12 月選股清單：以營收爆衝與 2026 獲利能見度交叉檢核股價動能的實務框架

阿克蘇諾貝爾營收跌8.4%、2026獲利上調在望，現在還值得抱著投資嗎？

首季每股盈餘出爐，匯率拖累整體營收表現 全球塗料大廠阿克蘇諾貝爾(AKZOF)發布最新第一季財報，非美國通用會計準則每股盈餘達到0.89歐元。在營收方面，第一季整體營收為23.9億歐元，較前一年同期下滑8.4%。公司指出，營收下滑主要受到多重不利因素影響，其中包含有機銷售小幅減少1%，外匯轉換造成的5%負面衝擊，以及剝離印度業務帶來的3%業績減損。 毛利率擴張帶動獲利，營運現金流明顯改善 儘管整體營收面臨匯率與業務重組的逆風，阿克蘇諾貝爾(AKZOF)在獲利能力上仍展現營運韌性。排除2300萬歐元的匯率影響以及1300萬歐元的印度業務剝離因素後，第一季調整後EBITDA來到3.45億歐元，較前一年同期實質增加2400萬歐元。受惠於毛利率的提升，調整後EBITDA利潤率也從先前的13.7%擴張至14.5%。此外，營業活動產生的淨現金流為負8600萬歐元，整體表現已較前一年同期增加2600萬歐元。 上調2026獲利預期，中期利潤率目標突破16% 基於目前的市場能見度與地緣政治發展，阿克蘇諾貝爾(AKZOF)發布了最新的營運展望。公司預期在固定匯率基礎下，調整後EBITDA將能進一步改善1億歐元。因此，以2025年底的匯率為基準並扣除印度業務的影響後，預估2026年全年的調整後EBITDA將達到或超越14.7億歐元。在中期目標方面，公司致力於透過有機成長與工業卓越表現，將調整後EBITDA利潤率提升至16%以上，並將投資回報率維持在16%至19%的水準。 維持投資級信用評級，艾仕得合併案持續推進 在資本結構與財務體質方面，阿克蘇諾貝爾(AKZOF)預期到2026年底，淨債務對調整後EBITDA的槓桿倍數將控制在約2倍左右。公司強調，在中期營運規劃中將持續維持此一槓桿水準，並堅守維持投資級信用評級的承諾。另一方面，市場高度關注與艾仕得(AXTA)的合併案，目前仍需等待股東同意與相關監管機構的批准，預期整個併購交易流程將於2026年底或2027年初正式完成。

