聯合再生營收大減 47%！長線投資真的還抱得住？

太陽能股評價「低估」？元晶(6443)、茂迪(6244)、安集(6477)EPS 翻身風險與機會

根據聚亨網報導，由於近來國際減碳意識抬頭，供應鏈採用綠電趨勢成形，台灣 2021 年智慧能源週參展人數首破 1.5 萬人創歷史新高，加上各家大廠釋出正向展望，太陽能族群股價表現強勢。 展望整體太陽能產業將於 21Q4 起回溫，主因 21Q4 經濟部調高躉購費率 4.5%，且台灣政府規定通過審核後之電廠須於 2 年內完成併網，因此近期系統廠加速完工併網，且預期 2022 年可望維持該費率，並可望受惠上游原料如矽料、矽晶圓等價格回檔，帶動模組廠獲利結構轉佳。在台陽能族群中，我們優先看好元晶(6443)、茂迪(6244)、安集(6477)。 市場預估元晶(6443) 2021 年 EPS 為 -0.29 元，並預估 2022 年 EPS 為 2.06 元(YoY 轉虧為盈)，考量元晶(6443)將受惠美系客戶訂單穩定貢獻長期獲利，且太陽能產業展望正向，有望使 EPS 虧轉盈且長期維持，採用本益比評價。2021.12.10 收盤價為 42.90 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 21 倍，參考同業較穩定獲利之安集(6477)本益比約 23 倍，以及低軌道衛星同業本益比約介於 20～30 倍之間，目前評價低估，本益比有望向 25 倍靠攏。 市場預估茂迪(6244) 2021 年 EPS 為 0.47 元(YoY+51.6)，並預估 2022 年 EPS 為 0.95 元(YoY+102.1)，預估 2022 年底每股淨值約 10.14 元，2021.12.10 收盤價為 37.60 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前股價淨值比為 3.7 倍，位於近 5 年股價淨值比區間 0.50～5 倍中上緣，考量太陽能產業展望正向，且自有電廠將貢獻穩定獲利，目前評價低估，股價淨值比有望向 4.2 倍靠攏。 市場預估安集(6477) 2021 年 EPS 為 1.23 元(YoY-53.6%)，並預估 2022 年 EPS 為 2.27 元(YoY+84.6%)，2021.12.10 收盤價為 45 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 20 倍，位於近 5 年本益比區間 7～31 倍均值附近，考量太陽能轉業轉佳且擁有更多電廠穩定貢獻獲利，目前評價低估，本益比有望向 23 倍靠攏。 延伸閱讀：【研究報告】「太陽能產業」 將逆轉勝 文章相關標籤

長榮鋼(2211) 10月營收8.24億月增逾2成、年減逾3成，現在撿還是等等？

傳產-鋼鐵 長榮鋼(2211) 公布10月合併營收8.24億元，創近3個月以來新高，MoM +22.11%、YoY -34.15%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計2022年1月至10月營收約99.52億，較去年同期 YoY -3.7%。 法人機構平均預估年度稅後純益23.78億元、預估EPS將落在 5.5~5.88元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

長榮(2603)7月營收飆到627.9億、EPS看68.94元：股價不到淨值1倍還能不買？

長榮(2603)7月營收627.9億元，月增4.1%、年增36.9%，單月營收再創新高。 長榮公布7月營收627.9億元，月增4.1%、年增36.9%，主因有北美線長約的保護、現貨運價維持高檔，加上有大量新船投入，帶動7月營收再創單月新高，表現優於市場預期。 長榮上週五公佈第二季財報，EPS 19.33元再創單季紀錄，惟最新一期SCFI連8周下跌至3739.72點，週跌幅擴大到3.8％，美西、美東、歐洲等主要航線亦有加速下滑的情況。下半年面臨高通膨、消費動能放緩，北美零售商進入庫存去化，在美國加強控管運價下，預期將壓抑下半年的運價表現。考量北美長約的保護下，預期長榮2022年獲利預期仍將創高，預估長榮2022年EPS 68.94元，每股淨值133.48元，股價淨值比(PBR)僅約0.9倍，在基本面的支撐下，預期長線股價可望朝1倍左右靠攏，可適度參與股價的反彈行情。 航運相關報告 【台股研究報告】軍工概念股起飛，漢翔(2634)高教機2023~2025年達到出貨高峰，長線營運動能充足 【台股研究報告】長榮航(2618) 6月客運營收大增52％，下半年客運復甦趨勢不變 【台股研究報告】長榮(2603)股價反彈近20％，下半年怎麼看？ 【台股研究報告】新興(2605)受惠航空用油復甦，油輪獲利可望逐季轉佳 【台股研究報告】台灣高鐵(2633)迎解封，法人連十日買超，6月營收年成長430%，下半年營運加速回溫

