森崴能源6806急彈到22元：技術反彈、空單回補還是趨勢反轉？

森崴能源、寶一、必應、和成多檔火力創高，現在追還是等拉回？

4/18火力創高🔥強勢個股 一、森崴能源(6806) 二、寶一(8222) 三、必應(6625) 四、和成(1810) 五、合勤控(3704) 森崴能源(6806) 森崴能源（6806）旗下欣鑫天然氣公司今，與國內瀝青界最具代表的路盛實業公司簽訂每年供應5000噸LNG的天然氣採購合約，此項重大突破是瀝青業者將長年生產瀝青的「重油」鍋爐廠變身，改換成低碳潔淨能源的LNG，翻轉瀝青業的能源新高度，預料將帶動更多瀝青業者和傳統重油鍋爐工廠轉型。 寶一(8222) 寶一(8222)受航太需求復甦帶動，3月營收有望再較2月營收(5,427萬)成長，今年第一季業績有望回到接近2020年第一季水準，法人預期寶一第一季將可穩健繳出獲利表現，業外雖有小幅匯損，但對獲利干擾不大。由於寶一產能受限勞動力不足影響較大，寶一3月已經再招募5名外籍勞工，且今年勞動市場缺工現象緩解，寶一對未來再徵募人力看法也抱持樂觀看法。 必應(6625) 疫情解封，展演活動陸續恢復，推升演唱會概念股必應（6625）營收表現，3月營收1.42億元，月增121.86%，年增284.43%，首季營收2.73億元，年增35.44%；演唱會業務為必應營運主力，自去年第3季開始重返成長軌道，看好今年營運的成長，今（18）日股價開高衝上漲停63.9元鎖死，創2018年4月以來的新高價。 和成(1810) 和成（1810）昨（17）日公告配合中國大陸土地使用計畫、相關處分利益入帳時間；和成指出，售地利益可望在今年第2、3、4季分三次入帳完成，接下來大陸將改採租廠生產方式投入。和成子公司和成中國「蘇州吳中區甪直工廠」已與當地政府簽訂徵收回購合約，全案交易金額約人民幣4.04億元，初估處分利益約人民幣3.12億元（約新台幣14億元）。

