記憶體漲勢外溢下的光洋科供應鏈：HAMR轉換與三軸決策框架全解析

光洋科(1785)從89殺到174，AI儲存爆發下還能追還是該等回檔？

希捷財報優預期，光洋科儲存業務同步成長 光洋科(1785)作為硬碟大廠希捷的協力廠，受惠於希捷最新財報遠優於市場預期，以及AI應用帶動的儲存需求增加。公司儲存事業營收占比正拉升，子公司創鉅近期展開增資擴產，強化與晶圓大廠在先進材料的連結。希捷上季營收年成長44%達31億美元，調整後每股盈餘4.1美元，高於預期的3.51美元，本季財測更預估營收33.5億至35.5億美元，優於分析師平均預估31.6億美元。此波硬碟需求回升，帶動光洋科相關業務動能。 希捷AI儲存商機擴大，光洋科技術優勢凸顯 希捷執行長莫斯利表示，AI應用推升資料生成並支撐持續儲存需求，公司正邁入結構性成長新時代。希捷與威騰等硬碟大廠積極導入HAMR技術，提升大容量硬碟效能，此舉帶動光洋科儲存事業營收占比拉升。光洋科掌握金、銀、鉑等七種關鍵金屬回收技術，原料自給率達七成以上，有效緩解精密材料運輸風險並降低成本。子公司創鉅增資擴產計畫，進一步強化與晶圓大廠的先進材料供應連結，支應硬碟及相關精密材料需求。 市場法人看好協力廠，產業鏈需求提升 希捷財報公布後，美股盤後股價大漲超過18%，今年來漲幅約292%，過去一年更高達496%。法人預期，此波AI帶動的儲存旋風，將使光洋科等協力廠後市同步看俏。泰金寶、金寶及廣明等相關廠商，也受惠硬碟需求回升，推動EMS代工服務增加。金寶集團在泰國加碼投資固態硬碟新產線，接單動能強勁，預計新產能到位後帶來營運成長。廣明作為希捷主要代工廠，生產固態硬碟及傳統硬碟，預料將同步受惠。 後續追蹤擴產與需求指標 光洋科需關注子公司創鉅增資擴產進度，以及HAMR技術導入對儲存事業的實際貢獻。希捷本季財測實現情況，將影響協力廠訂單動能。產業鏈中，地緣政治因素可能影響生產比重，泰國廠區擴張為關鍵觀察點。投資人可追蹤硬碟大容量需求變化，以及精密材料供應鏈穩定性，作為後續營運指標。 光洋科(1785)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 光洋科為全球薄膜靶材研發製造龍頭，總市值1037億元，屬電子–其他電子產業，營業焦點在貴金屬材料佔比88.95%、非貴金屬及其他11.05%，本益比20.7，稅後權益報酬率1.2，交易所公告殖利率1.2%。近期月營收表現強勁，2026年3月合併營收5956.29百萬元，月增51.19%、年增95.58%，創130個月新高，其中貴金屬年增90%、VAS年增19%。2月營收3939.52百萬元，年增62.95%，貴金屬年增78%、VAS年增15%。1月營收4662.20百萬元，年增67.72%，貴金屬年增79%、VAS年增21%。2025年12月營收4194.42百萬元，年增43.77%；11月3816.32百萬元，年增26.39%，顯示營運動能持續提升。 籌碼與法人觀察 近期三大法人買賣超呈現波動，截至2026年4月29日，外資買賣超-678張、投信0張、自營商43張，合計-635張，收盤價174元；官股買賣超218張，持股比率-1.87%。4月24日三大法人買超2038張，收盤146元；4月15日買超5303張，收盤140元。主力買賣超方面，4月29日-2061張，買賣家數差29，近5日主力買賣超-2%、近20日1.7%，收盤174元。4月28日主力買超2420張，近5日1.2%、近20日-1.5%。整體顯示法人及主力動向分歧，集中度變化需留意外資趨勢。 技術面重點 截至2026年3月31日，光洋科收盤89.50元，跌1.97%，成交量58632張。短中期趨勢顯示，近期價格突破前波高點，MA5上穿MA10及MA20，呈現多頭排列，但相對MA60仍有上檔壓力。量價關係上，當日成交量高於20日均量，近5日均量較20日均量放大，顯示買盤湧入。關鍵價位方面，近60日區間高點約66.50元為壓力，近20日高點95.50元，低點87.10元為支撐。短線風險提醒，需注意量能續航，若乖離過大可能引發回檔。 總結重點指標 光洋科受AI儲存需求及希捷財測影響，儲存事業占比拉升，子公司擴產為營運助力。近期營收年增逾60%，法人買賣波動，技術面多頭格局。後續可留意月營收變化、三大法人動向及HAMR技術貢獻，潛在風險包括原料供應鏈波動及產業需求變數，以中性觀察市場發展。

