致新8081淡季仍年增：拆解IC設計競爭力與景氣循環中的護城河

矽力*-KY目標價上調至528元，HPC擴張與產能布局受關注

摩根士丹利將矽力*-KY(6415)目標價由500元上調至528元，並維持「優於大盤」評等。報告指出，公司高效能運算（HPC）業務今年已占總營收超過5%，顯示相關業務逐步成為成長動能之一。 同時，矽力*-KY正擴大日本、韓國及中國大陸產能，市場解讀為有助於強化電源管理IC的供應穩定性與供應鏈布局。文章也提到，市場上已有連結矽力*-KY的權證商品，如矽力凱基5B購05，當前價內10.8%，剩餘存續天數183天。 從營運數據來看，矽力*-KY2026年本益比為65.7倍，總市值約2580.2億元。2026年4月營收為20.14億元，年增28.14%；3月營收17.77億元，年增12.03%。此外，2025年12月營收20.65億元，創近41個月新高。 籌碼面方面，2026年5月27日外資賣超522張、投信買超102張、三大法人合計賣超415張，收盤價665元。5月22日三大法人則買超1643張，收盤價562元，顯示法人操作近期波動較大。技術面上，2026年4月30日收盤價427元，近60日區間為269.5元至427元，股價自3月31日的281元上漲至427元，短線維持上升軌道，但量能能否延續仍是後續觀察重點。 整體而言，矽力*-KY近期營收維持年成長，HPC占比與海外產能擴建是後續關鍵變數，法人買賣超與股價走勢也值得持續追蹤。

類比科(3438)盤中漲逾6%：類比IC題材回溫，量價與籌碼怎麼看

類比科(3438)盤中漲幅約6.09%，報價來到73.2元，短線多方動能回溫。先前在IC設計族群震盪、法人偏空調節下，股價曾承受壓力；近期因類比IC與電源管理IC題材再受市場關注，搭配買盤回流，形成價穩量出的修復走勢。 技術面來看，類比科股價自四月下旬低檔起漲後一路推升，近期沿中期均線震盪，雖一度跌破短天期均線，但中長期均線仍維持上揚，屬於強勢股拉回整理後再嘗試轉強的結構。籌碼面上，主力與外資近期在高檔互有進出，前一交易日外資小幅賣超、主力調節有限，整體仍偏向高位換手。 公司業務方面，類比科屬電子半導體族群，聚焦類比IC設計，產品涵蓋電源管理IC、磁場感測及馬達驅動IC、微控制器IC等。基本面上，近期月營收雖有月增，但年成長仍在衰退區間，營運仍處調整階段。 整體來看，今日股價動能主要來自題材資金回流與技術面支撐。後續可觀察買盤是否延續、量能能否在高檔維持溫和，以及營收是否出現連續回升；若再出現放量長黑，短線結構可能轉弱。

力智(6719)回落近八成，市場真正該看的是底部還是基本面？

力智(6719)曾站上千元，如今股價回落近八成，市場討論重點不只是跌幅，而是底部結構是否成形、基本面是否同步落底。文章指出，若走勢出現量縮、低點不再破底、反彈帶量，可能代表賣壓逐步鈍化，但這只算打底的前置條件，不能直接推論趨勢一定反轉。真正關鍵仍要回到營收、獲利、毛利率與客戶拉貨動能是否持續改善。 從技術面看，力智自高點 1015 元回落後，走勢已經歷多次回檔與整理，成交量也明顯收斂。這類型態常被視為籌碼沉澱與換手的過程，但若後續沒有更明確的量價配合，仍可能只是區間修復，不一定代表趨勢翻轉。 從基本面看，力智是台灣的 PMIC 與電源管理 IC 業者，客戶包含 Nvidia、華碩、廣達等公司，應用場景涵蓋 PC、顯卡、伺服器與網通設備。過去市場給予較高評價，來自高階運算、AI 與伺服器需求的期待；而當終端需求降溫、獲利動能放緩時，股價也會重新定價。因此，與其只看股價跌了多少，不如觀察營收與獲利是否連續改善、毛利率是否止穩、以及主要客戶拉貨是否有延續性。 整體來說，力智能不能翻身，重點不在跌幅本身，而在後續是否具備重新定價的條件。底部可以觀察，但真正決定股價能否站穩的，還是產業需求、公司營運與籌碼結構是否同步修復。

IC設計族群強勢上攻，聯發科帶動多元題材同步走強

IC設計族群今日買盤明顯湧入，類股大漲近8%，主要由聯發科(2454)衝高帶動。廣穎(6136)、沛亨(6291)、大中(6435)、富鼎(8261)等中小型個股也同步亮燈漲停，顯示市場對庫存去化、下半年新訂單，以及AI邊緣運算、電源管理等應用抱有期待。 從次產業來看，漲勢擴散到電源管理IC、高速傳輸、ASIC/IP與伺服器管理晶片等領域，包含富鼎、虹冠電、譜瑞-KY、凌陽、矽統與信驊等指標股皆有表現。這反映出資金不只聚焦單一標的，也在尋找具備新技術、新應用或AI題材的相關公司。 不過，隨著短線漲幅擴大，部分個股後續可能面臨獲利了結賣壓。若關注後續表現，市場通常會回到基本面檢視，包括Q3、Q4展望，以及公司是否在AI、車用等趨勢中具備相對優勢。

