貝萊德AUM韌性從何而來？先看資金來源是否多元

那斯達克暴跌逾4%：就業數據、利率預期與蘋果 WWDC 如何牽動科技股走勢

美股三大指數週五重挫，受 5 月就業報告與利率路徑重新定價影響，市場對聯準會降息時點的預期再度調整。道瓊工業指數下跌約 1.3%，標普 500 指數下跌 2.6%，那斯達克綜合指數更大跌 4.1%，科技股成為壓力最集中的區塊。 這波回檔的關鍵，在於市場重新評估「利率維持高檔更久」的可能性。雖然勞動市場仍展現韌性，但在通膨壓力尚未完全退卻下，任何偏熱的數據都可能讓市場認為聯準會短期內不急於降息。對高估值科技股與成長股而言，資金成本與折現率上升，往往會放大股價波動。 接下來，紐約聯準銀行即將公布的一年期通膨預期調查，將是觀察市場情緒的重要指標。若通膨預期上行，公債殖利率可能再度走高，進一步壓抑高本益比科技股的評價。 另一個焦點是蘋果公司（Apple，AAPL）即將舉行的 WWDC。市場關注蘋果是否會在 on-device AI、iOS 27、iPadOS 27、macOS 27 與 Siri 升級上提出更明確的整合方向。若蘋果的 AI 佈局超出市場預期，不只會影響自身股價，也可能帶動 AI 概念股情緒回穩。 在權值股集中度偏高的背景下，SPDR S&P 500（SPY）與 Invesco QQQ（QQQ）等 ETF 也會因大型科技股的劇烈波動而承壓。當市場開始質疑 AI 題材能否支撐現有估值時，任何來自蘋果、微軟（Microsoft，MSFT）與輝達（NVIDIA，NVDA）的產品、資本支出或技術更新，都容易被放大解讀。 除了科技與利率主題，防禦型個股也將受到關注。Campbell’s Company（CPB）將公布財報，市場預期其每股盈餘與營收將維持相對穩定。若民生消費股在不確定環境下仍能展現穩健獲利與現金流，可能吸引部分資金自高波動科技股轉向防禦性資產。 整體來看，這波科技股回檔是多重因素交疊的結果，包括就業數據偏強、AI 題材漲多後的估值檢驗，以及全球不確定性升高。市場目前最關注的，仍是後續通膨與就業數據是否支持聯準會釋出更溫和訊號，以及蘋果 WWDC 是否能提出足以支撐新一波 AI 敘事的具體內容。

納斯達克100單日重挫3.4%：半導體與科技股賣壓擴大，市場風險情緒升溫

在風險情緒升溫下，納斯達克100指數週五下跌3.4%，寫下自2025年以來最大單日跌幅。此次回落帶動科技與半導體族群同步走弱，成分股中下跌家數明顯偏多。 個股方面，Arm Holdings（ARM）跌幅最深，盤中/收盤跌勢一度達到兩位數，成為指數內表現最弱的成分之一。Marvell Technology（MRVL）、SanDisk Corporation（SNDK）、QUALCOMM（QCOM）、AMD、INTC、MU、LRCX、KLAC、AMAT、NXPI 等科技與半導體公司也普遍承壓，多數跌幅超過 7% 到 10% 不等。 ETF 與槓桿型商品同步反映市場波動，QQQ、QQQM、QLD、TQQQ 走弱，而與波動加劇相關的反向產品如 SQQQ 則上漲。整體來看，這波賣壓顯示投資人對成長型與晶片股的風險偏好下降，後續市場是否能止穩，仍有待觀察。

高盛看好新興市場AI潛力，台灣與韓國ETF績效受關注

高盛資產管理旗下創新投資首席策略師 Tim Urbanowicz 認為，AI 投資收益的下一波機會，可能來自新興市場。他指出，新興市場在 AI 交易中有機會成為創造龐大獲利的重要板塊，其中台灣與韓國在 AI 基礎設施建設與供應鏈中扮演關鍵角色，且估值相較美國市場仍較低。文章提到，iShares MSCI 新興市場 ETF（EEM）今年至週四收盤上漲 26%，iShares MSCI 台灣 ETF（EWT）今年以來上漲近 67%，iShares MSCI 南韓 ETF（EWY）更上漲 109%。這些 ETF 持有大量 AI 記憶體相關晶片類股，成為績效走強的主要原因。Urbanowicz 也提到，若想參與新興市場潛在的 AI 驅動漲勢，可透過高盛 ActiveBeta 新興市場股票 ETF（GEM）關注相關機會；不過他同時表示，美國在人工智慧領域仍維持優勢，未來發展前景依然受到看好。