AI伺服器帶動PCB多層板狂飆，博智(8155)EPS創新高？風險與轉機一次看

AI 伺服器規格演進，帶動 PCB 多層板進入高速成長期 隨著 AI 發展邁入 2026 年，產業競爭不再只是聚焦於算力提升，而是延伸至資料在系統內的傳輸效率，進而帶動硬體架構全面升級。其中 PCB 的角色已經由單純的載體，轉變為影響效能、功耗與穩定性的核心元件。 根據市調機構 Prismark 預估，全球 PCB 市場規模將由 2024 年的 735.7 億美元提升至 2029 年的 946.6 億美元，期間年複合成長率為 5.2%。再仔細拆分不同結構，主要動能來自於高階多層板與載板，尤其是 18 層以上「多層板」進入高速成長期，同樣期間年複合成長率高達 15.7%，是整體產業的 3 倍！ 主要原因來自於，AI 伺服器發展由訓練走向推理，並延伸至多模型與代理式架構，進一步推升低延遲、高功率密度需求，促使 PCB 朝向更高層數與更精密製程演進。 綜觀台股供應鏈，相關受惠股眾多，包含博智(8155)、金像電(2368)、華通(2313)、台光電(2383)、台燿(6274)等公司。今天將以估值相對被低估的博智(8155)為主題。首先檢視「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估博智(8155) 2026 年 EPS 可望成長 85.2% 至 12.74 元，並創下歷史新高。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。 博智(8155)：主攻伺服器與工業電腦的 PCB 供應商 博智(8155)成立於 1995 年，並在 2012 年掛牌上櫃，為仁寶(2324)集團旗下轉投資的 PCB 廠商。公司早期以筆電板為主，但自 2009 年起積極轉型，2013 年退出消費性電子市場，並聚焦於伺服器、工業電腦等高附加價值領域，甚至 2014 年還引進研華(2395)作為策略性股東，強化工業電腦布局。 在技術能力方面，博智(8155)具備 2～72 層的多層板製造實力，並掌握 HDI(高密度多層板)、VIPPO(盤中孔填孔鍍銅技術)、多次壓合等關鍵製程，可滿足 AI 伺服器與高速通訊設備對高頻、高速與訊號完整性的嚴苛要求。 從圖 2 檢視營收組合，近年隨著高層板趨勢發展，使得 14 層以下的比例逐漸降低，取而代之的便是 14～20 層與 20 層以上。用終端領域來區分，目前伺服器營收比重約 9 成，工業電腦則佔 1 成。 博智(8155)伺服器比重提升導致平均毛利率下滑，2025 下半年已經改善 接著從圖 3、圖 4 觀察博智(8155)近年營運狀況，2025 年營收雖然受惠伺服器需求強勁而創高，但近 3 年毛利率卻降低至 20% 以下，相較過往有明顯落差，導致 EPS 未能同步創高。 主要原因來自於近幾年產品組合改變，過往工業電腦營收佔比約 30%～40%，而相關產品屬於高度客製化類型，因此毛利率高達 20%～40%，相比伺服器的 15%～25% 更高，近年因為伺服器營收比重快速增加，才導致平均毛利率下滑。 未來博智(8155)將依靠營運規模提升，以及研發更高層數來提升毛利率，從 2025 下半年已經看到初步成果，毛利率再度站回 20% 以上。

