10年期美債殖利率衝高下的盤勢分化：AI半導體強勢、金融醫療回檔的結構與風險思考

AI需求發酵，台積電、京元電、華邦電營收衝高，現在該追還是等？

人工智慧(AI)需求持續發酵，帶動台灣半導體與記憶體產業鏈繳出亮眼的營收與獲利成績。在先進製程與測試領域，台積電(2330)持續推進產能擴充，連帶推升周邊測試產業的成長動能。京元電子(2449)第一季受惠於AI測試需求強勁與產品組合優化，毛利率攀升至39.7%，每股盈餘達1.87元；測試設備廠鴻勁(7769)亦積極加速產能擴張，以因應晶片設計複雜度提升及熱設計功耗要求提高的產業趨勢。 記憶體板塊同樣展現爆發性成長。受惠於DRAM與NAND Flash價格雙雙上揚，記憶體模組廠宜鼎(5289)第一季毛利率達59.10%，稅後淨利年增超過15倍，每股盈餘以57.49元刷新歷史紀錄；此外，華邦電(2344)4月合併營收達192.45億元，年成長高達182.22%，累計前四月營收達574.98億元，顯示AI應用帶動的記憶體循環需求維持高檔。 在IC設計端，聯發科(2454)因AI晶片業務拓展，近期在資本市場上交投熱絡。整體而言，從晶片設計、晶圓代工、測試封裝到記憶體製造，半導體供應鏈各環節皆受惠於AI伺服器與終端設備的規格升級，各家企業正透過優化產品線與擴充資本支出，以應對不斷攀升的終端市場需求。

費半噴5.67% 台積電ADR轉弱 台股該追誰?

週五美股盤面出現極度強烈的資金分化，這也是今天台股開盤最核心的觀察點。由美光(MU)、AMD 與 SanDisk 領軍的 AI 算力與記憶體族群全面噴出，直接推升費城半導體指數單日大漲 5.67%。但在這波狂歡中，台積電 ADR 卻因競爭對手 Intel 的搶單消息逆勢收跌。這意味著今天台股盤面將面臨一場明顯的結構轉換，資金極可能從單一權值股，快速外溢到 AI 伺服器與記憶體供應鏈。 週五台指期電子盤最終收在 42,292 點，大幅上漲 361 點（+0.86%）。在台積電 ADR 表現疲軟的背景下，期指夜盤依然能繳出超過 300 點的漲幅，清楚暗示市場資金已經找到新的攻擊重心。今天現貨開盤，指數預期會受到美股強勢情緒的支撐，但盤面結構會與過去幾天大不相同。 既然台積電短線上面臨情緒面逆風，撐盤主力勢必得交棒。今天開盤最先要驗證的訊號，就是資金是否如預期湧入 AI 伺服器與 HBM 供應鏈。美股 AMD 與美光的雙雙暴漲，直接對應到台灣的相關組裝廠與記憶體模組廠。盤中可觀察廣達(2382)、緯穎(6669)等 AI 伺服器指標股的買盤力道，這將決定今天大盤上攻的延續性。 週五美股四大指數全面收紅。道瓊微漲 0.02% 收 49,609.16 點；S&P 500 上漲 0.84% 收 7,398.93 點，再創歷史新高；Nasdaq 上漲 1.71% 收 26,247.08 點，創下 2024 年 10 月以來最長的連六週收漲紀錄；費半指數（SOX）則是狂飆 5.67% 收 11,775.50 點。總經數據提供了完美的助攻，美國 4 月非農就業新增 11.5 萬人，大幅擊敗市場預期的 5.5 萬人，強韌的就業市場直接掃除衰退疑慮，支撐風險資產全面走強。 然而，台積電 ADR 卻收在 411.68 美元，小跌 0.60%。主要原因是外媒披露 Apple 為了因應台積電先進製程產能吃緊，已與 Intel 達成初步的晶片代工協議，作為 M 系列晶片的備援選項。這項由美國政府積極牽線的消息，直接刺激 Intel 股價大漲 13.96% 收 124.92 美元。 就產業現實來看，台積電總裁魏哲家曾明言公司產能已全滿，因此實質的訂單轉移機率在短期內並不高。但 Intel 搶下蘋果備援名單的新聞，確實會對台積電(2330)股價造成 1 到 2 週的情緒面壓力，今天開盤預期會先反映這層觀望氣氛。至於日月光投控(3711)等封裝廠因訂單仍留在台積電生態系，受到的連動影響相對較小。 週五真正主導美股大漲的靈魂，是 AI 算力與記憶體端交出的驚人數據。美光(MU)單日暴漲 15.49% 收 746.81 美元，市值直接衝破 8,400 億美元；SanDisk(SNDK)也大漲約 12%，其財報揭露資料中心營收年增率高達 645%，並宣布 60 億美元的股票回購計畫，CEO 更直言這是一個「基本面拐點」。這兩檔指標股的狂飆，徹底引爆了市場對於 AI 記憶體超週期的預期。 在算力晶片端，AMD 的表現同樣兇猛。受惠於資料中心營收大增 57% 的強勁財報效應，AMD 股價單日大漲 11.44% 收 455.19 美元，加上博通(AVGO)上漲 4.23%、輝達(NVDA)上漲 1.75% 收 215.20 美元，整個 AI 基礎建設族群展現出極強的向上動能。這套從 GPU 算力延伸到高頻寬記憶體的爆發邏輯，是今天台股盤面最強的支撐力道。 今日開盤最直接的驗證點，就是看台積電開出後，市場資金是否毫不猶豫地轉向 AI 伺服器、DRAM 與 NAND 供應鏈。只要這些族群能迅速接手多頭大旗，台股就能在權值股休息的空檔中，繼續維持強勢的輪動格局。

1,413億安聯台灣科技基金不配息，還能追嗎?

