Super Micro Computer 股價暴跌解析：毛利率被擠壓後，跌到哪裡才算合理價？

第四季訂單改走短單，儒鴻(1476)、聚陽(1477)還能守住雙位數成長嗎？

第四季訂單型態轉變，儒鴻(1476)、聚陽(1477)拚全年雙位數成長 工商時報報導： 因通膨讓客戶去庫存時間拉長，成衣業下半年訂單模式由長單轉為短單，市場對第四季營運普遍保守看待；但成衣雙雄儒鴻、聚陽持續調整產品組合，增加中高端產品比重，且急單的單價較高，看好下半年毛利率較上半年成長，仍維持全年營收雙位數成長的展望。 評論： 雖然成衣業景氣下修，但考量成衣雙雄上半年營運優異，加上下半年高毛利的運動及戶外機能產品比重持續提升，毛利率仍正成長下，預估儒鴻、聚陽今年營收分別年增16.3%、13.4%，獲利則分別成長32.7%、31.7%。其中優先推薦聚陽，因日系客戶Uniqlo去庫存化速度佳，今年第四季及明年第一季的相關急單有望填補美系客戶的產能缺口，訂單展望較樂觀，本週股價回測月線獲得支撐，交易量放大，均線依然維持多頭排列，建議可以逢低買進。 研究報告 【台股研究報告】聚陽(1477)日系客戶積極追單，下半年展望轉佳，全年獲利估年增3成! 【台股研究報告】儒鴻(1476)不畏庫存調整干擾，今年獲利將創高!

研華(2395) Q2毛利率轉弱、IC缺貨漲價壓力還在，現在撿還是先等等？

IC零件缺貨又漲價，工業電腦龍頭研華 (2395) Q2毛利率下滑，長線趨勢怎麼看？ 公司簡介 研華 (2395) 於 1981 年由三位惠普工程師所創立，以自有品牌 Advantech 行銷全球，近年一直都是台灣品牌價值前 5 名。 從 2003 年成為全球最大工業電腦廠後，持續保持領先地位，近年全力發展人工智慧物聯網 (AIoT) 業務，看好工業電腦於 AIoT 不可或缺的一環。 於五、六年前推出工業物聯網平台 WISE-PaaS，希望透過軟體帶動硬體銷售，最終成為軟硬體整合解決方案商，協助夥伴客戶串接產業鏈。 【VIP限定解鎖】 >> 獨家 VIP 解析文章 + APP 全功能 歡迎加入「艾蜜莉-自由之路」臉書粉絲團 跟著艾蜜莉一起學習投資理財，一起邁向財富自由～（手刀衝）

東哥遊艇(8478)毛利率衝近45％、EPS估17.18元，大漲後還能進場嗎？

東哥上半年賺進一股本，下半年營運看好 MoneyDJ報導： 東哥遊艇(8478)第二季毛利率走高到近45%，較第一季再增加近4個百分點，主要係因調漲價格以及產品組合內大型船佔比提升所致，受惠毛利率顯著走高，東哥上半年獲利成績單亮眼賺進一股本，EPS來到10.55元。 評論： 東哥遊艇(以下簡稱東哥)受惠於交船旺季，第二季交付高毛利的大尺寸遊艇5艘，產品組合優化，帶動第二季毛利率上升至44.9%，EPS 6.15元，獲利創單季新高。 目前東哥在手訂單已滿載至2023年，公司表示目前交船進度符合預期，預期上下半年營運表現不會落差太大，僅年底排有1艘交船時間有可能遞延至明年初，尤其遊艇市場受景氣影響程度不大，富豪對於產品的稀有度、量身定制的要求日趨增加，支撐奢侈品需求具有一定的韌性。東哥在北美市場具有市佔優勢，預期隨著各國國境解封，國內外旅遊業復甦，有利於帶動遊艇的買氣持續成長，東哥目前在手訂單滿載，加以高雄小港廠的新產能已開出，預計新廠每年產能可望穩健增加3成，預估2022年EPS 17.18元，本益比13.8倍，評價合理，建議區間操作。 延伸閱讀 【台股研究報告】東哥遊艇(8478)全美第一大豪華遊艇品牌，2022年營運成長上看2成 最新報告如下 【台股研究報告】仁寶(2324)車電、伺服器、醫療產品維持高速成長，2023年非PC產品比重估上升至40％ 【台股研究報告】廣達(2382) 訂單遞延出貨，估Q3營運反彈逾20％ 【台股研究報告】佳世達(2352)下半年網通、醫療、智能方案的高毛利事業將為撐場要角 【台股研究報告】中鋼(2002)公布第二季EPS 0.65元，鋼市景氣下半年可望築底?

