供電土地在 AI 數據需求激增下，會成長到哪裡？

軟銀宣布砸 750 億歐元建 AI 數據中心，法國成歐洲布局核心

軟銀（SFTBY）最新宣布，將在法國大舉開發與營運總容量達 5 GW 的 AI 數據中心，整體投資金額預估高達 750 億歐元，顯示其積極搶進全球 AI 基礎建設商機。\n\n在第一階段，軟銀規劃投入 450 億歐元，聚焦法國北部上法蘭西大區，預計率先建置 3.1 GW 的 AI 數據中心容量，帶動當地數位經濟發展。\n\n這項投資案也呼應法國總統馬克宏所主持的「2026 選擇法國」高峰會，突顯法國在吸引國際 AI 科技投資方面的競爭力，同時也是軟銀深化歐洲市場布局的重要一步。

BlackRock 傳擬收購 AES：AI 用電需求推升基礎設施投資版圖

黑岩集團（BlackRock）旗下基礎設施基金管理公司 Global Infrastructure Partners（GIP）傳出正接近以 38 億美元收購再生能源公司 AES，若成案，將成為歷史上最大的基礎設施收購之一。AES 為美國知名公用事業公司，擁有並營運全球多地發電廠，並為 Amazon（AMZN）、Microsoft（MSFT）與 Meta Platforms（META）等加速擴建資料中心的科技公司提供能源解決方案。 報導指出，交易談判已進入高階段，但仍存在破局可能。消息帶動 AES 股價單日上漲超過 15%，回補過去一年的疲弱表現；BlackRock 股價則下跌約 2%，主因市場同時消化政府關門與美國職缺數據低於預期的影響。不過，BlackRock 股價仍接近歷史高點，2025 年以來約上漲 11%。 這筆交易也延續 BlackRock 擴張私募市場版圖的策略。該公司在約一年內完成對 GIP、私募信貸管理公司 HPS Investment Partners，以及替代數據提供商 Preqin 的收購，持續加強基礎設施、信貸與數據相關業務布局。執行長 Larry Fink 多次強調，基礎設施有望成為私募市場中成長最快的領域之一，尤其受資料中心建設與能源需求提升帶動。 若 BlackRock 成功收購 AES，將進一步擴大其在高成長基礎設施領域的影響力，也有助於分散收入來源、降低對 ETF 業務的依賴。市場觀察也指出，AI 基礎設施投資升溫，正在帶動發電、電力設備與相關供應鏈的長期需求。

Intel (INTC) 年漲 226% 後回檔，AI CPU 需求與估值壓力怎麼看？

Intel (INTC) 今日股價約 114.84 美元，下跌約 5.0%，在今年大漲後出現明顯回檔。根據最新資料，INTC 年初以來漲幅已高達約 226%，為今年標普 500 表現最強勢的半導體股之一，主要受惠於 AI 數據中心帶動的 CPU 需求增加。短線漲幅過大，也讓市場對相關題材出現獲利了結與風險控管壓力。 市場對 AI 基礎設施投資仍維持樂觀。Goldman Sachs 指出，記憶體與半導體股的大漲，來自數據中心需求推升獲利，但也提醒股價漲勢已超前部分盈餘成長，隱含投機情緒升溫風險。此外，多家研究機構將 Intel 列為未來 agentic AI CPU 需求的受惠者之一，並指出 AI 資本支出未來數年仍有持續成長空間。在此背景下，今日股價下跌更偏向中短線漲多修正，後續仍需留意 AI 半導體族群的估值波動與籌碼變化。

特斯拉(TSLA)歐盟註冊量飆升67%，FSD海外擴張成關注焦點

近期特斯拉(TSLA)在海外市場的拓展有明顯進展。根據歐洲汽車製造商協會最新數據，特斯拉4月歐盟新車註冊量年增67%，顯示電動車在歐洲市場的需求仍具支撐力。同時，公司確認全自動駕駛（FSD）監督模式已在包含中國在內的多個國家與地區推出，自動駕駛服務正持續向海外延伸，成為市場關注的重點。 在產業競爭面，同業Toyota受到供應鏈與燃料成本壓力影響，擴大海外減產規模，也讓市場更聚焦特斯拉在電動化與智慧駕駛領域的擴張節奏。根據5月27日交易數據，特斯拉收盤報440.36美元，單日上漲6.77美元，漲幅1.56%，盤中最高觸及445.60美元，單日成交量達44,656,505股，市場關注度仍高。 基本面來看，特斯拉成立於2003年，核心業務涵蓋電動車、太陽能發電設備與固定存儲電池等能源解決方案，並持續投入自動駕駛與人形機器人開發，規劃推動無人計程車服務。2024年全球交車量接近180萬輛，顯示其仍在擴大車輛與能源業務版圖。整體而言，歐洲銷量成長與FSD海外推進，為特斯拉近期營運帶來新動能，後續可持續觀察自動駕駛服務落地進度，以及全球車市與供應鏈變化對交車與獲利的影響。

