SpaceX IPO 由摩根士丹利主導，散戶還能用合理價格參一腳？

AI電力需求推升鈉離子電池熱度，通用汽車(GM)拿下美國獨家製造權

摩根士丹利指出，AI技術快速推進帶動龐大電力需求，讓鈉離子電池成為被關注的能源解方。分析師 Jack Lu 將產業早期階段形容為「新石油時代」，並預估鈉電池市占率將由明年的約2%，升至2030年的20%，2035年進一步達到37%。 成本優勢是這波題材的核心之一。大摩估算，鈉電池成本比傳統磷酸鐵鋰電池便宜30%到40%，且在寒冷氣候下表現更佳。報告並預期，全球鈉電池市場到2030年可達830GWh，2035年則上看2.4TWh，相關技術發展有望吸引約8000億美元新投資。 在供應鏈布局上，通用汽車(GM)透過與 Peak Energy 合作，取得下一代鈉離子電池在美國的獨家製造權，並保留未來授權給代工廠的彈性。分析師 Andrew Percoco 也提到，鈉金屬在美國取得容易且價格低，有助於企業將產線移回本土。 應用面則鎖定電網儲能、國防與移動載具。通用汽車(GM)預計在2028年之後，逐步將鈉電池技術導入電網規模儲能項目。雖然股價先前大幅上漲後出現回落整理，但LSEG數據顯示，華爾街分析師平均仍給予買進評級，並預期後市約有20%的上漲空間。 通用汽車(GM)自2009年重組以來，營運涵蓋北美與國際市場，旗下擁有八大汽車品牌與金融部門，並於2022年重新奪回美國市場市占率龍頭。最新交易數據顯示，通用汽車(GM)收盤價78.10美元，單日下跌0.43美元，跌幅0.55%，成交量12,592,043股，較前一日增加49.00%。

AI電力需求催生鈉離子電池新機會，GM掌握美國獨家製造權

摩根士丹利最新報告指出，AI技術快速發展帶動龐大電力需求，讓鈉離子電池成為解決能源瓶頸的重要選項。分析師 Jack Lu 將其初期發展形容為「新石油時代」，並預估鈉電池市占率將由明年的約2%升至2030年的20%，2035年進一步攀升至37%。 鈉電池受到關注，主要在於成本比傳統磷酸鐵鋰電池低30%至40%，且在寒冷氣候下表現更具優勢。摩根士丹利預期，全球鈉電池市場規模到2030年可達830GWh，2035年進一步擴大至2.4TWh，並可能吸引約8000億美元新投資。 在供應鏈布局方面，分析師 Andrew Percoco 指出，鈉金屬在美國取得容易且價格低廉，有助企業將產線移回本土。通用汽車(GM)已透過與 Peak Energy 合作，取得下一代鈉離子電池在美國的獨家製造權，並保留未來授權代工廠的彈性。 通用汽車(GM)預計在2028年之後，逐步將鈉電池技術導入電網規模儲能、國防與移動載具等應用。雖然股價先前大幅上漲後出現拉回整理，但根據 LSEG 數據，華爾街分析師平均仍給予買進評級，並預期後市仍有約20%的上漲空間。最新交易數據顯示，通用汽車(GM)收盤價為78.10美元，單日下跌0.43美元，跌幅0.55%，成交量12,592,043股，較前一日增加49.00%。

高盛第三輪裁員不到250人：交易低迷下，華爾街壓力為何還在擴大？

高盛（Goldman Sachs，GS）自9月以來準備進行第三輪裁員，原因是交易活動持續低迷。知情人士透露，高盛計劃在未來幾周裁減不到250個職位。高盛昨日股價小跌0.36%，收在330.83美元。 高盛是9月率先裁員的主要華爾街公司之一，當時裁減了數百個職位；1月又進一步裁減約3,200名員工。根據CNBC上週報導，摩根士丹利（Morgan Stanley，MS）已宣布裁減約3,000個職位，摩根大通（JPMorgan Chase，JPM）則削減約500個職位。 相較於同業，高盛更直接受華爾街交易景氣影響。其第一季度交易和諮詢收入合計下降16%，使年初表現承壓。知情人士表示，董事總經理和部分合夥人也將受到這波裁員影響。高盛截至3月31日的員工數為45,400人，較2022年第四季度下降6%。