Seagate (STX) 營收年增34%！HAMR技術與資料中心需求為何能讓硬碟大廠大賺？

硬碟大廠Seagate(STX)公布2026會計年度第二季財報（截至2025年12月底），受惠於資料中心需求強勁及新一代熱輔助磁紀錄（HAMR）技術加速普及，交出一份打破紀錄的亮眼成績單。執行長William Mosley宣布，公司以創紀錄的季度表現為2025日曆年畫下句點，不僅各終端市場營收呈現季增，在總出貨容量、毛利率、營業利潤率及每股盈餘等方面均創下新高。 單季獲利創紀錄，毛利率突破42%大關 Seagate(STX)在12月當季營收達到28.3億美元，較前一季成長7%，較前一年同期大幅成長22%。受惠於定價策略執行得宜，以及隨著HAMR產品出貨量提升帶來的高容量產品組合優化，非一般公認會計準則（Non-GAAP）毛利率攀升至42.2%，較前一季增加210個基點。 財務長Gianluca Romano指出，強勁的獲利能力凸顯了資料中心需求的延續性。此外，公司的財務體質進一步強化，單季償還了5億美元債務，並創造了超過6億美元的自由現金流，創下8年來新高水準。非一般公認會計準則每股盈餘（Non-GAAP EPS）則來到3.11美元，較前一季成長19%。 本季營收指引強勁，每股盈餘挑戰3.4美元 展望3月當季，Seagate(STX)給出了優於市場預期的財務指引。公司預估營收將落在29億美元（加減1億美元）區間，若以中間值計算，相當於較前一年同期大幅成長34%。在獲利方面，預期非一般公認會計準則營業利潤率將接近35%左右的水準。 基於約16%的稅率及2.3億股的稀釋股數計算，預估非一般公認會計準則每股盈餘將落在3.40美元（加減0.20美元）。管理層表示，受惠於持續的需求趨勢、營運效率提升及資本紀律，預期3月當季的自由現金流將進一步擴大，且2026全年的營收與獲利皆有望逐季成長。 HAMR硬碟出貨量大增，產能已被預訂至2026年底 本次財報的一大亮點在於HAMR技術的成功量產。William Mosley強調，2025年確立了HAMR技術作為海量儲存長期推動者的地位。該季度HAMR硬碟出貨量突破150萬顆，並已開始向首家雲端服務供應商（CSP）客戶出貨單碟3TB的Mozaic平台HAMR產品。 針對產能狀況，Mosley透露了一個關鍵訊息：「我們的近線（Nearline）儲存產能至2026日曆年底已全數被預訂完畢。」顯示市場需求極度熱絡。公司預計在未來幾個月內，將開始接受2027日曆年上半年的訂單，顯示客戶對高容量儲存的需求能見度已延伸至未來兩年。 管理層看好定價能力，強調長期合約需求穩固 在法說會問答環節中，針對華爾街分析師關心的定價與毛利率趨勢，管理層展現出高度信心。面對Cantor Fitzgerald分析師關於定價改善的提問，Mosley回應：「定價將由需求決定。目前需求非常強勁，價格持平甚至微幅上漲絕對是可能的。」 針對摩根士丹利分析師關於產能擴張速度的提問，管理層解釋，目前正計畫過渡到單碟4TB的技術，製造端產能利用率相當緊繃。財務長Romano補充，從傳統PMR技術過渡到HAMR技術進展順利，特別是隨著40TB硬碟開始放量，成本結構將獲得有利影響。

【即時新聞】台積電(2330) 週漲 5.9% 衝 1,680 元！法說前資本支出砸 1,500 億美元、毛利結構大翻修？

延伸提問僅需提供 5 則問題如下： 1. 台積電(2330) 一週漲 5.9%，大戶是不是已經先卡位？ 2. 法說會前衝到 1,680 元，現在追台積電(2330) 會不會太晚？ 3. 資本支出上看 1,500 億美元，台積電(2330) 長線成長關鍵在哪？ 4. 海外設廠稀釋獲利低於預期，台積電(2330) 評價有機會再重估？ 5. 若法說數據不如預期，台積電(2330) 高檔籌碼會不會一夕翻臉？

