外資買超聯合再生(3576)背後透露的太陽能產業趨勢與風險雷達全解析

聯合再生(3576)營收大成長、今年可望虧轉盈：股價還有多少空間？

2022-04-12 08:30 1,048 聯合再生(3576)受惠國內外需求提升，22Q1 營收雙率雙增 太陽能模組廠聯合再生(3576)公告 3 月營收 16.5 億元(MoM+7%，YoY+12.6%)，累計 22Q1 營收達 46.8 億元(QoQ+15.4%，YoY+55.8%)，營收成長主因國內外需求穩定成長，模組出貨量持續提升，優於市場預期的表現。 公司表示訂單能見度看到年底，力拼轉虧為盈 公司表示，台灣太陽能產業過往受中國影響，生存出現問題，進行三合一整併轉型，歷經 3 年將過往電池設備打掉，22Q1 正式擺脫包袱，獲利結構大幅好轉。並積極往擁有固定資產、創造能源收益的方向布局，將加速投資太陽能與儲能案場，預計資本支出約 70 億元，其中 7~8 億元建置大尺寸模組產線，看好 22Q2 模組產線將全產全銷，下半年市況也不錯，其餘資金則多會用在建立系統電站與儲能 AFC。在接單方面，2022 年接獲眾多公標案，預計 2022 年底前會再建置 250MW 電站，其中 160MW 為國內、90MW 為國外，整體訂單可更看至年底。 展望 2022 年太陽能產業，經濟部公告第一期太陽光電躉購費率相較 2021 年同期平均調升 4.8%，且第二期費率低於第一期，引起系統廠集中在上半年的第一期拉貨，加計政府目標 2022 年新增 3GW 安裝量，相較 2021 年建置的 1.88GW 年增約 60%，帶動下游需求強勁。另外預期 22Q2 起模組出貨將採用浮動報價，確保產品利潤，可望帶動模組廠獲利結構轉佳。 預估聯合再生 2022 年 EPS 達 0.73 元 展望聯合再生：1)持續推動轉型並跨界系統商將成立 YieldCo，目標 3 年內持有 500MW 太陽能案廠，5 年內達 1GW，預估 1GW 案廠每年售電收入達 15 億元；2)自有電廠預計 2022 年將有 140 MW 併網；3)電池產能將由 1GW 提升 30% 至 1.3GW，預期 22Q3 起放量貢獻，將可通用於 M6/M10/G12 等大尺寸規格；4)儲能方面近期標到台電 15MW 最大標案，預期 2022 年儲能案件達 40MW。 市場預估聯合再生 2022 年 EPS 為 0.73 元(YoY虧轉盈)，2022 年每股淨值約 10.03 元，以 2022.04.11 收盤價 23.90 元計算，股價淨值比為 2.4 倍，考量公司將轉虧為盈且太陽能產業長期正向發展，股價淨值比有望向 2.7 倍靠攏，然先前股價已反應合理股價淨值比。 文章相關標籤

聯合再生(3576)獲利大轉彎後股價還有空間嗎？

太陽能模組廠聯合再生(3576)公告 2022 年第 1 季財報，營收 46.8 億元（QoQ +13.5%，YoY +55.8%）；毛利率 16.07%（QoQ 增加 9 個百分點，YoY 增加 17.6 個百分點）；營業利益率 10.7%（QoQ 增加 14.9 個百分點，YoY 增加 26 個百分點）；稅後淨利 6 億元，由虧轉盈；EPS 為 0.37 元。獲利大幅成長主因受惠於公司調漲模組報價，以及躉購費率提升刺激下游需求，帶動營收規模放大。 展望 2022 年太陽能產業，經濟部公告第一期太陽光電躉購費率相較 2021 年同期平均調升 4.8%，且第二期費率低於第一期，引起系統廠集中在上半年的第一期拉貨。加計政府目標 2022 年新增 3GW 安裝量，相較 2021 年建置的 1.88GW 年增約 60%，帶動下游需求強勁。另外預期 2022 年第 2 季起模組出貨將採用浮動報價，確保產品利潤，可望帶動模組廠獲利結構轉佳。 展望聯合再生方面： 1）持續推動轉型並跨界系統商，將成立 YieldCo，目標 3 年內持有 500MW 太陽能案廠，5 年內達 1GW，預估 1GW 案廠每年售電收入達 15 億元； 2）自有電廠預計 2022 年將有 140MW 併網； 3）電池產能將由 1GW 提升 30% 至 1.3GW，預期 2022 年第 3 季起放量貢獻，將可通用於 M6/M10/G12 等大尺寸規格； 4）儲能方面近期標到台電 15MW 最大標案，預期 2022 年儲能案件達 40MW。 市場預估聯合再生 2022 年 EPS 為 0.86 元（虧轉盈），2022 年每股淨值約 10.16 元，以 2022 年 5 月 10 日收盤價 19.70 元計算，股價淨值比為 1.9 倍。雖然公司轉虧為盈且太陽能產業 2022 年正向發展，然先前股價已合理反應。

