SLV 成交近 400 億美元：白銀暴漲背後的流動性訊號與泡沫風險解析

川普關稅政策變動與經濟數據疲軟，基本面投資人為何轉向金銀期貨避險？

隨著美國最高法院推翻川普總統大部分的關稅政策，隨後川普宣布將實施為期150天的10%全球關稅作為替代方案，市場對於貿易政策的不確定性再度升溫。加上最新公布的美國經濟數據表現不如預期，避險資金湧入貴金屬市場，推動黃金與白銀期貨價格在上週五顯著收高。 雖然最高法院的裁決暫時解除了部分關稅壓力，但川普政府隨即提出的替代方案顯示貿易戰火並未止息。RBC Capital 分析師 Christopher Louney 指出，儘管新的關稅授權範圍看似較為有限，但貿易與關稅相關的不確定性篇章尚未結束，即便波動性可能降低，市場疑慮仍將存在。 Louney 進一步分析，在消息公布初期，雖然有俄羅斯拋售30萬盎司黃金的消息傳出，導致金價短暫回跌，但隨後的價格走勢顯示市場已大致消化此預期。目前黃金市場已進入「下一步是什麼」的階段，投資人不可忽視未來仍有更多形式不同、但影響力猶存的貿易與關稅變數。 除了貿易議題，疲軟的宏觀經濟數據也為金價提供了上漲動力。美國第四季國內生產毛額（GDP）年化成長率僅錄得1.4%，遠低於經濟學家預期的3%，顯示經濟活動大幅放緩。這主要是受到政府停擺以及消費者支出力道減弱的影響，顯示美國經濟成長動能正在流失。 與此同時，聯準會密切關注的通膨指標——個人消費支出（PCE）物價指數在12月上漲了0.4%，高於市場預期的0.3%。RJO Futures 市場策略師 Bob Haberkorn 分析表示，數據顯示通膨仍然存在於市場中，但配合低於預期的GDP數據，暗示經濟尚未接近轉折點。 Haberkorn 強調，美國經濟目前仍面臨許多未知數與不確定性，這種環境對黃金價格具有支撐作用。在高通膨與低成長並存的擔憂下，投資人轉向實質資產尋求避險，進一步推升了貴金屬的吸引力。 在避險需求推動下，紐約商品交易所（Comex）2月交割的黃金期貨收盤上漲1.74%，報每盎司5,059.30美元；2月交割的白銀期貨則大漲6.1%，收在每盎司82.283美元。從週線來看，黃金本週小幅上漲0.7%，而白銀則展現強勁動能，單週飆漲5.7%。 市場相關的貴金屬ETF如 SPDR Gold Shares(GLD)、iShares Silver Trust(SLV) 等，也隨之受到投資人關注。隨著宏觀經濟數據好壞參半以及貿易政策走向未明，貴金屬市場在短期內預計仍將維持較高的關注度。