【即時新聞】龐巴迪 BDRAF 供應鏈大鬆綁、EBITDA 目標 16.5 億美元以上！卻還不打算發股息？

（整理後正文摘要） 加拿大航太巨頭龐巴迪 (BDRAF) 公布 2025 年第四季財報，儘管供應鏈挑戰仍在，但關鍵零件短缺問題已取得顯著進展。執行長 Eric Martel 與財務長 Bart Demosky 在法說會上指出，隨著供應鏈問題逐步緩解，加上服務部門與飛機交付量的強勁表現，公司對 2026 年的營運前景抱持審慎樂觀態度，並預期 2026 年下半年獲利能力將進一步提升。 供應鏈短缺大幅改善將助攻下半年獲利表現 龐巴迪 (BDRAF) 管理層透露，困擾航太產業已久的供應鏈問題正在好轉。執行長 Eric Martel 表示，公司內部的零件短缺項目已從高峰期的 5,000 項大幅下降至約 500 項，顯示供應鏈管理成效顯著。財務長 Bart Demosky 進一步指出，雖然供應鏈問題造成的 150 個基本點成本逆風仍會影響近期表現，但預期這種情況將在 2026 年下半年獲得改善，這將有助於公司達成甚至超越全年 16.5 億美元以上的 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）財測目標。 服務部門營收成長動能強勁且有望挑戰雙位數 除了飛機製造本業，龐巴迪 (BDRAF) 的售後服務業務也展現出強勁的成長潛力。財務長表示，服務部門近期的成長率預計將維持在接近雙位數的水準。公司對於達成該部門營收目標區間 28 億至 35 億美元的高標感到樂觀，並指出隨著業務持續拓展，未來甚至有機會實現更高的成長幅度，成為推動整體營收穩健向上的重要引擎。 強勁訂單需求帶動產能擴張與現金流表現 受惠於強勁的市場需求與穩健的在手訂單，龐巴迪 (BDRAF) 正積極準備提高飛機生產率。執行長指出，公司正投入資源擴大產能以滿足客戶需求，特別是來自機隊營運商的訂單。關於第四季強勁的自由現金流表現，管理層解釋這歸功於整體業務的穩健執行、銷售暢旺以及 Global 8000 機型銷售組合的優化，並非單次性因素所致。 此外，針對近期社群媒體上關於美國聯邦航空總署（FAA）的討論，執行長澄清該事件主要涉及加拿大交通部與競爭對手，與龐巴迪 (BDRAF) 無直接關聯，預期事件將很快獲得解決。 資本配置優先考量債務減免暫無股息發放計畫 針對投資人關心的股息發放或股票回購議題，龐巴迪 (BDRAF) 明確表示，今年的資本配置策略仍處於過渡階段。財務長強調，雖然公司正從「去槓桿化」階段轉向更全面的資本配置架構，但目前尚未計畫在今年宣布向股東返還現金。現階段的首要任務仍是持續降低債務水平，並依據投入資本回報率（ROIC）的框架來進行資金運用，以確保公司長期的財務健康與營運彈性。

【即時新聞】美利達(9914) 迎台美關稅利多＋歐洲復甦，2026 獲利真的能穩健回升？

1. 台美關稅達成 15% 稅率共識後，自行車大廠美利達(9914) 因受惠於關稅不確定性消除及歐洲市場需求回溫，今日獲得法人機構正向評價並建議增加持股。法人指出，歷經兩年多的庫存去化，自行車產業庫存已接近健康水準，隨著政策落地帶動訂單能見度提升，加上美利達在歐洲市場營收占比超過四成，預期在平均售價回升及新車款推出的助攻下，2026 年獲利將邁入穩健復甦之路。 2. 法人分析指出，此次台美協議對傳產族群帶來顯著利多，特別是產地在台灣且以外銷為主的自行車產業，將因關稅競爭力提升而受惠。過去因關稅政策不明朗導致客戶下單保守的現象正逐漸消失，隨著政策細節底定，訂單能見度已顯著提升。經過長達兩年以上的庫存調整期，整體產業供應鏈庫存水位已恢復至健康狀態，這為後續的營運成長奠定了紮實基礎，法人認為目前產業景氣正迎來關鍵轉折點。 3. 從基本面結構觀察，歐洲地區是美利達(9914) 最重要的銷售市場，營收比重超過 40%，高於同業巨大(9921) 的 30%。隨著歐洲當地終端需求逐步回升，配合有利的匯率環境以及產品平均售價 (ASP) 的上揚，公司的獲利能力有望獲得改善。此外，新車款的陸續推出也將進一步刺激市場買氣，法人預期這些有利因素將直接反映在未來的營收與獲利數據上，帶動公司基本面轉強。 4. 基於最壞時機已過、訂單回流及估值修復等利多因素，法人對於美利達(9914) 的後市表現抱持中性偏正向看法。雖然產業復甦初期仍需觀察終端銷售速度，但考量庫存壓力解除且市場需求回暖，法人看好自行車業者 2026 年的獲利復甦動能。針對美利達具備的高歐洲市場曝險優勢，法人建議投資人可關注其重新布局的良機，預期公司營運將展現穩健的復甦力道。 5. 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j