很多人以為買基金等於穩定領錢，就像每個月有房客乖乖繳房租一樣。其實沒那麼單純。最近市場上有一檔討論度爆表的台股科技基金，明明一毛錢都不分給投資人，大家卻還是瘋狂拿錢去買，甚至把它的規模推上了千億神壇。 規模衝破千億是什麼概念？ 如果你最近剛好有一筆閒錢，想跟上 AI 半導體的熱潮，你可能在各大理財社群都會看到「安聯台灣科技基金 (ISIN: TW000T3604Y3)」的名字。 最新一份公開數據顯示，這檔基金的規模已經高達 1,413.22 億元台幣。 這是什麼概念呢？假設一個普通上班族拿出 10 萬元來投資，這等於是集結了超過 140 萬人的資金。當一檔基金的規模像水庫的水位一樣不斷飆高，通常代表市場對它有極大的信任感，大家都想把錢交給同一個團隊來打理。 不過，最讓人好奇的其實是它的配息制度。 大家都愛領息，為什麼它偏偏不給？ 攤開安聯台灣科技基金的資料，你會發現它的配息政策寫著「不配息（累積型）」。 所謂的配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)，是很多台灣人買基金的最愛。大家喜歡那種每個月戶頭多出一筆零用錢的小確幸。 但是，為什麼一檔不發零用錢的基金，還能吸引一千多億的資金？ 這聽起來有點反直覺，但拆開來看其實就是一個簡單的數學邏輯。因為如果你選擇把賺到的錢領出來，你的本金就永遠維持在原來的大小。也就是說，當你遇到像是 AI 爆發這種十年一遇的大行情時，你賺錢的速度就會受限。 換句話說，不配息的設計，就是強迫把賺到的錢直接滾入本金繼續投資。想像你在推雪球，如果你每推一圈就把雪球表面刮一層雪下來帶回家，雪球就很難變大。不過，只要你忍住不拿，讓它繼續在 AI 的雪地上滾動，時間久了，雪球變大的速度往往會超出你的想像。 淨值破七百塊，現在買會不會太貴？ 除了不配息，很多新手去查這檔基金時，會被另一個數字嚇到。 那就是它的淨值。安聯台灣科技基金的最新淨值來到了 733.81 元。 淨值(可以想成基金當下每一份的價格)，常常會讓剛入門的朋友產生誤解。很多人會把基金淨值跟股票股價搞混，覺得「哇，一份要 700 多塊，我一個月才存 5000 塊怎麼買得起？」 其實，這是一個很大的盲點。買基金跟買整張股票不一樣，你可以自己決定要花多少錢。即使你每個月只設定扣款 3000 元，系統也會自動幫你換算成對應的零碎份數。 也就是說，淨值很高，並不代表「很貴買不起」，它只代表這檔基金成立以來，幫投資人把最初的本金養大了非常多倍。 科技熱潮還在燒，其他選擇表現如何？ 當然，市場上不是只有一檔基金在受惠於這波科技狂潮。 光是今年，我們就可以看到大量資金湧入科技族群。像是另一檔討論度也很高的「野村e科技基金 (代號: 8103)」，目前的規模也達到了 112 億台幣，同樣是很多投資人關注的焦點。 如果你把眼光放到全球市場，像「統一全球新科技基金」的最新淨值也來到了 119.82 元。這說明了一件事：無論是專攻台灣本土科技廠，還是放眼全球科技巨頭，資金的流向都在告訴我們，大家對於科技發展的未來依然充滿熱情。 買基金跟自己挑股票，差在哪裡？ 很多人可能會想，既然 AI 和半導體這麼好賺，我為什麼不自己去買那些熱門科技股就好了？ 這就牽涉到目前市場氛圍的轉變。過去一兩年，大家買科技股是買一個「AI 的夢想」，只要公司沾到一點邊，股價就亂飛。但是現在市場變聰明了，進入了所謂的「驗證期」。 也就是說，公司必須真的拿出漂亮的獲利數據，股價才會繼續漲。如果只是空有題材卻沒賺錢，隨時可能會面臨大跌。 這時候，買主動式基金(由經理人挑股票的基金)的優勢就出來了。對我們這種平常還要上班開會、沒時間每天盯盤研究財報的人來說，與其自己瞎猜哪家公司是真的有賺到 AI 的錢，不如把這件事外包給專業的經理人團隊。 經理人的工作，就是幫我們去拜訪公司、看財報，把那些真正有實力的好公司挑出來，然後淘汰掉那些只是在蹭熱度的雷股。這就像是你花一點經理費，請了一整個專業的研究團隊在幫你打工一樣。 下次當你登入基金平台，準備挑選你的第一檔科技基金時，不妨問問自己：如果是你，會選擇每個月領一點零用錢出來花掉，還是想讓這筆錢跟著科技趨勢，滾成一顆巨大的雪球呢？ 本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。

