股票型基金投資陷阱全解析：績效灌水、名稱包裝與持股集中度風險

沈萬鈞：從法人視角追蹤產業交流後，哪些投資方向值得持續關注？

作者沈萬鈞分享，近期與多位產業界朋友交流後，整理出幾個值得投資人持續追蹤的方向。文中同時強調，他一向以法人視野白話解析投資市場，重視風險意識與資訊價值。沈萬鈞具備美國紐約市立大學柏魯克分校財金所背景，並有台積電工程師 3 年產業經歷，以及 18 年以上法人操盤經驗，曾操作基金規模超過 300 億台幣。文章屬於觀點與追蹤方向分享，未揭露完整內容，僅可確認其核心重點在於從產業交流出發，提供投資人後續觀察市場與產業變化的參考。

特別股、可轉債怎麼挑？基金經理人愛用的穩收工具一次看

同樣叫「股票」，其中特別股更像債券，常被基金經理人拿來當作穩定收息的工具。近期市場上特別股與可轉債相關話題升溫，光隆電子 (未提供股號) 決議辦理現金增資，發行乙種可轉換特別股；凱基金控 (2883) 旗下子公司則公告認購 Artisan 發行的夾層可轉換公司債，並參與「開發丸紅能源有限合夥」投資案。這些案例也讓人更容易理解，基金經理人如何透過特別股、可轉債與有限合夥等工具，兼顧現金流、風險分散與部分成長機會。 特別股的核心概念，是公司發行的一種特殊股票，通常比普通股優先領取固定股息。若是可轉換特別股，投資人除了可以先享有相對穩定的配息，未來在特定條件下，還有機會轉換成普通股，參與股價上漲的可能性。光隆電子這次發行的總金額暫定 6 億元、股數約 1,000 萬股，發行價格暫定 60 元，年利率約落在 4.5% 到 5.0% 之間。這種設計的重點，在於以較穩定的收益為基礎，同時保留轉換選項。 另一類常見工具是可轉換公司債。它的本質偏向債券，優先順位通常高於股票；但因為具備轉換成股票的選擇權，也保留了未來參與成長的空間。對基金經理人而言，這類資產有助於在投資組合中建立較強的防禦性，並在市場條件改善時保留一定的彈性。 至於有限合夥，則多見於基礎建設、能源開發或私募股權等大型專案，通常門檻高、投資期也較長，一般投資人較難直接參與。這也凸顯共同基金的角色：透過專業經理人代為篩選與配置，讓一般投資人能接觸到更多元的金融工具與資產類型，但仍須留意淨值波動與配息不等於保本。 整體來看，特別股、可轉債與有限合夥雖然名字不同，但都反映了基金經理人在配置上如何在「穩定收息」與「成長機會」之間取得平衡。對投資人來說，理解這些工具的特性，會比單看配息高低更有助於判斷基金是否符合自身風險承受度與資金需求。

中國全面降準釋出資金，經濟放緩壓力與基金表現怎麼看？

中國今年上半年經濟數據表現亮眼，社會消費品零售總額達人民幣 21.19 兆元，年增 23%；固定資產投資年增 12.6%；進出口總額年增 27.1%。不過，中國人民銀行在 2021 年 7 月 15 日意外宣布全面調降銀行存款準備金率 2 碼，市場開始關注這是否代表後續經濟成長壓力可能浮現。 所謂「降準」，是降低銀行依法繳存央行的準備金比例，目的在於增加市場流動性。這次屬於全面降準，預計可釋放約 1 兆人民幣資金，主要背景包括原物料價格上漲、中小企業營運壓力，以及失業問題升溫。文章也指出，這項政策同時被視為為未來美國升息環境預做準備。 從基本面來看，中國今年上半年 GDP 年增 12.7%，其中第 1 季年增 18.3%，第 2 季年增 7.9%，反映去年低基期效應與疫後復甦動能。IMF、世界銀行與標普也都上調中國 2021 年全年經濟成長預測，顯示外部機構對其全年表現仍偏正向。 不過，市場對中國資產的信心並不一致。中國股市自 2 月高點後走弱，除企業債務風險升高外，教育、科技與數據安全監管加強，也影響大型中資企業市值表現。以基金表現來看，截至 7 月 12 日，上證指數今年以來漲幅僅 2.15%；截至 7 月 9 日，國內可銷售的中國股票型基金平均下跌 2.64%，但中國中小型股票型基金平均上漲 4.28%，顯示不同類型基金分化明顯。 整體而言，文章認為中國經濟短期仍有政策支撐，但股市與基金表現可能持續受到政策與監管因素牽動，後續仍需觀察資金面與實體經濟的變化。