昇達科(3491)毛利率衝41.1%，短線飆逾1成還能追嗎？

昇達科(3491)6月合併營收達2.12億元，月增22.17%、年增54.47%，創歷史新高，昨(12)日法說會提前公布2Q22財報，受惠5G回傳元件及射頻元件分別年增33%、34%，低軌衛星元件出貨爆量，年增292％，推升6月單月毛利率衝上47%，稅後淨利5,677萬，換算單月EPS為0.84元，皆為歷史高檔。也連帶令2Q22合併營收爆增至4.77億，季增8％，年增17％，單季毛利率41.1%，為近五年次高，僅次4Q21的41.8％，單季EPS 1.47元。1H22合併營收9.19億，年增18.8％，EPS 2.18元，總經理吳東義指出，今年為低軌元年，意味著此產業才剛要起飛，6月獲利登高的表現不會只有一次，另今年營收逐季成長的展望也沒有改變。技術籌碼面上，外資無明顯買盤，短線反彈漲逾10%，投信亦有獲利了結跡象，近日主控短多的瑞銀、野村過往亦多有隔日沖，應慎追價，可等確認站穩季線後再觀察介入，並暫以季線為守。

定穎（6251）EPS 1.73、2021 獲利倒退還喊合理價，車電題材這價位撿得起嗎？

定穎（6251）車用客戶主要包含特斯拉與歐系電動車大廠。目前由於歐洲政府對碳排放規定較嚴格、歐洲充電站數量相對較多以及經濟水準和環保意識較高，電動車市場在歐洲的規模較大；雖然目前電動車廠因缺料或缺櫃而紛紛延長交期，不過市場普遍看待秩序失衡只是短期現象，待疫情趨緩、整體經濟秩序回復後，車廠出貨可望於下半年逐漸踏上正常軌道。 定穎目前規劃，2021Q3 將透過去瓶頸方式開出 15 萬平方呎傳統板與 5 萬平方呎 HDI 板，提升整體產能約提升 6%，黃石廠區也會在明年開出新產能，下半年在產能提升與自動化製程帶動生產成本降低下，可望帶動整體營運規模持續向上。 定穎 2021 年營收預期為 168.1 億元，YoY +33.2%；獲利的部分，由於 2020 年認列桃園廠處分利益 4.1 億元且政府有水電補助的政策，基期相對較高，2021 年稅後淨利預期為 4.8 億元，YoY -29.2%；EPS 1.73 元；每股淨值 17.95 元。定穎過往五年股價淨值比多處於 0.3~1.5 倍，在營運回穩的情況下，2022 年股價淨值比應有機會回升至區間中上緣 1.2 倍上下浮動，當前股價合理。 詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=264268 相關個股: 華通（2313）敬鵬（2355）台郡（6269）瀚宇博（5469） 文章相關標籤