太陽能股評價被低估？元晶(6443)、茂迪(6244)、安集(6477)、聯合再生(3576)虧轉盈關鍵與風險

根據經濟日報報導，隨著近期太陽能內需市場蓬勃發展帶動市況回溫，聯合再生(3576)、元晶(6443)、茂迪(6244)對擴產轉趨積極，在產品尺寸和效能上，快速跟上主流規格，正為重返國際市場打基礎。 聯合再生(3576)表示，2022 年 VPC 認證納入大尺寸 M6 產品，2022 年會增加一條最先進高端大尺寸400MW 電池產線，新產線可配合需求生產 M6、M10、G12產品，G12 尺寸電池產能可高達 500MW。元晶(6443)大尺寸產品 M6 預計 2022 年 4 月推出，M10 則預計 2022 年7 月可通過認證。茂迪(6244)則投入下世代太陽能 TOPCon 電池/模組，預計 22Q2 完成 VPC 認證，並規劃 TOPCon 總產能達 200MW，較 2021 年的 15MW 大幅成長，最快 22Q3 出貨。 展望整體太陽能產業將於 21Q4 起回溫，主因 21Q4 經濟部調高躉購費率 4.5%，且台灣政府規定通過審核後之電廠須於 2 年內完成併網，因此近期系統廠加速完工併網，且預期 2022 年可望維持該費率，並可望受惠上游原料如矽料、矽晶圓等價格回檔，帶動模組廠獲利結構轉佳。在台陽能族群中，我們優先看好元晶(6443)、茂迪(6244)、安集(6477)。 市場預估元晶(6443) 2021 年 EPS 為 -0.08 元，並預估 2022 年 EPS 為 2.16 元(YoY 轉虧為盈)，考量元晶(6443)將受惠美系客戶訂單穩定貢獻長期獲利，且太陽能產業展望正向，有望使 EPS 虧轉盈且長期維持，採用本益比評價。2021.12.24 收盤價為 40.70 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 19 倍，參考同業較穩定獲利之安集(6477)本益比約 23 倍，以及低軌道衛星同業本益比約介於 20～30 倍之間，目前評價低估，本益比有望向 25 倍靠攏。 市場預估茂迪(6244) 2021 年 EPS 為 0.47 元(YoY+51.6)，並預估 2022 年 EPS 為 0.95 元(YoY+102.1)，預估 2022 年底每股淨值約 10.14 元，2021.12.24 收盤價為 36 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前股價淨值比為 3.6 倍，位於近 5 年股價淨值比區間 0.50～5 倍中上緣，考量太陽能產業展望正向，且自有電廠將貢獻穩定獲利，目前評價低估，股價淨值比有望向 4.2 倍靠攏。 市場預估安集(6477) 2021 年 EPS 為 1.23 元(YoY-53.6%)，並預估 2022 年 EPS 為 2.27 元(YoY+84.6%)，2021.12.24 收盤價為 48.85 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 22 倍，位於近 5 年本益比區間 7～31 倍均值附近，考量太陽能轉業轉佳且擁有更多電廠穩定貢獻獲利，目前評價低估，本益比有望向 23 倍靠攏。 聯合再生(3576)雖然訂單滿載但多為政府標案，獲利結構相對較差。市場預估聯合再生(3576) 2021 年 EPS 為 -0.41 元，並預估 2022 年 EPS 為 0.4 元(YoY虧轉盈)，2021.12.24 收盤價為 21.70 元，預估 2022 年底每股淨值約 9.33 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前股價淨值比為 2.3 倍，位於近 5 年股價淨值比 0.5～2.9 倍中上緣，目前評價並未明顯低估，股價淨值比有望在 2.1～2.7 倍之間震盪。 文章相關標籤

