3檔ETF如何配置，穩拿年化13%的思維與長期紀律：從資產配置到風險校準的可複製策略

Westwood Holdings Group產品線重整！全球股票ETF(BFRE)清算，投資人權益怎麼辦？

資產管理公司 Westwood Holdings Group(WHG) 於週二正式宣佈，基於對旗下指數股票型基金（ETF）產品線的持續審查與評估，公司決定關閉並清算 Westwood LBRTY Global Equity ETF(BFRE)。這項決策是公司優化投資產品陣容的一環，旨在確保資源能更有效地配置，雖然這將導致該檔基金終止運作，但公司將依照法定程序保障既有投資人的權益。 根據官方公告的時程安排，Westwood LBRTY Global Equity ETF(BFRE) 在紐約證券交易所 Arca 的最後交易日訂於 2026 年 2 月 27 日。這一天同時也是該基金接受授權參與者進行申購單位（creation units）交易的最後截止日。對於持有該檔 ETF 的投資人而言，若未在最後交易日前於次級市場賣出，則需等待後續的清算程序，基金預計將於 2026 年 3 月 6 日正式停止營運並分配資產。 針對在清算日仍持有基金份額的股東，Westwood 表示將依據每股資產淨值（NAV）以現金形式退還款項。這筆款項將包含任何累積的資本利得與股息。值得投資人注意的是，公司特別提醒此次清算在稅務上可能被視為應稅事件，意即投資人收到清算款項時可能產生相關的稅務負擔，建議投資人應諮詢稅務顧問以了解自身情況。 Westwood Holdings Group(WHG) 是一家專注於投資資產管理的金融服務公司，主要透過其子公司營運諮詢與信託兩大部門。該公司的諮詢部門為企業退休計畫、公家機關、捐贈基金及高淨值個人提供專業投資建議，這也是其主要的營收來源；信託部門則提供託管與信託服務。Westwood 的業務重心位於美國市場，致力於為客戶創造長期價值。 股價資訊：Westwood Holdings Group(WHG) 昨日收盤價為 16.63 美元，下跌 -5.99%，成交量為 12,418 股，成交量較前一日增加 61.38%。

熱錢湧入 AI 股，FOMO 爆發！散戶再不上車就沒機會？還是最後買單者

在投資市場裡，「FOMO」（Fear of Missing Out，害怕錯過）是一種熟悉卻致命的心理。 從輝達（Nvidia）市值突破 4 兆美元，到 OpenAI 給甲骨文的 3 千億美元訂單，AI 成了一個鋪天蓋地改變世界的敘事。同時間，熱錢快速湧入半導體、雲端運算、核能電力與任何與 AI 沾得上邊的產業，投資論壇與新聞標題每天強調「下一個十年最大機會就在眼前」，塑造一種「AI=All in」，現在不上車就再也沒機會的氛圍。 不過，在行為心理學裡，FOMO 心態其實就是典型的羊群效應。人類天生害怕被群體拋下，因而傾向跟隨大多數人的選擇，即使缺乏理性依據。投資者並非冷靜計算現金流折現值，而是擔心別人已經賺錢、自己卻仍在旁觀。 我過去在私人銀行觀察到富人面對每一輪瘋牛行情時，雖難免也會情緒亢奮而在短期間加大投資力度，但他們懂得管理這股情緒，透過資產配置與顧問的專業建議，確保自己既能參與熱門資產的上升行情，又不至於因過度集中而陷入危險，並在市場逐漸轉為瘋狂時，選擇再平衡策略，將收益重新配置。 當普通人因新聞刺激而亢奮追高時，富人往往反向行動，把這些「恐懼錯過」的人視為資金盛宴的最後買單者。這也是為什麼我們常看到像巴菲特這樣的專業投資者在牛市最末段手握大筆現金—靜待下一輪週期。 相比之下，散戶投資者，經常被動地被市場氛圍牽著走，往往在股價翻倍後才急忙進場，或者因為朋友飯局的對談與社群媒體上曬對帳單炫富而連忙跟進。這不僅是一種後見之明的偏誤，也暴露了人類行為中的「後悔厭惡」：比起失去本金，人們更害怕錯過一個可能讓自己致富的機會。這樣的心態會導致散戶以遠高於基本面的價格買入股票，一旦熱潮退去，最晚進場的人常常也受傷最重。幾百年前如此，2000 年的網路泡沫亦是如此。我們難以預測 AI 熱潮何時會泡沫破裂，但投資心理學的規律肯定會一再重演。 該如何避免被 FOMO 牽著鼻子走？我們可以透過每隔一段時間的再平衡策略，嚴格控制資產配置比例，或者透過定期定額指數基金長期參與市場。 此外，聚焦可以量化的長期確定性敘事：例如公司獲利是否能持續成長、AI 技術能否帶來現金流？而別沉迷媒體餵食的造夢故事，憑感覺 All in 等待一夜暴富。