安聯台灣智慧基金(98636953)規模衝破 600 億！近十年漲 1946.5% 靠什麼大爆發？

如果你剛開始學買基金，安聯台灣智慧基金（98636953）是個很經典的例子。它由安聯投信發行，成立到現在已經超過 18 年了。 這檔基金是在 2008 年初成立的。也就是說，它一出生就遇上了全球金融海嘯，後來又經歷了無數次的市場大起大落。能夠存活到現在還不斷長大，算是一檔資歷很深的老牌基金。 它目前的規模大約是 629 億元。這個數字在國內股票型基金裡排在第 17 名。最近這幾天它的規模成長非常快，一個月內就胖了快四成。這代表有很多投資人把資金放了進來。 不過要注意它的風險等級是 RR4。這代表它主要投資在股票市場，波動會比較大。它比較適合願意承受一點上下震盪，來換取未來長線成長空間的人。 我們直接來看大家最關心的成績單。這檔基金最新的淨值（基金當下每一份的價格）大約是 373 元。雖然市場偶爾有小震盪，但拉長時間來看，它的表現非常猛。 它近一年的報酬率大約是 218.9%。換句話說，如果你一年前放了 100 萬進去，現在會變成大約 318.9 萬。這個成績在同類排名（同類型基金中的績效名次）裡排在第 17 名，算是前段班的好學生。 如果看更長期的數據，它的爆發力更加明顯。近三年它漲了 354.8%，等於 100 萬變 454.8 萬。近五年則是 462.7%，等於 100 萬變 562.7 萬。 更誇張的是近十年的表現。它的十年績效高達 1946.5%，等於 100 萬放十年會變成驚人的 2046.5 萬。這個數字讓它在同類基金裡直接拿下第 1 名。這就像是一個長跑選手，不只短線衝刺快，長途耐力更是全場冠軍。 很多新手買基金會問有沒有配息（基金把賺到的錢分回給投資人）。這檔基金是沒有配息的。 因為它選擇把賺到的錢直接滾入本金繼續投資。這種機制就像是在雪地裡滾雪球，雪球越滾越大，其實很適合想要長期累積資產的人。 那它到底拿我們的錢去買了什麼？攤開前十大持股，你會發現它非常集中。 最大宗的就是台積電，投資比率高達 61.06%。也就是說，你買這檔基金的錢，有一大半都跟著護國神山一起連動。其他的持股包含台達電、聯發科、鴻海等台灣科技巨頭，甚至還有一點點中信金來做搭配。 這就像是你點了一份豪華科技便當。裡面的主菜是一塊超大的炸排骨（台積電），旁邊配上各種頂級的科技小菜。因為主菜份量實在太大，所以這檔基金的表現，很大程度會跟著台積電的股價一起跳動。 如果你是 30 歲上下的上班族，每個月有一筆閒錢可以定期定額。你不在乎現在有沒有錢可以領，只希望十年後這筆錢能翻倍成長，用來對抗通貨膨脹。那麼這檔基金不配息、重壓科技股的長線爆發力就很適合你。 但是，如果你是快要退休的人，或者每個月需要多一筆現金流來繳房貸。因為這檔基金不配息，而且跟著股市的波動比較大，可能就會讓你晚上睡不好覺。這時候你就要考慮其他類型的保守產品。 另外，因為它有六成以上的資金都買了台積電。如果你自己已經買了很多台積電的股票，再買這檔基金就會讓你的投資太過集中。這時候可能就要稍微想一下，是不是該買些別的產業來分散一點風險。 如果你對這檔基金有興趣，未來想要自己追蹤，有兩個數字你可以特別留意。 第一個是基金規模與受益人（持有這檔基金的人數）。目前這檔基金有大約 8 千多位受益人，而且規模還在快速長大。如果哪天你發現規模突然大幅縮水，可能就要關心一下市場是不是發生了什麼大變化。 第二個是前十大持股的比例。因為經理人會隨著市場狀況調整菜單。你可以每一季看一下，台積電的比例是不是還是這麼高？有沒有換上新的科技潛力股？這能幫助你了解經理人目前的作戰策略。 老牌基金之所以能長大，往往有它經得起考驗的理由。你現在的投資組合裡，也有這種不配息但專攻長線成長的基金嗎？

