NBIS 收購與微軟長約下，175 元股價橫盤代表什麼意義？

Applied Digital (APLD) 簽下 15 年 AI 長約後回落 5%：75 億美元租金與 310 億美元管線能撐住漲勢嗎？

美股資料中心股 Applied Digital (APLD) 今日股價報價約 45.61 美元，下挫約 5.02%。這檔個股先前因宣布與同一家於 Delta Forge 1 合作的美國投資等級 hyperscaler，簽下 Polaris Forge 3 AI 校園的 15 年 take-or-pay 長約而大漲，短線出現明顯漲多回檔。 依據公司對外說明，此合約基礎約 75 億美元租金收入、含選擇權總價值上看 182 億美元，並將 Applied Digital 在四座園區的合約租賃管線拉升至約 310 億美元、含續約上看 730 億美元，反映 AI 基礎設施長期需求強勁。利多消息公布後，APLD 曾在盤後與隔日交易中分別勁揚約 8% 至 42.75 美元與 19%，帶動近月漲幅約 22%，今年迄今漲幅逾 50%，表現明顯優於 S&P 500 指數。 目前市場對 APLD 評價分歧：量化評等為「持有」，Seeking Alpha 分析師給予「買進」，華爾街共識則為「強力買進」。在前期股價大幅反映長約與 AI 題材後，今日回落約 5%，顯示短線資金可能進行獲利了結，後續股價表現仍將取決於合約執行與建置進度。

Astera Labs 財報超預期、財測上修，AI 連網題材續強但估值風險升溫

Astera Labs（ALAB）盤中股價來到約 313 美元，上漲 5.09%，延續近期強勁漲勢，反映資金持續追捧 AI 基礎設施與連網題材。 根據 Seeking Alpha 報導，Astera Labs 在第 1 季財報強勁後，大幅上調第 2 季財測。公司 Q1 營收達 3.084 億美元，年增 93%，毛利率維持在 76% 以上，市場因此將其視為「四項皆優於預期」的表現，凸顯 Astera Labs 作為 AI 連網供應商，在 hyperscaler 客戶群中的關鍵角色，包括 Amazon（AMZN）。 公司也持續擴張產品生態系，推出 Scorpio X-Series Smart Fabric Switch，並推進 UALink 2.0 規格。管理層表示，其矽晶、光學與軟體方案已導入近 90% 全球 AI 運算伺服器與叢集，對應總可尋址市場超過 200 億美元。 不過，市場同時也在意估值壓力。RBC 雖維持「優於大盤」評等並調高目標價，但 Astera Labs 目前約 72 倍預估本益比，若 AI 資本支出未來放緩，股價後續波動風險仍值得留意。

AI 基礎設施競賽白熱化！博通 350 億信貸、輝達推企業框架，台灣供應鏈會是最大贏家？

全球人工智慧(AI)產業的基礎設施競賽正進入白熱化階段。晶片巨頭博通（Broadcom）正與黑石及阿波羅全球管理洽談高達 350 億美元的私人信貸融資，以挹注客製化 AI 晶片開發；輝達（NVIDIA）則擴大企業生態布局，推出 Agent Toolkit 企業框架，將 AI 發展從單純的模型競賽轉向完整工作流平台競爭。同時，OpenAI 傳出正籌備首次公開發行（IPO），目標估值突破 1 兆美元，突顯資本市場對 AI 基礎設施的龐大需求。 在這波算力擴張浪潮中，台灣半導體與電子代工供應鏈扮演了關鍵角色。超微(AMD)執行長蘇姿丰宣布，將在台灣產業體系投資超過 100 億美元加速建置 AI 基礎設施，並強調 AI 發展僅處於初期，台灣先進製程與封測技術的完整生態系無可取代。強勁的 AI 伺服器與運算平台需求，直接帶動代工指標企業如緯創(3231)與廣達(2382)營運增溫，而上游如環球晶(6488)等矽晶圓廠亦在龐大需求推升下繳出優異獲利表現。 然而，AI 產業的極速擴張也伴隨諸多實體與政策挑戰。代工大廠緯穎(6669)指出，當前伺服器擴產的瓶頸已從地緣政治轉向「電力」供應，龐大的算力測試需求使電力基建成決定出貨能力的核心指標。此外，先進記憶體（如 HBM）持續供不應求，南亞科(2408)等大廠正積極調配產能因應。在國際市場端，受美國出口管制規範影響，超微與輝達的最高階 AI 晶片皆受限於無法銷往中國，促使科技巨頭必須重新調整全球出貨與銷售版圖。