硬碟交期飆到 52 週、外資欽點漲價後毛利率翻倍？光洋科記憶體題材爆發關鍵

全球唯一硬碟全膜層靶材供應商—光洋科（1785），受惠 AI 掀起前所未見的巨量儲存需求，近日全球硬碟大廠希捷（Seagate）、威騰（Western Digital）陸續宣布調漲 HDD 的價格，讓記憶體產業迎來春天。威騰在給客戶的漲價通知信表示，HDD 在資料安全、可存取性等方面的優勢，已逐漸成為全球資料中心的關鍵基石。TrendForce 研究則顯示，HDD 製造商過去幾年未規劃擴大產線，目前產能無法即時應對 AI 突然掀起的儲存需求，使得近期硬碟的交貨期從原先的數周，急劇上升至 52 週以上。 光洋科（1785）是貴金屬與薄膜靶材大廠，更是全球唯一的硬碟（HDD、SSD）全膜層靶材供應商，目前儲存相關營收占比約 3〜4 成。光洋科先前曾指出，AI 資料量的成長推動對企業級大容量硬碟的需求，而大容量硬碟靶材由於用料特殊價格高昂，毛利率甚至比半導體靶材還高。近期由於 HDD 缺貨，資料中心供應鏈已被迫轉向使用 SSD，而光洋科在硬碟靶材的高市占率（35%）包攬全球硬碟大廠，營運上有望雙吃 HDD、SSD 缺貨潮。 此外，硬碟中傳統的 PMR（傳統磁性記錄）在提升硬碟容量上已達極限，大廠紛紛轉向新的 HAMR（熱輔助磁記錄）技術發展。光洋科已有 HAMR 最佳解決方案，在硬碟三大廠確定未來發展路徑下，也配合客戶關鍵膜層的認證，有利於光洋科後市營運表現。

宣德第4季營運攀全年高峰，AI伺服器MCIO連接器出貨增長、越南墨西哥擴產助攻

近日，宣德(5457)在法說會上透露，已成功切入AI伺服器用MCIO連接器市場，並開始小量出貨。隨著下半年美系智慧手機大客戶的拉貨潮來臨，宣德預計第4季營運將攀升至全年高峰，業績持續成長。宣德的母公司立訊擁有高頻高速連接器技術，與宣德共同開發MCIO系列產品，並搭配連接線材廠商，預期今年將接到更多訂單。 MCIO連接器市場潛力大，明年可望大量出貨 宣德發言人徐嘉德表示，目前MCIO連接器的出貨量雖然不大，但預計明年將大幅增長，出貨範圍涵蓋台灣與海外廠商。法人機構特別關注美系智慧手機大客戶的拉貨情況，徐嘉德指出，這些客戶的營收在上下半年分別占35%和65%，而去年手機客戶占宣德整體營收的45%。今年8月至10月，手機新機種的訂單量持續增加，預計全年營收將保持增長。 宣德股價受市場關注，產能擴張助力營運 宣德的股價近期受到市場關注，尤其是在法說會後，投資者對於其未來的成長潛力表示樂觀。宣德的越南廠將在第4季針對美系耳機客戶的新機種出貨，主要集中於真無線藍牙耳機（TWS）元件與高階連接器。同時，墨西哥廠預計在年底前完成多條生產線，供應北美車用一階客戶及行動支付機台，並計劃在明年中全面開出產能。 未來觀察重點：營收結構與毛利率 展望未來，宣德預估2025年其連接器營收占比將達50%，零組件約20%，組裝業務與其他業務合計30%。毛利率方面，零組件產品約22%、連接器約20%、組裝業務約8%至10%。產品組合的優化與客戶結構的升級，將有助於穩定整體獲利結構。投資者應密切關注宣德的產能擴張進度及未來訂單情況，以評估其長期成長潛力。

