂(1215)4月營收23.17億下滑，還能抱嗎？

傳產-食品 卜蜂(1215)公布4月合併營收23.17億元，月減7.75%、年減2.92%，呈現同步衰退、營收表現不佳。 累計2026年前4個月營收約94.93億元，較去年同期年增4.51%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至26.8億元，較上月預估調降2.01%，預估EPS將落在6.92~10.98元之間。

卜蜂(1215)首季獲利腰斬47.1%！豬價6月挑戰90元，法人卻狂砍千張是訊號還是雜訊？

卜蜂(1215)於昨日公布2026年第一季財報，營收達到71.7億元，年成長7.1%，稅後純益3.7億元，年減47.1%，每股純益1.26元。公司表示，今年經營環境動盪，主要受原料價格波動與運費上漲影響，營運挑戰增加。為因應成本壓力，卜蜂將強化食品加工布局，提升整體毛利率。飼料價格因原料成本上升而調漲0.5元。在豬肉市場，去年底台中非洲豬瘟事件導致短期供給過剩，壓抑價格，近期回溫至80元左右，預期6月後逐步回升至90元。 卜蜂指出，今年整體經營環境較往年更為複雜，原料價格持續動盪與運費價格大幅上升，交互作用使營運面臨更高挑戰。公司需更努力提升業績表現。飼料成本維持高檔，導致終端產品利潤空間相對受限。目前飼料價格已調漲0.5元，以反映成本變化。卜蜂將持續調整策略，強化食品加工業務，以提高整體毛利率並緩解壓力。 在豬肉市場方面，去年底台中發生非洲豬瘟事件，導致約半個月禁宰，短期內供給明顯過剩，進一步壓抑價格表現。近期豬價已回溫至80元左右。公司分析，預期6月後豬價有機會逐步回升至90元，甚至不排除再度挑戰去年高點。此動態將影響卜蜂相關業務的價格與供給狀況。 卜蜂投資人可關注6月後豬價走勢，以及原料成本與運費的持續變化。食品加工布局的進展將是緩解成本壓力的關鍵。公司需追蹤飼料價格調整對整體營運的影響。市場環境動盪下，終端產品利潤空間的變化值得留意。預期豬瘟事件後的供給回穩，將帶來潛在價格回升機會。 卜蜂為食品工業公司，總市值406.8億元，營業焦點為全球前三大飼料廠及全球第二大白肉雞供應商與飼料大廠。主要業務包括各種飼料生產加工配製銷售進口及買賣、各種禽畜育種、電動屠宰業務及各種禽畜加工品製品銷售、各種肉類加工品與調理食品及蛋品生產銷售等。本益比15.2，稅後權益報酬率5.1%。近期月營收表現，2026年3月為2511.46百萬元，年成長7.54%，月增23.72%，創2個月新高；2月2030.01百萬元，年減0.03%，創56個月新低；1月2634.85百萬元，年增13.03%；2025年12月2749.92百萬元，年增13.02%，創歷史新高；11月2482.25百萬元，年增1.93%，創22個月新高。首季營收年增7.1%達71.7億元，稅後純益3.7億元，每股純益1.26元。 近期三大法人呈現賣超趨勢，截至2026年5月7日，外資賣超1314張、投信賣超63張、自營商買超49張，合計賣超1327張，收盤價138.00元。5月6日外資賣超1048張、投信116張、自營商買超380張，合計784張，收盤139.50元。5月5日合計賣超232張，收盤141.00元。4月30日合計賣超848張，收盤138.50元。整體近月法人持續減碼。主力買賣超方面，5月7日主力賣超1088張，買賣家數差420，近5日主力賣超-22.8%，近20日-10.8%，收盤138.00元。5月6日賣超435張，近5日-12.4%。買分點家數多於賣分點，顯示主力動向偏向出脫，集中度有變動跡象。 截至2026年3月31日，卜蜂收盤135.00元，較前月152.50元下跌17.50元，漲幅-3.57%，成交量1547張。近期月線走勢顯示，從2026年1月148.50元高點後回落，2月152.50元短暫反彈後3月回落至135.00元。短中期趨勢以月線觀察，近3個月呈現震盪回落格局，收盤價低於前幾月高點。量價關係上，3月成交量1547張，高於前月825張但低於2月1478張，近5個月均量約1300張，當月量能中等。關鍵價位方面，近6個月區間高點為2025年12月143.00元、低點2025年5月111.00元，目前收盤接近中間偏低，近3個月高點152.50元為壓力、低點135.00元為支撐。短線風險提醒，量能續航不足可能加劇回落壓力。 卜蜂首季財報顯示營收成長但獲利下滑，受成本壓力影響。公司強化食品加工與豬價回升預期為後續焦點。投資人可留意原料成本變化、法人動向及月營收表現。技術面震盪中需注意支撐位，市場環境動盪下營運挑戰持續存在。

卜蜂(1215)擬配息4.5元！Q1獲利創四年同期新高，殖利率5.7%還能撿嗎？

根據工商時報報導，飼料及肉品大廠卜蜂 (1215) 去年營收、獲利、EPS全數刷新歷史新高紀錄，全年EPS首度超過6元、達6.18元，明顯高於前一年的5.46元，11日董事會決議擬每股配發4.5元現金股利，高於去年配發的4元，續創股利新高紀錄！此外，卜蜂11日也公布第一季合併財報，合併營收57.19億元，年增9.12％；歸屬於母公司稅後淨利大增65.24％、達3.87億元，單季每股賺1.45元，明顯高於去年同期的0.88元。獲利跟EPS均創2018年以來四年同期新高！ 昨日卜蜂 (1215) 公布第一季財報，毛利率15.8%，營益率8.2%，EPS 1.45元，創近年同期新高，主要受惠農曆新年、萊豬議題，刺激雞肉、飼料需求持續增加，推升近期肉雞價格已到去年高檔，展望今年，新的加工肉品產線可望擴增產能30%，期望在產能的擴充下，將持續帶動卜蜂的獲利成長，預期卜蜂今年仍可維持穩健成長。此外昨日董事會也公布將配發4.5元的現金股利，優於預期的4元，目前殖利率5.7%，仍不錯的報酬，維持逢低買進的投資評等。 相關個股: 卜蜂(1215)、大成(1210)

卜蜂(1215) 3月營收衝上25億創高，法人卻估獲利下滑，你現在該補還是先閃？

傳產-食品 卜蜂(1215) 公布 3 月合併營收 25.11 億元，創近 2 個月以來新高，MoM +23.72%、YoY +7.54%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計 2026 年前 3 個月營收約 71.76 億，較去年同期 YoY +7.16%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至 27.35 億元，較上月預估調降 12.26%、預估 EPS 將落在 6.92~10.98 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s