昇達科估值壓縮風險解析：從EPS結構到本益比重定價

昇達科(3491)低軌衛星題材續強，營運動能與評價如何看待

昇達科(3491)今晨股價上漲8.04%，報363元，市場焦點持續落在低軌道衛星概念與微波、毫米波元件業務。文章指出，昇達科營收比重在國內網通廠中相對偏高，達40%，顯示其業務與衛星通訊、網通應用的連結度較強。 券商報告則提到，因客戶需求改善，將本益比預估由22倍調升至25倍，並預測2024年營運動能將顯著轉佳，目標價為330元。整體來看，題材、需求回升與評價調整，構成市場對昇達科後續表現的主要觀察重點。 近五日漲幅為1.2%，三大法人合計買賣超893.458張，其中外資買超570張、投信買超413張、自營商賣超89.542張。

昇達科(3491)5月營收回落但年增仍強，法人獲利預估上調反映什麼？

昇達科(3491)公布5月合併營收2.12億元，創近2個月以來新低，月減4.87%，年增74.55%。雖然較上月衰退，但營收仍明顯高於去年同期，顯示整體貢獻力道仍在。 累計2024年前5個月營收約8.68億元，年增24.4%，延續成長趨勢。 法人機構平均預估，昇達科年度稅後純益有望較去年成長九成，達5.27億元，較上月預估調升12.61%；預估EPS區間落在7.31至10.22元之間。

00992A 規模逼近 500 億，主動式ETF經理人調整持股動向解析

本文介紹主動式ETF APP 的持股追蹤功能，並以 00992A 主動群益科技創新 為例，整理最新操作日報。00992A 今日收在 18.52 元，單日上漲 2.09%，近一週小幅回檔 1.2%，但成立以來總報酬已達 80.0%，基金規模也來到 496.2 億元，接近 500 億元整數關卡。 在持股調整方面，經理人今天沒有新增持股，反而集中加碼單一個股南俊國際，買進 750 張，持股幅度增加超過 51%。文中推測，這與伺服器滑軌後續的供應鏈拉貨動能有關。 另一方面，經理人同步大幅減碼 30 檔個股，包括昇達科、嘉澤、健策、台燿、台光電、創意與世芯等。部分個股持股比重接近清倉，顯示資金可能正在進行獲利了結或換手操作。整體來看，主動式ETF的每日持股變化，有助於觀察資金在不同產業與個股之間的配置方向。

00992A 規模逼近500億，主動式ETF經理人最新加碼與減碼動向一次看

00992A 主動群益科技創新今天收在 18.52 元，單日上漲 2.09%。雖然最近一週微幅回檔 1.2%，但成立以來總報酬已達 80.0%，基金規模也來到 496.2 億，距離 500 億大關只差一步。 今天經理人的操作明顯集中：在沒有新增持股的情況下，唯一加碼的是伺服器滑軌廠南俊國際，一口氣買進 750 張，持股幅度大增超過 51%。相較之下，經理人大幅減碼 30 檔個股，顯示資金正在進行調整。 從減碼名單來看，昇達科、嘉澤的持股都被砍到接近九成，幾乎等於清倉；健策、台燿、台光電，以及創意、世芯等高價股與散熱、銅箔基板、IP 族群也都遭到減碼。這反映出主動式 ETF 經理人可能先收回部分先前表現強勢族群的資金，轉向當前較看好的伺服器供應鏈相關標的。 整體來看，這份操作日報呈現出明顯的資金輪動：一邊是對南俊國際的集中加碼，一邊是對多檔高價成長股的同步減碼。對追蹤主動式 ETF 的投資人而言，這類每日持股變化有助於觀察經理人當下關注的產業方向與資金流向。

00992A成立以來大賺近76%，經理人為何罕見全面降部位？

主動群益科技創新（00992A）今天收在18.14元，單日下跌2.32%，近一週跌幅4.1%，但成立以來總報酬仍達75.9%，基金規模約490.1億元，折價約0.27%。 今天00992A的操作重點很明確：經理人沒有新增或加碼任何一檔股票，反而一口氣減碼45檔持股，其中嘉澤（3533）單日持股被砍超過20%，光聖（6442）、昇達科（3491）也被降低部位。信驊（5274）、世芯-KY（3661）同樣在減碼名單內，穩懋（3105）、南電（8046）、精測（6510）、印能科技（7734）、鴻勁（7769）等也都遭到調節。 整體來看，這波操作呈現出明顯的收回資金與降低水位傾向，反映經理人在當前盤勢下採取較保守的配置。

昇達科(3491)10月營收創近2月新低，全年獲利預估同步下修

昇達科(3491)公布10月合併營收1.12億元，為近2個月以來新低，月減7.32%，年減23.45%，呈現同步衰退。 累計2023年1月至10月營收約12.89億元，年減18.05%。 法人機構平均預估，年度稅後純益將衰退至2.31億元，較上月預估調降22.48%，預估每股稅後純益落在3.29元至5.66元之間。

