看懂中磊(5388)券商看多評等：拆解EPS 6.6與目標價迷思的實戰心法

中磊(5388)4月營收68億創2個月新低，獲利預估下修還能買嗎？

電子中游-網通族群的中磊 (5388) 公布 4 月合併營收 68.61 億元，為近 2 個月以來新低，月減 1.12%、年增 65.53%。雖然較上月衰退，但對營收的貢獻力道仍然超越去年同期。 累計 2026 年前 4 個月營收約 235.07 億元，較去年同期年增 51.67%。 法人機構平均預估年度稅後純益 17.79 億元，較上月預估調降 2.95%，預估每股盈餘介於 4.63 至 6.94 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

中磊(5388)衝上84元附近、漲逾5%，80元撐得住還能撿嗎？

中磊(5388)股價上漲，盤中漲幅約5.11%，來到84.4元，呈現明顯走強格局。市場主要圍繞4月營收維持在歷史次高、年增逾六成的高成長題材，加上前4月營收創歷史同期新高，支撐買盤信心。法人預期在北美有線電視與電信營運商升級需求、Wi-Fi 7、DOCSIS 4.0與邊緣AI相關產品持續出貨帶動下，今年營運有機會維持成長軌道，也成為今日資金迴流的重要背景。短線則在前一交易日三大法人買超、股價原本壓在80元附近整理後，出現延續性買盤推升，偏向資金認同基本面後的價位重估。 技術面來看，近日股價維持在季線及中長期均線之上，短中期均線呈現多頭排列，結構仍偏多方控盤。前一段時間股價曾創近期波段新高後拉回整理，近期再度由80元附近一帶往上發動，顯示多頭動能尚未破壞。籌碼面部分，近日三大法人在前一交易日轉為明顯買超，對股價提供一定支撐，不過主力籌碼近5日與近20日仍偏賣超，顯示仍有舊部位調節與換手壓力。後續需觀察法人買盤能否持續進場、以及股價在80元至前波高點區間的量價表現，若放量站穩並化解主力賣壓，將有利多頭趨勢延續。 中磊主要聚焦於寬頻及電信裝置，產品涵蓋有線與無線網路裝置，屬電子–通訊網路族群中具規模的系統廠，受惠北美寬頻升級、5G FWA、Wi-Fi 7與DOCSIS 4.0等技術趨勢，搭配邊緣AI與智慧監控應用放量，營運動能具中長期想像。今日盤中股價在基本面高成長與評價偏低的支撐下走強，反映市場對後續訂單與獲利回升的期待。不過產業仍面臨記憶體價格波動、地緣政治導致成本與產能佈局壓力，短線亦有主力調節風險。操作上，投資人可留意股價在80元附近支撐與前波高點壓力區的表現，把握量縮守穩視為整理、量大失守則需提高風險意識。