聯合再生(3576)砸71億擴產、太陽能族群虧轉盈？估值已在中上緣，後面還有多少空間

2021-12-28 11:07 1,127 根據經濟日報報導，聯合再生(3576)將於 2022 年增加國內太陽能案場投資、擴張大尺寸太陽能電池產能及自建儲能 AFC 設備系統，預計資本支出達 71 億元，並已通過董事會。 聯合再生(3576)預計將投入大尺寸電池 M6 9-busbar、M10 10-busbar產品，擴產後電池產能將達 1.3GW，模組將達 1.2GW。目前在手案場包含校園風雨球場、台鐵及台水太陽能案場、掩埋場及大型滯洪池，新增併網案場將達 140MW。另外開始自建 AFC 儲能設備，預計將建設 12.3MWh 的自持系統並於 22Q3 完工，未來將是台灣最大創能+儲能全方位綠電解決方案供應商。 展望整體太陽能產業將於 21Q4 起回溫，主因 21Q4 經濟部調高躉購費率 4.5%，且台灣政府規定通過審核後之電廠須於 2 年內完成併網，因此近期系統廠加速完工併網，且預期 2022 年可望維持該費率，並可望受惠上游原料如矽料、矽晶圓等價格回檔，帶動模組廠獲利結構轉佳。相關受惠股包含聯合再生(3576)、元晶(6443)、茂迪(6244)、安集(6477)。 聯合再生(3576)雖然訂單滿載但多為政府標案，獲利結構相對較差。市場預估聯合再生(3576) 2021 年 EPS 為 -0.41 元，並預估 2022 年 EPS 為 0.4 元(YoY虧轉盈)，2021.12.27 收盤價為 21.75 元，預估 2022 年底每股淨值約 9.33 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前股價淨值比為 2.3 倍，位於近 5 年股價淨值比 0.5～2.9 倍中上緣，目前評價並未明顯低估，股價淨值比有望在 2.1～2.7 倍之間震盪。 市場預估元晶(6443) 2021 年 EPS 為 -0.08 元，並預估 2022 年 EPS 為 2.16 元(YoY 轉虧為盈)，考量元晶(6443)將受惠美系客戶訂單穩定貢獻長期獲利，且太陽能產業展望正向，有望使 EPS 虧轉盈且長期維持，採用本益比評價。2021.12.27 收盤價為 41 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 19 倍，參考同業較穩定獲利之安集(6477)本益比約 23 倍，以及低軌道衛星同業本益比約介於 20～30 倍之間，目前評價低估，本益比有望向 25 倍靠攏。 市場預估茂迪(6244) 2021 年 EPS 為 0.47 元(YoY+51.6)，並預估 2022 年 EPS 為 0.95 元(YoY+102.1)，預估 2022 年底每股淨值約 10.14 元，2021.12.27 收盤價為 36.30 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前股價淨值比為 3.6 倍，位於近 5 年股價淨值比區間 0.50～5 倍中上緣，考量太陽能產業展望正向，且自有電廠將貢獻穩定獲利，目前評價低估，股價淨值比有望向 4.2 倍靠攏。 市場預估安集(6477) 2021 年 EPS 為 1.23 元(YoY-53.6%)，並預估 2022 年 EPS 為 2.27 元(YoY+84.6%)，2021.12.27 收盤價為 49 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 22 倍，位於近 5 年本益比區間 7～31 倍均值附近，考量太陽能轉業轉佳且擁有更多電廠穩定貢獻獲利，目前評價低估，本益比有望向 23 倍靠攏。 文章相關標籤

聯合再生(3576)1月營收跌到15億、全年獲利遭下修，你現在還敢抱嗎？

電子下游-太陽能 聯合再生(3576) 公布 1 月合併營收 15.23 億元，為近 6 個月以來新低，MoM -20.26%、YoY +2.45%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至 10.56 億元，較上月預估調降 21.14%、預估 EPS 介於 0.41~1 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

