非農數據失利、油價飆高下，美股劇烈回調的三大壓力解析

油價飆到金融海嘯高點、航空指數已跌11%，分析師喊還有20%空間，航空股現在該砍還是撿？

俄烏戰爭導致油價飆升 分析師:投資者注意,這類股恐再跌20% 截至發稿 小道瓊期貨漲0.09% 小納斯達克期貨跌0.14% 小S&P 期貨漲0.10% 【美股市場方面】 俄羅斯入侵烏克蘭後，油價持續飆升，航空股正面臨進一步下跌的風險。巴克萊銀行 (Barclays) 在週一發布的報告中預測，隨著油價續升，航空股有可能再下跌 20% 以上。 近幾天，油價飆升至 2008 年全球金融危機以來的新高，給航空股帶來壓力。標準普爾 500 航空指數在週一交易時段中下跌超過 11%，自俄羅斯入侵烏克蘭的第 2 日起，即 2 月 25 日至上週五，跌幅達到 15%。俄羅斯是世界第二大石油生產國。 能源價格飆升不會阻礙美國經濟的復甦。在油價飆升的情況下，航空公司很難平衡將更高的燃料成本與更高的票價。 油燃料可說是航空業最大的成本之一，航空業在先前早就因新冠肺炎疫情的旅遊限制而受到衝擊，如今的高油價更加劇了衝擊。自俄烏戰事爆發以來，國際油價已上漲近 30%。美國目前在考慮禁止俄羅斯石油輸入美國，油價未來可能持續飆升。 【美股個股方面】 「Meta Quest 2」VR眼鏡成本高 Meta薄利多銷推動普及 零件成本是產品售價 6 成以上。智慧型手機的零件成本大約 3 到 5 成，相較之下 Meta 的 VR 眼鏡利潤不高，但 VR 眼鏡是元宇宙體驗的重要關鍵，可見 Meta 推動普及的野心。 Meta Quest 2 包含 VR 眼鏡和兩支手把控制器，使用者在戴上之後，能沉浸在元宇宙的世界當中，全球累計出貨量估計約 1000 萬組。雖然目前 64GB 款式已經結束出貨，但其他記憶體容量不同的款式，使用的零件應該大致相同。 Meta Quest 2 使用的零組件，若以國家、地區分類的占有率來看，美國 32% 比例最高，日本 20% 排名第二，韓國 12% 排名第三，中國 5% 排名第四，台灣 3% 排名第五。 Meta Quest 2 使用高通 (QCOM-US) 處理器，通訊 IC 也是美國產品。顯示器是由日本廠商生產，占整體成本的近 2 成，應該是 JDI 或夏普產品，無法確定。另外，記憶體是南韓三星產品，電池是中國德賽產品，台灣廠商則供應半導體零件。

非農優預期卻不救美股？北溪一號無限期關閉，接下來股匯油要怎麼看風險

2022-09-05 07:29 非農就業優預期，數據漲幅放緩，俄羅斯北溪一號無限期封鎖，市場驚嚇下跌 上週五(2022/09/02)美股四大指數開高走低，收盤道瓊指數下跌338點，來到 31318.4點；那斯達克指數跌1.3%，達11630.86點；標普 500 下跌1.07%，收在 3924.26點，費半指數則下跌1.02%，收在2599.26點。總經數據方面，美國八月非農新增就業人口31.5萬人，略優於預期的30萬人，與薪資的增幅一同下降，失業率略升，有望緩解聯準會升息壓力。不過，消息傳出俄羅斯發現發動機漏油問題，北溪一號管線不會如期開啟，導致市場驚嚇下跌。 能源方面，G7達成共識，同意對俄羅斯石油設定上限，以控制油價以及抑制俄羅斯收入，作法為只有在俄國石油低於上限時才提供保險與金融等服務，不過實際執行方式與可行性尚未明朗。收盤 WTI 原油期貨上漲0.3%，收在每桶86.87美元；布蘭特(Brent) 原油期貨上漲0.7%，收在每桶 93.02美元。 資料來源：finviz ▲美股四大指數漲跌： 美股道瓊指數下跌 337.98 點，或 1.07%，收 31,318.44 點。 那斯達克指數下跌 154.26 點，或 1.31%，收 11,630.86 點。 標普 500 指數下跌 42.59 點，或 1.07%，收 3,924.26 點。 費城半導體指數下跌 26.7 點，或 1.02%，收 2,599.3 點。 台積電ADR收80.90美元，下跌0.91%，溢價差 2.04%。 ▲焦點個股： 科技五大天王集體收黑。蘋果 (AAPL) 下跌 1.36%；Meta (META) 下跌 3.05%；Alphabet (GOOGL) 下跌 1.72%；亞馬遜 (AMZN) 跌 0.24%；微軟 (MSFT) 下跌 1.67%。 道瓊成分股逾半收黑。3M (MMM) 下跌 3.17%；Honeywell (HON) 下跌 2.01%；寶僑 (PG) 下跌 1.78%；嬌生 (JNJ) 下跌 1.57%；雪佛龍 (CVX) 上漲 1.49%。 費半成分股幾乎全數血染。NVIDIA (NVDA) 下跌 2.08%；AMD (AMD) 下跌 2.54%；應用材料 (AMAT) 跌 0.62%；美光 (MU) 下跌 1.71%；高通 (QCOM) 下跌 1.11%； 英特爾 (INTC) 下跌 1.70%；德儀 (TXN) 下跌 1.90%。 台股 ADR 倒成一片。台積電 ADR (TSM) 跌 0.91%；日月光 ADR (ASX) 下跌 1.61%；聯電 ADR (UMC) 跌 0.76%；中華電信 ADR (CHT) 跌 0.48%。 ▲盤勢分析： 個股方面，後續內文請至美股放大鏡詳閱 #本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意 #投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險 文章相關標籤