變壓器族群大漲逾7%：AI數據中心與強韌電網題材推升基本面想像

今日變壓器類股展現強勁上漲態勢，整體類股漲幅超過7%，盤面上迅德、雲嘉南直逼漲停，龍頭股台達電也大漲逾7%，華城、中興電、亞力等重電概念股同步走高。市場看好AI數據中心帶來的電力需求，以及國內強韌電網計畫持續推動，成為帶動族群表現的主要因素。 從盤面來看，資金明顯集中在具備AI與電網題材、且營收與獲利能見度較高的標的，例如台達電、華城等權值股對類股貢獻顯著。短線上可留意買氣延續性，以及技術面維持強勢整理、法人持續買超的個股，但追高風險仍需審慎評估。 長期而言，全球能源轉型與電網升級趨勢仍在，變壓器產業具備基本面支撐。不過，投資人仍需關注訂單消化進度、各廠產能擴充狀況，以及原物料成本波動對毛利率的影響。部分個股今日出現拉回，可能與漲多後的獲利了結有關，或反映個別基本面差異，後續仍有待觀察。

Google加碼奧克拉荷馬90億美元：雲端與AI基礎設施擴張帶動教育與電力需求

Google宣布將在未來兩年內，於奧克拉荷馬州追加投資90億美元，以強化雲端與人工智慧基礎設施。計畫包括在斯蒂爾沃特新建數據中心園區，並擴建普萊爾現有設施。 同時，Google也將在更廣泛的10億美元教育承諾下，與奧克拉荷馬大學及奧克拉荷馬州立大學合作，推出 Google AI 教育加速器計畫，提供免費職業證書與 AI 培訓課程，協助學生提升職涯技能。 此外，Google還將資助相關計畫，以支持當地電力職位增長135%，並增加電力技術人才供給，滿足未來基礎建設需求。整體來看，這項投資同時涵蓋雲端算力、AI人才培育與基礎設施配套，反映 Google 對當地的長期布局。

歐洲高股息股觀察：3檔配息穩健公司與最新營運變化

隨著歐洲市場展現韌性，受惠於中東局勢降溫的期待，STOXX歐洲600指數上漲3.00%。在經濟不確定性中，投資人持續關注能提供穩定回報的高股息股票，因此具備穩健殖利率與持續配息能力的標的，成為市場焦點。 本文整理三檔歐洲高股息名單中的代表公司，分別為 Digia (HLSE:DIGIA)、AIB集團 (ISE:A5G) 與 安德里茨 (WBAG:ANDR)。 Digia (HLSE:DIGIA) 是一家軟體與服務公司，業務涵蓋芬蘭、瑞典及全球市場，市值約 1.64 億歐元，營收主要來自國內業務。該公司殖利率為 3.1%，配息由盈餘與現金流覆蓋，配發率分別為 39.2% 與 35.9%，顯示配息政策具持續性。公司已宣布 2025 年每股配發 0.19 歐元股息，過去十年維持穩定成長。不過，近期財報顯示營收雖微幅成長，淨利卻下滑，反映其在戰略重組過程中仍面臨挑戰。 AIB集團 (ISE:A5G) 提供多元金融服務，市值約 217.7 億歐元，服務範圍涵蓋愛爾蘭、英國及國際市場。其營收來源分散於零售、資本市場、英國業務、集團業務與氣候資本等部門。該公司殖利率達 5.7%，在愛爾蘭配息公司中名列前段，雖然過去八年的配息紀錄並不穩定，但目前盈餘配發率為 62.8%，仍具支撐。公司近期宣布由具國際銀行經驗的 James Emmett 出任董事，市場則預期未來三年盈餘可能小幅下滑。 安德里茨 (WBAG:ANDR) 為工業機械設備供應商，市值約 76.2 億歐元，業務遍及歐洲、北美、南美、中國、亞洲、非洲與澳洲。公司營收來自紙漿與造紙、水力發電、金屬，以及環境與能源四大部門。其殖利率為 3.5%，雖低於奧地利頂尖配息公司的 4.14%，但盈餘與現金流配發率分別為 57.6% 與 55.9%，配息支撐力道明確。公司已宣布 2025 年每股配發 2.70 歐元，近十年股息趨勢也呈穩定上升，且近期營收溫和成長，有助支撐其 2026 年 80 億至 83 億歐元的營收目標。 整體來看，這三家公司各自呈現不同的配息結構與營運特徵，從低波動的軟體服務、金融服務到工業設備，都反映出歐洲高股息標的在不確定環境下仍具備投資關注度。

