聯強(2347) 2026 營收挑戰新高：AI 與半導體雙引擎下的股價評價與風險思考

輝達財報創高帶動 AI 題材升溫，益登(3048)衝上波段新高

輝達第一季財報營收與獲利雙雙優於市場預期，並創下歷史新高，帶動 AI 概念股出現慶祝行情。身列輝達執行長黃仁勳「背板概念股」名單之一的益登(3048)，近日成為市場焦點，盤中一度大漲並攻上漲停價 67.8 元，成交量達 2,538 張，排隊買單超過 1.7 萬張。 從基本面來看，益登為電子通路業者，主要從事半導體零組件代理銷售及相關研發業務，屬於全球前十大 IC 通路商與半導體代理商之一。近期營運表現強勁，2026 年 4 月合併營收達 130.78 億元，年增 22.19%，並連續兩個月改寫單月歷史新高，顯示營收動能持續。 籌碼面方面，截至 2026 年 5 月 20 日，三大法人單日買超 432 張，其中外資與自營商均站在買方。回顧 5 月中旬，外資曾連續出現單日數千張的大幅加碼，主力近 5 日買賣超比例也達 13.1%，顯示短線籌碼集中度提升。 技術面上，益登股價自 4 月底的 38.15 元一路走高，至 5 月下旬已突破 60 元整數關卡，創下波段新高。短線均線呈現多頭排列，量能同步放大，但股價與均線乖離也逐步拉開，需留意短線漲幅擴大後的回檔壓力，以及量能能否持續支撐後續走勢。 整體來看，益登(3048)在輝達 AI 題材與營收連月創高的雙重帶動下，吸引資金進駐並推升股價表現。後續可持續觀察半導體供應鏈拉貨力道、三大法人買盤延續性，以及短線籌碼是否出現過熱跡象。

大聯大Q1營收優於預期、大摩上調目標價至160元，AI需求能否延續成長動能？

大聯大第1季營收3165億元，季增24%、年增27%，優於市場預期。摩根士丹利證券指出，AI需求推升半導體通路前景，因此將大聯大目標價由121元上調至160元，並維持「優於大盤」評等。 第2季展望方面，大聯大預估營收介於3450億至3650億元，以中位數計算，將較第1季再成長12%，每股稅後純益也有望季增17%。管理階層認為，推論運算與邊緣AI需求仍強，運算業務已成為主要獲利來源。 從產品結構來看，記憶體與核心零組件分別占45%與23%，其中核心零組件比重自去年第4季的31%降至23%，顯示公司持續調整產品組合，朝向提升毛利率方向前進。大摩也預估，大聯大2026年營收年增34.5%，成長動能可望延續至2028年，毛利率與EPS預估同步上修。 以近期表現觀察，大聯大4月合併營收1273.38億元，年增38.74%；3月營收1416.48億元，年增28.58%，並創歷史新高。股價截至4月30日收在101元，位於月線與季線之上，短中期走勢偏強。不過，三大法人近期買賣超仍有波動，後續仍需留意第2季營收達成率、AI業務占比變化，以及毛利率改善幅度是否能持續兌現。

文曄(3036)4月營收創高、AI需求續推動 通路營運動能受關注

文曄(3036)4月合併營收約2110億元，月增9%、年增79%，前四月累計營收7053億元、年增93%，並在台股盤中一度跌破4萬點時逆勢收紅，成為市場焦點。文曄為國內最大、全球前四大IC通路商，主要業務涵蓋電子零組件加工、製造及買賣，營收成長主要受惠於AI資料中心、通訊及工業應用需求增加。 法人看法指出，各大CSP持續上修資本支出，AI技術也進一步滲透各領域，帶動半導體需求擴大，文曄作為IC通路商有望持續受惠。第1季已受惠於AI帶動的資料中心與通訊產品需求，第2季營收季增率有望維持雙位數。市場同時也觀察到外資與投信買賣超互有消長，三大法人近期小幅買超，主力近5日籌碼震盪但持股集中度維持穩定。 技術面部分，股價近期波動擴大，短期均線位於股價上方，量能放大伴隨上漲，短線需留意過熱與乖離擴大風險。後續可持續追蹤月營收、AI專案進展、法人持股變化，以及外部經濟環境與資本支出調整對營運的影響。

AI伺服器需求升溫，大聯大、文曄、JPP-KY與頎邦營運動能受關注

受惠AI伺服器與資料中心零組件需求升溫，半導體通路、機構件與封測廠近期營運數據表現亮眼。大聯大(3702)與文曄(3036)獲摩根士丹利證券調升目標價，JPP-KY(5284)第一季獲利創高，頎邦(6147)則迎來光通訊金凸塊業務的成長契機。 大聯大第一季營收達3,165億元，季增24%、年增27%，毛利率4.5%；預估第二季營收最高上看3,650億元。外資發布報告將大聯大目標價調升至160元，並將文曄目標價調升至349元。另一方面，航太機構件廠JPP-KY切入伺服器機櫃與液冷系統供應鏈，第一季營收11.66億元，年增44.6%，稅後淨利2.18億元，每股盈餘4.13元；其泰國新廠噴塗產線預計第二季完工，產能將提升2.5倍。此外，封測廠頎邦受惠光收發模組升級，超過10個光通訊金凸塊專案同步推進中，TIA晶片已於首季量產；同時，韓國同業退出8吋成熟製程帶來轉單效應，進一步推升其高毛利業務發展。

