訊舟(3047)首季營收大幅衰退，股價評價與風險該怎麼看？

ServiceNow腰斬後本益比仍54倍，AI顛覆壓力下這價位還敢買嗎？

AI顛覆傳統軟體模式引發市場擔憂 ServiceNow(NOW)在4月份股價回跌約15.5%，主要原因來自財報發布後的沉重賣壓。儘管第一季財報表現優於市場預期，卻無法消除投資人對其商業模式可持續性的疑慮。市場擔憂如Anthropic的Claude等AI工具將顛覆傳統軟體產業，這股恐慌情緒導致軟體類股今年以來面臨顯著下挫。 新興AI工具崛起削弱企業軟體需求 雖然目前從財務數據上還看不出AI對傳統軟體公司的實質打擊，但Anthropic的營收正呈現爆發性成長。市場傳聞顯示，越來越多中小型企業開始嘗試運用AI工具來開發客製化軟體，不再依賴大型企業軟體供應商。投資人擔憂這股趨勢將持續發酵，進而侵蝕傳統軟體供應商的市場份額與定價能力。 瑞銀降評與AI模型未公開引爆首波跌勢 這波股價拉回可分為兩個階段。4月第二週，ServiceNow(NOW)宣布其Mythos AI模型因過於強大、恐遭利用於網路安全漏洞而無法對外公開，股價隨後跟隨科技類股下挫。緊接著，瑞銀(UBS)考量應用軟體面臨的預算壓力，認為領先優勢正在消退，將其評等從「買進」調降至「中立」，進一步加重了股價的跌勢。 獲利結構轉型導致毛利率面臨持續壓力 在第一季財報發布後，股價再度出現跳水。即便營收與獲利皆符合預期，但單季毛利率從79%降至75%，引發市場對獲利能力的擔憂。這項數據反映了公司正從以使用者授權數計費的傳統模式，轉向Now Assist等AI產品，這項轉型預期將使毛利率持續面臨壓力。此外，儘管股價已從高點回跌超過50%，但以美國通用會計準則計算的本益比仍高達54倍，即使營收能穩定維持20%的成長，投資人仍對其高估值持保留態度。 ServiceNow專注企業IT自動化與雲端服務 ServiceNow(NOW)提供軟體解決方案，透過SaaS交付模型協助企業建構並自動化各種業務流程，主要專注於為企業客戶提供IT功能服務。公司從IT服務管理起家，近期更將工作流程自動化擴展至客戶服務、人力資源及安全營運等領域，同時提供應用程式開發平台即服務。前一交易日ServiceNow(NOW)收盤價為89.05美元，下跌2.96美元，跌幅3.22%，成交量達23,117,896股，較前一日增加1.59%。

訊舟(3047) 2月營收跌到3.59億、雙率衰退，基本面轉弱還能抱嗎？

電子中游-網通 訊舟(3047) 公布 2 月合併營收 3.59 億元，為 2021 年 3 月以來新低，MoM -6.25%、YoY -3.38%，呈現同步衰退、營收表現不佳。 累計 2023 年前 2 個月營收約 7.41 億，較去年同期 YoY -14.5%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至 2.23 億元，預估 EPS 將落在 1.07~1.1 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