買方103筆輾壓賣方，緯穎大漲8.43%還能追?

今天市場資金方向非常明確，經理人全面偏多操作。全市場新增建倉 2 檔，加碼高達 101 檔，而減碼僅有 34 檔。買方以 103 筆的總數輾壓賣方的 34 筆，顯示多頭部隊正在積極進場佈局。 今天最強勢的焦點非緯穎莫屬，股價大漲 8.43% 的同時，竟有多達 5 家經理人同步追價加碼，變動率超過 21%。另外群聯也獲得 3 家基金出手，變動率逼近 48%。至於全市場首次進場的新建倉名單，則由家登與均華拿下，值得持續追蹤後續有沒有更多資金跟著上車。 全市場有 3 家以上經理人共同持有的共識底倉目前來到 93 檔。其中資金壓最重的那一檔核心標的，光是這檔的持有市值就高達 692.1 億，而且它今天並沒有停下腳步，又被 3 家基金同步加碼，變動率直接突破 30%。 今天有一檔個股出現了極度危險的背離訊號。這檔股票今天強勢大漲 9.91% 逼近漲停，表面上看似風光，背後卻有 2 家經理人趁著大漲同步出貨，而且減碼的變動率高達 -71.09%。這是不容忽視的籌碼面警訊，千萬別輕易去接刀。

統一台灣動力基金 194 元到 196 元，A 類型與 TISA 類型怎麼選?