油價飆、通膨升、聯準會轉向？川普行情還撐得住嗎

在川普的第一個任期（2017年1月20日至2021年1月20日）內，美國股市創下自1890年代末以來最高的年化報酬率之一。當他該屆任期結束時，道瓊工業指數(DJI)、標普500指數(SPX)與那斯達克指數(IXIC)分別上漲了57%、70%和142%。然而，川普的任期內也伴隨著幾次歷史性的劇烈波動，例如2020年2月至3月為期五週的疫情崩盤，以及2025年4月初為期一週的關稅恐慌。最近一次劇烈波動則是由美伊衝突引起，截至3月27日收盤，道瓊工業指數(DJI)和那斯達克指數(IXIC)雙雙陷入回跌修正區間，標普500指數(SPX)也經歷了大幅回撤。 投資人押注美伊衝突落幕將迎來川普行情 市場上普遍認為，美伊衝突若能迅速結束，將消除近期的不確定性，並為股市帶來「川普行情」。雖然這個邏輯在理論上說得通，但卻忽略了更宏觀的經濟格局，最終可能會讓投資人深感失望。回顧2月28日，美國與以色列開始對伊朗採取軍事行動，截至3月30日深夜仍持續進行。在攻擊開始後不久，伊朗實質封鎖了荷莫茲海峽，切斷了幾乎所有的石油出口。這條寬約30英里的海峽每天有2000萬桶液態石油通過，約佔全球需求的五分之一。 根據供需法則，當高需求商品供應受限時，價格將持續上漲直到需求減弱。在海峽實質封鎖後，原油價格隨之狂飆。根據美國汽車協會（AAA）的數據，截至3月30日，過去一個月內常規汽油的全國平均價格大漲超過1美元，達到每加侖3.99美元。同時，西德州中級原油(WTI)價格自2022年7月以來首度收在每桶100美元之上。市場樂觀預期，如果川普政府能促成停火或結束軍事行動，荷莫茲海峽重新開放將終止史上最大規模的能源供應中斷，進而帶動原油價格下跌，讓消費者和企業有望迎來運輸與生產成本的大幅收斂。 油價狂飆推升通膨壓力，聯準會貨幣政策恐全面轉向 儘管美伊衝突最直接的影響反映在加油站的油價上，但對美國經濟的深遠影響卻不僅於此。油價衝擊會蔓延至企業供應鏈的所有環節，這意味著美國通膨率將受到嚴重衝擊。美國勞工統計局在3月中旬發布的2月通膨報告顯示，過去12個月的物價漲幅為2.4%。而根據克里夫蘭聯準銀行的通膨預測工具最新估計，3月份的消費者物價指數預計將來到3.16%。單月飆升76個基點的幅度相當驚人，而且這極可能不會只是單一月份的短期現象。 能源價格向來有「漲如火箭、跌如羽毛」的特性，即使美伊衝突能迅速落幕，能源商品價格急遽飆升的後續效應，仍可能在未來幾個季度持續衝擊美國經濟。值得注意的是，這並非消費者和企業目前面臨的唯一通膨催化劑。聯準會主席鮑爾曾多次指出，川普實施的關稅政策導致商品部門通膨居高不下，這也是美國通膨率遲遲無法降至央行2%長期目標的原因之一。許多專業與一般投資人原本都期盼寬鬆的貨幣政策能推動目前估值處於歷史高檔的股市繼續走強。負責制定國家貨幣政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）自2024年9月以來，已經六度調降聯邦基金目標利率。 在步入2026年之際，市場曾強烈預期FOMC將進行多次降息。然而，史上最大規模的能源供應中斷導致原油價格飆升，徹底打亂了這個預期。隨著3月通膨預期大幅飆升，且未來幾個月可能持續呈現上升趨勢，降息的動機已蕩然無存。事實上，有充分的理由相信聯準會更有可能全面改變其貨幣政策立場，並在2026年底前調升聯邦基金目標利率。根據亞特蘭大聯準銀行的市場機率追蹤工具顯示，截至6月17日降息的機率僅剩12%，而升息的機率則來到34%。 央行轉向鷹派的潛在風險，已遠遠超過任何短期對股市的利多因素。較高的借貸成本幾乎肯定會拖累科技類股的成長動能，並讓那些原本仰賴降息預期支撐的高昂股市面臨嚴峻考驗。雖然美伊衝突最終落幕時，市場的初步反應可能會是正面的，但從宏觀經濟的全局來看，通膨與利率的雙重壓力將阻礙「川普行情」的發酵，最終恐讓樂觀的投資人面臨失望的結局。 文章相關標籤