熱錢湧入 AI 股的 FOMO 心理：散戶會成最後買單者？投資人該怎麼脫離「熟悉卻致命」的陷阱

在投資市場裡，「FOMO」（Fear of Missing Out，害怕錯過）是一種熟悉卻致命的心理。 從輝達（Nvidia）市值突破 4 兆美元，到 OpenAI 給甲骨文的 3,000 億美元訂單，AI 成了一個鋪天蓋地改變世界的敘事。同時間，熱錢快速湧入半導體、雲端運算、核能電力與任何與 AI 沾得上邊的產業，投資論壇與新聞標題每天強調「下一個十年最大機會就在眼前」，塑造一種「AI = All in」，現在不上車就再也沒機會的氛圍。 不過，在行為心理學裡，FOMO 心態其實就是典型的羊群效應。人類天生害怕被群體拋下，因而傾向跟隨大多數人的選擇，即使缺乏理性依據。投資者並非冷靜計算現金流折現值，而是擔心別人已經賺錢、自己卻仍在旁觀。 我過去在私人銀行觀察到富人面對每一輪瘋牛行情時，雖難免也會情緒亢奮而在短期間加大投資力度，但他們懂得管理這股情緒，透過資產配置與顧問的專業建議，確保自己既能參與熱門資產的上升行情，又不至於因過度集中而陷入危險，並在市場逐漸轉為瘋狂時，選擇再平衡策略，將收益重新配置。 當普通人因新聞刺激而亢奮追高時，富人往往反向行動，把這些「恐懼錯過」的人視為資金盛宴的最後買單者。這也是為什麼我們常看到像巴菲特這樣的專業投資者在牛市最末段手握大筆現金—靜待下一輪週期。 相比之下，散戶投資者，經常被動地被市場氛圍牽著走，往往在股價翻倍後才急忙進場，或者因為朋友飯局的對談與社群媒體上曬對帳單炫富而連忙跟進。這不僅是一種後見之明的偏誤，也暴露了人類行為中的「後悔厭惡」：比起失去本金，人們更害怕錯過一個可能讓自己致富的機會。這樣的心態會導致散戶以遠高於基本面的價格買入股票，一旦熱潮退去，最晚進場的人常常也受傷最重。幾百年前如此，2000 年的網路泡沫亦是如此。我們難以預測 AI 熱潮何時會泡沫破裂，但投資心理學的規律肯定會一再重演。 該如何避免被 FOMO 牽著鼻子走？我們可以透過每隔一段時間的再平衡策略，嚴格控制資產配置比例，或者透過定期定額指數基金長期參與市場。 此外，聚焦可以量化的長期確定性敘事：例如公司獲利是否能持續成長、AI 技術能否帶來現金流？而別沉迷媒體餵食的造夢故事，憑感覺 All in 等待一夜暴富。

AI 熱錢狂潮下的 FOMO 心理：不上車就沒機會？為何散戶常成最後買單者

在投資市場裡，「FOMO」（Fear of Missing Out，害怕錯過）是一種熟悉卻致命的心理。 從輝達（Nvidia）市值突破 4 兆美元，到 OpenAI 給甲骨文的 3 千億美元訂單，AI 成了一個鋪天蓋地改變世界的敘事。同時間，熱錢快速湧入半導體、雲端運算、核能電力與任何與 AI 沾得上邊的產業，投資論壇與新聞標題每天強調「下一個十年最大機會就在眼前」，塑造一種「AI = All in」，現在不上車就再也沒機會的氛圍。 不過，在行為心理學裡，FOMO 心態其實就是典型的羊群效應。人類天生害怕被群體拋下，因而傾向跟隨大多數人的選擇，即使缺乏理性依據。投資者並非冷靜計算現金流折現值，而是擔心別人已經賺錢、自己卻仍在旁觀。 我過去在私人銀行觀察到富人面對每一輪瘋牛行情時，雖難免也會情緒亢奮而在短期間加大投資力度，但他們懂得管理這股情緒，透過資產配置與顧問的專業建議，確保自己既能參與熱門資產的上升行情，又不至於因過度集中而陷入危險，並在市場逐漸轉為瘋狂時，選擇再平衡策略，將收益重新配置。 當普通人因新聞刺激而亢奮追高時，富人往往反向行動，把這些「恐懼錯過」的人視為資金盛宴的最後買單者。這也是為什麼我們常看到像巴菲特這樣的專業投資者在牛市最末段手握大筆現金—靜待下一輪週期。 相比之下，散戶投資者，經常被動地被市場氛圍牽著走，往往在股價翻倍後才急忙進場，或者因為朋友飯局的對談與社群媒體上曬對帳單炫富而連忙跟進。這不僅是一種後見之明的偏誤，也暴露了人類行為中的「後悔厭惡」：比起失去本金，人們更害怕錯過一個可能讓自己致富的機會。這樣的心態會導致散戶以遠高於基本面的價格買入股票，一旦熱潮退去，最晚進場的人常常也受傷最重。幾百年前如此，2000 年的網路泡沫亦是如此。我們難以預測 AI 熱潮何時會泡沫破裂，但投資心理學的規律肯定會一再重演。 該如何避免被 FOMO 牽著鼻子走？我們可以透過每隔一段時間的再平衡策略，嚴格控制資產配置比例，或者透過定期定額指數基金長期參與市場。此外，聚焦可以量化的長期確定性敘事：例如公司獲利是否能持續成長、AI 技術能否帶來現金流？而別沉迷媒體餵食的造夢故事，憑感覺 All in 等待一夜暴富。