半導體與大型科技股回落，為何保險股反而撐出一週亮點？

本週華爾街出現明顯反差：半導體與大型科技股持續承壓，保險公司卻表現亮眼，帶動市場資金重新分布。S&P 500 11 個行業中有 6 個錄得增長，其中保險板塊成為相對強勢的一群。 個股表現上，美國銀行（BAC）因法律勝利帶動股價上漲，Visa（V）則受新消費者旅行平臺與活動合作題材推升。相對地，高盛（GS）與摩根士丹利（MS）因 OpenAI 擬延後首次公開募股的消息而承壓，反映承銷業務預期受到影響。 保險族群方面，Ryan Specialty Holdings（RYAN）、Progressive（PGR）等公司表現強勁，顯示在科技股波動較大的背景下，市場對防禦型或穩健現金流企業的關注升溫。另一方面，加密貨幣相關股票如 IREN 則出現較大跌幅，顯示比特幣 ETF 資金流向對相關概念股仍有明顯影響。 整體來看，這一週的主軸不是單一產業全面走強，而是不同板塊在同一時間出現分化：科技回落、金融震盪、保險走強。對觀察資金輪動的人來說，這種分歧本身比漲跌幅更值得留意。

OpenAI IPO延後，摩根士丹利( MS )與高盛( GS )為何先跌後看多？

OpenAI若把IPO延到明年，摩根士丹利( MS )和高盛( GS )的股價先受壓，但分析師仍認為，這兩家華爾街銀行在AI資本市場裡具有關鍵位置。週五交易中，MS與GS一度分別下跌4.1%與4.8%，盤中跌幅收窄後仍約下跌2.8%，表現也拖累KBW納斯達克銀行指數(BKX)走弱。市場關注點不只在OpenAI是否上市，更在於MS與GS能否延續在AI相關IPO與資本市場交易中的承銷優勢。兩家公司近期也參與SpaceX IPO相關角色，Anthropic選擇它們作為IPO主辦方，進一步顯示其在大型科技資本市場中的地位。

蘋果(AAPL)漲價15%到25%反而被看好？摩根士丹利看見什麼韌性

蘋果公司近日調漲多款產品價格，摩根士丹利認為，需求韌性與高毛利率可能讓營收預期繼續上修。蘋果(AAPL)週四宣布，iPad 與 Mac 等多款產品價格上調 15% 至 25%，市場雖有擔憂，但分析師 Erik Woodring 指出，這波調價主要是為了守住毛利率，而不只是追求銷售額。 他提到，典型 AI PC 的記憶體成本中，DRAM 與 NAND 約佔 25%，而蘋果使用移動 DRAM，比例可能更低；在記憶體短缺與價格上升的背景下，調價與維持超過 40% 的高毛利率密切相關。 分析也認為，如果蘋果需求仍像過去一樣不太受價格影響，這次漲價可能推升收入與獲利預估。加上四年的替換週期、每月多 4 到 6 美元的支出，以及融資方案與生態系鎖定效應，較高收入族群的流失風險相對有限。

南亞科(2408)目標價一口氣拉到550元：DDR4與LTA 真的能撐起重評嗎？

南亞科(2408)今日僅有摩根士丹利證券將評等由中立調升為看多，目標價同步上修至550元，較原先380元明顯提高。報告預估南亞科2026年度營收約3,497.37億元、EPS約61.28元，並指出2026年與2027年的BVPS倍數分別為4.50倍與2.51倍，對應ROE約77%與57%。 摩根士丹利認為，DDR4價格走強與長約（LTA）將帶動南亞科評價重估，因此也同步調升牛市與熊市情境估值。牛市情境由805元上修至1,160元，熊市情境則由210元上修至305元，反映市場對記憶體景氣與獲利能力的重新定價。 整體來看，這份報告的重點不只在於目標價上調，更在於券商對南亞科未來獲利彈性與評價區間的擴大看法，核心關注仍是DDR4報價趨勢、合約需求，以及後續基本面能否支撐這次重評。