白宮示警非農降溫，台股萬五拉鋸＋玉晶光(3406)、敬鵬(2355)、廣積(8050)誰撐得住？

由於全球央行年會，Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)在預告中提及更高利率、經濟放緩和勞動力市場疲軟會降低通膨，同時表示現階段Fed擔憂過早停止升息可能導致勞動市場出現更大的衝擊所帶來的觀望延續，但同樣因現階段通膨縱有回落，卻仍位臻高檔，經濟數據多空參半，並未完全提供升息利基點的背景下，升息令資金表現轉趨保守，加上白宮出面提前針對非農數據提及「可能降溫」，進一步限縮美股表現空間，昨(29)日四大指數中場全數收黑，跌幅介於0.57%~1.93%，其中費半未能搶回季線，道瓊回測季線支撐。 匯市上，昨(29)日美元指數雖延續市場對於Fed在9月份持續升息的多方力道，於盤中一度創高，但也因Fed升息前景穩固，市場焦點轉向經濟數據是否能為升息提供利基點，持續尋求軟著陸的可能，只是於昨(29)日公布的美國8月達拉斯聯儲商業活動指數錄得-12.9，雖高於前值的-22.6，但仍低於預期的-12.7，對比前值雖有急彈並收復7月失土但仍連續4個月處於負值區間，於其中，製造業產出指數錄得1.2%，低於前值的3.8，為近2年低，加上新訂單指數錄得-4.4，雖高於前值的-9.2，終止連跌態勢，但仍為連續3個月呈現負值，製造業就業指數錄得15.6，低於前值的17.9，製造業裝船指數錄得3.4，低於前值的4.3，表現仍然疲軟，加上白宮出面示警非農恐不如預期，令美元指數於昨(29)日多方回吐盤中戰果，終場收跌0.05%，沿5日線震盪整理腳步。 英國部分，昨(29)日無重點經濟數據公佈，市場目光重新回歸基本面破碎事實，先前英國央行(BOE)已在預測中示警，認為2023年秋季通貨膨脹率攀升可能上看13%以上，並於年底將走向衰退，而昨(29)日Goldman Sachs同樣以通膨居高不下作為立論依據，於報告中提出英國經濟可能於4Q22陷入衰退，並於2023年收縮0.6%，進一步加重觀望，並且先前英國能源監管機構表示從10月份開始，英國年度能源價格上限將調升至3,549英鎊，大幅增加80%，令市場普遍預期冬季英國地區家庭取暖成本有大機率飆升，亦大限度提高4Q22步入冬季時，糧食、能源價格居高不下，鉗制家庭可支配所得並令消費持續萎縮的預期前景，縱然英國央行(BOE)跟近升息，但一來升息幅度低於Fed，二來被迫升息導致經濟衰退觀望近一步加重，英鎊/美元昨(29)日終場收跌0.33%，盤中續探波段低。 歐元區部分，昨(29)日無重點經濟數據公佈，市場目光重新回歸基本面破碎事實，而歐洲央行執委施納貝爾(Isabel Schnabel)出言警告，ECB必須採取有力行動打擊通膨，即使這將讓經濟陷入衰退，加上先前法國央行總裁維勒魯瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)及拉脫維亞央行總裁卡薩克斯(Martins Kazaks) 於央行年會上主張9月大幅加息，丹斯克銀行(Danske Bank)預計歐洲央行將在下週的9月會議上升息75個基點，10月升息50個基點，12月升息25個基點，雖然於10月、12月升息仍有高度不確定性，但對比英鎊/美元的弱勢，歐元/美元表現仍相對較佳，昨(29)日終場收漲0.33%，仍守於5日線上。短線焦點落於央行升息，以及9/9將召開的歐盟能源緊急會議。中長格局看法不變，英、歐地區經濟面仍受通膨影響相對脆弱，且「天然氣斷供不冬季經濟前景」、「歐洲大旱令能源成本有潛在升高疑慮」等觀望遲遲未去，除應持續關注經濟數據，於天然氣儲量亦為重點。 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，而全球央行年會Fed鷹聲嘹亮，美元指數續處強多，並不利於非美貨幣、大宗、金屬等商品表現，加上10年期美債殖利率昨(29)日終場收漲1.89%，亦續處強多，加上歐洲央行(ECB)升息3碼的機率大幅提升，進一步限制金市資金吸引力，縱然白宮出面對非農數據表示看法保守，亦未能帶來支撐力道，黃金/美元昨(29)日盤中一度跌逾2%，雖於後續收斂跌幅，令昨(29)日黃金/美元終場僅收跌0.01%，以1,737.93美元/盎司作收，但金價已失7/22前高，短線於8/22前低就不宜再度失守，只是升息前景明確並不利於金價站穩8/22前低，多方仍宜保守觀察進場時機。後市上，中線格局部分維持不變，英、歐地區經濟破碎觀望，以及大陸疫情、旱災問題尚未有解，仍將續為金市帶來支撐，而短線格局隨全球央行年會定調Fed升息前景，並帶動全球跟近升息的可能令，1,800美元/盎司為仍續多方反彈大壓，如8/22前低再度失守利於空方突破續攻，仍維持「7/22前高支撐跌破仍不排除續往7/21前低尋找支撐可能」的看法。 油市上，先前英、歐地區天然氣價格高漲，令市場普遍觀望入冬後，家庭取暖成本勢必排擠可支配所得，令英、歐地區的經濟欲振乏力，近而限縮經濟其經濟前景，但由於先前主要來自供給面並無良好的替代來源，導致天然氣價格一路飆高，，隨後，在日、韓、印等各國陸續出現針對核能重啟/尋找的政策下，原本天然氣供需失衡的背景出現鬆動，而丹麥能源部長約恩森(Dan Jørgensen)先前曾表示情況緊迫，希望透過國際合作進一步減少溫室氣體排放，並使歐洲擺脫對俄羅斯石油及天然氣的依賴。對此，德國外長貝爾伯克(Annalena Baerbock)先於上周五(26日)表示，博恩霍爾姆島離岸風力發電產生的能源，將為德國所有燃煤發電站裝置容量的超過兩倍。昨(29)日丹麥則宣布新協議，預期與德國合作發展博恩霍爾姆島(Bornholm)項目，建設一條470公里的海底電纜由博恩霍爾姆島連接到德國北部，預期到2030年能夠為450萬戶歐洲家庭供電，令歐洲天然氣價格進一步鬆動回落，盤中跌幅一度達21%，短線於9/9將召開的歐盟能源會議，顯示歐盟對於電力市場準備進行干預，亦不利於原先「天然氣價格高漲，大旱導致燃煤發電前景不明，大幅提高煤氣轉油機率」的前景，只是距離實現能源替代仍需時間，短線焦點仍聚焦於OPEC試圖減產，供需仍緊的事實，而大西洋盆地的熱帶擾動增加，天氣預報員示警三個熱帶氣旋可能於明(31)日進一步茁壯成熱帶低氣壓，亦帶來潛在供應風險，仍令昨(29)日美油、布油多方取得發力空間，終場分別收漲4.27%、4.32%。展望後市，大環境上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題，美國又將逢期中選舉，仍為各國當局聯手解決的重點，加上汽車駕駛旺季過後，汽油價格亦有潛在下跌空間，但OPEC+減產給予多方發力空間，令布油昨(29)日率先搶回百元關卡，站穩後仍有利於油價短期續揚，技術面上，長線可暫以百元大壓為關鍵分水嶺。 S&P500 11大板塊跌9漲2，其中緊能源、公用事業2大板塊終場分別收漲1.54%、0.25%，表現較穩，資訊科技、房地產2大板塊終場分別收跌1.28%、0.88%，表現最弱。成分股中Diamondback Energy、Cardinal Health分別收漲3.98%、3.09%，表現最佳，Catalent、Bristol-Myers Squibb分別收跌7.44%、6.24%，表現最弱。其中，Bristol-Myers Squibb與Johnson & Johnson旗下子公司楊森制藥共同宣布中期血液稀釋劑候選藥物Milvexian在第 90 天未達到由新的症狀性缺血性中風和新的隱匿性腦梗死組成的複合終點指標，導致Johnson & Johnson於昨(29)日股價向下跳空收跌0.77%，創波段低，但由於血液稀釋劑Milvexian被認為是Bristol-Myers Squibb在其重磅血液稀釋劑Eliquis到期之前開發產品的關鍵化合物，對比Johnson & Johnson僅小跌0.77%，Bristol-Myers Squibb在股價上則是向下跳空重挫6.24%，直接摜破年線支撐。雖然Bristol-Myers Squibb與Johnson & Johnson仍於發布的共同新聞稿中提及，Milvexian確實表現出複發性症狀性缺血性中風的 30% 相對風險降低，以及良好的安全性，結果表現仍令Bristol-Myers Squibb與Johnson & Johnson決定讓Milvexian進入後期測試，但於Bristol-Myers Squibb股價收復站穩年線前，仍宜審慎看待，不宜積極建倉。尖牙股跌多漲少，其中Meta跌幅1.61%，Amazon跌幅0.73%，Netflix漲幅0.58%，Apple跌幅1.37%，Alphabet跌幅0.83%。 道瓊成分股跌多漲少，其中，Walmart、Chevron分別收漲0.97%、0.75%，表現較穩。Salesforce、MMM終場分別收跌3.04%、2.09%，表現最弱。值得留意的是，Boeing於，在8月初美國聯邦航空總署(FAA)出具聲明表示Boeing已做出必要改善，批准試航證書帶動「787 Dreamliner恢復交付」的前景，而昨(29)日Boeing亦向德國漢莎航空集團(Lufthansa) 交付首架787 Dreamliner，該集團現階段有32架787 Dreamliner的確認訂單，加上確定訂購20架777-9客機和7架新型777-8貨機，且2022年對Lufthansa預期交付5架飛機後，其餘訂單陸續交付至2027，加上同(29)日公佈United Parcel Service額外訂購8架767型貨機，並表示將於2025年起分批交付，皆有利帶動Boeing恢復交機後逐步擺脫前2年暫停交機的營運谷底，昨(29)日股價終場收漲0.54%，順利收復5日線並一度試圖強攻月線。費半成分股全數收黑，Silicon Laboratories、Amkor分別收跌0.47%、0.62%，表現較穩。Entegris、Monolithic Power Systems終場分別收跌3.80%、3.12%，表現最弱。 觀望非農+摩台結算，加權多空於萬五激烈攻防 由於央行年會Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)堅定升息對抗通膨所帶來的影響餘波盪漾，加上白宮出面對本周將公布的非農數據打下預防針，令市場普遍觀望，昨(29)日費半收黑，台積電ADR未能倖免，終場收跌2.23%，於失守5日線後再度失守盤整區間，雖然觀望氣氛仍然濃厚，但今(30)日加權在電、傳開高震盪後，電子轉由大立光(3008)領軍光學接手多方旗幟，加上鴻海(2317)、聯發科(2454)旭準(6409)、面板雙虎助陣共為穩盤要角，生技族群內部輪漲，整體表現有撐，汽車、紡織轉強，加上金融回神，令加權逐步收斂跌幅，於午盤順利一度回攻萬五大關，但受到金融翻黑反手下殺，帶弱電、傳表現，加權萬五得而復失，終場僅小漲27.44點，以14,953.63點作收，成交量1,848.78點。3大類股指數中僅金融終場收跌0.26%。29大類股指數漲多跌少，光電、電器電纜2大類股指數分別收漲2.62%、1.35%，表現最佳。油電燃氣、貿易百貨2大類股指數分別收跌0.54%、0.47%，表現最弱。OTC櫃買指數中，生技指標持續輪動，雖然合一(4743)多方暫歇，終場收跌0.18%，但藥華藥(6446)、中天(4128)分別收漲1.55%、2.04%，整體多方氣勢續存不墜，矽晶圓回神，中美晶(5483)、環球晶(6488)分別收漲4.35%、2.34%，與生技並為今(30)日中小多方指標，OTC櫃買指數終場收漲1.35%，順利向上收復5日均線並試圖回補昨(29)日空方缺口。 (券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 【法人動向】 三大法人合計：-178.67億元 外資：-184.71億元 投信：+14.88億元 需求無虞，敬鵬(2355)一度突破年線重返多頭 權值股部分，iPhone供應鏈之一的玉晶光(3406)2Q22因有業外匯兌收益1.55億挹注，令稅後淨利3.73億，季增14%，EPS 3.32元，優於預期，1H22稅後淨利7億，年增75%，EPS6.22元。7月合併營收19.46億，月增68.9%，為去年10月以來高點，優於預期。7月累計合併營收82.01億，年增21.5%，玉晶光(3406)表示，7月開始進入傳統旺季，至於8、9月目前需求還是旺盛，與此同時，由於玉晶光(3406)於營收結構中，來自蘋果的營收佔比高，新iPhone鋪貨潮成為前段股價發動要素，除切入Sony、Meta的VR/AR供應鏈以外，也是蘋果首發穿戴裝置VR/MR供應鏈成員之一，因應客戶需求，玉晶光(3406)今年擴大資本支出，日前代子公司玉晶光電(廈門)及茂晶光電(廈門)公告分別斥資14.55億元、11.86億元添購機器設備，合計26.41億元，擴增產品包括手機鏡頭、AR/VR等應用。至1H22為止，資本支出逾31億元，年增51%。今(30)日股價開高站穩5日線後獲多方點火，一度大漲7.68%，試圖強闖年線，但市場觀望導致買盤力道相對保守，仍有部分獲利了結賣壓出籠，終場漲幅收斂至5.98%，年線得而復失。個股部份，全球車用PCB前10名位居第四的車用PCB大廠敬鵬(2355)，先前於法說會上提及，研調機構預估，2022年全球汽車銷量原預估為9千萬輛，雖然在市場變化下調整至8千萬輛以上，但需求面仍強。且全球汽車總量14.46億台，平均車齡12.2年，一年要換車的量約1.18億輛，剛性的換車需求不小。2021為反應原物料走揚漲價過兩次，但仍未能完全彌補，2022啟動第3次調漲，針對低獲利、不獲利的料號進行調整，相關效益已自2Q22逐漸發酵，而7月合併營收13.55億元，月減10.45%，年減15% ，對此敬鵬(2355)提及德汽車大廠近期提出排程的訂單已達1年，需求無虞，但因料況短缺無法出車，加上與2021年同期做為比較基準，目前庫存多約8億元，水位偏高，仍將優先以去化庫存為主，今(30)日早盤股價站穩5日線後一度急拉大漲8.29%，接連強闖半年線、年線，但受獲利了結賣壓影響，終場漲幅收斂至2.71%，年線得而復失。 延伸閱讀：《智邦(2345)Q2 EPS創新高，7月營收年增5成，外資連3買》 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 廣積(8050)上半年賺贏去年，8-9月料況短缺舒緩，土洋合買卡位營收 族群部份，生技族群內部輪漲，矽晶圓、光學、光通、網通、PCB、車用、工控、綠能、低軌、面板、電池多有表現，矽智財、旅遊多方暫歇，其中，PCB仍由華通(2313)擔綱族群多方指標，盤中順利突破8/26前高後，一度大漲5.8%創波段高，但部分獲利了結賣壓出籠，令漲幅終場收斂至3.29%。而網通族群中，中磊(5388)續為先鋒，股價開高走高盤中漲幅一度擴大至4.83%，順利回補昨(29)日空方缺口，智邦(2345)亦於開高站穩月線支撐後出現買盤點火，順利突破5、10日短均後回補8/29空方缺口，終場收漲3.8%，順利重返多頭，車用族群部份，高力(8996)強攻漲停，明安(8938)大漲6.16%，皆續創波段高，台半(5425)股價開高震盪，終場收漲1.765，仍處強多格局，同致(3552)跟隨族群腳步，股價開高走高，終場收漲4.86%，突破8/26前高僅差臨門一腳，整體表現上輪動健康，仍屬百花齊放。工控部份仍由廣積(8050)力扛多方旗幟，廣積(8050)2Q22稅後淨利2.53億，季增45.4%，年增逾5倍，創歷史單季次高紀錄，EPS 2.22元，1H22 EPS達3.75元，已賺贏去年全年的EPS 2.69元。7月合併營收5.15億元，月減19.8%、年增15.61%，7月累計合併營收為34.67億元，年減0.19%，先前法說會上廣積(8050)表示，網通接單暢旺，雖然1H22受限料況不佳導致營收表現同樣受限，但隨缺料情況持續改善，2H22趕訂單出貨，預期8-9月後料況較為舒緩，有助帶動3Q22營收獲利挑戰創高，今(30)日股價早盤開高於8/19前高取得支撐後股價多方續揚，一度突破昨(29)日高點續創波段高，但未能固守80元整數大關，終場收漲6.68%。 延伸閱讀：《華通(2313)新機備貨利多，投信3日連買創波段高》 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 盤面小結 整體而言，短線於9月美股格局起手將聚焦美國大、小非農數據，以及Fed在9月升息等三大事件，其中，Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)堅定升息對抗通膨帶來的影響餘波盪漾，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)則表示，樂見市場對鮑威爾鷹派立場的反應，進一步強化「通膨無法藉由單月數據便斷言趨緩，仍需連續數月出現下降趨勢才能確定，期間Fed升息對抗通膨立場仍然穩固」的背景，除升息預期，企業獲利受通膨導致物價成本走揚，也將連帶令市場重新調整企業獲利估值，而在本週將公布的非農數據上，白宮新聞秘書於昨(29)日出面提及，預計本次就業數據將「降溫」，為非農表現提前打預防針，昨(29)日四大指數表現震盪終場全數收黑。回觀台股，雖隨大陸華西地區進入多雨期，重慶、四川有望在近期解除限電令，令先前觀望趨緩，只是昨(29)日中央大學台經中心公布8月消費者信心指數(CCI)錄得63.08點，月增0.03點，雖為連6個月下滑後首度出現「止跌」跡象，但民眾對未來國內物價水準的信心僅26.5點，創金融海嘯以來最低，信心處於30點以下的「極度悲觀」狀態，又逢摩台結算，以及白宮示警非農，市場保守看待明(31)日將公布的美國8月ADP就業人數，以及貨幣政策上，Fed升息令台灣央行可能於9月升息1碼，限制多方表現空間，今(30)日加權指數雖一度強攻萬五，但未能固守，終場僅小漲27.44點，以14,953.63點作收，成交量1,848.78點。仍延續先前看法，維持加權本週於技術面萬五不宜失守的看法，在族群輪動速度仍快的背景下，同樣維持操作可擇優布局以及破線仍應嚴守停損的做法。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