輝達邊緣AI大單帶動益登(3048)漲停，營運與籌碼同步轉強

半導體通路大廠益登(3048)近期受惠輝達實體AI題材，市場評價出現轉機。公司身為 NVIDIA Jetson 亞太區授權代理商，已開賣專為通用機器人打造的 Jetson Thor 模組，卡位邊緣 AIoT 商機。受惠訂單發酵，20日買盤湧入，推升股價亮燈漲停至61.7元，單日成交9,321張，並突破52週高點，邊緣AI概念股定位受到市場重新評估。 益登(3048)為全球前十大半導體代理商。基本面方面，受惠AI需求，2026年首季歸屬母公司淨利達3.30億元，單季EPS為1.22元；4月合併營收130.78億元，年增22.19%，且3月與4月營收雙雙創下歷史新高，顯示營運動能明確。 籌碼面上，外資自5月起積極回補，5月14日單日大買8,142張，帶動三大法人偏多操作。5月20日主力買超4,318張，買賣家數差為負221家，顯示籌碼有集中趨勢。不過，近期融資水位升至9,535張，散戶槓桿參與度提高，籌碼穩定性仍需觀察。 技術面來看，股價帶量突破後，多方防守區上移至前高60.2元與盤中低點58.3元。5月伴隨買盤升溫，短中期趨勢明顯翻揚。不過，股價短線急漲也可能造成均線乖離擴大，加上融資餘額走高，若後續追價量能不足，仍需留意高檔震盪與換手壓力。 整體而言，益登(3048)在財報表現與AI題材加持下，呈現明顯動能。後續可持續觀察月營收是否維持在120億元以上高檔、新代晶片生態系是否能進一步挹注獲利，以及外資買盤能否延續。另須注意其第一季毛利率僅3.99%的通路結構，以及融資快速增加所帶來的風險。

大摩調高文曄目標價至349元，AI資料中心業務成長受關注

摩根士丹利證券指出，AI需求帶動半導體通路商前景，看好文曄(3036)在AI相關業務與資料中心零組件通路的布局。報告中提到，文曄第1季財報優於預期，目標價由299元上調至349元，並維持「優於大盤」評等。 大摩並上調文曄2026至2028年EPS預估，分別調高12%、17%及16%。報告認為，隨著供應鏈複雜度提升，半導體通路商在AI應用鏈中的角色將更加重要，而文曄的資料中心業務被視為主要成長動能之一。 文曄近年營收表現也受到市場關注。2026年4月合併營收2110.2億元，年增78.7%，創歷史新高；3月營收1941億元，年增118.87%；1月營收1957.47億元，年增151.67%，同樣創高，主要受惠資料中心、通訊及工業應用需求。 籌碼面方面，截至2026年5月20日，三大法人買超7張，收盤價279元。近一個月外資累計賣超、投信則偏買超，顯示法人動向分歧。技術面上，股價自低檔反彈後進入區間震盪，短期均線之上、中期均線上揚，但成交量仍需觀察是否能持續放大。 整體來看，市場後續焦點將放在文曄資料中心業務占比變化，以及AI業務對整體獲利的實際貢獻程度。

益登(3048)漲停衝高：營收連創高、外資大買下的後市觀察

半導體零組件代理商益登(3048)近期走勢強勁，盤中一度拉升至漲停 61.7 元，單日成交量 9,321 張。在加權指數近期表現偏弱的背景下，益登近 5 日股價上漲 19.62%，明顯優於大盤。 推動股價上揚的主因來自法人買盤。近期三大法人合計買超 15,638 張，其中外資買超 15,108 張，自營商買超 529 張；同時融資增加 2,994 張，顯示短線交投熱絡。 基本面方面，益登為全球前十大 IC 通路商與半導體代理商，主要業務為代理銷售半導體零組件。公司 2026 年 4 月合併營收達 13078.41 百萬元，年增 22.19%，並延續 3 月營收 12463.55 百萬元的高檔表現，連續兩個月改寫歷史新高。以目前本益比約 12.3 倍、殖利率約 1.8% 觀察，營運成長與估值仍具一定支撐。 籌碼面來看，外資是近期主要推升力量。5 月中旬交易數據顯示，外資曾單日大舉買進 8,142 張，之後幾個交易日亦維持偏多態度，帶動三大法人同步買超。近 5 日主力買賣超比例維持在 11% 以上，且買賣家數差多日為負，反映籌碼集中度提升；官股則有逢高調節跡象。 技術面方面，益登在 2026 年第一季曾於 34 元至 40 元區間整理，4 月底收盤價仍在 38.15 元附近，但 5 月起隨量能放大快速突破，並站上 60 元整數關卡。不過，股價急漲後與中短期均線乖離拉大，且融資餘額增加，短線過熱與高檔賣壓風險也同步升高。 整體來看，益登(3048)同時具備營收創高、法人買盤與技術突破三項支撐，但後續仍需留意法人買超是否延續，以及量能是否能維持在高檔，避免出現量縮不漲或法人轉賣後的修正壓力。

