獲利大跌背後這件事是什麼?

聯上(4113) 3月營收創新高，營建股成長動能如何延續

聯上(4113)公布3月合併營收1.35億元，創下2022年1月以來新高，月增與年增表現都相當亮眼。累計2023年前3個月營收約1.5億元，較去年同期成長75.18%。從這次營收數據來看，聯上近期營運表現明顯轉強，後續是否能延續成長，仍值得持續觀察其營建案進度與後續營收變化。

云辰(2390)Q1營收回落但年增逾一成，財報透露什麼訊號？

云辰(2390)公布 23Q1 營收 1.5299 億元，季減 11.5%，創近 2 季以來新低，但年增約 11.34%。本季毛利率為 25.45%，歸屬母公司稅後淨利為 -8,572 萬元，EPS 為 -0.45 元，每股淨值 13.31 元。從數據看，營收呈現季減、年增並存的情況，獲利則仍為虧損，後續重點可持續觀察營運動能與毛利率變化是否延續。

國揚(2505)6月營收創近2月新高，營建股成長動能怎麼看？

國揚(2505)公布6月合併營收7,050萬元，創近2個月以來新高，月增194.37%、年增303.64%，營收表現明顯成長。 累計2024年前6個月營收約4億元，較去年同期成長40.34%。

AI 沒有先救醫療股，但它正在重新分配誰能贏

AI 並不是先把醫療股全面推高，而是先改變了醫療與健康保險產業裡，誰能把效率轉成現金流。Microsoft、UnitedHealth Group(UNH)、Abbott Laboratories(ABT) 與 ResMed(RMD) 的最新變化，剛好呈現出這場分化。 Microsoft 仍是企業 GenAI 支出的核心受益者。Morgan Stanley 的 CIO 調查顯示，62% 的 CIO 預期未來 12 個月會增加 Azure 支出，65% 計劃增加 Microsoft 365 / Office 365 支出，72% 預期對 Microsoft 工具的淨支出會上升。這代表 AI 不再只是概念展示，而是逐步變成企業 IT 預算中的固定項目。對醫療與保險業來說，這點尤其重要，因為這些產業高度依賴流程、合規、文件與資料處理，AI 也因此先從辦公桌、審核台與客服系統切入。 UnitedHealth Group(UNH) 則是把 AI 直接用在流程重塑。公司在財報說明會中提到，AI 已用於加快核保與給付審查流程，目標是在 2027 年前讓 80% 的預授權申請達到即時處理。管理層強調，AI 有助於提升醫療服務核准速度、資訊準確度與回應效率。財報數據方面，UNH 第二季調整後 EPS 為 6.38 美元，年增 56%，營收達 1120 億美元，並將 2026 年全年調整後 EPS 指引上修至 19.50 至 20.00 美元。這顯示 AI 對它而言，不是包裝敘事，而是壓低流程摩擦與成本壓力的工具。 Abbott Laboratories(ABT) 的 AI 敘事更偏向產品入口與資料閉環。公司第二季可比銷售成長 4.8%，調整後 EPS 為 1.31 美元，毛利率達 58%，並將全年 EPS 指引上修至 5.45–5.60 美元。成長重心放在營養品、心律調節電生理、核心實驗室檢驗與癌症診斷四大支柱，下半年約 80% 的成長動能預期來自這些領域。同時，Libre Duo 連續血糖監測系統已取得 CE Mark，Amulet 360 左心耳封堵裝置也已向 FDA 送件。Abbott 的 CGM 產品第二季銷售已突破 20 億美元，年增 9.5%。但管理層也坦言，CGM 成長高度依賴保險給付政策；若給付範圍沒有擴大，成長動能可能進入平台期。 ResMed(RMD) 則呈現出另一種現實：AI 可以加分，但無法抵消監管與供應鏈風險。RBC Capital Markets 將 ResMed 評等由「優於大盤」下調至「與大盤表現相當」，目標價從 276 美元降到 234 美元，原因包括 Astral 100 與 150 呼吸器遭 FDA 發出警示、PCBA 供應吃緊、相關產品無法再賣給新客戶，以及後續維修成本壓力。RBC 也預估，ResMed 在 FY27–FY28 的 EPS 年成長可能只有 4% 與 5%，明顯低於過去的成長節奏。 整體來看，市場真正買單的不是單純的 AI 故事，而是「AI 加上可持續成長」。Abbott 財報後股價單日大漲逾 10%，顯示市場願意給它成長溢價；但分析師也會追問程序量是否放緩、癌症診斷是否過度依賴特定產品，因為投資人看的不是短期熱度，而是能否把新產品、新給付與新資料流，持續轉成長期獲利。 資金流向也在呼應這個邏輯。Parnassus Mid Cap Fund 出售 BILL Holdings、Broadridge Financial Solutions、TransUnion、Verisk Analytics，並增加 Snowflake(SNOW)、Guidewire(GWRE) 等持股，反映出市場對數據、工作流與演算法優勢的偏好正在升高。放回醫療領域，Microsoft 是基礎設施，UNH 是流程改造，ABT 是資料入口，而 RMD 則是風險控制不足時的逆風樣本。 總結來說，AI 沒有先平均救起醫療股，而是先重新分配誰能贏。真正的關鍵不在於 AI 是否進入醫療，而在於哪家公司能把 AI、監管、給付、成本與供應鏈整合成一條可持續的獲利路徑。