熱錢狂湧 AI，FOMO 正在把散戶推向最後買單位置？

在投資市場裡，「FOMO」（Fear of Missing Out，害怕錯過）是一種熟悉卻致命的心理。 從輝達（Nvidia）市值突破 4 兆美元，到 OpenAI 給甲骨文的 3 千億美元訂單，AI 成了一個鋪天蓋地改變世界的敘事。同時間，熱錢快速湧入半導體、雲端運算、核能電力與任何與 AI 沾得上邊的產業，投資論壇與新聞標題每天強調「下一個十年最大機會就在眼前」，塑造一種「AI=All in」，現在不上車就再也沒機會的氛圍。 不過，在行為心理學裡，FOMO 心態其實就是典型的羊群效應。人類天生害怕被群體拋下，因而傾向跟隨大多數人的選擇，即使缺乏理性依據。投資者並非冷靜計算現金流折現值，而是擔心別人已經賺錢、自己卻仍在旁觀。 情緒左右買點，格局決定成敗。我過去在私人銀行觀察到富人面對每一輪瘋牛行情時，雖難免也會情緒亢奮而在短期間加大投資力度，但他們懂得管理這股情緒，透過資產配置與顧問的專業建議，確保自己既能參與熱門資產的上升行情，又不至於因過度集中而陷入危險，並在市場逐漸轉為瘋狂時，選擇再平衡策略，將收益重新配置。 當普通人因新聞刺激而亢奮追高時，富人往往反向行動，把這些「恐懼錯過」的人視為資金盛宴的最後買單者。這也是為什麼我們常看到像巴菲特這樣的專業投資者在牛市最末段手握大筆現金—靜待下一輪週期。 相比之下，散戶投資者，經常被動地被市場氛圍牽著走，往往在股價翻倍後才急忙進場，或者因為朋友飯局的對談與社群媒體上曬對帳單炫富而連忙跟進。這不僅是一種後見之明的偏誤，也暴露了人類行為中的「後悔厭惡」：比起失去本金，人們更害怕錯過一個可能讓自己致富的機會。這樣的心態會導致散戶以遠高於基本面的價格買入股票，一旦熱潮退去，最晚進場的人常常也受傷最重。幾百年前如此，2000 年的網路泡沫亦是如此。我們難以預測 AI 熱潮何時會泡沫破裂，但投資心理學的規律肯定會一再重演。 如何脫離 FOMO，建立理性紀律？我們可以透過每隔一段時間的再平衡策略，嚴格控制資產配置比例，或者透過定期定額指數基金長期參與市場。 此外，聚焦可以量化的長期確定性敘事：例如公司獲利是否能持續成長、AI 技術能否帶來現金流？而別沉迷媒體餵食的造夢故事，憑感覺 All in 等待一夜暴富。

熱錢湧入 AI 股，FOMO 心態正燒散戶：不上車就錯過？還是成為最後買單者的風險

在投資市場裡，「FOMO」（Fear of Missing Out，害怕錯過）是一種熟悉卻致命的心理。 從輝達（Nvidia）市值突破 4 兆美元，到 OpenAI 給甲骨文的 3 千億美元訂單，AI 成了一個鋪天蓋地改變世界的敘事。同時間，熱錢快速湧入半導體、雲端運算、核能電力與任何與 AI 沾得上邊的產業，投資論壇與新聞標題每天強調「下一個十年最大機會就在眼前」，塑造一種「AI = All in」，現在不上車就再也沒機會的氛圍。 不過，在行為心理學裡，FOMO 心態其實就是典型的羊群效應。人類天生害怕被群體拋下，因而傾向跟隨大多數人的選擇，即使缺乏理性依據。投資者並非冷靜計算現金流折現值，而是擔心別人已經賺錢、自己卻仍在旁觀。 情緒左右買點，格局決定成敗。我過去在私人銀行觀察到，富人面對每一輪瘋牛行情時，雖難免也會情緒亢奮而在短期間加大投資力度，但他們懂得管理這股情緒，透過資產配置與顧問的專業建議，確保自己既能參與熱門資產的上升行情，又不至於因過度集中而陷入危險，並在市場逐漸轉為瘋狂時，選擇再平衡策略，將收益重新配置。 當普通人因新聞刺激而亢奮追高時，富人往往反向行動，把這些「恐懼錯過」的人視為資金盛宴的最後買單者。這也是為什麼我們常看到像巴菲特這樣的專業投資者在牛市最末段手握大筆現金—靜待下一輪週期。 相比之下，散戶投資者，經常被動地被市場氛圍牽著走，往往在股價翻倍後才急忙進場，或者因為朋友飯局的對談與社群媒體上曬對帳單炫富而連忙跟進。這不僅是一種後見之明的偏誤，也暴露了人類行為中的「後悔厭惡」：比起失去本金，人們更害怕錯過一個可能讓自己致富的機會。這樣的心態會導致散戶以遠高於基本面的價格買入股票，一旦熱潮退去，最晚進場的人常常也受傷最重。幾百年前如此，2000 年的網路泡沫亦是如此。我們難以預測 AI 熱潮何時會泡沫破裂，但投資心理學的規律肯定會一再重演。 如何脫離 FOMO、建立理性紀律？我們可以透過每隔一段時間的再平衡策略，嚴格控制資產配置比例，或者透過定期定額指數基金長期參與市場。 此外，聚焦可以量化的長期確定性敘事：例如公司獲利是否能持續成長、AI 技術能否帶來現金流？而別沉迷媒體餵食的造夢故事，憑感覺 All in 等待一夜暴富。

