JBS 勞資戰暫緩：牛隻供應創新低下，超市牛肉價格為何難大跌？

牛肉價飆到每磅6.74美元、2028年前供應偏緊：牛隻期貨暴勝標普500，現在還追得起嗎？

美國牛肉價格飆至每磅6.74美元、較拜登任內高出約18%，相關期貨報酬五年內大幅擊敗標普500指數。創1951年以來最小牛群、進口受限、天災與罷工三重衝擊，推升牛價與牛肉成本，供應緊俏恐延續到2028年前，投資與通膨壓力同步升溫。 美國消費者最近走進超市，可能已驚覺牛肉價格愈來愈嚇人。最新數據顯示，美國零售牛肉價格已攀升到每磅6.74美元，約比總統Joe Biden（喬・拜登）任期最後一年高出18%。這與前總統Donald Trump（唐納・川普）選前喊話「上任第一天就要砍牛肉價」形成強烈對比，選後一年半，價格不但沒跌，還一路衝上歷史新高。 更令人意外的是，若從投資角度回頭看，牛隻期貨已悄悄成為這一輪資產市場的大黑馬。自2024年11月5日川普勝選以來，飼養牛（feeder cattle）期貨上漲51.85%，活牛（live cattle）期貨漲幅也達33.09%，報酬率不僅追上，甚至大幅超車美股大盤。作為標普500指數代表性的SPDR S&P 500 ETF Trust（代號：SPY）同期僅上漲約17.22%，連牛隻都比一籃子AI題材股更會賺，成為華爾街口中的「真正牛市」。 拉長時間來看，牛隻資產的超額報酬更為明顯。四年期間，飼養牛期貨累積漲幅達131%，活牛上漲84%，同一時間SPY僅有51%；若看五年，飼養牛漲146%，活牛漲101%，標普500雖然也有64%的成績，仍被牛隻大幅拋在後頭。即便縮短到兩年，飼養牛依舊以55%的漲幅領先SPY的30%。在全球資金追逐科技股與AI概念的同時，傳統農畜資產反而悄悄成為回報贏家。 這波漲勢的核心關鍵，在於美國牛群正陷入罕見的「結構性短缺」。根據美國農業部（USDA）統計，截至2026年1月1日，美國牛群數量僅剩8,620萬頭，是自1951年以來的75年新低，遠低於2019年9,470萬頭的近期高點。牛群已連續八年縮減，原本8到12年的牛週期，如今步入第13年仍在收縮階段。 從供應面來看，這等於是一座工廠持續關掉產線，但消費者對漢堡和牛排的需求卻不減。由於母牛懷胎需要九個月，小牛再花18到24個月才達屠宰重量，整體供給調整周期極長，「想增產也來不及」成了市場共識。每拖延一年補庫存，缺口就被複利放大，價格自然成為唯一的出清機制。 進入2026年，牛市更遭遇三重利多衝擊，進一步推升牛、肉價格。首先，美國在5月重新中止自墨西哥輸入活牛，主因新世代螺旋蝨（New World Screwworm）疫情北上至瓦哈卡州與韋拉克魯斯州，引發防疫疑慮。墨西哥一向占美國活牛進口約62%，主要供應飼養牛，這道防線一拉，等同切斷美國重要補給來源，飼養端供給更顯吃緊。 其次，美國中部草原也遭遇天災。內布拉斯加州草原野火重創牧場，大片放牧地毀損，迫使牧場主提前將牛隻送進市場，短期增加供應，但實際上是把未來可屠宰牛源「預支」掉，反而讓後續供應更緊，價格壓力被往後推高。 第三個衝擊則來自屠宰與加工端。2026年3月，JBS N.V.位於科羅拉多州格里利（Greeley）的肉品加工廠，約3,800名員工發起罷工，這座工廠負責全美5%到7%的牛肉屠宰量，停工三週等於讓全國產能瞬間少了一大塊。供應鏈從牧場到餐桌一路受挫，「少牛、難進口、又難宰」三管齊下，牛肉價格自然難以下降。 USDA在2026年3月的展望報告中，也明確調降今年牛肉產量預估，從前一個月的預測下修1.1億磅，至258.1億磅，主因第一季肥牛屠宰量銳減。USDA農業經濟學家Russell Knight指出，今年肉牛屠宰價預估將達每英擔（cwt）242美元，飼養牛更高達367.25美元。與此同時，美國牛肉進口量預估調高至56.75億磅，出口則下修為23.95億磅，高價正讓美國牛肉在國際市場逐漸失去競爭力，卻仍無法滿足國內需求。 農業金融機構FCS America預測，2026年第一季可供屠宰牛隻數量將較去年同期減少6%到7%，優質牛肉（choice cutout）均價落在每英擔375至385美元之間，肥牛價格則在234至238美元區間。諮詢機構Terrain的資深動物蛋白分析師Dave Weaber指出，儘管行政部門一再釋出要壓低牛肉價的訊號，「消費者對牛肉的需求與支出仍然強勁，對價格形成有力支撐，而總統與行政部門的口頭承諾，對批發與零售價格幾乎沒有實質影響。」 在這樣的供需格局下，牛隻與牛肉不僅是生活成本的一部分，也成為投資組合中潛在的通膨避險工具。對投資人而言，一方面要意識到牛市已走到牛週期偏後段，價格波動風險升高；另一方面，結構性供給緊縮與需求堅挺尚未解除，USDA亦預期牛群要到2028年前難以大幅擴張，代表高牛價環境恐將維持數年。 反對意見則警告，一旦消費者因高價被迫改變飲食習慣，改吃雞豬或植物性蛋白，牛肉需求可能緩步降溫；若美國與墨西哥重新打通進口通道，或國際市場出現替代供應，也可能對價格帶來壓力。不過從目前強勁的內需與政策走向看來，這些變數短期內仍難逆轉整體偏緊的供需局面。 未來幾年，美國人餐桌上的牛排，恐怕會持續變小、變貴，而農畜與期貨市場的「牛」故事仍未說完。究竟高價會先壓垮消費者，還是終於說服產業加速補庫存？在這場結構性短缺與通膨賽局中，牛隻價格已從默默無聞，成為牽動通膨與投資報酬的關鍵指標。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