達欣工(2535)7月營收創近2個月新高，全年獲利展望仍受關注

達欣工(2535)公布7月合併營收11.02億元，創近2個月以來新高，月增3.09%，年減16.81%。雖然營收較上月回升，但增幅仍不如去年同期，顯示成長動能尚待觀察。 累計2023年1月至7月營收約77.18億元，較去年同期年減18.9%。法人機構平均預估，年度稅後純益可能衰退至9.74億元，預估每股盈餘落在2.57至3.2元之間。 整體來看，達欣工近期營收雖有回升，但全年營運表現與獲利走勢仍需要持續追蹤。

長虹(5534)高檔震盪整理，營收成長與籌碼支撐如何延續？

長虹(5534)盤中報81.2元，近日在連續走強後出現小幅回落，屬於高檔震盪整理。先前推升股價的主軸，來自6月營收大幅成長、上半年營收優於去年，主要反映林口「長虹雲創」交屋入帳帶來的認列動能，市場也預期今年商辦與住宅完工量可望延續貢獻。 技術面來看，長虹近日維持在80元附近震盪，且已站上週線、月線與季線，均線結構仍偏多頭，MACD與KD等動能指標先前轉強後，目前屬於高檔整理格局。籌碼面部分，三大法人連三日站在買方，外資與自營商累計買超明顯，主力近期也呈現連續買超比例提升，顯示中短線資金仍偏向支撐多方架構。 公司業務方面，長虹深耕大臺北地區營建市場，主力涵蓋國民住宅、商辦大樓、廠辦與工業廠房之興建與銷售出租。受惠都會區商辦與科技園區周邊需求，北士科等商辦案與林口住宅案成為未來幾年營收與獲利的主要來源。評價面上，目前本益比約8倍，水位仍在歷史區間中低檔，搭配高現金股利與殖利率題材，使其兼具成長與收益特性。 整體來看，長虹今日股價壓回較偏向漲多整理與獲利了結賣壓消化，並非題材明顯轉弱；後續需觀察80元上下區間支撐是否守穩，以及大型商辦案的銷售與入帳進度。同時，建築成本波動、房市政策與融資環境變化，也仍是影響推案節奏與毛利率的關鍵變數。

長虹(5534)高檔震盪整理，營收成長與籌碼支撐成焦點

長虹(5534)盤中報81.2元，股價小幅回落，屬於前波走強後的高檔震盪整理。先前推升股價的主要動能來自6月營收大幅成長、上半年營收明顯優於去年，反映林口「長虹雲創」交屋入帳帶來的認列貢獻，也讓市場持續關注今年商辦與住宅完工量對營收的延續性。從盤勢來看，今日壓回較偏向漲多整理與獲利了結賣壓消化，題材本身並未明顯轉弱，後續仍需觀察資金是否持續在現階價位承接。 技術面部分，長虹近日維持在80元附近震盪，先前已站上週線、月線與季線，均線結構仍偏多頭，MACD與KD等動能指標也維持轉強後的高檔整理型態。籌碼面則可見三大法人連三日站在買方，外資與自營商累計買超明顯，主力近期也呈現連續買超比例提升，顯示中短線資金仍偏向偏多操作。整體而言，技術與籌碼仍對多方架構形成支撐，後續可留意80元上下區間是否守穩，以及未來若再度挑戰高點時，量能是否同步放大。 基本面上，長虹深耕大臺北地區營建市場，主要業務涵蓋國民住宅、商辦大樓、廠辦與工業廠房的興建、銷售與出租，受惠都會區商辦與科技園區周邊需求，北士科商辦案與林口住宅案成為未來幾年營收與獲利的重要來源。評價面上，目前本益比約8倍，仍位於歷史區間中低檔，加上高現金股利與交易所公告殖利率水準，使其同時具備成長與收益題材。不過，後續仍需留意建築成本波動、房市政策與融資環境變化，這些因素都可能影響推案節奏與毛利率表現。