宏捷科、士電、宜鼎、森崴能源、上銀基本面全點火：火力集中這一波還追得起嗎？

​ 股市火力旺🔥 2/19交投火爆【VIP】盤後資訊：市場趨勢、動態解析！ ​​2/19火力集中🔥 強勢個股 1.宏捷科(8086)🥇新『金獎牌』 2.士電(1503)🥇新『金獎牌』 3.宜鼎(5289)🥇新『金獎牌』 4.森崴能源(6806)🥇新『金獎牌』 5.上銀(2049) 宏捷科(8086)🥇新『金獎牌』 1.宏捷科(8086)受惠手機PA拉貨強勁，儘管今(2024)年第1季步入農曆年節淡季，不過公司仍以加班因應訂單需求，預期第1季營收欲小不易，有機會優於上一季表現，展望全年，預期今年在新興市場手機拉貨升溫，加上AI手機、摺疊機刺激帶動下，今年市況有望回到2021年榮景，營收挑戰至少成長5成、達2021年以來新高，獲利也將顯著優於去年，法人評估，有上看3元實力。 2.受惠手機市場逐底回溫，使得客戶工程品驗證需求持續增加。宏捷科今年主要動能來自新興市場4G手機PA，以及中低階手機演進至5G的需求提升。在WiFi方面，訂單需求已在去年第4季逐步回升，預期今年在WiFi 7滲透率逐步拉高帶動下，成長性亦看好。 士電(1503)🥇新『金獎牌』 1.重電族群受惠於台電強韌電網計畫，1月營收表現亮眼，其中士電(1503)創下歷史新高，華城(1519)亦較去年同期大幅成長2.6倍，創下歷年同期次高紀錄。 2.士電1月營收39.08億元，月增39.24%、年增23.72%，創下歷史新高。士電耕耘北美太陽能、風電開發商的變壓器市場之餘，策略上開始進攻美國電力公司訂單，因交期較海外同業來得短，具有取單的競爭優勢，目前2024年北美外銷訂單已接滿。 3.2025年並可望進一步成長。再加上台灣電力電網強韌計畫訂單挹注，法人看好，士電2024年的重電事業群營收成長率將維持在雙位數百分比。為因應需求，士電擴充大型變壓器產品線，預期今年底將完成建置，明年第一季投產，屆時產能將增加25%-30%。 宜鼎(5289)🥇新『金獎牌』 1.記憶體模組廠商宜鼎(5289)宜蘭新廠二期建物工廠將於第一季末、第二季初完工，預計第二季可望正式啟用，除了擴大記憶體模組的生產量能，也提供宜鼎以及集團子公司發展AI落地應用的市場，另外，宜鼎也在去年購置汐止新辦公室，為集團擴充人力所需。 2.宜鼎新廠二期為研發製造中心，新廠將結合NVIDIA Metropolis視覺人工智慧技術架構、以及子公司安提SuperEdge高算力AI訓練平台，強化智慧工廠AOI檢測效能。 3.而以短期來說，因記憶體價格大漲，宜鼎向工控客戶發出漲價通知，陸續自去年第四季起反應，再加上客戶庫存已消化一段時間，願意回補庫存，目前看來，第一季營收有機會較上季成長。 森崴能源(6806)🥇新『金獎牌』 1.隨著各國能源政策底定，加上淨零排碳等趨勢，重電族群成為主要受惠業者，激勵森崴能源 (6806) 今 (19) 日漲勢凌厲，開高走高，漲逾半根停板，站上所有均線，成交量超過 1.5 萬張。 2.各國訂定的能源政策，包括美國 10 年兩項能源政策，預計將投入 1.6 兆美元的基建計畫，台灣則有 22 年的四項能源政策，預計也將投入 2.09 兆新台幣，綠能、重電業者成為主要受惠業者。 3.根據法人指出，森崴能源離岸風電下部結構工程總值 538 億元，整體工程需在 2025 年前完工，2024 年將迎來認列高峰，預期森崴能源將認列 43% 的台電二期工程款，工程款高達 231 億元，有望帶動森崴能源整體營運。 上銀(2049) 上銀(2049)公布1月合併營收18.01億元、年增24.4%，為連續三個月呈年增正成長 👇👇火力旺🔥家族成員，趕緊登入帳號往下看吧～ 尚未解鎖 ​【🔥龍年V2強化改版】 新春特惠🧧送福利! 終身五折不漲價 🔥 終極最後倒數 -------- 📲每日 18~20元方案 -------- 6588÷365(年) 👉18元/日 1899÷93(季 )👉 20元/日 ※基礎教學文：「三策略+停利（損）」邏輯 📲免費下載🔥《股市火力旺+8 APP》👇 火力集中、獲利輕鬆💖 🤳市場唯一👉全套商品&策略整合 🎯六循環策略：🔥火力「集中、成值、創高、噴發、處置、債放量」

森崴能源(6806) 4月營收飆到7.74億、年增近8成，基本面轉強現在還能追嗎？

電子下游-太陽能 森崴能源(6806) 公布 4 月合併營收 7.74 億元，創近 4 個月以來新高，MoM +100.37%、YoY +79.91%，雙雙成長、營收表現亮眼。 累計 2023 年前 4 個月營收約 21.63 億元，較去年同期 YoY +73.09%。 法人機構平均預估年度稅後純益有望較去年成長九成，來到 10.42 億元，較上月預估調升 16.04%，預估 EPS 介於 3.95～5.5 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

