00981A 長期績效怎麼看？從超額報酬、風險調整到回撤控制的完整評估架構

台股衝42,000點 ETF怎麼選？0050、00927績效分歧

近期台股指數首度突破四萬點大關，最高一度觸及42,000點，大盤成交總值數度突破兆元。市場資金高度集中於半導體族群，連帶推升相關指數股票型基金（ETF）的規模與受益人數。根據集保戶股權分散統計，台股ETF受益人數已從今年初的1,602.7萬人增長至4月底的1,854.9萬人，增幅達252萬人。 在ETF產品表現上，受成分股權重配置影響，各檔績效呈現顯著差異。以元大台灣50(0050)為例，因單一成分股台積電(2330)權重超過六成，其表現高度與台積電連動；相對地，群益半導體收益(00927)等標的則將權重較為平均地分散至聯發科(2454)、聯電(2303)及日月光(3711)等半導體企業，在近期聯發科股價創高帶動下，近半年報酬率達78.05%，勝過同期0050的55.77%與元大高股息(0056)的27.78%。此外，主動式台股ETF規模亦快速成長，總額已超過5,168億元，金管會近期更放寬主動式ETF單一持股上限至25%，使經理人在權值股配置上具備更高彈性。 然而，盤面上亦有部分板塊出現籌碼鬆動現象。AI散熱族群股王健策(3653)近期股價自高檔重挫，單周跌幅達32.16%，投信亦出現單日調節逾千張的動作，引發市場對於高價股ETF可能面臨流動性踩踏的關注。整體而言，台股在大型權值股領軍下創高，資金在市值型、高股息與主動式ETF間快速輪動，市場呈現高度活躍的交易態勢。

72檔同步加碼，南亞科跌4.53%還能追？

《主動式ETF》APP：每天幫你追蹤哪些個股被多家基金經理人共同看好！ 今天盤面資金全面偏多，經理人合計加碼高達72檔，減碼僅有14檔，沒有任何新建倉或清空的動作。買賣力道極度懸殊，看得出主動資金正把銀彈集中打向多頭主線。 南亞科雖然下跌4.53%，卻有3家經理人進場抄底，奇鋐也獲3家同步加碼。但真正不尋常的是一檔今天大漲6.56%的強勢股，竟然有4家經理人不計成本追價買進，部位變動率直接來到8.00%。這種漲幅還敢集體掃貨，背後共識極強。 目前有92檔個股被3家以上主動ETF共同持有，這是全市場最核心的防禦底倉。其中壓最重的那一檔，光是持有市值就高達534億元，最特別的是今天它不僅穩居王座，還被3家經理人繼續加碼。

00400A收13.70元還能撿? 近一週漲6%卻出清健策台燿

00400A主動國泰動能高息今天收在13.70元，單日下跌1.30%。不過這檔規模210.8億的基金近一週其實已經拉出6.0%的報酬，成立以來的總報酬更來到25.5%。 今天經理人的動作非常明確，主要在做獲利了結與資金降載。直接把散熱大廠健策跟銅箔基板廠台燿全數出清，光是健策一檔就降了1.76%的權重。另外也大幅度減碼網通指標智邦，砍了原本持股的七成五，ABF載板廠欣興也被減碼。這通常反映經理人對近期漲多或波動大的AI零組件族群，先採取保守收回資金的動作。 賣出這些高波動電子股後，資金去了哪裡？今天盤面上唯一的新增持股是半導體通路龍頭大聯大，一口氣買進500張。大聯大向來具備高息與營運穩健的特性，經理人把資金從高基期電子股抽走，轉進防禦色彩較濃的標的，可能是在為接下來的盤面震盪做準備。

00992A回檔2.11%！光聖遭砍32% 會是轉折嗎?

主動群益科技創新00992A今天收在17.66元，單日回檔2.11%。不過拉長來看，近一週仍維持1.6%的正報酬，這檔規模高達506.3億，成立以來總報酬已經高達70.6%。 攤開今天的操作日報，經理人的動作明顯轉趨保守，今天完全沒有新建倉任何股票，也沒有對既有部位進行加碼，資金先退回場邊觀望。 今天唯一被動刀的是光聖。經理人一口氣出脫了250張，等於把手上的光聖部位大砍將近32%，對應權重也跟著下降1.09%。在沒有新進部位的情況下，單獨針對光纖族群進行大幅度減碼，顯示操盤手可能在做防禦性調節，先把先前累積的獲利放進口袋，順便替接下來的主線輪動與換手提早騰出彈藥空間。 《主動式ETF》APP可追蹤主動式ETF每日持股動向，查看經理人今天建倉、清倉、加碼、減碼了哪些股票，也能掌握整體資金流向，找出投信共識的蹤跡。首次下載APP可獲得7天VIP體驗。

00982A 漲 6.4% 仍跌 1.45%：現在該追嗎?