日勝生(2547)回測10元關卡：營收成長撐基本面，籌碼轉弱壓抑除息行情

日勝生(2547)股價近期回落至10.25元，較先前11元以上區間明顯走弱，短線反映主力與外資調節壓力。公司6月營收大幅成長、上半年營收也優於去年，市場對水資源事業與不老莊園等案源仍有期待，但資金並未延續追價，反而在除息題材與先前漲多後出現獲利了結，使股價回測前波支撐區，多空進入拉鋸。 技術面來看，日勝生先前一度站上主要均線並高檔整理，但近期回檔後，短天期均線壓力升高，日線MACD與KD等動能指標轉弱，顯示短線多方動能降溫。籌碼面上，三大法人近期由買轉賣，外資連續賣超，主力籌碼也呈現明顯調節，短線出貨訊號相對清楚。接下來可觀察10元附近支撐是否守穩，以及法人賣壓是否趨緩，這將影響股價能否重新回到均線上方整理。 從業務結構看，日勝生屬建材營建族群，本業涵蓋住宅與商辦開發銷售，並布局京站商場、旅館等租金收益，同時切入銀髮養生宅與水資源迴圈經濟，包括桃園北區再生水中心等長線題材。整體而言，基本面與營收動能仍偏穩健，但目前評價水位不低，搭配籌碼偏空與技術面轉弱，股價下跌較像是評價與短線籌碼修正，而非題材失效。後續重點仍在建案交屋入帳、水資源事業成長延續性，以及除息後填息表現。

興富發（2542）43元附近震盪：高配息與交屋題材仍在，法人籌碼成關鍵

興富發（2542）盤中報價43.1元，跌幅約0.58%，股價在43元關卡附近震盪整理。公司近期股東會確認每股現金股利4元，高現金殖利率題材仍受市場關注；同時，未來數年將陸續進入完工與交屋高峰，基本面與配息題材並未消失。不過，今日營建族群追價意願偏保守，市場一方面消化前期漲幅與房市量縮疑慮，另一方面也在觀望後續交屋認列進度，以及除息前實際買盤是否持續進場。 從技術面來看，興富發近期沿季線附近高檔整理，月K連續收紅，月KD維持向上，股價大致站在季線之上，均線結構偏多，43元一帶也被視為市場關注的支撐區。籌碼面方面，近一至兩週三大法人以投信、自營商偏多方佈局，外資雖偶有調節，但整體持股仍相對穩定；主力近20日買超比重維持正值，顯示中長線資金仍在承接。後續觀察重點包括43元支撐是否守穩、法人買盤是否延續，以及量縮整理後是續攻還是轉為區間盤整。 公司業務方面，興富發為臺灣前十大推案建商，聚焦住宅與商辦雙引擎，營運涵蓋全國建案開發、商業大樓與國宅興建銷售，以及相關建材裝潢業務。近期月營收維持高檔，今年起至未來五年也將陸續進入大型建案完工入帳期，加上商辦採租售並進策略，有利現金流與獲利穩定。整體來看，今日股價雖在高配息與完工高峰題材下小幅回檔，但仍屬前波漲勢後的技術性整理。後續可持續關注房市政策、銀行授信環境、交屋入帳進度與除息前後的量價表現；同時也要留意房市若持續量縮、個案銷售不如預期，可能帶來評價與籌碼修正風險。

興富發(2542)守住43元震盪整理：高配息與交屋高峰仍是關注焦點

興富發(2542)盤中報價43.1元，跌幅約0.58%，股價在43元關卡附近小幅整理。市場關注的主軸包括高現金股利、未來數年的完工與交屋高峰，以及房市量縮與後續認列進度。 技術面來看，興富發近日維持在季線附近高檔整理，月K連續收紅，月KD也仍向上，整體均線結構偏多，短線則以43元一帶作為觀察支撐區。籌碼面上，近一至兩週三大法人中以投信與自營商偏多方布局，外資雖有調節但整體持股仍算穩定，主力近20日買超比重也維持正值，顯示中長線資金仍有承接。 基本面部分，興富發為台灣前十大推案建商，業務涵蓋住宅與商辦開發、銷售及相關建材裝潢。今年起到未來五年，陸續進入大型建案完工入帳期，加上商辦採租售並進策略，有助於現金流與獲利穩定。近期股東會也確認每股現金股利4元，配息題材仍在。不過，房市政策、銀行授信環境、交屋認列進度，以及量縮下的銷售表現，仍是後續需要持續觀察的變數。