輝達中國禁令下的TCO再計價：國產AI晶片與DeepSeek效率敘事的真實成本

DeepSeek估值衝上3500億至4000億元，外部融資為何引發關注？

中國AI初創公司 DeepSeek 正尋求約50億元人民幣的外部融資，預估融資後公司估值將落在3500億至4000億元人民幣之間。 根據路透社報導，DeepSeek 正進行首次外部融資，目標募資約50億元人民幣。創辦人梁文峰已承諾出資20億元，騰訊（Tencent）與寧德時代（CATL）也傳出有意分別投資10億元與5億元，成為主要外部投資者。另有消息指出，DeepSeek 也在與中國國家AI基金、網易、京東等潛在投資方進行最後階段談判，參與本輪融資的投資者數量預計不會超過10家。 報導並提到，香港的 IDG Capital 與 Monolith Capital 也在考慮加入。此次募資計畫預期在未來幾週內完成，但具體條款與財務狀況仍可能變動。 自去年以來，DeepSeek 憑藉 V3 與 R1 模型受到全球關注，也反映中國在推動 AI 自主能力上的持續布局，希望降低對外國技術的依賴。

高盛轉向中國A股看好AI硬體供應鏈，滬深300目標價上調至5500點

高盛最新報告指出，因看好人工智慧硬體相關產業的發展潛力，正式將投資重心從香港市場轉向中國A股，並把香港H股投資評級從「加碼」下調至「中立」，同時維持中國A股「加碼」評級。高盛認為，這項調整有助於更精準掌握AI硬體供應鏈的成長機會，因為多數中國AI半導體公司與供應商都在中國大陸股市掛牌。 在指數觀點上，高盛將滬深300指數12個月目標價由5300點調升至5500點，顯示較近期收盤價仍有近12%的潛在漲幅；同時也預估以H股為主的MSCI中國指數未來12個月有11%的上漲空間，但考量區域資金配置效率，將其評級降至中立。從今年以來的表現來看，滬深300指數上漲逾6%，明顯優於香港恆生指數約1.5%的漲幅。 科技股表現方面，兩地市場差異更為明顯。今年以來恆生科技指數下跌超過5.5%，但中國創業板指同期卻上漲逾25%。高盛分析師Kinger Lau指出，這種分歧反映了北京在AI政策上的優先方向，相較於模型與軟體應用，官方更重視底層硬體技術的發展。 報告也提到，自2025年1月DeepSeek引發市場熱潮以來，中國AI相關股市值整體增加3.8兆美元，其中85%的漲幅來自AI硬體類股。雖然中國目前已占全球AI相關總市值至少10%，但國際投資人對中國AI概念股的持有比例仍偏低，顯示外資在這個領域仍有不少配置空間。 除了股價表現，企業獲利能力的差異也持續擴大。硬科技公司在營收與獲利方面維持強勁成長，反觀大型網路平台企業仍處於獲利成長掙扎的階段。受此趨勢影響，市場關注的中國晶片製造商與人形機器人企業，紛紛選擇在中國A股進行首次公開發行，連原本在香港H股上市的AI模型公司，也開始規劃回到A股掛牌，進一步凸顯A股在AI硬體賽道中的主導地位。

凱衛(5201)受AI資服題材帶動走強，股價上漲近10%原因解析

凱衛(5201)近日受益於AI技術推進與資服市場熱度，盤中股價一度上漲9.91%，報36.6元。公司主營金融證券產業應用軟體研發與系統整合，隨著市場對相關科技需求增加，營運環境持續改善。文中提到，隨著AI新創公司DeepSeek帶動話題，臺股資服族群，包括凱衛在內，也受到資金關注。券商報告指出，凱衛在軟硬體整合與維護服務上的優勢，有助於因應雲端市場需求。展望2025年，公司預期持續擴大市場佔有率，並滿足不同客戶需求。近五日漲幅為15.83%，三大法人合計買賣超為-67張，其中外資賣超67張，投信與自營商買賣超均為0張。