00982A 主動群益台灣強棒今天收在22.40元，雖然跟著盤面回檔跌了1.45%，但拉長來看近一週報酬率還是高達6.4%。這檔從成立以來總報酬已經衝到137.0%，目前基金規模穩穩站在465.9億元。 今天經理人的動作非常集中，完全沒有買新面孔，但針對既有持股火力全開加碼了28檔。其中最引人注目的就是伺服器滑軌大廠川湖，今天直接大買135張，持股水位一口氣暴增121.62%，等同於把原本的部位直接翻倍，這筆加碼讓單一個股權重拉高了1.65%。 從經理人加碼的輪廓來看，資金明顯往AI伺服器與相關基礎建設靠攏。除了重壓川湖，名單上還看到散熱的奇鋐、PCB相關的金像電與台光電，以及權值老大哥台積電、網通廠智邦和封測大廠日月光投控。經理人的操作邏輯很清晰，就是把資金高度集中在AI硬體主線上。 在換股的另一頭，今天唯一的賣出動作是直接出清無塵室廠洋基工程，把手上剩下的166張全部砍光。一進一出之間，可以看出經理人正在把資金從建廠廠務端，快速轉移到伺服器零組件端。

00991A跌2.13%還能追？國巨加碼500張

00991A主動復華未來50今天收在17.49元，雖然單日下跌2.13%，但近一週還是有4.1%的正報酬，成立以來的總報酬更來到80.8%。目前基金規模維持在417.5億的龐大體位，折溢價0.3442%算是在合理範圍。 今天盤面有壓，但經理人的動作很明確。變動幅度最大的是被動元件大廠國巨，一口氣加碼了500張，持股增幅來到13.51%。另外AI伺服器大廠緯穎也被加碼了20張，可以看出資金趁著大盤修正時，把銀彈打向有實質業績支撐的AI硬體供應鏈。 除了AI硬體，記憶體與半導體也是今天資金換手的主線。名單中可以看到南亞科被加碼了300張，群聯與台積電也同步獲得資金挹注。這幾檔權值與記憶體指標股的增持，顯示經理人正在替接下來的半導體行情鋪墊。 至於減碼的部分，今天經理人砍得比較用力的是載板廠景碩，減碼750張，持股直接少了37.5%。另外散熱指標健策也被減碼了20%。這暗示在次族群的輪動中，資金正在進行汰弱留強的換手操作。 《主動式ETF》APP可每日追蹤主動式ETF經理人新建倉、加碼、減碼與整體資金流向，協助投資人掌握持股動向與操作日報。

00981A跌2.27%還能抱？2660億主動ETF換股解讀

00981A主動統一台股增長收在28.91元，單日下跌2.27%。不過拉長時間來看，近一週還是維持2.2%的正報酬，成立以來的總報酬更是高達197.4%，目前基金規模穩穩站上2660.2億的龐大體量。 今天台股盤面震盪，經理人沒有新建倉的標的，但加碼動作非常明確。今天加碼幅度最大的是無塵室設備大廠漢唐，一口氣增加了301張，持股增幅超過27%。另外AI伺服器大廠緯穎也被加碼了228張，高單價讓它在基金裡的權重直接增加了0.74%。 把今天加碼的5檔股票排開，除了漢唐跟緯穎，經理人還買進了高速傳輸的譜瑞-KY、探針卡廠旺矽，以及散熱大廠奇鋐。可以看出資金正在往AI伺服器零組件與半導體測試設備集中，經理人趁著盤勢震盪，把子彈集中打在這些主線上。 有買就有賣，今天經理人出手最重的地方在成熟製程與部分封測零組件。頎邦被大砍將近8千張，持股比例減少99.99%幾乎等於清倉，世界先進也同樣被大減98%。另外像是銅箔廠金居、載板廠景碩也遭到大幅度減碼，顯示經理人正在快速換手，把資金從這些族群抽離。