【即時新聞】牛肉價格飆 15%，Beyond Meat(BYND) 銷量下滑、現金流失血，還撐得住嗎？

近期牛肉價格上漲約 15%，雖然看似有利於植物性肉類供應商 Beyond Meat(美股代號: BYND)，但這並不足以解決該公司面臨的所有問題。牛肉價格上漲的原因包括美國牛群規模縮小、牛隻疾病以及關稅影響。然而，Beyond Meat 的產品價格仍然高於傳統牛肉，這讓消費者難以負擔。 植物性肉類市場競爭激烈 在超市中，傳統牛肉的品牌影響力較小，主要以商品形式存在。然而，植物性肉類市場卻有更多差異化空間。消費者可以選擇不同的成分和口味，但 Beyond Meat 在面對競爭對手進入市場後，價格壓力顯著。2025 年第三季度，Beyond Meat 報告顯示其銷量下降 10.3%，每磅收入也減少了 3.5%。 消費者選擇其他肉類替代品 儘管牛肉價格上漲，消費者似乎更傾向於選擇雞肉而非植物性肉類替代品。Tyson 近期報告顯示，由於牛肉供應不足，雞肉需求強勁。目前尚無證據表明消費者大量轉向植物性肉類，即使牛肉價格持續上漲，植物性肉類產業能否受惠仍不明朗。 Beyond Meat 的財務狀況堪憂 Beyond Meat 近期透過換股減少債務，但這導致股東持股被稀釋，雖然改善了資產負債表，但現金流持續虧損。2025 年前三季，Beyond Meat 的自由現金流損失超過 1 億美元。即便牛肉價格持續上漲，Beyond Meat 在一個縮減的市場中仍面臨挑戰，回歸主流市場的可能性不大。 Beyond Meat 公司簡介與股市表現 Beyond Meat 是植物性肉類的供應商，產品包括漢堡、香腸和碎牛肉等，旨在模仿肉類的外觀和味道。該公司產品在全球多國銷售，並與麥當勞和百勝餐飲集團合作。昨日，Beyond Meat 的收盤價為 0.8468 美元，股價下跌 1.76%，成交量為 53,519,315 股，較前一日下跌 17.53%。