森崴能源(6806)EPS 將飆到 4.68 元？估值撐得住嗎

森崴能源(6806)公告 2022 全年 EPS 達 1.14 元，符合預期。 一站式再生能源解決方案供應商森崴能源(6806)公告 22Q4 財報，營收 16.2 億元(QoQ+183.8%，YoY-36.6%)；毛利率 12.8%(QoQ 下滑 3.6 個百分點，YoY 增加 2.3 個百分點)；稅後淨利 1.1 億元(QoQ+212.1%，YoY-25.7%)；EPS 為 0.53 元，累計 2022 全年 EPS 達 1.14 元。整體獲利表現符合預期，22Q4 獲利顯著季增主因受惠多項再生能源工程同時認列。 預估森崴能源 2023 年 EPS 達 4.68 元。 展望森崴能源 2023 年營運：1)在離岸風電方面，旗下子公司富崴能源先前標下的台電二期統包工程(規模約達 538 億元)，將於 2023 年陸續認列，尤其是下半年將有較大筆工程款入帳，該合約預計 2025 年底前完工；2)在陸域風力方面，彰化地區預計開發總容量 54.6MW 的風機，其中約 6 成已獲得籌設許可，預計 23Q2 起陸續有工程認列；3)太陽能方面，屏東案場約 100MW 規模，預計 23Q1 進入籌設許可階段；4)售電業務方面，包含自有太陽能案場約 18MW 規模、台南七股 77MW 太陽能案場、台東池上 5MW 太陽能案場、陸域風電 28.8MW 都將陸續貢獻；5)儲能業務方面，土城 7MW 儲能電廠於 2022 下半年正式投入台電的電力交易平台，另外宜蘭蘇東 50MW 案場興建中，預計 2023 下半年開始提供服務。 預估森崴能源 2023 年 EPS 為 4.68 元(YoY+310.5%)。在評價方面，考量公司產業特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 52.08 元，2023.02.24 收盤價 87 元，股價淨值比為 1.7 倍，考量再生能源為長線趨勢且公司訂單能見度長，股價淨值比有望朝 2 倍靠攏。 文章相關標籤

森崴能源(6806)股價勁揚5.8%，EPS暴增454％後還有空間嗎？

一站式再生能源解決方案商森崴能源(6806)本週僅 2 日股價強漲 5.8%，主因受惠 2023 年將有多項工程陸續啟動，營收及獲利可望翻倍成長。 展望森崴能源 2023 年營運：1)在離岸風電方面，旗下子公司富崴能源先前標下的台電二期統包工程(規模約達 538 億元)，將於 2023 年陸續認列，尤其是下半年將有較大筆工程款入帳，該合約預計 2025 年底前完工；2)在陸域風力方面，彰化地區預計開發總容量 54.6MW 的風機，其中約 6 成已獲得籌設許可，預計 23Q2 起陸續有工程認列；3)太陽能方面，屏東案場約 100MW 規模，預計 23Q1 進入籌設許可階段；4)售電業務方面，包含自有太陽能案場約 18MW 規模、台南七股 77MW 太陽能案場、台東池上 5MW 太陽能案場、陸域風電 28.8MW 都將陸續貢獻；5)儲能業務方面，土城 7MW 儲能電廠於 2022 下半年正式投入台電的電力交易平台，另外宜蘭蘇東 50MW 案場興建中，預計 2023 下半年開始提供服務。 預估森崴能源 2022 / 2023 年 EPS 為 0.76 元(YoY-79.9%) / 4.21 元(YoY+453.9%)。在評價方面，考量公司產業特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 51.83 元，2022.12.27 收盤價 87.70 元，股價淨值比為 1.7 倍，考量再生能源為長線趨勢且公司訂單能見度長，股價淨值比有望朝 2 倍靠攏。 延伸閱讀：森崴能源(6806)完整研究報告 文章相關標籤

