凌華 (6166) 北美動能真的撐得起未來 3–5 年成長嗎？

Natera跌10.12%還能追？Q1營收創高、毛利指引上調

Natera (NTRA) 今日股價下挫，最新報價 197.58 美元，跌幅約 10.12%。雖然公司在最新財報電話會議中公布，Q1 營收達 6.97 億美元，年增 39%，並首次單季突破 100 萬檢測量，女性健康與腫瘤業務量均創新高，但股價仍出現明顯回檔。 公司宣布將全年毛利率中位數指引上調至 65%，且 Q1 毛利率已接近 65%，同時 Signatera 平均售價 (ASP) 約 1,250 美元，較前季再提升。不過，管理層也表示，為提前推進腫瘤 MRD 相關臨床試驗，將額外拉高約 5,000 萬美元研發支出，且快速放大量能短期壓抑毛利約 2 個百分點，外界對獲利能見度與成本控管產生疑慮。 部分分析師情緒偏中性略偏保守，質疑毛利率指引仍顯保守，以及收入認列、給付與日本市場放量時點等不確定性，市場在利多出盡與成本壓力交織下，今日出現獲利了結賣壓。

SMCI 漲5.03%報35.31美元，還能追嗎?

Super Micro Computer (SMCI) 盤中股價上漲約5.03%，最新報價35.31 美元，在強勁財測與AI伺服器題材帶動下續強表態。 根據多家外電報導，SMCI 在最新財報與展望中給出優於華爾街預期的指引：公司預估第4季調整後每股盈餘0.65–0.79 美元、營收110億至125億美元，均高於市場預期，並在第3季繳出10.1% 的調整後毛利率，遠優於分析師預估的6.75%。 市場關注的關鍵在於AI資料中心需求持續火熱，SMCI 搭載 Nvidia(NVDA) 晶片的伺服器銷售強勁，被視為AI建置浪潮中的核心硬體供應商。財測與毛利回升訊號紓緩先前治理與法遵爭議帶來的壓力，激勵資金回流相關AI概念股，帶動股價今日明顯走揚。

橋椿(2062)營收創2季新低，EPS 0元還能撿？

橋椿(2062)公布26Q1營收16.2969億元，較上1季衰退0.2%，創下近2季以來新低，但仍比去年同期成長約6.95%；毛利率10.6%；歸屬母公司稅後淨利0.46百萬元，季減98.9%，與上一年度相比衰退約98.8%，EPS 0元、每股淨值37.91元。

巨大 66 元啟動庫藏股，還能撿便宜嗎?

巨大(9921)集團於今日召開董事會，公布第1季合併營收125.2億元，年減25%，稅後虧損1.99億元，每股稅後虧損0.51元。儘管受代工業務調整影響出現虧損，毛利率從去年同期17.8%提升至19.6%，顯示產品組合優化成效。自有品牌回穩，代工業務占比降至24%。董事會通過買回4000張庫藏股，期間自5月8日起至7月7日止，價格區間60元至100元，同時核准風洞實驗室資本支出案，強化高端空氣動力學技術。 第1季財報細節 巨大集團第1季合併營收規模受去年高基期及代工業務結構性調整影響，總額為125.2億元，年減25%。稅後虧損1.99億元，每股損失0.51元。毛利率提升至19.6%，主因自有品牌業務回穩，及高附加價值新品推出取得實質成效。代工業務占比從39%下降至24%。營業費用率升至21.2%，包含一次性認列WRO相關後續費用約8000萬元，此案已進入最後結案階段，預計不再有損益衝擊。越南廠及電動車相關代工業務維持正成長，反映高品質自行車與E-bike需求強勁。 庫藏股與研發動向 巨大董事會通過買回庫藏股案，預計買回4000張股份轉讓予員工，買回期間自5月8日起至7月7日止，價格區間60元至100元。若股價低於區間下限，將繼續執行買回。此舉旨在維護股東權益並激勵員工士氣。同時，核准風洞實驗室資本支出案，投入世界級空力測試設備，深化Cycling Science與職業競賽級車款開發，強化巨大在高端市場競爭力。 市場反應觀察 巨大股價近期波動，5月8日收盤66元，外資買賣超-881張，三大法人買賣超-901張。主力買賣超-678張，買賣家數差309。法人動作顯示外資連續賣超，惟買回庫藏股案可能提供支撐。產業鏈方面，電動車代工正成長反映市場需求穩定，惟整體自行車產業受結構調整影響，競爭對手動態需持續關注。 後續觀察重點 巨大後續需追蹤第2季營運表現，特別是自有品牌回穩及越南廠貢獻。風洞實驗室投資進度為關鍵，預計提升高端產品技術領先。庫藏股買回執行情況及WRO案結案，將影響損益結構。市場供需變化及全球自行車需求趨勢，值得留意潛在風險。

