九豪在 CPO 陶瓷基板技術路線的結構性優勢與產業鏈觀察重點

美國資料中心加速擴建，韓國與臺灣半導體供應鏈受惠嗎？

隨著美國資料中心建設加速，韓國與臺灣的半導體產業被點名為全球貿易的主要受益者。報導引述 TS Lombard 分析師 Dario Perkins 的看法指出，在人工智慧（AI）浪潮推動下，美國科技巨頭雖主導軟體、雲端與平台層面，但支撐美國資料中心投資的硬體，多數仍來自海外生產。 文章提到，南韓半導體出口占總出口近 40%，臺灣資訊通訊技術產品占比接近 50%，顯示兩國在 AI 基礎設施供應鏈中的角色日益重要。這也意味著，美國增加 AI 資本支出，未必等同於美國本土製造收益同步擴大，部分收益可能流向亞洲供應商。 分析師認為，這種結構挑戰了「AI 帶動的成長必然轉化為美國經濟優勢」的假設。隨著資料中心建設與 AI 應用持續擴張，掌握晶片與相關供應鏈的國家，可能在這波競爭中取得更大的經濟利益。文章因此提出，與其只談「美國例外主義」，不如進一步討論「AI 例外主義」如何重塑全球貿易與產業分工。

台積電(2330)股東會釋AI成長與擴產訊號，2026年營收展望上看逾30%

台積電(2330)近日召開股東會，董事長暨總裁魏哲家表示，生成式AI與代理式AI帶動龐大運算需求，且發展速度超越原先預期。面對強勁需求，公司正全力加速擴充產能，以滿足客戶量能。 在財務與營運展望方面，台積電第一季每股盈餘（EPS）為22.08元，先進製程營收佔比已達74%，顯示高階技術需求維持穩健。公司預期，在AI浪潮推動下，2026年美元營收將成長超過30%。此外，台積電持續推進全球布局，正積極於日本與德國擴建特殊製程產能，鎖定高附加價值市場。 面對全球半導體產業競爭，外界關注部分海外競爭對手試圖複製台灣半導體聚落模式。經營團隊指出，台灣半導體產業的優勢來自數十年累積的完整生態系，並非短期內可輕易複製。台積電表示，未來將持續專注於技術領先與產能優化，鞏固其在全球供應鏈中的位置。

Credo Technology (CRDO) 財報優於預期、AI 連接需求升溫，股價為何走高？

AI 連接解決方案供應商 Credo Technology Group（CRDO）盤中股價走高，最新報價約 225.5 美元，漲幅約 5.08%，顯示資金明顯湧入。 根據 CNBC 報導，Credo Technology 主要生產用於連接 AI 電腦的線材與晶片，最新一季營運表現優於市場預期。第 4 季調整後每股盈餘為 1.16 美元，營收 4.37 億美元，皆高於分析師預估的 1.03 美元與 4.32 億美元；同時，公司對本季營收的展望也高於市場共識。 報導同時提到，該股在財報公布後曾一度下跌近 3%，反映市場對評價與波動仍有疑慮。不過，在 AI 與資料中心連接需求持續升溫的背景下，最新盤中股價表現顯示，投資人正在重新評估其基本面與成長潛力，短線呈現題材與數據兼具的強勢表現。

台積電(2330)先進製程營收占比達74%，台灣半導體供應鏈優勢為何難被複製？

台積電(2330)於4日召開股東常會，公布去年合併營收突破新台幣3.8兆元，稅後淨利達1.7兆元，每股盈餘（EPS）為66.25元。董事長魏哲家指出，受惠於AI晶片需求強勁，先進製程營收佔比已達74%，公司毛利率更突破60%。 針對輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳即將轉赴南韓會面科技巨頭，引發外界對南韓複製「竹科模式」的關注。魏哲家對此回應，輝達赴韓主要為記憶體需求，而全球邏輯晶片最大量產地仍在台灣。他強調，台灣半導體擁有深厚的生態系，從台積電出發，串聯封裝測試，再到鴻海(2317)、廣達(2382)、緯創(3231)等組裝大廠，此供應鏈並非其他國家能輕易複製。對於競爭對手三星放話十年內超越台積電，魏哲家則以「做夢」兩字回應，並表示台灣的研發能量與初期量產仍以本地為根基。 在定價與產能策略上，台積電表示今年的價格策略將反映應有的技術價值，同時兼顧與客戶的長期夥伴關係，不會如記憶體產業般進行劇烈價格波動。儘管海外設廠持續推進，核心研發重心依舊留存於台灣。 在其他產業連動方面，鴻海董事長劉揚偉近日於台北會見南韓SK集團會長崔泰源，雙方就AI伺服器與資料中心等基礎設施展開合作探討。然而，在AI伺服器供應鏈板塊中，台股盤面呈現資金輪動與獲利了結現象，先前漲幅顯著的「老AI」族群面臨修正賣壓，仁寶(2324)與宏碁(2353)雙雙跌停，緯創(3231)跌幅逾9%，英業達(2356)亦下挫超過8%。另外，同屬晶圓代工廠的聯電(2303)則因遭到00919等ETF剔除成分股，引發市場賣壓，股價出現回落。