油價飆、燃油成本翻倍：中小企業撐得住這波「變相加稅」嗎？

燃油成本翻倍侵蝕獲利，中小企業陷入兩難 美國與伊朗之間的衝突引發柴油價格飆升，正在大幅侵蝕美國企業的獲利空間。坦帕市搬家公司College Hunks共同創辦人佛里曼表示，高利率已經讓房地產市場降溫，保費上漲也增加營運負擔，現在油價狂飆更讓處境雪上加霜。過去燃油成本僅占營收的3%到5%，自衝突爆發後已翻倍至6%到10%。然而，中小企業擔心漲價會流失客戶，陷入了無法輕易轉嫁成本的兩難局面。 相較之下，大型企業具備較強的定價能力，能直接將增加的成本轉嫁給消費者。隨著燃油成本上升的壓力在美國經濟中蔓延，聯合航空(UAL)與捷藍航空(JBLU)本週雙雙調漲了行李費用。電子商務巨頭亞馬遜(AMZN)也宣布向賣家收取3.5%的「燃油附加費」。亞馬遜在聲明中強調，此費用明顯低於其他主要貨運商的收費標準；捷藍航空(JBLU)則表示，隨著營運成本攀升，公司會定期評估如何管理支出，同時保持票價競爭力。 油價大漲宛如變相加稅，消費者恐縮減支出 儘管搬家等高度依賴運輸的行業首當其衝，但更高的柴油與航空燃油價格即將波及更多領域。萬通財富首席投資長范德堡指出，高能源價格就像是對消費者變相加稅，因為其影響會蔓延至各種商品與服務。通常經濟週期從非必需品消費開始放緩，消費者會率先縮減這類支出。如果衝突與供應中斷是短期的，消費者還能動用儲蓄來應對高昂成本；但若演變成長期衝突，將迅速拖累經濟成長並重創消費動能。 市場原本預期美國總統川普本週的演說能為結束衝突提供指引，但其言論並未給出明確時間表，導致市場情緒持續不安。與過去經歷大衰退或疫情等經濟衝擊不同，這次政府能用來減輕企業與消費者負擔的政策工具相對有限。專家直言，決策者恐怕無法像疫情期間那樣迅速祭出大規模的救市措施來挽救經濟。 聯準會面臨雙重考驗，短期油價暫不影響決策 油價衝擊也讓美國聯準會陷入了政策兩難。考量到通膨可能進一步攀升的風險，央行並未暗示有更大機率透過降息來刺激經濟。事實上，市場近期甚至預期，在油價飆升的背景下，聯準會升息的可能性正在增加。不過，聯準會主席鮑爾本週明確表示，目前沒有理由考慮升息，並強調在分析通膨趨勢時，央行通常會忽略短期的油價波動，且長期通膨預期依然保持穩定。 美國經濟有將近三分之二仰賴消費者支出，資金的流向將決定整體經濟的發展軌跡。雖然在衝突爆發前美國經濟已出現放緩跡象，但與1970年代的石油危機相比，現今美國對進口石油的依賴度大幅降低，這為消費者提供了一定的緩衝空間。然而，能源資源專家紐沃德警告，這並非單一的價格衝擊，而是現代歷史上最大規模的能源供應中斷，影響將在未來幾個月內逐步蔓延至製造業、包裝、農業與零售業。 巨頭具定價優勢，達美航空(DAL)訂單大增 經濟學家觀察到，現有的K型經濟正在衍生出雙重現象。具備不可替代性的服務以及像捷藍航空(JBLU)與亞馬遜(AMZN)這樣的大型巨頭，擁有更大的漲價空間；而小型企業與非必需品服務提供商，則被夾在「漲價流失客戶」與「凍漲犧牲利潤」之間。面臨成本全面上漲，能夠預見供應鏈中斷、即時調整營運並快速重新分配資源的公司，將比依賴傳統季度規劃的競爭對手具備更強的生存能力。 機票價格上漲已成為不爭的事實。達美航空(DAL)執行長巴斯蒂安幾週前透露，考量到當前強勁的需求，若有必要，公司有足夠的空間調漲票價以應對高油價。他強調，即使衝突持續，公司的營收與預訂量仍較前一年同期成長了25%。聯合航空(UAL)執行長柯比也於三月初表示，為了涵蓋不斷攀升的燃油成本，調高機票價格將是大概率的發展趨勢。 免運費時代恐畫下句點，附加費成企業的痛 隨著消費者逐漸將資金從非必需品轉向必需品，甚至在必需品中也開始捨棄知名品牌改買平價替代品，企業將龐大能源成本轉嫁給消費者的做法恐難以長久維持。物流產業的經濟狀況將成為一塊重要的試金石。運輸與物流軟體公司Auctane策略長史坦尼茲指出，我們正在見證預設「快速且免運費」時代的終結。目前的供應鏈混亂迫使產業重新洗牌，未來將朝向以選擇與價值為基礎的模式發展。 為了應對成本壓力，美國郵政署已提出加收8%包裹與快遞附加費的申請。史坦尼茲認為，燃油附加費本質上就是一種物流的「波動稅」。對於大型貨運商而言，這是管理油價波動風險的工具；但對小企業主來說，這卻是一項無法避免且無力控制的直接財務衝擊。在這波通膨巨浪下，無論是企業還是消費者都備受煎熬，必須展現出比以往更強大的韌性才能度過難關。 文章相關標籤

