中信金(2891) 停配股後還值得嗎？先看 EPS 與股本變化

全新(2455)7月自結EPS 0.17元，資料中心與VCSEL訂單帶動後續展望

全新(2455)公告 7 月自結獲利，營收 2.2 億元，年增 17.6%；稅後淨利 3,106 萬元，年減 29.2%；每股盈餘 0.17 元。公司表示，獲利表現大致符合預期，衰退主因來自業外匯兌損失。 展望後續營運，微電子產品方面，IDC 預估 2023 年手機出貨量年減 3.2%，但 2024 年可望年增 5%，隨產業庫存調整告一段落，客戶端訂單比重也有提升。5G 滲透率提高與 Wi-Fi 規格升級，則有助 PA 出貨量增加。 光電產品方面，全新已接獲 Microsoft 資料中心的 VCSEL 元件訂單，預計下半年開始出貨，2023 年營收比重估達 5%，2024 年成長可望倍增。此外，公司也切入美系大廠 MR 穿戴式裝置供應鏈與車用 LiDAR 等領域，相關效益預期在 2025 年逐步發酵。 法人預估全新 2023 年與 2024 年 EPS 分別為 2.23 元與 4.20 元。以 2024 年預估 EPS 與 2023 年 8 月 31 日收盤價 146 元計算，本益比約 35 倍；文章認為，若手機產業落底與資料中心業務持續推進，本益比有機會朝 40 倍靠攏。

華新(1605)循環位置怎麼看？先從景氣、原料與接單判斷

華新(1605)屬於金屬與電線電纜循環股，判斷時不能只看單季EPS，而要先看景氣所處位置。市場通常會提前反映下一季或下半年獲利是否改善，因此銅價、原物料報價、接單強弱、庫存水位，往往比當季EPS更能透露循環是在復甦、盤整，還是接近高檔。 文章指出，若原物料價格上升，但產品報價沒有同步調整，毛利率可能受壓；相反地，若需求回升、庫存下降、出貨增加，市場就可能先提高評價。判斷華新循環位置時，可觀察銅價與成本變化、月營收是否連續回升、接單動能能否延續，以及產能利用率是否由低檔改善。 若訂單增加但庫存仍高，通常代表復甦尚早；若庫存下降、報價穩住且出貨同步增加，則較像循環往上階段。至於估值方面，循環股本益比會隨市場對未來獲利的信心而變動，當獲利改善預期升高，評價可能上修；若出現訂單遞延、報價壓力或產能利用率下滑，估值則容易先修正。 因此，分析華新(1605)時，重點不只是看EPS當下數字，而是要一起觀察EPS能否延續、原料成本能否轉嫁，以及後續幾季的獲利空間是否仍在。

Masco(MAS)靠寬護城河與品牌優勢，獲利成長能否延續？

華爾街分析師近期點名居家修繕用品大廠 Masco（MAS）具備「寬護城河」優勢，高盛維持其「買進」評級，目標價為 90 美元。報告指出，Masco 在管道設備、油漆塗料與健康衛浴領域具備深厚專業，並透過產品創新與數據驅動的營運模式，推動旗下健康品牌發展，朝未來三年的營收、利潤率與每股盈餘目標前進。 高盛認為，Masco 受惠於營運槓桿、結構性成本節約與定價能力，利潤率有機會擴張至 18% 或更高，即使房地產市場僅溫和復甦，仍可能支撐其至 2028 年的每股盈餘維持約 10% 的年複合成長率。公司也強調，旗下品牌優勢與創新產品，配合營運執行力，有助落實長期戰略目標。 Masco 是全球居家裝修與建築產品製造商，主要服務修繕與改建市場。其管道設備部門以 Delta、Hansgrohe 等品牌銷售水龍頭與淋浴設備，裝飾建築部門則以 Behr、Kilz 等品牌銷售油漆與塗料。最新交易日收盤價為 70.25 美元，下跌 0.44 美元，跌幅 0.62%，成交量為 2,860,909 股，較前一日增加 15.43%。