外資買超1803億衝4萬2，還能追嗎？

2026-05-10 產業隊長張捷盤勢分析與產業趨勢：美伊接近停火框架油價急挫，非農數據優於市場預估！AMD財測大勝預期、美光、Intel及輝達輪番上漲帶動費半指數再創新高！ 本週非農數據以及失業率符合市場預期，經濟仍維持穩健。費半指數由AMD財報、輝達、美光及Intel等科技股帶動下再創歷史新高。 本週一外資買超台股1803億，加權指數沿五日線攻上4萬2歷史新高點。大盤本週融資增加162億，整體融資目前4771億。 本週法人買賣超：本週三大法人合計買超台股1797億，外資買超1803億，投信買超242億，自營商(非避險)賣超36億、避險賣超213億。 台幣走勢：外資買超千億，資金匯入使台幣匯率升值。10年期公債殖利率下降至4.36%。 OTC櫃買指數：本週受AMD優異財報帶動下，指數再創歷史新高。OTC本週融資增加150億，整體融資目前1954億。 國際盤勢：本週美國公布非農數據11.5萬，遠優於預期的6.5萬人且失業率4.3%，顯示美國經濟穩定；美伊再停火，油價急挫，通膨可控，市場不安情緒逐漸消散。AMD財報顯示DataCenter業務年增38%，加上Intel、美光、高通等科技股大漲，帶動費半指數再創歷史新高。 道瓊指數本週在美伊停火協議進行、非農數據報喜下，站穩各均線。 費半指數本週受AMD優於市場預期財報，加上美光、高通、Intel等科技股輪動上漲，帶領費半指數周五再創歷史新高。 那斯達克指數本週沿五日線上攻，週五紅K棒再創歷史新高點。 盤勢部分，週一台股長紅K棒帶量再次攻上4萬點關卡，一路沿五日線上攻創歷史新高點。OTC突破前以量滾價再創新高。外資空單增加1萬486口至5萬4530口。 總結：近月大盤指數強攻，主因台灣基本面與產業趨勢有堅強支撐。AI產業典範移轉，台灣科技業是製造的重中之重。台灣3月外銷訂單達911.2億美元，創歷史單月新高，年增率大幅飆升至65.9%。第一季累計接單金額達2,319.1億美元，同步刷新單季紀錄。本次強勁增長主要受惠於全球AI基礎建設需求，以及Blackwell系列晶片出貨帶動。M1B年增7.83%，且M2年增5.79%，顯示流動性充沛。雖然劃撥餘額小減，但接近四兆的證券劃撥餘額，顯示台灣資金動能極強。第一季GDP 13.69%很甩中韓美。 美伊戰火紛爭大致告一段落，油價立馬急挫回跌，非農數據及失業率也顯示經濟仍具有韌性；而本週AMD財報、康寧與Nvidia合作等利多，AI需求不斷外溢到各個相關產業鏈，加上美光、Intel、高通、Nvidia等科技股輪動上漲，費半指數週五長紅K棒大漲5.51%創歷史新高，下週台股有機會好表現。 隊長提醒同學，越來越多人覺得股票很好賺，咖啡店裡越來越多人在討論股票，各券商不限用途借貸水位吃緊，代表很多人持續開槓桿，大盤融資持續攀升。漲多就是最大利空，一有風吹草動，大幅度修正容易發生人踩人的一日洗盤或暴漲暴跌，提醒五個不要，不要失去戒心。 融資餘額快要衝五千億元，已經追上大盤漲幅，接下來的行情，指數強攻後類股輪動反而更為重要。漲多的要休息，乖離過大的要拉回，關鍵還是對於股票今明年的EPS掌握與本益比如何給。順產業趨勢，逆群眾心理，不要追高漲太，靜下心研究拉回跟整理的績優股。買賣點掌握好，操作節奏調整好，與大家共勉之。

美中無人機互限、Tesla交付年減！費半逆勢收紅後你怎麼抉擇?