同樣都叫「統一台灣動力基金」，有人買的時候是一份 194 元，有人買的時候卻是 196 元。 這不是系統當機，也不是誰被坑了，而是因為基金名字後面的「英文代號」不一樣。 如果你最近戶頭剛好有筆閒錢想放進去，先停 3 分鐘看完這篇，弄懂這些代號背後的秘密。 為什麼這幾天大家都在聊這位基金經理人？ 最近在各大理財社群裡，統一台灣動力基金（A類型，TW000T0922Y2）的討論度突然變得很高。 其實這背後最大的原因，是大家在關注這檔基金背後的「大廚」——也就是基金經理人張哲瑋。 我們常聽到的主動式基金（由經理人團隊負責研究、挑選股票來投資的基金），它的靈魂人物就是經理人。 這就像是去餐廳吃飯，食材雖然都在傳統市場買得到，但端出來的菜好不好吃、能不能讓人驚豔，全看主廚的功力與經驗。 一個好的經理人，會帶著團隊去拜訪公司、研究產業趨勢，試圖在幾百檔股票中，挑出最有潛力的那幾檔。 攤開最新的數據來看，這位經理人在 2021 年 8 月到 2025 年 2 月這段期間，幫這檔基金創造了 66.12% 的累積報酬率。 這是什麼概念呢？等於你當初如果放了 10 萬塊進去，經過這幾年，這筆錢會長大變成大約 16 萬 6 千多。 而同一段時間內，整體台灣股市大盤的漲幅大約是 33.66%。 也就是說，如果只是跟著大盤走，10 萬塊大概會變成 13 萬 3 千多。 但是這位經理人靠著挑選股票的眼光，硬是幫投資人多賺了一段不小的空間。這也是為什麼這幾天，他的選股能力會成為大家熱烈討論的焦點。 同一檔基金，A 類型跟 TISA 類型到底差在哪？ 不過，當你真的打開基金平台準備要買的時候，通常會卡在第一關：名字後面加的英文代號到底是什麼意思？ 這幾天最多新手發問的，就是「統一台灣動力基金-A類型」跟「統一台灣動力基金-TISA類型」究竟有什麼不一樣。 我們來看看當下最新的數字。A 類型的淨值（可以想成基金當下每一份的價格）大約是 194.48 元。 而 TISA 類型的淨值，則是落在 196.37 元。 明明是同一個經理人操盤、買的是同一批台灣公司的股票，為什麼每一份的價格會長得不一樣？ 其實，基金名字後面的英文代號，我們在金融圈稱為「級別」。 這就像是去同一間健身房運動，你可以選「單次付費入場」，也可以選「綁約一年的會員」。 雖然你們用的都是同一批跑步機跟啞鈴，但因為收費規則跟方案不同，最後付出的總金額就會有落差。 在基金的世界裡，不同的級別代表著不同的「費用計算方式」或是「配息規則」。 有些級別會把申購手續費（買進去的時候投信收的服務費，通常 0.6%-3%）直接從一開始扣掉，有些則是算在每天的管理費裡面慢慢扣。 因為扣費用的時間點跟比例不同，長期累積下來，就算裡面的股票漲幅一模一樣，也會讓這兩個級別的淨值數字漸漸產生差異。 TISA 到底是什麼神秘密碼？對你來說有差嗎？ 你可能會好奇，那 TISA 這個聽起來很像某種認證的詞，到底是什麼意思？ TISA 其實是「台灣個人投資理財帳戶」的英文縮寫。你可以把它想像成政府為了鼓勵大家長期存錢、為退休做準備，所特別設計的一種「專屬通道」。 通常冠上 TISA 級別的基金，最大的特色就是在手續費或是管理費上，會提供比較特別的優惠機制。 這就像是拿著社區居民證去隔壁的運動中心，入場費會比一般外客便宜一點點。 投信公司推出這種級別，就是希望鼓勵投資人把錢放久一點，不要今天買、下個月就急著賣掉。 這也是為什麼，這幾天網路上有兩派聲音在熱烈討論。 一派人覺得，買 A 類型這種最傳統、最常見的級別就好，各大平台都能買到，簡單明瞭。 另一派人則在精打細算，如果這筆錢是打算抱個五年、十年都不動的閒錢，那選擇 TISA 類型，在長期累積下來的費用上，可能會稍微划算一些。 看到基金一直漲，現在進場會不會變成「追高」？ 除了代號讓人眼花撩亂，最近社群裡討論度最高的另一個話題，就是「現在買會不會太晚了？」。 因為看到這檔基金近期的淨值持續走高，加上經理人過去的成績單很亮眼，很多剛開始學理財的朋友，心裡都會有點怕怕的，很怕自己一買進去就開始跌。 老實說，這是一個很棒的風險意識。 當我們看到一檔基金過去表現很好的時候，很容易產生錯覺，以為買進去明天就會繼續漲。 但投資市場就像是天氣，前幾天出大太陽，不代表下週不會突然下起午後雷陣雨。經理人再厲害，也沒辦法控制整個大環境的波動。 如果你真的很看好這位經理人挑選台灣潛力公司的眼光，但又怕現在買在相對高點，其實可以換個方式思考。 與其把手邊存到的 10 萬塊一次全部單筆買進去，不如把這筆錢拆成十等份。 每個月固定扣款 1 萬塊，分批進場。 用這種方式，如果下個月市場震盪、基金價格變便宜了，你的 1 萬塊反而可以買到更多「份數」。 這等於是在幫未來的自己撿便宜，心情上也就比較不會跟著每天的淨值數字上上下下，天天在那邊窮緊張了。 把時間拉長來看，這才是讓專業經理人幫你穩穩打理財富最輕鬆的方式。 下次當你在基金平台上挑選產品時，不妨先點開這檔基金的「基本資料」頁面，對照看看不同級別的費用說明。 如果是你，會選擇最常見、隨時好買賣的 A 級別，還是願意花點時間研究一下 TISA 級別的長期優惠呢？ 本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。

