大同資產活化與重電本業，哪一塊更關鍵？

台歐深化半導體與AI供應鏈合作　投資保障與能源轉型成焦點

總統賴清德出席2026年度歐洲日晚宴，談及台灣與歐洲在半導體、人工智慧（AI）及無人機等新興產業的供應鏈合作。內容指出，台灣在全球高階晶片與AI伺服器供應鏈中具備關鍵地位，與歐洲頂尖企業的技術具有互補性。 經貿數據顯示，歐洲目前是台灣最大外資來源，也是第三大貿易夥伴；過去10年間，台灣企業赴歐盟國家的投資額成長650%。在全球供應鏈去風險化趨勢下，無人機等涉及國家安全的新興產業，成為台歐雙方合作重點，目標是建立安全、多元且可信賴的供應鏈體系。 台灣方面也期盼進一步推動並簽署雙邊投資保障協定，並透過制度設計解決雙重課稅問題，以改善雙邊企業的投資環境。歐洲在台商務協會（ECCT）則回應，雙方應建立AI共同標準與治理機制；同時，歐洲商會也提到，多數歐洲企業已是台灣潔淨能源生態系的一環，未來將支持台灣能源轉型，並配合提高電網綠能占比，以確保供電穩定與永續。

Oklo(OKLO)攜手美國能源部談核燃料轉化　先進核能商業化加速

美國核能新創公司 Oklo(OKLO) 近期在能源轉型領域邁出重要一步。公司宣布已獲美國能源部選定，雙方針對將冷戰時期遺留的鈽元素轉化為核反應爐燃料，展開進階技術談判。本次合作的重點包括： 1. 廢物利用：將退役核彈頭中的鈽元素提煉轉化為次世代核燃料。 2. 資金挹注：透過 Newcleo 關聯載體進行最高達 20 億美元的投資。 3. 商業推動：取得關鍵燃料供應，加速快中子反應爐技術落地。 這項計畫有望協助處理數十年歷史的核材料，並將具威脅性的廢棄物轉化為潔淨能源，同時也為美國核能供應鏈帶來更穩定的燃料來源。 Oklo 主要致力於開發先進分裂發電廠，以提供規模化、可靠且可負擔的清潔能源。公司營運採雙軌並行策略，除了提供商業規模的能源外，也向美國市場銷售用過核燃料的回收服務。目前公司正計畫透過 Aurora 產品線將液態金屬快中子反應爐技術商業化，首座商業化 Aurora 發電廠設計可利用回收核燃料與新鮮燃料產生最高達 15 百萬瓦的電力。 近期交易表現方面，Oklo 在 2026 年 5 月 22 日開盤價為 66.82 美元，盤中最高 69.7167 美元，最低 65.13 美元，終場收在 65.88 美元，單日上漲 1.21%。當日成交量達 11,410,669 股，較前一日增加 9.87%，顯示市場交投熱度升溫。 整體來看，Oklo 透過與美國能源部的合作談判以及資金支持，正加速推進核能廢物利用與先進核能技術的商業化進程。後續可持續留意技術談判的最終協議進度，以及 Aurora 發電廠的建置時程與財務數據變化，這些都將是評估公司長線營運發展的重要觀察指標。

南紡通過0.3元股利，轉型特化與AI園區能否帶動營運回升？

南紡(1440)26日舉行股東會，通過每股0.3元現金股利。董事長侯博明表示，公司正朝特殊化產品轉型，並活化現有資產，結合AI相關發展，期望未來營運逐步改善，目標今年力拚由虧轉盈。 南紡指出，面對大陸產品競爭，現階段調整生產結構，汰弱換強，將資源集中在特殊化與高附加價值產品。南帝化工鎮江廠與轉投資南美特科技，也已在特用化學領域有進展。 資產活化方面，南紡在台南持有74公頃工業用地，其中仁德AI創新園區即將動工，預定2028年取得建物執照，首期規劃為科技產業廠辦。南紡購物中心去年營業額109億元，今年目標突破110億元，三期賣場仍在送交通評估，最晚2030年開幕。 營運數據方面，公司已連續虧損兩年，今年第一季仍小虧，但本業虧損幅度逐年收斂。近期股價走勢偏弱，5月以來呈下跌趨勢，外資與主力籌碼也持續偏向賣超。4月營收為10.27億元，年減16.29%，但3月營收曾創近12個月新高，顯示月營收仍有波動。 整體來看，南紡目前同時面臨本業轉型、資產開發與籌碼偏弱等多重因素，後續仍需持續觀察月營收變化、特化產品進展，以及仁德園區與購物中心開發時程。