POET 暴跌近50%打回原形，多頭喊築底、空頭看信譽崩壞，現在還撿得起？

光子學解決方案期待落空股價暴跌打回原形 POET Technologies(POET)在上週因市場對其AI光子學解決方案充滿期待，並猜測Celestial AI可能會擴大訂單，帶動股價翻倍狂飆。然而最新消息證實，該公司失去了Celestial AI的合約，而Celestial AI在今年稍早已被Marvell Technology(MRVL)收購。受此利空打擊，POET Technologies(POET)股價在週一爆量跳水，重挫近50%，直接回到近期起漲前的原點。 多頭指爆量暴跌為築底契機並具潛在收購價值 針對這波劇烈震盪，部分分析師依然保持樂觀態度。市場專家指出，合約終止前四天的檯面下消息走漏，確實為POET Technologies(POET)帶來嚴重的法律風險，但這也可能是Marvell Technology(MRVL)為了以折扣價收購這項獨特技術所採取的戰術舉動。此外，該公司目前市值約11億美元，帳上現金高達4.3億美元，強健的資產負債表支撐了近四成的估值。在股價崩跌期間，成交量爆出超過8000萬股，遠高於平時約1000萬股的平均水準，這暗示著籌碼屈服，可能正在形成短期具交易價值的底部。 空頭警告洩漏機密損害信譽未來充滿不確定性 相對地，看空的專家則提出嚴厲警告。分析指出，這次合約終止的導火線在於POET Technologies(POET)的財務長洩露了機密資訊。這項錯誤不僅讓公司失去了關鍵的訂單，更嚴重損害了與一線合作夥伴的信譽，直接危及未來的潛在合約。在此之前，該公司僅有一筆超過500萬美元的相關訂單，如今商業動能大受打擊，面臨極大的不確定性。 成長率不足以支撐高風險股價下行壓力仍沉重 儘管公司在增資後擁有充裕的現金部位，但專家預估其24%的複合年成長率，並不足以支撐在這種早期風險環境下的投資價值。加上POET Technologies(POET)是一檔波動極高的高Beta值股票，雖然在AI網路概念股熱潮下可能仍會吸引投機買盤，但要從目前的下行趨勢和惡化的投資人情緒中反彈難度極高。市場預測目前可能依舊過度樂觀，未來股價恐持續面臨龐大的下行壓力，上漲潛力相當有限。

頌勝科技(7768)申購價258元、興櫃高點490元：4/28前要衝還是忍住不抽？

頌勝科技(7768)申購價258元：4/28前該不該衝？先看風險與潛在價差 談「頌勝科技(7768)要不要申購」，很多人第一眼只看到：申購價258元、興櫃高點約490元，帳面價差看起來上看二十多萬，似乎不衝就虧大了。但從風險角度來看，這個「潛在23萬」不是已經放在口袋的錢，而是建立在興櫃價格、上市首日氣氛與整體半導體族群情緒上的假設。首先，興櫃成交量較小，價格較易受到短線資金影響，未必等同於上市後的合理價位；其次，公開申購抽籤中籤機率不一定高，就算你下單，也可能什麼都拿不到。真正需要思考的是：如果上市首日沒漲到預期，甚至跌破承銷價，你承擔這個短期波動的心理與資金壓力是否OK，而不是只看「最多可以賺多少」。 從基本面看頌勝科技(7768)：成長邏輯與不確定因素 如果你考慮的不是只賺一波價差，而是把頌勝科技(7768)當成可能長期持有的標的，那就要回到營運結構本身。公司近年受惠半導體相關產品成長，2025年合併營收約19.81億元，年增約3%，更關鍵的是高毛利的半導體研磨墊與耗材占比提升至六成以上，推升整體毛利率到超過五成，營業利益也有兩位數成長，顯示體質確實在優化。不過，每股盈餘因匯損與股本膨脹而略降，代表獲利對匯率波動敏感，未來可能持續影響淨利表現。此外，公司積極擴產中科與合肥新廠，設立CMP軟質拋光墊產線，若全球先進製程與先進封裝需求如預期成長，長期市占提升有想像空間；但若景氣反轉或客戶拉貨不如預期，擴產也會變成壓力。你可以把這次申購當成：是否願意參與一家處在擴張期、受景氣與匯率影響明顯的半導體耗材公司，而不是單純期待掛牌當天的股價表演。 如果4/28前沒申購頌勝科技(7768)，錯過會怎樣？你該先想清楚的三件事 多數人真正害怕的是「錯過頌勝科技(7768)會不會少賺一大筆？」但從行為面來看，你可以反過來問自己三個問題。第一，這次不申購，你是否有其他更熟悉、風險與報酬比更清楚的機會？若答案是有，未必需要把資金壓在一個結果全靠抽籤與上市氣氛的標的上。第二，如果未來股價真的一路大漲，你是否會因為「當初沒抽」而情緒失控，追高買進？如果會，那現在就需要預先設好自己的原則：例如只因基本面與評價合理才進場，而不是因為「早知道就申購」。第三，如果掛牌後走勢平平甚至回落，你又會不會慶幸當初沒有衝動申購？從這個角度看，錯過申購並不是世界末日，而是把選擇權保留到資訊更完整、價格更公開透明的時候。無論你最後選擇申購或放棄，更重要的是把這次頌勝(7768)當成一次練習：在面對「潛在價差」和「錯過恐懼」時，能不能仍然依據自己對產業、風險承受度與資金配置的判斷來做決定。 FAQ Q1：頌勝科技(7768)興櫃價格會不會保證上市後也在高檔？ A1：不會。興櫃交易量較小，價格較易波動，上市後會受到整體市場情緒、法人評價與籌碼結構影響，可能與興櫃價有明顯差異。 Q2：沒申購頌勝(7768)，之後還有機會參與嗎？ A2：有。掛牌後可直接在集中市場觀察成交量、財報與法說會資訊，再視風險承受度決定是否參與。 Q3：評估頌勝科技(7768)中長期發展時應該看什麼？ A3：可持續追蹤半導體研磨墊與耗材成長、毛利率變化、中科與合肥新廠產能開出進度，以及匯率波動對獲利的實際影響。

