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崇友(4506)營收觸及近6季新低,為何EPS與獲利體質仍相對穩健?

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崇友(4506)營收觸及近6季新低,EPS仍穩的關鍵是什麼?

以崇友(4506)最新公告來看,25Q4 單季營收12.7億元,季減逾2成、也較去年同期衰退,表面上看起來像是景氣轉弱訊號。但若往下拆解,可以發現毛利率仍維持在約33%,稅後淨利雖季減接近2成,卻仍較去年成長,單季 EPS 1.46 元並未出現劇烈惡化。這代表公司在營收降溫時,獲利體質尚稱穩健,屬於「營收拉回、獲利尚守」的狀態。對多數以崇友為觀察標的的投資人來說,關鍵不只是這一季數字,而是這樣的拉回是短期波動還是趨勢反轉的起點。

崇友(4506)長期體質與存股評估:看單季還是看年度?

若拉長到2025年度表現,崇友營收約60.2億元、年增近一成,稅後淨利與 EPS 年成長幅度更高於營收,顯示獲利效率有改善。這對於把崇友(4506)視為「存股標的」的投資人而言,是重要訊號:短期單季營收創近6季新低,但全年 EPS 卻能攀升至6.52元,意味公司在本業獲利、成本控制或產品組合上,仍有一定韌性。不過,存股思維不能只看過去一年數字,還需要追蹤未來幾季的營收動能、接單狀況與產業景氣,思考這次拉回是因為工程認列時點、一次性因素,還是反映建築循環與設備需求可能進入較溫和階段。

崇友(4506)存股族該調節嗎?思考框架與常見疑問

面對「崇友(4506)存股族該調節嗎?」這類問題,與其尋找標準答案,不如建立自己的決策框架。首先,釐清當初存股的理由:是穩定配息、產業護城河,還是單純因為股價表現?接著,把現在的基本面與當時假設逐項比對:EPS 與本業獲利是否仍符合預期?營收拉回是否超出你能接受的波動範圍?再來,檢視持股比例是否已占資產過高,導致風險集中。如果基本面尚穩、只是不喜歡短期數字波動,可能是調整期待而非急著調節;若你發現自己的投資理由已不成立,才是重新配置資金的時點。無論最後選擇續抱或降低部位,都建議寫下自己的判斷依據,未來才有機會檢驗:你是被情緒推著走,還是依照紀律調整。

FAQ

Q1:單季營收創新低,一定代表基本面轉壞嗎?
不一定。需搭配全年獲利、毛利率、接單狀況與產業循環一起評估,短期認列時點也可能造成季節性落差。

Q2:存股時只看EPS成長夠不夠?
不夠。存股還要關注現金流、配息穩定度、產業競爭力與公司體質,避免只追求數字成長卻忽略風險。

Q3:何時該考慮調節存股部位?
當公司基本面明顯偏離當初投資假設,或單一持股比重過高影響整體風險時,就值得重新評估持股規模。

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疫情升溫,全家(5903)營收創高卻被評「警示」,風險關鍵在哪?