大聯大(3702)AI需求推升獲利，第二季財測與籌碼變化成關鍵

受惠全球AI基礎建設擴張與半導體需求升溫，大聯大(3702)第一季每股盈餘達3.17元，年增192%，毛利率也優於市場預期。公司對第二季釋出強勁財測，預估單季營收中位數可達3550億元，非稀釋每股盈餘上看3.86元。 法人普遍看好大聯大後續營運動能，主因在於AI與邊緣AI應用持續擴大，帶動記憶體與被動元件等產品供需結構改善；同時公司也透過優化產品組合，聚焦較高毛利業務以提升效率。隨著雲端資本支出上修，國內外法人紛紛調高長線獲利預估與目標價，認為目前評價仍具吸引力。 從基本面來看，大聯大為全球IC通路商龍頭，總市值約1825.4億元，目前本益比約10.2倍，現金殖利率約3.0%。今年3月合併營收達1416.48億元，創下歷史新高，4月營收仍維持1273.37億元高檔，年增38.74%，反映終端拉貨動能強勁。 籌碼面方面，近20日主力買賣超比率達5.9%，顯示中線籌碼相對穩定。不過外資與投信近期操作出現分歧，外資一度連續買超，投信則有逢高賣超情況，後續三大法人是否能形成同步買盤，將影響籌碼集中度。 技術面上，股價自今年初以來維持多頭格局，5月中旬已突破110元，並在108元至114元區間震盪。前期上漲伴隨成交量放大，顯示追價意願不弱，但短線漲幅累積較大，若高檔量能續航不足，技術性修正風險仍需留意。 整體而言，大聯大受惠AI浪潮與半導體復甦，營收與獲利均呈正向發展。後續可持續觀察單月營收成長動能、法人籌碼變化與高檔量能表現，作為判讀營運與股價走勢的重要依據。

大聯大AI爆發獲利創高，法說亮眼後還能追嗎？

大聯大（3702）受惠AI需求爆發，第一季稅後淨利首度突破50億元，達55.49億元，EPS 3.3元，創下單季獲利新高。公司對第二季也釋出強勁展望，預估營收3450億元至3650億元、EPS上看3.65元至4.06元，市場因此聚焦AI伺服器與網通零組件拉貨動能。 法說會後，大聯大盤中一度亮燈漲停至119元，法人也同步調高獲利預估與目標價。不過，籌碼面近期出現土洋對作，外資偏多、投信偏空；技術面雖然站穩百元，但股價自去年底一路上攻後，短線漲幅不小，仍要留意高檔震盪與乖離風險。 整體來看，大聯大這波上漲，反映的是AI帶動半導體通路需求升溫，以及公司基本面持續走強。接下來要觀察的重點，會是第二季財測能否兌現、雲端資本支出是否續強，以及外資買盤能不能延續。

大聯大第2季獲利拚新高，營收估季增9%

半導體通路大廠大聯大（3702）19日法說會釋出第2季財測，預期營收、營業淨利與獲利都可挑戰新高。公司以新台幣31.6元兌1美元為匯率假設，本季營收估介於3,450億元至3,650億元，季增9%至15.3%；毛利率估4.25%至4.45%，營業淨利估86.63億元至96.43億元，稅後淨利估61.47億元至68.24億元，每股純益估3.65元至4.06元。 大聯大第1季營收、營業利益、淨利與每股純益都已超越財測高標，成長動能來自AI基建需求升溫、客戶群擴大，以及拓展物流即服務（LaaS）版圖。營收結構中，運算業務（含伺服器）占49%居首，其次為通訊電子業務；元件類別方面，記憶元件占比45%最高。 公司指出，下游廠商資本支出仍持續增加，可能為第2季財測帶來更多成長空間。後續觀察重點包括第2季實際營收與獲利達成率、下游資本支出執行進度，以及AI基建需求變化與匯率波動。 從近期表現來看，大聯大4月單月合併營收1273.38億元，年增38.74%；3月營收1416.48億元，年增28.58%，並創歷史新高。19日外資買超1,314張、投信賣超1,969張，三大法人合計賣超608張，收盤價108.5元。技術面上，MA5、MA10、MA20呈多頭排列，但短線已接近近20日高點，需留意量能續航與乖離風險。