中鴻(2014)接單暴增3成、今年估賺3.4元配息2.8元，鋼價起漲現在進場撿得起嗎？

鉅亨網報導： 鋼鐵市況谷底反彈，中鴻 (2014-TW) 3 月以來接單跳增，已達 20 萬噸，較 2 月大增約 3 成，加上盤價上漲助攻，單月營收可望重返 50 億元、盛況也將延續至 4 月。 評論： 中鴻(2014)受惠下游回補庫存，3月訂單達20萬噸，較2月接單15.5萬噸增加30%，隨著目前進入旺季，預計4月接單會維持20萬噸以上，毛利率的部分，中鴻表示目前購料狀況穩定，短期成本雖微幅增加，但未來會視情況調整報價，中鴻3月內銷盤價每公噸已調漲900~1300 元，3-5 月外銷產品每公噸調漲 80~110 美元。隨著第二季用鋼需求回溫，預期第二季鋼鐵報價可望逐季向上，市場預估2022年EPS 3.40元，獲利維持高檔，每股淨值16.32元。另外，預計今年配發2.8元現金股利，殖利率約6.3%，可以留意殖利率題材。

聯合再生(3576)營收大成長、今年可望虧轉盈：股價還有多少空間？

2022-04-12 08:30 1,048 聯合再生(3576)受惠國內外需求提升，22Q1 營收雙率雙增 太陽能模組廠聯合再生(3576)公告 3 月營收 16.5 億元(MoM+7%，YoY+12.6%)，累計 22Q1 營收達 46.8 億元(QoQ+15.4%，YoY+55.8%)，營收成長主因國內外需求穩定成長，模組出貨量持續提升，優於市場預期的表現。 公司表示訂單能見度看到年底，力拼轉虧為盈 公司表示，台灣太陽能產業過往受中國影響，生存出現問題，進行三合一整併轉型，歷經 3 年將過往電池設備打掉，22Q1 正式擺脫包袱，獲利結構大幅好轉。並積極往擁有固定資產、創造能源收益的方向布局，將加速投資太陽能與儲能案場，預計資本支出約 70 億元，其中 7~8 億元建置大尺寸模組產線，看好 22Q2 模組產線將全產全銷，下半年市況也不錯，其餘資金則多會用在建立系統電站與儲能 AFC。在接單方面，2022 年接獲眾多公標案，預計 2022 年底前會再建置 250MW 電站，其中 160MW 為國內、90MW 為國外，整體訂單可更看至年底。 展望 2022 年太陽能產業，經濟部公告第一期太陽光電躉購費率相較 2021 年同期平均調升 4.8%，且第二期費率低於第一期，引起系統廠集中在上半年的第一期拉貨，加計政府目標 2022 年新增 3GW 安裝量，相較 2021 年建置的 1.88GW 年增約 60%，帶動下游需求強勁。另外預期 22Q2 起模組出貨將採用浮動報價，確保產品利潤，可望帶動模組廠獲利結構轉佳。 預估聯合再生 2022 年 EPS 達 0.73 元 展望聯合再生：1)持續推動轉型並跨界系統商將成立 YieldCo，目標 3 年內持有 500MW 太陽能案廠，5 年內達 1GW，預估 1GW 案廠每年售電收入達 15 億元；2)自有電廠預計 2022 年將有 140 MW 併網；3)電池產能將由 1GW 提升 30% 至 1.3GW，預期 22Q3 起放量貢獻，將可通用於 M6/M10/G12 等大尺寸規格；4)儲能方面近期標到台電 15MW 最大標案，預期 2022 年儲能案件達 40MW。 市場預估聯合再生 2022 年 EPS 為 0.73 元(YoY虧轉盈)，2022 年每股淨值約 10.03 元，以 2022.04.11 收盤價 23.90 元計算，股價淨值比為 2.4 倍，考量公司將轉虧為盈且太陽能產業長期正向發展，股價淨值比有望向 2.7 倍靠攏，然先前股價已反應合理股價淨值比。 文章相關標籤