美中各抬限制，四大指數費半獨紅 昨(2)日美國商務部長雷蒙多(Gina Raimondo)2024/09曾表示，美國對無人機的限制很可能與美國對中國產電動汽車實施的有效限制相似，將聚焦於使用中國和俄羅斯生產裝備、晶片及軟體的無人機。而美國眾議院2024/09月通過法案，禁止大疆生產的新型無人機在美國境內運作，該法案雖尚未在參議院通過完成立法，但美國現任總統拜登(Joe Biden)於2024/12簽署一項法案，要求美國機構必須在一年內確定，中國大疆創新科技(DJI)和道通智能(Autel Robotics)生產的無人機是否對美國構成國安風險。此法案很可能讓這兩間公司無法在美國銷售新型號產品。 美國商務部(U.S. Department of Commerce)昨(2)日發布聲明表示，將於2025/03/04前對「保護美國無人機供應鏈」的新規則徵求公眾意見，同時指出「由於來自中國和俄羅斯的威脅可能讓對手遙控進入和操控這些無人機的能力，並讓敏感的美國資料外洩，確保無人機系統技術供應鏈的安全對於維護我們的國家安全至關重要。這項擬議規則制定(ANPRM)是保護美國免受外國實體造成的脆弱性影響的重要一步。」 (美國商務部對中擬議規則制定聲明部分截圖 資料來源：U.S. Bureau of Industry and Security)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 此外，中國商務部昨(2)日公布，根據《中華人民共和國出口管制法》和《中華人民共和國兩用物項出口管制條例》等法律法規有關規定，為維護國家安全和利益，履行防擴散等國際義務，決定將通用動力(General Dynamics)等28家美國實體列入出口管制管控名單， (中國商務部對美28間實體出口管制清單公告 資料來源：中國商務部)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 不過經濟數據部分，當週初請領失業金人數創8個月低，顯示現階段勞動市場仍保持堅韌，並且美國12月標普全球製造業PMI終值由48.3上調至49.4，同樣持續為美國經濟前景底部架構支撐，昨(2)日美股四大指數跌多漲少，跌幅介於-0.36~+0.83%，其中費半延續年線上震盪，道瓊一度回測半年線，S&P500試圖向下回補11/06多方缺口，那指一度回測季線。 製造業數據表現分歧，美元延續震盪 昨(2)日美國當週初請領失業金人數錄得21.1萬人，低於市場預期的22.2萬人，與前值的22萬人， 續請人數184.4萬人，低於市場預期的189萬人，與前值的189.6萬人， 四週均值錄得22.32萬人，低於前值的22.67萬人， (美國當週初請領失業金人數 資料來源：U.S. Department of Labor)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 美國12月標普全球製造業PMI終值錄得49.4，高於市場預期與前值的48.3， (美國12月標普全球製造業PMI終值 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 美國11月營建支出月率錄得0%，低於市場預期的0.30%，與前值的0.5%， (美國11月營建支出 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 由上來看，昨(2)日美國勞工部(U.S. Department of Labor)公布的美國當週初請領失業金人數錄得21.1萬人，為近8個月低，顯示現階段美國企業裁員數量持穩偏低，並且續請人數184.4萬人，為近3個月低，於區域來分，美國53個行政區有32區當週請領失業金人數表現下滑，雖然時節逢年底感恩、聖誕、元旦等假期帶來部分扭曲，不過數據顯示勞動市場並未惡化，仍夯實勞動市場穩健預期，並且，近期12/11公布美國12月CPI，月率由0.1%揚升至0.3%，年率由3.1%揚升至3.4%，顯示通膨出現反彈，在美國經濟持穩的背景下，相對不利於Fed降息前景預期， 標普全球(S&P Global)昨(2)日的報告顯示，美國12月標普全球製造業PMI終值由48.3上修至49.4，但報告直言，2024年的美國製造業表現悲觀做結，在新訂單的部分，11月的表現穩定之後，12月突然急遽下降，並且生產速度降速也增快，S&P Global Market Intelligence 首席商業經濟學家Chris Williamson對數據直言：「受訪調企業表示，2024年年底艱難，並降低對未來一年增長的樂觀情緒，由於新訂單流入令人失望，12月份的減產速度加快。雖然隨著圍繞選舉的不確定性過去，11月的訂單量幾乎趨於穩定，客戶恢復需求，但事實證明僅是暫時的。受訪者回報時表示，銷售和詢價環境低迷，尤其是在出口方面。許多公司普遍預計新年業務將回升，受訪者寄希望於新政府將放鬆監管、減輕稅收負擔並通過關稅提振對美國製造商品的需求。因此，信心從2024/06的低點上升，在2024/11選舉結果後躍升。然而，這種樂觀情緒在2024/12有所減弱，因為企業現在報告對投入價格上漲的擔憂，並擔心通膨可能會再次回升。」 美國人口普查局(U.S. Census Bureau)昨(2)日公布，季調後的美國11月營建支出錄得21,526億美元，對比10月調整後的21,523億美元，月率表現近乎持平，對比2023同期的20,907億美元，年率約3.0%，此外，私人部門營建支出月增0.1%；公共部門營建支出月減0.1%，整體來看仍維持穩定，昨(2)日美元指數於11/22前高附近取得支撐後，終場收漲0.73%，續創波段高。 國際衝突不斷，金價上探季線 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險與房市利空，雖有中國人行陸續出台各項救市政策，短線消弭部分觀望，但中國經濟下行，內需不足，失業仍高，外企離場，寫字樓空置率居高不下，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度，恆生、上證指數動能續疲也令觀望延續，其中，恆生本週重返月線攻防，上證失守季線後跌幅進一步擴大，並於今(3)日盤中回測11/27前低，且2025/01/20川普(Donald Trump)就職，現階段對於中國加徵關稅的部分也並未改變風向，市場對中國經濟觀望續存，中經會後，重點落於2025/01~02地方兩會、2025/03的全國兩會， 事件部分，俄烏戰爭部分，烏克蘭檢察官辦公室前(1)日在Telegram上表示：「基輔遭到敵人襲擊，造成1人死亡。