群益證券看好天鈺的依據是什麼？192 元目標價背後的成長邏輯解析

美股三大指數創新高下，聯電(UMC) ADR逆勢走強反映什麼？

近日美股在人工智慧題材帶動下持續墊高，投資人同時關注中東局勢與記憶體族群回檔。最新收盤顯示，道瓊、標普與那斯達克三大指數再創歷史新高，僅費城半導體指數下跌1.36%。 個股方面，聯電(UMC) ADR表現相對強勢，在費半收黑、部分科技巨頭走弱之際，5月27日收盤大漲5.41%，收在22.22美元。當日開盤23.66美元，盤中高點23.69美元、低點21.68美元，成交量27,433,620股，較前一日增加2.55%。 聯電成立於1980年，總部位於新竹，為全球第三大專用晶片代工廠。依2024年資料，公司全球市占率約5%，並在台灣、中國大陸、日本與新加坡設有12座晶圓廠，客戶涵蓋德州儀器、聯發科與博通，產品應用於通訊、顯示、車用與記憶體等領域。 整體來看，聯電 ADR 的走勢在國際半導體盤勢偏弱時仍具相對抗跌特性。後續可持續觀察全球晶圓代工供需、終端需求變化，以及國際政策對供應鏈的影響。

Hims & Hers Health(HIMS)目標價下修、股價走強，成長動能還能延續嗎？

近期數位醫療平台 Hims & Hers Health（HIMS）受到市場關注，主因包括外資調整評級與管理層動態。最新消息顯示，有外資機構將目標價由 28 美元下調至 25 美元，並維持「中性」評級，反映市場對其未來成長速度態度轉趨謹慎。 不過，在機構對 GLP-1 相關業務提出示警之際，仍有前高階主管選擇近期進場；同時，公司執行長也在規劃新的營運方向，試圖重新定義傳統醫療保健服務模式。這些訊號讓市場對 HIMS 的未來發展出現更多討論空間。 Hims & Hers Health 成立於 2017 年，是一個多專業遠距醫療平台，透過串連消費者與持有執照的醫療專業人員，提供心理健康、性健康、皮膚科與減重等服務與處方藥物。平台目前擁有超過 200 萬名訂閱用戶，服務範圍涵蓋美國 50 州及英國等部分歐洲市場，且採取不接受醫療保險、由客戶直接付款的營運模式。 從股價表現來看，2026 年 5 月 27 日 HIMS 開盤 24.47 美元，盤中最高 25.78 美元、最低 24.24 美元，最後收在 25.20 美元，單日上漲 5.66%。當日成交量達 22,756,920 股，成交量變動率 37.04%，顯示市場資金參與度明顯升高。 整體來看，HIMS 目前同時面臨外資下修目標價的壓力，以及高層布局與股價走強帶來的支撐。後續觀察重點將集中在即將公布的季度財報，特別是收入與獲利數據，才能進一步判斷其在競爭加劇的數位醫療市場中，是否具備持續成長的能力。

聯茂(6213)被喊到340元，市場到底在想什麼？

聯茂(6213)這次被給予看多評等，目標價上看340元，背後透露的不是情緒，而是法人對後續基本面的期待。報告裡提到，2026年營收預估約476.07億元、EPS約9.65元，代表市場已經開始把未來兩年的成長動能放進估值裡。判斷這件事，不能只盯著340元目標價看，而是要看現在的股價，跟未來獲利預估之間，有沒有明顯落差。 如果目前價格還低於法人對2026年EPS所對應的合理估值，而且營收、毛利率、產品組合都確實在改善，那比較像是市場還沒把價值完全算進去。反過來，如果股價早就先漲了一段，市場已經提前把高階材料放量、需求回升、獲利改善這些想像都買進去了，那就要小心，因為很多時候看起來是利多，實際上只是把未來先拿來用了。 接下來真正值得看的，不是研究員寫了什麼漂亮的字，而是聯茂(6213)能不能把預估變成財報。後面幾個月的營收成長、EPS改善，以及需求結構變化，能不能持續印證法人看法，才是340元目標價有沒有參考性的關鍵。如果後續法說、月營收、產業訂單一路跟上，那這個估值就有它的邏輯支撐；但如果獲利提升主要只是一次性因素，或者需求回升沒有想像中順，那這個估值就需要重新想一想。 投資最怕的，不是報告樂觀，而是自己把樂觀當成保證。真正重要的，還是基本面自己走出來的路。