聯鈞從 300 殺到 214：AI 題材還能撿起來嗎？

聯鈞股價自 300 元回落至約 214 元，乍看之下本益比、股價位階相對壓縮，容易讓人聯想到「是否被錯殺」。但從基本面與產業循環來看，這段修正同時也反映了光模組庫存調整、營收年減與籌碼面轉弱等風險因子。目前聯鈞 COS 產能滿載、AI 伺服器與資料中心升級帶來的中長期需求確實具支撐力，800G 光模組驗證與 1.6T 評估也指向未來成長方向。不過，短期財報數字仍受毛利率下滑、光模組出貨疲弱影響，EPS 從單季 0.61 元的水平反映出成長斷層尚未完全銜接。若只用過去高點股價或 AI 題材想像來判斷「低估」，容易忽略產業修正期通常會壓縮評價與市場願意給的本益比。 從結構來看，聯鈞的成長故事並未中斷，只是節奏被庫存調整與客戶拉貨趨緩打亂。COS 封裝目前占光電營收逾六成，且毛利結構優於傳統光模組，產能比去年擴五倍且全年滿載，確實是短中期的營收底盤。公司也預先備妥關鍵雷射元件庫存，意圖卡位未來需求回補。此外，800G 單模組客戶驗證與 1.6T 產品規格評估，搭配矽光子外部光源（ELS/ELS-FP）代工與客製化封裝，代表聯鈞試圖在 AI 資料中心高速光通訊的下一波升級中維持技術與供應鏈位置。對中長線投資人而言，這些布局是評估「價值」與「未來成長空間」的重要依據，但仍需要觀察實際出貨時間點與 ASP、毛利率是否如預期落地，而不是只停留在題材階段。 從籌碼面來看，聯鈞目前並不處於「共識樂觀」的階段。主力與投信在 11 月出現連續賣超，外資以短線操作為主，顯示法人態度偏保守，資金仍在觀望庫存調整何時真正結束。管理層預期光模組庫存調整有望在年底前告一段落，明年起拉貨回穩，若後續營收、毛利率與 EPS 能在 2025 年明確回升，市場評價有機會重新修正；反之，若 AI 相關資本支出放緩、800G/1.6T 實際導入不如預期，股價現階段的修正就不一定能被視為「低估」，而可能只是風險重定價。對正在思考是否介入的投資人，較關鍵的不是問「現在價格算便宜嗎？」，而是先釐清幾個問題：你是否認同 AI 資料中心升級帶動高速光通訊的長期趨勢？你願意等待 1–2 年，讓 COS 與高速光模組雙引擎成為財報數字，而非只有展望？以及，你能否承受籌碼尚未穩定、股價可能持續震盪的風險？只有在這三個前提釐清後，股價從 300 跌到 214，到底是機會還是警訊，才會對你而言有較明確的答案。