SMR 商業化加速升溫，NuScale Power（SMR）受市場關注

全球 AI 資料中心與高耗能產業快速擴張，推升全天候穩定基載電力需求。SMR（小型模組化反應爐）因具備低碳、占地較小、可預先模組化生產等特性，近期成為各國能源戰略與國際市場關注焦點。 為加速技術商業化與供應鏈發展，市場近期出現幾項進展。加拿大政府宣布投入 22 億加元擴建查克河實驗室，並計畫建設歷來最大核能研究設施，聚焦 SMR 與次世代核燃料檢測，以強化本土技術與擴大全球市場機會。西方國家首座進入正式建設階段的商業化 SMR 項目，也已在加拿大安大略省展開，預計 2029 年底完工、2030 年併網，將為在地提供超過 100 萬戶家庭與企業所需電力。另方面，台灣學界與產業界組團赴美參訪國家實驗室與多家新創開發商，探索切入美國核電供應鏈商機，部分微型反應爐技術最快有望在 2027 至 2028 年間進入發電狀態。 NuScale Power（SMR）為文中提及的代表企業之一，主力開發專利模組化反應爐技術，目標提供安全、可擴展且具成本效益的無碳電力。其核心技術為輕水反應爐模組，單組可產生 77 MWe，主要產品包含 VOYGR 發電廠與 E2 中心，並以系統簡化與被動安全功能提升運作穩定性。 就近期股價表現來看，NuScale Power（SMR）於 2026 年 5 月 22 日開盤 11.14 美元，盤中高點 11.81 美元，低點 11.14 美元，收盤 11.40 美元，較前一日上漲 0.07 美元，漲幅 0.62%，成交量 30,207,994 股，較前一交易日減少 2.03%。 整體而言，SMR 正處於從研發走向商業化建設的關鍵階段。後續觀察重點包括各國示範廠的施工進度、建造成本控制，以及核安與環境影響評估的審查時程，這些都將影響其長期商業可行性。

彩晶(6116)車載轉型與資產活化發酵，營運轉盈受關注

近期台股在AI題材帶動下，面板族群同步走強，彩晶(6116)隨友達(2409)、群創(3481)股價上攻，成為盤面資金焦點。市場關注面板廠是否已由傳統景氣循環，逐步轉向車用與高階應用。 彩晶在最新股東會上表示，目前車載與工控產品比重已提升至60%，未來將持續擴充南京模組廠產能。同時，公司推動資產活化，決議以43.2億元出售南科廠房及附屬設施給矽品精密，預估處分利益約21.6億元。法人認為，受惠產品結構改善與業外收益挹注，彩晶最快在第三季有機會單季轉虧為盈。 基本面方面，彩晶隸屬華新麗華集團，為中小尺寸及觸控面板供應商。最新4月合併營收為10.34億元，年增2.84%，營運維持穩定。公司持續降低對消費性電子產品的依賴，擴大車載、工控與無人機等利基型應用，目標在於改善毛利結構。 籌碼面上，近期法人買盤明顯集中，三大法人單日買超逾2.5萬張，其中外資買進約2.4萬張。主力買賣超同步翻正，近5日主力買超占比達22.9%，買賣家數差轉負，顯示籌碼正快速集中。 技術面來看，彩晶股價帶量突破長線盤整區間，收盤價來到11.85元，創下近期波段新高。單日成交量明顯放大，遠高於近20日均量，多頭動能強勁。不過，股價短線急漲也使技術指標乖離率擴大，後續需留意獲利了結賣壓，以及大量區是否能形成支撐。 整體而言，彩晶(6116)透過車載產品轉型與資產活化，營運確實出現轉機。後續仍可觀察南科廠房處分利益認列進度、財報獲利表現，以及面板報價波動與籌碼過熱對股價的影響。