不怕川普攪局！ETF 黃金配置怎麼做？4 關鍵抓穩全球股災下的資產安全與成長

<figure class="image"> <img style="aspect-ratio:1920/1080;" src="https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1745856000/efc3a091-ff44-42b2-b1dd-c38fe018f81a.jpg" width="1920" height="1080"> </figure> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"> <a href="https://cmy.tw/00AAbO">加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接</a> </div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">【我們想讓你知道】</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">川普關稅政策引爆4月全球股災，也讓投資人重新思考資產該怎麼配置。本次〈封面故事〉將從總經切入，剖析市場潛在風險，並邀請到財經主播葉芷娟與知名財經Youtuber清流君，在「對談篇」展開精采的紙上交鋒，分享全球分散配置的觀念與經驗！</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">撰文：葉芷娟、清流君</aside> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">今年市場波動加劇，讓「全球資產配置」成為投資人熱議焦點。到底該怎麼分散風險、掌握成長機會？只買台、美股夠不夠？新興市場該不該碰？知名財經主持人葉芷娟與知名財經Youtuber清流君從多元分散邏輯到實務操作，一一拆解觀念與迷思，分享配置思路。一起來看看他們精采的紙上交鋒！</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h2 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2"><strong>Q1：什麼是全球資產配置？為什麼全球資產配置在今（2025）年顯得特別重要？</strong></h2> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">&nbsp;</aside> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">清流君：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">簡單來說，「全球資產配置」就是不要把你的所有投資押注在單一市場或國家，而是分散到全球不同區域、不同國家，甚至不同類型的資產上。目的只有一個：降低單一市場或資產出事時，對你整體資產的衝擊，同時提高投資組合長期穩健成長的機會。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">當然，理論上全球資產配置可以包含各種資產類別，像是股票、債券、房地產、原物料商品等。但在實務討論中，絕大多數研究與策略的核心都放在「全球股市」的配置。為什麼？因為股票代表的是企業的成長、獲利、技術創新，也是經濟進步最直接的反映。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">股市長期能漲，最根本的原因不是因為市場情緒，也不是因為某些國家特別厲害，而是因為「企業會持續賺錢」、「生產力會持續提升」，而這些都是人類社會與經濟進步的自然結果。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">歷史數據也證實了這件事。劍橋大學教授ElroyDimson和倫敦商學院教授PaulMarsh、MikeStaunton的長期研究顯示，全球股票市場在過去一百多年，每年大概可以創造6%～7%左右的實質（扣除通膨後）年化報酬率。換句話說，只要世界經濟持續成長、企業持續賺錢，全球股市長期上漲的邏輯就不會改變。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">全球股市分散配置的最大好處，不是能夠猜對誰會贏，而是「不用猜」。股票市場的報酬，長期來看跟「當下的估值」有很大關係。簡單來說，便宜的市場，未來長期5～10年的平均報酬容易比較高，而昂貴的市場未來長期報酬容易降低，甚至面臨「均值回歸」（估值修正）。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">像2023年AQR資本管理公司發表的是《InternationalDiversification—StillNotCrazyafterAllTheseYears》這篇論文就指出，美股過去15～30年跑贏全球市場，大部分原因不是企業基本面強到爆炸，而是「估值大幅膨脹」。但問題是，估值不可能永遠一直膨脹。</div> <p class="ck-heading--paragraph">&nbsp;</p> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">葉芷娟：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">今年的行情，特別能讓投資人「意識」到資產配置或全球資產配置的重要。過去我在專欄裡曾經提過橋水基金創辦人 Ray Dalio&nbsp;的中度風險投組配置了15%的大宗商品，其中7.5%為黃金。我想絕大多數的投資人，過去可能無法體會為何要配置大宗商品。但今年4月，再度看見股債同跌，黃金卻一枝獨秀，應該立刻就能明白資產配置的重要性吧！</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">我認為對一般人來說，「資產配置」至少要做到股、債、金的三元配置。但若為「全球資產配置」的角度，我認為不需要太複雜，將「股票」部位進行全球分散即可。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">這幾年美股投資成為顯學，身邊開始有朋友討論：真有必要投資全世界嗎？美國這麼成熟的市場不能直接代表全世界嗎？然而如果把時間拉長，去問自己的父母，或者投資資歷久一點的前輩，十幾、二十年前，最夯的其實是新興市場、金磚四國，並不是美國，美國是近幾年才又變夯的。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">認為當前最夯區域的股市可以代表全球，從長期投資角度來看，會擁有極大的風險。換言之，以為單一美國市場就能代表全世界，也是不對的。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h2 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2"><strong>Q2：思考全球分散資產配置時，有哪些重點和常見的誤區？</strong></h2> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">&nbsp;</aside> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">葉芷娟：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">關於配置，投資人常犯的錯有2種：一種是過度集中於單一市場、產業，例如：大部位重押在那斯達克指數和半導體個股，增加了曝險，當震盪壓力測試一來，就會很容易被掃出場。