輝達(NVDA)財報超預期卻跌 1.77%：台積電(2330)、MRVL、MU 接棒，台股今天看誰撐盤？

昨夜全球市場緊盯輝達(NVDA)財報，這家 AI 領頭羊交出了營收 816 億美元、資料中心營收 752 億美元的驚人成績，並宣布高達 800 億美元的股票回購計畫。即便基本面與財測數字全面輾壓華爾街預期，股價卻上演標準的「賣出事實」戲碼，收盤下跌 1.77%。這股獲利了結賣壓集中在 AI 龍頭，但美股三大指數整體仍小幅收紅。然而，資金並沒有因此撤出 AI 賽道，而是迅速轉向網通、記憶體與晶圓代工族群。費城半導體指數逆勢走強，帶動台指期夜盤強勢表態，這明確揭示了今天的盤面主軸：AI 資金正在進行基礎設施內部的板塊輪動。 ■ 05/22 台股盤前：今日台股盤前觀察 — 台指期電子盤方向與資金輪動訊號 台指期電子盤昨夜無懼美股大盤回檔，終場大漲 288 點，收在 41,791 點，漲幅達 0.69%。在輝達股價收跌的背景下，台指期能拉出近三百點的漲勢，說明市場對於台灣 AI 供應鏈的底氣極度充沛。今天台股開盤的首要任務，是觀察加權指數能否順利消化輝達下跌帶來的心理壓力。盤面資金若如美股般健康輪動，非輝達主導的 AI 伺服器次族群、光通訊以及記憶體，必須第一時間跳出來接棒撐盤。只要這些次族群能維持熱度，指數就有機會在四萬一千點之上站穩腳步。 ■ 美股四大指數與台積電 ADR 表現 — 輝達熄火，費半為何逆勢撐盤？ 昨夜美股三大指數在輝達股價下跌 1.77%、10 年期公債殖利率維持 4.57% 高位的雙重壓制下，仍小幅收紅：道瓊上漲 0.55%、S&P 500 上漲 0.17%、Nasdaq 上漲 0.09%。不過，費半指數（SOX）卻走出完全不同的格局，逆勢上漲 1.28%。支撐費半的關鍵力量來自於資金轉進其他半導體權值股，其中台積電 ADR(TSM)表現堅挺，收盤上漲 1.38% 至 407.15 美元。華爾街的交易邏輯十分清晰：無論終端 AI 晶片由誰拿下市佔，所有先進製程與封裝的製造瓶頸依然牢牢握在台積電手中。這給予了台積電現貨今天開盤極大的支撐力道。 ■ 網通 ASIC 與記憶體接棒 — MRVL 與 MU 成為盤面新主線 昨夜盤面上最強的主線族群，明確落在 AI 網通晶片與記憶體板塊。網通大廠邁威爾(MRVL)獲得外資全面調升目標價，花旗上看 215 美元、Oppenheimer 上調至 200 美元，帶動其股價收高 190.69 美元，漲幅 2.08%。另一方面，受惠於 AI 記憶體需求持續擴張，美光(MU)強勢大漲 4.11%。這兩檔指標股的表態，證明市場正在提前押注下一波 AI 基礎設施的建置重點。對應到台股，相關的矽智財、光通訊零組件，以及南亞科(2408)、力積電(6770)與華邦電(2344)等記憶體族群，今天開盤勢必會面臨買盤測試。 ■ 聯準會新局與地緣變數 — 鷹派主席上任與中國禁令影響 總體經濟與政策面也出現需要重新定價的重大變化。新任聯準會主席 Kevin Warsh 已正式就任，其延續了 FOMC 紀要中「若通膨高於目標則進一步升息」的鷹派立場。這項人事案確認後，市場必須將高利率環境視為即時現實，進而重新評估高本益比科技股的評價修正風險。此外，中國海關拒絕核發輝達降規版 RTX 5090D V2 遊戲顯卡的進口許可，地緣政治摩擦持續干擾特定硬體銷售。不過，軟銀（SoftBank）因旗下 OpenAI 與 SB Energy 的 IPO 雙重催化劑，股價狂飆近 20%，顯示只要有實質的資產解鎖事件，國際資金依然願意大舉參與。 今天盤前最該確認的訊號，就是台積電現貨開盤能否同步反映 ADR 的強勢，以及資金是否確實流入光通訊與記憶體族群。只要這兩股力量能扛住輝達財報後的短線獲利了結賣壓，台股就能證明這是一場健康的資金輪動，而非 AI 派對的結束。

