榮群(8034)股價上漲與網通汰換題材：題材預期 VS 基本面連動度解析

儒鴻(1476)Q3獲利疲軟、明年EPS看26.73元，670元目標價現在敢進場嗎？

摘要和看法 雖受越南疫情影響、產線停工壓抑，不過成衣族群儒鴻（1476）、聚陽（1477）、冠星-KY（4439）累計今年前三季營收獲利仍處於正成長；法人認為，在疫情趨緩，下游客戶下單動能增強，成衣廠手中訂單滿滿。(工商時報) 儒鴻（1476）3Q21獲利疲軟，主要受到越南封城和產能利用下降，以及防疫支出及相關費用增加拖累所致。展望Q4，儒鴻越南產能逐漸恢復，員工復工率在10月底已達 7 成以上，可望在10月營收有所表現，加上進入年底傳統旺季，Q3訂單將延續至Q4發貨，訂單仍呈現滿載，營收可望顯著復甦，市場預估 2022 年營收 440.66 億元，YoY +19.4%，EPS 為 26.73 元，YoY +30.5%。儘管當前Q3獲利疲軟，但看好越南解封後，產能利用率將逐步提升，加上來自品牌訂單依舊暢旺，預計Q4將透過加班來補足Q3產能損失，營運可望回升，因此市場給予儒鴻 670 元目標價，可趁Q3財報利空之際進場。 *本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意 *投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險

威宏-KY(8442)券商喊多看103元，2022估賺10.2元，現在還能追嗎？

【11/21券商評等報告彙整】威宏-KY(8442) 今日僅1家券商發布績效評等報告，評價為看多，目標價為103元。 威宏-KY(8442)今日僅宏遠證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為103元。 預估 2022年度營收約86億元、EPS約10.2元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

藍天(2362) 12月營收16.67億創2個月新高，但年減近3成，基本面轉弱還撿不撿？

電子下游-筆記型電腦 藍天(2362) 公布12月合併營收16.67億元，創近2個月以來新高，MoM +0.36%、YoY -27.75%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計2022年1月至12月營收約221.97億，較去年同期 YoY -17.76%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

南寶（4766）谷底反彈？毛利率還回不去 3 成怎麼看

2021-11-24 18:00 摘要和看法 越南廠區回復運作、終端需求活絡，南寶（4766）預期第四季營運將從第三季谷底明顯復甦，出貨動能持續至2022 年。執行長許明現表示，鞋類終端市場需求強勁，品牌客戶庫存水位相當低，在終端市場需求加上庫存回補帶動下，2022 年一整年應都處於旺季；工業用膠、塗料與建材業務和全球景氣連結高，展望也偏樂觀。(工商時報) 南寶（4766）21Q3營運受到越南疫情影響，營收降至42.1億元，年增5%/季減9%，毛利率下滑1.65%至21.78%，遠低於20Q3的29.77%，毛利率下滑最主要受到上游原物料價格調漲，南寶產品價格延遲反映，加上稼動率下降所致，稅後EPS為0.96元，年減71%/季減63%。展望21Q4，越南製鞋廠已逐漸恢復產能，拉貨動能有望提升，從南寶10月營收回升至14.8億元來看，年增3%/月增8%，動能逐漸轉強，預估毛利率有望回升至22%，但離20Q4的28.6%仍有段差距，稅後EPS回升至1.61元，年減44%/季增69%。展望2022年，由於品牌客戶積極下單，延續上季的拉貨動能，有利南寶營運持續增溫，市場預估2022年營收195.6億元，年成長11%，毛利率23.4%，稅後EPS為8.51元，年成長11%。考量南寶21Q4至2022年營運逐漸增溫，最壞時間點已過，且南寶因應上游原物料漲價進而調漲產品售價，有望維持毛利率，獲利亦可同步回升，因此給予南寶買進評等。 *本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意 *投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險 文章相關標籤

