AI伺服器GB300如何推升雙鴻水冷占比？從產品組合、量產鏈到營收動能解析

COMPUTEX聚焦AI伺服器與邊緣AI，台股高量震盪反映資本支出與供應鏈題材

2026年台北國際電腦展（COMPUTEX）正式開展，展會主軸聚焦AI伺服器、機器人與邊緣AI應用。隨著雲端服務供應商持續投入資本支出，系統代工廠鴻海(2317)、緯穎(6669)、廣達(2382)與華碩(2357)等，於展區公開整櫃式AI解決方案與液冷散熱機櫃。輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳也表示，AI應用與算力需求持續增加，下半年將依計畫推進Blackwell與Rubin平台量產。 半導體製程方面，英特爾（Intel）執行長陳立武公開指出，英特爾與台積電(2330)維持長期合作關係，旗下多項產品依賴台積電製造，雙方未來將持續合作。此外，高通與聯發科(2454)等科技企業，也在展會期間發布邊緣AI與高階運算裝置的技術進展。 資本市場方面，受展覽與AI技術發表影響，台灣股市交易熱度升溫。加權指數盤中一度達45,915點，台積電股價最高觸及2,400元，隨後市場出現賣壓，盤中震盪幅度超過1,000點，終場加權指數收於45,557點，單日成交金額達1.6兆元。市場數據顯示，近期當沖交易占比近四成，三大法人單日合計賣超約39億元；證交所統計則指出，截至5月底，台股總開戶人數達1,433萬人，創下歷史新高。

COMPUTEX聚焦AI伺服器與先進製程，台灣供應鏈角色再受關注

台北國際電腦展（COMPUTEX）登場，AI伺服器、邊緣運算與機器人應用成為焦點，全球科技巨頭也藉此重申與台灣供應鏈的合作關係。輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳表示，AI產業已進入「渦輪加速」期，並指出隨著算力需求增加，未來將推進 Grace Blackwell 與下一代 Vera Rubin 平台量產。廣達(2382)、鴻海(2317)等台系代工廠也持續擴充產能，並布局液冷散熱技術，以因應高功率資料中心需求。 另一方面，英特爾（Intel）執行長陳立武說明晶圓代工與供應鏈策略，強調英特爾推動 18A 先進製程與 Foundry 代工業務，但與台積電(2330)並非零和競爭。台積電仍是英特爾信任的合作夥伴與重要供應商，未來將持續採取混合製造策略，結合內部產能與外部代工資源，以滿足不同產品交付需求。整體來看，從 AI 晶片設計、客製化矽智財到伺服器整機櫃組裝，台灣半導體與電子代工業在全球 AI 生態系中，持續扮演重要基礎設施角色。