伊朗點名Nvidia(NVDA)等18檔成打擊目標，油價暴漲股市回吐：科技與能源金融戰下，投資人該怎麼防守？

伊朗與美以衝突升級、荷莫茲海峽關閉，油價暴漲逾五成，全球股市轉為今年以來全面下跌。伊朗革命衛隊點名18家美科技與金融巨頭為「合法打擊目標」，Oracle杜拜辦公室遭攔截殘骸波及，雲端與資料中心首度被視為戰略目標，市場進入高波動、防禦主旋律。 中東戰火正從傳統戰場延燒到伺服器機房與雲端機櫃。五週前美國與以色列對伊朗展開大規模空襲後，被部分分析師稱為「第三次波斯灣戰爭」的衝突急遽升級，不僅重創伊朗政軍領導階層，並讓全球能源與科技資產一夕之間變成高風險標的。油價在短短數週飆升逾五成，全球股市今年漲幅全部回吐，投資人情緒從「期待降溫」轉為「預期升溫」。 衝突的關鍵轉折之一，是伊朗最高領袖Ali Khamenei逝世，權力真空迅速由伊朗革命衛隊（IRGC）填補。雖然總統Masoud Pezeshkian與外長Abbas Araghchi一度釋出談判訊號，但國會議長、前革命衛隊將領Mohammad Bagher Ghalibaf強硬否認任何對美以談判，對內對外都展現「不退讓」姿態，讓市場對停火前景更加悲觀。能源與風險顧問機構紛紛指出，市場已不再押注降溫，而是在為「長期升級」定價。 在軍事層面，美國持續鎖定伊朗重要基礎建設與能源設施。最新一輪空襲中，美軍炸毀連接首都德黑蘭與工業重鎮Karaj的關鍵大橋，被形容為伊朗基建的「旗艦工程」之一。美國總統Donald Trump更在公開談話與社群平台Truth Social上放話，要將伊朗「炸回石器時代」，並稱「最大的大橋倒下了，還有更多在後面」，用語激烈，進一步推高市場對衝突擴散的預期。 真正讓全球經濟神經緊繃的，則是能源與航運命脈遭到連環重擊。隨著荷莫茲海峽幾乎全面關閉，約占全球海運石油與液化天然氣20%的運量被迫停擺或繞道。卡達Ras Laffan液化天然氣出口終端大幅減產，營運商QatarEnergy警告可能對未來五年的出貨宣告不可抗力。沙烏地阿拉伯與科威特部分煉油廠因無人機攻擊停產，阿聯與巴林兩座大型鋁冶煉廠也嚴重受阻，Rystad Energy估算整個海灣地區的基礎設施修復成本恐達250億美元，且部分產能恐多年難以完全恢復。 海運路線的風險不只在波斯灣。葉門的胡塞武裝三月宣布加入戰事，威脅沙國改走紅海路線的每日約700萬桶石油運量。BP首席經濟學家Gareth Ramsay直言，這次供應中斷「幾乎難以與歷史任何事件相比」，堪稱能源市場分析師長年在報告中演練、卻總以為不會真發生的「最惡夢情境」。對民眾而言，這意謂汽油、機票、甚至日常用品價格的第二波壓力正悄然成形。 在戰火與油價飆升的陰影下，股市也進入典型的「選舉年風暴帶」。距離11月美國期中選舉愈近，市場對政策走向、關稅是否長期常態化、就業市場能否撐住的疑慮持續累積。Neuberger Berman回顧過去72年非衰退期間的期中選舉年發現，標普500指數中位數最大跌幅約為15%，近四屆期中選舉年有三次出現修正，2022年更落入熊市。不過歷史也顯示，一旦選舉落幕、政策不確定性降低，標普500從谷底往後一年中位數漲幅達30%，長線投資者通常能在風暴後獲得超額報酬。 這一次，戰爭變數讓歷史經驗更難套用。Yahoo Finance引述多位策略師指出，即便衝突明日結束，受損基礎建設修復、油價回落與企業信心恢復都需要時間，市場波動可能延續數月甚至更久。Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick提醒，「關稅談判可以靠一支筆改變情勢，油輪要從波斯灣開到新加坡，卻不是簽個文件就辦得到」，點出實體物流與軍事風險的難以快速逆轉。 更具結構性衝擊的是，科技資產被正式納入戰爭目標。伊朗革命衛隊透過旗下Telegram頻道公開點名18家在中東有布局的美企為「合法打擊目標」，包括Nvidia(NVDA)、Apple(AAPL)、Microsoft(MSFT)、Alphabet(GOOGL)、Oracle(ORCL)、Cisco(CSCO)、HP(HPQ)、Intel(INTC)、IBM(IBM)、Dell(DELL)、Palantir(PLTR)、JPMorgan(JPM)、Tesla(TSLA)、Boeing(BA)以及阿聯AI公司G42等。革命衛隊甚至宣稱：「從現在起，每發生一次暗殺，就摧毀一家美國公司。」 威脅並非停留在口頭。杜拜媒體辦公室證實，隨著伊朗持續向中東多地發射飛彈與無人機，阿聯上空攔截行動頻繁，一枚攔截殘骸墜落杜拜網路城，砸中Oracle當地辦公室外牆，所幸無人傷亡。更早之前，伊朗對中東地區的Amazon Web Services(AWS)資料中心發動攻擊，導致阿聯多款應用程式與數位服務短暫中斷。風險管理公司Healix執行長James Henderson分析，科技與雲端資產如今被視為衝突核心，「未來的危機，鎖定的很可能是資料中心與雲平台，而不只是傳統軍事目標」。 在這種新型態的「科技與能源金融戰」下，原本被視為成長引擎的美股科技巨頭，反而暴露出地緣政治集中度風險。大量雲端與AI運算中心部署在中東、歐洲與亞洲關鍵樞紐，一旦遭攻擊或停電，不只會拖累Nvidia(NVDA)、Microsoft(MSFT)、Alphabet(GOOGL)等企業的營運與資本支出進度，也會連帶影響仰賴其雲服務的金融、零售與製造業。JPMorgan(JPM)等跨國銀行在區域的科技與金融基礎設施，同樣被革命衛隊點名，金融系統的網路安全與營運韌性成為監管機構與投資人新的關注焦點。 對投資人而言，當前環境兼具三大壓力：能源供應受阻推升成本、科技與金融基建成為戰略目標提升營運風險、以及期中選舉前的政策不確定性。儘管Neuberger Berman等機構認為，標普500成分企業基本面仍相對穩健，本輪跌幅可能小於歷史中位數，但也提醒短線波動與下行風險仍偏高，資產配置上宜兼顧防禦與長期成長標的，並特別留意企業對中東能源與雲端節點的暴露程度。 展望後勢，全球市場幾乎被迫在兩條路之間二擇一：若各方最終重啟談判、荷莫茲海峽部分恢復通行，油價與股市可能循歷史典型路徑，在選後出現強勁反彈；但若衝突升級至長期封鎖、甚至出現更多對科技與金融基礎設施的定點打擊，企業盈餘預估與估值將被迫大幅下修。當戰爭延伸到雲端與資料中心，全球化的成本與風險正在被重新計算，投資人不得不思考：在下一個危機來臨前，資本市場究竟準備好了多少？