群創(3481)轉型題材發酵！扇出型面板級封裝、車用電子占比升到 42%，股價暴衝後還能追嗎？

近期科技廠股東會陸續登場，市場高度關注面板廠轉型進度。群創(3481)因佈局扇出型面板級封裝技術，傳出有機會切入低軌衛星供應鏈，並可能在人工智慧領域與半導體大廠展開合作。受惠轉型題材，加上第一季財報終結連續多季虧損、車用電子營收占比提升至 42%，引發資金追捧。此外，為活化資產，公司近期積極出售南科廠房與模組廠，預估處分利益上看百億元。法人機構指出，隨著轉型效益浮現，市場焦點已轉向以下關鍵發展： 扇出型面板級封裝技術量產時程與客戶驗證進度 車用電子與非顯示器業務營收占比變化 廠房資產活化後的獲利認列狀況與資金運用 群創(3481)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 身為全球前四大面板廠，群創(3481)近期積極朝向半導體與車用領域轉型。營收表現方面，今年四月合併營收達 212.37 億元，年成長 11.79%；三月營收更達 249.76 億元，年增 33.1%。營運呈現穩健增長趨勢，帶動市場對未來展望的期待。 籌碼與法人觀察 觀察近期法人動向，外資在五月份展現強勁買超力道，多次出現單日大舉買進的紀錄，例如五月七日外資單日買超達 18.6 萬張。截至五月二十二日，三大法人單日合計買超達 14713 張，其中外資買超 11909 張，主力買賣超亦顯示資金偏多操作，帶動近期籌碼集中度顯著提升。 技術面重點 根據近期交易資料，股價自四月底收盤價 23.95 元起漲，隨著五月份多頭資金進駐，截至五月二十二日收盤價已快速攀升至 44.65 元。短線均線呈現多頭排列，並伴隨成交量顯著放大，展現強勁上攻動能。然而短線股價累積漲幅較大，均線乖離率逐步擴增，後續須留意量能是否能維持續航力，以防高檔震盪回檔風險。 總體而言，市場對面板廠轉型先進封裝與車用電子的樂觀期待，為群創(3481)股價提供顯著上漲動能。投資人後續應持續追蹤新技術的實際量產進度與客戶訂單狀況，並留意短線漲多後的籌碼換手風險，審慎評估市場動向。

特斯拉股價反彈6.1%：自駕計程車、FSD V14 與能源版圖同步推進

特斯拉（TSLA）股價在午後交易時段上漲 6.1%，主要受到聯準會主席鮑爾鴿派談話帶動，市場風險偏好同步升溫。相較於 11 天前因無人駕駛計程車消息帶動的 4% 漲幅，這次漲勢更為明顯。 先前馬斯克宣布，特斯拉的無人駕駛計程車服務預計將於下個月在德州奧斯汀向公眾開放，顯示其自駕布局持續推進。除了德州計畫外，特斯拉也在尋求亞利桑那州的無人駕駛車輛營運許可，並向英國監管機構申請成為電力供應商，反映公司正嘗試把事業版圖延伸到自駕與能源市場。 在技術面，馬斯克提到下一版全自動駕駛軟體 FSD V14 將帶來「顯著的提升」，進一步支撐市場對其自駕技術發展的期待。 不過，特斯拉今年以來股價仍下跌 10.7%，目前股價為 338.53 美元，距離 2024 年 12 月創下的 52 週高點 479.86 美元仍有 29.5% 距離。