超商第二大龍頭-全家(5903)公布5月營收74.2億元,年增3.7%, 比4月成長2.1%,同時為歷史第三高。 5月國內疫情升溫, 包括確診人數及居家隔離人數都飆升, 超商人流自然會減少, 全家(5903)是如何成功化危機為轉機, 繳出亮眼的成績單, 就讓我們來仔細研究... 鮮食、電商服務與會員經濟 全家(5903)於1988年成立第一家門市, 2002年公司發行股票並掛牌上櫃, 2018年成立第一家科技概念店。 擁有之分店數超過3900家, 為台灣第2大連鎖便利商店。 營業項目以各種食品、飲料、冰品、菸酒、日用品等零售業務, 也提供各項費用代收服務(包括電信費、停車費、保險費、信用卡費)、 環保垃圾袋、電信通話卡代售、快遞及宅配服務、交通卡片加值等服務。 (資料來源:全家(5903)2020年年報) (資料來源:全家(5903)2020年年報) 全家(5903)持續深耕會員經營, 以點數銀行為概念推出點數折現服務及跨界兌換功能, 「隨買跨店取」平台亦持續優化, 除主打消費紀錄電子化、團購優惠、跨店分次取、轉贈分享等服務外, 提供同系列商品任選及冷熱互換機制, 更貼近消費者「隨需」購物需求。 因應線下的居家防疫生活的趨勢, 2020年更與永豐餘生技合作推出「冷凍店型 3.0」, 打造冷凍食品販售專區, 支援消費者的宅居生活需求。 全家(5903)積極朝科技零售業發展, 發展出其特色商業模式: 1. 隨買跨店取: 將實體店舖商品虛擬化,透過全家會員帳號, 可以優惠價格購買多入數商品, 且不需於付款時一次領走,可跨店舖分次領取 2. My FamiPort APP: 提供會員/紅利、刷就購、全家行動購、店到店等多元服務, 將優惠、便利、服務一手掌握。 3. My FamiPay: 全家提供的行動支付服務,內建於 My FamiPort APP , 在全家消費不需帶錢包,一隻手機就能輕鬆付款同時累積全家集點。 4. 「好賣+」、「好開店」、「好店+」開店平台: 提供社群賣家簡易的接單平台, 金流、物流、資訊流相互整合的三流服務, 全方位打造「全家」賣家生態圈。 5. 智能記帳本: 出示會員條碼即可將全家所有發票/收據紀錄於記帳本中, 鼓勵會員綁定財政部手機條碼享優惠外,亦可完整消費理財歷程記錄。 近期配合政府開賣快篩試劑, 並針對民眾營養補充需求, 店舖現場與會員APP「全+1商城」, 同步推出自有品牌FamilyMart Collection保健食品, 精準掌握居隔商機。 接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能, 來檢視全家的財務狀況。 我們發現全家被評定為「警示」, 以下我們針對不良的項目來進行探討。 全家的體質評估呈現「警示」 (資料來源:艾蜜莉定存股、2022 Q1財報) 警示原因:盈餘再投資比率 > 200% (資料來源:艾蜜莉定存股、2022 Q1財報) 經檢視財報, 主要是2022Q1長期投資的項目增加, 稅後純益也較20213Q4下滑, 雖然並非長期的盈再率都是這麼高, 但後續仍要觀察, 每股盈餘與股東權益報酬率是否能提升。 (資料來源-理財寶 全家(5903)季合併財務比率) (資料來源-理財寶 全家(5903)季合併損益表) 警示原因:股本大小<50億元 (資料來源:艾蜜莉定存股、2022 Q1財報) 股本小於50億元的上市櫃公司, 雖然有在我的觀察名單中, 不過即使價格來到了便宜價, 我並不會投入過多的資金, 原因是股本小、流通在外的股數也相對的少, 相對的股價波動幅度也會比較大。 警示原因:負債比率>50% (資料來源:艾蜜莉定存股、2022 Q1財報) ▼ 全家(5903) 2019Q4 流動負債明細 (單位:新台幣千元) (資料來源-2022Q1財務季報) 流動負債裡主要是「應付帳款」占13%, 這是要支付給供應商的貨款, 有時也是因為企業有強大的議價能力, 以至於可以延後付款的時間, 因此算是好債所以影響不大, 其他流動負債佔了9%, 主要是「代收款」的原因。 通常為特定產業才會有高負債比率, 全家(5903)這項指標超出標準很多, 近二年的比率也都在83~90區間, 但負債比率高就代表一定不好嗎? 因此觀察流動負債裡的「短期借款」項目後, 發現其實對外舉債的金額並沒有太高, 所以這項指標雖有警示但不需過於擔心。 綜合評估 綜合上述得知, 雖然全家(5903)的盈餘再投資比率出現警示, 但經過我們的分析過後, 並非嚴重的財務問題, 從獲利能力來看, 2020全年合併營收837億,年減2%, 稅後淨利13.4億,年減36.89%,每股盈餘6.02元。 去年營運主要受到疫情影響, 便利商店本業來客人流稅減, 加上2019年獲利創新高,稅後淨利年增達17%, 基期墊高,導致去年獲利衰幅逾3成。 全家致力於提供更多附加價值, 同時瞄準疫情帶動行動購物需求, APP全面升級加入購物新功能, 推出「全+1 商城」, 為會員打造專屬電商平台, 透過OMO虛實融合策略, 打通線上線下消費型態和需求, 布建全通路經營與銷售環境, 讓會員擁有更完整方便的購物管道。 對應居家自煮人口上揚針對居家自煮需求, 全台超過300間店舖販售生鮮蔬菜、 「全+1 行動購」也推出蔬菜箱供選購, 全家化危機為轉機, 多元通路滿足消費者, 有效帶動業績成長 成功掌握居家隔離商機。 ★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得,絕無任何推薦買賣特定個股之意。 投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔!