泰森食品 TSN 牛肉業務虧損 6 億美元，關廠縮編後風險有多大？

泰森食品 (Tyson Foods, TSN) 宣布將關閉位於內布拉斯加州的牛肉生產廠，並縮減德克薩斯州阿馬里洛工廠的運營。由於牛隻供應緊縮和價格飆升，該行業前景面臨挑戰。泰森食品本月早些時候表示，預計本財年牛肉業務的虧損將高達 6 億美元。這一決策可能影響到兩個工廠的多達 5000 名員工。公司表示，將支持受影響的員工轉職到其他工廠，並提供搬遷福利。 川普宣布削減關稅，影響牛肉價格 川普總統上週五宣布將削減超過 200 種食品的關稅，包括牛肉、香蕉、咖啡和橙汁等。政府本月早些時候還對國內最大的肉類加工公司展開調查，指控這些公司「人為抬高價格，損害農民、牧場主和工薪家庭的利益」。 牛肉價格上漲，供應量下降 在最近一季，泰森食品報告牛肉價格上漲了 17%，而供應量下降了 8.4%。截至 9 月 27 日的財年，泰森食品的牛肉業務報告虧損 4.26 億美元。公司警告，計劃在 2026 年減少約 2% 的國內生產。 牛隻供應緊縮，市場面臨逆風 泰森食品的執行長 Donnie King 在最新的財報電話會議上表示：「由於乾旱、潛在的畜群重建以及墨西哥新世界螺旋蟲的影響，牛隻供應達到歷史低點。」這些因素在本季度對市場造成了逆風。這距公司關閉四家雞肉加工廠已超過兩年。

川普喊查肉品價格操控，泰森食品與 JBS 股價扛壓，牛肉漲 11.6% 這波會擴散到你家餐桌嗎

美國總統川普近日在 Truth Social 上發文指控肉品加工業者操控牛肉價格，並要求司法部展開調查，這一潛在的調查使得相關公司股價承壓。川普指責肉品加工業者涉嫌價格操控、合謀及價格操縱，進一步影響國家食品供應安全。他強調，必須立即採取行動保護消費者，打擊非法壟斷，確保這些企業不會以美國人民的利益為代價來獲取非法利益。 牛肉價格飆升，影響供應鏈 根據美國農業部的數據，受飼料成本上升、牛群規模縮小及需求增加影響，今年牛肉及小牛肉價格已上漲 11.6%。相比之下，家禽價格僅上漲 1.9%，豬肉價格上升 1.4%。美國牛群供應已因乾旱和提早淘汰而受限，2024 年又因新型肉食性寄生蟲「新世界螺絲蟲」的出現，促使美國農業部對墨西哥牛隻進口進行限制，導致牛群數量降至 1951 年以來的最低水平。 泰森食品股價受挫 川普的指控使得肉品加工類股受到影響，其中泰森食品 (TSN) 首當其衝，股價一度跌至多日低點。其他相關公司如 JBS N.V. (JBS)、Smithfield Foods (SFD) 和 Pilgrim’s Pride Corp (PPC) 的股價也受到波動。這一事件提醒投資人，食品供應鏈的任何變動都可能對相關企業的股價產生重大影響。

