景岳營收連兩季低檔，股價卻能撐住？從毛利率、籌碼與市場預期解析原因

新纖(1409)23Q4營收季減創近2季低點，年增仍逾7%

傳產紡織纖維股新纖(1409)公布2023年第四季營運數據，單季營收100.8902億元，較前一季衰退5.8%，創下近2季以來新低，但仍較去年同期成長約7.65%。單季毛利率為14.88%，歸屬母公司稅後淨利9,700.6萬元，雖季減77.26%，但年增約349.19%，每股盈餘0.06元，每股淨值22.53元。 2023年全年表現方面，累計營收394.143億元，較前一年衰退12.44%；歸屬母公司稅後淨利累計7.6441億元，年減72.93%；累計每股盈餘0.47元，較前一年衰退73.14%。

中纖低本淨比補漲：資產重估、景氣回溫與營運韌性，市場在看什麼？

中纖這波補漲，市場關注的不只是股價回升，更是低本淨比背後的資產折價是否正在收斂。文章指出，當營收創下 15 個月新高、塑化景氣回溫時，投資人會重新檢查公司的帳面資產、自有電力設備、產能布局，以及獲利體質是否比過去認知更穩。 文中也提到，中纖的 EG 與聚酯一貫化布局，在景氣低迷時容易被忽略，但在報價回升、供給變數出現時，具備垂直整合、汽電共生與成本控制能力的公司，往往會出現更明顯的獲利彈性。相較於僅受外部報價牽動的塑化股，具備成本優勢與一貫化優勢的企業，更容易在循環回升時被市場重新定價。 不過，文章也提醒，補漲不等於風險消失。市場是否持續給予更高評價，仍要看後續幾季營收、毛利率、現金流是否穩定，以及塑化報價與全球需求能否維持改善。若只是短線景氣修復，重估空間未必能延續；若營運結構真的改善，市場才可能把中纖從折價循環股，逐步往資產型、兼具成長想像的公司重新看待。

杰力(5299)24Q4營收連2季衰退，獲利為何大幅回升？

電子上游 IC 代工廠杰力(5299)公布 24Q4 財報，單季營收 4.1007 億元，季減 5.51%，並已連續 2 季衰退，年減約 5.28%。單季毛利率為 27.88%，歸屬母公司稅後淨利 5,778.3 萬元，季增 49.69%，年增約 1,783.41%，EPS 1.14 元，每股淨值 63.53 元。 2024 年度累計營收 16.9196 億元，年減 2.38%；歸屬母公司稅後淨利 3.0179 億元，年增 15.7%；累計 EPS 5.93 元，年增 15.59%。 原文僅提供財報數據，未包含更多營運說明或廣告內容。

台特化(4772) 24Q4營收創高、全年獲利大增，毛利率維持高檔

傳產化學工業的台特化(4772)公布 24Q4 營收 2.5533 億元，創歷史新高，年增約 34.32%；毛利率 58.15%；歸屬母公司稅後淨利 1.3 億元，季增 30.58%，年增約 63.78%；EPS 0.9 元，每股淨值 21.89 元。 2024 年度累計營收 8.7396 億元，年增 57.89%；歸屬母公司稅後淨利累計 3.8559 億元，年增 147.73%；累計 EPS 2.74 元，年增 142.48%。

Axsome Therapeutics (AXSM) 獲券商高信心名單點名，股價動能為何走強？

Axsome Therapeutics (AXSM) 今日股價走高，最新報價 233.31 美元，盤中漲幅 5.02%，在生技族群中表現突出。 資金湧入的主因，來自券商 William Blair 更新 6 月 Conviction List（高信心選股名單），並在「Biotechnology」分類中點名 Axsome Therapeutics (AXSM)。報導指出，AXSM 相較 S&P 500 的相對報酬達 22.6%，顯示法人對其近端表現具一定信心。 該名單僅納入被評為「Outperform」且具近期表現潛力的標的，因此市場將此解讀為對 AXSM 中短期基本面與股價動能的雙重認可。 相較之下，其他成分股如 Insmed (INSM)、Ocular Therapeutix (OCUL) 的相對報酬明顯落後，更突顯 AXSM 近期的相對強勢，也使其成為資金關注焦點。

Abivax (ABVX) 反彈 25%：潰瘍性結腸炎新藥療效與安全性爭議如何影響後續走勢？

法國生技公司 Abivax SA（ABVX）股價今日明顯反彈，最新報價來到 90.69 美元，上漲 25.09%，顯示市場短線資金回補力道轉強。 先前該股在周二盤前一度暴跌逾 31%，盤中跌幅更超過 32%。主因是其潰瘍性結腸炎新藥 obefazimod 雖在第 3 期維持試驗中達成主要終點，並展現具臨床意義的療效與約 40% 緩解率，但高劑量組別出現多起癌症案例，引發市場對安全性的疑慮。 Jefferies 分析師指出，即便公司表示多數癌症事件與治療無關，「癌症訊號」仍可能持續對市場情緒造成壓力。 在利空消息釐清與前期重挫後，ABVX 今日出現技術性反彈，後續仍需持續觀察藥物安全性相關更新與市場對該題材的反應。