白銀連 6 年供給短缺撐長線，短線獲利了結壓回銀價，SLV 波動是真回檔還是上車點？

白銀協會（Silver Institute）週二發布最新報告指出，白銀市場正邁向連續第六年的結構性供給短缺。儘管面臨短線獲利了結賣壓與工業需求變化的挑戰，但在長期供給不足的基本面支撐下，市場對於後市仍維持審慎樂觀。根據 Metals Focus 顧問公司代為編制的初步預估，2026 年白銀市場的供給缺口預計將達 6,700 萬盎司。 太陽能產業減少用銀導致需求下滑，珠寶消費量創近年新低 根據白銀協會的數據分析，2026 年全球白銀需求預計將保持平穩，但細分項目卻出現明顯變化。工業用銀製造量預計將下滑 2% 至 6.5 億盎司，創下四年來新低。這主要是受到太陽能光電（PV）產業致力於減少白銀用量，以及尋求替代材料的影響所致。另一方面，珠寶需求預計將連續第二年下滑，跌幅達 9% 至 1.78 億盎司，恐將創下 2020 年以來的最低水準。 礦產與回收量雙雙攀升，全球白銀總供給量創十年新高 在供給面部分，報告預測 2026 年全球白銀總供給量將成長 1.5%，達到 10.5 億盎司，創下十年來新高。其中，礦場產量預計將微幅增加 1% 至 8.2 億盎司。值得注意的是，白銀回收量預計將大幅成長 7%，總量突破 2 億盎司大關，這將是自 2012 年以來首見的回收高鋒，顯示資源回收在供應鏈中的角色日益重要。 就業數據公布前夕市場觀望，降息預期仍是貴金屬關鍵 週二黃金與白銀期貨價格雙雙回跌，主要受到市場獲利了結賣壓影響。投資人正密切關注即將公布的 1 月份非農就業報告，該報告因部分公家機關關門而延後發布。市場普遍預期，若就業數據疲軟，將進一步增加聯準會（Fed）降息的壓力，進而為貴金屬價格提供支撐。High Ridge Futures 金屬交易總監 David Meger 在報告中指出：「在本週稍晚一系列關鍵經濟數據公布前，我們看到市場出現輕微的回跌與盤整。」 專家看好基本面支撐復甦，ETF 資金流出造成短線波動 儘管短線面臨波動，市場專家對於貴金屬長線走勢仍持正面看法。David Meger 補充表示，地緣政治緊張局勢以及市場對低利率環境的預期，將持續為金價提供支撐。渣打銀行（Standard Chartered）分析師則提醒投資人留意 ETF 的資金動向，如 iShares Silver Trust(SLV) 等白銀 ETF 的資金流出，使銀價近期容易受到波動影響，必須密切追蹤；但分析師也強調，市場長期供不應求的結構，暗示未來幾個月價格有望迎來復甦。 期貨價格守住關鍵整數關卡，自歷史高點回檔修正 在具體價格表現方面，紐約商品交易所（Nymex）2 月交割的黃金期貨雖然下跌 0.9%，收在每盎司 5,003.80 美元，但仍成功守住 5,000 美元大關。與此同時，Nymex 2 月白銀期貨則下跌 2.2%，收在每盎司 80.218 美元，與 1 月 26 日創下的歷史高點相比，出現較明顯的回檔修正。雖然短線價格承壓，但長期的供給缺口仍是投資人關注的焦點。

【即時新聞】黃金白銀 ETF 大對決：SLV 報酬較猛但費用雙倍，IAU 成本更低更適合長期抗通膨？

對於希望透過貴金屬分散投資組合的投資人來說，美股市場中的 iShares Silver Trust(SLV) 與 iShares Gold Trust(IAU) 是兩個最受關注的選擇。這兩檔 ETF 皆旨在追蹤對應金屬的現貨價格，為投資人提供直接參與貴金屬行情的管道。 這份比較分析將重點放在費用、風險與績效差異，協助投資人判斷哪一檔 ETF 更符合自身的投資策略。無論是尋求長期抗通膨的避險工具，還是追求短期波動價差，了解這兩者的本質差異至關重要。 費用率與規模比較，IAU 成本優勢明顯吸引長期投資人 在成本結構方面，iShares Gold Trust(IAU) 展現出明顯優勢，其費用率僅為 0.25%，相較之下，iShares Silver Trust(SLV) 的費用率為 0.50%。對於重視成本控制的投資人而言，IAU 較低廉的持有成本更具吸引力。 在資產規模部分，IAU 是全球最大的商品 ETF 之一，其資產管理規模接近 800 億美元。這兩檔基金均不配發股息，因此殖利率並非比較的重點，關鍵在於持有期間的費用與資產穩定性。 投資組合與風險屬性，兩者皆追蹤現貨價格且波動劇烈 iShares Gold Trust(IAU) 提供純粹的黃金曝險，雖然在行業分類上因慣例被歸類為相關板塊，但其本質是實體追蹤黃金條塊價格。由於黃金傳統上被視為抗通膨工具，該基金適合尋求避險的投資人。 相對地，iShares Silver Trust(SLV) 專注於白銀現貨價格。雖然報告指出近期貴金屬市場經歷了顯著的價格波動，但白銀通常被認為波動性高於黃金。投資人需注意，這兩檔 ETF 均持有實體金屬，並無複雜的結構性覆蓋，旨在單純反映金屬價格走勢。 投資策略建議，依風險偏好選擇抗通膨或積極成長標的 總結來說，投資人應根據自身的風險承受度與投資組合配置來選擇。若目標是長期抗通膨且傾向保守策略，持有成本較低且以黃金為標的的 iShares Gold Trust(IAU) 是穩健的選擇。 反之，若投資人屬於積極型，願意承擔較高的費用率與波動風險，以換取潛在的相對高報酬，則 iShares Silver Trust(SLV) 可能更為合適。貴金屬在投資組合中主要發揮分散風險與對抗通膨的作用，建議投資人適度配置。

