宏觀6568攜手臺郡：從高頻元件走向模組整合，布局衛星通訊與高速傳輸新商機

Viasat 財報不如預期股價回落，前景指引保守壓抑市場情緒

衛星通訊商 Viasat (NASDAQ:VSAT) 股價回落至約 72.51 美元，單日跌幅約 10.1%，自財報公布前高點 86.69 美元以來明顯走弱，反映市場對最新財報與未來展望的反應偏向保守。 根據最新季度報告，Viasat 第四季（截至 3 月 31 日）營收約 11.7 億美元，低於華爾街預期；每股非 GAAP 虧損為 0.02 美元，也與分析師原先預估的每股獲利 0.32 美元出現落差。公司對 2027 會計年度的預期則顯示，營收僅為中個位數成長，調整後 EBITDA 也僅預估持平至小幅成長，未展現市場期待的強勁需求動能。 外部環境方面，太空科技板塊近期也受到 Blue Origin 火箭發射爆炸事件影響而出現評價回落，連帶壓抑 Viasat 的投資情緒。雖然公司在國防與先進技術等業務仍有成長亮點，但在固定寬頻、航空服務與整體指引偏保守的情況下，短期股價波動風險仍然偏高。

Viasat財報不如預期股價回落：寬頻下滑與太空科技情緒轉弱

衛星通訊商 Viasat（VSAT）股價今日回落，最新報價約 76.5 美元，跌幅約 5.1%。市場反應主要來自最新財報表現不如預期，以及整體太空科技族群情緒轉弱。 根據財報評論，Viasat 在 2026 年第 1 季（Q1 CY2026）營收年增 2.1%，達 11.7 億美元，但仍未達華爾街預期；同時出現每股非 GAAP 虧損 0.02 美元，與市場原先預估的獲利水準有明顯落差。 公司指出，固定住宅寬頻持續下滑、海事安裝進度較預期慢，以及航空服務競爭加劇，都是拖累營運的主要因素。雖然管理層強調防務與先進技術（DAT）部門維持雙位數成長，並看好未來衛星佈建與 Equatys 合作關係帶來的成長動能，但在財報與展望都偏保守的情況下，投資人短線傾向調節持股，使股價自財報前約 86.69 美元回落至目前水準，波動也明顯加劇。

Viasat獲洛克希德馬丁採用　颶風獵手飛機衛星通訊升級聚焦航太應用

Viasat（VSAT）近日宣布，已被洛克希德馬丁（LMT）選中，為國家海洋和大氣管理局（NOAA）的颶風獵手飛機提供最新的衛星通訊技術。根據協議，洛克希德馬丁將向NOAA交付兩架改裝的C130J飛機，預計於2030年前投入服務。 這次合作也是Viasat的混合衛星通訊方法（HAS）首次正式整合到C-130J平台，具備多天線孔徑及多網路、多軌道連線能力，未來可進一步提升C-130J的效能。 雖然此次合約的財務條款尚未公開，但市場關注焦點在於，這項合作不僅有助於提升颶風監測的精準度，也可能強化災害應對能力。Viasat並預期2027財年的收入將呈現中單位數成長，並目標達成約1.8億美元的自由現金流，顯示公司持續擴展航太領域布局與技術應用。

美股通訊與衛星股逆勢走強：資金轉向現金流與防禦型基建

上週截至 2026 年 3 月 27 日，美股在美伊戰爭陰霾、通膨反撲與 AI 族群估值修正的壓力下，四大指數周線全數收黑，那斯達克綜合指數跌幅最大，S&P 500 與道瓊也同步回落，羅素 2000 相對抗跌。 在大盤偏弱的背景下，通訊與衛星基礎建設板塊成為少數逆勢走強的族群，反映資金開始重視網路安全、通訊韌性與穩定現金流。市場關注的方向，從高成長題材轉向具備防禦特性、資產壁壘與政策支持的標的。 上週表現較亮眼的個股包括：Liberty Global Ltd. Class B (LBTYB) 上漲 11.20%，主因是歐洲寬頻與電信資產的重新評價，以及股票回購等股東回報題材；Iridium Communications Inc. (IRDM) 上漲 5.79%，受惠於全球衛星通訊在戰火與供應鏈風險下的剛性需求，且 NEXT 星系部署完成後，自由現金流轉換能力提升；EchoStar Corporation Class A (SATS) 上漲 4.80%，市場聚焦其衛星寬頻與無線頻譜資產的戰略價值；ATN International, Inc. (ATNI) 上漲 4.70%，受惠於偏鄉寬頻基建與政策補貼；AT&T Inc (T) 上漲 4.54%，則反映高股息與穩定訂閱現金流在市場動盪中的防禦需求。 整體來看，這波資金輪動顯示市場正重新評價全球數位基礎建設，特別是具備在地資產、特殊頻譜、政策護城河與高現金流的公司。面對宏觀不確定性升高，通訊與衛星相關企業的財報表現，後續將更受自由現金流、防禦能力與資產價值重估的檢驗。