主動式ETF加碼64檔！奇鋐5家掃貨，還能追嗎？

《主動式ETF》APP：每天幫你追蹤哪些個股被多家基金經理人共同看好！ 加碼64檔與減碼22檔，買方資金全面壓境。今天全市場主動式ETF的持股異動中，經理人加碼高達64檔，減碼僅有22檔，新增與完全刪除皆為0檔。合計買方64筆對上賣方22筆，可以看出資金主線方向非常明確，機構法人正積極把錢塞回市場。 奇鋐5家加碼13.63%，一檔跌逾3%卻有4家抄底。買進共識最高的就是奇鋐，今天共有5家經理人同步掃貨，持股變動率高達13.63%，帶動股價收漲2.58%。旺矽也同樣獲得4家出手加碼8.64%。但最有趣的是有一檔今天逆勢下跌3.63%，卻有4家經理人趁著大家恐慌時偷偷抄底買進3.92%，這種被悄悄鎖碼逆勢吃貨的籌碼最值得留意。 92檔底倉穩坐，800億市值最重那檔再獲3家加碼。全市場由3家以上主動ETF共同持有的共識底倉目前共有92檔。其中壓最重的那一檔絕對核心，總持有市值高達800.7億，它不只穩坐全市場底倉寶座，今天還被3家經理人繼續大力加碼，變動率超過17%。完整底倉名單都在系統裡，這才是台股真正的資金護城河。 《主動式ETF》APP為CMoney推出的最新產品，專門追蹤主動式ETF每日持股動向，快速挖掘投信強訊號。APP僅納入主動式ETF，沒有過多的雜訊，讓你專注於主動式ETF的操作動向，以下兩大核心功能。 經理人資金流向監測，找到聰明錢流向。很多人可能只看買進張數，但資金流向也很關鍵，透過【主動式ETF】APP，你可以清楚掌握每天整體的資金流向，找出投信共識的蹤跡，挖掘聰明錢流到哪裡去。 每日更新主動式ETF操作日報，經理人進出一覽無遺。市場獨家每日「操作日報」，經理人今天建倉、清倉了哪些股票；加碼、減碼了哪些股票都能清楚看懂，當你發現一檔股票的權重在主動式ETF中持續上升，尤其是多檔主動式ETF同步加碼時，就能從中找到一些機會。 首次下載APP就送7天VIP體驗，點擊下方按鈕立即下載試用。

