台塑虧損百億照樣漲停？拆解台塑四寶與石化股反轉想像與風險

油價觸及7年高點，95.61美元還能追嗎?

周一(2/14)，因擔心俄羅斯可能入侵烏克蘭並恐引發美國和歐洲的制裁，國際油價觸及逾七年新高。 台灣時間約下午一點時間，布倫特原油期貨上漲1.2%至95.61美元/桶，觸及自2014年10月以來的最高價96.16美元/桶。西德州原油期貨上漲1.5%至94.51美元/桶，刷新自2014年9月17日以來高點94.94美元/桶。 OANDA分析師Edward Moya的一份報告中指出：「如果出現部隊調動，布倫特原油期貨將毫無困難地反彈至每桶100美元，油價將保持大幅波動，對有關烏克蘭局勢的任何新資訊都很敏感。」 儘管石油輸出國組織(OPEC)每月承諾在3月之前將產量增加400,000桶/日，但仍難以提高產量。國際能源署(IEA)表示，OPEC實際產量與其目標之間的差距在1月份甚至擴大至90萬桶/日，JP Morgan指出僅OPEC的產量差距就達到120萬桶/日。 JP Morgan分析師在2月11日的一份報告中說：「我們注意到整個集團出現了供應緊俏的跡象：OPEC組織有七國未達成增產目標，其中伊拉克缺口最大。油市將進入新的超級週期，油價可能會飆升至每桶125美元。」 CMC Markets分析師Tina Teng表示：「隨著經濟從新冠病毒大流行最嚴重的時期反彈，市場備用供應有限，石油需求成長已經超過了產出。儘管全球正急於幫助緩解日益加劇的緊張局勢，但價格很快就會飆升。」 投資者也在關注美國和伊朗為重啟2015年核協議而進行的會談。然而，伊朗一名高級安全官員周一表示，談判的進展正變得更加困難中。 能源服務公司Baker Hughes上周五(2/11)表示，強勁的油價正在鼓勵美國能源公司提高產量，該公司在上周增加了四年來最多的石油鑽井平台。

油價107美元拉回還能追？川普中東會談牽動能源股

2026年5月13日，隨著川普前往中國進行關鍵的雙邊會談，國際油價在連續三個交易日上漲後出現回跌。布蘭特原油下跌73美分，結算價來到每桶107美元，而美國西德州中級原油(WTI)則下跌62美分至101.60美元。自從二月下旬爆發地緣政治衝突導致荷莫茲海峽實質關閉以來，兩大原油指標價格一直徘徊在100美元大關之上，市場高度關注川普此行是否會對全球能源供應鏈帶來新的轉機。 儘管外界期盼和平協議能為市場帶來穩定，但川普在離開白宮前向媒體表示，美方不需要他國協助也能妥善處理中東局勢。除了地緣政治談判前景未明，本次油價拉回也反映了近期漲多後的技術性獲利了結。同時，身為全球最大伊朗原油買家的中國，近期顯示出燃料需求成長放緩的跡象，加上美國部分類別的原油庫存仍高於季節性正常水準，皆為能源市場增添了觀望氣氛。 針對能源供給面，知名風險評估機構歐亞集團在最新的客戶報告中指出，由於供應鏈中斷時間拉長，全球原油供應損失已超過10億桶，這意味著今年剩餘時間內，油價很有可能持續維持在每桶80美元之上。分析師也觀察到，由於煉油廠延遲採購並降低開工率，實體原油的溢價已大幅收斂。根據美國石油協會的數據顯示，美國原油庫存已連續四周下降，在夏季用油高峰即將到來之際，若海峽持續封鎖，油價仍存在向上飆升的風險。 能源價格高漲對整體經濟的連鎖反應正逐漸浮現。美國四月份消費者物價指數連續兩個月大幅上漲，創下近三年來最大的年度通膨增幅，這進一步強化了市場對聯準會將維持現行利率不變的預期。凱投宏觀發布報告指出，雖然已開發經濟體的通膨急升尚未導致實體支出萎縮，但消費者信心和企業徵才意願的普遍下滑，預示著未來經濟數據恐面臨考驗。同時，美國10年期公債殖利率也攀升至4.45%，遠高於衝突爆發前的3.97%。 受到宏觀經濟數據與地緣政治雙重夾擊，美股主要指數在高檔出現震盪。標準普爾500指數從歷史高點微幅回跌0.2%，道瓊工業指數小漲0.1%，而以科技股為主的納斯達克指數則下跌0.7%。其中，半導體類股成為本波拉回的重災區，晶片巨頭Intel(INTC)股價大跌6.8%，記憶體大廠美光(MU)也下挫3.6%，顯示投資人對於科技股的估值與未來需求轉趨謹慎。在外匯市場方面，歐元貶值至1.1741美元，美元兌日圓則升至157.70，反映出資金在不確定性中持續尋求避險。

油價衝破105美元、美股創高，亞洲股市還能追嗎?