BEN 回購數從 83 萬縮到 28 萬，富蘭克林坦伯頓這波調整還適合跟嗎？

富蘭克林資源公司於週一宣佈第二季的股份回購情況，包括多個信託基金的買回數量變化。 投資管理機構富蘭克林資源（NYSE:BEN）在本週一公開了其第二季度的股份回購活動，引起投資者的廣泛關注。根據報告，Putnam Managed Municipal Income Trust（PMM）本季回購280,433股，相較於第一季的837,971股顯示出明顯減少。而Putnam Municipal Opportunities Trust（PMO）的回購則有所增加，從第一季的543,575股上升至690,423股。此外，Templeton Emerging Markets Fund（EMF）的回購也呈現下滑趨勢，僅回購52,676股，較第一季的139,103股大幅下降。這些數字不僅反映了各基金在不同市場環境中的策略調整，也為投資者提供了評估未來投資風險和潛力的重要參考。儘管存在不同意見，但分析師普遍認為，這些回購行動是企業對自身價值的肯定，未來仍可望帶來穩健成長。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

台揚(2314)52.5元本益比26倍：Dish 5G＋低軌衛星加持，虧轉盈現在撿還是等等？

鴻海(2317)集團旗下的網通廠台揚(2314)，因達公佈注意交易資訊標準，公告 21Q2 自結稅後淨利達 -7,900 萬，單季 EPS 達 -0.35 元，其中 6 月自結稅後淨利轉虧為盈達 1,900 萬，單月 EPS 達 0.08 元，主因受惠於網通缺料減緩及新產品開始小量出貨帶動營收規模放大所致。 展望台揚(2314)：1)拿下美商 Dish Network 之 5G Open-RAN 訂單，將供應其 Open-RU(Open radio unit) 產品，根據 Dish Network 規劃，5G 基地台建置目標為 2022 上半年達全美 20% 人口覆蓋，2023 上半年達 70% 人口覆蓋與總計約 1.5 萬台 5G 基地台佈建，預期相關產品將於 21H2 開始出貨，且因 Open-RAN 產品包含軟體，既有之 RRH (Remote radio head) 的 EMS 模式，將升級至 Open-RU的ODM/JDM商業模式，可望帶動毛利率明顯提升、2)21H2 將開始小量供應低軌道衛星客戶地面接收站相關產品，2021 下半年有望轉虧為盈。 市場維持 2021 年預估 EPS 為 0.87 元(虧轉盈)，並預估 2022 年 EPS 為 2 元，2021.07.12 股價為 52.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 26 倍，考量台揚(2314)在 2021 下半年將受惠於 Open-RAN 及低軌道衛星產品貢獻帶動 EPS 虧轉盈並參考同業 PE 水準，目前評價低估。 相關個股：啟碁(6285) 文章相關標籤