欣銓(3264)走弱不只看外資賣超，籌碼與需求才是關鍵

欣銓(3264)近期走弱，表面上容易被解讀成外資減碼，但外資不一定就是這檔股票真正的主導籌碼。更值得觀察的是持股是否還集中、成交量有沒有異常放大，以及短線資金是否已經從高檔開始調節。 股價下跌但賣壓沒有一路失控，較像籌碼重新分配；若長線持有者也同步退場，才可能代表市場對這家公司開始轉向保守。 半導體測試相關個股的變動，不能只看當季營收，而要看市場對未來需求的預期。欣銓的回落，可能反映客戶拉貨節奏放慢，也可能是產業景氣進入修正期，加上市場先行下修獲利想像，估值就會先被壓縮。 如果營運數字還沒有明顯惡化，但股價已經先回落，重點就不是單看跌幅，而是判斷這是短線情緒修正，還是中期成長性被重新定價。 接下來追蹤欣銓，可以把焦點放在三個層面：第一，法人與大戶持股有沒有維持穩定；第二，營收與接單動能是否改善；第三，成交量是否出現明顯異常，代表籌碼正在重新洗牌。對市場來說，真正重要的不是猜誰才是主力，而是確認籌碼是否已經完成換手，以及需求端有沒有同步回暖。

濾波器族群承壓走弱，璟德、昇達科回檔拖累盤面

今日濾波器族群股價普遍承壓，整體類股跌幅達到2.76%。盤面上，龍頭股璟德大跌4.50%，昇達科也下挫2.95%，成為拖累族群表現的主要原因。儘管希華、台嘉碩小幅翻紅，但仍未扭轉整體偏空氛圍。 從盤面觀察，族群目前缺乏明顯利多消息或題材支撐，加上大盤近期震盪加劇，部分資金轉向其他強勢族群，帶動濾波器族群出現獲利了結壓力。璟德、昇達科等先前表現強勢的個股進入修正，也使市場追價意願轉弱，族群動能因此不足。 短線來看，族群仍處於承壓格局，後續可留意個股能否守穩關鍵支撐區，以及法人籌碼是否出現轉買跡象。若市場氣氛持續偏弱，短期內要出現明顯反轉仍有難度，後續仍需觀察是否有新的產業利多或基本面改善，才能帶動買盤回籠。

昇達科(3491)漲停鎖死2200元 低軌衛星與SpaceX題材帶動多頭延續

昇達科(3491)盤中亮燈漲停，股價來到2200元、漲幅10%，在處置交易機制下仍出現強勁買盤鎖定。盤面焦點主要集中在低軌衛星與SpaceX相關題材，市場預期星艦商用發射成本下降後，將推動衛星布建規模放大，而昇達科身為微波與毫米波元件供應商，成為資金關注標的。近月營收維持高成長，也強化市場對後續獲利動能的期待，雖然期間出現主動式ETF調節持股壓力，但法人與主力仍有承接，使股價再度攻上漲停。 技術面來看，昇達科近期維持在中長期均線之上，周線結構偏多，且已脫離先前整理區，朝前波高檔區推進。MACD與KD等指標先前已翻多並維持高檔，顯示多頭動能仍在延續。籌碼面方面，近日三大法人多日站在買方，外資與投信同步買超，主力近一週與近20日買超比例也轉為正值，顯示資金集中跡象明顯。後續觀察重點在於漲停能否持續守住，以及高檔是否能以量縮整理方式消化籌碼，這將影響多頭攻勢能否延長。 昇達科主要從事低軌衛星與微波高頻通訊元件研發與製造，產品涵蓋濾波器、雙工器、天線等，布局從衛星端延伸到地面通訊裝置。受惠全球低軌衛星布建加速，以及4G/5G到未來6G對高頻元件的需求，公司近期營收維持高成長，市場對中長期營運展望偏多。不過目前本益比已處相對高檔，且產業競爭者陸續加入，若衛星發射進度不如預期或資金輪動轉向，股價回檔風險仍需留意，操作上應關注處置交易期間的流動性變化。

昇達科一檔撐起濾波器族群？盤中急漲與類股擴散待觀察

濾波器族群今日盤中走勢強勢，類股漲幅一度達7.42%，但主要由昇達科（9.25%）帶動。台嘉碩（0.66%）僅小幅上漲，璟德（-0.25%）、希華（-1.81%）、安碁（-1.83%）則轉為下跌，顯示族群並非全面同步上揚。 從盤面結構來看，這波漲勢較像是特定資金集中推動昇達科，可能與高頻通訊或衛星題材相關，而不一定代表濾波器產業基本面全面轉強。若後續量價能否延續、以及其他相關個股是否出現跟進，將是判斷族群動能是否擴散的關鍵。 整體而言，昇達科可視為短線觀察重點，但目前濾波器族群的上漲仍偏向個股主導。後續若要形成較具持續性的族群行情，仍需更多成分股在訂單、應用或題材面上同步出現支撐。