士紙(1903)漲停，靠萬海撐多久

萬海(2615)Q4營收連2季成長，仍年減36%且全年轉虧

萬海(2615)公布2023年第4季營收251.4442億元，季增0.39%，已連2季成長，但仍較去年同期衰退約36.37%。同季毛利率1.9%，歸屬母公司稅後淨利為-38.7676億元，EPS為-1.39元，每股淨值73.41元。 2023年度累計營收1,002.2004億元，較前一年度衰退61.3%；歸屬母公司稅後淨利累計-57.9641億元，累計EPS為-2.07元。

先進光(3362)亮燈漲停衝上198元，轉投資題材能否支撐高檔評價？

先進光(3362)盤中亮燈漲停，股價鎖在198元、漲幅約10%，多頭動能明顯偏強。這波急攻主要圍繞子公司科雅光電規劃申請上市櫃、釋股給策略投資人等轉投資題材，市場預期未來業外收益與合作商機，帶動資金追捧。另方面，近期市場對題材與轉型股的風險偏好升高，也讓先前已有題材發酵紀錄的個股再度吸引短線資金回流。 不過，先進光近期月營收已連三個月走弱，基本面短期並未明顯轉強；在題材想像推升下，盤面呈現價量急漲結構，短線追高與隔日沖籌碼風險都需要留意。技術面上，股價已明顯脫離過去百元整理區，位階處於相對高檔震盪區，與月線、季線乖離偏大，短中期動能雖有反彈，但回檔壓力仍在。 籌碼面方面，近期主力近20日累積偏空，法人持股成本區在現價下方不高幅度，加上大戶持股比下滑、散戶持股比變化，顯示主力逢高調節、散戶承接的跡象並存。先前融資與融券水位同步放大，也反映短線多空博弈升溫。後續可觀察月線與前一波法人成本區是否形成支撐，以及漲停打開後量能是否降溫，這些都會影響它是續強，還是轉為高檔整理甚至反壓區。 先進光屬電子–光電族群，主力產品為光學鏡片與鏡頭模組，長期受惠筆電鏡頭與規格升級需求，並透過子公司科雅光電布局指紋辨識等新應用，嘗試打造第二成長曲線。這次股價強勢，核心仍是科雅光電掛牌與釋股規劃所帶動的評價提升，但從營收來看，近幾個月年成長轉為衰退，短期本業動能偏弱，評價更偏向反映題材而非數字。整體而言，今日盤中亮燈漲停反映市場對轉投資與轉型想像，但後續仍要看營收是否回穩，以支撐目前市值。

萬海(2615)5月營收回升、年減仍深，航運景氣走向如何解讀？

萬海(2615)公布5月合併營收81.73億元，創近2個月以來新高，較上月增加0.52%，但較去年同期減少67.41%。 累計2023年前5個月營收約418.61億元，較去年同期減少67.88%。 法人機構平均預估，萬海年度稅後純益將衰退至8.77億元，預估EPS將落在-3.96至7.77元之間。

士紙(1903)6月營收創新低，傳產紙業轉弱訊號如何解讀？

士紙(1903)公布6月合併營收1.14千萬元，為2024年10月以來新低，月減7.81%，年減3.95%，呈現月增率與年增率同步衰退。累計2026年前6個月營收約7.64千萬，較去年同期年減1.33%。整體來看，士紙近期營收表現偏弱，短期營運動能仍待觀察。

萬海(2615)6月營收創新高：航運景氣回溫，營運動能如何延續？

萬海(2615)公布6月合併營收161.66億元，創2024年9月以來新高，月增17.11%、年增32.7%，呈現雙雙成長。累計2026年前6個月營收約765.41億元，較去年同期增加6.39%。 法人機構平均預估，萬海年度稅後純益將衰退至261.92億元，較上月預估調升6.03%，預估EPS落在5.76至13.89元之間。 從營收表現來看，萬海近期動能明顯回升；但後續獲利走勢，仍需觀察運價、艙位利用率與整體航運需求變化。

台積電(2330)回測20日線，電子族群輪動後續怎麼看？

市場資金主流觀察以技術面與資金動能為主。航運族群中，長榮(2603)收小黑，陽明(2609)、萬海(2615)分盤交易維持強勢，重點在於解除分盤後的後續走勢，以及運價是否仍能支撐股價表現。半導體IC設計方面，台積電(2330)跌破10日線後往20日線整理，聯發科(2454)相對強勢，創意(3443)持續強勢整理，世芯(3661)則持續打底，後續可觀察高價IC設計是否再度放量帶動。AI PC族群如宏碁(2353)、華碩(2357)漲多拉回，短線題材似乎已反應，相關零組件則已輪動完，接下來可留意5月營收表現。機器人概念股如所羅門(2359)、廣明(6188)、中光電(5371)多處於高檔整理或漲多拉回，操作上需重視紀律，跌破5日線且爆量時要提高警覺。重電族群先前偏弱，今日轉強，但文中建議不要搶反彈，仍需一段時間沉澱。營建股部分反彈，但籌碼凌亂者需慎選。低軌衛星如昇達科(3491)、燿華(2367)出現拉回，漲多後介入風險升高。AI相關族群中，尼得科超眾(6230)仍偏弱，奇鋐(3017)、雙鴻(3324)、高力(8996)維持強勢整理，液冷題材延續性仍受關注；ODM相關的緯穎(6669)、廣達(2382)、台達電(2308)、鴻海(2317)、鴻準(2354)相對強勢。網通族群方面，訓舟(3047)回檔機率較高，智邦(2345)、啟碁(6285)、正文(4906)則維持強勢整理，庫存消化進度不一，預計Q3初可較明朗。CPO光通如聯均(3450)、華新光(4979)、上詮(3363)、一詮(2486)多已漲多，文中提醒不追價，操作需有紀律。整體來看，指數在台積電回測支撐之際，電子股仍是盤面重心，但短線漲高個股不宜追價，應持續搭配技術面SOP與即將公布的5月營收，優先鎖定Q2末業績加溫、Q3業績可能明顯轉強的產業。