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">以我個人的配置來說，台、美股市是我的主戰隊，但我還配置了部分資金在日本與印度股市。特別想談談配置印度股市的理由，由於印度人口已經正式超越中國，成為世界第一大國，印度的GDP（國內生產毛額）中，民間消費又占了近60%，代表內需是主要支撐。這個好處是，當外面世界紛亂，我認為它有機會在經濟與股市上走自己的路。對應到4月初的股災，印度指數也是所有國家中相對抗震的。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">第二種錯誤則是「過於分散」，把配置搞得太複雜，動輒10多檔標的起跳，一旦股災來臨全線失火時，投資人也很容易自亂方向、胡亂砍倉。我建議簡單分成由台、美股組成核心部位，初步再加新興市場2種部位，至多再加入非美成熟國家3種區域配置就好。</div> <p class="ck-heading--paragraph">&nbsp;</p> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">清流君：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">如果你長期只重押美股，一旦美股的高估值開始修正，或其他低估市場（如歐洲、日本、新興市場）反彈，你的資產就會被單一市場的高估風險綁架。全球分散配置的價值，就是降低這種「單一市場均值回歸的風險」。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">很多投資人一聽到「新興市場」4個字，直覺反應就是：「風險太高了吧？股市很不穩、政經不確定、波動很大，還是不要碰比較安全。」這樣的擔心雖然有道理，但也忽略了另一個很重要的投資邏輯：股市最終的報酬，來自「你願意承擔的風險」。換句話說，正是因為新興市場充滿波動、充滿不確定，所以估值才便宜；而估值便宜，恰恰就是長期報酬的來源。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">那到底該不該投資新興市場？答案是：可以投資，但要「控制好比例」，不要過度押注。新興市場目前占全球股票市值約10%，這其實就是最自然、最安全的投資比例，因為你只是跟著全球市場的實際規模走，而不是自己做主觀的預測。而且，對於台灣投資人來說，還有一個很特別的優勢—你本來就已經持有不少「新興市場」成分了，因為台股就是新興市場成分之一。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">那要如何把台股和新興市場搭配在一起呢？你可以先盤點自己原本就持有的台股部位（不管是ETF、個股都算在內），將這些視為「新興市場配置」的一部分，剩下的不足比例，再用新興市場ETF（像是VWO、IEMG）去補齊，最終讓新興市場部位（含台股）大致接近全球市值的10%～15%即可。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">這樣的好處是，不會過度承擔新興市場的風險，又能參與新興市場的長期成長潛力，讓投資組合更貼近全球市值邏輯，同時保留台股這種「熟悉感」或「本土偏好」，需要用錢時也不會有匯率風險。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h2 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2"><strong>Q3：如何確定全球分散配置中，該配置什麼標的，以及各標的比例？</strong></h2> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">&nbsp;</aside> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">清流君：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">更實用、更適合長期投資人的全球配置方法是什麼？核心觀念只有3個：簡單、分散、堅持。具體做法有以下2個。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"><strong>1.市值配置法</strong></div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">進行全球分散配置時，最穩健的出發點，是依據全球各區域「自由流通市值」的比例來配置。目前全球股市市值結構的大致占比為：美國65%、歐洲15%、亞太（含日本、澳洲等）10%、新興市場（含台股）10%。這種做法背後的邏輯很簡單—全球市場的資金會自然流向最有效率的企業與經濟，市值就是市場給出的投票結果。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"><strong>2.溫和地「反向調整」</strong></div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">雖然市值配置是出發點，但如果發現某市場估值特別昂貴，且動能反轉（像美股近年），或某市場估值特別便宜，且動能回升（像非美已開發市場），可以溫和地做點「反向調整」，例如：將美股占比降低至50%～55%、歐洲提高至25%、亞太提高至10%～15%、新興市場提高至10%～15%。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">我們要知道，真正的關鍵不在於找到完美的配置比例，而是在於有個合理的框架、夠分散，並能在市場好壞時都持續執行。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">另外要釐清的是，在資產配置的討論裡，很多人喜歡使用各種模型跑出來的「數學最優解」，如：最大化夏普比率（最高單位風險下的報酬）、最小化波動率（讓資產組合最穩定）等，這些方法的確在學術研究上有其價值，也反映了某種理論上的追求。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">但問題在於，現實世界裡沒有人能準確預測未來的報酬、風險、相關性。換句話說，這些模型很容易「事後完美，事前隨機」，尤其當輸入的參數（預期報酬、風險、相關性）稍有不同時，跑出來的「最優配置」就會大幅不同，實務操作的穩定性反而不高。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">結論是，配置模型值得參考，但不需要迷信。簡化後的全球分散配置，實際上比完全依賴最優化模型更穩健可靠。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">最後關於標的的選擇，建議挑選最純粹、最透明的「各區域大盤市值型ETF」來配置，如Vanguard整體股市ETF（VTI）、VanguardFTSE歐洲ETF（VGK）、VanguardFTSE太平洋ETF（VPL）、VanguardFTSE新興市場ETF（VWO）。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">若想用國內ETF來進行全球分散，則可以選擇元大S&amp;P500（00646）、<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/00709?