半導體撐盤、資金集中度升高，美股盤勢為何偏向AI硬體鏈？

美股盤中維持溫和上行，但資金明顯集中到AI基礎設施與半導體鏈，費城半導體指數大漲4.51%，成為盤面亮點。相對之下，軟體與部分大型科技走弱，使那斯達克指數漲幅受限，市場上漲廣度偏窄，集中度風險升高。 主要指數方面，道瓊工業指數暫報51198.6，上漲0.23%；標普500指數暫報7606.39，上漲0.08%；那斯達克綜合指數暫報27097.44，上漲0.04%；費城半導體指數暫報13550.28，大漲4.51%。成交動能主要集中在半導體與AI伺服器供應鏈。 類股輪動也顯示資金偏好轉向AI硬體。AI伺服器與關鍵零組件全面走強，帶動半導體鏈成為盤面主軸；應用軟體族群則相對疲弱，壓抑成長型資產評價。盤面結構反映出市場更重視能直接受惠算力與資料中心資本支出成長的硬體供應鏈。 權值股表現分歧，對指數形成不同方向的拉扯。Nvidia（輝達，NVDA）盤中小跌，Tesla（特斯拉，TSLA）與Apple（蘋果，AAPL）走強，Meta Platforms（臉書母公司，META）續漲；但Microsoft（微軟，MSFT）、Alphabet（字母公司，GOOGL）與Amazon（亞馬遜，AMZN）走弱，使那斯達克上行空間受限。 個股焦點方面，Marvell Technology（邁威爾，MRVL）盤中大漲約29.6%，受惠於AI網通與客製化晶片動能。Hewlett Packard Enterprise（慧與科技，HPE）也攀升約14.5%，先前公布創新高季度業績並上調全年展望，AI資料中心與傳統伺服器訂單強勁，積壓訂單創高，凸顯企業端AI基建需求延續。 相較之下，Alphabet（字母公司，GOOGL）擬籌資約800億美元以擴充AI基礎設施，雖有助強化長期布局，但市場短線仍評估資本開支與稀釋壓力，股價盤中下挫逾2%。這也顯示大型科技在AI投入上的資本密度，正成為評價變動的重要因素。 軟體族群則持續承壓，iShares Expanded Tech Software ETF盤中回跌約3%，Palantir（帕蘭提爾，PLTR）下挫逾4%，反映資金偏好轉向硬體驅動的AI受惠股。市場對支出節奏與評價的再平衡，使軟體買盤轉趨保守。 總體環境方面，JOLTS職位空缺數報762萬，高於市場預期，裁員降至169萬，自願離職降至299萬，顯示勞動市場仍具韌性。這對景氣有支撐，但也增加通膨與利率路徑的不確定性，對高本益比成長股形成壓力。 聯準會方面，克里夫蘭聯準銀行總裁Beth Hammack表示，若通膨黏著延續，可能需要再度升息，並稱目前利率未必足夠限制性。市場解讀偏鷹，也使資金更傾向具實質獲利與現金流支撐的AI硬體鏈。 地緣政治與能源面則略有緩和，美伊談判持續、以哈邊境傳出停火進展，油價自前日大漲後回落，布蘭特原油近94美元、WTI回到92美元以下。不過大宗交易商Vitol警示全球油品庫存逼近臨界水位，夏季需求仍可能推升成品油價。 加密資產也偏弱，比特幣盤中跌逾5%至68000美元下方，顯示風險偏好略有降溫。整體來看，市場雖維持上行，但上漲廣度收斂，盤勢更仰賴少數AI與半導體權值股支撐，後續仍需留意就業數據、財報與聯準會訊號對資金流向的影響。

AI伺服器需求推升光通訊與資料中心概念股，美股資金轉向誰受惠？

美股因 AI 伺服器與資料中心需求持續升溫，帶動光通訊、備援電力、半導體與部分消費、軟體族群出現明顯分歧。慧與科技（HPE）伺服器部門的人工智慧相關需求持續上升，推動與資料中心基礎設施相關的光通訊類股走強，Coherent（COHR）大漲 16%，Lumentum（LITE）上漲 13%，康寧（GLW）也同步上揚 13%。 晶片設計廠 Marvell（MRVL）因輝達（NVDA）執行長黃仁勳看好其成長潛力，股價飆近 30%。同時，慧與科技（HPE）公布本季獲利與營收指引優於預期，並上調全年財測，股價大漲 16%。 資料中心基礎設施相關個股也有表現。Generac（GNRC）宣布將為一家超大型資料中心營運商提供備用電源，股價上漲近 6%。半導體方面，Microchip Technology（MCHP）公布資料中心解決方案部門 2025 年營收達 3.027 億美元，並預期今年營收成長約 65%，截至 2026 年 3 月的季度營收也將年增 62.9%，股價上漲 4%；意法半導體（STM）則將 2026 年資料中心營收目標由原本「遠高於 5 億美元」上調至約 10 億美元，股價大漲約 15%。相較之下，Credo Technology（CRDO）雖然上季獲利與營收雙雙優於預期，本季財測也擊敗市場共識，股價卻反向下跌近 3%。 Alphabet（GOOGL）因計畫出售 800 億美元股票而遭逢賣壓，股價下跌 2%；其中包含波克夏海瑟威（BRK.B）認購 100 億美元。另一方面，USA Rare Earth 宣布投資 12 億美元，在南卡羅來納州興建磁鐵製造與精煉金屬廠，股價上漲近 5%。 消費與軟體類股則呈現兩樣情。維多利亞的秘密（VSCO）第一季財報亮眼，並將全年銷售額預期由 68.5 億至 69.5 億美元上修至 70.3 億至 71.3 億美元，股價大漲約 44%。Shake Shack（SHAK）則因宏觀經濟不確定性與競爭壓力下調全年獲利與第二季營收展望，股價重挫 10%。Intuit（INTU）則因高盛降評至賣出，市場擔憂稅務軟體競爭加劇，股價大跌近 9%。