全球央行通膨壓力未解，新興市場ETF承壓原因一次看

美國銀行（BofA）最新報告指出，在 68 家全球央行中，有 46 家的通膨率仍高於其設定目標或目標區間中點，顯示通膨壓力仍是全球政策制定者的核心挑戰。報告也提到，有 34 家央行的通膨率甚至高於官方上限，主要經濟體如美國、歐元區、英國、加拿大與澳洲仍面臨較明顯的價格壓力。 在新興市場方面，印尼、印度與韓國等地的通膨也偏高，進一步加重印尼盾、印度盧比與韓元等貨幣的市場壓力。BofA 分析師 Hartnett 指出，持續高通膨與近期市場上的收益率曲線熊市平坦化、新興市場貨幣貶值等現象有關。 原文同時列出多檔新興市場 ETF，包括 IEMG、EEM、AVEM、SPEM、SCHE 與 VWO，跌幅介於 -2.32% 到 -3.97% 不等，反映市場對新興市場資產的風險偏好仍偏保守。 整體來看，雖然近期通膨已出現降溫跡象，但全球央行距離恢復價格穩定仍有一段路要走，後續政策走向與通膨數據仍是市場關注焦點。

Alphabet( GOOGL )砸850億美元拚AI算力，全球AI資本戰正式升溫

Alphabet(GOOGL)為支撐AI基礎建設，啟動高達850億美元股權發行，並搭配逾550億美元公司債與大幅上修的資本支出計畫，讓市場重新評估這家過去以現金充沛著稱的科技巨頭。公司表示，AI運算需求已明顯超過現有供給，後續將持續投入資料中心、晶片與網路系統，顯示這是一場多年期的算力擴張戰。 在財務面，部分華爾街機構認為，Alphabet未來幾年自由現金流可能轉為負值；但公司也強調，Google Cloud營收仍維持高成長，AI解決方案已成為雲端擴張的核心動力，且透過Gemini 3與硬體、工程優化，單位算力成本持續下降。市場因此分歧，一邊擔心高額籌資與估值壓力，另一邊則看見AI商業化逐步落地。 同時，AI投資版圖也開始外溢到美國以外。資金正把目光投向台灣與南韓等新興市場，因為這些地區在AI硬體供應鏈、記憶體與關鍵零組件上具備重要地位。相關ETF今年以來表現亮眼，反映全球資本不再只押注美國雲端平台與模型公司，而是擴散到整條AI供應鏈。 整體來看，AI已從技術題材升級為全球資本重分配的主軸。接下來的關鍵，不只是企業願意投入多少資本支出，更在於這些投入能否轉化為長期雲端收入、運算服務需求與實際獲利；同時，台灣、南韓等AI供應鏈角色，也將持續受到國際資金關注。

00916除息行情帶動溢價放大，國泰全球品牌50申購暫停原因是什麼

國泰全球品牌50（00916）ETF近日隨著6月除息行情啟動，吸引大量資金進場，成交量明顯放大，市場交易價格一度較基金淨值溢價超過10%。根據公告，00916今年預計每股配發3.8元現金股利，創下新高，除息日訂於6月16日。 為保障既有受益人權益，避免除息日前湧入大量申購，導致在外發行單位數增加而稀釋每受益權單位可配發金額，國泰投信宣布自6月3日起暫停00916初級市場申購申請，並預計於6月16日恢復。投資人目前仍可透過次級市場委託證券經紀商進行買賣。 國泰投信提醒，00916以具品牌力的全球各產業龍頭企業為投資標的，產業分布涵蓋科技、金融與精品消費等板塊。投資人在次級市場買進前，應留意即時折溢價資訊，審慎評估市價與淨值之間的差距，避免因追價承受相關風險。

八大官股、外資、自營商本週ETF買賣超分歧，00937B與00631L成焦點

台股本週（06/01~06/05）加權指數收在45070.94點，八大官股、外資與自營商的ETF買賣超方向出現明顯分歧。八大官股買超集中在元大台灣50正2(00631L)、凱基台灣TOP50(009816)、大華優利高填息30(00918)與群益台灣精選高息(00919)；外資則大幅買超群益ESG投等債20+(00937B)、主動統一升級50(00403A)與國泰20年美債(00687B)；自營商同樣偏向買進主動統一升級50(00403A)、國泰永續高股息(00878)與大納斯達克精選(009820)。 相對地，八大官股賣超主動統一升級50(00403A)、群益ESG投等債20+(00937B)與大美債20年(00679B)；外資賣超元大台灣50(0050)、群益台灣精選高息(00919)與主動統一台股增長(00981A)；自營商則賣超元大台灣50正2(00631L)、凱基台灣TOP50(009816)與大華優利高填息30(00918)。 整體來看，官股偏向高股息、台股與房地產題材，外資與自營商則在債券、主動式ETF與部分高股息標的間快速切換，反映本週ETF資金流向的差異化配置。