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="富邦歐洲(00709)">富邦歐洲(00709)</a>、<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/00645?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="富邦日本(00645)">富邦日本(00645)</a>、<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/0050?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="元大台灣50(0050)">元大台灣50(0050)</a>。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">葉芷娟：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">關於這一題，我蠻同意先前哆啦王（ffaarr，本名張遠）在《ETF錢滾錢》節目上提出的觀點：參考Vanguard全世界股票ETF（美股代號VT）的配置比例。目前VT的美國部位占約60%，非美成熟市場（如日本、歐洲）合計約30%，最後10%則是新興市場。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">但由於我們是台灣人，我想對大多數人來說，台股還是我們最熟悉的市場，若只占10%比例，其實不太符合台灣投資人的情境。至於應該要提升到多少，老實說考量學理與實際投資情境，我不認為有最佳比例，但至少投資人可以先從VT的配置比例，回頭來檢討自己是否少了什麼。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">畢竟資產配置最大的優點從來就不是擴大報酬，而是要降低資產組合的波動度，進而讓投資人能舒服地留在場上比氣長，長期複利的投資效果才能顯現。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h2 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2"><strong>Q4：小資金（如100萬元以內）也需要做資產配置嗎？</strong></h2> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">&nbsp;</aside> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">葉芷娟：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">老實說，在一個100萬元無法當成房子頭期款的年代，我認為過小的資金（尤其小於100萬元）是不用資產配置的。較大的資金之所以需要資產配置，是為了降低我們在投資上的心理壓力，確保自己能長期留在場上；相反地，如果你自認自己的風險承受度、投資心理素質超高，就算完全不做資產配置，我也認為沒問題。只是要擔心，你可能沒有自己想的那麼冷靜罷了！</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">清流君：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">如果只有100萬元，All in台股或All in美股剛好遇到崩盤、腰斬，對生活的心理衝擊過大，可能直接失去繼續投資的勇氣。但如果一開始就分散，即使某一區域大跌，對整體組合的影響相對可控，同時也可以養成資產配置的邏輯與習慣。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h4 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading4"><strong>葉芷娟小提醒</strong></h4> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">行情不好時，投資人更應該重新檢視自己對核心部位是否一樣有信心？空頭時期，對一般人來說，重點應該放在確保自己在股市裡「活下來」，不會被掃出場，同時能繼續累積張數，而不是去思考要用什麼高深技巧在股市賺大錢。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">真正要賺取高報酬，要回到股市多頭時，但唯有在空頭時把張數存夠，等市場氛圍變好了之後，絕對數字才會很有感。有2022年的保命，才有2023年的大賺錢；對應到今年，或許下半年，或許明年，我要賺那時股市回升的大錢。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h4 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading4"><strong>清流君小提醒</strong></h4> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"><span style="font-size:12.0pt;">真正傷害投資人的，從來不是市場，而是自己。「配置好、堅持住、定期再平衡」，比你任何天花亂墜的市場預測，都更有價值。因為市場的短期故事每天都會變，但資產配置與紀律操作，才是穿越牛熊的長期答案。</span></div> <p class="ck-heading--paragraph">&nbsp;</p> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">（圖片來源：Money錢 /&nbsp;內容僅供參考，投資請謹慎為上）</aside> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">文章出處：<a href="https://cmy.tw/00BW89">《Money錢》2025年5月號</a></aside> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">下載<a href="https://apps.apple.com/tw/app/id1440110635"><span style="background-color:white;color:#C29743;">「錢雜誌App」</span></a>隨時隨地掌握財經脈動</aside> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">觀看更多內容，歡迎訂閱<a href="https://cmy.tw/00Amnj" target="_blank">《Money錢》</a>雜誌</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"><a href="https://cmy.tw/00AAbO">加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接</a></div> <figure class="image"> <a href="https://cmy.tw/00AHmq" target="_blank"><img style="aspect-ratio:800/420;" src="https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1745856000/90920b18-bfa4-4a9f-a840-25871f334762.png" width="800" height="420"></a> </figure>