合騏(8937) 12月營收只4百萬卻年增逾2倍，股價這裡能撿嗎？

傳產-其他 合騏(8937) 公布 12 月合併營收 4.01 百萬元，為 2022 年 3 月以來新低，MoM -66.77%、YoY +219.25%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計 2022 年 1 月至 12 月營收約 2.12 億，較去年同期 YoY +68.1%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

常珵(8097)8月營收暴增3倍、EPS估9.17元，股價83.2元還撿得起？

常珵(8097)公告 8 月營收大增 3 倍 網通廠常珵(8097)公告 8 月營收 1.9 億元(MoM+24.6%，YoY+299.8%)，成長主因受惠墨西哥電信營運商 Telmex 產品持續出貨，且晶片到廠狀況有所改善，表現符合預期。 預估常珵 2022 年轉虧為盈，但營運成長高峰已過 展望常珵 2022 年：1)3 月起正式接到墨西哥電信營運商 Telmex 直接下單，第一階段訂單約 110 萬台，目前在手訂單金額達 20 億元，22H2 將開始洽談第二階段訂單；2)第 2 家拉美電信商標案，將於 22H2 競標，若得標有望於 23H2 放量；3)打開海外知名度後，受惠光進銅退趨勢下將切入更多市場，還將朝向東南亞國家佈局。 預估常珵 2022 年 EPS 為 9.17 元(轉虧為盈)，以 2022.09.12 收盤價 83.20 元計算，本益比為 9 倍，考量 2022 年營運成長高峰已過，且 2023 年訂單尚未確定，目前本益比合理。

東陽(1319)獲利暴增4.66倍、EPS估翻倍成長，現在逢低真能放心撿？

工商時報報導： 東陽(1319)自結4月合併稅前淨利2.05億元、年增466％，累計前4月合併稅前淨利5.92億元、年增72％，每股稅前淨利0.98元，4月與前四月獲利分別創下2020年新冠疫情爆發以來，單月與同期新高紀錄，凸顯營運已經回升至疫情前水準。 評論： 東陽(1319) 2022年4月營收17.9億元，年增23%，其中AM事業4月營收13.13億元，年增32%，OEM事業4月營收4.81億元，年增3%，顯示營運與獲利表現有逐漸增溫的跡象。展望第二季，由於汽車零組件、車用晶片短缺等因素，北美市場新車供需失衡，促使二手車零組件需求強勁，加上產能利用率提升、海運缺櫃情況好轉、中國陸續復工及有利的匯率環境，將帶動東陽第二季AM事業與OEM事業成長。業外收益方面，東陽出售5家轉投資塗料公司股權，預計第二季認列約4億元，預估帶動第二季EPS年增275%至0.9元，2022年EPS年增102.3%至2.35元，建議逢低布局。

聚陽(1477) 券商喊到283元、EPS上看15元，現在還能追嗎？

聚陽(1477)今日有4家券商發布績效評等報告，多數券商偏向看多，其中有3家評等為買進、1家評等為中立，目標價區間為209～283元。 預估2022年度營收約324.57億～326.58億元間、EPS落在14.22～14.59元間；預估2023年度營收落在334.07億～367.19億元間、EPS落在14.13～15.27元間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

台聚(1304)EPS估3.25元、股價回升中：EVA看旺但古雷投資拖累，現在還能逢低撿嗎？

台聚(1304)上週五(20)日招開法說，表示在整體市場負面因素充斥下，原料如原油、乙烯等壓力依舊，PE利差空間仍小。惟太陽能市場需求樂觀，EVA目前全產全銷，古雷一貫廠的投資目前仍為負面影響。 台聚今年第一季營收171億元，季減11.6%，年增5.6%；稅後淨利5.3億元，季減66.4%，年減57.2%，EPS 0.5元。第一季表現疲弱主要受到下游產品利差不佳，毛利率18.3%，大幅年減9.2ppt；營益率9.8%，年減10ppt。而去年底台聚及亞聚皆有投資的中國古雷一貫廠，主要經營EVA、EO、EG及上游的乙烯、丁二烯等石化產品產銷業務，已於去年底投產。因初期營運成本較高，加上產品利差較差，使台聚首季認列古雷投資損失5.2億元，目前對公司營運仍是負貢獻。但管理層認為今年中國光伏市場需求佳，歐洲太陽能市場也在第二季顯著轉強，預期EVA產品應能有不錯表現，因此對於古雷廠後續的發展仍然正面看待。市場預估台聚2022年EPS 3.25元，股價近期回升趨勢明顯，且下檔有殖利率保護，維持逢低布局的建議。