009816 折溢價怎麼看？用歷史數據打造個人折溢價容忍區間與操作準則

台股收盤創高、半導體ETF升溫，營收成長如何支撐行情？

台灣全體上市公司5月營收申報結果顯示，總計達4兆8,806億元，較去年同期成長34.12%，其中691家公司營收呈現正成長。受營收基本面支撐與市場資金動能帶動，台股大盤表現強勢，終場上漲587點，收在46465點，改寫歷史收盤新高，單日成交金額放大至1.54兆元。在權值股表現上，台積電(2330)上漲25元，收在2410元，成為推升大盤的主要動能；同時群創(3481)等面板族群亦出現爆量上漲。除電子股外，營建類股興富發(2542)公布5月營收達47.18億元，較去年同期成長超過21倍，並決議每股配發4元現金股利，展現跨產業的成長數據。資金面方面，半導體相關ETF定時定額申購熱度顯著升溫，根據投信投顧公會資料，今年截至4月底，半導體ETF每月定期定額扣款總人數從去年底的1.21萬人增至1.98萬人，增幅達64%，其中以IC設計與晶圓製造主題的ETF人數增長最為突出，顯示市場資金正持續流入半導體相關板塊。

營收成長、台積電領漲與半導體ETF升溫，台股強勢創高的基本面與資金面觀察

台灣全體上市公司5月營收申報結果顯示，總計達4兆8,806億元，年增34.12%，其中691家公司營收呈現正成長。受營收基本面支撐與市場資金動能帶動，台股大盤終場上漲587點，收在46465點，改寫歷史收盤新高，單日成交金額放大至1.54兆元。 在權值股表現上，台積電(2330)上漲25元，收在2410元，成為推升大盤的主要動能；同時群創(3481)等面板族群亦出現爆量上漲。除電子股外，營建類股興富發(2542)公布5月營收達47.18億元，年增超過21倍，並決議每股配發4元現金股利，呈現跨產業的成長數據。 資金面方面，半導體相關ETF定時定額申購熱度顯著升溫。根據投信投顧公會資料，今年截至4月底，半導體ETF每月定期定額扣款總人數從去年底的1.21萬人增至1.98萬人，增幅達64%，其中以IC設計與晶圓製造主題的ETF人數增長最為突出，反映市場資金持續流入半導體相關板塊。

聯準會縮減購債將至、台美股震盪加劇，資產配置為何要先保守？

下半年台灣疫情趨緩，但台、美股卻先後出現修正，許多財報表現不錯的公司股價也未必能再創高。文中指出，聯準會縮減購債與升息預期、國際局勢紛亂，以及景氣成長動能放緩，可能讓金融市場進入更明顯的震盪期。 文章認為，現階段投資不宜躁進，重點在於檢視資產配置，適度降低股票與債券比重，並保留部分現金，讓投資組合更有彈性。作者也提到，保留現金不是全然看壞市場，而是為了在市場出現較佳機會時，能保有操作空間。對於定期定額投資者，若投資期間較長，可依原文建議檢視部分獲利；若投資期間較短，則可持續執行原有策略。 整體來看，這篇文章傳達的核心是：多頭市場也可能伴隨亂流，與其追高，不如先把風險控制與現金彈性做好，等待下一個明確訊號。

年輕族群瘋搶不配息中小型基金，資金翻轉透露什麼訊號？

最近台灣投信基金規模突破 15.44 兆元新高，台股基金也湧入超過兩千億元資金。從最新申購數據來看，進場主力不再只是退休族，而是 31 到 40 歲上班族，連 30 歲以下族群也快速增加。 這波資金流向的一大特色，是高比例集中在台股基金，尤其偏好不配息的中小型基金。年輕投資人鎖定的不是每月領息，而是透過獲利再投入追求資本利得與複利效果。 文中提到，多檔不配息中小型基金近一年表現亮眼，例如統一中小基金近一年報酬率達 290.43%，富邦新台商證券投資信託基金近一年報酬率為 245%，瀚亞中小型股基金-新臺幣近一年報酬率則為 238%。玉山中小型股證券投資信託基金最新淨值達 340.02 元，近一年報酬率 248.57%；復華中小精選基金今年以來績效超過 97%。 市場熱度也反映在中小型股題材上。中小型公司因股本較小、成長速度快，搭配主動式基金經理人選股，有機會挖掘 AI 伺服器供應鏈、散熱零件等具成長性的標的。不過，中小型股波動通常也較大，漲跌速度都比大型股更快。 對於想參與這類策略的人，文中建議以定期定額方式分散進場成本，降低追高風險；同時也提到部分投信推出定期定額或日日扣零手續費優惠，可減少摩擦成本。整體來看，這波熱潮反映的是資金偏好從「穩定配息」轉向「成長與複利」，但基金仍有風險，歷史績效也不代表未來表現。