《發燒話題》台股 ETF＋全球配置更能分散風險？清流君資產配置與再平衡心法一次看

近年來，ETF已成為許多存股族的最愛，尤其是高股息ETF，因為有穩定的配息，獲得廣大投資人的青睞。 今（2023）年受到AI題材的帶動，國泰永續高股息(00878)與元大高股息(0056)漲幅都贏過市值型ETF元大台灣50(0050)，讓許多高股息ETF的存股族不免心生動搖，陷入是否該獲利了結的掙扎。到底ETF要拿來存股還是該用來做價差呢？ 把存股拿來做價差恐錯過賺錢好時機 對於用高股息ETF做價差的問題，知名財經YouTuber清流君在CMoney理財寶的「同學！這股行不行」節目中為大家解惑，他提到，將指數型或高股息ETF用來做價差、抓低點抄底或找進場位置等，其實都是「市場擇時」的概念，也就是嘗試預測未來市場價格來制訂買賣策略，這樣做並不利累積資產。 以 VTI（Vanguard Total Stock Market ETF）為例，VTI從2001年成立至今，年化報酬率約8%，但想要完全賺到這個報酬必須保持紀律，期間忍受12次至少5%的下跌，其中包含3次下跌超過20%，甚至還有高達5成以上的跌幅。 但若以滾動報酬率來看，單看3年或5年間的報酬率，它發生虧損的可能性會大幅降低至不到2成，股市的波動幅度也會被壓縮到更小的區間，如果再把時間拉長到10年來看，股市的風險雖然高，可是它並不會造成任何的虧損，也就是若想要完整賺到VTI的8%市場報酬，需要留在市場並經歷所有的下跌時刻。 這說明「買入並長期持有」大幅提高了投資的勝率，不用猜測進出時間點，想要賺到市場報酬要靠時間去累積。若投資人只想著挑時機進出市場、波段操作，很可能會錯過賺錢的好機會。 另外，清流君也提醒，多數存股族通常沒有資產配置跟再平衡的概念，但其實指數化投資，不能只是一直傻傻存，還要進行資產配置與再平衡，才能降低投資組合的波動程度。 台股加全球配置能讓風險更分散 清流君在節目中公開自己的投資配置，提供投資人參考。清流君的投資配置為一半台股一半全球市場，全球市場中有5成是全市場型的ETF，另外5成則是採用因子投資組合。 台股的投資標的主要為0050、元大中型100(0051)和富邦台50(006208)；全世界的部位主要是 VWRA（Vanguard FTSE All-World UCITS ETF）、VTI 搭配 VXUS（Vanguard Total International Stock ETF）；因子部位則以美國的小型價值股、非美市場和已開發市場的國際小型價值股，還有新興市場的小型價值股為主。 除了以上的投資配置，他提到，因為他每月還有現金流的收入，所以將資金投入的時候，也會順帶做再平衡的動作。例如今年初至今，VTI的漲幅接近2成，可是因子部位的 AVUV（Avantis US Small Cap Value ETF）漲幅只有約5%～6%，所以當他將資金再投入的時候，大部分的比重都會投入在 AVUV 這種因子部位的美國小型價值股中，如此一來，便能加強投資組合的結構，讓風險更加分散。 除了為投資人解答指數型投資的問題，清流君也在節目中分享股債的投資策略，更兌現「如果高股息ETF報酬率贏過市值型ETF就要裸奔」的諾言，有興趣的讀者可以至 Youtube 的「CMoney理財寶」官方頻道觀看完整內容。 觀看更多內容，歡迎訂閱《Money錢》雜誌 （內容僅供參考，投資請謹慎為上） 加入《Money錢》雜誌官方 line＠財經資訊不漏接