輝達(NVDA)AI需求續強，DeepSeek衝擊後為何仍受市場看好？

輝達(NVDA)股價雖曾因DeepSeek低成本AI模型消息一度下挫，但後續迅速反彈，顯示市場對其AI晶片龍頭地位仍具信心。文章指出，隨著Alphabet(GOOGL)、微軟(MSFT)與Meta(META)等科技巨頭持續擴大AI基礎建設投資，輝達的GPU需求與營收成長動能仍然強勁。 從產業面來看，AI仍處於早期發展階段，長期趨勢依舊向上。即使DeepSeek開發出較低成本的AI模型，短期內仍需依賴輝達GPU進行運算，並未改變市場競爭格局。另一方面，AMD(AMD)最新財報表現不如預期，特別是資料中心業務成長較弱，也讓輝達在AI硬體市場的領先優勢更加明顯。 此外，摩根大通與美銀分析師都維持對輝達的正向評估，美銀甚至給出190美元目標價，意味著相較目前股價仍有明顯空間。供應鏈方面，合作夥伴美超微(SMCI)表示，搭載Blackwell GPU的AI資料中心系統已準備量產出貨，市場對輝達供應瓶頸的疑慮也因此減輕。 整體來看，輝達短期股價仍可能受市場情緒、競爭消息與估值波動影響，但若拉長時間觀察，其在AI基礎建設與高效能運算的核心地位仍具支撐力。對於關注AI產業的投資人而言，這類個股的重點不只在短線漲跌，更在於後續AI應用擴張能否持續轉化為實際營收成長。

DigitalOcean推AI生態系與合作夥伴計畫，DOCN成長動能如何看

DigitalOcean Holdings Inc.（DOCN）在倫敦的Deploy會議上推出一系列人工智慧新計畫，包括DigitalOcean AI生態系統與AI合作夥伴計畫，目標是為AI原生新創公司、技術夥伴與系統整合商提供更完整的平台，以開發與擴展新一代應用程式。 DigitalOcean的Gradient AI Agentic Cloud提供開發者使用AMD（AMD）與輝達（NVDA）的GPU，也可存取OpenAI、DeepSeek、Meta Platforms（META）等公司的模型，並整合LangChain、LiteLLM與dStack。未來還將加入Fal.ai的生成媒體功能與MongoDB的向量搜尋，以支援更智慧化的應用開發。 AI合作夥伴計畫則提供新創公司、技術供應商、整合商與風險投資公司信用額度、市場推廣資源、活動機會與聯合開發選項。Fal.ai與Traversal等公司已加入，並表示有助於擴大市場觸及與強化基礎設施支援。 DigitalOcean第二季財報表現強勁，帶動股價上漲近30%，也為公司加速生態系成長策略提供信心。首席生態系統與成長官Wade Wegner表示，這項計畫旨在為開發者提供工具、社群支持與實際範例，加速AI應用程式的開發。 截至週四盤前，DOCN股價上漲1.84%，至36.52美元。

輝達(NVDA)穩居AI硬體核心，DeepSeek面臨高階晶片取得難題

輝達(NVDA)在人工智慧（AI）硬體領域維持領先地位，尤其在美國市場，其晶片已廣泛應用於從ChatGPT到雲端超級電腦等AI運算場景。這也使競爭對手如DeepSeek感受到更大壓力，因為高階處理器對訓練更大、更快的AI模型至關重要。 儘管輝達在硬體方面占據主導，中國企業仍持續在AI軟體創新上追趕，試圖在整體AI競爭中形成更強的影響力。這顯示AI市場的競爭不只在硬體，軟體創新同樣是關鍵戰場。 在美國AI硬體市場，輝達(NVDA)的晶片幾乎已成為標準配置，其他公司若要切入，面臨的門檻相對更高。DeepSeek的處境反映出，高階處理器的取得將持續影響未來AI競爭格局。 整體來看，輝達的技術優勢不僅鞏固其市場地位，也推動其他公司加速創新，並使整個AI產業的發展更受市場關注。