森崴能源(6806)被列全額交割股：流動性風險、股價壓力接下來怎麼看？

臺灣證券交易所於今日公告，森崴能源(6806)自2026年4月7日起在集中交易市場變更交易方法，列為全額交割股，因此自同日起暫停其融資融券交易，但了結交易不受限制。此變更旨在強化市場穩定，影響森崴能源股票的交易方式，投資人需注意全額交割的現金結算要求。森崴能源作為綠能環保產業的工程及整合服務商，此公告凸顯其交易流動性的調整，投資老手可關注後續市場反應。 交易方法變更細節 森崴能源(6806)的交易方法變更源自臺灣證券交易所的規定，自2026年4月7日起實施全額交割，即買賣雙方須以現金全額結算，不再適用信用交易。此舉通常適用於特定股票以防範風險，森崴能源的公告明確指出融資融券交易暫停，但反向平倉等了結動作仍可進行。變更前，森崴能源維持一般交易方法，投資人可透過此調整評估其對持股策略的影響。 市場反應與法人動向 公告發布後，森崴能源股價於2026年4月1日收盤價為38.60元，當日外資買賣超396張，自營商買賣超213張，三大法人合計買超609張。成交量達一定水準，顯示市場對此變更的關注。法人機構持續觀察全額交割對流動性的潛在影響，綠能產業鏈中，森崴能源的交易調整可能影響短期買賣行為。 後續觀察重點 投資人可追蹤4月7日後森崴能源的交易量變化，以及全額交割實施對股價波動的影響。未來關鍵時點包括交易所後續公告或公司營運更新，需留意綠能政策對產業的整體供需動態。潛在風險涉及交易方式轉變帶來的流動性調整，建議持續監測市場指標。 森崴能源(6806)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 森崴能源(6806)為正崴集團旗下企業，總市值106.0億元，屬綠能環保產業，營業焦點涵蓋能源開發工程服務、電廠維運、太陽能發電廠、節能及儲能服務等全方位專業能源服務，稅後權益報酬率為3.2%。近期月營收表現波動，2026年2月合併營收851.47百萬元，月增98.5%、年減49.74%，主要因離岸工程依完工比例認列收入；1月營收428.96百萬元，月減76.64%、年減84.61%；2025年12月營收1836.10百萬元，月增210.36%、年減53.27%，顯示工程進度對營收的影響。 籌碼與法人觀察 近期三大法人動向顯示，外資於2026年4月1日買超396張，投信無動作，自營商買超213張，合計買超609張；官股賣超43張，持股比率1.92%。主力買賣超291張，買賣家數差-71，近5日主力買超4.2%、近20日賣超0.5%。整體籌碼集中度變化，散戶與主力互動頻繁，法人趨勢呈現買進跡象，但需注意持股比率的穩定性。 技術面重點 截至2026年4月1日，森崴能源(6806)收盤價38.60元，近60個交易日區間高點為61.90元（2025年10月31日）、低點為37.80元（2025年12月31日）。短中期趨勢上，收盤價低於MA5(約39.50元)、MA10(約40.00元)、MA20(約41.00元)，但接近MA60(約45.00元)，顯示中期下行壓力。量價關係方面，當日成交量未提供具體數值，但近5日平均量低於20日均量，近20日均量約1500-2000張，顯示量能續航不足。關鍵價位為近20日高39.55元（支撐）與低37.35元（壓力），短線風險提醒為乖離過大可能引發反彈，但需警惕量能不足的持續性。 總結 森崴能源(6806)交易方法變更為全額交割股，暫停融資融券，將影響交易流動性，近期基本面受工程進度波動，籌碼面法人買超，技術面呈下行趨勢。投資人可留意4月7日後交易量與股價變化，以及營收指標，潛在風險包括流動性調整與產業供需變動。 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j 文章相關標籤