Dollar General 擴張毛利上修展望，$1 策略與快速配送能否撐住利潤率？

Dollar General 第一季靠擴張毛利與營運改善，部分抵消燃料與天候帶來的影響，EPS 優於內部預期並上修全年展望。公司透過 $1 商品策略、快速外送與門市翻新，持續穩固客群並擴大交易來源，短期雖謹慎看待燃油與關稅不確定性，但中長期策略仍具延展性。 Dollar General 是美國社區型折扣零售商，營運超過 2.1 萬家門市，主打「價值＋便利」，並持續發展數位生態、配送與廣告平台，提高顧客滲透率。 第一季財報顯示，營收與同店銷售小幅成長，毛利率較去年提升，推動營業利潤改善，EPS 也優於公司原先預期與部分市場預估。公司同時展現出較好的庫存管理、損耗控制與利息費用下降，季內現金流表現強勁，並上修全年 EPS 區間，微調同店與銷售成長目標。 在營運策略上，$1 價格帶是吸客與留客的重要工具，快速配送已擴及絕大多數門市，成為高頻且具利潤貢獻的增量通路；門市重整計畫也持續加速，目標是提升成熟店流量與同店銷售基礎。另一方面，供應鏈效率、SKU 精簡、DG Media Network 商業化與 AI 平台投入，則被視為中長期利潤槓桿。 展望方面，公司上修全年 EPS 區間並略提高同店與營收成長預期，仍預期全年毛利可續擴張，並維持中長期營業利率 6% 至 7% 的路徑。市場後續將關注客流與交易是否延續、燃油成本是否持續高位、促銷節奏與毛利的平衡，以及縮減損耗與媒體變現等驅動能否在更高基期持續發揮。

LIXTE Biotechnology Holdings 拟募資1660萬美元：註冊直接發行用途與市場關注

LIXTE Biotechnology Holdings（NASDAQ: LIXT）宣布與認可投資者達成正式協議，計畫透過註冊直接發行籌集約1660萬美元。此次發行包含263萬股普通股與預購權證，每股定價6.31美元，預購權證每個6.3099美元，且可立即以每股0.0001美元執行。公司表示，這筆交易預計在6月3日左右完成，實際時間仍取決於常規交割條件。 LIXTE表示，募得淨收益將與現有現金一併用於一般企業用途、營運資金，以及其他戰略性舉措。公司認為，這筆資金有助於支持研發與市場擴充，並對長期發展具重要性。市場上也有不同看法，部分分析師關注資金用途的透明度，以及後續投資回報的可見度。

Moderna 漲逾 5% 聚焦 mRNA 平台與癌症疫苗進展，後續營運動能怎麼看？

Moderna（NASDAQ: MRNA）盤中股價來到 47.95 美元，上漲 5.06%，在生技股中表現亮眼。市場資金持續聚焦其 mRNA 平台與腫瘤新藥進展，帶動股價走高。 消息面上，Moderna 與 Merck（MRK）合作開發的實驗性癌症疫苗 intismeran autogene（mRNA-4157）搭配 Keytruda（pembrolizumab），在高風險第三／四期黑色素瘤患者的二期試驗中，較單用 Keytruda 將復發或死亡風險降低 49%，遠端轉移或死亡風險降低 50%，且五年期隨訪顯示總體存活率呈現正向趨勢，市場視為中期成長關鍵利多。 此外，報導指出，Moderna 股價今年以來已上漲約 43%，投資人看好其包括個人化癌症疫苗 mRNA-4157 及流感疫苗 mRNA-1010 等後期產品線，未來數年有望帶來新一波營收動能；不過，臨床與監管進度若不如預期，股價波動風險仍高。

Abivax (ABVX) 早盤勁揚 20%：癌症疑慮與技術性反彈如何交錯？

Abivax SA（ABVX）最新股價報 87 美元，早盤上漲約 20%，顯示市場在消化先前利空後，出現技術性與情緒性反彈。 該股在週二盤前曾一度重挫逾 31%，盤中跌幅也曾達 32%。 消息面來自公司公布的潰瘍性結腸炎新藥 obefazimod 第三期維持試驗結果。該藥雖成功達成臨床主要終點，兩種劑量的緩解率約 40%，但在較高 50mg 劑量族群中出現多起癌症病例，包括攝護腺癌、乳癌、結腸發育不良與 4 例皮膚癌，因而引發市場對癌症風險的疑慮。 Abivax 表示，多數病例被認定與藥物無關或不太可能相關，且部分患者本身有皮膚癌病史。 Jefferies 分析師指出，儘管這些癌症個案存在「合理解釋」，相關癌症信號仍可能持續壓抑股價；且未來一年缺乏其他關鍵數據事件，相關疑慮不易快速消散。 整體來看，ABVX 近期走勢反映的是利空後的短線修復，而非風險完全解除，後續波動仍可能偏大。