三成訂閱制營收占比，對明年現金流釋放有多強？

零壹(3029)5月營收創近5個月新低，年增仍維持正成長

零壹(3029)公布5月合併營收10.11億元，為近5個月以來新低，月減7.64%，年增4.52%。雖然較上月下滑，但仍高於去年同期表現。累計2023年前5個月營收約58.25億元，年增17.27%。

Sandisk 早盤漲逾 5%，AI 記憶體與外資評價為何再度發酵？

Sandisk(SNDK) 早盤股價報 1698.75 元，漲幅約 5.01%，在記憶體與 AI 概念股中表現相對強勢。盤面上，晶片與記憶體族群在上週劇烈震盪後出現明顯反彈，MarketWatch 指出，Western Digital(WDC) 與 Seagate Technology(STX) 早盤漲幅逾一成與 7%，而記憶體廠 Micron(MU) 與 Sandisk(SNDK) 亦分別上漲逾 3% 與 4%。 此外，Citi 最新針對 2026 下半年產業配置報告中，將 Sandisk(SNDK) 列為「IT Hardware & Communications Equipment」子族群中的最推薦標的之一，顯示大型外資機構對其基本面及在 AI 記憶體、資料儲存市場的中長期成長性仍具信心。整體來看，族群資金回流與外資偏多評價，成為 Sandisk 今日股價上攻的主要動能。

零壹(3029) 6月營收創5個月新高，軟體系統整合動能如何延續？

軟體與系統整合公司零壹（3029）公布6月合併營收25.37億元，創近5個月以來新高，月增8.4%、年增13.58%，呈現雙雙成長。 累計2026年前6個月營收約141.19億元，較去年同期成長9.41%。 資料顯示，零壹近期營收動能維持穩健，6月表現也優於前期，反映其在軟體與系統整合業務上的營運節奏仍有延續性。

台灣資安需求升溫：資通安全法修法帶動資安概念股關注

AI浪潮推進到軟體應用與智慧型代理（Agentic AI）階段後，資安的重要性同步升高。文章指出，當AI、大數據與雲端應用擴大時，網路安全不再只牽涉資料外洩或財務損失，若交通號誌、自動駕駛等系統遭入侵，甚至可能直接影響生命安全，因此資安議題已從傳統資訊安全，進一步延伸到網路安全與整體組織安全。 根據文中引用的Check Point數據，全球第三季平均每週網路攻擊次數達1,876次，年增75%；台灣因身為全球資訊與通信科技供應鏈重鎮，第三季遭攻擊次數達4,129次，年增44%，且居亞太之首，攻擊目標涵蓋政府與大型上市櫃公司。面對這樣的環境，行政院於今年7月初通過「資通安全管理法」修正草案，明訂上市櫃公司需設置資安長及相關人員，搭配政府強調「資安即國安」的方向，市場預期將促使企業更重視資安投入，也帶動政府、企業與第三方資安廠商之間的合作需求。 文中也提到，法規與政策有助於台灣資安產業的長期發展，並點名資安概念股零壹（3029）作為相關案例之一。整體來看，這篇文章核心在於說明：AI與雲端應用擴張、台灣遭攻擊頻率升高、以及法規推動，三者共同提升資安產業的關注度。

零壹(3029)10月營收探近3月低點，年增仍逾兩成，全年獲利預估受關注

軟體與系統整合廠零壹（3029）公布10月合併營收11.86億元，為近3個月以來新低，月減10.25%，年增22.87%。雖然較上月下滑，但相較去年同期仍維持雙位數成長，顯示營運動能仍具一定支撐。\n\n累計2023年1至10月營收約118.7億元，年增10.29%，延續全年成長趨勢。法人機構平均預估，零壹年度稅後純益約6.9億元，預估每股稅後純益落在4.4至4.63元之間，後續表現可持續留意營收與獲利的連動狀況。

零壹(3029)11月營收創近4月新低，年增仍逾7%

軟體系統整合廠零壹(3029)公布11月合併營收10.78億元，為近4個月以來新低，月減9.13%，年增7.79%。雖然較上月衰退，但仍高於去年同期，顯示整體營收動能仍維持年增表現。 累計2023年1月至11月營收約129.47億元，較去年同期成長10.08%。 法人機構平均預估年度稅後純益6.85億元，較上月預估調降0.72%，預估EPS將落在4.4至4.54元之間。

零壹(3029)12月營收創近一年低點，全年仍成長9.32%

軟體系統整合公司零壹(3029)公布12月合併營收9.74億元，為2023年1月以來新低，月減9.61%，年增0.14%。雖然單月表現較上月下滑，但仍維持較去年同期微幅成長。 累計2023年1月至12月營收約139.22億元，年增9.32%。法人機構平均預估年度稅後純益6.85億元，預估每股稅後純益落在4.4元至4.54元之間。

