佳能（2374）現增價 66 元解析：股價壓力帶、籌碼變化與 2026 年前成長評價

中磊(5388)營收創高、EPS估成長7成：本益比還有上修空間嗎？

中磊(5388) 4 月營收創下歷年同期新高。網通廠中磊(5388)公告 4 月營收 48.8 億元（MoM+1.9%，YoY+49.4%），創下歷年同期新高，整體營收表現符合預期，成長主因受惠於晶片來料狀況持續轉佳。公司重申，目前在手訂單已達 23Q1，樂觀看待 2022 年營運。 預估中磊 2022 年 EPS 將成長 7 成至 5.86 元。展望中磊：1）訂單能見度已看至 23Q1，受惠於缺料緩解趨勢明確，有望帶動營運逐季向上；2）網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6 產品滲透率提升至 6 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；3）積極佈局新興市場如南亞、拉丁美洲、印度等地區，預期在光纖普及率提升下帶動 PON 設備營收成長；4）新增影音串流產品線，主因北美電信營運商客戶推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等多元串流媒體服務平台。在獲利方面，雖運費認列至銷貨成本，但客戶逐漸認知到高通膨問題，多接受產品漲價，可望使 2022 年毛利率維持穩定，另外受惠於營收規模放大，將帶動營益率向上。 預估中磊 2022 年 EPS 為 5.86 元（YoY+70.3%），以 2022.05.06 收盤價 76.20 元計算，本益比為 13 倍，考量缺料問題緩解趨勢明確，以及網通設備進入規格升級潮，本益比有望向 18 倍靠攏。

裕民(2606)營收年增49%卻看淡Q4？區間操作還能撐多久

裕民(2606)公布8月營收12.64億，月減8.7%，年增49.3%。主因中國煉鋼限產，壓抑鐵礦砂運輸需求，導致8月履行運約的船隻較7月減少了2艘。 展望後市，著中國疫情趨緩，大型船運力持續釋放，預期將對運價造成壓抑，需求端的部分，受惠於煉鋼利潤增加，預期將支撐鐵礦砂需求持穩，煤炭則受惠於庫存低檔，補庫存需求維持下，預期煤炭維持平穩增加。整體而言，散裝大型原物料需求相對平淡，加上大型船運力相對充足，預期第四季大型船成長動能將趨緩。預估2021年EPS 4.74元，每股淨值31.14元，目前股價淨值比1.98倍，目前評價合理，維持區間操作的投資評等。 散裝航運週報 (更新日期 2021.8.20) 慧洋-KY(2637)報告連結 (更新日期 2021.9.7) 四維航(5608)報告連結 (更新日期 2021.8.23) 裕民(2606)報告連結 (更新日期 2021.8.6) 新興(2606)報告連結 (更新日期 2021.6.25) 中航(2612)報告連結 (更新日期 2021.6.29) 台航(2617)報告連結 (更新日期 2021.7.9) 相關個股: 慧洋-KY(2637)、裕民(2606)、新興(2605)、中航(2612)、四維航(5608)、台航(2617) ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。

【09:09 投資快訊】四維航(5608)營收年增43.2%，運價高檔還能撐多久？

四維航(5608)5月營收6.3億元，月增4.5%、年增43.2%，主要受惠於煤炭、穀物、鎳礦的運輸需求穩健，表現優於預期。 2022年受惠於散裝船運力供給有限，市調機構預估年增2%，加上俄烏戰爭影響航程距離拉長，支撐運價水準，隨著第二季進入傳統旺季，預期中小型船運價仍有上行空間，第二季營運展望正向，下半年則需留意俄烏戰爭對於穀物收成的影響，尤其四維航船隊現貨為主，營運較易受波動。不過考量中小型船需求相對穩健，預期2022年營運維持高檔，市場預估2022年EPS 8元，每股淨值26元，目前股價淨值比1.7倍，評價合理。

被動元件大缺貨，國巨（2327）EPS 45.91元還有幾成空間？

國巨（2327）近期公告月營收，在終端需求維持強勁下，2021/3 月營收為 87.3 億元，MoM +24.6%，優於原先預期的 80.6 億元，判斷主因為終端需求強勁且漲價幅度優於預期。 在先前厚聲分家所造成的轉單效應下，整個晶片電阻的供需更加吃緊，三星在 3/1 調漲 MLCC 價格 15～25％，而國巨(2327)也針對晶片電阻調漲 15～25％，目前在 MLCC 與 R-chip 的產能利用率維持高檔下，2021Q1 整體營運可望淡季不淡。展望 2021 年，隨著 5G 手機及電動車滲透率持續提升，預期推升市場整體被動元件產值將較 2020 年成長 10%。目前在被動元件維持供不應求的趨勢下，各大廠產能皆維持滿載，日廠村田已調漲 MLCC 價格，部分型號的訂單能見度已到 2021Q3；而日廠太陽誘電也將重心放在車用客戶，減少消費型產品訂單。期望在日廠越來越將重心放在高階被動元件市場下，中低階被動元件的供需將更加吃緊，有助於國巨 2021 年營運將持續成長，2021 年營收預期為 973.4 億元，YoY +43.9%；稅後淨利 228.7 億元，YoY +62.0%；EPS 45.91 元。國巨過往五年本益比多落於 8~16 倍之間，考量國巨營運動能良好，維持本益比區間上緣 14 倍評價，目前股價偏低，潛在漲幅為 12.8%。 詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=234481

世紀鋼(9958) 目標價喊到110元、EPS估3.81元，現在追多還划算嗎？

世紀鋼(9958)今日僅元富證券投顧發布績效評等報告，評價為看多，目標價為110元。 預估 2022年度營收約93.06億元、EPS約3.81元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【10/26券商評等報告】智伸科(4551) 僅野村喊多到226元，營收與EPS預估透露什麼風險？