高通 QCOM 盤中大漲 5%，AI ASIC 與 ByteDance 訂單帶來什麼意義？

高通（QUALCOMM, QCOM）盤中報價來到 245.08 美元，漲幅約 5.00%，在半導體族群全面走強之際表現突出。市場對 AI 需求擴張的期待，成為推升股價的重要背景。 消息面上，Micron、Marvell、AMD 等半導體個股同步走強，帶動 PHLX Semiconductor Index 與 VanEck Semiconductor ETF 上行，顯示資金持續追捧 AI 與半導體題材。高通也因 AI 相關布局受到市場關注，盤中漲勢明顯放大。 此外，外電報導指出，高通已與 ByteDance 達成協議，將供應資料中心用人工智慧 ASIC 晶片，且 ByteDance 計劃採購數百萬顆晶片。若後續合作順利，這筆訂單將成為高通 AI 專用晶片的重要起點，也讓市場重新評估其在手機晶片以外的成長動能。 不過，單一大客戶訂單雖然有助於提升市場想像，後續仍要觀察實際出貨、產品導入進度與 AI 晶片業務是否能持續擴大。對投資人而言，重點不只是在股價短線反應，更在於高通能否把 AI 題材轉化為可持續的營收成長。

黃仁勳兆元宴點名台灣AI供應鏈　電力與先進封裝成下一步關鍵

輝達執行長黃仁勳近期在台灣舉辦「兆元宴」，邀集台積電(2330)、鴻海(2317)、廣達(2382)、和碩(4938)等半導體與電子代工供應鏈高層參與。黃仁勳指出，人工智慧市場規模預計將顯著超越傳統晶片產業，台灣在全球硬體製造生態系中扮演核心角色。 他同時強調，AI資料中心、晶圓廠與封裝廠的擴建，都需要龐大且穩定的電力作為支撐，能源供應將是產業持續擴張面臨的重要課題。這也意味著，除了晶片與伺服器本身，電力、散熱與基礎設施的供應能力，正逐步成為AI產業鏈的重要觀察重點。 針對中國華為近期發表的「韜定律」，黃仁勳表示，華為透過晶粒堆疊與3D封裝技術增加電晶體數量，確實是一項技術突破；不過，台積電及台灣供應鏈在先進封裝領域已累積近十年發展基礎，目前仍維持既有技術優勢。他也建議台灣企業不應僅停留在硬體代工製造，而是可評估將AI導入各行各業，以提升營運與生產效率。 在資本市場面，隨著AI基礎建設需求持續增加，台灣指數公司公布的大型股代表25指數最新定審結果中，新納入國巨(2327)、奇鋐(3017)、欣興(3037)及創意(3443)等半導體與電子零組件廠商，反映AI供應鏈在市場權重中的結構性變化。整體來看，台灣科技產業正圍繞AI基礎建設、半導體製程升級與高階散熱需求，持續進行資本支出擴張與產業鏈布局調整。

安謀(ARM)擴大台灣投資佈局，自有CPU與邊緣AI成焦點

全球半導體公司安謀控股公司(ARM)近期由全球執行副總裁暨商務長 Will Abbey 親自訪台，拜訪其第一季投資的首家台灣 IC 設計廠通寶半導體。此次交流顯示，安謀看重通寶具備高度整合的 SoC 能力，雙方後續合作重點聚焦於整合後量子密碼演算法（PQC）、智慧動作控制，以及高精度影像處理與安謀高效能平台的結合，目標鎖定機器人、無人機等實體 AI 應用。 安謀累計出貨已超過 3,500 億個晶片，具備全球生態系與低功耗架構優勢，市場也關注其在邊緣裝置 SoC 領域的延伸機會。另一方面，公司近期宣布在既有權利金業務之外，正式推出自有 CPU 產品，顯示其營運模式正持續擴展。 就股價表現來看，根據 2026 年 5 月 27 日交易數據，安謀(ARM)開盤 320.5350 美元，盤中最高 323.7700 美元，最低 300.8800 美元，收盤 302.7100 美元，單日下跌 5.76%，成交量 9,356,318 股，較前次變動下滑 14.16%。整體而言，安謀正同時推進架構授權、自有 CPU 與台灣供應鏈合作，後續市場接受度與專案進展值得持續觀察。