太陽能模組報價鬆動、台灣安裝進度卡關：元晶(6443)、茂迪(6244)、聯合再生(3576)毛利率要小心了嗎？

根據研調機構 EnergyTrend (綠能趨勢網)最新報價指出，本週太陽能矽料價格大多維持前期水準，僅有部分企業為維護老客戶訂單，對報價做小幅讓步。而太陽能矽晶圓報價則下跌 2%～8%，主因下游為抑制上游矽料漲價而出現停工情況，導致矽晶圓訂單萎縮，庫存水準提升，矽晶圓企業為搶奪訂單而調降報價。太陽能模組則下跌 1%～2%，主要是受到低迷的終端需求影響。整體來說，因上游矽料過去大漲一段時間，下游企業不堪負荷在近期下調開工率抵制上游，間接使上游價格趨於穩定，甚至矽晶圓開始出現較明顯的跌價空間，但因下游觀望氣氛更趨濃厚，使得模組報價也持續鬆動。 展望台灣太陽能產業，受太陽能模組原物料 2021 年以來大漲，系統開發商(EPC)總成本較 2020 年增加20%～30%，但經濟部躉購費率給予投資報酬率僅5.25%，使系統開發商虧損而寧可停工，模組廠出貨也受影響，因此造成太陽能安裝目標進度落後，截至 2021 年 5 月約為 6.2 GW，距離 2021 年底政策目標 8.75 GW 尚有一段距離，甚至尚未達到 2020 年底的 6.5 GW 目標。 雖然 21Q3 上游成本漲勢趨緩，然而考量台灣太陽能模組廠商因上游原料成本已大漲一段時間，下游模組還尚未完全反映成本增加幅度，將導致電陽能模組廠如元晶(6443)、茂迪(6244)、聯合再生(3576)毛利率有下行風險。而在需求方面，則持續受終端需求不確定性影響，因此針對太陽能模組廠商，目前評價並未低估。 文章相關標籤

聯合再生(3576)爆鎖25元漲停：題材火熱、基本面虧損中？手上有這檔要追還是先跑

🔸聯合再生(3576)股價上漲，盤中攻上漲停25元 聯合再生(3576)股價上漲，盤中漲幅9.89%、報價25元，亮燈漲停。盤面主因仍圍繞太空AI與次世代鈣鈦礦太陽能電池概念，加上市場將其視為國內太陽能龍頭與太空電力受惠股，題材性買盤持續追捧。輔因則來自前一波從10元附近一路大漲後，短線交易氣氛濃厚，今日在警示股與波動放大的背景下，籌碼持有者出現惜售心態，推動股價再度鎖住漲停。整體來看，現階段股價主要由題材與資金動能主導，與基本面短期仍在虧損、營收年減的狀況形成明顯背離，追價資金須留意情緒反轉風險。 🔸技術面與籌碼面：高檔整理結構下，法人與主力調節壓力不小 技術面來看，聯合再生近期股價大幅脫離長期均線區，本益比與股價淨值比都處在相對高檔，屬明顯題材推升結構。參考技術指標評估，MACD翻落零軸下方、RSI與KD指標先前已出現高檔鈍化後轉弱訊號，顯示高檔震盪風險升溫。籌碼面部分，近日三大法人整體以連續賣超為主，外資短線大幅調節，主力近5日與近20日買賣超比率由正轉負，顯示高檔已有獲利了結與換手現象。後續觀察重點在於漲停價位附近能否維持有效量縮鎖價，以及若漲停開啟，月線與前一交易日收盤價區域是否出現承接買盤，將決定這一波主升段能否延續。 🔸公司業務與總結：太陽能龍頭搭太空AI想像，股價超前基本面須控管風險 聯合再生為電子–光電族群中臺灣太陽能電池與模組龍頭，主力業務涵蓋太陽能電池、發電模組與相關系統，以及進出口貿易，受國內外再生能源與綠電需求長期趨勢支撐。產業面在政府推動太陽能裝置量與國際企業綠電採購需求帶動下，長線具成長性，公司亦佈局鈣鈦礦等次世代技術，搭上太空AI與低軌衛星等題材想像。不過，從近期月營收與財報仍在虧損、本益比與評價偏高來看，股價已大幅超前基本面。今日盤中鎖漲停，反映資金對題材的積極定價，但後續若題材熱度降溫或籌碼持續由法人與主力偏空調節，高檔波動與回檔風險不小，短線操作宜嚴設停利停損，長線投資人則應回到產能開出、接單能見度與獲利改善的實際進度來評估持股部位。

