光寶科目標價與本益比解析：從2026年EPS預期看估值風險與成長假設

AWS獲利占比59%仍回跌，亞馬遜估值為何先修正？

亞馬遜 AWS（亞馬遜雲端服務）上季營收年增 28%，占集團整體營業利益 59%，已成為亞馬遜最核心的獲利引擎。相較之下，北美電商僅成長 12%，兩大業務增速差距擴大，顯示亞馬遜的獲利結構正更集中在雲端。 在三大雲端巨頭中，AWS 被分析師視為最直接受惠雲端成長的標的。與微軟、Alphabet 不同，亞馬遜的雲端成長更直接反映在整體盈餘，不需要其他業務分散支撐，因此也被視為相對純粹的雲端成長代表。 但即使基本面偏多，亞馬遜股價在 6 月 5 日仍單日下跌 3.06%，收在 246.03 美元。這樣的走勢反映市場不只看當下成長率，也在重新評估估值是否已提前反映 AWS 持續加速的預期。亞馬遜目前本益比約 35 倍，若未來 AWS 成長放緩，股價可能面臨進一步的估值調整。 對台股供應鏈來說，AWS 擴張代表伺服器、網通設備、電源模組與散熱需求持續上升，緯穎、英業達、台達電、光寶科等公司與美系雲端客戶資本支出連動度高。市場接下來會特別關注法說會中，AWS 或美系雲端客戶的接單能見度是否延長。 另一個需要留意的變數，是 Google Cloud 的成長動能。相較於微軟雲端業務有廣告與授權業務分散影響，Alphabet 若持續加速雲端成長，對企業客戶預算的競爭壓力可能上升，這也是 AWS 需要注意的外部變化。 整體來看，AWS 營收成長與獲利占比仍是亞馬遜故事的核心；但股價短線回跌，也說明市場正在重新計算，這種高成長能否持續撐住目前估值。

康舒(6282)創高後急跌，AI電源題材與獲利了結壓力怎麼看？

康舒(6282)近期在資金進駐下，因切入AI伺服器電源、企業用電源及車用充電樁等題材，股價一度強勢放量創高，單日成交量爆出逾12萬張，漲停委買排隊張數一度高掛1.77萬張。不過，隨著短線漲幅快速累積，今日盤中出現明顯獲利了結賣壓，股價急跌7.49%，報在65.5元，盤中成交量約2.7萬張，高檔震盪加劇。 從基本面來看，法人關注的焦點仍在終端需求與新事業發酵速度。2024年上半年受終端需求不振影響，客戶仍在調整庫存，營運動能偏弱；雖然公司積極布局新領域，但併購綜效與新產品貢獻仍需要時間，部分主力產品預期要到2025年才會逐步恢復或增加新動能。也因此，市場對康舒(6282)目前多給予中立或區間觀察的評價。 整體來看，電源供應器族群在AI與車用題材帶動下曾累積不小漲幅，但近期盤中已出現資金退潮與籌碼調節。光寶科(2301)盤中股價下跌5.03%，大單賣超逾4,000張；台達電(2308)下跌3.3%，大單賣盤湧現；飛宏(2457)跌幅達7.64%，大戶買賣差額近8,000張；群電(6412)下跌5.34%，大單賣出量也高於買進，顯示族群短線追價意願轉弱。 後續觀察重點仍在終端消費需求何時回溫，以及2025年新事業能否帶來實質獲利貢獻。對康舒(6282)與整體電源供應族群而言，這些變化將是影響基本面與評價面的核心指標。

光寶科(2301)7月營收創近2個月低點，法人卻上修全年獲利預估

光寶科(2301)公布7月合併營收125.68億元，為近2個月以來新低，月減2.66%、年減15.08%，呈現同步衰退，營收表現不佳。 累計2023年1月至7月營收約840.35億元，較去年同期年減15.12%。 不過，法人機構平均預估年度稅後純益仍較上月調升10.96%，有望較去年成長至147.56億元，預估EPS落在5.26至7.25元之間。