兆元太空經濟升溫，美國支持下 ASTS 與 LUNR 受關注

美國持續支持太空探索與技術創新，帶動市場對太空產業的關注升溫。PwC 預測，全球太空經濟規模有望在 2040 年成長至 2 兆美元。隨著 SpaceX 可能啟動首次公開發行，資金也開始留意具備技術與政府合約基礎的太空概念股。 AST SpaceMobile（ASTS）主打從太空提供手機寬頻服務，涵蓋通話、簡訊、數據與直播影片，並與 SpaceX 的 Starlink 形成競爭。公司技術仰賴 Block 2 BlueBird 衛星，並已與 AT&T（T）、Verizon（VZ）、沃達豐（VOD）等電信業者建立合作。ASTS 原定今年底前部署 45 至 60 顆衛星，雖然先前曾因發射載具問題影響一顆衛星的部署，但公司已調整發射安排，並計畫於 6 月再發射 3 顆衛星。管理層仍維持年底部署 45 顆衛星的目標。此外，公司拿下太空發展局（SDA）價值 3000 萬美元的戰術寬頻合約，進一步強化其在太空通訊領域的能見度。 直覺機器（LUNR）則聚焦航太與太空基礎設施，業務包含機器人登陸器、地面站、衛星與太空零組件。公司先前完成美國自 1972 年以來的首次登月任務，建立市場知名度。今年以來，LUNR 取得多筆政府合約，包括 SDA 建立 72 顆衛星網路計畫中的 4.29 億美元新合約，以及 NASA 價值 1.8 億美元的商業月球運載服務（CLPS）合約。財務方面，LUNR 第一季營收年增三倍至 1.867 億美元，季末積壓訂單超過 11 億美元，較去年底增加 8.42 億美元。公司預期其中約 60% 的訂單將在今年轉化為營收，顯示其成長動能仍受政府專案支撐。

貿聯-KY(3665)受惠AI銅纜與光學混合傳輸，營運與規格升級動能受關注

貿聯-KY(3665)在輝達GTC大會上宣布推出大電流與高速資料傳輸方案。受惠於人工智慧系統架構轉變為「銅纜加光學」的混合傳輸趨勢，公司產品完整覆蓋相關需求。市場法人高度看好貿聯-KY的營運成長動能，預估今年每股盈餘將上看66.6元，年成長幅度高達42%。 輝達執行長黃仁勳指出，隨著系統規模持續擴張，機架內與短距離高速傳輸場景中，銅纜因具備成本與功耗優勢，短期難以被光通訊完全取代。貿聯-KY因此推出支援Vera Rubin平台的Power Whip與800V直流電源解決方案，同時透過高速銅纜與光互連產品，切入混合架構帶來的需求。 市場法人認為，貿聯-KY後續成長動能不僅來自出貨量增加，更來自產品規格升級。在銅纜需求延續與800V直流架構逐步導入的背景下，資料傳輸速率正由800G升級至1.6T，單一產品價值也有望提升，進一步反映在營收與獲利表現。 後續觀察重點包括新世代傳輸方案的實際出貨進度、客戶驗證時程，以及800V直流電源解決方案在大型資料中心的滲透率。同時也需留意競爭對手在銅纜技術上的追趕速度，以及終端客戶資本支出是否遞延，這些都可能影響後續業績表現。 從近期基本面來看，貿聯-KY為全球連接線束領導廠商，也是國際知名電動車品牌供應鏈要角。今年1月合併營收達74.55億元，創歷史新高，年增34.2%；2月營收63.87億元，年增27.71%，顯示核心業務仍具成長動能。 籌碼面方面，三大法人動向分歧，投信近20個交易日多站在買方，外資則偏向調節，3月17日單日賣超600張。主力籌碼近5日買賣超比例在1.8%至負5.2%間震盪，買賣家數差亦呈現忽正忽負，反映高檔區籌碼集中度有所鬆動。 技術面上，貿聯-KY股價近期維持強勢多頭格局，3月17日收盤價1740元，逼近3月初創下的1770元波段高點。均線結構仍偏多，但短線漲幅較大，需留意乖離率偏高與量能續航不足所帶來的回檔風險。下檔支撐可觀察近20日低檔約1500元附近。 整體來看，貿聯-KY受惠於AI傳輸架構升級與規格提升趨勢，基本面表現持續獲市場關注；不過在股價接近高檔之際，仍需觀察法人籌碼變化、出貨進度與關鍵支撐是否維持穩定。