正達宣布CoWoS玻璃基板市場報捷，康寧合作助攻未來成長｜硬碟玻璃碟盤與先進封裝雙引擎帶動2027產能高峰

鴻海集團旗下的正達(3149)在CoWoS先進封裝玻璃基板市場取得重大突破，全球玻璃基板龍頭康寧主動尋求合作，預計最快明年開始帶動公司獲利大幅成長。法人表示，正達的營運結構正在發生質變，未來幾年將由硬碟玻璃碟盤和CoWoS雙引擎推動，業績有望大幅提升。 正達的硬碟玻璃碟盤業務預計成為主要成長動能。 正達在硬碟玻璃碟盤領域的技術優勢顯著，隨著AI伺服器對大容量儲存需求的增加，推動硬碟技術向熱輔助磁性錄寫（HAMR）發展。HAMR技術需要耐高溫的玻璃基板，正達因此獲得市場關注。公司預計在2026年底達成月產能100萬片，2027年第4季達成500萬片的最終目標，這將成為未來幾年主要的營收和獲利來源。 市場對正達的先進封裝玻璃基板業務寄予厚望。 正達已經切入半導體先進封裝所需的CoWoS與CoAS玻璃基板領域，這些業務的驗證時程較長，預計2027下半年才會放量。由於半導體產業的核心地位，市場給予正達更高的估值，預料將成為公司繼硬碟玻璃碟盤後的第二條高成長曲線。法人指出，正達的技術能力和市場需求將共同促成長期潛力，值得投資人密切關注。 未來幾年正達的產能擴展計劃清晰。 正達在硬碟玻璃碟盤和先進封裝玻璃基板兩大業務領域的技術優勢和市場需求，將推動公司在2027年達到產能和營收的新高峰。投資人應關注正達在技術驗證和產能擴展過程中的關鍵時點，以及市場需求變化帶來的潛在風險和機會。

記憶體漲翻沒跟到？這檔大廠供應鏈悄悄啟動！

當日盤勢重點：《外資欽點漲價，對比上半年，下半年毛利率翻倍》 全球唯一硬碟全膜層靶材供應商-光洋科(1785) 受惠AI掀起前所未見的巨量儲存需求，近日全球硬碟大廠希捷(Seagate)、威騰(Western Digital)陸續宣布調漲HDD的價格，讓記憶體產業迎來春天。威騰在給客戶的漲價通知信表示，HDD在資料安全、可存取性等方面的優勢，已逐漸成為全球資料中心的關鍵基石。TrendForce研究則顯示，HDD製造商過去幾年未規劃擴大產線，目前產能無法即時應對AI突然掀起的儲存需求，使得近期硬碟的交貨期從原先的數周，急劇上升至52周以上。 光洋科(1785)是貴金屬與薄膜靶材大廠，更是全球唯一的硬碟(HDD、SSD)全膜層靶材供應商，目前儲存相關營收占比約3~4成。光洋科先前曾指出，AI資料量的成長推動對企業級大容量硬碟的需求，而大容量硬碟靶材由於用料特殊價格高昂，毛利率甚至比半導體靶材還高。近期由於HDD缺貨，資料中心供應鏈已被迫轉向使用SSD，而光洋科的在硬碟靶材的高市占率(35%)包攬全球硬碟大廠，營運上有望雙吃HDD、SSD缺貨潮！ 此外，硬碟中傳統的PMR(傳統磁性記錄)在提升硬碟容量上已達極限，大廠紛紛轉向新的HAMR(熱輔助磁記錄)技術發展。光洋科已有HAMR最佳解決方案，在硬碟三大廠確定未來發展路徑下，也配合客戶關鍵膜層的認證，有利於光洋科後市營運表現。 石英頻率控制元件龍頭-晶技(3042) （以下為付費內容，原文已上鎖未顯示） ＊本文章之版權屬筆者與CMoney全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。