Cerebras Systems (CBRS) 站回週線上方，技術面止跌企穩訊號浮現

AI 概念股 Cerebras Systems（CBRS）盤中來到 224.46 美元，上漲 5.0498%，短線出現較明顯的反彈走勢。 從技術面觀察，CBRS 先前自 290.69 美元高檔回落，最低一度接近 201.01 美元；近期股價重新站回 224.545 美元附近的週線位置之上，顯示中期趨勢有止跌企穩跡象。MACD 指標也持續修正，DIF 與 MACD 的負乖離縮小，顯示賣壓有鈍化現象，短線多方動能回溫。 整體來看，CBRS 經過一段修正後，今日放量上攻並重新站穩週線之上，技術面明顯轉佳。後續可留意 220 美元附近支撐，以及是否有機會再度挑戰前高區間。

零壹(3029)獲群益證券看多評等，2026年營收與EPS預估出爐

零壹(3029)今日僅有群益證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價116元。報告同時預估零壹2026年度營收約286.79億元，EPS約7.72元。

AI 兆元估值競賽升溫：Nvidia、Broadcom、Anthropic 與 SpaceX 風險與機會並存

AI 正在重寫全球資本市場的估值邏輯，從資料中心晶片龍頭 Nvidia (NVDA)、押注客製化晶片的 Broadcom (AVGO)，到準備上市的 Anthropic，以及傳出 IPO 前估值挑戰 1.77 兆美元的 SpaceX，兆元級估值正逐步成為市場新常態。 Nvidia 仍站在 AI 硬體鏈的核心位置。文中提到，該股近期盤中重挫 5.9%，主要壓力來自美國就業數據強勁，削弱聯準會降息預期，以及美國參議院將就其對中出口與管制遵循舉行聽證。儘管如此，公司對第二季營收給出 910 億美元指引，並排除中國資料中心貢獻，顯示基本面與訂單動能並未明顯轉弱。Nvidia 也在 Computex 發表次世代資料中心平台 Vera Rubin，並宣布跨入 PC 處理器市場，推出與 Microsoft (MSFT) 合作的 RTX Spark SoC，市場因此重新評估其在 AI 與終端算力市場的延伸能力。 除了 Nvidia，AI 晶片市場的競爭也在加劇。AMD (AMD) 持續正面迎戰，首季資料中心營收年增 57% 至 58 億美元，並與 Meta Platforms 達成供應 6GW Instinct GPU 的協議。不過，文章也指出，多數客戶仍深度綁定 Nvidia CUDA 軟體生態，使 AMD 要撼動其優勢並不容易。 Broadcom (AVGO) 則採取不同路線，以客製化 XPU 晶片切入，與 Anthropic、Alphabet (GOOG)(GOOGL)、Meta 與 OpenAI 等客戶合作，主攻推論階段的效率需求。Broadcom 第二季 AI 相關營收達 108 億美元，公司也維持 2027 年 AI 晶片年銷售額達 1,000 億美元的目標。雖然最新財測低於市場預期導致股價回調，但其在客製專案與長約綁定上的策略，仍被視為具備估值支撐。 在應用層與模型層，Anthropic 是最受矚目的新創之一。這家公司打造 Claude 與 Claude Code，5 月以 9,650 億美元估值完成融資 650 億美元，並在 6 月初宣布準備上市。文中引用數據顯示，Anthropic 第一季營收約 48 億美元，第二季預估可達 109 億美元，且本季營業利益可能達 5.59 億美元，呈現少見的高速成長與獲利能力。Amazon (AMZN) 與 Alphabet 也分別透過投資與雲端承諾，深度綁定這家 AI 新創的成長。 Salesforce (CRM) 與 Zoom (ZM) 也因持有 Anthropic 股份而被市場重新關注。相較於規模更大的科技巨頭，這些持股對市值相對較小的公司，可能帶來更高的估值敏感度與敘事想像。 另一端，SpaceX 的故事則更極端。報導指出，該公司在 IPO 前目標估值約 1.77 兆美元，其中真正被視為穩定獲利來源的仍是 Starlink 衛星網路。SpaceX 內部文件顯示，其可觸及市場規模高達 28.5 兆美元，但其中大部分押注在尚未成熟、仍具高度不確定性的 AI 業務。文章也提到，SpaceX 雖在火箭與衛星業務具技術優勢，但 AI 部門仍屬於資本密集、競爭激烈且尚待證明的領域。 綜合來看，AI 熱潮正把估值邏輯從已實現的獲利與現金流，推向對未來十年的產業想像。Nvidia 代表 AI 基礎設施核心；Broadcom 代表客製化與長約模式；Anthropic 代表模型與應用層的快速變現；SpaceX 則代表市場對尚未驗證的 AI 故事給予極高預期。對投資人而言，接下來的重點不只是成長，而是如何辨識成長背後的商業模式、訂單可見度與估值合理性。