受傷人數增至7人，其中包括兩2孕婦。」烏克蘭內政部表示：「受害者在首都歷史悠久的市中心佩喬爾斯克區被殺，該地區的一棟住宅樓和一棟行政大樓被擊中引發火災。」烏克蘭總統澤連斯基(Volodymyr Zelensky)在Telegram譴責表示「即使在新年之夜，俄羅斯也只念念不忘傷害烏克蘭。」而烏克蘭能源部長傑爾曼·加盧申科(German Galushchenko)同(1)日發表聲明說：「出於國家安全原因，從當地時間早晨7點開始，停止過境烏克蘭領土輸送俄羅斯天然氣。這是一個歷史性事件。」 以哈衝突部分，以色列昨(2)日於加薩走廊(Gaza Strip)進行15場空襲，至少造成68人死亡，其中一個位於南部的平民人道區遇襲，造成11人身亡，其中包括位於南部、收容流離失所的人們的馬瓦希區(Al-Mawasi)營地。馬瓦希區在以哈戰爭初期就被劃為平民的人道救援區。根據哈瑪斯治理的加薩內政部，加薩警察部門首長薩拉(Mahmoud Salah)及其副手沙萬(Hussam Shahwan)也死於空襲。 國際動盪持續引發觀望，昨(2)日美元指數創波段新高，為美元對價商品帶來壓力，2、3、5年期美債殖利率熄火震盪，則相對為不孳息的金市多方讓出表現空間，昨(2)日黃金/美元收漲1.26%，以2,657.62美元/盎司作收，突破月線後上探季線。 (黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 中國2025預期更寬鬆，美、布油突破半年線反壓 油市上，中長期供給減產展望，12/05 OPEC+會議新聞稿點明，先前宣佈於2023/04、2023/11追加自願調整的OPEC+國家沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼，決定將2023/04宣布的每日165萬桶，額外自願調整延長至2026/12，並將2023/11宣布的每日220萬桶，額外自願調整延長至2025/03月底，短期天氣部分，如12/31提及，美國The Weather Channel發布美國1月份的低溫預報，加上先前英國氣象局(Met Office)也於新聞稿提醒低溫，提振取暖需求前景，帶動天然氣價格走強， 而12/31全國政協在北京舉行新年茶會，中國國家主席習近平於會上發表演說，表示2024年是實現「十四五」規劃目標任務的關鍵一年，經濟運行總體平穩、穩中有進，預計中國經濟增長5%左右，對全球經濟增長的貢獻率接近30%，並對2025展望表示將保持經濟穩定增長，保持就業、物價總體穩定，保持國際收支基本平衡，促進居民收入增長和經濟增長同步，預計實施更加積極有為的宏觀政策，加大逆周期調節力度，實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策， 言談中提及更積極、寬鬆的財政與貨幣政策，提振油市需求前景，昨(2)日美、布油終場分別收漲1.74%、1.47%，美、布油雙雙突破半年線反壓，短線留意川普(Donald Trump)在政策上的發言，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 Tesla交付不如預期，股價連5黑 S&P500指數11大板塊跌7漲4，能源、公用事業2大板塊終場分別收漲1.17%、0.77%，表現較佳，非消費必需品、材料2大板塊終場分別收跌1.31%、1.11%表現較弱。成分股中，Vistra、Constellation Energy終場分別收漲8.55%、8.44%，表現最佳，Tesla、General Motors終場分別收跌6.08%、3.57%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta漲幅2.34%，Amazon漲幅0.38%，Netflix跌幅0.51%，Apple跌幅2.62%，Alphabet漲幅0.10%。 道瓊成分股跌多漲少，NVIDIA、Chevron終場分別收漲2.99%、1.29%，表現較佳， Boeing、Nike終場分別收跌2.90%、2.64%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Coherent、ARM終場分別收漲6.19%、3.92%，表現較佳。ON Semi、Entegris終場分別收跌2.13%、1.85%，表現最弱。 值得留意的是，過往於12/04曾提及， Tesla市佔遭侵蝕，交付目標較難達陣，雖於後續12/25，在中國地區將Model Y起市售價，由24.99萬人民幣降價至23.99萬人民幣，搭配5年0息優惠，來做年末銷售衝刺， 但昨(2)日Tesla公布的交車數據顯示，第四財季生產45.90萬輛，交付49.55萬輛，2024全財年生產177.34萬輛，交付178.92萬輛，低於2023財年總交付的180.85萬輛，未能達成2024/10/23公布的2024財年第三財季營運報告Page10裡的展望部分，提及Tesla預期2024財年的汽車交付數量將略有成長的前景預期，並且為Tesla首次出現全年交付年減的情況， 後續除因降價促銷，仍需留意Tesla財報中的獲利表現以外，市場則期待先前12/10曾提及1H25將推出的平價車型(當時暫以Model Q作為代稱)相關消息，以及平價車型能否改善中國市場，既有市佔遭中國車企搶食的現況，昨(2)日在交付數據不如預期的背景下，股價向下跳空開低重挫6.08%，連5黑。 (Tesla 第四財季與2024全財年車輛交付數據 資料來源：Tesla)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) (Tesla股價日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 原台股盤後部份：連結點我 → 《2025 年中低軌產品交貨，股價試圖築底》 改版通知：英國、歐元區短線經濟疲軟，且製造業不振非短期能改善，2025/01/20逢川普(Donald Trump)上任，川普(Donald Trump)對各國關稅帶來的動盪，預期影響也高於英歐區的經濟數據，2025/01/01起英鎊、歐元除重大事件以外，停止日更經濟數據動態至川普(Donald Trump)卸任。 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