台積電(2330)毛利率破60%與AI供應鏈輪動，台灣半導體優勢為何仍難複製？

台積電(2330)於股東常會公布去年合併營收突破新台幣3.8兆元，稅後淨利達1.7兆元，每股盈餘66.25元，受惠於AI晶片需求強勁，先進製程營收占比已達74%，毛利率更突破60%。董事長魏哲家表示，輝達(NVIDIA)赴南韓主要與記憶體需求相關，全球邏輯晶片最大量產地仍在台灣，且台灣半導體生態系從台積電、封裝測試到鴻海(2317)、廣達(2382)、緯創(3231)等組裝大廠，形成難以複製的供應鏈。魏哲家也提到，面對三星挑戰，台灣的研發能量與初期量產仍以本地為根基。至於定價與產能策略，台積電表示今年價格將反映技術價值，同時維持與客戶的長期夥伴關係，海外設廠持續推進，但核心研發重心仍留在台灣。另一方面，鴻海(2317)董事長劉揚偉與南韓SK集團會長崔泰源會面，討論AI伺服器與資料中心合作；台股AI伺服器供應鏈則出現資金輪動與獲利了結，仁寶(2324)、宏碁(2353)跌停，緯創(3231)跌幅逾9%，英業達(2356)跌幅逾8%；聯電(2303)則因遭00919等ETF剔除成分股而承壓。

COMPUTEX展期帶動儀器設備工程族群走強，港建、聯穎、雷科逆勢吸睛

今日台股加權指數收在45,677.46點，下跌1.68%，盤中高低點分別為46,364.07點與45,677.46點。儘管大盤走弱，儀器設備工程族群仍逆勢收紅，港建（3093）、聯穎（3550）、雷科（6207）等個股漲幅接近漲停，族群擴散性明顯，並非僅有單一個股表現突出。 族群走強的背景，與COMPUTEX 2026展期帶動科技產業關注度升溫有關。儀器設備工程涵蓋電子製造過程中的量測、測試與工程服務，是科技產業供應鏈的中游支撐力量；在半導體、電子製造與通訊設備需求持續擴張的環境下，相關業者的市場能見度也同步提升。不過，文中也指出，今日並沒有明確的直接催化新聞，盤面表現更偏向展期氛圍帶動的市場關注。 從中長線來看，儀器設備工程族群具備結構性需求支撐。台灣作為全球半導體與電子製造重鎮，對量測設備、製程儀器與測試系統的需求長期穩定；同時，AI伺服器、先進封裝與高頻通訊等新興應用成長，也提高了對製程精度與品質驗證的要求。若科技廠商持續擴大資本支出，相關設備工程服務的市場規模也有延伸空間。 今日族群盤面中，港建（3093）收漲9.98%，收盤價61.7元；聯穎（3550）上漲9.86%，收盤價23.95元；雷科（6207）上漲9.68%，收盤價153.0元，三檔皆接近漲停。其餘成份股也多數收紅，顯示資金關注並非集中於單一標的，而是呈現一定程度的擴散。 後續追蹤重點在於，這波族群動能能否延續到展期之後，以及是否出現更具體的訂單或業績催化訊號。整體來看，儀器設備工程族群在今日大盤回落的環境中相對強勢，短線受市場題材帶動，中長線則仍受產業升級與資本支出擴張支撐。