年輕族群搶進不配息中小型基金，台股資金流向為何翻轉？

台灣投信基金規模突破 15.44 兆元，台股基金也吸引超過兩千億元資金流入。近期市場資金出現明顯翻轉，帶動年輕上班族積極投入不配息的中小型基金。 今年 5 月，國內大型基金平台開戶數突破一萬人，單月申購量逼近 200 億元，創成立以來新高。主力客群落在 31 到 40 歲，30 歲以下族群占比也快速提升，且高達九成資金流向台股基金，特別偏好不配息設計的中小型基金。 不配息基金的重點在於將獲利再投入，追求資本利得與複利效果，而不是定期領回現金。文中以蘋果樹比喻，說明配息基金像是摘果實，不配息基金則把成果持續投入成長，讓資產有機會隨時間放大。 近期績效表現亮眼的基金包括統一中小基金 (TW000T0906Y5)、富邦新台商證券投資信託基金 (TW000T2011Y2)、瀚亞中小型股基金-新臺幣 (ESI067, TW000T0711Y9) 等，近一年報酬率都相當突出，且皆採不配息策略。另有玉山中小型股證券投資信託基金 (Pru014, TW000T0810Y9)、復華中小精選基金 (FHI009, TW000T2210Y0) 與上選基金-A類型，也反映中小型股題材持續受資金關注。 中小型基金之所以受青睞，關鍵在於中小型股具備成長彈性，且主動式基金經理人能透過選股挖掘供應鏈中的潛力公司。文中也提到 AI 伺服器供應鏈中的散熱、零組件等中小型公司，正在成為海外法人說明會的關注焦點。 不過，中小型股波動通常較大，雖然上漲時彈性高，遇到震盪也可能更劇烈。若想參與這類成長型基金，文中建議可透過定期定額方式降低進場節奏壓力；同時也提醒，投資基金仍需留意手續費與產品風險，並詳閱公開說明書與風險揭露文件。

00407A 主動凱基台灣掛牌前解析：人機協作選股、不配息設計與台股 AI 供應鏈布局

預計於 2026 年 6 月 24 日掛牌上市的主動式 ETF「00407A 主動凱基台灣」，近期引發市場討論。該檔產品主打「人機協作選股」與「不配息」雙軌機制，定位有別於傳統台股 ETF。 在選股機制上，00407A 採用人機協作架構。先由量化系統大範圍篩選市場資料，再由專業研究團隊針對產業趨勢與企業基本面進行質化分析，最後由基金經理人決定投資組合。其設計目標，是結合數據紀律與專業判斷，降低對單一經理人的依賴風險。 在收益分配方面，該 ETF 採取不配息設計。成分股股息不發放給投資人，而是留存於基金內再投資。這種方式可免除投資人繳納股利所得稅與二代健保補充保費的負擔，也有助於資金透過複利持續滾動。相較於定期檢視持股的不配息被動式 ETF 009816，00407A 屬於主動式操作，能每日檢視並調整持股配置。 00407A 聚焦台灣 AI 與半導體供應鏈核心企業，成分股涵蓋台積電(2330)、聯發科(2454)等科技股。市場觀察指出，已有投資人考慮將其納入資產配置，採主、被動雙軌並行策略；但也有分析提醒，主動式 ETF 的內扣費用相對較高，且集中度偏向科技產業，若產業波動加劇，實際成效仍需等待掛牌後市場表現驗證。

科技基金在紅什麼？AI 熱潮、降息延後與定期定額一次看懂

最近市場上，AI 產業熱度升溫，帶動不少投信推出科技主題基金。文章以復華投信新推出的復華創新指數傘型基金為例，說明傘型基金底下可包裝不同主題子基金，讓投資人一次掌握不同方向的科技機會。 文中將 AI 比喻為一條新蓋的高速公路：前期受惠的是伺服器、晶片等硬體供應鏈，未來則可能延伸到把 AI 導入日常生活的軟體與服務公司。對於沒有時間天天盯盤的人來說，透過基金把相關標的打包，確實是一種較省力的參與方式。 不過，科技股也面臨另一個變數：美國聯準會降息預期延後，可能提高成長型科技股的估值壓力。文中用房貸利率的例子解釋，當資金成本沒有下降，市場就會更嚴格檢視科技公司的獲利是否能支撐股價，因此科技基金淨值短期波動可能變大。 至於投資方式，文章認為主動式基金有助於分散風險，因為經理人會幫忙調整持股，不必由投資人自行買齊全球科技巨頭。以每月投入 3000 元為例，也能逐步參與多家大型科技公司的成長。 面對短期震盪，文章建議以定期定額方式因應，像是把 12 萬元拆成 12 個月投入，避免一次買在高點，也能在淨值回落時買到更多單位數。最後提醒，科技產業長期發展需要時間，投資前可先看基金月報與前十大持股，再評估自己是否能接受相關風險。