力智(6719)從千元跌深整理：底部是否站穩，還要看PMIC需求回升

力智(6719)這段走勢，從 1015 元一路回檔到相對低檔，市場現在更在意的不是跌了多少，而是整理過程是否真的完成籌碼沉澱、基本面觸底，以及產業需求是否開始回升。 從技術面看，力智近半年出現幾個打底特徵：回檔幅度逐步縮小、低點慢慢墊高、整理期間量能萎縮；若後續能突破並伴隨放量，才比較接近底部完成後的延伸訊號。不過，技術面只能說明賣壓鈍化，不能直接外推到先前的高評價區間。 基本面方面，力智主攻 PMIC 與電源管理 IC，應用橫跨 PC、顯卡、伺服器與網通設備，客戶包含 Nvidia、華碩、廣達 等供應鏈大廠。市場過去給予高評價，來自高階運算、伺服器與 AI 題材；後來估值收縮，則是因為終端需求降溫、獲利下滑，市場重新修正預期。 接下來更值得觀察的，是營收、獲利、客戶拉貨與毛利率是否同步改善，以及整體 PMIC 產業景氣是否回升。對力智來說，關鍵不是短線反彈，而是跌深之後能否真正走出基本面支撐的整理段。

力智(6719)跌深後，市場最該盯的是底部與基本面

力智(6719)從高點 1015 元一路回落，股價幾乎腰斬再腰斬。文章認為，跌深本身不是重點，真正要看的是是否已在低檔打出底部，以及基本面能否同步回升。 從股價結構來看，力智近半年低點逐步墊高、回檔幅度收斂，整理期間成交量也縮小，顯示賣壓可能已逐漸鈍化，市場開始觀察是否具備打底條件。不過，底部穩定只代表承接意願增加，並不等於股價一定會立刻轉強，仍需留意新利空是否會破壞整理結構。 基本面方面，力智是台灣的 PMIC、電源管理 IC 廠，客戶包括 Nvidia、華碩、廣達，產品應用於 PC、顯卡、伺服器與網通設備。先前股價大漲，已部分反映高階運算與 AI 題材想像；後續大幅回落，則與終端需求降溫、獲利下滑有關。文章強調，真正能支撐股價回升的，仍是營收、毛利率與獲利是否站穩，以及需求是否具有延續性。 整體而言，文章主軸是：跌深不等於便宜，反彈也不等於翻身；力智(6719)後續是否能重建市場信心，關鍵在底部是否成形、基本面是否轉強，以及產業需求能否持續回溫。

力智(6719)股價跌近八成後，底部與基本面能否同步確認？

力智(6719)股價從千元上方一路回落，這段修正表面看是跌幅很大，背後其實是景氣循環、需求降溫與市場預期修正一起發生。本文重點不在於回顧跌了多少，而是重新檢視：底部是否站穩、基本面是否開始回溫。 從技術面來看，力智(6719)的回檔幅度逐步縮小，低點也有墊高跡象，成交量則明顯收斂。這類型態常被視為整理加深的過程，意味著賣壓可能正在減弱，但是否真能形成有效底部，仍需要後續帶量突破來確認。 基本面方面，力智(6719)主要產品為 PMIC 與電源管理 IC，客戶涵蓋 Nvidia、華碩、廣達，應用場景包括 PC、顯卡、伺服器與網通設備。前期股價大漲反映市場對 AI、高階運算與伺服器需求的期待，後續回檔則對應終端需求轉弱與獲利預期下修。接下來真正值得觀察的，是營收與獲利是否落底，以及需求回升、毛利率改善與客戶拉貨延續能否同步出現。 對這類跌深股而言，重點不只是價格低不低，而是籌碼是否沉澱、整理是否足夠、產業是否重新轉強。若基本面尚未明朗，股價即使出現反彈，也可能仍屬景氣循環中的波段整理，而非趨勢翻轉。

來頡(6799)攻上漲停111元，WiFi 7題材與籌碼面如何拉扯？

來頡(6799)盤中攻上漲停111元，短線買盤明顯升溫。市場關注焦點集中在WiFi 7、USB-C與SSD等高成長應用對電源管理IC需求的帶動，同時公司近月營收維持在80至90百萬元區間，4月年增約近一成，為股價提供基本面支撐。 從技術面看，來頡股價已自7字頭推升至百元上方，並站上多條中長期均線，短中期多頭結構成形。不過，高檔區也伴隨整理與換手壓力，若漲停後量能無法延續，或出現長上影與量縮整理，短線波動可能放大。 籌碼面方面，外資近期在90元附近轉為偏多操作，主力近20日買賣超則呈現正負擺盪，顯示高檔有換手而非單邊追價。官股持股比率約6%出頭，也對股價穩定度形成一定支撐。整體來看，來頡的題材熱度、營收回溫與籌碼變化，都是後續觀察重點。