儘管美股創下歷史新高帶動市場樂觀情緒，但在國際油價飆升以及潛在的AI泡沫擔憂下，亞洲股市週二早盤呈現漲跌互見的震盪格局。日本日經225指數上漲0.7%至62,881.03點；香港恆生指數上漲0.2%至26,467.50點。然而，韓國Kospi指數則下挫1.2%至7,726.30點，澳洲S&P/ASX 200指數下跌0.3%至8,676.60點，上證綜合指數也下跌0.4%至4,208.00點。 分析師指出，韓國股市的下跌主要歸咎於過度依賴逐漸退燒的AI熱潮。SPI資產管理公司分析師史蒂芬·英尼斯表示，全球股市仍然危險地依賴少數的AI領頭羊，這創造出表面上看似強大，但底層卻越來越脆弱的上漲結構。他認為，韓國可能是首批經歷這波「AI繁榮政治重分配階段」的主要經濟體之一。 隨著與伊朗的戰爭恐將持續，國際油價繼續攀升。美國指標原油上漲91美分，來到每桶98.98美元；國際標準的布蘭特原油則上漲90美分，達到每桶105.11美元。美國總統川普表示，在拒絕伊朗最新的結束戰爭提議後，美伊停火協議已處於「生命維持」狀態，這進一步加劇了市場擔憂。這也讓川普本週的中國之行面臨更高風險，因為中國是受制裁的伊朗原油最大買家。 這場戰爭已經讓布蘭特原油從戰前約70美元的水準狂飆，並將通膨壓力傳導至全球經濟體。荷莫茲海峽的關閉使得油輪困在波斯灣，無法將原油運送給全球客戶。儘管如此，部分企業公布的財報獲利仍優於分析師預期，顯示儘管昂貴的汽油價格和關稅讓民眾感到沮喪，但美國經濟依然保持韌性。 在美股市場方面，標普500指數超越上週五的歷史高點，上漲13.91點或0.2%，收在7,412.84點。道瓊工業平均指數上漲95.31點或0.2%，收在49,704.47點；那斯達克綜合指數也上漲27.05點或0.1%，達到26,274.13點的歷史新高。在債券市場，美國10年期公債殖利率從上週五的4.38%小幅上升至4.40%。匯市方面，美元兌日圓從157.12日圓升值至157.57日圓，歐元兌美元則從1.1787美元貶值至1.1761美元。

外資賣超109億，台積電跌了台股還能追？

美國總統拒絕伊朗提出的最新停火條件，雙方談判再度陷入僵局，帶動國際大宗商品價格走揚。倫敦北海布倫特原油7月交割價上漲達每桶104.21美元；紐約西德州中級原油6月交割價亦升至每桶98.07美元。此外，國際金價單週漲幅近2%，盤中一度觸及每盎司4,716美元。 國際股市方面，歐股主要指數收盤漲跌互見，倫敦FTSE 100指數小升0.36%，法蘭克福DAX指數微漲0.05%，巴黎CAC 40指數則下跌0.69%。美股四大指數早盤平盤遊走，終場全數逆風收紅，其中費城半導體指數上漲305點，道瓊工業指數上漲95點。 台灣股匯市部分，台股早盤指數一度衝上42,021點創下新高，隨後受台積電(2330)等權值股跌勢影響，終場上漲186.12點，收在41,790.06點，成交金額逾1.1兆元。外資單日賣超達109.84億元，賣超標的包含緯創(3231)、力積電(6770)、中鋼(2002)及台積電；其中緯創遭賣超逾5.3萬張，股價下跌逾5%。匯市方面，新台幣兌美元匯率盤中最高觸及31.35元，終場小升1.4分，收在31.415元，外匯市場總成交金額為22.875億美元。