高通(QCOM)劇烈震盪：5G晶片龍頭為何跟著半導體指數大起大落？

近日高通（QCOM）股價出現明顯波動，台北時間26日盤中一度大漲5.36%，最高來到258.00美元；27日盤中則一度大跌9.15%，最低下探至225.73美元，顯示短線走勢與費城半導體指數高度連動。當日收盤價為233.40美元，單日跌幅6.20%，成交量達25,694,708股，市場交投熱絡。 從波段表現來看，高通近1個月漲幅達67.16%，今年以來累計上漲45.47%，代表即使短線震盪加劇，整體仍維持強勢走勢。從產業定位來看，高通長期深耕無線通訊技術，掌握CDMA與OFDMA等關鍵專利，並在3G、4G到5G網路架構中具有重要地位，同時也將業務延伸至射頻前端、汽車與物聯網市場。 近期市場關注焦點，除了高通本身的股價與量能變化，也包括終端需求是否延續、汽車與物聯網業務的後續表現，以及費城半導體指數的整體方向。若半導體板塊維持高波動，高通後續走勢也可能持續受到指數氛圍與資金流向影響。

MGM獲摩根大通升評加碼　拉斯維加斯旅遊韌性撐起股價想像

摩根大通將米高梅（MGM）投資評等由「中立」調升至「加碼」，並把未來12個月目標價從41美元上修到46美元，反映市場對拉斯維加斯大道旅遊觀光需求與獲利前景的信心提升。報告指出，MGM在拉斯維加斯的業務已出現稅前息前折舊攤銷前利潤預估值觸底跡象，未來幾個月有望受惠於美國休閒旅遊消費的韌性，以及相對較低的比較基期，帶動成長動能改善。雖然地緣政治與高油價仍可能影響旅遊意願，但截至2026年4月底，拉斯維加斯旅客人數仍與去年同期大致相符，顯示需求具備一定韌性。另一方面，摩根大通也認為，未來硬石飯店新物業進駐，可能帶動周邊整體遊客量、客房營收與博彩毛收入同步成長。MGM本身作為拉斯維加斯大道最大的度假村經營商，除了持有多家知名酒店物業，也持續布局美國地區資產、線上博彩、澳門與日本市場。受升評激勵，MGM股價單日大漲9.10%，成交量明顯放大，顯示資金對其後續表現高度關注。

AMD 受 AI 與半導體族群續強帶動走高，市場聚焦資料中心題材

Advanced Micro Devices（AMD）今日股價來到 520.32 美元，上漲 5.0006%，盤中漲勢明顯，主要受惠於整體半導體與 AI 概念股續強帶動。 多家外電報導指出，記憶體大廠 Micron Technology（MU）因 UBS 將目標價大幅調升至 1,625 美元，股價創高並推升整體半導體族群情緒，帶動 Marvell Technology（MRVL）、On Semiconductor（ON）、Lam Research（LRCX）、Qualcomm（QCOM）等齊揚；其中多篇報導點名 AMD 與 Qualcomm 早盤漲逾 5%，協助推升 Philadelphia Semiconductor Index（SOX）。 另有報導指出，Advanced Micro Devices（AMD）被列為 Seeking Alpha 量化評等最高階「Strong Buy」名單之一，且在 AI 與機器學習主題中，被視為具成長與獲利動能的半導體代表股。整體來看，市場持續圍繞 AI 基礎設施與資料中心投資題材，成為 AMD 近期股價上攻的重要支撐。

新纖 (1409) 30倍本益比不便宜？18.5元目標價背後的EPS成長假設

新纖（1409）目前以 EPS 0.58 元搭配 18.5 元目標價來看，隱含本益比約 30 倍。文章重點不在於單看 30 倍是否偏高，而是要拆解市場到底是在反映現況，還是提前押注未來幾年的獲利回升。 若以過去常見的 10–15 倍本益比區間來看，現在的估值明顯拉高，代表市場未必是在替 0.58 元本身定價，而是把未來 EPS 成長也一併納入。把新纖放回聚酯纖維、化纖與塑化同業比較，若同業多數仍在 10–20 倍區間，新纖要撐住更高倍數，通常需要產品組合升級、成本結構改善，或產業景氣反轉等條件支撐。 從情境來看，如果未來 2–3 年 EPS 能回到 1 元或 1.2 元，18.5 元對應的本益比就會降到約 15–18 倍，會比較接近景氣回升階段的常見區間；但若獲利只能停留在 0.6–0.8 元附近，則目前估值壓力仍會偏大，後續一旦成長不如預期，估值壓縮風險也會浮現。 整體來說，文章的核心觀點是：用現在 EPS 看，新纖估值偏高；用未來 EPS 看，只要獲利修復明確，30 倍可視為過渡性估值；用同業比較看，則需要明確的產品或成本優勢，才有機會維持溢價。18.5 元不是結論，真正重要的是它背後隱含的 EPS 成長路徑。