00999A規模155.7億，還能追嗎？

00999A主動野村臺灣高息今天收在10.42元，單日小跌0.57%，成立以來的總報酬維持在正2.4%。目前這檔基金規模已經來到155.7億元，雖然今天淨值跟著大盤稍微回檔，但資金規模依然保持成長。 攤開今天的操作紀錄，經理人的動作非常明確。今天沒有新增或剔除任何一檔股票，而是直接針對手上的47檔持股全面加碼。這種沒有減碼、全線買進的動作，顯示經理人趁著盤面震盪，順勢放大既有持倉的部位。 仔細看加碼幅度最大的名單，完全是AI與半導體主戰場。變動幅度超過26%的個股，包含半導體測試介面的旺矽和穎崴，以及設備廠致茂與鴻勁。伺服器散熱指標奇鋐、電源大廠台達電、品牌廠華碩也都在強力加碼的行列。這說明雖然00999A掛著高息的招牌，但經理人實際的資金方向非常積極，直接鎖定有實質業績的AI供應鏈來衝刺成長動能。

00981A漲200%卻回檔？主動式ETF還能追嗎

台灣主動式ETF開放掛牌滿一週年，受惠於金管會放寬「台積電(2330)條款」，將主動式ETF投資單一個股比例上限由10%提高至25%，多檔標的績效表現突出。以00981A(00981A)為例，自掛牌以來累計漲幅約200%，同期0050(0050)漲幅約120%；今年以來00981A漲幅亦超過70%。 然而，主動式ETF的高報酬伴隨較高風險。數據顯示，00981A的年化波動率達28.81%，高於0050的20.93%。在台股5月8日下跌329.84點的震盪行情中，主動式ETF出現明顯回檔，00981A終場下跌2.27%，外資連續兩日賣超逾20萬張；另一檔00992A(00992A)亦下跌2.11%。 相較於主動式ETF的跌勢，高股息ETF在同日展現抗跌力道。其中00940(00940)逆勢上漲1.36%，另有多檔高股息ETF以逾1%漲幅收紅。市場交易數據顯示，在指數高檔震盪之際，資金呈現由高波動主動型標的轉向防禦性高股息ETF的現象。

台積電2330衝2290元，25%上限放寬還能追？

金管會宣布放寬台股基金及主動式ETF投資單一上市公司上限至25%，目前僅台積電(2330)適用此規定。政策公布後，市場預估將引進約2,000億元資金湧入台積電，並迅速推升台積電股價表現。 金管會此次調整，是為回應台股高度依賴台積電的結構，過去基金投資單一公司上限為10%，限制資金配置彈性。此次放寬至25%，主要希望讓機構投資人能更靈活配置資源，避免因集中度限制而錯失機會。 政策發布後，台積電股價大漲，成交量亦同步放大，顯示法人及散戶積極參與。市場一方面視其為正面訊號，預期資金流入將加速；另一方面，也擔憂此「台積電條款」可能加劇台股的「拉積盤」效應，導致整體指數過度依賴單一股票。 台積電(2330)近期基本面表現穩健，總市值達593,854.3億元，本益比為23.1，稅後權益報酬率1.0%。近期月營收持續成長，2026年4月單月合併營收410,725.12百萬元，年成長17.5%；3月415,191.70百萬元，年成長45.19%，創歷史新高；2月317,656.61百萬元，年成長22.17%；1月401,255.13百萬元，年成長36.81%，亦創歷史新高；2025年12月335,003.57百萬元，年成長20.43%。 籌碼面上，近期三大法人買賣超呈現波動。2026年5月8日外資買賣超-858張、投信1,269張、自營商108張，合計519張；5月7日外資3,885張、投信1,433張、自營商148張，合計5,466張；5月6日外資-4,320張、投信1,935張、自營商-213張，合計-2,598張。主力買賣超亦多變，5月8日-2,099張，買賣家數差4；5月7日5,384張，買賣家數差-2。 技術面來看，截至2026年5月8日，台積電(2330)收盤價2,290元，漲跌+80元，漲幅3.61%。近60交易日觀察，股價從2026年4月30日收盤2,135元上漲至近期高點，短中期趨勢向上，MA5位於MA10上方，MA20及MA60提供支撐。近60日區間高低為1,760元至2,310元，近20日高低為2,050元至2,310元，短線需留意量能續航與乖離過大可能帶來的回檔風險。 金管會後續對制度的細部檢討報告預計月內提出，將涵蓋例外排除機制及適用標準。投資人可持續追蹤台積電資金流入規模、對股價的持續影響，以及半導體供需與國際競爭動態，評估政策對長期營運與市場波動的實質影響。