伊朗戰火引爆史上最大斷油、油價飆與美股回跌，AI 高估值股還撐得住嗎？

伊朗戰事導致史上最大能源供給中斷、油價飆升與汽油漲價，加重通膨與升息壓力，三大美股指數同步回調；同時，美國就業數據在耶誕假期期間公布，將首度由加密貨幣市場率先消化衝擊，成為全球風險情緒「即時溫度計」。 伊朗戰事爆發後，全球金融市場宛如被拉進一場高壓壓力測試。從霍爾木茲海峽遭伊朗宣布「實質關閉」、能源供給驟減，到美股三大指數同步回落，投資人又一次被迫面對「地緣政治＋通膨＋利率」三重夾擊。過去一年被視為主旋律的 AI 與高成長題材，如今也難以完全抵消油價震盪帶來的系統性風險。 首先，能源供給成了這一輪市場震盪的第一個引爆點。美軍與以色列於 2 月下旬對伊朗展開軍事行動後，伊朗隨即宣告封鎖霍爾木茲海峽，大約每天 2,000 萬桶原油與石油液體受影響，約相當於全球需求的兩成，這被分析形容為「史上最大能源供給中斷」。歷史經驗告訴市場，只要出現油價暴衝型事件，股市出現「電梯式下跌」的機率往往跟著升高。 美股近期走勢正反映這種不安情緒。道瓊指數自高點回落逾 10%，納斯達克跌幅超過 12%，標普 500 也回吐近 9%。研究機構回顧自 1940 年以來 43 次重大地緣政治與歷史事件後發現，多數事件對股市的長期影響有限，一年後標普 500 有約 65% 機率上漲；但唯獨「油價震盪型事件」更常伴隨大跌甚至崩盤，1973 年阿拉伯產油國禁運、1990 年伊拉克入侵科威特，都是典型案例。 這一次的風險不只在股市，也直接反映在民生成本上。美國中央大西洋地區汽油價格已連續兩週上漲，普通無鉛平均價來到每加侖 3.90 美元，較上週再漲 4 美分，比去年同期高出 26%。自今年 1 月最低的 2.88 美元起算，短短兩個月漲幅已超過 1 美元。分析師指出，在駕車旺季將至、戰事未明的情況下，未來幾週每加侖還可能再漲 20 至 30 美分，能源帶動的「成本推升型通膨」正在加重家戶負擔。 這個能源衝擊也讓貨幣政策前景再度翻盤。原本市場押注聯準會將在 2026 年啟動降息循環，如今在油價飆升與通膨預期回升的壓力下，升息反而重新被擺上檯面。分析指出，美股目前以席勒本益比來看，處在 150 多年來第二昂貴水準，一旦利率意外走高、企業獲利又被高能源成本侵蝕，估值修正可能來得更急更猛。 然而，在傳統金融市場高度緊繃之際，數位資產卻意外成為觀察全球風險情緒的「前哨站」。美國勞工統計局預定在 4 月 3 日（耶穌受難日）早上公布 3 月就業報告，這是影響聯準會政策預期的關鍵數據，但紐約證交所與主要期權市場當天休市。換言之，當最重要的宏觀數據在股市關門那天公布，能即時反應的主要只剩下 24 小時交易的加密貨幣市場。 芝商所(CME)已明確表示，4 月 3 日將維持比特幣與加密貨幣相關產品的清算與結算作業，並將所有該日交易按 4 月 3 日交易日期處理，等於把「宏觀衝擊的第一線定價權」交給了加密資產。對長期主張「市場永不打烊」的加密圈來說，這是一場實戰測試：當華爾街被迫按下暫停鍵，虛擬資產是否真能提供有意義且可參考的價格訊號，而不是只帶來放大版的假突破與暴漲暴跌？ 必須注意的是，假期交易往往伴隨流動性偏低、價格波動放大的結構性風險。若就業數據遠高於預期，市場可能迅速調整對升息的押注，在缺乏對手盤的情況下，加密貨幣報價可能呈現過度反應；相反地，數據疲弱、衰退疑慮升溫，也可能在短時間內引發避險性拋售。因此，4 月 3 日的比特幣走勢，既是對加密市場「即時定價功能」的檢驗，也是一場流動性風險管理的壓力測試。 能源衝擊的外溢效應，更延伸至大宗商品與區域產能布局。英國巴克萊銀行指出，近期空襲重創伊朗兩座大型鋼廠 Mobarakeh 與 Khuzestan，雖然這兩廠產能僅占伊朗鋼鐵不到兩成，且該國整體產能利用率原本就低於五成，理論上可透過其他廠區補足；但真正的瓶頸在於整個中東鋼鐵供應高度依賴霍爾木茲海峽進口原料，海峽風險早已壓抑海灣合作委員會（GCC）國家的產能運作。 在地緣風險與運輸瓶頸夾殺下，中東勢必更依賴進口鋼材。GCC 已是淨進口區域，目前超過六成鋼材由中國供應。巴克萊預期，這種依賴度將進一步提升，推動全球高爐產能利用率上升，並為鐵礦砂與硬焦煤價格墊高「戰爭風險溢價」，至少延續至 2026 年第二季。歐洲本身受影響有限，但全球原物料價格曲線已因中東戰火悄然重塑。 面對這場由能源斷鏈引發的連鎖反應，投資人也不乏選擇題。一端是仍享受 AI 熱潮與高成長故事加持、卻估值昂貴的軟體股與新創，例如被部分華爾街視為企業 AI 平台龍頭的 Palantir Technologies(PLTR)，以及正試圖打造「空中計程車」新市場的 Archer Aviation(ACHR)；另一端則是高油價、利率走升環境下可能受惠或至少相對抗跌的傳產與防禦型資產。在系統性風險升溫時，過去「逢跌就買」的簡單策略，恐怕需要讓位給對估值、現金流與資本結構更細緻的風險管理。 從更長期角度來看，歷史數據倒是提供了一絲安慰。自 1929 年以來，標普 500 有 27 次跌幅達兩成以上的熊市，平均僅維持 286 天，遠短於平均 1,011 天的牛市時間。換言之，即便當前能源衝擊終於演變成真正的股災，對有紀律、願意分批承接優質資產的長線投資人來說，恐慌往往孕育下一輪財富重分配的起點。只是這一次，投資人除了留意油價與利率走向，還得學會讀懂比特幣在假日裡給出的訊號：那可能是下一波風險與機會的起點，而不只是螢幕上跳動的價格。