Affirm獲摩根士丹利降評，估值已反映優勢？

摩根士丹利近日將 Affirm Holdings（AFRM）評級由「超重」下調至「平衡」，並移除其頂尖選擇地位，主因在於股價於過去一個月上漲 18%，已明顯跑贏標準普爾 500 指數同期表現。分析師指出，Affirm 仍屬高品質金融科技資產，但目前市值似乎已更充分反映其穩定性與持續融資執行能力。 報告同時提到，此次降評屬於估值調整，並非否定基本面。Affirm 的關鍵業務驅動因素仍被認為健全，包括 0% APR 方案的成長、國際推廣，以及相對穩定的信用表現與單位經濟。這份評級也與 SA Quant 的「持有」看法一致，但低於華爾街平均「買入」評級。 整體來看，市場對 Affirm 的核心爭議，已從成長性轉向估值是否還有上修空間。

約會市場退燒、Bumble考慮出售：AI補救能否扭轉訂閱下滑？

在線約會市場熱度降溫後，Bumble（BMBL）傳出考慮出售，並已聘請摩根士丹利協助尋找潛在買家。雖然消息帶動股價短線上漲，但公司市值仍接近歷史低點，反映市場對其前景仍保留態度。 Bumble成立於2014年，由 Tinder 聯合創始人 Whitney Wolfe Herd 創辦，主打由女性先發起聯繫的約會模式。公司於2021年上市，上市初期股價一度衝上85美元，對比43美元的發行價，當時曾被視為成長型約會平台代表。 不過，隨著「滑動疲勞」加劇，加上訂閱用戶持續下降，Bumble 的營運表現明顯轉弱。Meta 推出自家約會應用程式後，也讓競爭壓力進一步升高。為了吸引新用戶並提升留存率，Bumble近來嘗試導入AI功能，包括優化照片與對話體驗。 但從最新季度數據來看，挑戰仍然不小：營收年減14%，付費訂閱者也減少21%。Herd 在財報電話會議中提到，現階段約會的核心難題，已不是「找不找得到人」，而是線上互動如何真正轉化為實際連結。 在市場環境改變、競爭加劇與訂閱下滑並存之下，Bumble 是否能透過新技術重新建立成長動能，或是需要藉由出售尋求下一步，仍有待觀察。

Bumble考慮出售、聘摩根士丹利找買家：約會市場退潮後，轉機在哪裡？

在線約會市場降溫，Bumble（BMBL）傳出考慮出售，並已聘請摩根士丹利協助尋找潛在買家。這家公司從2021年上市的高點一路回落，如今股價與市值都處在低檔，反映市場對其成長前景仍存疑。\n\nBumble成立於2014年，由Tinder共同創辦人Whitney Wolfe Herd創立，主打讓女性先發起聯繫。公司曾在上市初期受到追捧，股價最高一度衝到85美元，但隨著「滑動疲勞」加劇、訂閱用戶下滑，營運表現開始轉弱。Meta推出自家約會應用後，Bumble的競爭壓力也進一步升高。\n\n為了重新吸引用戶，Bumble近年嘗試導入AI功能，例如優化照片呈現與對話體驗。不過，第一季度營收年減14%，付費訂閱者也減少21%，顯示轉型成效仍有限。Herd在財報電話會議中提到，當前約會市場的核心問題，不只是「發現對象」，而是線上互動與真實連結之間的落差。\n\n在市場萎縮、競爭升溫與轉型未明的情況下，Bumble若要重塑價值，無論是出售、合作或持續自救，都仍面臨不小挑戰。