【即時新聞】新青安鬆綁，潤隆(1808) 被法人點名 2026 獲利跳增，營建股下一步在哪？

受惠金管會鬆綁新青安貸款政策，營建股近期股價蠢蠢欲動，投顧法人點名潤隆(1808)、興富發(2542)、達麗(6177)等三檔為優先布局標的，預期 2026 年獲利有機會跳增。金管會放寬 2025 年 9 月以後新青安貸款可排除在銀行法 72-2 條計算範圍，加上央行理監事會議將不動產總量回歸銀行內部控管，提升貸款彈性。 新青安貸款鬆綁效應顯現 財政部統計顯示，11 月新青安受理戶數及金額分別為 3,947 戶、318 億元，月增 4%、6%，創五個月來新高。撥貸戶數及金額各為 4,097 戶、331 億元，月增 19%、22%。法人認為，政策鬆綁將增加自住、換屋族購屋意願，房市交易量可望自谷底略微回溫。 房價維持高檔整理格局 法人指出，按照過去經驗，打房需透過全新稅制調整或景氣轉差才具壓抑效果。近幾年原物料上漲拉高營建成本，建商新推建案價格欲降不易，預料房價仍維持高檔盤整至微幅下跌趨勢。 營建股操作策略建議 考量房市相關政策逐漸走向鬆綁、不再緊縮，法人建議營建股可回歸基本面操作。除優先布局 2026 年獲利有機會跳增的個股外，年底有大案交屋、2026 年股息殖利率較高的國建(2501)、遠雄(5522)、宏普(2536)等個股亦值得留意。

12 月選股清單揭密：營收爆衝 4.7 兆，2026 獲利提前反應投資人風險在哪？

12 月選股清單：營收爆衝的 21 檔企業 台股上市櫃公司公告完 2025 年 11 月營收合計達 4.7 兆元，年增率達 17.6%，並創歷史以來最好的 11 月表現，至於累積前 11 月營收則是合計達 45.6 兆元，年增率為 12.9%。 在 12 月選股清單，為了抓住相對績優的企業，將優先篩選營收成長率優於平均的公司，同時也會將 2026 年預估獲利成長納入條件，畢竟現在市場法人更在意 2026 年的營運展望，股價也會提早反應 2026 年的未來。

11 月選股清單：20 檔 Q3 獲利超強勢企業，AI 概念股帶動台股獲利爆衝？

11 月選股清單：20 檔企業獲利強勢成長 台股上市櫃公司公告完 2025 年 Q3 財報，整體稅後純益合計達 1.3 兆元，創下歷史單季新高。由於 Q2 有匯兌損失影響，因此季增率高達 51.7%，至於年增也有 14.9%，表現亮眼的原因幾乎都歸功於 AI 概念股的貢獻。 在 11 月選股清單，為了抓住相對績優的企業，篩選條件會選擇 Q3 獲利年增幅度超過平均的公司，同時也會將 2026 年預估獲利成長納入條件，畢竟現在法人其實更在意 2026 年的營運展望。 現在訂閱不敗存股術 APP，終生享 6 折優惠！升級後即可閱讀更多財經研究文！【不敗存股術 APP】訂閱內容：每月至少 4 篇時事分析文章、每月 1 篇 VIP 專屬選股清單、選股策略完整公開（含老師口袋清單）、VIP 專屬社團，老師親自解惑、APP 獨家音頻 30 部。 請登入以查看完整文章。閱讀 VIP 文章請先登入理財寶會員。

12 月選股清單：抓住營收爆衝、2026 獲利續旺的 21 檔關鍵企業

12 月選股清單：營收爆衝的 21 檔企業 台股上市櫃公司公告完 2025 年 11 月營收合計達 4.7 兆元，年增率達 17.6%，並創歷史以來最好的 11 月表現，至於累積前 11 月營收則是合計達 45.6 兆元，年增率為 12.9%。 在 12 月選股清單，為了抓住相對績優的企業，將優先篩選營收成長率優於平均的公司，同時也會將 2026 年預估獲利成長納入條件，畢竟現在市場法人更在意 2026 年的營運展望，股價也會提早反應 2026 年的未來。 現在訂閱不敗存股術 APP，終生享 6 折優惠！升級後即可閱讀更多財經研究文！【不敗存股術 APP】訂閱內容：每月至少 4 篇時事分析文章、每月 1 篇 VIP 專屬選股清單、選股策略完整公開（含老師口袋清單）、VIP 專屬社團老師親自解惑、APP 獨家音頻 30 部。 請登入以查看完整文章，閱讀 VIP 文章請先登入理財寶會員。 文章相關標籤：不敗教主 APP、VIP 文、不敗教主 APP 選股清單。