AI 基礎設施題材升溫，Arista Networks（ANET）股價動能轉強

Arista Networks（ANET）今日盤中股價上漲約 5.01%，最新報價來到 147.53 美元。市場在科技股與 AI 基礎設施題材持續受關注之際，資金明顯聚焦相關族群，帶動股價動能轉強。 同族群個股 Astera Labs（ALAB）週二勁揚近 18%，今年以來漲幅已超過 33%。消息指出，其第 1 季財報表現強勁，第 2 季財測也大幅上調，並被視為關鍵 AI 連接供應商，產品已導入大型雲端客戶，包括 Amazon（AMZN）。報導同時點名 Arista Networks（ANET）為值得關注的資訊科技股之一，顯示 AI 基礎設施投資熱度延續下，ANET 也受到題材帶動。 整體來看，AI 伺服器與連接相關類股情緒偏多，短線有利 Arista Networks（ANET）股價表現。

Google重砸 150 億美元建資料中心：AI 算力需求爆發，Alphabet(GOOG)為何敢這樣砸？

Alphabet(GOOG)旗下的Google(GOOG)宣布了一項重大的 AI 基礎設施投資計畫，預計將投入 150 億美元在密蘇里州的紐弗洛倫斯建設全新的資料中心。這項投資不僅是該公司對人工智慧發展的重大承諾，也是密蘇里州有史以來規模最大的科技建設計畫之一，顯示出科技巨頭正以驚人的速度擴張實體基礎設施的版圖。 AI 算力需求爆發，巨頭爭奪基礎設施話語權。 這項高額投資背後的原因相當明確，隨著企業在網路搜尋、雲端服務、企業軟體以及日常商業營運中越來越依賴 AI 工具，模型運作所需的龐大運算能力正在急遽上升。為了滿足市場與客戶與日俱增的需求，Google(GOOG) 必須持續擴增資料中心的容量，確保其雲端服務的穩定性與運算效能能夠領先市場。 AI 戰局延伸至硬體與電力，砸重金捍衛地位。 這項投資凸顯出一個重要的市場趨勢，目前的 AI 競賽已經不僅僅是大型語言模型與軟體技術的比拚，更進一步演變成一場搶奪房地產、電力供應與實體基礎設施的硬體大戰。對於投資人而言，這項在密蘇里州的龐大建設計畫是一個明確的信號，證明 Google(GOOG) 正毫不吝嗇地投入鉅額資金，全力捍衛其在雲端運算與人工智慧領域的競爭優勢。 掌握搜尋引擎與雲端服務的 Alphabet。 Alphabet(GOOG) 是一家控股公司，擁有網路巨頭 Google(GOOG)。Google(GOOG) 創造了 Alphabet(GOOG) 絕大部分的營收，其中多數來自線上廣告。除此之外，營收來源還包含 Google Play、YouTube 影音娛樂訂閱、Google Cloud 雲端服務費，以及 Chromebook、Pixel 智慧型手機和智慧家居產品的硬體銷售。同時，Alphabet(GOOG) 也積極投資未來的創新科技，包含健康科技 Verily、高速網路 Google Fiber 以及自動駕駛汽車 Waymo。Alphabet(GOOG) 前一交易日收盤價為 384.9 美元，漲跌幅為 0.00%，單日成交量達 16,488,132 股，成交量較前一日減少 35.49%。

Oracle(ORCL) 雲端與AI基礎設施爆發成長，營運轉型動能如何延續？

近期 Oracle（ORCL）展現明顯的營運轉型動能。根據 2026 會計年度第三季財報，公司繳出超過 15 年來最強的有機成長表現，總營收年增 22% 至 172 億美元，非一般公認會計原則每股盈餘為 1.79 美元。 核心成長動能主要來自雲端與 AI 相關業務。雲端基礎設施營收年增 84% 至 49 億美元，已連續五季加速成長；AI 基礎設施營收年增 243%；多雲資料庫營收則擴張 531%。此外，剩餘履約義務飆升 325% 至 5530 億美元，顯示未來營收能見度提高，2027 年度營收指引也上調至 900 億美元。 市場先前關注 Oracle 自由現金流為負 247 億美元的壓力，但分析指出，2026 年的 AI 基礎設施資金已獲確保，公司近期也透過債券與特別股籌集約 300 億美元，反映資本市場對其擴張計畫的支持。整體來看，Oracle 的策略已從早期採用階段，逐步邁入多雲與 AI 變現期。 從公司背景來看，Oracle 成立於 1977 年，主要提供資料庫技術與企業資源規劃軟體，並在全球 175 個國家擁有 43 萬名客戶與 13.6 萬名員工。近年其雲端基礎設施也在大型語言模型訓練與推論中扮演更重要角色。 就股價表現而言，2026 年 5 月 20 日 Oracle 開盤 179.94 美元，盤中最高 188.22 美元，最低 178.80 美元，收盤 188.16 美元，單日上漲 3.69%，成交量為 1651 萬 7223 股，較前一交易日微幅減少 1.20%。 綜合上述，Oracle 目前的看點在於龐大合約需求、多雲策略與 AI 基礎設施成長是否能持續推升營收，同時高毛利資料庫業務能否進一步帶動整體利潤率改善；另一面也需持續留意大規模資本支出對短期自由現金流的影響。