精材 (3374) 強攻漲停 226.5 元！AI 測試題材發威，高檔還能追嗎？

精材 (3374) 盤中股價攻上 226.5 元漲停，漲幅 9.95%，多頭買盤明顯迴流。此次急漲主因仍圍繞在轉型高階晶圓測試、受惠 AI 與先進製程測試需求放大的中長線題材，加上公司近期公佈的營收與獲利成長，強化市場對獲利體質改善的預期。輔以先前資本支出佈局 12 吋相關製程、擴充測試產能的訊息，強化「站穩臺積電高階供應鏈」想像，吸引短線資金在高價區持續追價。後續需觀察漲停鎖單穩定度及隔日價量是否能延續強勢，而非僅止於題材性急拉。技術面來看，精材股價近日已完成一波自 170 元附近起漲的多頭走勢，短中期均線呈現多頭排列，MACD、RSI 等動能指標偏多，20 日內漲幅明顯、並多次創近期新高，顯示趨勢仍由多方掌控。籌碼面上，雖然近期外資與主力有階段性調節，但前一交易日股價仍守在 200 元關卡之上，顯示調節同時仍有買盤承接，官股與部分自營商亦不時進場穩盤。精材屬電子–半導體族群，核心業務包含晶圓測試服務、3D 堆疊晶圓級封裝與後護層封裝，為臺積電轉投資公司，近年營運焦點已從傳統封裝，轉向 12 吋晶圓測試與系統級測試等高附加價值領域，卡位 AI 與 HPC 晶片供應鏈。基本面上，近期月營收與季報顯示營收、毛利率與 EPS 皆有穩健成長，市場對 2026 年獲利成長與本益比重估保持想像。整體而言，今日盤中漲停反映市場對轉型成效與 AI 測試長線題材的再度定價，但股價已位於高檔區，後續須留意高本益比下的波動風險與法人大戶的節奏變化。

Qualcomm 飆到 221.5 美元漲 15%，AI 晶片行情衝這麼快還追得起？

Qualcomm(QCOM) 今日股價勁揚，最新報價來到 221.5 美元，單日漲幅約 15.0%，明顯領漲晶片族群，顯示資金積極追捧 AI 半導體題材。 根據 Reuters 與 Yahoo Finance 報導，Advanced Micro Devices(AMD) 釋出強勁展望，預期伺服器 CPU 可位於 AI「inference」應用上帶來新一輪支出，帶動美國半導體股全面走揚，其中 Qualcomm 盤前即上漲約 4%。同時，AI 雲端服務供應商與全球 hyperscalers 在資料中心資本支出與訂單動能持續擴張，市場對 AI 硬體供應鏈的成長預期再度升溫。 在 AI 基礎建設需求加速與同業樂觀財測帶動下，Qualcomm 受惠於整體 AI 晶片與雲端投資情緒升溫，股價放量強彈。短線題材偏向 AI 行情與族群輪動，操作上投資人可留意波動風險與後續基本面數據的跟進情況。

United Utilities 砸 25 億擴產、帳單恐漲一成，現在還值得長抱嗎？

英國水務巨頭 United Utilities(UUGRY) 在最新的財報電話會議中，揭露了龐大的未來投資計畫。儘管部分支出尚未獲得英國水務監管局的最終批准，公司管理層仍對這些額外的資金需求充滿信心，並詳細說明了背後的成長動能與財務影響。 擴張支出因應西北部強勁成長需求 針對為何在監管機構批准前就提出額外的資本支出請求，United Utilities(UUGRY) 表示，主要是看到英國西北部地區強勁的經濟成長率以及龐大的新增住宅需求。監管機構已經建立了一套年度化審查流程，為資產更新與區域發展提供了明確的指引。同時，公司也積極強化供應鏈體系，將核心供應商從 2 家大幅擴增至 100 家，這項計畫不僅獲得當地政治人物的支持，也得到供應鏈體系的力挺。 25億總支出將使客戶帳單增加約10% 針對高達 25 億的總支出計畫，管理層坦言這將對終端用戶帶來影響，預估客戶的水費帳單將增加約 10%。不過，這項龐大的投資計畫預期將在當地創造 4000 個額外的工作機會，與區域經濟發展策略高度契合。為了減輕一般家庭的負擔，United Utilities(UUGRY) 強調已經準備了完善的客戶支援方案，協助民眾應對帳單調漲的衝擊。 14億資本支出聚焦住宅與工業發展 在具體的 14 億資本支出規劃方面，公司說明了這筆資金的詳細用途。其中 4 億將專門用於監管機構所要求的特定資產類別升級，而剩餘的龐大資金則將投入支持西北部地區的住宅與工業成長。管理層指出，目前已經與英國水務監管局針對這項階段性提交的計畫進行了深入且詳細的溝通。 融資表現優異帶動報酬率攀升 談到投資報酬率的提升，United Utilities(UUGRY) 指出，高達 200 個基點的出色表現，主要歸功於公司在融資方面取得的優異成績。其中，名目債務發行表現超越了監管機構的債務指數化模型達 80 個基點。在總體經濟預測上，公司假設在第八個資產管理期的平均通膨率為 3%，並預期在該期間結束時，通膨將逐漸回落至英國央行的目標水準。 著眼長期發展確保計畫平穩過渡 對於未來的發展軌跡，市場關注受監管資產是否能持續保持穩健成長。United Utilities(UUGRY) 預期，為了符合更嚴格的環境法規與額外的監管要求，第九個資產管理期將會是一個規模龐大的發展計畫。公司的目標是確保從目前的過渡階段能平穩銜接，持續維持供應鏈的運作動能，並避免裁員情況發生，以確保公司具備長期且一致的成長軌跡。 文章相關標籤