台股 ETF＋全球配置真的更穩嗎？清流君資產配置、長期持有與再平衡一次看懂

近年來，ETF已成為許多存股族的最愛，尤其是高股息ETF，因為有穩定的配息，獲得廣大投資人的青睞。 今年受到 AI 題材的帶動，國泰永續高股息(00878)與元大高股息(0056)漲幅都贏過市值型 ETF 元大台灣50(0050)，讓許多高股息ETF的存股族不免心生動搖，陷入是否該獲利了結的掙扎。到底ETF要拿來存股還是該用來做價差呢？ 把存股拿來做價差恐錯過賺錢好時機 對於用高股息ETF做價差的問題，知名財經 YouTuber 清流君在 CMoney 理財寶的「同學！這股行不行」節目中為大家解惑，他提到，將指數型或高股息ETF用來做價差、抓低點抄底或找進場位置等，其實都是「市場擇時」的概念，也就是嘗試預測未來市場價格來制訂買賣策略，這樣做並不利累積資產。 以 VTI（Vanguard Total Stock Market ETF）為例，VTI 從 2001 年成立至今，年化報酬率約 8%，但想要完全賺到這個報酬必須保持紀律，期間忍受 12 次至少 5% 的下跌，其中包含 3 次下跌超過 20%，甚至還有高達 5 成以上的跌幅。 但若以滾動報酬率來看，單看 3 年或 5 年間的報酬率，它發生虧損的可能性會大幅降低至不到 2 成，股市的波動幅度也會被壓縮到更小的區間，如果再把時間拉長到 10 年來看，股市的風險雖然高，可是它並不會造成任何的虧損，也就是若想要完整賺到 VTI 的 8% 市場報酬，需要留在市場並經歷所有的下跌時刻。 這說明「買入並長期持有」大幅提高了投資的勝率，不用猜測進出時間點，想要賺到市場報酬要靠時間去累積。若投資人只想著挑時機進出市場、波段操作，很可能會錯過賺錢的好機會。 另外，清流君也提醒，多數存股族通常沒有資產配置跟再平衡的概念，但其實指數化投資，不能只是一直傻傻存，還要進行資產配置與再平衡，才能降低投資組合的波動程度。 台股加全球配置能讓風險更分散 清流君在節目中公開自己的投資配置，提供投資人參考。清流君的投資配置為一半台股一半全球市場，全球市場中有 5 成是全市場型的 ETF，另外 5 成則是採用因子投資組合。 台股的投資標的主要為 0050、元大中型100(0051) 和 富邦台50(006208)；全世界的部位主要是 VWRA（Vanguard FTSE All-World UCITS ETF）、VTI 搭配 VXUS（Vanguard Total International Stock ETF）；因子部位則以美國的小型價值股、非美市場和已開發市場的國際小型價值股，還有新興市場的小型價值股為主。 除了以上的投資配置，他提到，因為他每月還有現金流的收入，所以將資金投入的時候，也會順帶做再平衡的動作。例如今年初至今，VTI 的漲幅接近 2 成，可是因子部位的 AVUV（Avantis US Small Cap Value ETF）漲幅只有約 5%～6%，所以當他將資金再投入的時候，大部分的比重都會投入在 AVUV 這種因子部位的美國小型價值股中，如此一來，便能加強投資組合的結構，讓風險更加分散。 除了為投資人解答指數型投資的問題，清流君也在節目中分享股債的投資策略，更兌現「如果高股息ETF報酬率贏過市值型ETF就要裸奔」的諾言，有興趣的讀者可以至 Youtube 的「CMoney 理財寶」官方頻道觀看完整內容。 觀看更多內容，歡迎訂閱《Money錢》雜誌 （內容僅供參考，投資請謹慎為上）

【ETF配置】元大高息低波 00713：每次大跌，防禦性資產幫助有多大？｜BC股倉解析

今天是分享穩健存股ETF系列：00713 元大高息低波 ETF。 這個系列會挑選台股中表現穩健的 ETF，整理最新市場資訊並分享投資策略。文章開頭引用價值投資大師 Howard Marks 最新 MEMO：他強調資產「價值」取決於未來獲利能力，而「價格」是市場對價值的共識，短期高度受情緒影響。因此常見基本面未變，但價格因樂觀或悲觀情緒而大幅波動。短期是投票機，長期是秤重計。 他也提醒，押注價格回到價值需要耐心與籌碼，純左側交易容易在情緒主導時期承壓；待股價打底、站上長期均線轉多，再做右側布局，成功率更高。技術面可視為市場情緒的集合，與基本面搭配更順手。以目前估值氛圍，Marks 認為市場已由高估轉為「擔憂」。 像五角大廈的戰備等級一樣，他將投資分成六級，目前升級到「五」：降低激進持股、提高防禦型資產比重，但不完全清空股票部位，因為情緒延續時間難以預測。當反轉出現時，防禦型資產跌幅較小，便能把部位再轉回積極資產。 本篇聚焦股票型 ETF：我也偏好的 00713 元大高息低波 ETF，屬於高股息、低波動的配置選擇；下週將延伸 MEMO 中的債券配置觀點，完整分享現階段適合的債券策略。 延伸閱讀與資源： - 產業與個股研究：營建股報告、櫻花、亞翔、潤弘、中菲、敦陽科、零壹、漢唐、崇越、崇友、神基、普萊德、大統益、信邦、中華食、玉山金。 - 營建股系列：櫻花建、宏普、鉅陞、華建、皇翔、長虹、興富發、國揚、欣陸、亞昕、新潤、遠雄、華固、潤隆、三地開發、達麗、昇陽、上曜、新美齊、隆大、永信建。 影音連結：YouTube 影片（文中嵌入）。 ※警語：以上分析為個人投資筆記分享，非任何投資建議。投資前務必獨立思考、損益自負。 BC 股倉 APP：精選高股息、低波動、賺贏大盤。專業版訂閱限時優惠：https://cmy.tw/00AcJ5