【即時新聞】油價飆升82%！馬士基(AMKBY)急收燃油附加費二度遭美監管機構拒絕，航運成本壓力會失控嗎？

美國聯邦海事委員會(FMC)在一個月內第二次拒絕了馬士基(AMKBY)縮短緊急燃油附加費等待期的申請。由於伊朗衝突導致荷莫茲海峽關閉，燃油成本急遽攀升，馬士基(AMKBY)迫切希望能提前收取這筆費用以彌補損失，但監管機構認定其未能提出縮短法定30天通知期的「充分理由」。 燃油價格狂飆，馬士基直言無法吸收成本 馬士基(AMKBY)在第二次申請中指出，荷莫茲海峽的關閉使得油輪交通陷入停滯。全球20大最繁忙港口的極低硫燃油價格，從2月6日的每噸509美元，短短一個月內狂飆至3月9日的929美元。公司強調，由於戰事持續時間充滿不確定性，燃油價格恐將維持高檔震盪，馬士基(AMKBY)已無法完全自行吸收這波驚人的成本漲幅。 擬收最高600美元附加費，業界憂謀取暴利 為因應成本壓力，馬士基(AMKBY)原計畫對長途航線徵收每貨櫃最高400美元的臨時燃油附加費，冷藏貨櫃更上看600美元。然而，部分業界人士對FMC的拒絕決定表示贊同，擔憂部分近期面臨運費走跌、利潤縮水的航運商，恐藉由伊朗衝突大發戰爭財。資料顯示，馬士基(AMKBY)在2025年的獲利仍達27.3億美元。 監管機關要求詳細數據，同業申請亦遭退回 針對駁回申請的原因，FMC主席指出，航運商若要求縮短特別許可的等待期，必須明確證明新增成本與提議徵收的附加費金額之間具備合理關聯。若僅聲稱成本增加，卻未提供具體數據、影響時間評估及相關緩解措施，將無法說服監管機關。此外，FMC也在4月1日以同樣理由，拒絕了土耳其航運商Turkon的類似申請。

比特幣站上 6.68 萬、就業數據爆冷利多？這波壓力測試該追還是先避？

適逢耶穌受難日假期，美股市場今日休市。然而，與華爾街不同，加密貨幣市場持續交易。撰文時，比特幣報價為 66,849.74 美元，24 小時內上漲 1%。以太幣上漲 1.4%，報 2,058.39 美元。瑞波幣上漲 2.3%，報 1.32 美元。幣安幣過去 24 小時也上漲 1.5%，報 586.01 美元。Solana 報 79.82 美元，上漲 2.1%。 比特幣ETF轉為淨流入，以太幣持續失血 在資金流向方面，4 月 2 日與比特幣連結的美國現貨 ETF 吸引了 899 萬美元的小幅資金流入，扭轉了 4 月 1 日淨流出 1.7373 億美元的局面。然而，以太幣現貨 ETF 連續兩天出現淨流出，4 月 2 日流出 7,117 萬美元，4 月 1 日流出 710 萬美元。瑞波幣現貨 ETF 表現與比特幣 ETF 相似，在 4 月 1 日淨流出 132 萬美元後，於 4 月 2 日微幅流入 64,610 美元。 非農就業數據強勁，失業率降至4.3% 美國勞工統計局於 4 月 3 日發布 3 月非農就業報告。上個月就業人數大幅增加 17.8 萬人，失業率降至 4.3%。這兩項數據皆優於市場原先預估的新增 6 萬人與 4.4% 的失業率。 休市效應遞延影響，加密市場面臨壓力測試 數位資產銀行 Sygnum 投資長 Fabian Dori 透過電子郵件向媒體表示，這份就業報告可能成為比特幣及整體風險資產的關鍵壓力測試。由於報告發布日適逢耶穌受難日假期，其對價格的影響將轉移至 Hyperliquid 等鏈上市場，或遞延至週日晚間的傳統期貨市場與週一開盤。這意味著傳統市場必須在週末消化就業數據與戰爭帶來的恐慌情緒。 勞動市場隱憂浮現，油價飆漲增添經濟逆風 Dori 強調，市場原先預期 3 月就業人數回升至 6 萬人，主要建立在醫療從業人員罷工結束的基礎上，該罷工導致 2 月流失 9.2 萬個工作機會（修正後為流失 13.3 萬個）。他補充，如果就業報告符合預期，將消除一個尾部風險，但不會改變整體經濟的基本面。2026 年初勞動市場已廣泛顯露疲軟跡象，而石油價格衝擊進一步增加了逆風。同時，高盛(GS)預估，即使考量能源產業的成長，能源價格上漲將導致年底前每月的就業成長減少約 1 萬人。 總經與地緣政治交錯，數位資產迎重大考驗 儘管比特幣和其他藍籌數位資產近期的表現優於傳統資產，但 Dori 認為，總體經濟消息、地緣政治發展以及關鍵傳統市場休市的結合，將是對數位資產未來方向的重大考驗。 文章相關標籤