白銀ETF (SLV) 波動劇烈，還能是你的避風港嗎？川普任命聯準會主席導致避險資金大撤退！

投資黃金與白銀傳統上被視為降低股市曝險與避險的手段，但近幾個月這類貴金屬的波動性顯示其投機性質正在上升。對於退休族或風險厭惡型投資人而言，追蹤白銀價格的 iShares Silver Trust (SLV) 是否仍是理想標的值得深思，近期市場動態顯示散戶參與已改變了這項資產的屬性。 市場分析指出，美國總統川普宣布提名凱文·沃什（Kevin Warsh）擔任新任聯準會（Fed）主席，此舉被視為對股市與聯準會政策的一劑強心針。投資人信心增強導致資金從避險資產流出，轉向股市，進而引發白銀遭遇拋售潮。對於尋求穩定的保守型投資人來說，這類因政策人事變動引發的劇烈波動，可能已超出了可承受的風險範圍。 許多分析師觀察到，白銀近期的價格走勢與波動類似於散戶推動的「迷因股」行情，漲跌往往來得急促且劇烈。截至2月3日，iShares Silver Trust (SLV) 雖在過去12個月內仍保有超過150%的漲幅，但距離其52週高點109.83美元已回跌約30%。考慮到前期漲幅巨大，目前價格仍處於相對高位，未來不排除有進一步修正的空間。 在一般情況下，白銀或許是退休族分散投資組合的好選擇，但現階段的波動性對於追求本金安全的投資人來說過於劇烈。相較之下，轉向投資高股息股票或價值型股票可能是更穩健的策略，這類資產通常能提供較高的穩定性與可預測性。若不擅長挑選個股，市場上也有許多專注於此類策略的ETF可供選擇，投資人應審慎評估是否要在今年繼續承擔白銀市場的不確定性。 iShares Silver Trust (SLV) 昨日收盤價為 70.1900 美元，上漲 5.25%，成交量為 71,262,667 股，成交量較前一日變動 -58.31%。

白銀ETF狂跌三成，為何波動劇烈似「迷因股」，投資人該擔心什麼？

投資黃金與白銀向來被視為降低股市曝險與風險的手段，然而近期貴金屬市場的波動性，顯示其本質上仍具有投機性。對於尋求安穩的退休族與保守型投資人而言，追蹤白銀價格的 iShares Silver Trust (SLV) 是否仍是理想標的值得商榷。近期市場走勢顯示，白銀的價格波動風險正在上升，投資人需審慎評估。 過去幾個月圍繞在白銀市場的波動與熱度，被許多分析師視為另一場由迷因驅動的漲勢，這種情況與部分股票的瘋狂走勢如出一轍。雖然價格上漲可能來得猝不及防，但下跌的速度同樣令人措手不及，這種劇烈的雙向波動使得白銀ETF的屬性更偏向投機而非穩定投資。 截至2月3日，iShares Silver Trust (SLV) 已較其52週高點109.83美元下跌約30%。這波跌勢主因來自川普總統宣布提名凱文·沃什（Kevin Warsh）擔任新任聯準會主席。此消息引發投資人拋售白銀，反映市場對股市及聯準會的信心增強，對於風險趨避者而言，此類因政治與政策消息引發的劇烈震盪可能難以承受。 儘管白銀價格近期已大幅回落，但 iShares Silver Trust (SLV) 在過去12個月內仍上漲超過150%，顯示其交易價格仍處於相對高位。考量到先前累積的巨大漲幅，加上目前市場視其表現更像是一檔迷因股而非穩定資產，未來價格恐有進一步下修的空間，這使得該ETF目前並非理想的進場選項。 在一般情況下，投資白銀或許是退休族分散投資組合的好方法，但現階段的市場波動對保守型投資人而言過於劇烈。相較之下，轉向投資高股息股票或價值型股票，或是專注於此類策略的ETF，或許能提供較高的穩定性與可預測性。儘管白銀在2026年仍有機會表現強勁，但其不確定性與潛在的劇烈震盪，是投資人今年降低股市風險時應避開的原因。