光寶科(2301)攻上漲停250元，AI電源與液冷題材續強嗎？

光寶科(2301)盤中亮燈漲停至250元，帶動AI電源族群資金迴流，市場焦點集中在800VDC液冷電源機櫃、110kW Power Shelf等新世代高功率電源產品的展示與出貨進度。公司今年營收連續數月維持雙位數年增，AI相關營收占比也有望持續抬升，使題材與基本面形成共振。 技術面上，光寶科股價近期站在月線與季線之上，均線維持多頭排列，近20日漲幅已超過20%，MACD與週、月KD也偏向正向，顯示中短期趨勢明確。籌碼面則可見外資與三大法人近日多以買超為主，主力雖有高檔調節，但整體仍有新資金承接，換手後的延續力成為後續觀察重點。 從業務結構來看，光寶科主力涵蓋雲端及物聯網電源、資訊與消費性電子及光電產品，近月營收表現反映AI伺服器電源、高壓直流與液冷散熱方案的成長動能。後續仍需留意AI資本支出循環、零組件價格波動，以及國際景氣與地緣風險對客戶拉貨節奏的影響。

光寶科(2301)攻上漲停250元，AI電源與液冷題材升溫

光寶科(2301)盤中亮燈漲停至250元，股價上漲9.89%，市場焦點集中在AI電源族群資金回流，以及公司在800VDC液冷電源機櫃、110kW Power Shelf等新世代高功率電源產品的展示與出貨進度。文中指出，光寶科今年營收連續數月維持雙位數年增，AI相關營收占比有望持續提升，帶動題材與基本面形成共振。 技術面來看，光寶科近期股價站穩月線與季線之上，均線呈多頭排列，近20日漲幅超過20%，MACD維持正值，週、月KD同步向上，顯示中短期趨勢偏多。籌碼面上，外資與三大法人近期多以買超為主，前一交易日仍維持淨買超，顯示高檔資金尚未明顯撤出；主力近20日雖有高檔調節，但整體仍偏正向，反映換手過程中仍有承接力道。 公司業務方面，光寶科核心涵蓋雲端及物聯網電源與關鍵零組件、資訊與消費性電子，以及光電產品。近月營收維持兩成以上年增，反映AI伺服器電源、高壓直流(HVDC)與液冷散熱解決方案帶來的動能。後續觀察重點包括漲停附近能否放量換手不失守、月線是否持續提供支撐，以及AI資本支出迴圈、零組件價格波動與國際景氣變化對拉貨節奏的影響。

800VDC進入AI展區核心，光寶科(2301)與台達電(2308)是在搶題材還是卡位AI基建升級？

光寶科(2301)與台達電(2308)在 COMPUTEX 2026 把 800VDC 推到 AI 展區核心，顯示 AI 基建焦點正從 GPU 外溢到供電、液冷與儲能。輝達(NVDA)已將 800VDC 納入 AI factory 架構，目標支援 100kW 到 1MW 以上機櫃，並改善高功率機櫃的效率與供電限制。 從展示內容看，光寶科秀出 800VDC 液冷 Power Rack、110kW Power Shelf 與 2.1MW in-row CDU；台達電則展出整合 800VDC、3MW GoCool 液冷與 110kW AC-DC 電源的 AI Modular Data Center。這些內容反映的不是單一新品，而是資料中心規格正在往更高功率、更高整合度演進。 對產業來說，受影響的不只電源，還包含散熱、線束、機櫃整合與配電架構。美股中，Vertiv(VRT)、Eaton(ETN)、nVent Electric(NVT)、Fluence Energy(FLNC)、Flex(FLEX) 都已切入電力、冷卻、儲能或電源模組。台股部分，市場也會持續觀察奇鋐(3017)、雙鴻(3324)、建準(2421)、貿聯-KY(3665) 等族群是否真正進入 NVIDIA Vera Rubin 與 hyperscaler 規格。 不過，這波題材能否轉成營收，關鍵仍在時程與驗證。800VDC 涉及高壓直流安全、維修、認證與資料中心標準，若 2026 年仍停留在展示或驗證階段，市場想像未必能立刻反映到財報。相反地，若後續法說能揭露 AI 電源與液冷營收占比提升，且 2026 下半年開始小量出貨、2027 年進一步放量，這條線的基本面想像才會更清楚。 整體來看，GPU 仍是 AI 核心，但電力正在成為資料中心擴張速度的限制條件。800VDC 的重點，不是每一家電源廠都能受惠，而是誰能從零件供應商升級成系統整合商。市場接下來看的，不只是展場聲量，而是客戶認證、出貨節奏、產品規格與毛利率變化。