長科*(6548)漲停攻上60.3元，高壓導線架與AI電力題材受關注

長科*(6548)盤中股價亮燈漲停，報60.3元，漲幅9.84%，買盤明顯集中。盤面主軸圍繞電源管理IC與高壓導線架題材，公司先前法說釋出QFN、IC與EMC LED導線架需求延續，伺服器與資料中心動能看俏，加上資料中心與AI伺服器電力升級帶動800V以上高壓導線架滲透率提升，市場資金順勢聚焦相關供應鏈。今年以來月營收連續創高、訂單交期拉長，也讓短線基本面成長故事被重新定價，吸引資金推升股價鎖住漲停。 技術面上，長科*近日站上週線、月線與季線之上，均線維持多頭排列，MACD轉正且位於零軸之上，RSI及日、月KD同步向上，顯示多頭動能轉強。從價位結構來看，先前約53～55元一帶為整理與套牢區，近期化解上方賣壓後，重回波段高檔區間。籌碼方面，前一交易日起三大法人連續買超，外資與自營商買盤明顯放大，主力近5日買超比例翻正並持續提升，顯示中短線資金由賣轉買、偏多佈局。後續觀察重點在於漲停價附近能否維持量價穩定，以及53～55元區回測時是否形成有效支撐。 長科*為長華電材旗下IC與LED導線架製造廠，主力產品涵蓋QFN、IC導線架與EMC LED導線架，營運受惠電源管理IC、工控及3C需求穩健成長，並切入AI資料中心與高壓直流(HVDC)相關導線架，產品單價與毛利結構具上修想像。近期月營收連二月創歷史新高，第2季營收與毛利率成長動能受到市場期待。不過，本益比已偏向成長股區間，短線股價急漲後評價壓力與獲利了結賣壓不可忽視，且貴金屬與原物料價格波動仍可能壓抑毛利。整體而言，今日漲停反映市場對高壓導線架與AI電源管理題材的樂觀情緒，後續需留意法人買盤能否續航，以及營收與毛利率是否如預期落實。

AI推升HBM需求，記憶體股真能走出長循環嗎？

AI帶動高頻寬記憶體（HBM）需求，韓美記憶體股價今年大幅上漲，市場也出現「景氣循環是否消失」的討論。不過，Google推出的新壓縮技術，可能降低大型語言模型對記憶體的需求，讓記憶體產業再次面臨供需變化與估值修正的風險。 這波記憶體多頭的核心，來自生成式AI帶動資料中心與伺服器對HBM的需求成長。韓國的Samsung與SK Hynix，以及美國的Micron Technology（NASDAQ: MU）、SanDisk等公司，股價都出現明顯漲幅，使記憶體族群成為資本市場焦點。 支撐市場樂觀情緒的，是「AI時代將帶來結構性缺貨」的看法。部分業者與分析師認為，HBM投資門檻高、擴產週期長，加上AI應用仍在擴張，供不應求可能維持較久，因此有投資人把記憶體股視為類似穩定成長的標的。 但也有資金管理人提醒，記憶體產業本質上仍屬高度循環產業。從PC到智慧型手機，每一輪新需求出現時，都曾被市場視為「永久性需求」，但供給擴張往往很快跟上，最後仍回到景氣循環的節奏。 新的變數來自Google（NASDAQ: GOOGL）公布的TurboQuant壓縮技術。若該技術廣泛應用，模型運行所需記憶體可能大幅下降，市場對HBM需求的預估也可能重新調整。對已經把HBM視為長線成長核心的投資人來說，這是需要重新檢視的風險因子。 從產業結構看，記憶體仍是資本密集、技術成熟度高的領域。一旦價格維持高檔，便可能吸引更多廠商擴產，甚至吸引新競爭者加入；若產能釋出過快，過去熟悉的價格波動仍可能再度上演。 此外，宏觀環境也不能忽略。油價波動、通膨壓力與利率預期變化，都可能影響資金成本與企業估值。對需要大量資本支出的記憶體產業而言，外部環境若轉弱，景氣反轉時的壓力也會被放大。 在這樣的背景下，部分長線資金傾向避開估值已偏高的純記憶體股，轉向現金流較穩健、業務較分散的科技與工業公司，例如Microsoft（NASDAQ: MSFT）與Berkshire Hathaway（NYSE: BRK.B）。這類公司雖然同樣受惠AI與市場波動，但整體財務結構與業務組合相對均衡。 整體來看，AI確實可能拉長記憶體產業的成長週期，但「景氣循環消失」仍言之過早。接下來要觀察的，會是壓縮技術是否普及、HBM供給是否持續擴張，以及市場是否已把過多樂觀預期提前反映在股價中。