【即時新聞】美元強勢反彈、白銀單日暴跌逾 9%！金價回檔、GLD 與 SLV 波動風險升溫

貴金屬市場遭遇劇烈拋售白銀單日跌幅超過9% 美國貴金屬市場週四經歷了劇烈波動，黃金期貨價格轉跌，白銀價格在經歷短暫反彈後更是大幅下挫。根據最新市場數據，2月交割的 Comex 黃金期貨下跌 1.2%，收在每盎司 4,861.40 美元；2 月交割的 Comex 白銀期貨則重挫 9.1%，收在每盎司 76.529 美元，創下自 1 月 8 日以來的最低結算價。這波跌勢顯示出市場對於近期歷史性漲勢的修正正在進行中，投資人應留意相關 ETF 如 SPDR Gold Shares (GLD) 及 iShares Silver Trust (SLV) 的波動風險。 美元指數強勢回升抵銷中東地緣政治避險需求 儘管美國公佈的最新勞動力市場數據遜於預期，顯示初領失業金人數高於市場估值，理應支撐金價，但黃金價格仍持續走低。澳盛銀行（ANZ）分析師在報告中指出，美元指數觸及兩週新高並展現強勁復甦力道，嚴重打擊了投資人對黃金的胃口。強勢美元帶來的壓力，完全抵銷了因中東地緣政治緊張局勢升溫所帶來的避險買盤效益。 農曆春節前夕中國實體黃金需求將成後市關鍵 對於黃金價格能否重拾漲勢，市場焦點轉向亞洲。澳盛銀行分析認為，金價若要維持上漲動力，很大程度將取決於中國市場的持續買進力道。隨著農曆新年假期即將到來，中國當地的實體黃金需求表現強勁，這將是支撐金價的重要因素。 衝破關鍵阻力位失敗引發白銀市場恐慌性拋售 白銀價格的崩跌則與技術面因素及中國市場需求轉弱有關。盛寶銀行（Saxo Bank）分析師指出，由於白銀未能突破 90.50 美元的關鍵阻力位，導致中國期貨市場及芝加哥商品交易所 (CME) 湧現大量賣壓。此外，上海現貨價格相對於倫敦價格的溢價跌至三週低點，顯示中國當地的需求相對於國際價格正在減弱。 市場波動與流動性改善前價格將持續劇烈震盪 展望後市，貴金屬市場的波動性預計將維持高檔。盛寶銀行分析師強調，在市場機制透過降低波動性和改善流動性獲得修復之前，白銀價格可能會繼續在多空雙向上演劇烈震盪的走勢。投資人在操作相關商品或關注金礦類股如 VanEck Gold Miners ETF (GDX) 時，需特別留意流動性風險與價格大幅波動的可能性。

【即時新聞】日月光投控跌破 19 美元關卡！量爆增 23% 背後藏什麼訊號？

澳大利亞證券交易所（ASX）近日釋出關鍵數據，報告顯示 1 月份現金市場總市值來到 1,614.47 億澳元。這項數據不僅反映了當地資本市場的流動性水位，更為亞太地區的資金動向提供了重要參考座標。與此同時，市場亦關注代號同為 ASX 的相關動態，儘管澳洲市場聚焦於整體市值的變化，但在全球投資視野中，這組關鍵字同樣牽動著半導體封測大廠的市場神經。值得注意的是，Fiducian Group（ASX: FID）的內部人士近期持有 41% 股份並持續加碼，顯示出內部人對市場前景的信心，這與 Sigma Healthcare（ASX: SIG）被指資本配置趨勢不理想形成強烈對比，凸顯出在當前宏觀環境下，不同標的之基本面體質將成為資金分流的關鍵。 日月光投控（ASX）：個股分析 基本面亮點 作為全球半導體封測（OSAT）龍頭，日月光投控（ASE Technology Holding）的核心業務橫跨封裝、測試與電子製造服務（EMS）。其中，封裝事業群仍是營收的中流砥柱，專注於將裸晶片封裝成具備優異電氣與熱特性的終端產品。這家總部位於台灣的科技巨擘，其營運版圖與美國市場高度連動，超過一半的銷售額源自美國企業。這意味著，美系客戶的庫存去化進度與新品訂單動能，將直接左右其後續的營收表現。 近期股價變化 觀察 2026 年 2 月 4 日的交易數據，股價呈現「量增價跌」的承壓態勢。當日開盤價為 19.52 美元，盤中一度上探 19.64 美元，隨即遭遇賣壓調節，最低觸及 18.625 美元，終場收在 18.99 美元，跌幅達 2.06%。值得留意的是，成交量顯著放大至 1,163 萬股，較前一交易日激增 23.06%。依原始資料所示，這種在高檔震盪或回檔過程中出現的成交量放大與股價下跌，顯示短線籌碼換手跡象明顯。 總結 綜合來看，雖然澳大利亞證券交易所（ASX）的市值數據提供了宏觀底氣，但回歸到日月光投控（ASX）本身，市場正在消化短線漲幅或相關訊息。股價在 19 美元關卡失守，伴隨兩成以上的量能放大，顯示市場對於後市看法出現分歧。後續可關注 18.6 美元附近的支撐力道，以及美系主要客戶的訂單展望，以作為觀察股價表現的參考指標。