強茂(2481) 逆勢大漲 4.2％：AI 伺服器＋車用需求撐起 2026 獲利爆發？

台股近期面臨連四跌的修正壓力，但二極體大廠強茂(2481) 在今日展現強勁抗跌力道，股價逆勢大漲 4.2%，呈現價漲量增的強勢格局，成為市場資金避風港與熱議焦點。 法人機構出具最新觀點指出，受惠於 AI 電源升級需求強勁，加上車用產品線持續有急單挹注，強茂在 AI 伺服器與車用雙引擎帶動下，營運體質將顯著優化。根據法人上調的營運預期，隨著終端應用中 AI 占比持續攀升，預估 2026 年每股稅後純益（EPS）有望上看 4.76 元，顯示公司在利基型電子族群中的成長動能備受肯定。 導入第二家 CSP 客戶擴大 AI 伺服器版圖 強茂近年積極轉型，針對 AI 電源升級需求進行佈局，目前應用於 AI 伺服器的小訊號產品已開始穩定出貨。市場最為關注的進展在於客戶拓展，除了既有的出貨動能外，預計在 2026 年將正式導入第二家雲端服務供應商（CSP）客戶，這將進一步擴大其在 AI 伺服器供應鏈的市占率。隨著 CSP 大廠對 AI 伺服器建置需求持續增加，訂單量的堆疊將成為公司中長期營收成長的關鍵驅動力，這也是支撐近期股價表現優於大盤的重要基本面因素。 歐洲車廠認證與台灣代工廠急單挹注 除了 AI 領域的斬獲，強茂在車用電子的耕耘也傳出捷報。目前歐洲一線品牌車廠以及台灣 ODM 大廠，皆正積極針對強茂的小訊號產品進行認證，顯示其產品品質與技術規格已獲國際級客戶認可。值得注意的是，供應鏈端持續傳出急單消息，這不僅反映車用相關產品需求維持穩定成長，也代表客戶端的庫存回補力道優於預期，為公司的產能利用率提供有力支撐，進而穩固整體的營運基底。 營收年增率逾 15% 且淨利成長上看六成 展望後市營運表現，法人分析指出，隨著高毛利的 AI 伺服器訂單占比拉高，配合車用產品的穩健貢獻，強茂的產品組合將持續優化。基於這兩大成長動能，法人上調了對於 2026 年的財務預測，預估全年度營收年增率將超過 15%。更為亮眼的是獲利能力的提升，在營收規模擴大與產品結構改善的雙重效益下，預估稅後淨利的年成長率將接近六成，推升 EPS 達到 4.76 元的水準，展現出強勁的獲利爆發力。

12 月選股清單聚焦：營收爆衝 21 檔，市場提前看 2026 ！投資人該先卡位嗎

台股上市櫃公司公告完 2025 年 11 月營收，合計達 4.7 兆元，年增率 17.6%，創歷史以來最好的 11 月表現。累積前 11 月營收合計達 45.6 兆元，年增率 12.9%。 在 12 月選股清單中，為了抓住相對績優的企業，將優先篩選營收成長率優於平均的公司，同時把 2026 年預估獲利成長納入條件。因為現在市場更在意 2026 年的營運展望，股價也會提早反應 2026 年的未來。 （原文其餘內容為登入與訂閱資訊、功能介紹、站內導覽與廣告，已刪除）

12 月選股清單：抓 21 檔營收爆衝、2026 展望先反應，誰最有機會？

台股上市櫃公司公告完 2025 年 11 月營收合計達 4.7 兆元，年增率達 17.6%，並創歷史以來最好的 11 月表現；累積前 11 月營收合計達 45.6 兆元，年增率為 12.9%。 在 12 月選股清單，為了抓住相對績優的企業，將優先篩選營收成長率優於平均的公司，同時也會將 2026 年預估獲利成長納入條件。現在市場法人更在意 2026 年的營運展望，股價也會提早反應 2026 年的未來。 （以下為付費內容與會員登入資訊，已移除）