光寶科(2301)5月營收創近5個月新高，累計前5月仍年減14.06%

光寶科(2301)公布5月合併營收109.53億元，創近5個月以來新高，月增3.37%，年減11.34%。雖然較上月成長，但相較去年同期，成長力道仍偏弱。 累計2024年前5個月營收約503.23億元，較去年同期年減14.06%。 法人機構平均預估，光寶科年度稅後純益將衰退至142.64億元，較上月預估調降6.92%；預估EPS落在4.73元至7.22元之間。

輝達COMPUTEX新平台帶動台廠連動，AI供應鏈與台積電、聯發科同步受關注

輝達（NVIDIA）於 COMPUTEX 期間發表新一代 AI 晶片與運算平台，包含主打 AI PC 應用的 RTX Spark 晶片，以及針對資料中心設計的 Vera CPU，帶動美股四大指數創下歷史新高，也引發台灣供應鏈的市場連動效應。 在終端運算領域，聯發科(2454)與輝達共同打造內建 N1X 處理器的運算架構，並結合台積電(2330)3 奈米先進製程，推動個人電腦向代理人工智慧（Agentic AI）平台轉型。 在 AI 基礎設施與伺服器端，台灣代工廠也同步布局。和碩(4938)擴編團隊，展出 NVIDIA Vera Rubin 平台與 AI Factory 驗證框架；台達電(2308)首度亮相預製型 AI 模組化資料中心，強調可縮短約 60% 建置時間，以因應高能效與高密度算力需求。 此外，光寶科(2301)的電源機櫃方案、明基佳世達(2352)的 1.6T 交換器與散熱系統，以及群聯(8299)針對邊緣運算的開發，也反映台廠在 AI 軟硬體整合上的投入。 受惠於 AI 題材發酵，台股加權指數在電子權值股帶動下突破歷史高點，台積電(2330)等指標股同步創高，市場資金持續聚焦半導體、電腦及周邊設備等 AI 關聯產業板塊。

光寶科(2301)4月營收轉弱，年減近12%透露哪些營運壓力？

光寶科(2301)公布4月合併營收105.95億元，寫下近2個月以來新低，月增率為-1.76%，年增率為-11.92%，呈現月減與年減同步衰退的情況。 若拉長到前4個月來看，光寶科2024年累計營收約393.7億元，較去年同期年減14.79%，顯示今年以來營收表現仍偏弱。 此外，法人機構平均預估光寶科年度稅後純益為153.24億元，較上月預估調降6.62%，預估EPS區間落在5.61至7.22元之間。整體來看，市場對其後續獲利預期也同步下修。 原文未提供營收下滑的具體產品別、事業群或客戶變化，因此目前只能確認營收與獲利預期轉弱，無法進一步推論原因。

光寶科(2301)電源櫃加速開發，50V出貨與HVDC認證進度受關注

光寶科(2301)受輝達執行長黃仁勳提到AI需要更多電力的題材帶動，股價近期走強並頻創新高。法人指出，光寶科正與主要客戶合作開發電源櫃，目標第2季出貨50V電源櫃，660kW HVDC電源櫃則預計下半年進行認證；針對輝達新一代Vera Rubin平台，110kW整櫃式電源解決方案開發進度如期，預計6月進入量產。 在營運面上，光寶科2026年4月合併營收16694.76百萬元，年增24.51%；3月營收16483.77百萬元，年增23.45%。公司2026年總市值5431.3億元，本益比27.5倍，殖利率2.1%。業務結構方面，雲端及物聯網占比52.63%，資訊及消費性電子占比31.41%。 籌碼面部分，6月1日三大法人合計買超1525張，其中外資買超2418張、投信賣超694張；但5月28日曾出現外資賣超11472張、三大法人賣超12200張的波動，顯示法人進出仍有分歧。技術面上，近期股價自4月低點153.5元反彈，20日均量之上有量能配合，但短線仍需留意乖離過大與量能續航狀況。後續觀察重點包括50V電源櫃出貨進度、660kW HVDC電源櫃認證結果，以及110kW解決方案6月量產狀況。