【即時新聞】黃金期貨單日飆漲逾 6% 重返 4,900 美元，修正後反彈真的安全進場點？

經歷了前兩個交易日高達 13% 的劇烈跌幅後，黃金市場週二迎來強勁反彈，吸引低接買盤重回市場佈局。黃金期貨價格單日大漲超過 6%，收盤價重新站上每盎司 4,900 美元大關。根據市場數據顯示，這是近期月合約自 2009 年 3 月以來，創下的最大單日漲幅百分比，顯示市場在急跌後出現顯著的修復行情。 機構觀點指基本面未變且修正有助清洗籌碼 部分分析師指出，貴金屬價格的回升證實了一項觀點，即近期的賣壓主要源自短期投機部位的調整與動能交易，而非市場基本面發生結構性轉變。Sucden Financial 分析師在報告中表示，金價先前已漲至超出單純由地緣政治或宏觀不確定性所支撐的避險水準，因此這波修正與其說是不確定性消退，不如說是過度擁擠的投機部位正在進行清洗。 儘管經歷修正，多數觀點仍認為黃金的基本面利多並未改變。瑞銀集團 (UBS) 策略師 Joni Teves 指出，包括地緣政治風險升高、宏觀經濟不確定性、資產配置多樣化需求，以及各國央行持續買進黃金等結構性驅動因素依然穩固。Teves 認為這波修正是健康的，能讓市場長期發展更為健全，並為投資人提供了在更具吸引力的價位建立長期策略部位的機會。 分析師示警反彈基礎脆弱需留意技術面訊號 雖然金價強彈，但仍有分析師呼籲保持謹慎。XS.com 資深市場分析師 Rania Gule 警告，這波收復失土的走勢相當「脆弱」，因為它並非基於貨幣政策或全球風險格局的根本轉變，主要僅是美元強勢暫時停歇，而非美元將持續走弱。 技術面指標也顯示上漲壓力可能暫時緩解。大華銀行 (UOB) 全球經濟與市場研究部的 Quek Ser Leang 在報告中指出，現貨金價週一跌破 55 日指數移動平均線 (EMA)，這是自 2025 年 8 月以來的首見。從技術分析角度來看，此一發展通常暗示既有的強勁上升趨勢將暫時進入休整期。 貴金屬期貨收盤數據與相關 ETF 表現 紐約商品交易所（Comex）2 月交割的黃金期貨 (XAUUSD) 收盤上漲 6.1%，報每盎司 4,903.70 美元，創下有紀錄以來最大單日美元漲幅，以及自 2009 年 3 月 19 日以來的最大單日漲幅百分比。2 月交割的白銀期貨 (XAGUSD) 則上漲 8.1%，收在每盎司 83.042 美元。 市場相關 ETF 也隨之波動，投資人可關注如 SPDR Gold Shares (GLD)、VanEck Gold Miners ETF (GDX)、iShares Silver Trust (SLV) 等標的之表現。

【即時新聞】銀價單日崩跌逾 30% 創紀錄！散戶大軍卻瘋搶 iShares Silver Trust(SLV) 想撿到長線大便宜？

延伸提問僅需五則問題，以下依指示輸出： 1. 銀價一天暴跌 31%！你也敢像散戶一樣衝進 SLV 嗎？ 2. SLV 單日重挫 28% 卻還有人搶買，這波撿便宜會變成套牢潮嗎？ 3. SLV 過去一年漲超過 160%，這次大跌真的是給小資族的進場禮物嗎？ 4. 同樣是貴金屬，為什麼大家拋售 GLD 卻反而擠進白銀 ETF？ 5. 白銀大怒神行情出現了，面對這種暴漲暴跌你還敢重押一個標的嗎？

沃什接任 Fed 主席被視為安全牌：美元轉強、SLV 重挫，避險行情就此結束？

（依指示，本次最終僅需提供延伸提問五則問題，正文不重述。）