中磊(5388)78元附近、營收飆六成創新高　基本面爆發但主力連賣，你現在該撿還是先閃？

中磊(5388)4月合併營收達68.6億元，年成長65.5%，僅次於3月歷史新高，創下單月次高紀錄。累計前4月營收235.1億元，年增51.67%，同樣為歷史同期新高。北美市場貢獻近七成營收，亞洲及歐洲各佔15%。此表現受惠北美有線電視及電信營運商出貨增溫，加上企業網通回溫及邊緣AI產品出貨雲端服務供應商。 營運成長動能 中磊(5388)營收成長主因AI趨勢帶動寬頻需求升級。北美有線電視營運商升級DOCSIS 4.0，用戶端設備去年開始出貨，並接獲DAA 1.8G產品新訂單，預計第二季末出貨。光纖產品及5G FWA產品量產出貨成長顯著。企業網通庫存去化完成，WiFi 7升級需求出現。邊緣AI智慧監控產品開始出貨大型CSP客戶。4月營收較3月月減1.1%，但年增幅度仍維持高檔。 市場反應與法人動向 中磊(5388)股價近期波動，5月6日收盤78.4元，成交量1915張。法人機構對中磊今年營運持正面看法，預期逐季成長。三大法人近期買賣超呈現分歧，5月6日外資賣超212張，投信及自營商買賣超為0及-27張，合計-239張。主力買賣超-1316張，買賣家數差254。產業鏈影響下，競爭對手及供應商動態需持續關注。 未來關鍵指標 中磊(5388)第二季DAA產品出貨將為觀察重點。北美市場訂單變化及AI相關產品進展值得追蹤。營收年成長率及區域貢獻比例為重要指標。潛在風險包括全球供應鏈波動及客戶需求變動。 中磊(5388)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 中磊(5388)為電子–通信網路產業寬頻及電信設備大廠，總市值238.6億元，本益比13.4。主要營業項目包括有線網路產品、無線網路產品及其他。2026年度稅後權益報酬率數據待公布。近期月營收表現強勁，2026年4月6860.55百萬元，年成長65.53%，月減1.12%，北美市場訂單增溫。3月6938.37百萬元，年成長86.55%，創歷史新高，客戶需求增溫。2月4527.21百萬元，年成長21.11%。1月5180.83百萬元，年成長32.94%。2025年12月6235.04百萬元，年成長17.22%。整體顯示營運穩健擴張，業務聚焦寬頻升級及AI應用。 籌碼與法人觀察 中磊(5388)近期三大法人買賣超動態多變。5月6日外資賣超212張，投信0張，自營商-27張，合計-239張，收盤78.4元。5月5日外資買超1325張，合計1358張，收盤79.2元。5月4日外資348張，合計360張，收盤77.7元。4月30日外資-418張，合計-403張，收盤76.5元。官股持股比率維持約2%，5月6日庫存5021張，比率1.65%。主力買賣超5月6日-1316張，買賣家數差254，近5日-16.5%，近20日-11.8%。散戶動向顯示買方家數略增，集中度變化需留意法人趨勢轉向。 技術面重點 截至2026年4月30日，中磊(5388)收盤76.5元，開盤77.5元，最高78.2元，最低76.5元，漲跌-0.7元，漲幅-0.91%，振幅2.2%，成交量1915張。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5及MA10，位於MA20下方，MA60為支撐參考。近60日區間高點139元（2025年2月），低點62.2元（2021年9月），近20日高低為86.4元至76.5元，壓力位83元，支撐75元。量價關係上，當日量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示量能續航不足。短線風險提醒為乖離擴大及成交量低迷，可能加劇波動。 整體觀察總結 中磊(5388)4月營收創次高，累計前4月新高，受惠北美市場及產品出貨成長。法人買賣及股價波動顯示市場關注度高。未來追蹤第二季出貨進度及區域營收貢獻。技術面量價需留意，營運指標變化為關鍵。

中磊(5388)88元、本益比12倍：Open-RAN成長到200億美元，現在能買進還是該等？

Dell’Oro 上修 Open-RAN 市場規模 根據鉅亨網報導，研調 Dell’Oro 集團發布報告指出，有鑒於 Open-RAN 成長動能增強，上調市場成長力道，預計全球 Open-RAN 基站、無線設備市場營收規模，未來 5 年將成長至 200 億美元，2026 年在整體 RAN 市場市占率約 15%。目前 Open-RAN 主要由中小型電信商參與建置，這些電信商是從零開始建置 Open-RAN 設備與系統。 中磊(5388)擁有出貨實績可望受惠 在台股供應鏈中，中磊(5388)先前已提供日本樂天電信以 Open-RAN 架構的 AAU 設備，擁有出貨實績可望受惠該架構之長期趨勢，然而短期內貢獻有限。展望中磊：1)訂單能見度已看至 23Q2，受惠 Broadcom 主晶片 16 奈米製程將於 6 月底開始交貨，缺料緩解趨勢更加明確，有望帶動營收逐季向上；2)遠距新興應用爆發帶動網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6/6E 滲透率提升至 6 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；3)光纖接取設備受惠歐美地區升級之外，亦積極佈局光纖普及率較低的新興市場；4)配合北美電信營運商推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等串流媒體服務平台。 預估中磊獲利連續 2 年成長 預估中磊 2022 / 2023 年 EPS 分別為 6.78 元(YoY+97.1%) / 7.19 元(YoY+6%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.07.28 收盤價 88 元，本益比為 12 倍，考量缺料問題逐漸緩解，以及網通設備規格升級趨勢不變，本益比有望朝向 15 倍靠攏。 文章相關標籤