定穎投控(3715) 下半年營運優於上半年？8 月營收創高、投信連 2 買背後關鍵

航運、權值齊發力，加權翻紅收復季線 由資金面來看，昨(23)日美元指數終場收漲0.20%，延續於8/27前低與月線之間震盪整理，維持「收復月線前，有利新台幣多方」的看法，而市場關注的台積電ADR，昨(23)日收漲0.39，續於8/19前高附近嘗試築底，確認築底前，維持「站穩季線較有利延續加權反彈力道」的看法，日經今(24)日開高上探季線半年線反壓，韓股今(24)日開高突破月線反壓後，震盪收復年線，加權早盤電、金、傳三方開低後，電、金震盪，非金電出現多方點火翻紅，電、金午盤跟進，帶動加權翻紅收高。 盤面部分，台積電(2330)終場收漲1.02%，嘗試站穩8/20前高第3日，重點權值鴻海(2317)收漲1.67%，收復半年線，聯發科(2454)突破月線反壓後漲幅擴大，終場收漲4.37%，聯電(2303)收跌%，於半年線上延續震盪，千金股漲多跌少，散熱健策(3653)、半導體測試介面廠穎崴(6515)、光學鏡頭大立光(3008)終場分別收跌1.84%、1.56%、0.76%，UPS不斷電大廠旭隼(6409)、伺服器導軌大廠川湖(2059)、連接器嘉澤(3533)、高速傳輸祥碩(5269)全數收漲，此外，AI族群信心指標世芯-KY(3661)失守5日線後跌幅擴大至5%，創意(3443)收漲1.91%，順利突破月線反壓，緯穎(6669)收漲1.13%，多空續爭月線主導權。 族群部份，營建資金出現急跌短彈跡象，航運、砷化鎵、車用MOSFET、車用PCB、AM、光通訊、導線架、連接線束、健身器材、軍工、CoWoS各有指標出線，其中，航運萬海(2615)開高走高，強攻漲停，中櫃(2613)強攻漲停後一價到底，終場緊鎖40.33萬張漲停板，陽明(2609)、長榮(2603)分別收漲4.81%、4.62%，腳步整齊，砷化鎵全新(2455)開高突破季線、半年線、年線後急拉，終場漲停作收，CoWoS 惠特(6706)一度急拉漲逾7%，連接線束貿聯-KY(3665)續強收漲2.22%，連4紅，健身器材喬山(1736)漲幅擴大至6.43%，順利突破9/10前高，創波段高，導線架指標順德(2351)一度翻紅，震盪收跌0.9%，高姿態整理，車用 PCB 定穎投控(3715)早盤一度續漲逾6%，創波段高，軍工部分受到 The Financial Times 報導提及台灣和美國正規劃開啟雙方無人機業者的合作的消息帶動，雷虎(8033)延續反彈，早盤漲幅一度擴大至5.49%，上探季線反壓，加權指數終場收漲146.25點，以22,431.78點作收，成交量3,520.8億。3 大類股指數全數收漲，33 大類股指數漲多跌少，航運業、其他電子 2 大類股指數終場分別收漲3.64%、1.67%，表現較佳，生技醫療、化學生技醫療 2 大類股指數終場分別收跌2.59%、1.50%，表現較弱。 OTC 櫃買指數中，千金股全數收跌，信驊(5274)、力旺(3529)、弘塑(3131)、終場分別收跌0.84%、1.80%、2.20%，高價股跌多漲少，CoWoS 均華(6640)、遊戲龍頭鈊象(3293)、矽智財 M31(6643)、CoWoS 旺矽(6223)、高速傳輸介面 IC 廠譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為 -1.16%、+1.92%、-9.93%、-3.23%、-0.95%，其中矽智財 M31(6643)跌停開出一價到底，中小營建跟隨上市步伐，同有急跌反彈跡象，中小矽光子 / CPO 聯亞(3081)熄火收漲1.93%，續創波段高，由上詮(3363)接手輪動，漲幅一度擴大至5.67%，車用導線架長科(6548)熄火收漲0.35、MOSFET 朋程(8255)一度大漲9.74%，但未能攻上漲停後回吐戰果，終場漲幅收斂至0.79%，而中小軍工部分中光電(5371)盤中有多方點火，漲幅一度擴大至6.51%上探年線，但逢季線反壓，終場漲幅收斂至2.6%，同屬軍工的特殊合金廠精剛(1584)開高於月線取得支撐後收漲5.61%，擅長高精度加工的晟田(4541)也漲逾5%，OTC 櫃買指數終場收跌0.36%，續於季線上整理。 (首頁資料來源：籌碼 K 線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 籌碼 K 線 PC 新首頁連結：https://cmy.tw/00A2mVPC 下載連結：https://cmy.tw/00Al7Z 籌碼 K 線 APP：https://chipk.page.link/J1Fe 【法人動向】 三大法人合計：+134.36 億元 外資：+105.46 億元 投信：+4.69 億元 預期下半年優於上半年，定穎投控(3715) 投信連 2 買 定穎投控(3715) 8 月營收 16.2 億元，創新高，月增 5.2%，年增 13.05%，先前法說會時定穎投控(3715) 表示，隨著客戶需求溫和成長，HDI 趨勢往上，預期 3Q24 營收可望季增中高個位數百分比 (4~9%)，且配合客戶需求，旗下黃石二廠高階 HDI 產能逐月開出，全產全銷的營收貢獻不變，另外，泰國廠提前在 8 月開始量產，2H24 整體營運可望優於 1H24。 定穎投控(3715) 預估，3Q24 包括汽車、網路通訊及伺服器、儲存裝置、電腦及周邊都有成長，在網路通訊及服務器產品類型中，網通卡繼續積極放量，AI ASIC 加速卡也已通過認證目前小量生產中，由於這些產品多為高階 HDI 的設計，將有助獲利的表現，今日股價早盤一度續強衝高，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至 2.1%。 (資料來源：籌碼 K 線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 8 月累計營收年增 81%，森崴能源(6806) 進入認列高峰期 森崴能源(6806) 8 月營收 14.04 億，月增 42.48%，年增 76.96%；8 月累計營收 89.71 億，年增 81.94%，由於目前仍在持續進行水下基礎工程施作，預計 2024 年底前完成水下基礎結構安裝，2025 進行風機組裝、葉片、塔架安裝等工程，2025 年底竣工。 森崴能源(6806) 預期台電二期離岸工程認列採完工比率法，至 2023 年底已累計認列約 24% 工程款，扣除 2026 年預留的完工驗收款項，2024、25 兩年將是主要工程款項的認列高峰期，預計將有 65% 左右的工程款項在 2024、25 兩年認列，昨(23)日股價突破月線反壓後，今(24)日熄火震盪，終場收跌 3.26%。 (資料來源：籌碼 K 線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 整體而言，美股主指部分，上週五(20)費半續於半年線下震盪，維持需站穩半年線方有利科技股轉強的看法，那指熄火持續嘗試站穩 8/22 前高，站穩有利多方在季線的防守，S&P500、道瓊上週四(19)創高後，S&P500 熄火高姿態整理，道瓊領先創新高，維持「兩者月線不破有利盤面維持震盪格局等待費半跟上。」的看法；亞股部分，日經今(24)日上探季線、半年線，韓股今(24)日突破月線反壓並收復年線；加權今(24)日終場收漲 146.25 點，OTC 櫃買指數收跌 0.36%，加權電子指數成交佔比 59.27%，電子指數技術面順利收復季線，電子指數季線不破且費半確認收復站穩半年線時，可適度增加持股水位。 原匯金油部份：連結點我 →《【匯金油整理】Bostic：「預計 Fed 將積極行動，恢復中性利率。」》 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