Shake Shack 因應牛肉漲價先行調價2%，銷售逆風能撐住毛利與股價表現嗎？

Shake Shack (SHAK) 因應牛肉價格的上漲，採取了策略性價格調整和強勁的銷售表現來應對。根據 Truist 的分析，Shake Shack 在8月中旬將菜單價格上調約2%，此舉為原計劃10月的調漲提前實施，旨在緩解第三季度牛肉價格同比上漲35.4%的壓力，這是自2021年以來的最大漲幅。價格調整具有選擇性，入門級產品如 ShackBurger 單層漢堡、薯條和香草奶昔的漲幅分別為1.0%、0.5%和0.2%，而高端產品如 SmokeShack 單層漢堡和 ShackBurger 雙層漢堡的漲幅則分別達到5.7%和4.3%。 Truist 調整 Shake Shack 的財務預測 儘管進行了價格調整，Truist 略微下調了 Shake Shack 的調整後 EBITDA 預測，將2025年的預測從2.163億美元下調至2.156億美元，2026年的預測從2.516億美元下調至2.507億美元。這些數字仍然在公司全年指引範圍內。分析師 Jake Bartlett 領導的團隊維持對該股的買入評級，但將目標價從162美元調整至156美元。Truist 預計 Shake Shack 在2025年的餐廳毛利率為22.5%，2026年為23.0%，略低於之前的預測22.6%和23.1%。這些數字符合公司的指引，並在預期第三季度和第四季度的食品和紙張通膨分別上升3.5%和5.0%後有所緩和。 Shake Shack 銷售表現持續強勁 在銷售方面，Truist 將第三季度同店銷售增長預測上調至3.5%，高於市場共識的2.8%。這一改善歸功於成功的行銷活動，包括「Dubai Shake」和「1美元汽水」的數位促銷活動，以及新推出的法式洋蔥湯漢堡。這一銷售動能建立在第二季度的強勁表現之上，當時公司報告調整後每股收益為44美分，營收為3.565億美元，超過分析師預期的37美分和3.523億美元。對於第三季度，Shake Shack 管理層預計銷售額在3.58億至3.64億美元之間，與華爾街預測的3.629億美元一致。公司也重申了2025年全年營收預期為14億至15億美元。 Shake Shack 的門市擴展計畫略有延遲 「Shake Shack 似乎未達預期，第三季度2025年公司門市開設數量達到指引的低端，但我們認為2025年的指引風險不大，」Bartlett 表示。儘管第三季度的門市增長略有滯後，開設了13家新店，低於預期的14家，但 Truist 仍維持全年48家新店的預測。 Shake Shack 的股價表現 目前 Shake Shack 的股價為92.40美元，市值為16.6倍 NTM EV/EBITDA，這一估值接近歷史低點，遠低於疫情前三年的平均27.5倍。股價在週一最後一次檢查時上漲2.78%，至94.97美元。

泰森食品牛肉業務虧損擴大至 6 億美元，關閉內布拉斯工廠、縮減德州產能，這波供應緊縮會拖多久？

泰森食品 (Tyson Foods, TSN) 宣布將關閉位於內布拉斯加州的牛肉生產廠，並縮減德克薩斯州阿馬里洛工廠的運營。由於牛隻供應緊縮和價格飆升，該行業前景面臨挑戰。泰森食品本月早些時候表示，預計本財年牛肉業務的虧損將高達 6 億美元。這一決策可能影響到兩個工廠的多達 5000 名員工。公司表示，將支持受影響的員工轉職到其他工廠，並提供搬遷福利。 川普宣布削減關稅，影響牛肉價格 川普總統上週五宣布將削減超過 200 種食品的關稅，包括牛肉、香蕉、咖啡和橙汁等。政府本月早些時候還對國內最大的肉類加工公司展開調查，指控這些公司「人為抬高價格，損害農民、牧場主和工薪家庭的利益」。 牛肉價格上漲，供應量下降 在最近一季，泰森食品報告牛肉價格上漲了 17%，而供應量下降了 8.4%。截至 9 月 27 日的財年，泰森食品的牛肉業務報告虧損 4.26 億美元。公司警告，計劃在 2026 年減少約 2% 的國內生產。 牛隻供應緊縮，市場面臨逆風 泰森食品的執行長 Donnie King 在最新的財報電話會議上表示，「由於乾旱、潛在的畜群重建以及墨西哥新世界螺旋蟲的影響，牛隻供應達到歷史低點。」這些因素在本季度對市場造成了逆風。這距公司關閉四家雞肉加工廠已超過兩年。