聯合再生(3576)亮燈漲停22.75元，主力高檔調節後技術反彈？手上持股現在要追還是先跑

🔸聯合再生(3576)股價上漲，亮燈漲停22.75元主因在題材回溫與資金迴流 聯合再生(3576)股價上漲，盤中漲幅來到9.9%，報價22.75元，攻上漲停，顯示前幾日急殺後，短線買盤快速迴流。今日價量動能主要仍圍繞太空AI與次世代鈣鈦礦太陽能電池等高想像題材，加上國內綠電、太陽能安裝量長線需求的預期，吸引資金在前一日回檔後重新卡位。雖然公司近期營收與獲利表現仍偏弱、本益比處於高位，但市場現階段仍以題材與籌碼交易為主，偏向題材股強彈格局，操作節奏偏短線。 🔸聯合再生(3576)技術面與籌碼面：波段漲幅巨大，主力與外資高檔調節後的技術型反彈 技術面來看，聯合再生股價近日自不到10元啟動波段大漲，短時間內翻倍以上，均線結構雖偏多，但與中長天期均線乖離明顯放大，屬高檔強勢股型態，技術指標先前已出現過熱修正訊號。籌碼面部分，近期主力與外資在24~26元區間連續大幅賣超，前一交易日三大法人仍偏賣方，主力近一段時間由大買翻轉為偏空調節，顯示高檔換手仍在進行中。今日亮燈漲停較偏向在前波修正後的技術型反彈與短線資金回補，後續需觀察漲停能否穩住、以及24元以上套牢區的解套壓力，若放量卻無法有效突破，短線震盪風險將再度升高。 🔸聯合再生(3576)公司業務與盤中總結：太陽能模組龍頭受惠再生能源長線趨勢，但評價偏高須控管風險 聯合再生為電子–光電族群中臺灣太陽能電池與模組龍頭，主力業務包括太陽能電池、發電模組與系統整合，並切入高效率與次世代技術，受惠全球減碳、綠電需求與國內太陽能安裝量長期成長趨勢。然從基本面來看，近期月營收年減幅度仍大、獲利持續虧損，本益比與股價淨值比已處高檔，股價走勢明顯領先基本面反應。今日盤中亮燈漲停，顯示市場仍願意為太空AI與鈣鈦礦等題材給予溢價，但中短期股價已大幅波動，主力與法人先前高檔出貨的痕跡仍在，後續操作應留意籌碼是否再度由法人回補、以及營收與獲利能否跟上評價，逢高追價者需嚴設停損與部位控管。