AI資料中心推動能源鏈重組，Enlight Renewable Energy(ENLT)跨進算力基礎設施

AI帶動的數據中心需求，正在改寫全球電力與能源市場結構。以Enlight Renewable Energy(ENLT)為首的再生能源開發商，正從風光儲能延伸到AI資料中心；同時，傳統油氣、航運與工業零組件企業，也在地緣風險與資本市場波動中面臨重新定價，反映出能源鏈正在出現跨產業重組。 Enlight Renewable Energy(NASDAQ: ENLT)在2026年投資人日上，將策略主軸從發電提升到算力基礎設施。公司管理層認為，美歐電力需求已由停滯轉向成長，而太陽能、風電與儲能因成本與建置速度優勢，成為新增電源的重要選項。Enlight估計，再生能源目前約占全球發電四成，長期有機會在2040年提升至六成、2050年逼近七成，顯示其擴產方向與產業趨勢一致。 從營運規模來看，Enlight過去十年營收與EBITDA年複合成長率約四成，目前整體組合約42個factored gigawatts，目標是在2028年底前達到12至13個factored GW。公司預期，屆時年度營收run-rate可超過21億美元，並計畫在未來兩年投入約84億美元資本支出，以支撐長期可預期的recurring revenue。美國子公司Clenera的擴張也相當明顯，營運組合將從2023年的100MW放大到2028年的7個factored GW，顯示美國市場將成為重要成長引擎。 更受市場關注的是，Enlight正式切入AI級資料中心開發與營運。執行長Adi指出，限制超級雲端公司與機房營運商擴張速度的關鍵，已不只是資本，而是電力取得。隨著AI運算密集度提升，傳統集中在都市、依賴既有電網的資料中心模式，正逐步被貼近電源的新型態取代。公司認為，光纖傳輸數據的成本與速度優勢，使大型AI資料中心更可能往電力供應充足的地區移動，並由發電端直接供電。 因此，Enlight提出從powered land、powered shell到資料中心營運的一體化構想。也就是先掌握電力供應與土地，再提供具備電力接入的機房外殼，未來則可能進一步參與營運。公司估計，powered shell專案的內部報酬率約落在10%至20%之間，與再生能源開發報酬相當甚至更高；若進一步參與機房營運，報酬有機會再提升。不過公司也表示，相關專案目前仍屬早期階段，尚未完全納入正式案源規劃，後續仍需合作或併購補足資料中心專業。 這也凸顯AI與能源之間的深度連動。當市場聚焦於Nvidia(NASDAQ: NVDA)等晶片大廠時，電力與基礎設施正在成為新一輪價值重分配的核心。RBC Bearings(NASDAQ: RBC)在最新一季財報中就提到，AI與資料基礎建設投資正帶動工業端需求；公司A&D（航太與國防）事業營收年增超過四成，半導體與倉儲等市場也維持成長，反映高階機械零組件同樣受惠於AI帶動的設備投資潮。 與此同時，傳統能源與運輸相關個股則在地緣風險變化下劇烈波動。隨著美伊接近和平協議的消息傳出，市場迅速消化原先反映霍爾木茲海峽風險的油價溢價，Borr Drilling(NYSE: BORR)在財報不如預期後重挫，HighPeak Energy(NASDAQ: HPK)也隨油價大幅震盪。這顯示，一旦中東緊張降溫、供給預期回升，先前受惠油價上漲的高槓桿離岸鑽井與頁岩油公司，股價便容易出現明顯修正。 化工巨頭BASF(XTRA: BAS)則呈現另一種壓力。雖然股價近季仍有正報酬，且部分模型認為其現價相較現金流折現值仍有折價，但市場對歐洲營運利潤長期低迷、資產出售進度與農業事業IPO速度不如預期，仍抱持疑慮。這反映在能源與材料鏈上，投資人對傳統重工與化學產業的耐心正在降低，反而更願意給予具明確成長路徑與AI連結題材的公司較高評價。 值得注意的是，能源鏈下游的現金流也開始透過股利回饋股東。油輪業者Frontline(NYSE: FRO)宣布季度股息每股1.55美元，預估現金殖利率約16.7%；專注政府與企業顧問的Booz Allen Hamilton(NYSE: BAH)則維持每股0.59美元股息，殖利率約3%。在油運與國防科技服務同時受惠地緣政治與政府支出變化的背景下，高配息標的為高波動環境提供了另一種現金流支撐。 整體來看，AI驅動的資料中心擴張，正讓再生能源開發商、工業零組件供應商，以及高股息運輸與顧問公司，串成一條新的算力、能源與資本鏈。Enlight等業者若能掌握電力與資料中心整合優勢，未來有機會逐步達成營收與容量目標，並鞏固在新電力市場的地位；相對地，高度依賴油價與地緣風險溢價的石油與鑽井公司，則將持續面臨政策與和平談判消息帶來的波動。對投資人而言，重點已不只是挑選哪檔AI股，而是如何理解這場能源結構重組下，上游綠能、中游設備與下游現金流資產之間的新分工。