崇友(4506)Q4營收近6季新低,EPS 1.46元還抱得住嗎?

傳產-電機 崇友(4506)公布 25Q4 營收12.7028億元,較上1季衰退23.49%、創下近6季以來新低,比去年同期衰退約 19.71%;毛利率 33.48%;歸屬母公司稅後淨利2.5913億元,季減 19.59%,但相較前一年則成長約 7.56%,EPS 1.46元、每股淨值 33.01元。 2025年度累計營收60.2082億元,較前一年成長 9.74%;歸屬母公司稅後淨利累計11.5432億元,相較去年成長16.77%;累計EPS 6.52元、成長 16.85%。 想知道更多股市相關資訊,可點擊下方連結,從籌碼K線APP查詢哦! https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【2026/02月營收公告】易發(6425) 二月營收年增逾 1 倍,連兩月攀高、基本面轉強?

電子上游-IC-其他的易發(6425) 公布 2026 年 2 月合併營收 1.3 億元,創近 2 個月以來新高,MoM +23.58%、YoY +114.97%,雙雙成長,營收表現亮眼。 累計 2026 年前 2 個月營收約 2.35 億元,較去年同期 YoY +78.46%。 想知道更多股市相關資訊,可點擊下方連結,從籌碼 K 線 APP 查詢哦! https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

彼得林區「13 項選股戰略」關鍵:為什麼他寧願買無聊股、也不追熱門股?