啟碁(6285)衝高到251後拉回224，法人轉賣超下還能追嗎？

啟碁3月每股純益1.01元，營收達108.46億元，月增32.7%、年增3.8%，創單月歷史新高；稅前盈餘6.03億元，年增9.7%，歸屬母公司業主淨利4.87億元，年增8%，同樣為單月新高。第1季累計營收291.56億元，季增8%、年增2.8%，亦為歷史同期新高。啟碁近期受低軌衛星、AI資料中心交換器及光交換器題材影響，股價自4月2日179.5元起漲，14日最高251元，漲幅39.8%，終場收224元，下跌24元、跌幅9.68%。 啟碁3月營收108.46億元，受惠於低軌衛星及AI相關產品需求，月增32.7%，年增3.8%。稅前盈餘6.03億元，年增9.7%；歸屬母公司業主淨利4.87億元，年增8%，每股純益1.01元。累計第1季營收291.56億元，季增8%、年增2.8%。啟碁董事長謝宏波表示，2026年營收可望二位數成長，受電信寬頻、車用、低軌衛星及邊緣資料中心交換器貢獻。三年後全年營收目標50億美元，約1,500億元。 啟碁股價自4月2日179.5元起漲，2026年4月14日最高251元，漲幅39.8%，終場收224元，下跌24元、跌幅9.68%。本土法人目標價達319元，看好低軌衛星、車用及電信寬頻成長，及AI交換器、光交換器、AI-RAN新產品貢獻。啟碁為SpaceX用戶端產品主要供應商，低軌衛星去年貢獻營收逾一成，超過百億元。已拿下美系交換器訂單，今年第3季出貨，貢獻比重上看5%；光學交換器OCS打入美系光通訊廠，2027年開始貢獻。啟碁加入NVIDIA AI Aerial生態系，推出AI-RAN O-RU產品。 啟碁產品結構轉向高階網通，包括800G交換器及光學交換器OCS，預計推升毛利率及獲利。低軌衛星動能持續，AI網路基礎建設及AI-RAN為新成長點。需追蹤訂單能見度、產品出貨時程及產業需求變化。潛在風險包括供應鏈波動及市場競爭。 啟碁(6285)為緯創集團旗下企業，總市值1,083.3億元，屬電子–通信網路產業，營業焦點為無線通訊產品99.96%、其他0.04%，包括衛星通訊系列產品、移動與攜帶產品之通訊系列產品及相關進出口貿易。本益比25.6，稅後權益報酬率1.9%。近期月營收表現：2026年3月10846.85百萬元，年成長3.8%，創歷史新高；2月8173.55百萬元，年成長-6.93%；1月10135.78百萬元，年成長10.95%。2025年12月9230.57百萬元，年成長-2.72%；11月8302.36百萬元，年成長-10.73%。公司持續布局低軌衛星及AI交換器，營運穩健成長。 截至2026年4月14日，外資買賣超-8499張，投信-162張，自營商-951張，三大法人合計-9611張，收盤價224元；官股買賣超2289張，持股比率-3.10%。4月13日三大法人-53張，收盤248元；4月10日249張，收盤225.5元；4月9日2647張，收盤226元；4月8日9095張，收盤216.5元。主力買賣超方面，4月14日-13809張，買賣家數差14，近5日-3%，近20日1.4%，收盤224元；4月13日4661張，近5日6.7%，近20日4.3%；4月10日-146張，近5日5.4%，近20日4.1%。法人趨勢顯示近期買超後轉賣超，主力動向波動，集中度維持穩定。 截至2026年3月31日，啟碁收盤170元，下跌9元、跌幅5.03%，開盤174元、最高179.5元、最低168元、成交量20,739張。短中期趨勢方面，近期價格高於MA5及MA10，但低於MA20，顯示短期反彈後壓力增加。量價關係方面，當日成交量20,739張，高於20日均量，近5日均量較20日均量增加，顯示買盤活躍但近期減弱。關鍵價位方面，近60日區間高點192元為壓力，低點94.8元為支撐；近20日高點191.5元、低點167元。短線風險提醒為量能續航不足，可能面臨回檔壓力。 啟碁3月營收與獲利創高，受低軌衛星及AI產品支撐，第1季表現優異。股價近期波動，法人看好長期成長。後續留意訂單執行、新產品貢獻及法人動向，市場需求變化為潛在風險。

宇智(6470)連5季營收衰退、EPS 3.87元成長7.5%，這價位還能抱嗎？

電子中游-網通 宇智(6470)公布 25Q4 營收3.7509億元，季減 24.27%、已連5季衰退，比去年同期衰退約 33.67%；毛利率 20.84%；歸屬母公司稅後淨利6.0174千萬元，季減 25.5%，與上一年度相比衰退約 0.56%，EPS 1.6元、每股淨值 31.38元。 2025年度累計營收19.5472億元，較前一年衰退 0.56%；歸屬母公司稅後淨利累計1.4581億元，則相較去年成長7.49%；累計EPS 3.87元、成長 7.5%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

拓凱(4536)8月營收7.44億月增25%，全年獲利下修後還敢進嗎？

傳產-其他 拓凱(4536)公布8月合併營收7.44億元，創近2個月以來新高，MoM +25.02%、YoY -34.09%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計2023年1月至8月營收約65.99億，較去年同期 YoY -3.7%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至12.32億元、預估EPS介於10.61~15.98元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s