費半重挫 2.42%、台積電ADR跌到 99 美元，美股高科技殺聲再起還能抱？

上周五(2022/04/07)美股四大指數僅道瓊收紅，收盤上漲 137.55 點，收在 34,721 點，其餘指數跌幅座落於 0.27%-2.42%，其中又以費半指數跌幅最重。台積電ADR 也來到 99.29 美元，逼近一年以來新低，加上目前價值股代表日常消費品 ETF 則是來到歷史新高，達 78.72 點，其成分股 Walmart、可口可樂亦同步創高，可以看出在大幅升息與縮表、烏俄戰事持續影響，近期投資人青睞族群逐漸由高科技成長股轉為價值股。 能源方面，上周五 WTI 原油上漲 2.3%，達 98.26 美元；布蘭特原油上漲 2.2%，收在 102.78 美元，雖單日小幅收紅，但周 K 線連續兩周收黑。故我們維持原先預計認為短期內若未傳出中國疫情趨緩導致石油需求再起，此次石油修正將有望持續往過去正常利潤售價(每桶 80-100 美元)靠攏。 資料來源：finviz 能源指數 ETF 領漲，高科技股賣盤再現！ ▲美股四大指數漲跌： 美股道瓊指數上漲 137.55 點，或 0.4%，收 34,721.1 點。 那斯達克指數下跌 186.3 點，或 1.34%，收 13,711 點。 標普 500 指數下跌 11.93 點，或 0.27%，收 4,488.28 點。 費城半導體指數下跌 77.28 點，或 2.42%，收 3,120.16 點。 台積電ADR收 99.29 美元，-1.22%，溢價差 1.22%。 ▲焦點個股： 科技巨頭全數收跌。蘋果(AAPL) 下跌 1.19%；Meta(FB) 下跌 0.28%；Alphabet(GOOGL) 下跌 1.91%；微軟(MSFT) 下跌 1.46%；Netflix(NFLX) 下跌 1.73%；特斯拉(TSLA) 下跌 3%；亞馬遜(AMZN) 下跌 2.11%。 道瓊成分股漲跌互見。Intel(INTC) 下跌 1.14%；微軟(MSFT) 下跌 1.46%；思科(CSCO) 下跌 0.64%；家得寶上漲 2.76%；波音(BA) 下跌 1.56%；Nike(NKE) 下跌 0.95%； Honeywell(HON) 下跌 1.32%。 費半成分股再遭狙擊。應用材料(AMAT) 下跌 1.99%；NVIDIA(NVDA) 下跌 4.5%；英特爾(INTC) 下跌 1.14%；美光(MU) 下跌 1.56%；高通(QCOM) 下跌 1.82%，AMD 下跌 2.62%。 台股 ADR 悉數下跌。台積電ADR 下跌 1.22%；聯電ADR 下跌 1.98%；日月光ADR 下跌 1.44%；中華電ADR 下跌 0.05%。 ▲盤勢分析： 個股方面，...後續內文請至美股放大鏡詳閱 註：04/15 因耶穌受難日美股休市一天 本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意 投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險