Vistra(VST)收在157.84美元、低股息猛砸擴產回購，現在還能追成長還是該等拉回？

公司業務狀況：多元業務模式助力營收穩定增長 Vistra Corp. (維斯特拉)(VST)是一家綜合能源公司，主要業務包括為零售客戶提供電力以及為其他公用事業公司提供批發電力。去年，Vistra的息、稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)達到72億美元，其中約一半來自批發業務，該業務在去年實現了5%的EBITDA增長。Vistra在能源產業中扮演著潛力股的角色，與NextEra Energy和Exelon等競爭對手相比，Vistra的獨特之處在於其將大部分利潤再投資於生產能力擴張和股票回購，而非高股息分配。這種策略使Vistra具備了持續增長的潛力。 公司新聞與傳聞：長期合約助力未來成長 Vistra最近與亞馬遜及Facebook母公司Meta Platforms簽署了20年的電力購買協議，承諾在高峰時提供高達3.8吉瓦的電力。這些長期合約不僅為Vistra提供了穩定的收入來源，也使公司能夠進行更大規模和更具成本效益的生產投資。這種策略將有助於Vistra在未來的市場競爭中占據有利位置，並為投資人帶來長期的價值增長。 產業趨勢與經濟環境改變：高電價與電網負荷帶來機遇 當前的能源市場面臨高電價和電網負荷的挑戰，這反而為Vistra等公用事業公司提供了潛在的增長機會。隨著全球對清潔能源需求的增加，Vistra通過擴大其生產能力和簽署長期合約，為未來的市場需求做好準備。此外，政府對可再生能源的支持政策也將為Vistra帶來更多的市場機會。 股價走勢與趨勢：逆勢成長的潛力股 Vistra的股價近期收在157.84美元，較前一交易日下跌1.62%。然而，與典型的公用事業類股相比，Vistra更像是一支成長股，其低股息策略和再投資計畫使其具備了長期增長的潛力。儘管目前股價受到市場波動的影響，但其長期合約和未來的增長潛力使其成為投資人關注的焦點。分析師普遍對Vistra持樂觀態度，認為其獨特的業務模式和市場策略將在未來帶來可觀的股東回報。 總結來看，Vistra在高電價和電網負荷的市場環境下，通過長期合約和再投資策略，展現出強勁的增長潛力。雖然其股息收益率較低，但這正是其將利潤投入於長期增長的策略所致。對於尋求潛力能源股的投資人而言，Vistra提供了一個值得關注的機會。 延伸閱讀： 【美股動態】Vistra受惠電力需求增長股價創歷史新高 【美股動態】維斯特拉潛力不明朗，股價遭遇重挫 【美股動態】Vistra大幅擴展德州天然氣產能 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