Core Scientific (CORZ) 盤中漲 5%！AI 基礎設施題材升溫，為何同業估值更高反而讓它更被看好？

Core Scientific (CORZ) 今盤中股價來到 24.34 美元，上漲 5.00%，在相關 AI 基礎設施與算力題材帶動下，股價走勢明顯轉強。 根據 Seeking Alpha 報導，數據中心同業 Applied Digital (APLD) 於盤後大漲逾 8%，主因為宣布與美國投資等級 hyperscaler 簽訂 15 年「take-or-pay」長約，鎖定 Polaris Forge 3 新 AI Factory 校區，合約基礎收入約 75 億美元，含選擇權最高達 182 億美元，整體已簽約租賃收入約達 310 億美元，含續約上看 730 億美元。報導並指出，APLD 目前估值約為 23 倍 2027 會計年度銷售額，而 Core Scientific (CORZ) 僅約 14 倍 2026 年度銷售額。 在市場資金追捧 AI 基礎設施與高算力主題、且同業估值明顯高於 CORZ 的題材下，投資人對 CORZ 重新評價意願升溫，推升今日股價同步走揚。

Nebius Group (NBIS) 營收暴增684%後股價飆高，AI雲成長與估值風險並存

Nebius Group N.V.（NBIS）股價最新報 220.67 美元，單日勁揚 15.04%，延續 Q1 2026 財報大幅優於市場預期後的漲勢。公司第一季營收年增 684% 至 3.99 億美元，AI Cloud 收入年增 841% 至 3.897 億美元，年經常性收入（ARR）年增 674% 至 19.2 億美元。 管理層同時上調中長期目標，將 2026 年底 ARR 目標提高至 70 億至 90 億美元，並將簽約電力容量目標拉高至至少 4GW，資本支出指引提升至 200 億至 250 億美元。市場對其成長動能的關注，也來自多項長線合作與資本支持，包括與 Meta Platforms（META）簽訂總額 270 億美元多年期協議、獲得 NVIDIA（NVDA）20 億美元策略投資，以及在美國密蘇里州與賓州擴張各達 1.2GW 的大型據點。 此外，Nebius 於 5 月 14 日公告與 Bloom Energy（BE）簽署燃料電池容量協議，未來 10 年分三階段提供約 250MW 保證容量與約 328MW 裝置容量，意在強化電力供應與擴產能見度。不過，部分分析師也提醒，目前估值已反映高度樂觀預期，最高 250 億美元的資本支出可能帶來執行風險與潛在攤薄壓力，且管理層已提示 2026 年第二季營收與獲利可能出現波動，後續表現仍有待觀察。

Nebius Group (NBIS) 盤中漲 10%！AI 基礎設施爆發後， 270 億合約與 26 億電力協議代表什麼？

Nebius Group N.V. (NBIS) 盤中股價來到 211.12 美元，上漲 10.06%，延續先前財報後的強勁漲勢。先前公司公布 2026 年第 1 季財報，營收年增 684% 至 3.99 億美元，AI Cloud 收入年增 841% 至 3.897 億美元，年經常性收入(ARR)大增 674% 至 19.2 億美元，並目標在 2026 年底達 70 億至 90 億美元。公司同時上調展望，目標簽約電力容量至少 4GW。 基本面題材方面，Nebius 受惠於與 Meta Platforms (META) 簽署 270 億美元多年期合約、及 NVIDIA (NVDA) 20 億美元策略投資，加上在密蘇里與賓州的 GW 級資料中心擴張，強化長期需求能見度。最新消息則顯示，Nebius 與 Bloom Energy (BE) 簽訂最高達 26 億美元燃料電池容量協議，預計分三階段提供約 250MW 保證容量、328MW 安裝容量，進一步鞏固其 AI 電力與基礎設施布局。不過，部分分析師也提醒，目前估值高企、資本支出規模龐大，後續執行與籌資風險需持續關注。