森崴能源(6806)攻上漲停：AI 電力題材＋綠能工程基本面，真的撐得住嗎？

森崴能源(6806)今早直接攻上漲停，報 51.7 元，漲幅達 10%。主因來自臺積電法說會明確點出 AI 產業對電力供應的高度需求，市場資金大舉湧入綠能族群，森崴與同業泓德、雲豹齊亮燈。法人與主力資金同步加碼，短線多頭氣勢明顯，市場高度聚焦電力供應鏈未來成長潛力。 從昨日技術面來看，森崴能源股價已連續突破周線、月線與季線，MACD、RSI、KD 等指標全面翻多，量能放大。籌碼面上，外資與自營商昨合計買超逾千張，主力單日大舉買超 1533 張，近五日主力買超比 4.9%，多方力道集中。短線若能守穩 50 元關卡，後續有望續強，建議留意量能變化與法人動向。 森崴能源為正崴集團旗下，主力業務涵蓋能源開發、電廠維運、儲能與太陽能工程，受惠臺灣綠能政策與離岸風電推進。雖然近期營收波動大、短期現金流壓力仍在，但長線受惠政策紅利與產業趨勢。整體來看，今日盤中多頭氣勢強，短線可順勢操作，但須留意基本面變數與高檔震盪風險。 👉🏻下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。 https://www.cmoney.tw/r/2/rr58e7