券商評等報告彙整 智伸科(4551)今日僅野村證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為226元。 預估 2022年度營收約95.14億元、EPS約12.48元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

智易(3596)營收創高、PE 掉到區間下緣，這檔被低估還是有坑？

網通廠智易(3596)公告 9 月營收 33.59 億元(YoY+2.4%，MoM+8.32%)，改寫歷史同期新高，主因受惠於來料狀況逐漸轉佳，整體營收表現符合市場預期。展望 21Q4，智易(3596)表示訂單狀況審慎樂觀，而目前中國、越南工廠營運皆一切正常。 展望智易(3596)：1)新切入 Cable Modem 產品線，自 20H2 起小量出貨給美洲 MSO 客戶(有線電視系統運營商)，預期未來出貨量將放大，規格將由 DOCSIS 3.0 升級至 DOCSIS 3.1，升級趨勢有望延續至 2022 年、2)生活型態改變，加速家用網通設備升級需求，Wi-Fi 6 滲透率將進一步提升，21H2 將有 WiFi-6E 新產品放量貢獻、3)20Q4 已小量出貨 Sub-6GHz 的 5G CPE，配合電信營運商新產品出貨後將在 21Q4 有顯著營收貢獻(比重超過 5%)、4)越南新廠將於 21Q4 量產，量產後中國與越南的產能比重可由 7 比 3 轉為 5 比 5，不過 21Q4 將進行產線搬遷將損失部分產能，新產能需待至 22Q1 才較有顯著貢獻。 市場預估智易(3596) 2021 年 EPS 為 8.61 元(YoY+3%)，並預估 2022 年 EPS為 9.77 元(YoY+13.7%)，2021.10.06 股價為 90.80 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 9 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～20 倍下緣，考量智易(3596)缺料緩解且轉嫁部分成本帶動營運谷底反彈，目前評價低估。 文章相關標籤

【11:39 投資快訊】研華(2395)北美訂單轉強、EPS看逾12元：股價漲5.42%後還追不追？

2395 研華：受惠北美訂單轉強 股價穩健上漲5.42% 研華(2395)作為全球工業電腦的領導品牌，日前股價報379.5元，漲幅高達5.42%。近期訊息指出，研華受益於北美市場訂單持續增強，以及邊緣運算AI的需求漸旺，法人預測2025年的每股稅後純益可望超過12元，回到高峰水準。研華正積極佈局邊緣智慧系統，並致力於醫療、交通以及半導體等領域，未來營收可期。此外，券商報告對研華給予「買進」評等，目標價410元，顯示市場對該公司未來成長的高度期待。進一步，研華的客戶庫存水位偏低，業務專案仍持續進行，預示著未來幾年成長潛力。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：4.2% 三大法人合計買賣超：-167.29 張 外資買賣超：-86.12 張 投信買賣超：-76.907 張 自營商買賣超：-4.263 張 點擊下方連結，下載或開啟籌碼K線，可以獲得更多第一手股市相關資訊哦！ https://chipk.page.link/R5kH

中光電(5371)殖利率飆到 8% 上緣價位，還能搶息還是該等拉回？

背光模組廠中光電(5371)於 2021.03.15 公告 2020 年盈餘分配，將發放 4 元現金股利，其中包含資本公積發放的 1 元現金股利，以收盤價 49.10 元計算，現金殖利率達 8.15%。 在美國長天期公債殖利率攀升的情況下，高殖利率題材有望激勵股價成為短線動能。但長期來看，展望中光電(5371) 2021 全年：1)節能產品預期將受惠於宅經濟趨勢延續，帶動 TV、NB 需求維持強勁，且還有越南及中國吳江廠產能擴充，預期全年出貨量年增 10%～20%、2)影響產品部分，隨著全球疫情復甦以及 2020 年訂單遞延出貨遞延出貨，全年出貨量可望年增 10%～20%。 市場維持 2021 年預估 EPS 為 3.87 元(YoY+7.8%)，2021.03.15 股價為 49.10 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 13 倍，位於近 5 年 PE 區間 7～14 中上緣，考量宅經濟趨勢延續，目前評價並未低估，因此需注意短線題材過後評價將回歸正常水準。

【13:35 投資快訊】宏碁(2353)5月營收創7年新高 評等從逢低買進下修為區間操作，後續成長撐得住嗎？

宏碁(2353)公布5月營收為248.07億元，月減0.6%，年增22.9%。主要動能來自Chromebook營收維持高檔，年增30.1%，電競產品銷售趨緩，營收年增15.3%。此外旗下子公司5月份營收亮眼，倚天資訊5月營收年增51.1%、酷碁5月營收年增36.3%、安圖斯科技5月營收年增67.3%，可望挹注集團整體營收成長。 展望下半年，由於目前通路庫存周數為1~2周，仍低於正常時期8周，市場需求強勁。且由於開發中國家疫情延續，Chromebook教育標案、商用訂單需求強勁，預期下半年Chromebook營收維持至少20~30%以上的年增長，輕薄型筆電受惠於歐美疫情後保有部分居家辦公，預估維持5~10%的年增長。今年營運可望維持成長，目前股價淨值比1.47倍，位於歷史區間0.4~1.8的中上緣，目前評價合理，評等由逢低買進改為區間操作。 華碩(2357)報告連結 (更新日期 2021.4.19) 技嘉(2609)報告連結 (更新日期 2021.3.16) 微星(2377)報告連結 (更新日期 2021.3.19) 華擎(3515)報告連結 (更新日期 2021.5.4) 宏碁(2353)報告連結 (更新日期 2021.4.26) 相關個股: 華碩(2357)、技嘉(2376)、微星(2377)、華擎(3515)、宏碁(2353) ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。