聯準會喊縮表、債息變少，他把組合拆成 2 成 ETF＋4 成配息＋4 成成長股，現在學這套美股實戰攻略來得及嗎？

新書上市 最近聯準會說要縮表，讓市場波動明顯增加，但我認為這只有短期影響，對未來股市發展還是樂觀看待，以後回頭看都是很好的機會。新書會分享我的選股流程、進出場原則及資產配置，希望大家都可以透過本書，創造更穩健的報酬，享受投資的樂趣!! 可參考下方連結詳細介紹 https://pse.is/3sqnrs 自序全文 自從上一本著作《30歲警官靠美股提早退休》出版以來，竟然也過了2年多。還記得我在上一本書中，從投資美股的前置作業，像是如何開戶、怎麼匯款等開始書寫，接著進入美股實戰，並介紹特別股及公司債等固定收益產品，讓讀者可以隨著書中內容，一步一步上手美股和美債。既可賺價差，又可領配息。 不過，隨著美國聯準會（Fed）不斷降息，債券的配息愈來愈少，並導致固定收益產品價格水漲船高，如今想尋求高利率的固定收益產品並不容易。 而我認為，在低利率環境中，如果仍要執意買進高利率的固定收益產品，反而會面臨違約率大幅升高的風險，所以我也因此調整投資策略，從原先美股及美債互相搭配，改以持有美股及ETF為主。 我現在將自己的投資組合分為2成ETF、4成配息股及4成成長股。其中，ETF以追蹤美國指數的ETF為主，並以類似存股的方式進行，會維持固定投入比重，並不會隨意賣出。我認為隨著經濟持續發展，美國股市繼續向上的機率仍然非常高，未來獲利還是很令人期待。 配息股則以營運穩定成熟，可連續調升股息多年的公司為主，也就是「股息成長股」。根據The Dividend Investing Resource Center網站統計，在美股市場中，現在連續調升10年股息成長的公司達到443家。通常這類公司股價波動較低，只要企業未來營運良好，當股價拉回時很適合分批逢低加碼，並隨時間推移累積獲利。 成長股指的是我認為未來幾年平均營收成長率將超過15%的公司，這類公司所處產業通常正處於快速成長期，所以配息通常發得不多，甚至完全不發，並將節省下來的資金用於投資公司本身業務，推動未來營收持續高速成長。但營收成長愈快，往往也會伴隨更大的股價波動，所以此類股票適合搭配技術分析判斷趨勢強弱，才能控制虧損鎖住獲利。 我認為透過ETF、配息股及成長股三者互相搭配，將可達到降低資產波動、提高報酬率的效果，並讓投資組合更加穩健成長。 距離上本書出版也過了2年多，原本我在2019年6月離開警官工作時，想說可以開始環遊世界到處玩，想不到沒多久就發生新冠肺炎（COVID-19）疫情，不但威脅到全球民眾的健康，更造成美股多次熔斷大跌，但這也讓我從中學到更多寶貴經驗，並使我有了寫第2本書的想法。 自從我離開警官工作以來，陪伴女兒的時間更多了，這本書的一字一句，都是我在陪伴女兒過程中打出來的。當我看著女兒漸漸長大，其實也萌生想教她投資的想法，這也更讓我有動力寫下第2本書，希望女兒將來長大看到，依然受用。 與上一本書偏向美股基礎觀念介紹相比，《美股警官的實戰選股攻略》這本書會分享更多投資美股的實戰攻略。 全書共分成11章： Chapter 1 介紹投資美股的基礎知識，帶你輕鬆上手美股 Chapter 2 帶你建立股票清單，找到績優好公司 Chapter 3 說明分析股票的流程，帶你深入評估企業營運 Chapter 4 帶你判斷企業體質，避免買到地雷股 Chapter 5 帶你評估企業合理價值，不再買貴住套房 Chapter 6 介紹風險控管訣竅，教你如何降低資產波動幅度 Chapter 7 教你如何利用技術分析確認股價趨勢，解析股票買賣時機 Chapter 8 介紹不同資產特性，讓你學會如何組成最佳資產配置 Chapter 9 分享提升現金流祕訣，讓你能輕鬆增加被動收入 Chapter 10 解析常見決策偏誤，幫你破除投資迷思 Chapter 11 解析15檔實戰案例，教你如何學以致用。 透過本書循序漸進的編排，相信可以讓大家更快上手美股，享受投資的樂趣，並從中思考最適合的策略，找到屬於自己的獲利方程式。 最後，在此特別感謝《Smart智富》副總主筆劉萍、記者周明欣對本書諸多相助，使本書得以順利出版。另外，也非常感謝理財作家小資女艾蜜莉、算利教官楊禮軒、定錨產業筆記站長Paulson替我友情推薦。這一路上，我要感謝的朋友真的太多，祝福每位朋友未來都能幸褔美滿。