福懋油(1225)23Q4營收近2季低點，全年獲利與EPS表現如何解讀

福懋油(1225)公布2023年第4季財報，單季營收36.3114億元，季減0.04%，為近2季以來新低，年減約9.89%。單季毛利率9.76%，歸屬母公司稅後淨利1.3349億元，季增3.03%，年增約376.65%，每股盈餘(EPS) 0.58元，每股淨值15.29元。 2023年全年累計營收145.4381億元，年減4.78%；歸屬母公司稅後淨利累計3.6788億元，年減0.3%；全年EPS 1.6元，年減0.62%。 整體來看，福懋油(1225)第4季營收走弱，但獲利較去年同期明顯改善；全年營收仍呈下滑，獲利與EPS則大致持平，反映基本面表現相對穩定。

群創(3481)Q2營收創近3季新高，面板回溫能否延續？

群創(3481)公布24Q2營收568.6069億元，季增12.61%，寫下近3季新高，年增約3.22%。同期毛利率為10.04%，歸屬母公司稅後淨利11.3065億元，EPS 0.12元，每股淨值25.66元。 累計來看，24Q2止營收達1,073.5289億元，年增6.63%；歸屬母公司稅後淨利累計為-29.7324億元，累計EPS為-0.33元。 整體來看，群創本季營收與獲利都較前一季改善，但上半年累計仍維持虧損，後續營運表現是否能延續回升，仍取決於面板市況、出貨動能與毛利率變化。

志聖(2467)5月營收回落但年增逾三成，法人上修獲利預估

志聖(2467)公布5月合併營收3.97億元，雖然月減6.68%，為近3個月以來新低，但年增仍達31.33%。累計2024年前5個月營收約19.03億元，較去年同期成長30.5%。 法人機構平均預估，志聖(2467)今年稅後純益有望較去年成長三成，來到7.32億元，較上月預估調升12.27%；預估EPS約落在4.37至5元之間。

岱稜(3303)12月營收創近5個月低點，全年營運仍承壓？

岱稜(3303)公布12月合併營收2.05億元，創近5個月以來新低，月減7.89%，年增13.54%。雖然單月較上月下滑，但仍高於去年同期，顯示短期表現仍有一定支撐。 累計2023年1月至12月營收約24.59億元，年減12.44%，反映全年營運仍較去年走弱。法人機構平均預估，年度稅後純益將衰退至1.85億元，預估EPS落在1.81元至2.1元之間。 整體來看，岱稜(3303)單月營收仍具年增表現，但全年累計與獲利預估都顯示壓力仍在，後續要觀察營收是否能延續回升動能。

晶技(3042)Q4營收連兩季衰退，毛利率38.09%如何解讀？

晶技(3042)公布2022年第四季財報，單季營收30.0738億元，季減12.37%，且已連續兩季衰退；年減約13.83%。單季毛利率38.09%，歸屬母公司稅後淨利4.426億元，季減48.08%、年減約35.51%，單季EPS為1.43元，每股淨值40.27元。 2022年全年累計營收131.6969億元，年減13.61%；歸屬母公司稅後淨利累計28.055億元，年減9.99%；全年累計EPS為9.06元，年減9.94%。 從數據來看，晶技(3042)在營收與獲利上都出現年對年下滑，但毛利率仍維持在38%以上，代表產品組合或成本控制仍有一定支撐。後續若要判斷營運走勢，仍需持續觀察營收是否能止穩，以及獲利率是否延續現有水準。

裕融(9941)1月營收創近兩年低點，法人仍上調年度獲利預估

裕融(9941)公布1月合併營收32.17億元，創下2023年3月以來新低，月增率為-8.11%，年增率為-10%，顯示營收同步衰退。雖然單月營收表現不佳，但法人機構平均預估年度稅後純益仍較上月上調8.39%，預期可達65.25億元，預估每股盈餘落在8.84至11.3元之間。

世界(5347)Q2營收創近7季新高，獲利年減下的營運變化怎麼看？

電子上游晶圓代工廠世界先進（5347）公布2024年第二季財報，營收110.6509億元，季增14.87%，創下近7季新高，年增12.29%。第二季毛利率為26.01%，歸屬母公司稅後淨利17.9843億元，季增41.38%，但年減9.86%，每股盈餘1.1元，每股淨值25.71元。 累計2024年上半年，世界先進營收206.9793億元，年增14.73%；歸屬母公司稅後淨利30.7051億元，年減8.59%；累計每股盈餘1.87元，年減8.78%。 整體來看，世界先進第二季營收與獲利都較前一季改善，但和去年同期相比，獲利仍呈現下滑，顯示營運回升與獲利年減之間仍存在落差。