台積電(2330)擴資本支出與先進製程布局，AI供應鏈動能同步升溫

台灣半導體與電子產業近期動態頻繁，台積電(2330)在股東會上釋出多項營運訊息，成為市場關注焦點。財務展望方面，台積電預期2026年美元營收將成長超過30%，今年資本支出則維持在560億美元的高水準。公司同時表示，近年現金股利增幅約30%，員工分紅未來幾年也有望維持30%以上成長幅度。 在產能與技術布局上，台積電指出高階晶片產能仍偏緊，因此持續擴建美國、日本廠區，但台灣仍是最大生產基地。針對High-NA EUV設備，公司已購入供研發使用，但因成本考量，暫未導入量產。先進封裝CoPoS技術方面，目前已建置試產線，預計兩至三年後放量。另因競業考量，台積電已將世界先進(5347)持股比例降至19%以下。 供應鏈方面，受惠於AI伺服器運算需求，半導體周邊廠商也維持強勁動能。BMC大廠信驊(5274)表示，AI與通用型伺服器需求同步升溫，客戶訂單能見度已看到2027年，並已啟動大規模人才招募以因應供應鏈瓶頸。 相較之下，面板族群的波動較大，群創(3481)與彩晶(6116)因近期股價劇烈震盪，均遭證交所列為處置股並實施分盤交易。整體來看，半導體與AI零組件需求仍是當前電子產業的主要推動力，也持續影響產能配置與市場節奏。

AI電力題材點火，中興電(1513)訂單、半導體與海外布局受關注

AI發展帶動電力基礎建設需求升溫，重電族群獲市場資金關注，中興電(1513)因高壓GIS業務、台電強韌電網與配電系統計畫，以及切入半導體供應鏈與海外市場布局，成為近期焦點。公司目前在手訂單逾431億元，營運能見度延伸至數年；4月合併營收23.07億元，年增5.86%，基本面維持穩健。籌碼面上，近5日三大法人合計買超3566張，外資單日亦曾大幅回補，短線資金集中度提升。技術面方面，股價近期帶量突破整理區間至184.5元，但急漲後短期乖離擴大，後續仍需觀察量能延續與高檔震盪風險。

Computex 觀察重點轉向應用端，NVIDIA 敘事如何牽動產業方向？

一、Computex 的觀察重點，不應只停留在黃仁勳點名哪些公司或題材，而是要比較 NVIDIA 在不同時間點釋放出的產業方向變化。過去市場關注的是算力提升、AI 伺服器架構、散熱與高速連結；近期 NVIDIA 的敘事則逐步從「提供算力」轉向「算力要用在哪裡」，包含 AI Agent、Physical AI、機器人、自駕車與 AI PC 等應用場景。這代表市場焦點正在從硬體規格競賽，進一步延伸到應用端與生態系主導權。

AI需求擴張帶動半導體與電子供應鏈重整，台積電、信驊、仁寶、記憶體族群受關注

AI應用需求持續擴張，推動半導體與電子代工供應鏈同步調整。隨著國際雲端服務商加碼AI基礎設施投資，微軟也推出首款AI推理模型與個人助理工具，進一步帶動伺服器與PC市場的硬體更新需求。 晶圓製造端，台積電(2330)在股東會前夕股價創下2440元新高，反映市場對其產能與接單狀況的關注升溫。 伺服器零組件方面，信驊(5274)指出，AI伺服器與一般型伺服器需求同步升溫，客戶訂單需求已規畫至2027年。為因應現階段載板供應瓶頸，信驊新增封裝測試合作夥伴並推動新材料認證，同時加速單價較高的新一代晶片AST2700放量出貨，以優化產品組合，降低供應端成本上升對毛利率的影響。 代工廠方面，仁寶(2324)正擴大AI伺服器產能布局，美國德州兩座新廠預計下半年投產，並擴充伺服器研發團隊至千人規模。公司目標在年底前將AI伺服器營收占比由5%提升至10%以上。另一方面，微軟等軟體大廠的新產品發表，也為宏碁(2353)、華碩(2357)與仁寶(2324)等PC供應鏈帶來AI PC相關硬體出貨契機。 記憶體與其他電子零組件則呈現不同的市場與籌碼變化。威剛(3260)、十銓(4967)等業者表示，AI伺服器對高頻寬記憶體(HBM)需求龐大，可能排擠現有產能，結構性缺貨情況預期持續。籌碼面上，華邦電(2344)遭外資單日賣超近5萬張；聯電(2303)因ETF成分股調整遭投信大量釋出；群創(3481)與彩晶(6116)則因短線交易熱絡被列入處置股名單。整體來看，產業基本面訂單與資本市場籌碼變動交錯，讓各家公司呈現不同的發展軌跡。