科技基金規模與績效走強，淨值高低真的代表貴嗎？

本文聚焦台灣科技基金近期熱度升溫的原因，以及投資人常見的兩個疑問：一是基金規模與績效表現為何吸引資金流入，二是基金淨值高低是否足以判斷貴不貴。 文中提到，安聯投信的安聯台灣科技基金（18480065 / TW000T3604Y3）規模已達 2672 億元；復華投信的復華台灣科技高股息基金 B 類型（FHI061 / TW000T22C8B9）今年以來報酬率超過 50%，近一年報酬率接近 89%。此外，統一投信的統一奔騰基金（73990253）規模也約有 726 億元，顯示科技主題基金持續受到關注。 文章同時釐清一個常見迷思：基金淨值高低不等於貴或便宜，也不直接代表未來漲跌。淨值差異往往與成立時間長短、是否採累積型設計有關，而非單純價格高就比較差。 在資金配置上，文章建議若擔心短期波動，可考慮分批投入或定期扣款，以降低一次進場的心理壓力。整體重點在於：科技基金熱度有其數據支撐，但投資判斷仍應回到產品特性、資金安排與風險承受度。

八大官股、外資、自營商同步調整ETF部位，00918與00403A成焦點

台股 06/17 加權指數收在 45877.39 點，市場同時觀察八大官股、外資與自營商的 ETF 買賣動向。八大官股買超以大華優利高填息30(00918)居首，約 1.0 萬張；另外也買進大台灣50正2(00631L)、主動統一全球創新(00988A)等標的。賣超部分，主動統一升級50(00403A)、群益台灣精選高息(00919)與群益ESG投等債20+(00937B)列在前段。 外資買超則集中在群益台灣精選高息(00919)、主動統一升級50(00403A)、主動統一台股增長(00981A)等，顯示高股息、台股與主動式ETF仍是主要關注方向。外資賣超部分，以主動富邦台灣龍耀(00405A)、主動第一金台股優(00994A)、國泰費城半導體(00830)較為明顯。 自營商方面，買超集中在主動統一升級50(00403A)、大台灣50反1(00632R)、大美債20年(00679B)等；賣超則以大華優利高填息30(00918)、大台灣50正2(00631L)、凱基台灣TOP50(009816)較多。整體來看，官股、外資與自營商對高股息、主動式與台股相關 ETF 的配置方向並不一致，反映不同法人對市場節奏與資產類型的偏好差異。

安聯台灣科技、大壩、智慧基金怎麼選？規模、策略與風格一次看懂

攤開最新數據，安聯台灣科技基金規模已超過 2672 億元，大壩基金超過 926 億元，智慧基金也有 752 億元。這三檔都是台股市場中的長青基金，但規模大不代表適合每一位投資人。 先看三檔基金的基本差異。安聯台灣科技基金成立 25.2 年，規模 2672 億元，近一年漲幅 282.5%，採不配息設計；安聯台灣大壩基金-A 類型-新臺幣成立 26.2 年，規模 926 億元，近一年漲幅 250.2%，同樣不配息；安聯台灣智慧基金成立 18.1 年，規模 752 億元，近一年漲幅 239.1%，也屬不配息型基金。 三檔基金的共同點是，基金收益不會以現金配發，而是直接滾入淨值，持續投入運作。這種設計對重視長期累積與複利效果的投資人來說，具有一定效率。 雖然都屬於台股基金，但投資策略並不相同。安聯台灣科技基金高度聚焦台灣科技龍頭股，因此在科技產業走強時，表現通常較為突出。大壩基金的配置較廣，除了科技股，也涵蓋傳統產業與金融股，風格相對均衡。智慧基金則較偏向靈活選股，會尋找市場中具備成長動能與新趨勢的企業。 高報酬往往伴隨較大波動。科技基金因持股集中，當市場震盪時，淨值起伏也可能較明顯。相較之下，成立時間最久的大壩基金，因產業分散度較高，當單一產業遇到逆風時，整體表現通常較能維持穩定。 這三檔基金適合的族群也不同。如果看好台灣科技業成長，且能接受波動，科技基金較符合進攻型配置；如果希望參與台股整體成長，但不想過度集中在科技產業，大壩基金較像核心部位；若偏好經理人靈活操作、追求新興趨勢，智慧基金則提供另一種選擇。 剛接觸共同基金的人，也常對淨值高低產生誤解。事實上，基金不是看單位淨值高低決定能不能買，而是看整體投資策略是否符合需求。也不一定要一次投入大筆資金，定期定額就是常見的投入方式。 另外，不配息不代表沒有報酬。只要基金淨值持續上升，資產價值仍會跟著增加。對某些投資人來說，讓資金留在基金內繼續運作，反而更能發揮長期累積效果。 整體來看，安聯台灣科技基金、大壩基金與智慧基金各有定位，差別不在於誰絕對最好，而在於誰更符合自己的風險承受度、產業偏好與資金配置目標。