00981A從10元飆破20元、規模衝上1000億，台股主動ETF該追還是先等等？

【我們想讓你知道】 台股主動ETF快速吸引投資人目光，也成為基金公司兵家必爭之地。不僅發行數量快速上升，目前已經有12檔，4月還有4檔要新掛牌或募集。究竟哪一檔主動ETF表現最佳，而投資人又該如何挑選呢？三個祕訣教你挑出贏家。 台股主動基金績效亮眼，但長期被投資人冷落，搬到ETF市場之後，反而成為投資人熱烈擁抱的標的。00981A（主動統一台股增長）在掛牌不到一年時間內，規模突破1000億元，而同一基金經理人操作的統一奔騰基金，成立已經27年，規模卻僅446億元，冷熱落差極大。 形勢比人強，既然投資人喜歡在股票市場交易，我們就來比較一下，目前已經掛牌的主動台股ETF，究竟誰表現最佳，而新掛牌尚無績效可以參考的ETF，又該如何挑選呢？以下三個秘訣，教你挑出強棒ETF。 一、主動ETF分三類，別把蘋果與橘子搞混了 目前已經發行的台股主動ETF可分為三類，一是由基金經理人主動選股操作，二是以0050架構為主，投資市值前50大公司再加以汰弱留強，並增加其他具成長性股票，三，高股息產品。投資人要先分辨清楚，你買的是哪類產品。 基本上，第一類產品主動選股ETF的攻擊性較強，適合積極型投資人，第二類產品，0050增強版，目標是打敗大盤，適合穩健型投資人，第三類產品，高股息股票重視配息能力，適合保守型投資人。 二、ETF績效追蹤，誰短中長期皆強 以目前主動選股成長型ETF為例，00981A表現最亮眼，發行價10元，目前市價突破20元，等於初始投資人已經賺了一倍，也難怪規模快速成長，成為最吸睛的主動ETF。 除了00981A之外，其他主動ETF表現也不錯，只有一檔表現略輸給0050，其他多可超越大盤。此外，在近一個月市場大幅震盪下，有些ETF還可以逆勢創造正報酬，可說難能可貴。 其中，新掛牌的00992A（主動群益科技創新）與00987A（主動台新優勢成長），表現相對較佳，投資人可以多留意。不過，多數主動ETF掛牌時間尚短，目前很難論斷優劣。 若以0050增強版ETF觀察，目前只有00985A一檔，另外一檔00403A要4月下半旬才募集、5月之後才掛牌。以先掛牌的00985A為例，績效表現相當不錯，今年以來、近6個月表現都優於0050，有發揮打敗大盤的功能。 另外，投資人喜歡的高股息ETF。目前僅有一檔00984A，不過，後續還有二檔，00400A、00999A要陸續登場，雖然近一年來高股息ETF表現落後，但這仍是基金公司不可放棄的戰場。00984A是第一檔高股息主動ETF，掛牌以來表現相當不錯，不僅打敗所有被動高股息ETF，今年以來、近6個月績效，也不輸給0050太多，也值得喜歡配息產品的投資人留意。 三、認識基金經理人的過去績效表現 主動基金的靈魂人物是基金經理人，因此，選對經理人成為關鍵條件。已經掛牌一段時間的ETF，可以參考目前績效表現來挑選，但剛掛牌或尚未掛牌的ETF，又該如何選擇呢？最簡單的方式，就是參考該ETF基金經理人過往操作其他主動基金的表現。 以下整理幾位基金經理人的操作成績單，主要挑選目前同時操作同基金公司其他台股基金者。其中，00981A統一陳釧瑤、00992A群益陳朝政、00987A台新魏永祥、00991A復華呂宏宇、00994A第一金張正中。過去表現都可大幅打敗大盤，值得投資人留意。 至於其他幾位主動ETF經理人未列出，並非績效落後，主要是沒有同時操作的台股基金績效可比較。原因可能是經理人剛跳巢到新公司，可能是經理人主要以全委代操為主，沒有公開資訊可查詢。由於資訊不足，尚無法提供。投資人只能追蹤後續實際績效表現。 主動ETF在台股ETF市場中是新產品，但台股基金已經有多年實戰經驗，許多基金也交出漂亮成績單。近二年來，市場波動不已，再加上股市在相對高檔，投資難度升高。主動ETF可增加選股與操作靈活性，或許能在震盪市場中，創造超越大盤的表現。但還是要提醒投資人，面對動盪加劇的市場，最好不要一次性大額單筆投資，最好採取定期定額投資為宜，或是先以小額投資、有機會再逢低加碼的策略，才能更為穩健的累積資產，同時也追蹤基金經理人的表現。 （以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險）