Viasat(VSAT)財報轉虧、營收失色，太空概念股估值回跌引關注

Viasat（VSAT）在最新季度財報後遭遇賣壓，主因是第四財季意外轉虧、營收低於市場預期，加上太空產業相關利空事件影響，導致股價盤中一度大跌，終場收黑 7%。 根據財報，Viasat 截至 3 月 31 日的第四財季營收為 11.7 億美元，較市場平均預期少 3000 萬美元；非公認會計準則調整後每股虧損 0.02 美元，明顯不如分析師原先預估的每股獲利 0.32 美元。雖然太空科技與衛星產業近期需求訊號仍受關注，但公司實際表現未能跟上市場期待。 此外，藍色起源火箭在發射台發生爆炸事故，也使太空科技相關概念股面臨估值回跌壓力，市場對 Viasat 未來展望轉趨保守。 在後續財測方面，Viasat 預估 2027 財政年度營收將維持中個位數成長，調整後稅前息前折舊攤銷前獲利則可能僅持平或微幅上升，顯示短期成長動能尚未明確轉強。 Viasat 主要業務涵蓋衛星服務、商業網路與政府系統，收入大部分來自美國市場。該股前一交易日收盤價為 80.62 美元，跌 7.00%，成交量較前一日增加 24.22%。

Viasat首季財報遜預期，ViaSat-3啟用與國防業務成後續觀察焦點

全球衛星通訊供應商 Viasat（VSAT）公布第一季財報，營收年增 2.1% 至 11.7 億美元，未達市場預期；Non-GAAP 每股虧損 0.02 美元，也低於市場共識，財報表現引發市場失望賣壓，股價承壓。 從業務結構來看，固定住宅寬頻持續下滑、海上設備安裝進度不如預期，航空服務也面臨更激烈的競爭壓力。執行長 Mark Dankberg 表示，整體結果大致仍符合年初規劃，並未明顯偏離內部預期。 相較之下，國防與先進技術（DAT）部門表現較為亮眼，呈現雙位數成長，成為目前較穩定的營收支柱。財務長 Gary Chase 也指出，未來營收成長預期將主要由 DAT 帶動，但航空業務後續動能恐受競爭影響，固定寬頻能否回穩，則高度取決於 ViaSat-3 衛星正式啟用與服務上線時點。 展望後續，Viasat 的營運重心將放在高頻寬資源擴張與新市場布局，並透過多軌道技術與 Equatys 合資企業推動商業與政府市場成長。市場接下來會關注 ViaSat-3 啟用進度、Equatys 合作進展，以及 DAT 是否持續取得新合約，作為評估公司轉型成效的重要觀察指標。 Viasat 主要提供衛星服務、商業網路與政府系統等通訊解決方案，客戶涵蓋消費者、企業、商業航空與政府通訊需求。

藍色起源火箭爆炸，AST SpaceMobile(ASTS)發射進度受關注

藍色起源的新葛倫號火箭在佛羅里達州測試時發生爆炸意外，引發市場對 AST SpaceMobile（ASTS）未來衛星發射安排的擔憂。雖然這次事故並未搭載 AST SpaceMobile 的有效載荷，但藍色起源原本規劃未來替其發射 BlueBird 衛星，市場因此關注後續排程是否受到影響。 AST SpaceMobile 一直透過與多家供應商合作，分散火箭發射風險。今年 4 月，公司也曾遇到挫折，當時新葛倫號任務未能將 BlueBird 7 衛星送入正確軌道。接下來公司原定使用 SpaceX 獵鷹 9 號火箭執行下一次發射，並設定今年底前將衛星群擴大至 45 顆的目標。不過，若藍色起源火箭停飛時間拉長，相關擴張計畫可能更難按期推進。 為支援直接連接手機的網路建置，AST SpaceMobile 於 2024 年與藍色起源簽署包含多次發射任務的合約。這次新葛倫號受挫，也讓合約執行進度與太空網路建置時程受到市場密切關注。外界正觀察公司後續如何調整發射策略，以降低延誤風險。 AST SpaceMobile Inc. 專注於衛星設計與製造，目標是在太空中建構全球行動寬頻網路，讓標準、未經修改的行動設備可直接連線。該公司希望消除行動通訊死角，並為全球未連接用戶提供寬頻服務。根據最新交易數據，AST SpaceMobile（ASTS）收盤價為 133.09 美元，上漲 3.49 美元，漲幅 2.69%，成交量為 21,640,073 股，較前一交易日減少 40.59%。

Viasat( VSAT )回落11%：衛星通訊利多後，合約與商用擴張怎麼看？

Viasat（VSAT）股價今日明顯回落，最新報價 76.97 美元，跌幅約 11.21%。盤前觀察名單中，VSAT 已列入「gapping down」族群，反映短線漲多後出現較大的獲利了結賣壓。 此前，Viasat 因多項利多連續上漲並創下區間新高，包括與合作夥伴共同拿下美國太空軍 Protected Tactical Satellite-Global（PTS-G）計畫，合約總額 4.377 億美元，工作將持續至 2029 年；同時，公司宣布 SwiftBroadband-Safety（SB-S）航空安全通訊系統已安裝於 1,000 架飛機，顯示航空產業對衛星安全通訊的需求仍在擴張。 另外，American Airlines（AAL）雖宣布未來將在 500 架以上空巴機隊改採 Starlink 服務，且目前已使用 Viasat 衛星 Wi-Fi，市場視為潛在長期壓力。不過，VSAT 先前仍因航空與國防通訊里程碑而走強。此次回落，多屬前期急漲後的技術性整理，後續可持續觀察政府合約執行情況，以及 SB-S 用戶擴張進度。