中磊(5388)飆到110元、目標價喊134元：需求回溫下，現在追高還撿得起？

5388中磊：需求復甦加持股價持續上漲 中磊(5388)近期股價持續強勁，上漲6.28%至110元。作為寬頻及電信裝置大廠，中磊專注於有線及無線網路產品，面對市場需求復甦，法人偏好其相關供應鏈。近期的分析報告指出，北美及歐洲電信商需求已見底，並預期2025年新產品如WiFi-7及DOCSIS 4.0將驅動業務成長。近期的券商報告對中磊的預估EPS在2024年為7.99元，2025年可增長至9.55元，因此維持買進建議，目標價134元，顯示其市場前景令人看好。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：1.47% 三大法人合計買賣超：-200.935 張 外資買賣超：1307 張 投信買賣超：-1910 張 自營商買賣超：402.065 張 點擊下方連結，下載或開啟籌碼K線，可以獲得更多第一手股市相關資訊哦！ https://chipk.page.link/R5kH

中磊(5388)25Q4營收156億創3季連增、年EPS只剩4元：基本面轉折下還撿得起嗎？

電子中游-網通 中磊(5388)公布 25Q4 營收156.8292億元，季增 6.35%、已連3季成長，比去年同期成長約 16.82%；毛利率 13.97%；歸屬母公司稅後淨利2.6757億元，季減 9.7%，與上一年度相比衰退約 47.06%，EPS 0.89元、每股淨值 53.24元。 2025年度累計營收539.9943億元，較前一年衰退 4.91%；歸屬母公司稅後淨利累計12.0281億元，相較去年衰退 47.04%；累計EPS 4.04元、衰退 47.8%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

中磊(5388)站上歷史新高營收、明年 EPS 看 4.89 元，股價 65.3 元撿得起嗎？

電信寬頻設備大廠中磊(5388)公告 11 月營收 43.72 億元(YoY+20.55%，MoM+15.73%)，創單月營收歷史新高，主因受惠於來料狀況逐漸轉佳且需求保持強勁，整體營收表現符合市場預期。 展望中磊(5388)：1)歐美固網寬頻 Cable Modem 產品從 DOCSIS 3.0 升級至 DOCSIS 3.1 趨勢延續至 2022 年、2)積極佈局新興市場，預期在光纖普及率提升下將帶動營收成長、3)預期 Wi-Fi 6 滲透率逐季提升帶動產品組合優化，2022 年滲透率可從 2～3 成提升至 5 成左右、4)5G 時代因基地台建置數量較 4G 多，需要更多局端產品做為中介，以 5G CPE 為主要解決方案，透過 FWA(固定無線接入)技術可克服 5G 傳輸距離較短的問題，預期 5G CPE 將成長期重要成長動能之一、5)2022 年將新增影音串流產品線，主因北美營運商客戶要推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney、Apple 等多元 OTT(串流媒體服務)平台。 市場預估中磊(5388) 2021 年 EPS 為 2.91 元(YoY-20.5%)，並預估 2022 年 EPS 為 4.89 元(YoY+68%)，2021.12.06 股價為 65.30 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 13 倍，位於近 5 年 PE 區間 11～22 倍中下緣，考量中磊(5388)缺料問題將緩解且成功向客戶轉嫁部分成本帶動營運谷底反彈，目前評價低估。 文章相關標籤