阿波羅收購Stream Data Centers控股權，資料中心投資需求受關注

阿波羅全球管理（Apollo Global Management）宣布將收購 Stream Data Centers（SDC）的大部分股份，藉此擴充在資料中心領域的投資布局，因應未來十年可能出現的龐大市場需求。 SDC 主要從事超大型資料中心的建設、租賃與營運，已交付超過 20 個資料中心，並掌握超過 4 吉瓦的長期供電土地。阿波羅表示，AI 帶動的數據中心需求成長，將推升電力、設施與半導體晶片等相關投資需求。 阿波羅合夥人指出，SDC 具備深厚開發經驗與關鍵成長市場的土地資源，有助於滿足大型科技客戶的基礎設施需求。此次交易財務條款尚未公開，但 SDC 管理團隊將保留少數股份，並持續主導業務運作。 自 2022 年以來，阿波羅管理的基金已向下一代基礎設施投資部署約 380 億美元，涵蓋可再生能源、數位平台與計算能力等領域，未來也將持續擴大相關投資。阿波羅並計劃向 Stream 現有的資料中心土地基金注入新資金，以加速芝加哥、亞特蘭大與達拉斯地區 650MW 即時供電容量場地的開發。 此次收購預計於 2025 年完成。文章亦提到，阿波羅股價在盤前交易中上漲 1.0%。

福特(F)歐洲獲利靠什麼撐住？商用車與軟體訂閱成關鍵

福特(F)長期將歐洲視為重要獲利支柱，但實際營運表現卻多次未達預期。自2000年以來，福特在歐洲已歷經四次大規模重組，顯示這塊市場雖然歷史深厚，卻始終難以穩定轉化為獲利引擎。若要理解福特在歐洲的現況，必須把乘用車與商用車分開看，因為兩者的經營成果差異明顯。 在乘用車方面，福特(F)歐洲業務面臨市佔率下滑與獲利萎縮，同時還要正面迎戰中國低價電動車的競爭壓力。公司雖規劃推出多款新車，包括Bronco多動力微型休旅車、新款小型電動掀背車、小型電動休旅車，以及兩款多動力跨界車型，並以越野與拉力賽風格塑造品牌，但這條路仍有待市場驗證。 相較之下，商用車部門是福特(F)在歐洲真正的強項。該部門不僅銷售廂型車與皮卡，也整合車輛、軟體與服務，形成較完整的商用車生態系統。福特歐洲商用車已連續11年居於領導地位，這也反映出其在企業客戶市場的競爭力。 更受關注的是高毛利的軟體訂閱服務。2026年第一季，福特(F)全球付費軟體訂閱數年增30%，達87.9萬戶，毛利率超過50%。對汽車公司而言，這類高毛利服務有助於支撐轉型期間的資金需求，也讓商用車與軟體服務成為福特歐洲業務中最重要的獲利基礎。 福特汽車(F)旗下擁有福特與林肯兩大品牌，並將內燃機與純電動車業務拆分為獨立事業體。公司在美國市佔率約12.5%，歐洲約6.5%，中國約2.4%，總部位於密西根州迪爾伯恩，全球員工超過18萬人。最新交易日，福特(F)收盤價14.93美元，上漲1.26美元，漲幅9.22%，成交量達1.1億股以上，較前一日明顯放大。

歐洲紙漿定價快於中國，Altri(ACJ)首季受風暴衝擊近千萬歐元

歐洲紙漿定價進展快於中國，主因在於歐洲市場供需較平衡，且採合約制定價；同時，市場對硬木取代軟木的需求升溫，也對硬木紙漿價格形成支撐。 Altri(ACJ)執行長Jose Soares De Pina表示，葡萄牙首季遭遇風速超過每小時200公里的強烈風暴，造成營運中斷並推升成本，影響範圍包含能源消耗、物流運輸與纖維採購，整體財務損失估計接近1000萬歐元。 展望後市，中國市場雖仍有阻力，且印尼與中國新增產能可能影響供給，但歐洲市場仍有支撐，亞太需求也被視為持續帶動產業成長的重要因素。公司對未來紙漿定價趨勢維持審慎樂觀。 在成本面，中東地緣政治風險使貨櫃海運費用上升，公司已針對天然氣等能源成本進行避險，現階段主要壓力集中在物流端；同時，公司尚未觀察到紙漿需求出現明顯放緩。 財務長Miguel Silva補充，首季銷貨成本增加，除去年第四季的一次性正面效應未延續外，也受到風暴額外支出影響。不過，這些氣候干擾因素預期會在後續幾季逐步消退，營運有望回到較正常的水準。