延伸提問僅根據原文整理,不增改原文內容。 一、原文重點整理(供提問設計用) 1. 投資風險觀念: - 不論是股票、公司債、政府公債或國庫券,都有風險。 - 真正決定風險高低的,不只是標的類型,而是「投資人的類型」、投入程度、企圖心與技巧。 - 只要觀念與方法正確,投資股票可以被視為「能增加勝算的賭博」,長期風險反而下降,還有機會賺到巨額報酬。 2. 如何選股: - 從住家附近、購物商場等生活周遭開始,先用自己的消費經驗發掘好公司,再深入研究財報、產品營收占比、財務結構等。 - 彼得林區心中「好公司」的重要特徵(原文節錄幾項): - 簡單、無聊、不受大眾喜愛的事業:例如殯葬、廢棄物回收等冷門產業,只要獲利良好、資產負債表健全,就是他心中最完美的公司。 - 零成長產業:因為利潤有限,反而沒有那麼多競爭者搶,能長期穩穩賺。 - 讓消費者「持續購買」的東西:民生必需品,無論景氣好壞,需求穩定、獲利穩定。 - 科技的「使用者」:利用科技(例如用電腦做資料處理)提升效率、降低成本,而不是直接在科技紅海裡拚研發、拚世代交替。 - 擁有利基優勢:例如區域獨占、專利、品牌等,具備訂價權與競爭優勢。 - 法人機構沒有持股/內部人士買進自家公司股票: ‑ 法人少,有助於避免被過度炒作。 ‑ 董監持股高、公司用現金回購股票,代表內部對未來看好,利益與股東一致。 3. 散戶的優勢: - 法人因資金龐大,只能買成交量大、股本大的股票,為了「保住飯碗」,寧願選大公司賠小錢,也不敢押不知名小公司賺大錢。 - 散戶反而因為部位小、有彈性,可以自己思考、從生活中挖掘被忽略的潛力股。 4. 該避開的股票: - 熱門產業中最熱門的股票: ‑ 熱門股漲得又快又高,往往已經超過任何合理估值,跌下來的速度通常比上漲還快。 - 「多慘化」的公司:亂收購不熟悉的產業,跨太多領域,反而讓原本賺來的錢賠光。 - 中間供應商:只依賴單一大客戶,等於雞蛋全放同一籃,風險極高,投資前要三思。 5. 小結+關鍵金句: - 選股原則: ‑ 找簡單易懂、獲利穩定、不會被題材炒來炒去的產業。 ‑ 好公司也要搭配「適當的買進價格」,保留安全邊際、提高賺價差的空間。 ‑ 善用散戶優勢,從還沒被市場發現或被誤解的好公司下手,才有機會用便宜價格買進。 - 金句總結: ‑ 「我從不相信預測大盤,只相信要買好公司的股票,尤其是那些價格被低估或者還沒反映真正價值的好股票。」

台灣塗料龍頭永記 (1726):連續 26 年配息、上半年獲利成長 28%,基本面「正常但有 2 項警示」,現在真的能買進嗎?

油漆是生活中頻繁出現的工業產品之一,常在電視廣告中出現的「虹牌油漆」你應該不陌生,那你知道它是永記造漆 (1726) 旗下的品牌嗎? 從生活中的經驗去尋找好公司,是許多投資大師推崇的選股邏輯,今天我們就一起來了解這個台灣塗料產業的龍頭是否適合投資呢? 公司簡介 永記不僅是台灣塗料產業的龍頭,也是元老級的化工廠,公司成立於 1951 年,至今已超過一甲子。 以營收比重來看: 將近 95% 皆為塗料產品,只有約 5% 為塗料工程。 永記的塗料產品廣泛運用於建築、船舶、防火、防蝕等用途,油漆塗料種類超過 200 種以上,產品系列齊全,種類多元化。 其中又以建築用漆比例最高,國內許多大型建物以及專業的造船、化工、電子廠商的工廠都有使用永記的產品。 永記的生產基地除了高雄之外,也拓展至中國、越南、馬來西亞及美國。 目前仍以內銷市場為主,台灣佔比約 75%,崑山佔比約 16%,美國約 4.2%,越南 3.6%,馬來西亞僅約 0.6%。 獲利狀況 塗料是一種依附性產業,需求量與相關產業息息相關,當地有大型工程與營建需求,下游塗料市場才會有生存空間,因此也將其歸類在景氣循環股。 2014 年後台灣房地產不景氣,新建案減少,永記 2016 ~ 2017 年營收下滑至 80 億元以下,2018 年短暫回升,2019 年又受到中美貿易戰衝擊,彩鋼塗料出貨衰退及匯兌收益下降,營收又較前一年衰退。 毛利率在 2018 ~ 2019 年之間大幅下降,受原物料上漲及台幣升值的影響表現相當疲弱,從幾年前的高點 29% 下降至 23.8%。整體獲利表現也自 2016 年 ~ 2019 年逐年遞減。 那今年的狀況呢? 累計至第三季營收為 57.65 億,年增 0.98%,與去年同期相比微幅成長。上半年稅後淨利 3.79 億,年成長 28.7%,有走出低谷陰霾的趨勢。 股利政策 連續 26 年配發股利,近 5 年配發率至少 6 成以上,年均殖利率介於 4.4% ~ 5% 之間。 體質評估: 正常,僅 2 項不良 接著打開艾蜜莉定存股 APP,檢查一下永記的財務體質顯示為正常,這樣就可以大致放心。以下來檢視不良的問題是否嚴重。 警示 1 : 是否體質幼弱 股本 16.2 億 < 合格標準 50 億 我比較喜歡股本大於 50 億的公司,因為通過利空考驗的機率較高,且比較不容易受到人為炒作,如果是小而美的公司也會納入考慮,但配置的比重就會降低一些。 警示 2 : 是否營收大灌水 營收灌水比例 52.01% < 合格標準 30% 觀察永記過去的應收帳款及庫存周轉天數,都維持在一穩定的區間內,沒有大幅增加的狀況,因此這點可以不用太擔心。