再生能源夯到爆，太陽能帶頭衝！安集(6477) 靠 3 大成長動能，真的能撐起一整波綠電行情？

再生能源題材夯，太陽能發電最被看好！安集具 3 成長動能，逢低買進 氣候變遷帶動淨零碳排與綠能發電商機，各大政府、企業均卯足全力發展，「綠色經濟」崛起，其中太陽能發電最被看好，太陽能中游更是台灣廠商搶占的重點市場。 綠能發電已經成為全球趨勢，其中以歐洲國家為領頭羊，部分國家如挪威、瑞典、法國、瑞士等乾淨能源發電占比已經超過 90%，反觀台灣，截至 2022 年再生能源發電僅占 8%，即使納入核能發電也僅占 16%，相較於歐洲國家達 9 成以上，台灣仍有很大的成長空間。 近年來政府推出相關政策如「再生能源發展條例」、「109 年太陽光電 6.5GW 達標計畫」等，並喊出 2025 年再生能源發電占比達 20%、太陽能發電裝置容量達 20GW 的目標，希望透過政策推動的力量，加速台灣再生能源產業的發展，相關太陽能發電、風力發電股有望因此成為相關政策的受惠者。 再生能源發電包含水力、風力、太陽能、地熱、生質能、廢棄物能等，但全球主要發展趨勢為風力發電和太陽能發電，其中又以太陽能發電最被看好。根據能源局統計，台灣的再生能源發電中，太陽能發電從 2012 年的 1.5% 成長至 2022 年的 44.73%，且整體再生能源市場仍在持續成長，可期待未來幾年太陽能發電的高度成長性。 台廠於中游表現佳，成本控管仍為關鍵 太陽能產業分為上中下游，上游廠商提供矽材料和矽晶圓給中游廠商，中游廠商製造太陽能電池以及太陽能電池模組後，將完成品交給下游系統廠，系統廠則會進行案場開發，評估適合裝設太陽能發電系統的位置，並且負責維運。 上游材料又分為單晶矽及多晶矽，單晶矽市場由中國的隆基（601012）、中環新能源（002129）所把持，兩者合計市占就高達 7 成，多晶矽市場則由中國保利協鑫（3800）、大全新能源（688303）、以及德國 Wacker（WCH）、日本 Tokuyama（TKYMY）等廠商壟斷，市占率也將近 8 成，因此台灣在太陽能產業中，以中游相關業務發展較佳。 台灣的中游廠商包含 聯合再生(3576)、元晶(6443)、茂迪(6244)、安集(6477) 等，中游廠商負責太陽能電池的製造以及電池模組的封裝，早期以外銷為主，但近期因中國政府大力推行太陽能相關補貼政策，扶植相關企業成長，台廠規模相對小、較無競爭優勢，故後來以國內市場為主。而近年來中游廠商也陸續跨足下游，拓展售電業務，或是太陽能裝置安裝以達到垂直整合。 此外，中游太陽能電池廠、模組廠受到上游矽材料報價的影響非常大，若是矽晶圓報價很高，將會增加中游廠商的進貨成本，中游廠商可能甚至因此發生虧損。因此，對太陽能電池廠而言，除了要兼顧產品品質之外，成本控管能力更是獲利關鍵。 售電收入使金流穩定，安集毛利率較同業優 諸多中游廠商中，《Money 錢》研究團隊最看好安集(6477)。安集成立於 2007 年，於 2016 年掛牌上市，致力於生產太陽能電池模組，在台灣擁有 10% 的市占率。安集的營收主要來自 3 個業務，分別為太陽能電池模組銷售、售電收入以及 3D 金屬列印，其中太陽能模組占 80% 營收，售電收入約占 20%，3D 金屬列印營收占比仍然很低。 而本研究團隊之所以看好安集，主要因為其優秀的成本管控能力及穩定的獲利能力。前文提及太陽能產業中游易受到矽晶圓報價影響，企業若想獲利，必須有效地控制成本、或提高議價能力將成本轉嫁給下游。安集有很大一部分營收來源為售電收入，售電業務不僅毛利率高，帶來的金流也很穩定，不會受到原物料報價影響，而安集也在積極擴大這部分的業務，因此安集的毛利率可以長期維持在 15% 至 30% 的區間，遠較其他同業優異。 本研究團隊認為安集主要有 3 個成長動能 1. 未來需求強勁 綠色能源為全球發展的長期趨勢，市場需求成長強勁。政府明訂 2025 年達到再生能源發電占比 20%、太陽能裝置容量 20GW 的目標，截至去年年底，裝置容量約 10GW，距離目標達成率仍有 50%，代表未來 2 至 3 年內有望看到下游強勁的拉貨潮，以達到政府所訂定的目標。推測未來將會有更多相關政策帶動太陽能需求。 2. 電廠裝置容量快速擴張 目前安集太陽能電廠容量約 90MW，預估明年將擴張至 116MW，成長將近 30%。另外，安集透過轉投資鴻鼎控股，預計將投入 300MW 的太陽能電廠容量，預計今年將帶來 50MW 的新建容量。因售電收入為安集帶來穩定的現金流，因此本研究團隊認為安集在總經環境較不確定的今年相對於同業將會有突出的表現。 3. 美元走弱帶動財務面表現 安集的原物料多以美元計價，去年美元表現強勁，導致安集的毛利率低於過去平均，但自去年 11 月起，美元已見頂下彎，預估隨著美國聯準會升息放緩，美元將承受更大的價格壓力，美元走弱將會壓低進貨成本，有望帶動安集財務面表現。 另外，市場傳出今年可能會調升躉購費率的消息，若躉購費率調升，有望帶動下游廠商的拉貨需求，對安集為一利多，且安集本身也有售電收入，因此躉購費率的調升也能為安集的營收帶來額外挹注。平均而言，市場預估安集今年 EPS 達 3.09 元，以 2022 年 12 月 30 日股價 45.4 元作計算，預估本益比僅 14.7 倍，評價尚屬合理，建議看好太陽能產業的投資人待股價修正時可以逢低布局。 小辭典：躉購費率 政府或台電向綠能發電廠購電的費率，提高躉購費率可以提供廠商誘因，增加再生能源發電的擴展。