COMPUTEX帶動AI供應鏈升溫，台積電(2330)、廣達(2382)與鴻海(2317)受關注

受惠於COMPUTEX大會登場，全球AI供應鏈再度成為市場焦點，帶動美股費城半導體指數與台股寫下波段高點。輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳於會中揭露「Vera Rubin」全堆疊系統，並宣告「AI代理」時代來臨，同時點名合作夥伴邁威爾（Marvell）具備成為下一家兆美元企業的潛力，帶動相關科技股買盤湧現。 在此波AI浪潮中，半導體巨頭的競合關係亦備受矚目。英特爾（Intel）執行長陳立武宣布18A製程進入全面量產，並明確表示將採行混合製造策略。他強調與台積電(2330)之間維持長期的信任關係，英特爾不僅是台積電的重要客戶，雙方也將在晶圓代工與先進封裝領域持續合作，展現務實的供應鏈策略。 台灣科技廠在此次算力升級中扮演核心角色。伺服器代工廠廣達(2382)已針對未來兩年的電力需求與美國新廠進行佈局，全力配合新世代平台量產；鴻海(2317)、技嘉(2376)、華碩(2357)等系統廠則齊聚展示AI伺服器整櫃方案與液冷散熱技術。從晶圓代工、客製化晶片到終端系統組裝，台灣供應鏈正透過高度整合的生態系，承接全球資料中心與邊緣AI的基礎建設需求。

HPE財測上修42%帶動股價飆升，AI伺服器需求還能延續多久？

慧與科技（HPE）最新公布2026會計年度第二季財報，受資料中心需求帶動，單季表現明顯優於市場預期。更受到關注的是，公司將全年每股盈餘預估從原先的2.30至2.50美元，大幅上調至3.35至3.45美元，中間值上修幅度接近42%。在財測明顯轉強後，HPE股價單日大漲近25%，並突破59美元。 這波上漲並非個案。戴爾（DELL）日前公布財報後，股價也出現明顯走升。HPE與DELL同樣聚焦伺服器、儲存設備與網路基礎設施，受惠於人工智慧資料中心建置需求，營運動能同步轉強。雖然短線漲幅集中，市場對追高風險仍有疑慮，但從財報與訂單動能來看，成長基礎仍有實際支撐。 若從估值角度觀察，HPE在財報前、以舊的獲利預估計算，本益比約19.6倍；若改用最新財測回推，約降至13.8倍。即使股價已拉升至59美元附近，以2026年最新預估每股盈餘計算，本益比約17.4倍，仍低於財報前的估值水準。換句話說，這次股價上漲主要來自獲利預期上修，而非單純的本益比擴張。 HPE執行長Antonio Neri指出，代理式AI需求正快速升溫，企業客戶為了取得算力與硬體資源，傾向直接下單卡位，而不是等待零組件價格回落。這也顯示，AI基礎建設需求不只是短期題材，而是正在持續推動伺服器與相關供應鏈的出貨與接單。 從整體產業來看，HPE、DELL與輝達（NVDA）近期釋出的訊息，都指向AI資料中心建置需求持續擴張。雖然市場仍會擔心景氣循環與資金排擠效應，但目前可見的財報與訂單動能，仍支持AI硬體供應鏈維持成長趨勢。

HPE財報大幅超預期，AI伺服器需求能延續到哪裡？

慧與科技（HPE）公布最新一季財報，受惠於人工智慧相關需求強勁，獲利創下自2018年以來最大超前幅度，股價盤中一度大漲25%，改寫單日漲幅紀錄。公司調整後每股盈餘為0.79美元，明顯高於市場預期的0.53美元；營收達106.8億美元。當中，雲端與AI部門的伺服器營收達54.5億美元，優於分析師預估的46.6億美元。 執行長表示，代理式AI帶動需求加速，是成長的重要驅動力之一；同時，傳統伺服器訂單也出現三位數成長，主因包括企業持續推動運算基礎架構現代化，以及加碼投資AI推論。市場面上，部分分析師仍對伺服器需求持久性抱持謹慎看法，原因在於戴爾（DELL）先前也因AI需求繳出亮眼成績。 法人評價方面，摩根士丹利將HPE目標價由33美元上調至71美元，認為在伺服器需求具剛性、市占率擴張下，仍有上行空間；Bernstein則將目標價由35美元上調至62美元，但維持「符合市場表現」評等，認為多數利多已反映在股價中。HPE目前積極布局邊緣到雲端架構，產品涵蓋運算伺服器、儲存陣列、網路設備與高效能運算，並支援混合雲與超融合基礎架構。前一交易日，HPE收在47.00美元，上漲3.96美元，漲幅9.20%，成交量突破1.15億股。