仁寶認列樂視鉅額虧損跌到 19 元!這種「短暫利空」真有機會賺 15% 報酬?

雲端平台、物聯網、人工智慧、AR、VR…等,這些熱門新興的科技產品詞彙,相信有在看新聞的人都不陌生吧! 兩三天就有一則消息,一下子是銀行在發展網路交易平台,一下子是創業家在發展人工智慧,每一則新消息,都像是未來會有天大的獲利潛能,讓我們這些資訊的接收者看得眼花撩亂。 這種現象不只是在台灣,就像是一股世界潮流,很多人都在吹捧這些新興科技的可能性,不斷的給它各種夢幻發展。 雖然不能否認它的發展性,因為有很多新興的職業或是微型的公司,正是透過這些新產品新概念而崛起,但是很重要的是,當眾人瘋狂時,我們需要冷靜,冷靜的思考,有發展性不等同於公司有獲利。 華麗的辭藻背後,是獲利的起點還是一場旁氏騙局? 仁寶的本業 我們來看看仁寶和樂視之間愛恨情仇的故事,首先先介紹我們的一號主角仁寶,他的主業是 ODM = 原廠委託設計代工。 是不是乍看之下很難理解,其實用白話來說就是產業鏈中的下游,接上游的訂單,做品牌商要你做的產品。 從仁寶 2016 年報中,我們可以看出仁寶的營收比重,有 99.40% 是在電子產品代工,其產品主要為筆電和手機零組件代工。 仁寶的樂視 仁寶在 2017 年 3 月法說會上宣布,參與樂視現金增資案,投資金額為人民幣 7 億元(約新台幣 30 億元),預計取得 2.15% 股權。 樂視是一間做什麼的公司呢? 用比較法來說的話,就是中國版的 Netflix,提供網路隨選串流影片的公司,只要繳月費就可以影片看到飽的經營模式,後期也加入電視機上盒、車聯網等產品,並同時間積極地往海外去發展拓寬市場。 表面上看起來沒有甚麼問題,不就是一家新創公司創業的過程,公司經營的過程中,除了人才、市場、產品之外,還有一個很重要的因子 ─ 資金的流動。 一直花大把大把的錢投資,最終也要有回來的一天補足利息及負債,但是樂視就像沒有剎車的車,持續性的擴張,不斷的用更大的夢去填補另一個的夢。 這個想要征服世界統一天下的樂視品牌夢,仁寶也跟風跳進去了,畢竟中國市場大,全球都知道也都虎視眈眈,尤其是筆電和手機的市場不再是藍海市場,市場逐漸成熟日益飽和,想搶同一塊餅的人卻越來越多。 身為代工廠開始會去想創新的問題,是要去打造自有品牌呢?還是要去做一些毛利較高的東西? 仁寶藉由轉投資所做的就像是兩邊都沾一邊的感覺。 可憐的是,仁寶還沒進入夢中就被驚醒了。樂視深陷債務危機且風波不斷,2017 年 4 月 17 日被停牌,這嚇人的消息,讓仁寶在 2017 年第 2 季財報,判定樂視欠款已無法收回,將 29 億元相關呆帳全數打銷,還不包含去年應收帳款的問題。 仁寶之所以會這麼迅速決定退出樂視的原因,推測是: 1. 2017 年 5 月 21 日,樂事創辦人賈躍亭申請辭去樂視網總經理職務,同時間財務總監提交的辭職申請,且原因都含糊不清。 2. 2017 年 3 月開始,樂視北美 FF 汽車總部出現有規模的裁員,直到 5 月北美總部已經接近人去樓空和出現賤賣辦公用品的現象。 結論 乍看之下這些鉅額虧損,讓人不敢恭維。 冷靜下來,看看我們的標的物是仁寶而不是樂視。 我們可以從仁寶的歷年月營收來看,其實都是呈現穩定的收益。(仁寶月營收,資料來源:財報狗) 只是在轉投資的方面,卻是非常不順利,三不五時便踩個地雷,雖然不致於會影響到公司的整體營運,就是會在認列虧損的當季財報有所顯現,像是公司有個不訂時的炸彈。(業外收支占稅前淨利比,資料來源:財報狗) 這次的利空,對仁寶的確是有所虧損,卻還不至於會動搖公司根本,可以算是短暫性的利空事件。 如果沒有對仁寶這間公司有深入的了解的人,可能常常會因為各種不同的消息,一下子轉投資、一下子訂單問題,而擔心股價的劇烈的起伏。 但是反過來說,別人的危機正是我們的機會,我們可以去看造成事件背後的原因,會發現仁寶本身的體質以及營運狀況,還是維持在一定的水平上。 再搭配艾蜜莉定存股算出便宜價,在仁寶跌到適當的買點時,獲取波段報酬。(資料來源:google) 【歡迎加入 艾蜜莉-自由之路 臉書粉絲團】 跟著艾蜜莉一起學習投資理財,一起邁向財富自由~(手刀衝)