中石化(1314)不配息、啟動京華廣場售地，虧損與資產活化並行

中石化(1314)於股東常會決議不分派股利，也不發放員工及董事酬勞；同時通過重要子公司鼎越開發的土地處分案，正式啟動台北市京華廣場開發案的土地出售計畫，擬以728%容積率對外求售，以充實營運資金並活化資產。 財務表現方面，中石化去年合併營收為192.17億元，年減34.7%；歸屬母公司稅後淨損29.66億元，較前一年度由盈轉虧，每股淨損0.78元。公司表示，受全球石化產能供過於求、終端需求縮減及產品價格下跌影響，整體營運仍承壓，因此保留資金彈性是目前首要目標。不過，公司也指出，第一季本業虧損已逐漸改善。 關於京華廣場土地案，中石化說明，因土地遭扣押致使開發與銷售時程延宕，專案效益不如預期，因此決議授權董事會進行處分。對於台北市政府擬撤銷京華城20%容積獎勵一事，公司回應，這不影響股東會的售地決議，待收到市府公文後，將依公司治理規範並與律師討論後續因應措施。另為降低營運成本，會中也決議將不具經濟效益的頭份廠己內醯胺第2線及尼龍粒工場全面停產並除役。

大同(2371)搶進AI電力商機，北美訂單能否帶動營運轉強？

大同(2371)近期積極布局AI時代電力商機，並在美國電力產業展會首度展示北美市場產品布局，順利切入美國再生能源與電網供應鏈。公司推出針對美國市場設計的亭置式與桿上型變壓器，因可批量生產、交期約3至6個月，已在展會現場取得數筆訂單，預計於2026至2027年陸續出貨。 此外，大同先前也取得美國再生能源案場345kV等級大型變壓器訂單，預期2027年中交貨；同時還有美國太陽能案場訂單，預計今年陸續出貨。市場後續將關注這些海外訂單能否實際轉換為營收與獲利。 從基本面來看，大同為台灣老牌家電與重電大廠，業務涵蓋機電能源系統與消費產品。2026年4月合併營收為41.38億元，年減3.5%，整體表現相對平穩；回顧前幾個月，1月年增19.26%、3月年增8.02%，仍維持一定營運動能。交易所公告現金股利殖利率達11.1%，也使其配息條件具一定吸引力。 籌碼面上，近期法人調節壓力明顯。2026年5月20日主力單日賣超7215張，外資賣超6530張，投信則小幅買超596張，三大法人合計賣超6046張。觀察近20個交易日，外資持續調節，雖官股在跌勢中曾逢低承接，但整體籌碼仍偏弱。 技術面方面，大同股價自4月底30元至31元區間震盪走低，至5月20日收盤28.05元，短線已跌破月線等重要支撐，短中期均線也面臨下彎壓力。雖然北美接單消息曾帶動盤中價量齊揚，但上方套牢賣壓仍重，後續需留意量能續航與均線乖離帶來的震盪風險。 整體來看，大同在北美變壓器與太陽能市場取得訂單突破，長線具AI電力基建題材，但短期營收仍屬平穩，且面臨外資大幅調節壓力。後續可持續觀察海外訂單是否順利轉為營收，以及外資賣壓是否收斂。