友達2409股價拉回與高本益比解析：從車用、Micro LED到AI光通訊的轉型風險與時間軸

友達Q1營收創5季新低，面板景氣還沒回來？

友達(2409)公布2026年第1季營收690.3136億元，較上季衰退1.58%，創下近5季以來新低；年減約4.26%。毛利率為11.85%，歸屬母公司稅後淨損11.4354億元，EPS為-0.15元，每股淨值19.81元。這份成績單顯示，面板產業的復甦力道仍有限，市場接下來會關注需求回溫速度、產品組合變化，以及後續獲利能否改善。

群創(3481)逆勢走強，面板與先進封裝題材為何受關注？

群創(3481)在大盤重挫時相對走強，股價上漲背後，市場為何會同時聚焦面板需求回升、FOPLP與非顯示應用？ 技術面上，群創近日站穩週線、月線與季線之上，短中期均線多頭排列，這種結構代表什麼樣的趨勢訊號？ 籌碼面上，外資、主力與三大法人連日偏多，群創的買盤延續性有多強，短線又該留意哪些變化？ 從產業角度看，群創從傳統面板延伸到車用、AI/HPC、光通訊與先進封裝，這樣的轉型路徑能帶來多大的長期想像空間？ 如果你看到群創續強但評價也墊高，你現在是先觀察題材能不能延續，還是先等回檔再看？

群創(3481)衝36.1元、5月飆逾五成：FOPLP轉型與高檔風險怎麼看

近期面板指標廠群創(3481)的非顯示器業務布局取得重大進展，帶動群創股價表現強勢，5月以來累計漲幅突破五成，收盤價來到36.1元。隨著AI、高效能運算與車用需求升溫，市場傳出群創的扇出型面板級封裝（FOPLP）技術不僅打入SpaceX供應鏈，後續也有望與台積電(2330)在龍潭廠合作發展先進封裝技術。 推升群創股價強漲的核心動能，主要來自其轉型效益逐漸顯現： FOPLP產能滿載：出貨量較過往大增10倍，訂單能見度明確。財報轉虧為盈：今年第一季營收達666億元，營業利益率提升至2.3%，非顯示業務占比攀升至44%。子公司挹注：旗下Pioneer預計於2026年完整貢獻營收與獲利。法人機構評估：外資報告指出，群創有望在2026年下半年向潛在客戶發送玻璃中介層樣品，雖量產時程仍需觀察，但轉型方向已獲市場高度關注。群創(3481)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 群創(3481)目前總市值約2,884.1億元，本益比達34.5倍，並具備2.8%的現金股利殖利率。受惠於非顯示器業務成長與傳統面板提前備貨，近期營收動能強勁。4月單月營收達212.37億元，年增11.79%；3月營收更衝上249.76億元，年增33.1%，整體營運呈現穩健增長態勢。 籌碼與法人觀察 觀察近期的籌碼流向，三大法人對群創(3481)呈現積極布局。以5月15日為例，單日外資大幅買超91,016張，帶動三大法人合計買超達87,831張；主力動向亦同步偏多，單日買超61,720張。近五日主力買賣超比例維持正向，顯示市場熱錢與特定法人資金正高度集中，籌碼面具備優勢。 技術面重點 回顧近60個交易日走勢，群創(3481)在4月底前多於23元至26元區間盤整，但進入5月後帶量強勢突破，5月15日收盤達36.10元，創下波段新高。短中期均線呈現多頭排列向上，且近期成交量顯著放大，遠高於4月平均每日約10萬張的水位，展現強勁的量價齊揚格局。短線風險提醒：由於近期群創股價漲幅較大，短線乖離率明顯拉高，投資人需留意追高風險，並持續觀察高檔量能是否具備續航力，避免量縮導致的技術性回檔。 總結來看，群創股價近期在基本面轉盈與先進封裝題材的雙重加持下，吸引大量法人資金進駐。未來轉型策略的落實度與非顯示業務的營收占比，將是支撐長線發展的關鍵指標。投資人後續可密切留意FOPLP的實際出貨數據以及主力籌碼動向，並在市場樂觀氣氛中留意技術面的過熱風險。

車載面板年增 7%，群創 15.2 元、友達 18.1 元還能追嗎?