1 分鐘看懂企業體質:5 指標抓出台積電(2330)這種穩健體質股

大雄借錢給胖虎前,意外悟出判斷企業體質其實就像評估朋友還不還得出錢。文章用台積電(2330)做範例,拆解 5 個「艾蜜莉定存股」指標。 評估 1:是否年年賺錢。標準是 10 年裡至少 9 年 EPS>0。企業若十年九賺,獲利才算穩定。台積電(2330) 10/10 年 EPS 為正,符合標準,APP 上顯示「正常」。 評估 2:是否燒錢慘業。避開面板、Dram、LED、太陽能四大慘業,且「盈餘再投資比率」<200%。此比率用近 1 年非流動資產增額除以近 4 年稅後淨利總和,若>200%代表賺 1 元花 2 元。台積電(2330)屬電子上游 IC 代工,盈餘再投資比率 87.52,判定「正常」。 評估 3:是否體質幼弱。檢查近 1 季每股淨值>15 元、上市 7 年以上、股本>50 億。企業需撐過一個景氣循環才算抗壓。台積電(2330)上市 20 年、股本 2592.94 億、每股淨值 36.89 元,全數達標。 評估 4:是否靠副業賺錢。本業收入比率需>80%,公式為近 1 季營業利益 / 近 1 季稅前利益。若靠業外補洞,獲利品質不穩。台積電(2330)本業收入比率 98.89%,幾乎全靠本業。 評估 5:是否業外虧損。業外損失比率需<20%,計算式為近 1 季其他利益及損失 / 近 1 季稅後淨利。台積電(2330)比率 -0.05%,代表業外甚至有正貢獻。 快速結論:評估企業體質不用被財報嚇到,只要像審視朋友財務一樣抓住這些生活化指標。艾蜜莉定存股 APP 一次幫你跑完 10 項檢查並標示「正常/不正常」,台積電(2330) 10 項全過關。本文為 10 指標中的上篇,剩餘 5 項於下篇揭露。