Natera 跌 5.19% 還能追？Q1 營收 6.97 億、毛利率看 65%

Natera (NTRA) 盤中股價報 US$208.42，大跌約 5.19%。雖然公司在 Q1 交出營收 US$697 百萬、年增 39%，並首次單季突破 100 萬檢測量，婦女健康與腫瘤檢測量均創新高，但市場對後續獲利能見度反應偏保守。 管理層在法說會中表示，將 2026 年毛利率指引上調至 65% 中位數，但指出 Q1 因檢測量快速放大，導致毛利率被壓抑約 2 個百分點，且僅對約 92% 檢測案認列收入，弱於平常的 95%–96%。同時，公司決定額外增加約 US$50 百萬研發支出，以提前推進腫瘤早期偵測臨床試驗，並鎖定 2027 年上市時程，短期費用拉高與獲利延後，成為今日股價回落主因。

全訊(5222) 26Q1營收1.777億創22季新低，還能撿嗎?

電子上游-IC-代工 全訊(5222)公布 26Q1 營收1.777億元，較上1季衰退32.41%、創下近22季以來新低，比去年同期衰退約33.3%；毛利率53.97%；歸屬母公司稅後淨利2.0201千萬元，季減63.38%，與上一年度相比衰退約72.87%，EPS 0.22元。

台灣高鐵(2633)營收138.9億創近2季低點，還能抱嗎?

台灣高鐵（2633）公布26Q1營收138.9056億元，較上1季衰退4.47%，創下近2季以來新低，但仍比去年同期成長約3.87%。 毛利率46.85%；歸屬母公司稅後淨利20.9781億元，季增33.77%，與上一年度相比成長約12.65%，EPS 0.37元、每股淨值13.3元。

可寧衛(8422)營收連3季成長，EPS 4.77元還能追嗎?

可寧衛 (8422) 公布 24Q2 營收 14.5002 億元，季增 13.27%、已連 3 季成長，比去年同期成長約 16.61%；毛利率 35.48%；歸屬母公司稅後淨利 2.7371 億元，季增 10.74%，但相較前一年則衰退約 11.21%，EPS 2.51 元、每股淨值 52.06 元。 截至 24Q2 為止，累計營收 27.3012 億元，較前一年成長 7.92%；歸屬母公司稅後淨利累計 5.2088 億元，則相較去年衰退 16.22%；累計 EPS 4.77 元、衰退 16.46%。

長盛(3492)營收1.974億創8季低，還能撿便宜嗎?

電子上游-連接元件長盛(3492)公布26Q1營收1.974億元，較上1季衰退5.11%、創下近8季以來新低，比去年同期衰退約10.87%；毛利率28.25%；歸屬母公司稅後淨利1.0907千萬元，季增113.15%，但相較前一年則衰退約47.22%，EPS 0.31元、每股淨值18.87元。

精華(1565)營收8.99億連5季衰退，還能撿便宜?

精華(1565)公布 26Q1 營收 8.9954 億元，季減 4.56%，已連 5 季衰退；比去年同期衰退約 19.03%。毛利率 20.32%；歸屬母公司稅後淨利 7.0256 千萬元，季減 40.44%，與上一年度相比衰退約 59.42%，EPS 1.39 元、每股淨值 125.54 元。