萬海(2615)運價爆發、成本走高：逢低買進卻得小心追高風險？

根據鉅亨網報導，萬海 (2615) 昨日召開法說會，對於 2021 年展望是審慎樂觀。 目前港口仍輪流塞港，因此美國線長約簽約順利，但後續仍需觀察疫情變化，萬海主力亞洲線佔比74%(美國線21%)，因目前亞洲運價動能已趨緩，因此持續增開美國線運力，從一周約 6000~7000 TEU，目前已達 13000-14000TEU，成本的部分，因船隻需求強勁，租金壓力持續增加以及燃油成本持續上揚，今年的營運成本將相較去年增加，但考量運價水平仍大幅高於歷史水準，北美線運力的增加以及整體產業結構的改變，將持續支撐萬海今年的獲利，投資評等維持逢低買進，但需留意追價風險，以及亞洲線因動能轉弱，萬海的成長動能可能不如長榮、陽明強勁。

遠東新(1402)目標價看38元，只獲1家券商喊多，現在進場風險大不大？

遠東新(1402)今日僅元富證券投顧發布績效評等報告，評價為看多，目標價為38元。 預估 2022 年度營收約 2,646.73 億元、EPS 約 1.75 元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

信驊(5274) 11月營收跌到近3月低，EPS上調下還撿得起嗎？

電子上游-IC-設計 信驊(5274) 公布 11 月合併營收 4.19 億元，為近 3 個月以來新低，MoM -18.81%、YoY +37.63%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計 2022 年 1 月至 11 月營收約 48.19 億，較去年同期 YoY +47.52%。 法人機構平均預估年度稅後純益預期可達 21.01 億元，較上月預估調升 1.35%、預估 EPS 介於 52.32~58 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

華通(2313)單月營收飆破71億元、估EPS6.1元，現在追高還撿得起？

華通昨(5)日公布八月營收達71.88億元、月增4.35%、年增23.68%，單月營收首次突破70億元創下新高的表現，主要受惠於八月迎美系大廠拉貨旺季，整體產品線稼動率維持高檔，雖然八月底有受到重慶限電影響，但因先前淡季時有先累計庫存已備旺季，整體備貨狀態優於預期。今年累計前八個月營收達479.59億元、年增29.85%，也創歷年同期新高。展望下半年，受惠美系大廠的新品備貨旺季，加上新產能順利開出，更有利於華通的備貨，且低軌衛星的客戶需求持續穩健成長，且有持續開發新的低軌衛星業者，預期全年成長7%無虞。整體而言，市場預估華通2022年EPS為6.1元，考量產業前景樂觀，本益比有望朝11倍靠攏，投資建議為買進。 延伸閱讀: 【台股研究報告】華通(2313)未來成長動能強，股價表現持續優於大盤

【券商看多微星(2377)】目標價上看145元，2022 EPS估13.5～13.99元，現在進場風險大嗎？

券商評等報告彙整 微星(2377)今日有2家券商發布績效評等報告皆評等為看多，目標價區間為138～145元。 預估 2022年度營收約1,789.59億～1,798.55億元間、EPS落在13.5～13.99元間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