聯亞(3081) 毛利率跌破預期、評價偏高？EPS 成長下的關鍵風險

聯亞(3081) 22Q3 毛利率大幅不如預期 光通訊磊晶片廠聯亞(3081)於 2022.10.26 舉行法說會公告 22Q3 財報，營收 6.6 億元(QoQ+10%，YoY+73%)；毛利率 30.7%(QoQ 下滑 1.9 個百分點，YoY 下滑 2.1 個百分點)；稅後淨利 1.02 億元(QoQ+15%，YoY+223.5%)；EPS 為 1.13 元。整體獲利表現大幅低於市場預期，其中營收成長主因受惠中國 Telecom 需求回升，以及消費性產品維持高檔，但毛利率遠低於預期的 35%，主因產品組合較差，且部分產品進貨基板原料的良率較低。 聯亞展望 22Q4 營收將下滑 1 成 公司展望 22Q4 營運，消費性產品訂單將從高檔放緩，預計要到 23Q1 才會回升，另外美國矽光主要客戶逐步由 400G 升級至 800G，在空窗期間將使 400G 出貨下滑，整體預估營收約持平 22Q2 的水準(6.01 億元)，相當於季減 9%。 各產品線 2023 年展望保持樂觀 針對各產品線展望，消費性產品最大需求為手機感測及雷射需求，由於目前只有 2 款主流手機採用，預期 2023 年在更多機款採用下，將成長 15%～20%。在 Telecom 方面，中國大型客戶電信 10G、25G 需求回升，加上推動東數西算政策，帶動 5G、FTTH 建置需求成長，另外歐美 5G 需求也開始增溫，合作的 IDM 廠也有訂單出現，預計 2023 年會新增不少訂單。在 Datacom 方面，預期 2023 年 800G 將開始大量出貨，由於是由 2 顆 400G 組成，出貨規模將加倍。在產能方面，2021 年採購 3 台 MOCVD，目前陸續裝機尚未開始貢獻營收，預期 23Q1 開始貢獻。 考量聯亞高毛利率產品比重下降，評價具潛在下滑空間 整體而言展望聯亞營運：1)在 Telecom 方面，中國 5G 基地台需求有望緩慢回溫，且新標案 25G 規格佔比有所增加，另外光纖到戶 PON 規格亦由 2.5G 升級至 10G，同時歐洲 5G 需求也開始增溫；2)在 Datacom 方面，主要客戶開始由 400G 升級至 800G，而先前新增的 2 個客戶，使用的 400G 滲透率也將逐季提升；3)在消費性產品方面，預估 2022～2023 年皆有雙位數成長，全年營收貢獻達 25%～30%。2021 年添購的 3 台 MOCVD 機台預期將於 23Q1 開始貢獻，產能將增加 15%～20%，2022 年所添購的 2 台 MOCVD 機台，預期 2023 年陸續裝機將再增加 15% 產能。 預估聯亞 2022 / 2023 年 EPS 為 3.17 元(YoY-14.6%) / 4.71 元(YoY+48.6%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.10.26 收盤價 121 元，本益比為 26 倍。雖然公司各項業務展望皆樂觀，但高毛利率產品比重較過往下降，評價具潛在下滑空間，目前本益比有偏高疑慮。 文章相關標籤

【09:18 投資快訊】大成鋼(2027)營收創新高，但毛利與EPS能撐多久？

大成鋼(2027)公布4月營收113.4億元，月減6.7%、年增33.3%，創同期新高。 大成剛享有低價庫存利益，加上需求強勁，預期低價庫存帶動毛利率提高，且3月大成鋼各別調漲鋁、不鏽鋼產品報價，第一季獲利看好。隨著進入第二季旺季，在美國不鏽鋼、鋁捲板、扣件市場供應維持緊俏下，預期有利於支撐產品報價，第二季營運展望向上。 2022年受惠於美國鋁捲板、不鏽鋼供不應求，預計下半年鋁捲板產能達1.8萬噸(+38%)，且產能已被大客戶包下，2023年第二季預計增加1.3萬噸產能，屆時美國市占率可望達60%。在市佔的優勢下，將有助於議價能力提高，帶動毛利率上揚。市場預估2022年EPS超過6元，每股淨值31.92元。市場給予2倍的股價淨值比，投資評等為買進。