台股盤中震盪近千點、台積電殺到1810：川普兩週內恐再出重手，這波消息盤該砍還是等？

* 4/2(四)台北時間10:30傳出伊朗與阿曼正起草海峽協議，消息一出電子盤大漲逾400點。 早上才因川普強硬演說重挫市場，晚上風向卻瞬間反轉。 短短一天之內，行情從恐慌殺盤到急拉反彈，幾乎完全被一句話左右。這也意味著，市場已進入高度「消息驅動」的階段，短線波動明顯放大。 在這種盤勢下，比消息更早反應的，其實是資金。 透過《籌碼K線》觀察外資期貨未平倉、現貨買賣超與大戶持股變化，可以更早看出資金是在撤退，還是提前布局；而在個股操作上，搭配《起漲K線》的多空趨勢與技術結構，才能分辨現在是反彈逃命波，還是真正的起漲點。 《籌碼K線》- 「籌碼日報」：每日即時資金動向，抓住飆股發動瞬間 >立即下載 https://www.cmoney.tw/r/2/iissxa 川普投顧再出手，好消息變壞消息 就在投資人剛剛鬆了口氣，外界普遍預期川普全國演說將宣布美伊戰爭進入收尾！這位「行情殺手」又一次讓市場錯愕。 台灣時間4月2日上午9時，川普在白宮黃金時段登台發表19分鐘全國演說。市場原本押注的是「停戰宣言」，得到的卻是「接下來兩到三週，我們將對伊朗發動極其猛烈的打擊……將他們打回石器時代」。消息一出，台股盤勢急轉直下，從開盤上漲逾300點一路崩跌，盤中最深下殺至32,516點，最終收在32,572點，下跌 602 點，成交量 6,729 億元。 這不是第一次，也不會是最後一次。川普對伊朗的立場反覆，從猛攻到暫緩，造成市場頻繁出現「開高走低」或「V型反轉」的劇烈震盪；當川普說「很快結束」、「準備談判」導致台股大漲時，不是追價點，而是減碼點，因為下一個小時他可能又會變臉。 一、川普演說到底說了什麼？ 這場演說，用一句話總結：「宣告勝利，但繼續打。」 川普在演說中強調，伊朗的海軍與空軍被全數殲滅、飛彈能力遭到削弱，武器工廠與火箭發射場被炸成碎片。然而，市場在乎的不是勝利，而是何時結束。 川普表示，美軍將在未來兩到三週內加強對伊朗的軍事行動，並重申必須阻止德黑蘭獲得核武器。 更讓市場緊張的是他的警告：如果接下來伊朗仍未與美國達成協議，將「非常猛烈打擊他們的每一座發電廠，而且可能是同時進行」。 這場演說並未提出任何新論點，對於如何重新開放荷莫茲海峽也沒有具體方案。雖稱外交討論仍在持續，但未透露任何足以結束衝突的突破進展。川普稱戰爭一旦結束，油價與股價都會迅速回穩；但市場並不買帳，他發言期間原油上漲，美國公債殖利率走高，美元走強，美股指數期貨下跌。 BBC報導指出，川普的演說留下四大疑問： 首先，以色列是否接受川普的時間表？以軍仍持續攻擊伊朗，也持續遭遇反擊，伊朗政府是否認同川普的節奏，仍不清楚。 15點和平方案被擱置嗎？白宮日前力推伊朗接受15點方案，但川普演說完全未提。 到底誰來打開荷姆茲海峽？川普對海峽問題說法反覆，未提出明確方案。 美軍增派地面部隊要做什麼？數千名陸戰隊與傘兵持續進駐中東，但任務究竟是威嚇、支援，還是為地面行動鋪路，仍未說明。 二、油價飆升、台股急轉，市場不買單 油價反應最直接 演說前一日，在川普釋出「快結束」訊號後，布蘭特原油一度跌破每桶100美元，WTI則在98美元附近震盪。但演說一出，川普演說未能發出局勢降溫的明確信號，布蘭特原油漲5%報每桶106.24美元；WTI漲4%報每桶104.14美元。 布蘭特原油下午更一度衝至最高108.98美元，漲幅超過7.6%。 油價在100美元以上，對全球通膨、企業成本、消費支出都是無形壓力，這也是市場最擔憂的核心問題。 台股震盪幅度近千點 台股今天上下震盪逾980點，盤中最高33,497點，隨著川普演說表示將給予伊朗沉重打擊，引發賣壓出籠，最低下殺至32,516點，收在32,572點，下跌602點。台積電開高走低，開盤1,865元，終場收在1,810元，下跌45元，影響大盤約357點。 三、投資人該怎麼應對？「消息疲勞盤」下的生存之道 目前市場進入一個特殊狀態：消息疲勞。市場正處於「消息疲勞」期，若未能達成實質協議，台股恐將再次面臨修正壓力，短期內股市仍將維持高頻率、大震幅走勢。 對投資人而言，現階段有幾個關鍵原則： ① 不要賭消息，要看籌碼。 川普每天都可能說出新話，賭消息面等於賭骰子。這種盤勢下，最重要的是觀察「資金動向」—外資、投信、期貨籌碼的實際動向，比任何演說都可靠。 ② 逢利多反彈是減碼點。 當川普說「很快結束」導致台股大漲時，不是追價點，而是減碼點，因為下一個小時他可能又會變臉。每一次跳空開高，都是資金減碼出場的機會。 ③ 守好停損，不要凹單。 在均線全面下彎、外資連續賣超的格局下，期待反彈解套只會讓虧損擴大。設好停損點，讓資金保有靈活度，才有機會在真正的低點出手。 ④ 個股機會在抗跌股。 大盤弱勢期，要找投信連續買超、且外資未大量賣超的個股。這類股票代表法人對基本面有信心，大盤回穩後往往率先領漲。 四、透過起漲K與籌碼K軟體，如何觀察後市？ 在消息面高度不確定的震盪盤中，技術面與籌碼面工具是投資人最重要的客觀依據，以下分大盤與個股兩個層次說明。 大盤層面：四大指標（籌碼K） 1. 台指期外資未平倉口數 外資在期貨市場的動作領先現貨市場。目前外資台指期淨空單尚未大幅回補，仍維持在 3.4 萬口，代表最大資金力量對後市仍持謹慎態度。當淨空單口數開始縮減、甚至由空翻多，才是行情轉折的第一個確認信號。 2. 外資現貨買賣超 今日外資為賣超 387 億元，跟隨演說失望情緒出場。觀察重點是外資何時開始轉為買超，且連續3～5日維持買超，搭配大盤K棒站回5日均線，才具備短線進場條件。 3. 投信買賣超 今日投信偏向逢低承接約 84.2 億元，具有護盤意義，但單靠投信無法逆轉外資主導的跌勢。若投信連續加碼，代表內資法人認為跌幅已過，可做為相對強勢個股篩選的重要依據。 4. 融資餘額動向 融資今日微減7.07億元，代表散戶槓桿部位被動清洗中。從歷史經驗看，融資大幅萎縮後若出現止降訊號，往往代表弱手洗出、底部成形機率升高，是中線轉折的重要觀察點。 因此，短線可先以 3/31 大跌所形成的籌碼換手區作為防守觀察區，若回測不破並出現轉強訊號，將有機會成為本波反彈甚至中線轉折的起點。 個股層面（起漲K + 籌碼K） 技術線型 + 多空趨勢線（起漲K） 判斷個股進場時機的核心工具。觀察個股技術線型是否在多頭格局、均線上揚。 再看到多空趨勢線：個股是否長期在多方趨勢，尚未出現轉弱訊號。 法人買賣超（籌碼K） 個股籌碼面的核心觀察。重點在於外資是否在個股上由連賣轉連買，以及投信是否連續5日以上買超。兩者同步買超的個股代表法人佈局意圖明確，即使大盤震盪也相對抗跌。 大戶持股比例（籌碼K） 觀察籌碼集中度的動態變化。若大戶持股比例在跌勢中逆勢上升（散戶出、大戶買），代表籌碼正在由弱手向強手轉移，是中線轉折的重要前置條件，形成個股布局的完整進場依據。 五、後續可以觀察哪些面向？ 當前市場的走向，繫於以下幾個關鍵變數： 1、美伊戰爭是否停戰，荷姆茲海峽何時重開 美方一方面持續軍事打擊，一方面釋出明確撤軍時程，後續是否透過外交談判收尾，以及對能源市場與地緣政治的影響，仍是市場關注焦點。 觀察重點在於副總統范斯主導的美伊間接談判是否有突破；以色列是否配合川普的時間表；以及伊朗新領導層是否釋出和談善意。一旦荷姆茲海峽重開，布蘭特油價有機會快速回落，屆時全球股市將迎來一波較強反彈。 2、Fed降息還是升息？利率走向牽動資金去留 中東衝突導致油價飆漲，迫使Fed上修年度通膨預期，目前的貨幣政策已從「連續降息」轉入「長時間維持高利率」的觀望期，未來數週的通膨數據與中東局勢，將成為決定Fed是否重啟降息的關鍵因素。 下一次FOMC會議時間為2026年4月28日至29日，目前利率維持3.50%至3.75%。 自中東爆發戰爭以來，美債交易員押注油價上漲將使通膨惡化，預料聯準會可能將延後降息時機。 邏輯鏈條清晰：戰爭持續→油價高→通膨難降→Fed難降息→全球股市估值承壓。 反之，戰爭結束→油價回落→通膨趨緩→Fed重啟降息預期→股市資金回流。 下一次FOMC會議（4月28至29日）前後，將是重要的市場情緒觀察窗口。 3、台幣匯率與外資動向 戰爭期間美元因避險需求走強，台幣相對承壓。若戰爭結束、美元回軟、外資回補台股，台幣走升將帶動外資匯入資金效益，形成股匯雙漲格局。台積電ADR走勢與外資持股比例，可作為外資對台股信心的先行指標。 結論 川普演說「說贏卻沒停戰」，市場大失所望。油價飆破108美元，台股開高殺低收跌602點，上下震盪幅度近千點。目前大盤三大籌碼訊號——外資現貨賣超、期貨偏空、融資持續減少——均指向多方尚未準備好。 不過最新消息又傳出快訊：台北時間10:30傳出伊朗與阿曼正起草海峽協議，消息一出電子盤大漲逾400點。由此可見，當前市場已進入高度「消息驅動」階段，短線波動明顯放大。 真正的布局時機，需要等到以下條件至少出現兩個： 外資現貨開始出現連續買超 布蘭特油價跌破100美元 荷姆茲海峽出現重開明確訊號。 在此之前，保留現金、降低部位、用起漲K與籌碼K觀察籌碼轉折，比任何操作都更重要。 接下來兩到三週，將是這一波行情最關鍵的觀察期。 現在就開啟《籌碼K線》- 全台最專業股市分析軟體，觀察最新的籌碼動向，才不會錯過即時行情！ 免責宣言： ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。