Texas Roadhouse Q3 營收創新高，但牛肉價格壓力讓每股盈餘下滑，股價年初至今跌逾11%

Texas Roadhouse在第三季度面臨牛肉價格高漲的挑戰，儘管如此，公司仍在其他可控範疇中表現出色。該季度截至9月30日的營收增長12.8%，達到144億美元，超過華爾街預期的143億美元。然而，每股盈餘較前一年同期下降1%至1.25美元，低於預期的1.28美元。該公司股價在盤後交易中下跌超過1%，接近自4月以來的最低水平。管理層對牛肉通脹的最新指引可能進一步施壓股價。截至目前，Texas Roadhouse股價年初至今已下跌超過11%，相較於標普500指數的14%以上漲幅。 客流量與同店銷售持續增長 Texas Roadhouse在吸引顧客方面表現不俗，第三季度的同店銷售增長6.1%，為今年最佳季度表現。這一增長主要由4.3%的客流量增加和1.8%的平均消費額提升所驅動。按月計算，7月、8月和9月的同店銷售分別增長5%、7%和6.1%。根據公司資料，目前第四季度前五週的同店銷售增長5.4%，雖略低於5.6%的預期，但在消費者謹慎消費的背景下仍屬不錯表現。 牛肉價格持續影響盈利 Texas Roadhouse面臨的主要挑戰來自牛肉價格的持續高漲。儘管活牛價格自10月中旬創下歷史新高後已回跌15%，但牛肉價格尚未顯著下降。管理層在季初上調菜單價格1.7%，並表示未對顧客行為產生明顯影響。然而，商品通脹仍然對業績造成壓力，預計這一情況將持續至2026年上半年。 擴張計畫與財務展望 在第三季度，Texas Roadhouse新開設了七家自營餐廳，並計劃在2026年再開設35家自營餐廳。公司也在第四季度初完成對三家國內特許經營餐廳的收購。對於2025年全年，管理層預計商品通脹約為6%，並預測2026年上半年通脹將高於下半年。儘管面臨挑戰，Texas Roadhouse仍預計將實現正向的同店銷售增長和資本支出達4億美元。 總結來看，Texas Roadhouse在客流量和同店銷售上展現出強勁的增長動能，但牛肉價格的壓力仍是未來一段時間的挑戰。公司持續擴張的計畫和對通脹的應對策略將是投資人關注的焦點。

【即時】泰森食品 TSN 牛肉業務恐虧 6 億美元，關閉內布拉斯加工廠，投資人最該關注什麼？

泰森食品 (Tyson Foods, TSN) 宣布將關閉位於內布拉斯加州的牛肉生產廠，並縮減德克薩斯州阿馬里洛工廠的運營。由於牛隻供應緊縮和價格飆升，該行業前景面臨挑戰。泰森食品本月早些時候表示，預計本財年牛肉業務的虧損將高達 6 億美元。這一決策可能影響到兩個工廠的多達 5000 名員工。公司表示，將支持受影響的員工轉職到其他工廠，並提供搬遷福利。 川普宣布削減關稅，影響牛肉價格 川普總統上週五宣布將削減超過 200 種食品的關稅，包括牛肉、香蕉、咖啡和橙汁等。政府本月早些時候還對國內最大的肉類加工公司展開調查，指控這些公司「人為抬高價格，損害農民、牧場主和工薪家庭的利益」。 牛肉價格上漲，供應量下降 在最近一季，泰森食品報告牛肉價格上漲了 17%，而供應量下降了 8.4%。截至 9 月 27 日的財年，泰森食品的牛肉業務報告虧損 4.26 億美元。公司警告，計劃在 2026 年減少約 2% 的國內生產。 牛隻供應緊縮，市場面臨逆風 泰森食品的執行長 Donnie King 在最新的財報電話會議上表示，「由於乾旱、潛在的畜群重建以及墨西哥新世界螺旋蟲的影響，牛隻供應達到歷史低點。」這些因素在本季度對市場造成了逆風。這距公司關閉四家雞肉加工廠已超過兩年。