中磊(5388) 9 月營收爆增 8 成創新高，股價 78.8 元本益比僅 9 倍，現在值不值得抱緊買進？

電信寬頻大廠中磊(5388)公告 9 月營收 64.7 億元(MoM+12.9%，YoY+81.2%)，創歷史新高，累計 22Q3 營收 182.1 億元(QoQ+19.8%，YoY+64.1%)，同創歷史單季新高，整體表現符合公司法說會預期，主因受惠缺料緩解趨勢維持，以及網通訂單需求強勁。公司也再次重申，目前訂單能見度已看到 2023 年，儘管需求端有通膨、升息而略有放緩，但直攻電信商策略奏效並持續取得市占。 展望中磊：1)訂單能見度已看至 23H1，受惠 Broadcom 主晶片 16 奈米製程於 6 月底開始交貨，缺料緩解趨勢更加明確；2)遠距新興應用爆發帶動網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6/6E 滲透率提升至 6 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；3)光纖接取設備受惠歐美地區升級之外，亦積極佈局光纖普及率較低的新興市場；4)配合北美電信營運商推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等串流媒體服務平台。 預估中磊 2022 / 2023 年 EPS 分別為 8.41 元(YoY+144.5%) / 8.90 元(YoY+5.8%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.09.30 收盤價 78.80 元，本益比為 9 倍，雖然 2023 年成長率趨緩，但考量網通設備規格升級趨勢不變，且公司轉型直供模式效益顯現，本益比有望朝 14 倍靠攏。 延伸閱讀：中磊(5388)完整研究報告 文章相關標籤

中磊(5388) 10月營收60億創2個月新低，全年獲利看增還能進場嗎？

電子中游-網通 中磊(5388) 公布 10 月合併營收 60.25 億元，為近 2 個月以來新低，MoM -6.92%、YoY +59.51%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計 2022 年 1 月至 10 月營收約 521.92 億，較去年同期 YoY +51.37%。 法人機構平均預估年度稅後純益預期可達 18.98 億元，較上月預估調升 1.71%、預估 EPS 介於 6.27~8.75 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

智易、中磊、啟碁本益比約 10 倍：O-RAN 受挫，這價位網通股還值得抱嗎？

根據鉅亨網報導，德國電信近期指出 O-RAN 試點狀況不甚理想，除此之外包含法國電信商 Orange、義大利電信集團也紛紛延後推出時程，主因在網路架構下尋找不同設備供應商，意味著高整合難度，多元化設備仍存在相容問題，此舉將放慢全球 O-RAN 市場成長。台灣 O-RAN 相關概念股包含智易(3596)、中磊(5388)、啟碁(6285)等網通設備大廠，然而該業務目前佔相關廠商的貢獻本來就非常低，對營運影響微乎其微。 展望智易 2023 年營運：1)家用網通設備升級趨勢延續，Cable Modem 將由 DOCSIS 2.0 升級至 DOCSIS 3.0/3.1。企業網路支出也受惠混和辦公型態持續，帶動 Wi-Fi 6/6E 滲透率提升；2)北美電信營運商積極推動 5G FWA 服務，帶動 5G CPE 快速成長；3)越南一期新產線已於 2022 年底加入貢獻，預計第二期將於 23Q2 投產。 預估智易 2022 / 2023 年 EPS 為 8.90 元(YoY+3.5%) / 9.39 元(YoY+5.51%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2023.02.22 收盤價 106.50 元，本益比為 11 倍，考量 2023 年成長率明顯趨緩，目前本益比合理。 展望中磊 2023 年營運：1)遠距新興應用爆發帶動網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6/6E 滲透率提升至 9 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；2)光纖接取設備受惠歐美地區升級至 2.5G/10G，同時積極佈局光纖普及率較低的新興市場；3)配合北美有線電視業者，推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等串流媒體服務平台。 預估中磊 2022 / 2023 年 EPS 分別為 7.75 元(YoY+125.3%) / 8.73 元(YoY+12.6%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.02.20 收盤價 84.40 元，本益比為 10 倍，考量 2023 年成長率明顯趨緩，目前本益比合理。 展望啟碁 2023 年營運：1)受惠車聯網模組滲透率提升，預估 Automotive & Industrial 營收年增 1 成；2)受惠北美電信營運商推動 5G FWA 服務，Connected Home 營收將年增 4 成；3)受惠企業升級 Wi-Fi 6/6 及低軌道衛星客戶 Space X 用戶數快速增長，Networking 營收將年增 1 成；4)南科 S3 廠新產能於 23Q1 正式運轉。 預估啟碁 2023 年 EPS 為 9.29 元(YoY+17.2%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.02.22 收盤價 84.20 元，本益比為 9 倍，考量 2023 年成長動能趨緩，目前本益比合理。