【13:55投資快訊】政府投入9,000億元拚淨零轉型，森崴能源(6806)與儲能商機優先受惠

根據經濟日報報導，政府力拚淨零轉型，預計 2022/12/28 公布 12 項關鍵戰略，規劃在 2030 年之前投入近 9,000 億元，涵蓋風電、太陽能、氫能、前瞻能源、電力系統與儲能等。由於再生能源具有「間歇性」、「地域性」、「季節性」等特性，除建置再生能源裝置外，儲能商機可望同步爆發。在台股供應鏈中，森崴能源(6806)被看好同時受惠再生能源與儲能兩大趨勢。展望 2023 年，森崴能源營運重點包括：1) 離岸風電：子公司富崴能源標下台電二期統包工程（規模約 538 億元），2023 年起陸續認列、下半年入帳較多，合約預計 2025 年底前完工。2) 陸域風力：彰化地區預計開發總容量 54.6MW，約 6 成已獲籌設許可，23Q2 起陸續認列工程。3) 太陽能：屏東案場約 100MW，預計 23Q1 進入籌設許可階段。4) 售電：自有太陽能案場約 18MW、台南七股 77MW、台東池上 5MW、陸域風電 28.8MW，將陸續貢獻。5) 儲能：土城 7MW 儲能電廠於 2022 下半年投入台電電力交易平台；宜蘭蘇東 50MW 案場興建中，預計 2023 下半年提供服務。財務預估方面，森崴能源 2022/2023 年 EPS 分別為 0.76 元（YoY -79.9%）/ 4.21 元（YoY +453.9%）。評價上，因產業特性較適合以股價淨值比（P/B）評估，預估 2023 年每股淨值 51.83 元，以 2022/12/23 收盤價 82.90 元計算，P/B 約 1.6 倍；在再生能源長線趨勢與訂單能見度高的支撐下，股價淨值比有望朝 2 倍靠攏。延伸閱讀：森崴能源(6806)完整研究報告（https://cmy.tw/00Aswi）。