市調機構群智諮詢指出，2023 年全球車載面板出貨年增 7% 達 2.1 億片，主因受惠汽車智慧化發展，智慧座艙滲透率拉升，供應鏈對車載面板備貨需求積極，尤其 2023 下半年出貨量不斷創新高，成為面板業者積極布局的利基型應用。台灣主要大尺寸業者如群創 (3481)、友達 (2409) 車用相關營收皆已達 2 成水準，未來可望持續受惠。 展望 2024 年面板產業，雖然終端需求量僅小幅成長，然而主要面板廠維持有序生產，使供需維持平衡，帶動報價得以展開新一波向上循環。近期 TV 面板 3 月漲幅擴大，且 IT 面板也從持平轉為上漲格局，足以證明產業供需維持正面。 預估群創 (3481) 2024 年 EPS 為 0.79 元，並預估 2024 年每股淨值為 26.27 元，2024.03.28 收盤價 15.20 元，股價淨值比為 0.6 倍，考量 TV 面板報價漲勢有望延續至 24Q2，股價淨值比有望朝 0.7 倍靠攏。 預估友達 (2409) 2024 年 EPS 為 0.55 元，並預估 2024 年每股淨值為 23.13 元，2024.03.28 收盤價 18.10 元，股價淨值比為 0.8 倍，考量 TV 面板報價漲勢有望延續至 24Q2，股價淨值比有望朝 0.9 倍靠攏。

瑞鼎(3592)連日強攻站上中長均線，驅動IC第2季轉佳你該跟嗎？

瑞鼎(3592)股價上漲，盤中維持5%以上漲幅 瑞鼎(3592)股價盤中報255.5元，上漲5.36%，屬今日盤面相對強勢族群。買盤主軸仍圍繞在驅動IC族群第2季營運展望轉佳的預期，市場聚焦公司先前釋出的大尺寸顯示與車載、工控驅動IC成長動能，加上市場討論指數調整與相關資金佈局題材，短線資金積極卡位。雖然第1季獲利年減使評價出現雜音，但在淡季仍能守住營收季增與EPS水準，搭配股價本益比與殖利率具防守性，使買盤願意在盤中延續偏多操作思維。 瑞鼎(3592)技術面與籌碼面觀察 技術面來看，瑞鼎股價近期維持在日、週、月等中長期均線之上，均線呈多頭排列，搭配技術指標如RSI與KD向上，顯示多方格局尚在延續。籌碼面部分，前一交易日起三大法人持續呈現買超，投信連續多日加碼，外資買超比重偏高，股價站在外資與融資成本線之上，內外資與主力中長期買盤仍偏向多頭，有利支撐股價震盪墊高。後續可留意前波高點附近的壓力帶與量能是否同步放大，若放量不追價或出現主力轉為大幅調節，將是短線多方需防守的關鍵訊號。 瑞鼎(3592)公司業務與後續盤勢總結 瑞鼎為國內面板驅動IC大廠，隸屬友達明基集團，產品涵蓋顯示器驅動IC、觸控IC、時序控制IC與電源管理IC，主戰場包括大尺寸電視及IT面板、AMOLED中小尺寸、車載與工控應用。近期月營收呈現由疲弱轉為溫和回升的走勢，搭配公司對第2季在客戶回補庫存及大尺寸需求的正向看法，為股價提供中期想像空間。不過，智慧型手機AMOLED需求仍受成本與記憶體價格干擾，加上地緣風險與終端消費不確定，投資人在順勢偏多操作時，仍須盯緊營收續航力與法人籌碼變化，一旦營收不如預期或法人轉賣超，須適時調整持股以控管風險。