油價一拉升，KMI漲2.29%還能追？

金德摩根(KMI)股價在週一上漲2.29%，來到32.13美元，成功終結了連續六個交易日的下跌頹勢。受到國際油價上漲的帶動，能源類股普遍表現強勁，包含埃克森美孚(XOM)、雪佛龍(CVX)、康菲石油(COP)以及斯倫貝謝(SLB)等個股，在午後交易時段皆上漲約2%至3%。在此之前，金德摩根的股價自5月1日以來呈現弱勢，在5月1日至5月8日期間跌幅超過3%。 能源類股的轉強主要受到國際地緣政治局勢變化的影響。美國總統川普在白宮橢圓形辦公室表示，與伊朗的停火協議已「奄奄一息」，他將伊朗對美國上週提案的回應斥為「垃圾」，並直言自己「甚至沒有讀完」。據報導指出，德黑蘭當局尋求解除制裁並結束華盛頓的海上封鎖，同時試圖保留對荷莫茲海峽交通的部分影響力。這些中東地區的不確定因素，成為推升近期油價與能源股表現的關鍵催化劑。 觀察今年以來的表現，金德摩根的股價已累計上漲16%，與廣泛的標普500指數近8%的漲幅相比，展現出顯著的領先優勢。在量化評估方面，雖然該公司的估值與成長性面臨一些市場考驗，但其強大的獲利能力依然獲得高度評價。華爾街分析師普遍對該檔股票抱持樂觀態度，並給予買進的投資評等。 華爾街法人指出，受惠於強勁的天然氣需求，金德摩根第一季交出亮眼的財報成績。分析師預期，該公司將繼續成為尋求穩定收益的投資人首選，其股息的安全性與未來的上漲潛力，與天然氣需求的成長及美國資料中心的擴張計畫密切相關。法人報告強調，美國資料中心規模不斷擴大所帶動的天然氣需求增長，將為這家專注於天然氣輸送的投資級中游平台，帶來極具吸引力的獲利前景。

川普拒停火提議，油價破百元還能追嗎?

隨著投資人消化中東地區的最新發展，國際原油價格在早盤交易中大幅上漲，布蘭特原油與美國原油均攀升超過4%。此波漲勢源於美國總統川普拒絕了德黑蘭針對結束伊朗衝突及荷姆茲海峽封鎖的最新提議。儘管該提議的具體細節尚未公開，但川普明確表示該方案「完全無法接受」。受此影響，布蘭特原油近月合約價格來到每桶約104.75美元，而美國原油也上漲至約98.9美元；相較之下，上週五布蘭特原油收在約100美元，美國原油則約95美元。 在歐洲市場方面，投資人對中東局勢發展做出反應，導致股市開盤微幅走跌。歐洲斯托克50指數小跌超過0.5%，而涵蓋範圍更廣的泛歐斯托克600指數則呈現平盤震盪。英國富時100指數、德國DAX 30指數以及義大利富時MIB指數的波動均維持在0.1%的狹幅區間內，而法國CAC 40指數則下跌超過1%。與此同時，美股期指在今日稍晚開盤前也受到些微影響，相關指數皆呈現小幅下跌約0.2%的疲軟態勢。 相對於歐美市場的震盪，亞洲股市似乎未受中東壞消息的影響。日本日經225指數雖然最終下跌2%，但在盤中曾短暫突破63,300點，再度創下盤中歷史新高。韓國Kospi指數同樣表現強勢，在三星電子與記憶體晶片大廠SK海力士等科技股的領漲下，大漲4.1%並達到7,804.71點的歷史盤中新高。儘管面臨伊朗戰爭的地緣政治風險，但科技類股與市場對AI相關概念的濃厚興趣，仍為日韓股市提供強大的支撐動能，過去一個月以來，日經225指數與韓國Kospi指數已分別飆升超過10%與30%。 本週市場的另一大焦點將轉向中美關係，美國總統川普預計前往中國與中國國家主席習近平展開會談。這將是自2017年川普訪問北京以來，美國總統首度造訪中國。市場預期兩位領導人將針對廣泛的議題進行深入討論，其中也包含備受投資人關注的貿易相關問題，雙方互動的後續進展恐將牽動全球宏觀經濟的敏感神經。

荷莫茲海峽關閉、油價飆漲4.7%：現在該躲還是撿便宜?