太陽能躉購費率2022上調2.7%，安集(6477)爆發在即還追得動？

經濟部在 2022 年 1 月初，預告 2022 年再生能源電能躉購費率及其計算公式草案，其中太陽能 2022 年度躉購費率將從 1 年 2 期調整為 1 年 3 期，分別為 22Q1、22Q2、22H2。 2022 年太陽能第一期躉購費率為每度 3.94～5.86 元，第二期每度 3.89～5.79 元，第三期每度 3.74～5.61 元。回顧 2021 年費率，上半年為 3.80～5.68 元，下半年為 3.72～5.63 元，但業者可適用上半年較高費率，2021 年 10～12 月完工者每度可再加成 0.22 元，相當於每度最高 5.90 元。雖然 22Q1 相較 21Q4 最高費率略降，但 2022 上半年仍高於 2021 上半年約 2.7%，有利於台灣業者獲利結構轉佳。我們優先看好安集(6477)、元晶(6443)、茂迪(6244)等相關個股可望受惠。 回顧 2021 年台灣太陽能產業，根據經濟部截至 11 月最新資料顯示，台灣 2021 年太陽能新增安裝容量為 1.45 GW，無法達到政府原訂目標的 2.2 GW，主因上半年受原物料大漲，包含矽料、矽晶圓、支架、線材、鋼構等，使系統開發商(EPC)暫緩拉貨，導致上半年併網進度不佳。不過隨著 2021 下半年進入拉貨旺季，以及 21Q4 經濟部調高躉購費率約 4.5%，加速併網進度。 在政府調高躉購費率的情況下，預期 2021 年 12 月新增安裝量可達 200MW，全年累計安裝量達 1.65GW。展望 2022 年，預期可望受惠於原料包含矽料、矽晶圓價格從高檔回落，且政府規定通過審核後之電廠須於 2 年內完成併網，加計 2022 上半年平均躉購費率較 2021 年調升約 2.7%，將加速系統廠向模組業者拉貨，且政府目標 2022 年新增安裝量將達 3GW，相較 2021 年約呈現倍增。 本週矽料在經過連續 5 週的回落後呈現小幅反彈，主因受海外 331 搶裝期影響，以及接近春節時期，產業鏈各環節皆有提前備貨需求。然而隨著 2022 上半年，中國新增矽料產能將陸續開出，預期春節過後矽料將回到下行趨勢。 安集(6477)營收比重約有 2～3 成為售電收入，是政府調高躉購費率的最大受惠者。展望安集(6477)：1)自有電廠預期 2022 年安裝量將從 90MW 提升 11% 至 100 MW、2)21Q4 起陸續擴充模組產能 100 MW 至 300 MW，並將於 2022 年陸續貢獻、3)與太陽能開發商茂鴻電力合資成立轉投資公司鴻鼎控股(持股 49%)，共同投資 300MW 太陽能電站，預期 2022 上半年開始第一階段 100MW 模組出貨與併網，將以每期 33MW 進度建置，且該案將全部使用安集提供之模組，可望每年穩定貢獻營收。 市場預估安集(6477) 2021 年 EPS 為 1.41 元(YoY-46.8%)，並預估 2022 年 EPS 為 2.68 元(YoY+90.1%)，2022.01.13 收盤價為 53.80 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 20 倍，位於近 1 年本益比區間 10～40 倍均值，考量太陽能轉業轉佳且擁有更多電廠穩定貢獻獲利，本益比有望向 25 倍靠攏。 展望元晶(6443)：1)2022 年太陽能躉購費率草案出爐，相較 2021 上半年調升 2.7%，將可推升系統開發商需求帶動模組出貨提升、2)打入 Tesla 旗下 SolarCity 供應鏈，Tesla 近期已向德州政府遞件申請售電計劃案，有望成為德州電力供應商，元晶供應其太陽能電池、3)打入 SpaceX 供應鏈，供應太陽能電池片已於 21Q4 小量出貨，2022 年將逐季放量、4)新產能方面，模組產能將由 1GW 提升 50% 至 1.5GW，電池產能將由 1GW 提升 40% 至 1.4GW，預期於 2022 下半年放量貢獻。另外元晶(6443)近期私募案籌得 6.15 億元，其中行政院國發基金認購比率達 31%，其餘股權由原始股東昱昇創能投資，未來將與國內上下游產業鏈合作，將力拼重返國際市場。 市場預估元晶(6443) 2021 年 EPS 為 -0.02 元，並預估 2022 年 EPS 為 2.30 元(YoY 轉虧為盈)，預估 2022 年底每股淨值為 12.95 元，2022.01.13 收盤價為 40.20 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前股價淨值比為 3.1 倍，位於近 1 年股價淨值比區間 2.50～4.60 倍均值附近，考量太陽能產業展望正向，股價淨值比有望向 3.9 倍靠攏。 展望茂迪(6244)：1)近期董事會通過 15 億元資本支出，4 億元將用於發展下世代電池技術，預估 22Q2 將 TOPCon 產能從 15MW 大幅擴增至 200MW，預期最快 22Q3 開始出貨、2)另外 11 億元將用於太陽能系統建置，目前自有電廠累積裝置容量約 32MW，預估 2022 可增加 12MW 至 44MW、3)在一般電池新產能方面，將新增 50MW 至 350MW，且朝向大尺寸規格為主，透過更高發電瓦數可降低使用面積，電池片大尺寸趨勢勢在必行。 市場預估茂迪(6244) 2021 年 EPS 為 0.56 元(YoY+80.6%)，並預估 2022 年 EPS 為 0.86 元(YoY+53.6%)，預估 2022 年底每股淨值約 10.07 元，2022.01.13 收盤價為 32.85 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前股價淨值比為 3.3 倍，位於近 1 年股價淨值比區間 3.00～4.50 倍均值附近，考量太陽能產業展望正向，且自有電廠長期有望貢獻穩定獲利，股價淨值比有望向 4 倍靠攏。 總結，太陽能產業受惠於政府調高躉購費率，且上游原料如矽料、矽晶圓等價格從高檔回落，2022 年整體展望正向。優先看好安集(6477)、元晶(6443)、茂迪(6244)受惠。在風險上可持續關注每週上游報價是否如預期呈現下跌趨勢，操作上留意安集(6477)短線漲高之風險。另外，茂迪(6244)近期股價表現較差，主因公司初步規劃將於 22Q3 辦理增資，預期股本膨脹的風險導致市場觀望氣氛較為濃厚。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

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延伸提問五則問題如下： 1. 聯合再生(3576)營收創新低，股價撐得住？ 2. EPS連兩季負數，聯合再生(3576)還能爆翻？ 3. 太陽能景氣這麼冷，散戶該怎麼看？ 4. 營收衰退47%，長線投資要怕什麼？ 5. 看財報虧損，怎麼判斷公司還有救？