鑫科(3663)漲到目標價37.2元前，區間操作還追得起還是該減碼？

鑫科 (3663) 股價上漲，未來營運看好。 鑫科 (3663) 是台灣前兩大濺鍍靶材廠之一，屬於中鋼集團旗下企業。公司主要從事各式薄膜濺鍍靶材及貴金屬材料之加工銷售。 根據最新的研究報告，預估面板產業在下半年將優於上半年，半導體靶材營收占比也將進一步提升。2024 年第二季起開始完整認列中鋼精材營收，預計獲利將明顯成長。雖然公司股本將增加至約 10 億元，但投資建議依然是進行區間操作，目標價 37.20 元，給予 24 倍本益比評價。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：1.66% 三大法人合計買賣超：392.48 張 外資買賣超：224 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：168.48 張

3535晶彩科飆到35.25元漲近1成，三大法人卻連5日賣超，現在還能追嗎？

3535晶彩科：光學檢測裝置領域的領跑者，股價上漲近10% 晶彩科(3535)作為臺灣面板前段自動光學檢測裝置的領導廠商，目前股價報35.25元，漲幅達9.98%。公司專注於TFT-LCD檢測機臺及裝置零組件的製造，近期受到市場需求回升的驅動，營運狀況逐漸改善。透過不斷創新與提升檢測技術，晶彩科有望在未來持續擴大其市場份額。根據券商報告，預期公司將受益於顯示面板產業的復甦，因此未來的穩定成長仍然可期。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：5.08% 三大法人合計買賣超：-619.251 張 外資買賣超：-618.23 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：-1.021 張 點擊下方連結，下載或開啟籌碼K線，可以獲得更多第一手股市相關資訊哦！ https://chipk.page.link/R5kH

友達22元、群創19元配息殖利率上看一成，面板報價Q2、Q3落底前該撿還是等等？

WitsView 統計 2022 年 1 月下旬面板報價，在 TV 面板方面，55 吋 TV 面板均價 112 美元(近 2 週跌幅 2.6%)，小尺寸的 32、43 吋則維持全月下跌 1 美元；IT 面板方面，27 吋 Monitor 面板均價 89.7 美元(近 2 週跌幅 1.6%)，14 吋 NB 面板均價 43.7 美元(近 2 週跌幅 2.7%)。整體 TV 面板跌幅跌勢持續收斂，但 IT 面板跌幅擴大，主因先前 IT 面板跌幅較 TV 面板小，但隨著進入產業淡季，開始加速補跌，整體報價表現符合市場預期。 展望面板產業，雖然大尺寸 TV、IT 面板維持跌勢，但 TV 面板跌幅已明顯收斂，另外因中國面板廠市佔率高達 50% 以上，未來僅會有小幅度擴產，預期 2022 年面板報價將回歸正常淡旺季表現，其中 TV 面板將於 22Q2 止跌回升；IT 面板將於 22Q3 止跌回升。另外近期三星原訂要在 2022 年底才完全退出 LCD 市場，然而目前計劃提前到 6 月，屆時全球面板供給將減少約 4%，對價格回穩亦有所幫助，且台灣主要為 8.5 代以下的舊世代產線，折舊多已結束，面板產業仍可維持獲利表現，有助於評價穩定。 市場預估友達(2409) 2021 年 EPS 為 6.71 元，並預估 2022 年 EPS 為 3.60 元，預估 2022 年底每股淨值為 26.30 元，2022.01.20 收盤價 22.35 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.85 倍，位於歷史區間 0.3～1.5 倍均值附近，考量 2022 年可維持獲利且有高殖利率行情，目前評價低估，PB 有望向 1 倍靠攏。 市場預估群創(3481) 2021 年EPS 為 5.99 元，並預估 2022 年 EPS 為 3.37 元，預估 2022 年底每股淨值為 30.77 元，2022.01.20 收盤價 18.80 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.61 倍，位於歷史區間 0.2～1.22 倍中下緣，考量 2022 年可維持獲利且有高殖利率行情，目前評價低估，PB 有望向 0.75 倍靠攏。 另外，預期友達(2409)、群創(3481)在面板景氣高峰隔年都會發放現金股利，預期友達(2409) 2022 年盈餘分配率為 40%，將發放 2.68 元現金股利，目前殖利率約 12%；群創(3481)則預期 2022 年盈餘分配率為 30%，將發放 1.8 元現金股利，目前殖利率約 9.6%，2022 年將有高殖利率行情可期。