週一亞洲市場美元走強，因美國與伊朗談判陷入僵局，導致重要的荷莫茲海峽形同關閉，推升國際油價大幅上漲。同時，美股期貨出現震盪，而亞洲少數 AI 概念股則帶動了首爾與中國大陸股市的漲勢。美國總統川普週日拒絕了伊朗針對結束戰爭所提出的和平談判方案，並表示德黑蘭的要求「完全無法接受」。 據伊朗媒體報導，伊朗向美國提交的計畫強調必須在所有戰線結束戰爭、解除對德黑蘭的制裁，並要求賠償及承認伊朗對荷莫茲海峽的控制權。摩根大通(JPM)全球經濟學家 Bruce Kasman 指出，中東衝突目前進入第 11 週，能源價格雖然狂飆，但仍處於阻礙經濟成長而非終結擴張的水準。他警告，隨著荷莫茲海峽持續關閉，市場大幅波動的風險每週都在增加，預計到 6 月某個時間點將開始出現營運壓力。 自 2 月下旬戰爭爆發以來，伊朗實際上已關閉了荷莫茲海峽，切斷了這條通常運輸全球約五分之一石油與天然氣的重要通道。亞洲交易時段，布蘭特原油期貨迅速跳漲 4.3% 至每桶 105.47 美元，美國原油也大漲 4.7% 至每桶 99.92 美元。在風險事件期間，美元受惠於流動性避險需求轉強，對日圓微升 0.33% 至 157.16 日圓，歐元則下跌 0.24% 至 1.1757 美元。 日本正押注日本央行的鷹派轉變以及美國財政部長 Scott Bessent 的背書，能為買進日圓的干預措施提供額外動力，藉此減緩日圓的貶值趨勢。歐洲與日本皆為石油的主要進口國，而美國則是淨出口國。美股方面，標普 500 指數期貨下跌 0.1%，那斯達克期貨微跌 0.05%。受惠於強勁的企業獲利與穩健的就業報告，美股上週甫創下歷史新高。本週即將公布財報的公司包括網路設備大廠思科(CSCO)與半導體設備製造商應用材料(AMAT)，而重量級巨頭輝達(NVDA)與沃爾瑪(WMT)也將於本月稍晚接棒登場。 亞洲股市表現分歧，日本日經指數下跌 0.36%，回吐了早盤的漲幅；韓國以晶片股為重的 KOSPI 指數則大漲 4%；中國滬深 300 藍籌股指數上漲 1.4%，香港恆生指數則微跌 0.3%。週一公佈的數據顯示，由於全球能源成本高漲，中國的生產者物價指數飆升至 45 個月以來的高點，消費者通膨也隨之加速。此外，川普預計於週三訪問中國，屆時將與中國國家主席習近平進行超過半年來的首次面對面會談，預計將討論貿易、台灣、人工智慧以及核武等熱門話題，並評估延長關鍵礦產協議。另一方面，商品市場中的黃金下滑 0.5% 至每盎司 4690 美元，未能發揮避險或對抗通膨風險的作用。

台塑 7月營收177.1億創新高，還能追嗎？

傳產-塑膠 台塑(1301)公布7月合併營收177.1億元，創2023年4月以來新高，MoM +3.86%、YoY +6.4%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2024年1月至7月營收約1,169.27億，較去年同期 YoY -0.32%。 法人機構平均預估年度稅後純益91.97億元，較上月預估調降 6.83%、 預估EPS將落在 0.82~2.82元之間。

台股創高後回跌329點，41603點還能撿嗎?

中東地緣政治緊張局勢升溫，美伊於荷莫茲海峽再度爆發衝突，推升國際油價上漲，引發市場避險情緒。歐股首當其衝全面收黑，倫敦FTSE 100、法蘭克福DAX與巴黎CAC 40指數均呈現跌勢；日股日經225指數亦受波及下跌。國內方面，台灣中油宣布汽、柴油價格維持不調整，累計自行吸收約141億元以穩定物價。 受國際局勢與美股漲多拉回影響，台股在創下歷史新高後遭遇獲利了結賣壓。加權指數開低下探，盤中高低震盪超過900點，一度回測5日均線，終場下跌329.84點，跌幅0.79%，收在41603.94點，成交量達1.25兆元。籌碼方面，三大法人合計賣超逾200億元，其中外資賣超約120.85億元，並在期貨市場將淨空單部位增至逾5.4萬口；自營商賣超約100.37億元。 權值股表現部分，台積電(2330)受ADR下跌影響，終場下跌20元，收在2290元；鴻海(2317)面臨調節壓力，盤中跌逾3%。聯發科(2454)雖遭列處置股票，盤中仍逆勢翻紅，最高達3670元續創天價。部分資金轉向低基期與避險題材，國巨(2327)上漲逾7%逼近400元關卡；而先前強勢的AI伺服器與散熱等科技族群，則面臨較為顯著的回檔壓力。

油價連6週凍漲！中油吸收141.8億，還能撐多久?

台灣中油公司宣布，受中東情勢及美伊衝突影響，國際油價持續不穩定。為平穩國內物價並照顧民生，自5月11日凌晨零時起至5月17日止，國內汽、柴油價格將維持不調整，達成連續六週凍漲。 下週各項油品參考零售價格維持如下：92無鉛汽油每公升32.4元，95無鉛汽油每公升33.9元，98無鉛汽油每公升35.9元，超級柴油每公升31.0元。 中油指出，考量亞鄰國家補貼政策，為維持國內油價為亞洲鄰近國家最低，本週汽、柴油每公升將分別由中油吸收2.6元及4.2元。根據統計，自2月28日地緣政治衝突爆發起至5月10日，依據浮動油價機制與專案平穩機制，中油累計已吸收約新台幣141.8億元，藉此在兼顧市場機制的前提下，降低能源價格波動對民眾日常及產業營運的衝擊。