Nvidia 押注中國 2,000 億美元市場，DeepSeek 永久降價 75%：AI 價格戰與美中競逐誰先贏？

在全球 AI 投資熱度居高不下之際，晶片與模型的價格戰卻悄悄開打，主角同時來自矽谷與中國。美國 GPU 龍頭 Nvidia (NVDA) 執行長 Jensen Huang 日前放話，旗下新一代「Vera」中央處理器（CPU）的可服務市場規模（TAM）上看 2,000 億美元，且明確表示這個數字「包含中國」。與此同時，中國 AI 新創 DeepSeek 宣布，將其旗艦 V4‑Pro 模型的 75% 降價措施「永久化」，也就是價格長期維持原價的四分之一，直接把刀揮向整體生成式 AI 市場的利潤空間。這一邊是 Nvidia 試圖穩住中國這個關鍵市場，那一邊則是中國廠商用極低售價搶攻模型服務訂單，兩股力量交織，讓 AI 產業的商業邏輯與地緣政治風險變得更加複雜。 Nvidia 在最新財報中已展現驚人的獲利與成長，靠的是雲端巨頭大舉投入 AI 資料中心資本支出。如今再推「Vera」CPU，意味公司不只要在 GPU 稱王，更要在 AI 伺服器的通用運算心臟占據一席之地。Jensen Huang 在台北松山機場受訪時被問到，2,000 億美元的市場規模是否把中國算進去，他回答：「我會這麼認為。」這句話藏著兩層含意：一是 Nvidia 不願放棄中國龐大的 AI 需求，二是即便美國管制持續收緊，公司仍假設某種程度的對中出貨會持續存在。 但現實是，美國雖已核准 Nvidia 針對中國市場調整後的 H200 AI 晶片出口，卻仍卡在中方尚未放行。Huang 坦言，H200 已獲准對中出貨，「若能服務那個市場會非常好」，並再次強調「中國市場非常重要，也非常龐大」。這反映出，在華府管制與北京扶植本土晶片並行的情況下，Nvidia 要守住在中國的 AI 主導地位，已不再只是技術與價格問題，而是高度政治化的審批與博弈。 另一方面，中國在多邊場合刻意把焦點放在「自由貿易」與「數位合作」。於蘇州舉行的 APEC 貿易部長會議上，中國商務部長王文濤高調宣示，成員經過討論後重新把注意力拉回亞太自由貿易區（FTAAP），並對數位貿易與 AI 合作達成「新共識」。在被追問細節時，中國商務部官員林峰提到，要讓電商在區域內做生意更方便，同時承諾「加強與 AI 相關的貿易交流」，強調縮小數位落差，卻刻意不點名任何中國 AI 企業。這種說法，在 AI 晶片被美國出口管制壓制的大環境下，看起來像是中國在替自家軟體與模型服務鋪路，鼓勵企業以低價甚至免費，先在亞太市場建立用戶黏著度。 與此同時，美方代表則把焦點放在「平衡貿易」與標準制定。美國 APEC 高級官員 Casey K. Mace 表示，FTAAP「更像是一個議程而不是終點」，強調美國會在競爭力、勞工標準與貿易便捷化等面向保持「積極」。在 AI 與數位領域，他直接說，要「持續把美國科技與數位公司定位為區域領導者」，並透露將在成都舉辦 APEC「數位週」，安排美國科技企業舉辦工作坊。這等於承認，美國策略不只限於晶片管制，更要透過制度與培訓，把美系雲端與平台服務綁緊亞太市場。 就在這樣的政策背景下，DeepSeek 突然宣布，把 V4‑Pro 模型的 75% 降價「永久化」，讓模型價格長期維持原價的 25%。雖然這則聲明相對簡短，但市場含義巨大。首先，這顯示中國 AI 公司願意用極端低價來換取用戶規模與訓練數據，與美國公司追求高毛利、高訂閱費的策略形成鮮明對比。其次，這種策略有望吸引對成本極度敏感的新創與中小企業，特別是在新興市場，進一步擴大中國 AI 生態系的外溢影響力。 從商業模式來看，美國與中國企業在 AI 上的差異愈來愈清楚。一方面，像 Microsoft (MSFT) 這樣的科技巨頭，選擇把責任科技與 AI 安全架構內建在企業服務裡，強調「人需為 AI 負責」，並透過負責任 AI 框架與訓練資源，鞏固企業客戶對其平台的信任。另一方面，中國則透過降低模型使用門檻、推動區域數位合作，試圖讓自家 AI 服務成為「公共基礎設施」，在價格上對西方廠商形成壓力。對終端客戶來說，短期確實能享受更便宜的模型服務，但長期則可能承擔供應商集中與標準分裂的風險。 市場層面上，Nvidia 當前的營收與獲利仍高度依賴高價 GPU 與 AI 平台方案，一旦中國市場因管制與本土替代而進一步封閉，成長動能恐更仰賴美國與其他地區的雲端客戶。而 DeepSeek 等中國廠商，如果持續以「成本價」甚至「虧損補貼」方式推廣模型，勢必壓縮全球整體 AI 服務價格，對於以 SaaS 訂閱為主的美國 AI 公司，是實質的利潤威脅。投資人也開始思考，當 AI 成為一種「基礎公共服務」，其估值應該更像公用事業，而非高成長軟體股。 當然，也有觀點認為，極端低價並非長久之計。AI 模型訓練本身需要大量算力與電力支出，如果沒有穩健的現金流支撐，長期以「四分之一價」營運，可能拖垮企業財務。同時，美中在 AI 與數位貿易標準上的分裂，也讓跨國企業面臨合規與技術碎片化的成本：一套系統要同時滿足美國的負責任 AI 要求與中國的數據本地化規定，整體開發成本必然上升。 綜觀目前情勢，美中在 AI 領域的競逐，已不只是「誰的模型更強」，而是「誰掌握更大的市場」與「誰能定義遊戲規則」。Nvidia 押注中國仍是 AI 基礎設施重要需求來源；中國則透過 DeepSeek 等廠商的激進降價，以及在 APEC 上主打數位與 AI 合作，尋求在軟體與服務層面彎道超車。未來幾年，AI 產業恐將同時面對價格下修、標準分裂與地緣政治加劇的三重壓力，投資人與企業都必須思考：在這場看似「百花齊放」的 AI 盛宴背後，真正能穩健獲利的玩家，究竟還剩多少。