陽明PBR約1.5倍、EPS上看17元：股價連日強漲，現在還能偏多撿回嗎？

公司簡介 陽明為貨櫃航運業，全球市佔率2.6%，為全球第9大航運商，隸屬於全球三大海運聯盟之一的THE Alliance，前身為輪船招商局，於1996年民營化，然目前股權結構仍約4成為官方持有。陽明總運能628,467 TEU (20呎標準貨櫃, Twenty-foot Equivalent Unit)，有74艘船，其中自有船28艘、租船46艘，待交新船訂單有6艘，待交船總運力約96,060 TEU。針對國際海事組織(IMO)的限硫令，主要使用低硫油因應，用油佔比約73%，約30艘船裝設脫硫塔。 2020營收占比: 北美線42%、歐洲線32%、亞洲遠洋(中東、南美等)15%、亞洲近洋線11%。 財務體質可望改善 自2009年金融海嘯後，因船隻運力供過於求，運價持續走低，陽明獲利也逐年縮減，加上陽明於2008年曾高價簽訂20年的租船合約，新船逐漸交付後，資本支出及折舊費用增加，負債比也因舉債而上升。2020年因新冠疫情，營運跌入谷底，20Q4負債比高達81.4%，然而受惠於20Q2運輸需求持續轉強，海運供不應求，陽明20Q3 EPS 1.05元，已轉虧為盈，且目前利息保障倍數5.54倍，為近5年的新高，顯示償債能力可望逐漸改善，加上陽明官方持股比重大，政府支持可降低破產風險，在2021年因經濟復甦支撐運輸需求持續轉強下，陽明可望擺脫連年虧損。 2020年為營運谷底 2020年底因歐美疫情再次爆發，缺人缺櫃問題導致塞港，然而消費及防疫需求支撐，北美、歐洲線運價維持高檔，陽明因主要經營北美與歐洲航線而大幅受惠，近期公告2020年財報，營收1,512.7億元(YoY +1.4%)，稅前純益可望達到161.5億元，預估EPS 4.51元，創歷史新高。 21H1淡季不淡 先前受淡季因素影響，南美、波斯灣、澳新航線因運輸需求轉弱，導致上海出口集裝箱價指數(SCFI)自2021年初約下跌7.6%，但觀察歐美因疫情相較減緩、經濟持續復甦，補貨需求持續支撐運價，加上近期蘇伊士運河事件的影響，歐洲線艙位利用率從先前90~95%轉為滿載，北美線則相較所有航線相較不受淡季影響，艙位利用率自年初穩定維持滿載，近2週甚至已有上漲的跡象。由於歐美拉貨動能不減，陽明近年營收逐月增長，2021/1、2月營收各別為204億元(MoM +21%)、208億元(MoM +1.87%)續寫新高，考量近期終端需求續強，且運價已有上漲跡象，預期缺櫃問題21Q3之前仍無法解決，加以20H1的低基期，預期21H1陽明營收將維持明顯的成長，21H1可望淡季不淡。預估21H1營收1,162.7億元，營業利益367.9億元，EPS 8.62元。 2021產業供需轉好，獲利成長動能不減 近年貨櫃航運業有集中化趨勢，航運商多透過結成聯盟，或與同業合作經營航線，藉此提高規模經濟、降低成本，因此大船效益逐年遞減，個別航運商對於大船需求降溫，而IMO日趨嚴謹的環保法規也將加速淘汰舊船，2021年新船供給量因此相較有限。至於需求面，觀察2021/1美國企業零售存貨銷售比最新數據持續創低(1.19)，為近25年的新低點，顯示美國庫存持續去化，需求維持強勁，且目前全球準班率仍約20~30%，預期缺櫃問題將延續至21Q3，而在21H2進入旺季時，海運業將持續供不應求，加以北美線將於5/1換約，預期合約價將大幅優於2020年所簽訂。21H2在美國疫苗施打率持續提升下，疫情趨緩將帶動經濟持續復甦，在運價及運量維持下，預期陽明2021年獲利成長動能不減。 預估2021年營收2,351億元 (YoY +54.8%)，毛利率36.4%，年增19個百分點；營益率31.6%，年增18.7個百分點，EPS 17.35元 (YoY+284.6%)。每股淨值28.61元。 結論 自2008年後，貨櫃產業海運供過於求，因此產業的獲利長年不佳，近年因環保法令導限縮新船供給，加上2021年迎來疫後經濟強勢復甦的情況下，目前產業的前景已大幅改變，貨櫃航商的議價能力大幅優於過往。陽明負債比約90%，但因產業前景轉好，後續將有望持續改善財務體質，且背後有國家支持，破產機率較低。 評價方面，陽明目前股價淨值比約1.5倍，位於PBR歷史區間0.6-2.2倍的中上緣，在產業變革的推動下，預期股價淨值比可望持續向2倍靠攏。 資料來源: CMoney 技術面來看，疫情推升海運需求，貨櫃運價持續飆高，在疫情未完全落幕前，對貨櫃海運的需求恐難降溫，相關公司一吐多年怨氣，獲利爆發性成長，近期陽明自結獲利持續創高，讓投資人更加期待後續營運，也吸引資金回籠，股價連日強勢上漲。雖然上周外資賣超幅度稍微拉大且4/9股價回落，並測試10日線附近，但外資整體持股水位是偏多，且投信持續增持，籌碼尚無鬆動危機。觀察當股價回測，在10日線前即快速止步並收長腳，顯見逢低買盤不弱，4/12即快速向上封閉空方缺口，目前多方仍占上風，在營運正向的情勢下，在多頭排列架構未破前，逢低仍可偏多操作，但由於目前尚屬分盤交易期間，股價震盪較劇烈，因此不建議過度追價。 陽明K線圖 資料來源: 籌碼K線 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。