軍工＋AI＋半導體熱炒，HawkEye 360、Bruker、Allegro還能追？

2026-05-07 12:00 0 全球資本正把「軍工＋AI＋半導體」視為新一波長線主題：商業電波情報公司HawkEye 360(HAWK)在紐約掛牌，募資逾4億美元；精密儀器商Bruker(BRKR)押注AI半導體量測、實驗室數位化；類比晶片廠Allegro MicroSystems(ALGM)則搭上汽車、自動化與資料中心復甦，共同勾勒出下一階段防務與科技投資版圖。 在全球市場情緒從伊朗戰爭走向談判、AI題材再度點火之際，資金正快速朝向一個交會點集中：軍工防務、太空情報與AI晶片。近期多家公司財報與IPO動作，勾勒出一條清晰的新投資主線——誰能在「看得更遠、算得更準、傳得更快」三個環節上勝出，誰就有機會在下一輪科技與地緣政治結構變化中吃下更大市佔。 首先值得關注的是總部位於維吉尼亞州 Herndon 的太空情報公司 HawkEye 360(HAWK)。公司宣布以每股26美元價格完成首次公開發行(IPO)，發售1,600萬股，募資約4.16億美元，整體估值約24億美元，並給予承銷商30天內額外購股選擇權。HawkEye 360 主打商業化的電波訊號(RF)空間分析，瞄準的是美國及盟國政府情報、國防客戶，以及需要海事、能源與通訊監測的企業客戶。這次掛牌時間點敏感——全球仍在消化荷莫茲海峽關閉、伊朗談判僵局等風險，市場卻願意給予高估值，反映出華爾街對「可商用的軍工資訊能力」需求將非但不退，還有加速成長的預期。 HawkEye 360 的上市，也與近期 AI 與國防科技題材熱度遙相呼應。華爾街正關注另一條鏈：半導體與量測設備能否支撐這些新一代情報與運算需求。精密儀器與科學設備大廠 Bruker(BRKR) 在最新財報電話會議中點出，公司 AI 驅動的半導體量測（Semi Metrology）業務已成為年營收逾3億美元的事業體，與實驗室數位化軟體 SciY、以及歐洲與中東的安全偵測設備，同步錄得超過20%的訂單有機成長。即便第一季在美國學術市場疲弱、關稅與匯率壓力下，有機營收仍年減4.4%，Bruker 管理層仍維持2026年全年營收35.7億至36億美元、非 GAAP EPS 2.10至2.15美元的展望，並預期透過前一年啟動的成本節約計畫，全年營運利潤率可擴張300至350個基點。 Bruker 的訊號很清楚：終端需求短期受壓，但「AI 把高階量測與實驗室數位化變成必須品」。公司提到，半導體量測訂單在去年第四季已強勁，2026年仍可望維持低個位數成長，搭配安全偵測業務今年預估營收約7000萬美元，持續受地緣政治與基礎建設需求拉抬。分析師雖對下半年利潤率「陡峭回升」的假設持保留態度，但普遍認同這些 AI 與安全相關業務形成新的成長支柱，只是中國與美國學研預算疲弱仍是風險。 在晶片鏈另一端，類比與感測 IC 廠 Allegro MicroSystems(ALGM) 正被視為「AI＋車用＋工業自動化」復甦的受益者。Morgan Stanley 指出，近期多家類比與微控制器（MCU）同業財報優於預期，帶動大型類比股兩週內平均上漲17%，費半指數同期只漲5%，而 Allegro 股價更飆升21%。該行看好，Allegro 3月季營收約2.36億美元、季增3.1%，EPS 約0.17美元，並預期6月季再成長3.9%至2.45億美元，布局以車用佔營收約七成為核心，工業與資料中心、機器人則提供額外動能。 Morgan Stanley 強調，車用需求雖然面臨全球輕型車產量預測下修的風險，但從同業 Melexis、TDK 等訊號來看，像是電子煞車、線控轉向、磁性感測與資料中心馬達驅動等高含金量應用仍在擴張，Allegro 在每輛車上的價值有機會提升兩到三倍。該行預估公司 2026、2027 年營收成長率可達21.7%與20.9%，給予 51 美元目標價，相當於 35 倍 2027 年非 GAAP EPS 1.45 美元，反映市場願意用成長股標準來看待這家「類比老兵」。 宏觀環境也在替這條軍工＋AI＋半導體主線加溫。隨著市場對伊朗戰事將走向談判的預期升溫，油價兩日內急跌約一成後盤整，東京日經指數在長假後單日暴漲逾5%，韓股突破7000點關卡，AI 概念股再度扮演火車頭。美股方面，Microsoft(MSFT)、Apple(AAPL)、Alphabet(GOOGL) 等科技巨頭交出亮眼財報，帶動「買進所有與 AI 有關標的」的氣氛。這股風潮不只利多 Nvidia 等 GPU 廠，也推升對上游類比 IC、電源與感測晶片需求的預期，進一步支撐像 Allegro 這類中型股的評價。 然而，風險並未消失。Bruker 點出中國營收在亞太地區中跌幅逾兩成，美國學術與政府基金仍偏弱；Allegro 所依賴的代工廠 UMC 成本壓力持續，產業仍面臨報價下行與產能議價拉鋸；HawkEye 360 所在的商業太空與情報領域，則高度仰賴政府預算與地緣衝突強度，一旦中東局勢明顯降溫、國防預算重新分配，成長軌跡恐受影響。同時，Fed 利率路徑與美元走勢，也將左右這些高估值成長股的折現率與資金流向。 從投資角度看，這波「看得更遠、算得更準、傳得更快」的軍工科技浪潮，正逐步形成一條從天上到地面的產業鏈：HawkEye 360 把太空電波情報商品化；Bruker 提供半導體與安全偵測的高階量測與軟體底層；Allegro 則在車用、工業與資料中心的實體世界，提供感測與驅動晶片。對投資人而言，關鍵在於區分短期題材推升的股價漲勢與中長期現金流實力，並持續追蹤軍工預算、AI 基礎建設投資與車市週期三大變數。下一個問題不是這個主題會不會持續，而是：在估值已被推高的情況下，哪一些公司能真正把地緣政治與 AI 熱潮，轉化為可持續的營收與利潤成長。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