AI伺服器拉動電感族群走強，台達電與千如成市場焦點

電感族群盤中走強，整體漲幅達4.75%，由台達電領漲，千如也維持相對強勢。市場普遍將這波動能與AI伺服器需求升溫、電源管理零組件拉貨增加連結，讓電感作為關鍵元件受到關注。台達電因在全球電源解決方案與AI伺服器電源供應布局具優勢，被視為直接受惠者之一。 文章也提到，除了台達電與千如，族群內仍有部分個股如環科、臺慶科出現小幅拉回，顯示同一族群內部走勢並不一致。短線觀察重點在於領漲股是否能延續量能與強度，以及法人買賣超、主力籌碼與技術面支撐是否同步跟上。整體來看，這波上攻題材仍聚焦在AI應用帶來的高效電感需求，後續表現將取決於族群能否持續獲得資金關注。

Navitas躋身輝達800V電源合作名單，AI伺服器電源升級帶來什麼變化？

近期 AI 伺服器電源需求迎來關鍵升級，Navitas Semiconductor（NVTS）獲選為輝達（NVDA）下一代 800V 電源架構的官方合作夥伴，成為市場關注焦點。隨著機櫃級 AI 加速器功耗大幅提升，傳統資料中心的電壓架構已難以負荷，促使超大規模資料中心展開電源轉換鏈的升級。 在這個趨勢下，Navitas 在 GaN 與 SiC 電源半導體領域的布局受到關注，重點包括： 1. 電源架構升級：800V 系統具備更低電流與更高轉換效率，成為 AI 資料中心基礎設施的重要變化。 2. 合作夥伴背書：名列輝達官方電源生態系名單，有助於其切入 AI 資料中心供應鏈。 3. 產業板塊輪動：近期美股資金在軟硬體之間快速輪動，GaN 功率族群短期面臨漲多後的籌碼消化，但 AI 伺服器的電源需求仍持續擴張。 Navitas Semiconductor 專注於超高效氮化鎵（GaN）半導體設計與製造，其 GaN 功率 IC 整合驅動、控制與保護功能，應用於行動裝置、消費電子、企業、電動車與新能源市場，提供快速充電與高功率密度解決方案。目前該公司多數營收來自中國市場。 從股價表現來看，NVTS 於 2026 年 6 月 1 日開盤為 25.4350 美元，盤中最高 25.5237 美元，最低 23.5900 美元，終場收在 24.8600 美元，單日下跌 6.54%，成交量為 25,017,012 股，較前一交易日增加 8.04%。 整體而言，Navitas 躋身輝達 800V 世代電源合作名單，突顯其在 AI 伺服器基礎設施升級中的角色。後續可持續觀察 AI 資料中心拉貨動能，以及 GaN 功率同業競爭等變數，作為評估其長期發展的客觀參考。

日月光投控 ASX 走弱：市場在修正半導體循環什麼？

日月光投控 ASX 單日下跌，市場更可能是在重新評估半導體景氣循環的折現率，而不一定是基本面立刻轉差。文中指出，在利率偏高、科技股評價壓縮的環境下，封裝測試族群常會先被調整，因為它最貼近供應鏈溫度與終端需求變化。 日月光投控與全球半導體供應鏈連動深，特別受到美系科技客戶拉貨節奏、AI 伺服器需求，以及消費電子庫存變化影響。市場關注的重點，不只是當下接單，而是接下來幾季是否會出現少單、延單，甚至去庫存。 文章列出三個觀察方向：客戶資本支出是否持續下修、公司營收與毛利率是否仍具韌性，以及市場是否仍願意給予成長溢價。若只是短線情緒壓力、但訂單與毛利率未明顯惡化，較像估值回吐；若訂單能見度下降、庫存調整時間拉長，則可能代表半導體循環轉弱，未來幾季供應鏈節奏也需重新校準。