半導體高價股承壓、航運運價仍偏強，台股兩大板塊波動加劇

台股近期盤面呈現半導體與航運兩大板塊的劇烈波動。半導體與電子零組件方面，受國際市場波動及獲利了結影響，高價股面臨賣壓，信驊(5274)與穎崴(6515)盤中重挫。CCL大廠台光電(2383)創下歷史新高後，因市場研報指出AI機櫃PCB可能延遲，股價急殺跌停；ABF載板廠南電(8046)也同步跌停。另一方面，MLCC市場受AI訂單排擠產能影響，日韓大廠出貨比創下疫後新高；CoWoS先進封裝相關設備廠則因技術商業化，在手訂單動能維持穩健。 航運板塊方面，長榮(2603)因2023年處分長榮航(2618)空股票案疑涉內線交易，遭檢調搜索，公司表示全力配合調查，並強調財務與業務營運正常。海運市況上，受零售商因應旺季提前備貨支撐，主要航線運價持續上漲；不過，馬士基與赫伯羅特宣布將恢復部分紅海航線，引發市場對運費回落的預期，導致兩家公司股價走跌。此外，萬海(2615)除息後一度翻黑勉強填息，後續市場焦點將轉向陽明(2609)的除息表現。

森崴能源(6806)下市後資產會重估嗎？風場收尾與剩餘價值成焦點

市場近期把焦點放在森崴能源(6806)的又德風場與台電離岸風電二期工程收尾進度。文章指出，市場討論的核心不只是在看風場能否出現轉機，更在於森崴手上的風電相關資產、工程收尾能力，以及未來是否存在資產重整與重新定價的空間。 森崴能源在最後交易日股價收在3.51元，單日上漲8.33%，成交量6,690張。文章解讀，這代表市場雖然早已知道公司將在6月23日終止上市、淨值轉負與重大虧損，但最後一個交易日仍出現承接，顯示部分資金開始從「下市與虧損」轉向思考「剩餘價值是否被低估」。 籌碼面上，6月下旬外資持續賣超，6月22日單日賣超3,151張，外資持股比降至0.43%，法人持股也只剩1.08%。不過，文章認為這種賣壓可能偏向制度性與被動式出清，未必完全代表對未來資產價值的精細判斷。相對地，5月中旬外資曾一度買超4,983張，也顯示市場曾對相關專案與資產有過重估反應。 文章也提到，公司目前的重點是完成台電離岸風電二期工程收尾，34條陣列海纜中已完成24條，剩餘10條預計可在7月底前完工。作者認為，若專案能從不確定的大坑逐步走向可結案、可談判、可清算，市場對森崴的評價就有機會從「無底洞」轉回「可修復」。 財務方面，森崴先前已因大型工程專案認列巨額虧損，2025年全年每股虧損60元，2026年第一季再出現稅後淨損18.48億元、每股淨損6.82元，淨值轉為負1.82億元，最終走向下市。文章強調，這不是需求消失或商業模式失效，而是單一專案成本與執行風險集中爆發，造成財報失真。 面對下市，公司已決議提高額定資本額至80億元，並透過現金增資引進新股東，希望讓每股淨值回升至票面金額以上；未來是否重新上市，則要待台電離岸風電二期完工後再評估。整體來看，文章認為森崴的風險仍大，但已從「未知」逐步變成「可追蹤」，後續關鍵將是工程進度、資本補強與資產處理進展。

萬海(2615)7月營收創新高，航運景氣回升力道有多強？

萬海（2615）公布7月合併營收201.08億元，創下2022年9月以來新高，月增21.09%，年增144.17%，呈現明顯成長。 累計2024年1月至7月營收約858.88億元，較去年同期成長47.41%。 法人機構平均預估萬海年度稅後純益239.26億元，較上月預估調升9.64%，預估EPS區間為2.47元至15.04元。 原文另附股市資訊查詢連結，已排除。

台股劇烈震盪後翻紅 收復46000點關卡 盤面資金轉向傳產與防禦族群

台股近期劇烈震盪，受美股科技股走弱影響，加權指數一度重挫逾800點，最低回測45880.69點，隨後在內資買盤湧入及傳產族群接棒下，終場由黑翻紅上漲36.46點，收在46780.62點，單周累計上漲2208.86點，重新收復46000點關卡。 籌碼面顯示三大法人動向分歧，外資單日賣超777.82億元，連續兩日提款逾1668億元，主要調節台積電(2330)、聯發科(2454)、日月光投控(3711)及群創(3481)等電子權值股；投信與八大公股行庫則分別買超75.96億元與百億元，壽險資金也同步進場承接。 盤面資金出現明顯輪動，電子與半導體族群相對承壓，記憶體族群雖有南亞科(2408)公布6月營收大幅年增，但仍受法人降評與報價降溫預期影響，表現偏弱。市場資金轉向具備旺季與防禦題材的傳統產業，塑化與化工族群受惠上游原料價格回落，台塑(1301)集團及相關二線塑化股走強；航運三雄長榮(2603)、陽明(2609)與萬海(2615)則因第三季傳統旺季與運價維持高檔而同步走高。此外，軍工概念股也在政策題材帶動下多檔觸及漲停，成為盤面資金避風港。