八大官股、外資與自營商ETF買賣超排行：00631L、00937B、00403A受關注

本週（06/01~06/05）台股加權指數收在45070.94點，週漲338.00點。觀察八大官股、外資與自營商的ETF買賣超動向，可以看到資金分別偏向高股息、台股市值型、債券型與部分主動式ETF。 八大官股方面，買超最多的是元大台灣50正2（00631L），約6.4萬張；其次是凱基台灣TOP50（009816）與大華優利高填息30（00918）。賣超則以主動統一升級50（00403A）最多，另有群益ESG投等債20+（00937B）、大美債20年（00679B）與國泰永續高股息（00878）等。 外資方面，買超集中在群益ESG投等債20+（00937B）、主動統一升級50（00403A）與國泰20年美債（00687B）；賣超則以元大台灣50（0050）最多，其次是群益台灣精選高息（00919）、主動統一台股增長（00981A）與元大台灣50正2（00631L）。 自營商方面，買超集中在主動統一升級50（00403A）、國泰永續高股息（00878）、元大納斯達克精選（009820）與大美債20年（00679B）；賣超則以元大台灣50正2（00631L）、凱基台灣TOP50（009816）與大華優利高填息30（00918）居前。 整體來看，公股、外資與自營商在ETF上的配置方向並不一致：一方偏向高股息與部分台股題材，另一方則對長天期債券與主動式標的更有興趣。這也反映出不同資金對市場風險與報酬來源的配置偏好差異。

AI晶片財報不如預期引發賣壓，台韓半導體與台股同步震盪

美國晶片大廠博通（Broadcom）公布財報後，因營收展望未能進一步超越市場高標，股價重挫近13%；美光（Micron）也同步下挫近8%。這波由AI晶片銷售展望引發的賣壓，帶動美股科技股轉弱，並迅速擴散至亞洲半導體及電子相關族群。 受美股半導體情緒影響，韓國股市波動明顯加劇。首爾綜合股價指數（KOSPI）盤中一度急跌逾6%，並觸發限制交易的熔斷機制；加上韓元兌美元匯率貶至2009年以來新低，外資加速撤出，KOSPI終場重挫5.54%。其中，記憶體雙雄三星電子與SK海力士分別大跌6.4%及9.92%，成為盤面領跌個股。 台灣股市同樣受到波及，加權指數開低走低，盤中一度重挫超過1400點，終場下跌606.52點，收在45070點。權值股台積電（2330）終場下跌20元，收在2365元。籌碼面方面，三大法人賣超1100.9億元，其中外資賣超826.3億元，創下今年以來第六大單日賣超紀錄；外資期貨空單也持續增加至接近7萬口水位。 個股與市場動態方面，近期台股震盪劇烈，遭主管機關列為處置股的數量高達60檔，涵蓋AI、矽光子、半導體設備等中小型股及面板廠。另一方面，高股息ETF進行半年度成分股調整，聯電（2303）遭大型ETF全面剔除；鴻海（2317）、廣達（2382）、緯創（3231）等AI伺服器代工廠也面臨資金輪動。與此同時，資金部分轉向ETF市場，元大台灣50（0050）等市值型ETF在四個交易日內出現超過567億元淨申購，顯示市場劇烈回檔下，資金正在重新配置。

台股強彈帶動00631L規模破1800億，績效與波動風險同步升溫

近期台股強彈，元大台灣50正2(00631L)交投熱絡，總規模突破1,800億元，成為市場關注焦點。00631L主要透過期貨與現貨搭配，追蹤臺灣50指數單日正向2倍報酬，近期並因大型權值股走強、適度增加台積電(2330)現貨部位而受惠。 資金面上，6月2日單日淨申購達37.5億元，寫下3月底分割恢復交易以來新高，推升規模達1,812億元。績效表現方面，近一年漲幅達338.3%，5月單月報酬率為28.4%，數據表現領先多檔台股主動式ETF。 籌碼面則出現高檔換手。6月4日三大法人合計賣超142,874張，其中自營商調節125,739張、外資同步賣超；官股體系則買超14,497張，顯示高檔籌碼呈現土洋對作。技術面上，00631L自3月底分割後一路走高，從4月初約20元附近上漲至6月3日波段高點39.22元，6月4日收在38.30元，近兩個月幾近翻倍。 整體來看，00631L受惠大型權值股行情而表現亮眼，但也因槓桿特性而放大波動。若後續量能無法延續，或大盤轉弱，股價回檔幅度也可能較深，投資人需留意風險承受度與籌碼變化。