電視面板漲勢終結持平！友達 (2409) 外資狂砍 4.3 萬張，14 元支撐能撿嗎？

TrendForce於5月5日發布最新面板報價預測，顯示電視整體需求顯露疲態，面板廠進行短天期產能調節，導致電視面板報價終結連四個月漲勢轉為持平，僅監視器面板呈小漲走勢，此動態可能不利友達 (2409) 及群創本季營運表現。友達董事長彭双浪日前在法說會中指出，第2季消費性電子客戶拉貨動能預期放緩，但車用及垂直場域業務維持穩健成長，預估智慧移動季增1-6%，垂直場域季增7-9%，顯示器產品因拉貨放緩營收將呈季減。部分電視品牌客戶自5月開始修正訂單，整體需求走弱，面板廠利用勞動節假期進行3至5天產能調控，以維持價格穩定。預期5月32吋至75吋全尺寸電視面板價格轉為持平趨勢。5月NB面板需求小幅下滑，品牌客戶提前備貨因應CPU等零組件到貨，但面板廠難以漲價，預估NB面板價格全面持平。友達 (2409) 2026年3月單月合併營收26020.73百萬元，月增26.9%，年成長0.65%，創19個月新高。籌碼面顯示外資連續賣超，5月5日外資賣超43560張，收盤價17.85元。技術面截至2026年3月31日，收盤價14.50元，近20日支撐位14.00元，壓力位15.50元。

友達(2409)22.5、群創(3481)19.05 高殖利率+低PB：面板跌價下還撿得起嗎？

大尺寸面板廠友達(2409)公告 2021 年 12 月營收 317.66 億元(YoY+10.08%，MoM+2.85%)，雖然大尺寸面板報價於 21Q4 持續下跌，但受惠於總出貨面積及利基型產品比重增加，帶動營收仍維持成長，整體營收表現符合市場預期。 展望面板產業，雖然大尺寸 TV、IT 面板維持跌勢，但 TV 面板跌幅已收斂，另外因中國面板廠市佔率高達 50% 以上，未來僅會有小幅度擴產，預期 2022 年面板報價將回歸正常淡旺季表現，不至於出現大漲大跌，面板產業仍可維持獲利表現，有助於評價穩定。且預期友達(2409)、群創(3481)在面板景氣高峰隔年都會發放現金股利，預期友達(2409) 2022 年盈餘分配率為 40%，將發放 2.68 元現金股利，目前殖利率約 11.9%；群創(3481)則預期 2022 年盈餘分配率為 30%，將發放 1.8 元現金股利，目前殖利率約 9.4%，2022 年可望有高殖利率行情。 市場預估友達(2409) 2021 年 EPS 為 6.71 元，並預估 2022 年 EPS 為 3.60 元，預估 2022 年底每股淨值為 26.30 元，2022.01.10 收盤價 22.50 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.86 倍，位於歷史區間 0.3～1.5 倍均值附近，考量 2022 年可維持獲利且有高殖利率行情，目前評價低估，PB 有望向 1 倍靠攏。 市場預估群創(3481) 2021 年EPS 為 5.99 元，並預估 2022 年 EPS 為 3.37 元，預估 2022 年底每股淨值為 30.77 元，2022.01.10 收盤價 19.05 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.62 倍，位於歷史區間 0.2～1.22 倍中下緣，考量 2022 年可維持獲利且有高殖利率行情，目前評價低估，PB 有望向 0.75 倍靠攏。