Dell (DELL) 從 156 美元急跌 5%，AI 訂單看好還能撿嗎？

Dell Technologies (DELL) 盤中報價來到 156.42 美元，下跌約 5.0%，走勢明顯疲弱。儘管產業鏈傳出 AI 基礎建設需求持續升溫，但短線仍難以支撐股價表現，顯示市場在高檔位置獲利了結與情緒波動加劇。 Needham 最新報告指出，AI 基礎架構方案供應商 TSS (TSSI) 獲給予「買進」評等與 16 美元目標價，分析師 Matthew Calitri 強調，來自 Dell Technologies 的訂單量已因 AI 最佳化基礎設施需求增加而出現成長，且預期將隨 Dell 不斷擴大的訂單管線同步走高。TSS 身為 Dell 關鍵合作夥伴，預估機架整合出貨量在 2026 年將翻倍成長。 然而，在 Dell 股價先前已大幅上漲的背景下，即便供應鏈利多顯示中長期 AI 伺服器與機架整合需求具延續性，今日盤中股價仍出現明顯拉回，投資人短線宜留意波動與籌碼變化。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

旺宏(2337)今跌5.86％、大戶倒1.3萬張！華邦電(2344)被三大法人連砍，記憶體1.4兆利多下還能抱？

近期記憶體產業迎來重大結構性轉變，成為市場關注焦點。外媒指出，OpenAI 預計在未來數年投入約 1.4 兆美元採購記憶體與建置資料中心，龐大需求預期將使國際原廠產能加速轉向高頻寬記憶體，從而排擠常規 DDR4 產能，這為專攻利基型記憶體的華邦電(2344)帶來顯著的供給缺口商機。法人機構最新分析指出，華邦電(2344)未來營運具備以下動能： ・產能排擠效應：AI 需求激增導致 DDR4 供給緊繃，合約價出現強勁漲勢。 ・潛在結盟契機：在同業獲國際大廠私募綁樁後，市場預期具備產能優勢的台廠不排除有機會循此模式尋求長期合作。 ・獲利上修預期：隨著未來新產線陸續量產，價量齊揚有望進一步推升公司長期獲利與淨值表現。 不過在籌碼面上，近日三大法人對華邦電(2344)呈現持續調節，投信 26 日賣超 6044 張，為連續 4 日賣超，外資近期亦有多個交易日出現大筆賣超紀錄，顯示短線股價仍面臨籌碼面消化的壓力。 電子上游-IC-製造｜概念股盤中觀察 隨著記憶體與半導體市場供需結構的轉變，資金在相關族群間的流動出現顯著分化，反映出現階段盤面強弱輪動的現象。 旺宏(2337) 身為國內非揮發性記憶體製造大廠，今日目前股價跌幅達5.86%。盤中籌碼數據顯示，大戶賣方累計逾2.1萬張，對比買方僅約8千多張，大戶淨差額呈現逾1.3萬張的負值。這反映出目前賣壓較明顯，資金調節意味濃厚，盤中買盤承接意願相對保守。 總結而言，在 AI 基礎設施需求外溢下，華邦電(2344)等記憶體台廠具備長線基本面轉機，但短期內仍需面對法人籌碼鬆動與現貨價高檔震盪的挑戰。後續可密切留意 DDR4 報價延續性以及三大法人的籌碼動向，以作為評估整體族群落底回升的關鍵指標。 盤中資料來源：股市爆料同學會 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j

AMD(AMD)單日重挫5%，Arm殺進AI伺服器戰場：手上持股還能抱嗎？

Advanced Micro Devices (AMD) 盤中股價跌至 209.25 美元，下挫約 5.0%，自近期因 CPU 調漲價格與 AI 基礎設施強勁需求而走高後出現明顯回檔。先前市場報導指出，AMD 與 Intel 計劃在未來數月把部分 CPU 價格上調 10% 至 15%，反映 AI 伺服器處理器需求強勁、交期拉長，帶動股價一度上漲。 不過，最新消息顯示，Arm Holdings (ARM) 首度推出自家資料中心處理器 AGI CPU，並鎖定 AI 基礎設施市場，未來將與 Nvidia (NVDA)、Intel (INTC)、AMD 直接競爭。Meta Platforms (META) 成為首批大型客戶之一，計劃在其大規模 AI 資本支出中導入 Arm CPU。市場解讀，Arm 由原本授權模式轉向自製晶片、切入資料中心 AI CPU，恐分食 x86 陣營市占，對以伺服器與 AI 加速器為成長動能的 AMD 構成中長線競爭壓力，拖累今日股價表現。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