中國 AI 代理低成本優勢浮現？推理成本僅美國 10%，市場格局要變了

中國在 AI 領域面臨科技巨頭限制，但低廉的推理成本讓其有機會加速採用，預計將迅速改變市場格局。 隨著中美之間的 AI 主導權爭奪升溫，AI 代理成為新一輪競爭的焦點。儘管中國的主要科技公司如阿里巴巴(9988)和騰訊(0700)對自家平臺上的 AI 代理設定了進入障礙，但北京擁有一項秘密武器：顯著較低的推理成本。根據 Barclays 分析師的報告，中國的推理成本約為美國的 10%，這可能使得企業與消費者更快地採用 AI 代理技術。 雖然中國的大型科技公司已推出各自的 AI 代理，但它們仍然控制著訪問權限，使得普通使用者無法輕易使用這些功能。相對而言，企業內部的 AI 代理則能夠利用專有資料和工作流程來執行，從而不受第三方平臺限制。已有近 200 家企業及政府單位在 2025 年上半年投入至少 11 億元人民幣於 DeepSeek 合作，以提升金融、醫療以及供應鏈管理等多個領域的生產力。 此外，中國的大型語言模型（LLMs）以全球價格的極低水平實現了競爭效能，大多數近期推出的模型僅需 OpenAI 或 Google 產品的 10%。這樣的定價策略，加上大部分國內代理的免費使用配額，降低了大規模部署的門檻。Barclays 認為，隨著採用速度的加快，反饋循環將出現，進一步改善基礎模型及代理本身的效能。儘管目前的封閉生態系統限制了消費者的使用便利性，但低成本優勢可能使中國的代理技術比美國更快速成熟並普及。

DeepSeek新用戶印度、美國占比高，全球AI應用競爭升溫

DeepSeek人工智慧助手應用程式在全球市場的新增用戶分布引發關注。根據摘要內容，2023年1月11日至2月2日期間，印度貢獻了18%的新使用者，美國也占有相當比重，兩國合計約占新用戶四分之一；相較之下，中國競爭對手約占25%的新使用者。這顯示 DeepSeek 在全球市場的吸引力持續提升，且在印度與美國等市場具備一定成長動能。 從內容來看，這波增長反映出海外市場對先進 AI 工具的需求正在擴大，也意味著 DeepSeek 可能進一步強化當地推廣與產品優化，以維持使用者成長。同時，中國科技企業在相關領域仍具競爭力，未來市場攻防與技術競爭可能持續升溫。整體而言，DeepSeek 的全球擴張與 AI 應用市場的競爭態勢，仍值得持續觀察。

加拿大禁DeepSeek上公務機，隱私風險怎麼辦?

加拿大政府因深切的隱私疑慮，將禁止在公務裝置上使用中國AI公司DeepSeek開發的聊天機器人。 根據彭博社報導，加拿大政府已決定禁止在所有公務裝置上使用由中國人工智慧公司DeepSeek開發的生成式聊天機器人。此舉是基於對該技術在收集和保留敏感個人資訊方面存在嚴重隱私問題的擔憂。 加拿大政府強調，此措施旨在保護國民的個人資料免受不當利用。近年來，隨著人工智慧技術的迅速發展，各國對於數位隱私的關注日益增加，尤其是在涉及外國企業時更是如此。根據專家分析，這一禁令可能會引發其他國家的跟進行動，促使全球範圍內對類似技術的監管加強。 儘管支持者認為聊天機器人能提高工作效率，但反對聲音指出其潛在的風險無法忽視。未來，加拿大政府計劃持續評估各種科技工具的安全性，以確保公共資源的安全與透明。